公司金融每股收益最大化目標的缺點

『壹』 《財務管理》題目。 簡述股東財富最大化作為企業財務管理目標的優缺點 簡述證券投資的投資風險。

股東財富最大化有其積極的方面:
第一,概念清晰。股東財富最大化可以用股票市價來計量;
第二,考慮了資金的時間價值;
第三,科學地考慮了風險因素,因為風險的高低會對股票價格產生重要影響; 第四,股東財富最大化一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為,因為不僅目前的利潤會影響股票價格,預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;
第五,股東財富最大化目標比較容易量化,便於考核和獎懲。

同時,我們也看到了追求股東財富最大化也存在一些缺點:
(1)它只適用於上市公司,對非上市公司很難適用。就我國現在國情而言,上市公司並不是我國企業的主體,因此在現實中,股東財富最大化尚不適於作為我國財務管理的目標;
(2)股東財富最大化要求金融市場是有效的。由於股票的分散和信息的不對稱,經理人員為實現自身利益的最大化,有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。
(3) 股票價格除了受財務因素的影響之外,還受其他因素的影響,股票價格並不能准確反映企業的經營業績。所以,股東財富最大化目標受到了理論界的質疑。

證券投資的風險：
1、宏觀經濟風險：由於我國宏觀經濟形勢的變化以及周邊國家、地區宏觀經濟環境和周邊證券市場的變化，可能會引起國內證券市場的波動，使投資者存在虧損的可能，投資者將不得不承擔由此造成的損失。
2、政策風險：有關證券市場的法律、法規及相關政策、規則發生變化，可能引起證券市場價格波動，使投資者存在虧損的可能，投資者將不得不承擔由此造成的損失。
3、上市公司經營風險：由於上市公司所處行業整體經營形勢的變化；上市公司經營管理等方面的因素，如經營決策重大失誤、高級管理人員變更、重大訴訟等都可能引起該公司證券價格的波動；由於上市公司經營不善甚至於會導致該公司被停牌、摘牌，這些都使投資者存在虧損的可能。
4、技術風險：由於交易撮合及行情揭示是通過電子通訊技術和電腦技術來實現的，這些技術存在著被網路黑客和計算機病毒攻擊的可能，由此可能給投資者帶來損失。
5、不可抗力因素導致的風險：諸如地震、火災、水災、戰爭等不可抗力因素可能導致證券交易系統的癱瘓；證券營業部無法控制和不可預測的系統故障、設備故障、通訊故障、電力故障等也可能導致證券交易系統非正常運行甚至癱瘓，這些都會使投資者的交易委託無法成交或者無法全部成交，投資者將不得不承擔由此導致的損失。
6、其他風險：
（1）由於投資者密碼失密、操作不當、投資決策失誤等原因可能會使投資者發生虧損，該損失將由投資者自行承擔；在投資者進行證券交易中他人給予投資者的保證獲利或不會發生虧損的任何承諾都是沒有根據的，類似的承諾不會減少投資者發生虧損的可能。
（2）網上交易、熱鍵操作完畢，未及時退出，他人進行惡意操作而造成的損失；其中網上交易未及時退出還可能遭遇黑客攻擊，從而造成損失。
（3）委託他人代理證券交易，且長期不關注帳戶變化，致使他人惡意操作而造成的損失。

『貳』 以利潤最大化最大化作為企業財務管理的目標的優缺點是什麼

利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多，則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。每股盈餘最大化觀點實際上是利潤最大化觀點的一種轉化形式，即把利潤與投入的資本聯系起來，並且只適用於股份制企業。
利潤最大化的財務目標是西方微觀經濟學的理論基礎，西方經濟學家以邊際收入等於邊際成本來確定企業的產銷量，使企業利潤達到最大化，並以利潤最大化來分析和評價企業的業績。
利潤最大化的財務目標的優點是：它強調了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。它的缺點是：利潤最大化容易導致企業片面的追求短期效益而忽視長遠的發展；它忽視了企業每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大花忽視了成本的投入與利潤的比例關系。 存貨的功能是指存貨在生產經營過程的作用。1、儲存必要的原材料和在產品，可以保證生產正常進行。2、儲存必要的產成品，有利於銷售。3、適當儲存原材料和產成品，便於組織均衡生產，降低產品成本。4、留有各種原材料的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失

存貨的成本主要有：1、采購成本。由買價、運雜費等構成。采購成本一般與采購數量成正比例變化。2、訂貨成本。定貨成本是指為定購材料、商品而發生的成本。訂貨成本一般與訂貨數量無關，而與訂貨次數有關。3、儲存成本。是指在物資儲存過程中發生的倉儲費、搬運費、保險費、佔用資金支付的利息等。

『叄』 簡述財務管理以股東財富最大化為目標的優缺點

企業的股東財富的大小由企業股東所擁有的股票數量，每股股利和股票的市場價格三方面來決定。因此，為了實現股東財富最大化，必須提高每股股利和每股價格，而這些都有賴於每股收益的提高，因為每股收益的增加是提高每股股利的基礎，也是提高股票價格的基礎。但是，股票價格的提高，不僅僅取決於每股收益的提高，除了外部因素變化對股票價格的影響外，企業內部的未來盈利能力以及所面臨的風險的大小都會影響股票價格。由此，我們不難看出以股東財富最大化為目標的優缺點：
優點：股東財富最大化，不但要考慮企業當前的盈利水平，而且更要注意企業未來的長期盈利能力，不僅要考慮企業的盈利水平，更要注意將企業的風險控制在一定范圍之內，這一目標克服了利潤最大化的缺陷（只追求短期的盈利行為）。
缺點：股東財富最大化，過度強調股東的利益，而對企業的其他利益相關者的利益不夠重視，不利於處理好企業財務活動中產生的各種財務關系，其次，由於影響股票價格變動的因素，不僅包括企業的經營業績，還包括投資者心理預期及經濟政策等等，因此有很大的波動性和不可控性，再次，它只適合上市公司，對非上市公司而言，股東財富不易衡量。

『肆』 下列不屬於利潤最大化目標和每股收益最大化目標共同缺點的有(    )。

正確答案:
D:沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系
答案解析:
每股收益最大化目標與利潤最大化目標一樣，沒有考慮資金的時間價值和風險因素，也不能避免企業的短期行為，也會導致與企業發展的戰略目標相背離。它們的唯一區別在於每股收益最大化目標可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。

『伍』 請問每股收益最大化的財務管理目標有哪些缺點

利潤最大化為目標也存在一些問題：比如它未考慮利潤的時間價值；未考慮所獲取利潤和資本沒入量的關系；未考慮所獲利潤承擔風險的大小。因此，片面追求利潤最大化，可導致企業各種短期行為，同時還會引起企業因不能科學計量風險因素，導致決策失誤的不良影響。
在中國現有條件下，財富最大化存在著不可避免的局用性：〈一〉我國大多數企業還不是股份制企業，而且目前的股份制企業多為國家控股企業，在整個國家經濟中占的比例不大，不足以代表我國企業的整體特徵，也還沒有形成具有普遍意義的股東概念〈二〉缺乏一個能合理衡量企業股價的機制和市場。當前我國證券市場還不規范，市場非理性的投資遠遠超過理性投資，股價波動劇烈．較多地偏離了企業的真實價值；〈三〉由於企業投資者很少能參與企業的直接管理。當作為財務管理主體的企業與投資者目標不一致時，企業的財務管理就會傾向於企業本身，背離股東財富最大化目標；〈四〉只強調股東財富最大化，勢必與其他利益主體如債權人、政用機構、內部職工等的期望值發生矛盾。
每股效益最大化這種觀點認為：應當把企業的利潤和股東投入資本聯系起來考慮，用各股收益來概括企業的財務目標。這種觀點的缺點：一是沒有考慮到目前收益和長期收益的關系；二是沒有反映收益的風險。

『陸』 財務中四個最大化的優缺點

財務中四個最大化：利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化、企業價值最大化，優缺點如下：

1. 利潤最大化

   優點：利潤作為企業經營成果的體現，很容易從企業財務報表上得到反映

   局限性： ①沒有考慮利潤實現時間和資金的時間價值；②沒有考慮利潤與所承擔風險的關系；③可能造成經營行為的短期化

2. 每股收益最大化

   優點：利潤作為企業經營成果的體現，很容易從企業財務報表上得到反映

   局限性： ①沒有考慮利潤發生的時間；②可能造成企業經營行為短期化

3. 股東財富最大化

   優點：①考慮了資金的時間價值和風險價值；②同時避免了經營行為短期化；

   局限性：①只適用於上市公司；②股價不能完全准確反映企業財務管理狀況；③強調更多的是股東利益，對其他相關者的利益重視不夠

4. 企業價值最大化

   優點：①考慮時間價值；②考慮了風險與報酬的關系；③克服追求利潤上的短期行為

   局限性：①過於理論化，不易操作；②對於非上市企業，評估企業價值更為困難

(6)公司金融每股收益最大化目標的缺點擴展閱讀：

財務泛指財務活動和財務關系。前者指企業在生產過程中涉及資金的活動，表明財務的形式特徵; 後者指財務活動中企業和各方面的經濟關系，揭示財務的內容本質。因此，概括說來，企業財務就是企業再生產過程中的資金運動，體現著企業和各方面的經濟關系。

『柒』 每股收益最大化的財務管理目標有哪些缺點

.每股盈餘最大化

基本觀點：應當把企業的利潤和股東投入的資本聯系起來考慮，用每股盈餘來概括企業的財務管理目標，從而來避免「利潤最大化」目標的其中一個缺陷

缺點：本目標仍然沒有考慮每股盈餘取得的時間價值因素，另外，仍然沒有考慮風險

優點：解決了「利潤最大化目標」中所獲取利潤和資本投入的缺陷

『捌』 股東財富最大化作為財務管理目標的優缺點

優點

1、概念清晰。股東財富最大化可以用股票市價來計量；

2、考慮了資金的時間價值;

3、科學地考慮了風險因素，因為風險的高低會對股票價格產生重要影響；

4、股東財富最大化一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;

5、股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。

缺點：

1、它只適用於上市公司，對非上市公司很難適用。就中國現在國情而言，上市公司並不是中國企業的主體，因此在現實中，股東財富最大化尚不適於作為中國財務管理的目標；

2、股東財富最大化要求金融市場是有效的。由於股票的分散和信息的不對稱，經理人員為實現自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。

3、股票價格除了受財務因素的影響之外，還受其他因素的影響，股票價格並不能准確反映企業的經營業績。所以，股東財富最大化目標受到了理論界的質疑。

(8)公司金融每股收益最大化目標的缺點擴展閱讀

有些人將企業價值最大化等同於股東財富最大化，實際上這兩種理財目標是不同的，主要表現在：

1、對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東；

2、內容不同。企業價值包括股東權益和負債兩個部分的價值，而股東財富只包括股東權益這部分的價值加上分配的股利。雖然負債對股東財富有影響，但它不屬於股東財富的內容。

『玖』 財務管理目標理論：企業價值最大化的優缺點是什麼

優點：1、考慮了資金的時間價值和風險價值；
2、體現了對資產保值增值的要求；
3、有利於克服企業的短期行為；
4、有利於社會資源的合理配置。
缺點：(可以概括為一句話：企業價值很難客觀確定)
1、
對於上市公司而言，衡量公司價值的指標是所有股票的市價。但是股價受很多因素影響。
2、
對於安定性股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業的控制更為關注。
3、
對於非上市公司，由於沒有股價，企業價值不易衡量。
企業價值最大化目標的具體內容包括以下八個方面：
1、
強調風險與報酬均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內；
2、
強調股東的首要地位，創造企業與股東之間利益的協調關系；
3、
加強對企業代理人即企業經理人或經營者的監督和控制；
4、
關心本企業一般職工的利益；
5、
不斷加強與債權人的關系；
6、
關心客戶的長期利益；
7、
加強與供應商的合作；
8、
保持與政府部門的良好關系。