❶ 解釋現金流的作用,以及增量現金流量原則公司金融簡答題,急求詳細解答。謝謝!!!
現金流分析具有以下作用:
1、對獲取現金的能力作出評價;
2、對償債能力作出評價;
3、對收益的質量作出評價;
4、對投資活動和籌資活動作出評價。
一個項目的相關現金流量是什麼?基本原則非常簡單:一個項目的相關現金流量就是由於決定接受該項目,所直接導致公司整體未來現金流量的改變數。因為相關現金流量被界定為公司現有現金流量的改變數或增加量,所以它們就被稱為項目的增量現金流量(incremental cash flow)。
我們以一個一般性的定義來表述:項目評估中的增量現金流量包括所有因為接受該項目而直接導致的公司未來現金流量的變動。
這個增量現金流量的定義隱含著一個顯而易見的推論:任何現金流量,如果不管項目是否接受它都存在,那麼它就是不相關的。
❷ 如果分析公司現金流狀況
對企業籌資決策的影響
企業籌集資金額根據實際生產經營需要,通過現金流量表,可以確定企業籌資總額。一般來說,企業財務狀況越好,現金凈流量越多,所需資金越少,反之,財務狀況越差,現金凈流量越少,所需資金越多。
對企業投資決策的影響
現金流量是企業評價項目可行性的主要指標,投資項目可行性評價方法有動態法和靜態法,動態法以資金成本為折現率,進行現金流量折現,若現金凈流量大於0或現值指數大於1,則說明該投資項目可以接受,反之該投資項目不可行。靜態法投資項目的回收期即原始投資額除以每年現金凈流量,若小於預計的回收期,則投資方案可行。否則,投資方案不可行。
對企業資信的影響
企業現金流量正常、充足、穩定,能支付到期的所有債務,公司資金運作有序,不確定性越少,企業風險小,企業資信越高;反之,企業資信差,風險大,銀行信譽差,很難爭取到銀行支持。因此,現金流量決定企業資信。
對企業盈利水平的影響
現金是一項極為特殊的資產,具體表現為: 一、流動性最強,可以衡量企業短期償債能力和應變能力; 二、現金本身獲利能力低下,只能產生少量利息收入,相反由於過高的現金存量會造成企業損失機會成本的可能,因此合理的現金流量是既能滿足需求,又不過多積囤資金,這需要理財人員對資金流動性和收益性之間做出權衡,尋求不同時期的最佳資金平衡點,有效組織現金流量及流速以滿足偶然發生資金需要及投資機會的能力。
對企業價值的影響
在有效資本市場中,企業價值的大小在很大程度上取決於投資者對企業資產如股票等的估價,在估價方法中,現金流量是決定性因素。也就是說,估價高低取決於企業在未來年度的現金流量及其投資者的預期投資報酬率。現金流入越充足,企業投資風險越小,投資者要求的報酬率越低,企業的價值越大。企業價值最大化正是理財人員追求的目標,企業理財行為都是為實現這一目標而進行的。
對企業破產界定的影響
我國現行破產法明確規定企業因經營管理不善造成嚴重虧損,不能清償到期債務的,可依法宣告破產,即達到破產界限,這與以往的「資不抵債」是兩個不同概念,通過現金流量分析,若企業不能以財產、信用或能力等任何方式清償到期債務,或在可預見的相當長期間內持續不能償還,而不是因資金周轉困難等暫時延期支付,即使該公司尚有盈利,也預示企業已瀕臨破產的邊緣,難以擺脫破產的命運。因此理財人員對現金流量要有足夠的重視,未雨綢繆,透過現象看本質,將信息及時反饋到公司管理層重視,當好公司的理財參謀。
❸ 現金流在公司和金融市場間如何流轉
我的理解是,公司從金融市場融資,現金由金融市場流向公司,公司償還借款,現金由公司流向金融市場。
❹ 企業購買銀行的理財產品以及收益在現金流量表中如何反映
企業購買銀行的理財產品以及收益在現金流量表中的反映:一般情況下,購買理財產品的本金(含投出和收回)以及取得投資收益的現金流量,均作為投資活動的現金流量,可分別列入「投資支付的現金」、「收回投資收到的現金」、「取得投資收益收到的現金」等相關項目內。
現金流量表分析方法:
(一)經營活動產生的現金流量分析。
1、將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品、接受勞務付出的現金進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下,二者比較是有意義的。比率大,說明企業的銷售利潤大,銷售回款良好,創現能力強。
2、將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較,可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大,說明企業主營業務突出,營銷狀況良好。
3、將本期經營活動現金凈流量與上期比較,增長率越高,說明企業成長性越好。
(二)投資活動產生的現金流量分析。
當企業擴大規模或開發新的利潤增長點時,需要大量的現金投入,投資活動產生的現金流入量補償不了流出量,投資活動現金凈流量為負數,但如果企業投資有效,將會在未來產生現金凈流入用於償還債務,創造收益,企業不會有償債困難。因此,分析投資活動現金流量,應結合企業的投資項目進行,不能簡單地以現金凈流入還是凈流出來論優劣。
(三)籌資活動產生的現金流量分析。
一般來說,籌資活動產生的現金凈流量越大,企業面臨的償債壓力也越大,但如果現金凈流入量主要來自於企業吸收的權益性資本,則不僅不會面臨償債壓力,資金實力反而增強。因此,在分析時,可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較,所佔比重大,說明企業資金實力增強,財務風險降低。
(四)現金流量構成分析。
首先,分別計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重,了解現金的主要來源。其次,分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重,它能具體反映企業的現金用於哪些方面。一般來說,經營活動現金支出比重大的企業,其生產經營狀況正常,現金支出結構較為合理。
參考資料:網路-現金流量表
❺ 現金流量表對企業內部和外部的重要性
一、現金流量結構分析
現金流量結構分析是指同一時期現金流量表中不同項目間的比較與分析,以揭示各項數據在企業現金流量中的相對意義。通過這方面的分析,可以發現在一定時期內影響現金余額增減變化的主要因素,以便抓住重點,採取有效措施,促使現金流量結構合理。其計算公式為:現金流量結構比率=單項現金流入(出)量/現金流入(出)總額該公司本期的現金流入量為2100262元,現金流出量為1737367元,現金凈流量為362895元。在全部現金流入量中,經營活動所得現金佔74.86%,投資活動所得現金佔0.62%,籌資活動所得現金佔24.52%。這意味著維持公司運行、支撐公司發展所需要的大部分現金是在經營過程中產生的,這無疑是企業財務狀況良好的一個重要標志,而收回投資、分得股利取得現金以及銀行借款、發行債券、接受外部投資取得的現金對公司的運行和發展也都起到了輔助性或補充性的融資作用。在該公司本期現金流出量中,經營活動所付現金佔74.56%,投資活動所付現金佔5.95%,籌資活動所付現金佔2.21%。將此與現金流入分析相結合,可以發現該公司的現金流入和現金流出主要來自於經營活動所得,用於經營活動支出;公司進行固定資產投資、支付投資者利潤等現金需要主要來源於外部籌資,特別是舉債籌資。
二、盈利質量分析
盈利質量分析是根據經營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系,揭示企業保持現有經營水平,創造未來盈利能力的一種分析方法。盈利質量分析主要包含以下兩個指標:
1、盈利現金比率。盈利現金比率=經營現金凈流量/凈利潤這一比率反映企業本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。在一般情況下,比率越大,企業盈利質量越高。如果比率小於1,說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下,即使企業盈利,也可能發生現金短缺,嚴重時會導致企業的破產。美國W.T.Grant公司的破產有很大因素在於其凈利潤中存在大量未能實現現金的收入。在分析時,還應結合企業的折舊政策,分析其對經營現金凈流量的影響。該公司的盈利現金比率為6%(6200/103572),這表明該公司本期創造的利潤中有相當一部分並未收到現金,即會計帳面利潤與實際現金收入嚴重脫離。進一步分析可知,現金凈流量低於凈利潤的主要原因是本期存貨量比上期增加了125800元。在分析時,應結合公司的其他有關資料,進一步分析存貨增加的原因。
2、再投資比率。再投資比率=經營現金凈流量/資本性支出這一比率反映企業當期經營現金凈流量是否足以支付資本性支出(固定資產投資)所需要的現金。比率越高,企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強。如果這個比率小於1,說明企業資本性支出所需要的現金,除經營活動提供外,還包括外部籌借的現金。該公司本期再投資比率為5.4%(6220/114900),這說明公司所需要的資本性投資大部分是靠外部籌措資金所得的。
三、籌資與支付能力分析
籌資與支付能力分析是通過現金流量表有關項目之間的比較,反映企業在金融市場上的籌措能力以及償付債務或費用的能力。企業籌措與支付能力分析主要包含以下幾個指標:
1、外部融資比率。外部融資比率=(經營性應付項目增(減)凈額+籌資現金流入量)/現金流入量總額這一比率反映企業在金融市場籌措資金的能力,或經營發展對外部資金的依賴程度,這一比率越大,說明企業的籌資能力越強。該公司的外部融資比率僅為24.8%[(5600+515000)/2100262],說明企業的現金大部分靠內部資金,即經營活動所得。
2、強制性現金支付比率。強制性現金支付比率=現金流入總額/(經營現金流出量+償還本息付現)這一比率反映企業是否有足夠的現金償還債務、支付經營費用等。在持續不斷的經營過程中,公司的現金流入量應滿足強制性目的的支付,即用於經營活動支出和償還債務。這一比率越大,其現金支付能力越強。該公司強制性現金支付比率為1.32[2100262/(1566017+21200+250)],這意味著該公司本期創造的現金流入量可滿足經營活動和償還債務的需要。
3、到期債務本息償付比率。到期債務本息償付比率=經營活動現金凈流量/(本期到期債務本金+現金利息支出)這一比率用來衡量企業到期債務本金及利息可由經營活動創造現金支付的程度。比率越大,說明企業償付到期債務的能力就越強。如果比率小於1,說明企業經營活動產生的現金不足以償付到期的本息,企業必須對外籌資或出售資產才能償還債務。該公司可以用經營現金凈流量償付的到期債務本息僅佔28.95%[6200/(21200+250)],其餘部分是靠外部籌資償還的,如借新債還舊債。
4、現金償還比率。現金償還比率=經營凈現金流量/長期債務總額這一比率反映企業當前經營活動提供的現金償還長期債務的能力。雖然企業可以用從投資或籌資活動中產生的現金來償還債務,但從經營活動中所獲得的現金應該是企業長期現金的主要來源。一般來說,這一比率越高,企業償還債務的能力越強。該公司期末長期債務為471025元,則該公司現金償還比率為1.32%(6220/471025),如果按目前經營現金流量分析,該公司未來償債能力較低。
5、現金股利支付率或利潤分配率。現金股利支付率或利潤分配率=現金股利或利潤分配的利潤/經營現金凈流量這一比率反映本期經營現金凈流量與現金股利(或向投資者分配利潤)之間的關系。比率越低,企業支付現金股利的能力就越強。傳統的股利支付率為應付股利與凈利潤之比(假設不考慮優先股)反映的是支付股利與凈利潤的關系,而按現金凈流量反映的股利支付率更能體現支付股東股利的現金來源及其可靠程度。在該公司中,本期支付投資者利潤25000元,雖僅占凈利潤的24%(25000/103572),但卻是經營現金流量的4.02倍(25000/6200),也就是說,經營活動提供的現金不足以支付投資者的利潤,進一步分析可知,該公司本期利潤分配所支付的現金主要來源於舉債籌資。
此外,在分析中企業還可以將現金和現金等價物與流動資產或流動負債進行比較。一般來說,現金和現金等價物占流動資產或流動負債的比率越高,其支付能力就越強;但現金是非盈利資產,比率越高,其持有現金的機會成本也越高。綜上分析可以看出,該公司從總體上看運行是健康的,發展是穩定的;但應特別注意公司以舉債籌資擴大投資所帶來的財務風險及償還能力和現金股利的分配能力,一旦公司在某一年度發生嚴重虧損,則有可能重蹈W.T.Grant公司的覆轍,造成無法彌補的損失。
以上是根據現金流量表,利用比率分析企業的財務狀況。為全面了解企業在一定期間的現金流動狀況及其信息,還可將本企業的財務比率與同行業平均水平或標准比率、本企業歷史水平進行比較分析,以便為財務決策提供真實可靠的財務信息。
❻ 企業現金流量和投資現金流量為負數是怎麼回事
1.當經營活動現金凈流量為負數,投資活動現金凈流量為負數,籌資活動現金凈流量為正數時,表明該企業處於產品初創期。在這個階段企業需要投入大量資金,形成生產能力,開拓市場,其資金來源只有舉債、融資等籌資活動。
2.當經營活動現金凈流量為正數,投資活動現金凈流量為負數,籌資活動現金凈流量為正數時,可以判斷企業處於高速發展期。這時產品迅速佔領市場,銷售呈現快速上升趨勢,表現為經營活動中大量貨幣資金回籠,同時為了擴大市場份額,企業仍需要大量追加投資,而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資,必須籌集必要的外部資金作為補充。
3.當經營活動現金凈流量為正數,投資活動現金凈流量為正數,籌資活動現金凈流量為負數時,表明企業進入產品成熟期。在這個階段產品銷售市場穩定,已進入投資回收期,但很多外部資金需要償還,以保持企業良好的資信程度。
4.當經營活動現金凈流量為負數,投資活動現金凈流量為正數,籌資活動現金凈流量為負數時,可以認為企業處於衰退期。這個時期的特徵是:市場萎縮,產品銷售的市場佔有率下降,經營活動現金流入小於流出,同時企業為了應付債務不得不大規模收回投資以彌補現金的不足。