公司金融學求加權平均資本成本

① 加權平均資本成本的計算（已知答案 求過程）

長期債券資本成本=(1-33%)*9%/(1-3%)=5.85%
優先股資本成本=8%/(1-3%)=8.25%
普通股資本成本=11%*(1+5%)/(1-5%)=12.16%
加權平均資本成本=5.85%*1600/3000+8.25%*400/3000+12.16%*1000/3000=3.12%+1.10%+4.05%=8.27%

② 求加權平均資本成本。

按資本類別的比例計算公司資本成本的方法。加權平均資本成本的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優先股、債券及所有長期債務。

計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來

WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）

Re =股本成本

Rd =債務成本

E =公司股本的市場價值

D =公司債務的市場價值

V = E + D

E/V =股本占融資總額的百分比

D/V = 債務占融資總額的百分比

Tc = 企業稅率

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假設條件

企業的經營風險可以用息稅前收益X的標准差來表示，並據此將企業分成不同的組。若不同企業的經營風險程度相同，則它們的風險等級也相同，因而應屬於同一組。

資本市場是完全的。其表現主要為第一，不存在交易費用；第二，對於任何投資者，無論是個人投資者還是機構投資者，其借款利率與貸款利率完全相同。

企業的負債屬於無風險型，且永久不變，其利率等於無風險的市場基準利率。

企業所承擔的財務風險不隨籌資數量與結構的變動而變動，且不存在破產的可能性。

企業新的投資項目的風險與企業原有水平一致。即新項目的投入不會改變企業整體的經營風險水平。

企業的息稅前收益X是個恆定的常量。

③ 計算加權平均資本成本

加權平均資本成本=企業各長期資本的資本成本*各自所佔權重

一、先說權重問題吧，理想的權重計算是按照平均市場價值計量的目標資本結構衡量各長期資產的所佔比重，目標資本結構，代表企業希望達到或維持的債務與所有者權益的比例，代表未來將如何籌資的最佳估計。選用平均市場價值，迴避了證券市場價值變動頻繁的不便；可以適用於企業評價未來的資本結構。

如果力求簡便，也可以用財務報表中的賬面價值來計算權重，但是計算出來的權重是反映企業過去的資本結構。

二、對於各長期資本的資本成本，佔比最多，也是最常見的長期資本就是普通股資本成本和債務資本成，由於加權平均資本成本主要用於資本預算，涉及的債務是長期債務，因此，通常的做法是只考慮長期債務而忽略各種短期債務，但是，有時候公司無法發行長期債券或取得長期借款的情況下，被迫採用短期債務籌資並將其不斷續約的情況除外，這種情況下就要考慮短期債務。

1. 普通股資本成本與留存收益的資本成本

   普通股資本成本的計算有多種方式，最長用的是資本資產定價模型：R=Rf+β（Rm-Rf),Rf通常是選用上市交易的政府長期債券（一般10年期）到期收益率作為無風險利率代表；對於市場平均收益率Rm，選擇較長時間跨度的歷史數據就算權益市場平均收益率。

   另外介紹一種個人認為更加簡單的方法計算普通股資本成本，就是「債務收益率風險調整模型」，普通股資本成本=企業稅後債務資本成本+風險溢價，由於股東相比較與債權人承擔的風險更大，所以要求的必要報酬率也就越高，所以在債務資本成的上加一個風險溢價，一般在3%-5%之間，對於風險較高的股票用5%，風險較低的用3%。

   留存收益的資本成本基本等於普通股資本成本，只不過不用考慮發行費。

2. 債務資本成本

   計算稅前債務資本成本一般用的是到期收益法，就是使得債務未來要支付的利息和本金的現值之和=債權現在的市場價值的折現率，需要求助者自己知道貨幣的時間價值概率，和怎樣去計算現金流量的現值。

3.另外還有優先股資本成本、永續債資本成本和可轉換債權的資本成本，不過由於這些不太長見，暫時就不介紹了。

④ 加權平均資本成本怎麼算公式是

公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中，Re =股本成本，是投資者的必要收益率；Rd =債務成本；

E =公司股本的市場價值；D =公司債務的市場價值；V = E + D 是企業的市場價值；

E/V =股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V = 債務占融資總額的百分比，資產負債率。

Tc = 企業稅率

加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優先股、債券及所有長期債務。計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來。

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公司的WACC是利用債務、優先股和普通股的資本成本率計算加權平均數。公司債務、優先股的資本成本率比較容易確定，而股權資本成本率則不是非常明確。

接下來舉一個例子，假設某上市公司，長期債務占資本權重比例為50%，短期債務佔比10%，優先股佔比5%，普通股佔比35%；其中長期債務資本成本率5%，短期為3.5%，優先股為6%，普通股為8%，企業稅率為35%，計算改上市公司的WACC值。

那麼，依據公式可得：WACC =50%*5%*（1-35%）+10%*3.5%*（1-35%）+5%*6%+35%*8% = 4.9525%。

由此可得該公司加權平均資本成本率為4.9525%。換一個思維方向，把公司的WACC和我們所擁有的投資組合的加權平均收益率聯系起來，那麼WACC就是預期投資加權平均收益率。

⑤ 考研，公司理財，金融學。加權平均資本成本怎麼求。

以債券和股票占他們和的比例為權數分別乘以他們各自的資金成本再相加