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公司金融a卷題庫

發布時間:2021-03-04 06:00:40

Ⅰ 公司金融習題,有關NPVGO,會的進來

1、題中隱含假設復為AB兩公司都發行股制票,因而產生股利。
2、NPVGO計算原理:增長型股票的價值(現值)=零增長型股票價值 + 增長機會的現值。
3、由上分析,NPVGO的計算公式為:V=D1/k + NPVGO.其中,k為資本成本,V即為股價。
由於兩公司的當前股利相同,同設為D0,則A公司的股價V=1.1*D0/k + NPVGO, 而B公司股價V= 1.12*D0/k + NPVGO,由於利潤,資產等相同,二者的當前股價應該相同。則A公司中,由於前一項較小,則NPVGO所佔比重較大,而B公司中前一項較大,則NPVGO所佔比重較小。

Ⅱ 公司金融試題

^
  1. 現在存入5萬元10年後的價值是:5*(1+8%)^10

    在前5年每年年末存入銀行1萬元,10年後的價值是版:1*(1+8%)^權9+1*(1+8%)^8+...+1*(1+8%)^5

    在後5年每年年末存入銀行2萬元,10年後的價值是:2*(1+8%)^4+2*(1+8%)^3+...+2

    三者總和是:31.15萬,可以購買設備

  2. 公司的息稅前利潤為EBIT。

    如果發行債券,總利息為2000*8%=160,每股收益為[(EBIT-160)*(1-33%)]/4000

    如果發行股票,需要發行1000/5=200萬股,股本增加到4200,利息為1000*8%=80,

    每股收益為[(EBIT-80)*(1-33%)]/4200

    每股收益無差異,所以[(EBIT-80)*(1-33%)]/4200=[(EBIT-160)*(1-33%)]/4000

    EBIT=1760

    2007年實現EBIT2000>1760,應該發行債券

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