『壹』 求08，09，10年自學考試國際金融真題答案和金融市場學真題答案
1、間接融資：間接融資是指資金供給者與資金需求者通過銀行等信用中介機構間接實現資金融通的金融行為
2、遠期外匯交易：外匯買賣雙方成交後並不立即交割，而是約定在未來的某一時間，按約定的幣種，匯價，數量和金額進行交割的一種外匯買賣活動。
3、貨幣的時間價值：就是在一定時間內由於投資而帶來的貨幣增值
4、亞洲美元；是指存放在亞太地區國際銀行中的境外美元和其它可兌換貨幣的總稱
5、票據：出票人自己承諾或委託付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額並可流通轉讓的有價證券
6、契約型基金是指按照信託契約原則，通過發行帶有受益憑證性質的基金證券而形成的證券投資基金組織作為基金發起人所發行的證券投資基金
7、回購協議：證券持有人（賣方）在出售證券時與買方約定，雙方在將來的某一日期由賣方以約定的價格，從買方手中回購相等數量的同品種證券
8、金融期貨：交易雙方在期貨交易所內以公開競價的方式成交後，承諾在未來某一固定日期或某一時期之內，以事先約好的價格交付某種特定數量的金融工具的標注合約
9、第四市場：股票買賣雙方不通過證券經紀商，彼此間利用電訊手段直接進行大宗股票交易的市場
10、私募基金：以非公開方式向特定投資者募集資金並以證券為投資對象的證券投資基金
11、可轉讓大額定期存單：由商業銀行發行的，可以在市場上轉讓的存款證明
12、金融資產：單位或個人所擁有的以價值形態存在的資產，是一種索取實物資產的權利
簡答題
1、制定債券票面利率的依據有：
1) 債券期限的長短
2) 債券的信用級別
3) 支付利息次數
4) 銀行同期利率水平和現行市場利率水平
5) 投資者接受程度
6) 債券主管當局對債券票面利率的現行規定
2、金融期貨交易特徵
1) 期貨合約均在有嚴密組織的交易所中進行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所得清算所獲專設的清算公司結算
2) 期貨交易的交易雙方都可以在交割日之前採取對沖交易以關閉期貨頭寸（即平倉），而無須進行最後的實物交割
3) 期貨合約是由交易所制定的標准化的合同文本
4) 期貨市場與現貨市場具有密切的價格關聯
3、封閉式基金是指基金證券的預定數量發行完畢，在規定的時間內資金規模不再增大或縮減的證券投資基金。開放式基金是指基金數量從而基金資本可因發行新的基金證券或投資者贖回本金而變動的證券投資基金
兩者的區別：
1) 變現能力、風險程度及獲利程度不同
2) 交易方式不同
3) 交易價格的決定方式不同
4、衍生金融工具是指其價值依賴於原生性金融工具的金融產品，它根據某種金融相關資產的預期價格變化而定值
其功能主要有：
1) 保值。衍生金融工具最重要的用途是保值，其目的是消除或減少價格變化對經營者所造成的不利影響
2) 價格發現。衍生金融工具交易能夠在相當程度上反映出交易者對金融現貨市場價格走勢的預期，從而大大節省了投資者的預測成本
5、債券交易所的交易原則：時間優先；價格優先；委託優先；成交優先
6、金融市場的功能和作用表現在
1) 便利投資和籌資
2) 合理引導資金流向和流量，促進資本集中並向高效益單位轉移
3) 方便資金的靈活轉移
4) 實現風險分散，降低交易成本
5) 有利於增強宏觀調控的靈活性
6) 有利於加強部門之間，地區之間和國家之間的經濟聯系
7、證券投資的基本原則
1) 風險收益的均衡原理
2) 交易的兩面性原理
3) 搭便車原理
4) 信息傳遞原理
8、直接融資優點
1) 資金供求雙方聯系緊密，有利於資金的快速合理配置和使用效率的提高
2) 籌資者的籌資成本低，而投資者投資收益大
缺點：
1) 在數量、期限、利率等方面，直接融資受到的限制多
2) 直接融資使用的金融工具的流動性比間接融資工具的流動性弱
3) 對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資的風險大
9、股票交易中的場外交易特點：
1) 交易對象比較廣泛，包括非上市債券和上市債券
2) 交易價格雙方議定，因此同一股票在不同的交易時點成交價格也會不同
3) 交易方式比較靈活：買賣雙方可以越過中介人直接商談，手續簡單，且交易成本低
4) 交易場所分散
10、證券市場監管的目標
運用和發揮證券市場機制的積極作用，限制其消極作用；保證投資者的收益，保障合法的證券交易活動；監督證券中介機構依法經營；防止人為操作，欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序；根據國家宏觀經濟管理的需要，運用靈活多樣的方式，調控證券市場與證券交易的規模，引導投資方向，使之與經濟發展相適應
11、外匯市場的作用：實現購買力的國際轉移；為國際經濟貿易融通資金；提供外匯保值和投機場所
12、基金證券同股票、債券區別
1) 投資地位不同
2) 風險程度不同
3) 收益情況不同
4) 投資方式不同
5) 投資的收回方式不同
13、互換與掉期的區別
1) 互換與掉期的英文都是swap，但是有區別
2) 表現形式不同。掉期不是衍生工具，互換是衍生工具
3) 交易場所不同。掉期在外匯市場進行，互換在專門的互換市場進行
4) 期限不同。互換市場的互換交易指一年以上的中長期的貨幣或利率的互換交易。外匯市場上的掉期交易時一年以內的貨幣交易
5) 業務操作不同。互換市場的貨幣交換前後交割的匯率一致，一般採用即期匯率。外匯市場的掉期交易前後兩個方向相反的交易匯率不一致
6) 目的不同。互換市場上的互換交易是管理資產和負債及籌措外資時運用的金融工具，外匯市場上的掉期交易一般用於管理資金頭寸
14、證券投資基金的涵義及其特點
投資基金是金融信託的一種，它是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，並將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種投資方式。
特點：
1) 分散投資，分散風險
2) 專家經營，科學化管理
3) 流動性高，變現力強
4) 規模經營，降低成本
15、股票發行市場與流通市場的區別
1) 發行市場是流通市場的基礎，有了發行市場的股票供應，才會有流通市場的股票流通
2) 流通市場是發行市場發展的必要條件，沒有流通市場的轉讓交易活動，股票就失去了流通性
3) 股票的發行市場與流通市場是互為條件，相輔相成的，兩級市場密不可分
16、回購協議是指證券持有人在出售證券時與買方約定：雙方在將來的某一時期由賣方以約定的價格，從買方手中購回相等數量的同品種證券
分為正回購和逆回夠
實質是一種雙方以特定的證券為權利質押的一種短期資金融通業務
『貳』 急！！求金融題的答案，會做的親進！
3.解:等額本金還款法
第一年:利息還7720.40元,本金47039.09元,剩餘本金102960.91元.
第二年:利息還4819.14元,本金49940.36元,剩餘本金53020.56元.
第三年:利息還1738.92元,本金53020.57元,剩餘本金0元.
4.解:因為匯率不變,6000美圓=60萬日圓,6%>4%,
所以美圓收益高
5.解:凈現值為正,值得投資.
6.解:a.b.c.忘了咋解
『叄』 《金融市場學》陳善昂 課後習題答案
第一套
1、根據你的理解，比較銀行可轉讓大額存單與普通定期存款的區別。
同傳統的定期存款相比，大額可轉讓定期存單具有以下幾點不同：
（1）定期存款記名、不可轉讓；大額可轉讓定期存單是不記名的、可以流通轉讓的。
（2）定期存款金額不固定，可大可小；大額可轉讓定期存單金額較大。
（3）定期存款；利率固定；大額可轉讓定期存單利率有固定的也有浮動的，且一般高於定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要損失一部分利息；大額可轉讓定期存單不能提前支取，但可在二級市場流通轉讓。
2、X股票目前市價為每股20元，賣空1000股該股票。請問：
（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價格的上升而增加。
（2）當股價上升超過22元時，停止損失買進委託就會變成市價買進委託，因此最大損失就是2 000元左右。
3、下列哪種證券的價格應該高？
（1）息票率為5%的10期國債與息票率為6%de 10期國債。
1、息票率6％的2、貼現收益率為3.1%
4、（1）試說明發行債券時，附加的可贖回條款對債券收益率產生的影響。
答：（1）提供了較高的到期收益率。
（2）減少了債券的預期有效期。利率下降，債券可被贖回；利率上升，債券則必須在到期日被償付而不能延後，具有不對稱性。
（3）優勢在於能提供較高的收益率，缺點在於有被贖回的風險。
第二套
1、假設某回購協議本金為100萬元人民幣，回購天數為7天。
答：回購利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB
設回購利率為x,則：
1,000,000×x×7/360=1556
解得：x=8%
回購協議利率的確定取決於多種因素，這些因素主要有：
（1）用於回購的證券的質地。證券的信用度越高，流動性越強，回購利率就越低，否則，利率相對來說就會高一些。
（2）回購期限的長短。一般來說，期限越長，由於不確定因素越多，因而利率也應高一些。但這並不是一定的，實際上利率是可以隨時調整的。
（3）交割的條件。如果採用實物交割的方式，回購利率就會較低，如果採用其他交割方式，則利率就會相對高一些。
（4）貨幣市場其他子市場的利率水平。它一般是參照同業拆借市場利率而確定的。
2、3月1日，按照每股16元的價格賣空1000股Z股票。你賣空的凈所得為16×1000-0.3×1000=15700元，支付現金紅利1000元，買回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你賺了15700-1000-12300=2400元。
3、假如你將持有一支普通股1年，你期望獲得1.50美元/股的股息並能在期末以26美元/股的價格賣出。
23.91美元因為年末他的收益是26+1.5=27.5每股
所以他願意付27.5/(1+.15)=23.91
4、預期F公司的股息增長率是5%。
（1）預期今年年底的股息是8美元/股，資本化率為10%，
①g=5%， D1=8美元，y=10%。
V= D1／(y－g) =8/（10%－5%）=160美元
②E1=12美元， b = D1／E1 =8/12 =0.67
ROE= g/(1－b) =5%/(1－0.67) =15%
③g=0時，
V0= D1／y =12/10% =120美元
所以，市場為公司的成長而支付的成本為：
C =V－V0 =160－120=40美元
第三套
1、2007年5月10日中國建設銀行07央行票據25的報價為98.01元。07央行票據25是央行發行的1年期貼現票據。債券起息日為2007年3月21日，到期日為2008年3月21日。計算2007年5月10日的貼現收益率、真實年收益率和債券等價收益率
貼現收益率：[(100-98.01)/100]×360/316=2.27%
真實年收益率[1+(100-98.01)/98.01]（365/316）次方-1=2.35%
債券等價收益率[ (100-98.01)/98.01]×365/316=2.35%
2、3個月貼現式國庫券價格為97.64元，6個月貼現式國庫券價格為95.39元，兩者的面值都是100元。請問哪個的年收益率較高？
令3個月和6個月國庫券的年收益率分別為r3和r6,則
1+r3=(100/97.64)4=1.1002
1+r6=(100/95.39)2=1.0990
求得r3=10.02%,r6=9.90%.所以3個月國庫券的年收益率較高.
3、假定投資者有1年的投資期限，想在三種債券間進行選擇。三種債券有相同的違約風險，都是10年到期。第一種是零息債券，到期支付1000美元；第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券；第三種是債券息票率為10%，每年支付100美元。
息票率% 0 8% 10%
當前價格/美元 463.19 1000 1134.20
一年後價格/美元 500.25 1000 1124.94
價格增長/美元 37.06 0.00 -9.26
息票收入/美元 0.00 80.00 100.00
稅前收入/美元 37.06 80.00 90.74
稅前收益率（%） 8.00 8.00 8.00
稅/美元 7.41 24 28.15
稅後收入/美元 29.64 56 62.59
稅後收益率（%） 6.40 5.60 5.52
4、一種債券的息票率為8%，到期收益率為6%。如果1年後該債券的到期收益率保持不變，則其價格將升高，降低還是不變？
降低.因為目前債券價格高於面值.而隨著時間的流逝,債券價格會逐漸向面值靠攏.