金融機構逆周期

① 逆周期資本緩沖機制對股市利好還是利空

逆周期資本緩沖機制對股市是利好。
這是因為逆周期資本緩沖的設置就是為了解決金融機構的順周期性（經濟好時易過熱，經濟不好時易收縮信貸）。通過逆周期資本緩沖的設置，減輕了金融機構的順周期性對經濟周期波動的放大，變成了經濟周期的平滑穩定器。這樣是有利於經濟的平穩發展，利好於股市。

② 央行宣布全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點，什麼是存款准備金率

據央行網站9月6日消息，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點。很多人都表示不了解，存款准備金率到底指的是什麼？

央行還表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆周期調節力度，保持流動性合理充裕。

③ 1.為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，央行決定於1月6日下調金融機構存款准備金率( )個百

1.【解析】C。為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，央行決定於1月6日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。央行相關負責人表示，此次降準是全面降准，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元。故本題正確答案C。

④ 英國央行將逆周期性資本緩沖比例下調至零是什麼意思

逆周期調節機制化近來人們常常討論的宏觀審慎政策框架，核心是逆周期調節。筆者認為，逆周期調節中針對金融機構的一些工具，如逆周期資本緩沖、預期損失准備金等可以大致理解為：金融機構為應對經濟周期波動，在時間軸上建立的「損有餘，補不足」機制。也就是在經濟高漲期留存儲備以沖銷經濟衰退期的損失，進而為熨平經濟周期作出有效的正向反饋。這樣的制度安排是為了讓金融機構「為自己負責」。其實，我們在行業層面已經有類似的機制。比如，央行匯集存款准備金，以備救助出現風險的商業銀行；又如，有些國家對存貸機構實行的存款保險機制，對存款人提供一定程度的保障等。這些都是讓金融行業「為自己負責」的制度安排。人們希望這些金融安全網能夠將金融機構和市場的運轉維持在一個安全平穩的框架內，一旦出現風險即有備用的緩沖機制發揮作用，減少系統性風險發生的概率與程度，降低對經濟的沖擊。為什麼現在我們迫切需要宏觀審慎政策框架呢？筆者想到了古人一個「曲突徙薪無恩澤，焦頭爛額為上客」的故事：古時候，一戶人家的煙囪砌彎了，有人指出這個彎道可能會積聚熱量，不要把柴火堆在旁邊，否則會引起火災。這家人不聽，未幾，這家果然起了大火，所幸鄰居撲救及時而脫險。慶功時，因英勇撲火而被燒得焦頭爛額的鄰居們都是上客，坐上位，但此前冷靜給出防火建議的人卻根本不在被感謝者之列。理性的思考者總是不如感性的實干者得到認可。這則故事可以用來形象地類比中央銀行在宏觀調控決策過程中的尷尬地位：經濟低迷時，央行維持寬松的貨幣政策，加大貨幣投放並維持較低的基準利率，以擴大需求、提振經濟。待經濟回暖並出現高漲苗頭時，央行出於穩定幣值的天然職責，意圖前瞻性地收緊貨幣，則必然會受到金融體系、實體經濟部門和地方政府的倒逼博弈。這種倒逼博弈突出表現為「大幹快上」，地方政府上項目，金融機構上規模。於是乎，「一放就亂」的景象又一次上演。直至經濟出現過熱、通貨膨脹逐漸抬頭時，公眾又會質疑央行反應過慢，不應長期執行寬松政策，放縱貨幣供應泛濫或濫用低息政策。而當是之時，央行採取市場化的貨幣政策調控手段一則時滯較長，遠水難救近火；二則調控對象缺乏風險約束，對利率等價格信號本來就不敏感，調控效果難以立竿見影。權衡之下，又只得依賴行政的、總量規模的調控手段，「一管就死」的硬著陸風險也相應提高。作者：余輝作者單位：中國人民銀行公廳

⑤ 中國央行與銀保監會：建立逆周期資本緩沖機制

中國央行與銀保監會發布《關於建立逆周期資本緩沖機制的通知》，自2020年9月30日起實施。
通知從中國實際出發，參考國際慣例及巴塞爾銀行監管委員會的有關要求，明確了中國逆周期資本緩沖的計提方式、覆蓋范圍及評估機制。同時，根據當前系統性金融風險評估狀況和疫情防控需要，明確逆周期資本緩沖比率初始設定為0，不增加銀行業金融機構的資本管理要求。
中國央行、銀保監會將綜合考慮宏觀經濟金融形勢、杠桿率水平、銀行體系穩健性等因素，定期評估和調整逆周期資本緩沖要求，防範系統性金融風險。
建立逆周期資本緩沖機制，是健全宏觀審慎政策框架、豐富宏觀審慎政策工具箱的重要舉措，有助於進一步促進銀行業金融機構穩健經營，提升宏觀審慎政策的逆周期調節能力，緩解金融風險順周期波動和突發性沖擊導致的負面影響，維護中國金融體系穩定運行。

⑥ 央行對防控金融風險採取哪些措施

你好，央行為防控金融風險主要採取以下措施：

一、綜合運用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，在總量適度的基礎上進一步優化信貸結構，調節好貨幣信貸供給，保持合理的社會融資規模。繼續優化流動性管理，根據經濟金融形勢和資本流動的變化，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處於適當水平，合理引導貨幣市場利率。靈活運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，促進經濟和價格總水平穩定。健全宏觀審慎政策框架，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，並根據經濟景氣變化、金融機構穩健狀況和信貸政策執行情況等對有關參數進行適度調整，發揮好差別准備金動態調整措施的逆周期調節功能。

二、著力優化信貸結構，更好地服務實體經濟發展。加強信貸政策與產業政策的協調配合，扎實推進信貸政策導向效果評估，引導金融機構把握好貸款投放節奏和結構，切實到有保有壓，有扶有控。創新金融產品和服務方式，進一步加大對符合產業政策的企業特別是小型微型企業、國家重點在建續建項目的有效信貸投入。構建多層次、多樣化、適度競爭的農村金融服務體系，加大對「三農」的支持力度。重點支持民生工程尤其是保障性安居工程、欠發達地區、科技創新、節能環保、戰略性新興產業、企業技術改造等。嚴格控制對高耗能、高污染行業和產能過剩行業的貸款。

三、穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。加快培育市場基準利率體系，引導金融機構增強風險定價能力，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加快發展外匯市場，推動匯率風險管理工具創新。順應市場需求，穩步擴大跨境人民幣業務的品種和范圍。進一步做好跨境貿易和投資人民幣結算工作，做好人民幣跨境流動監測和監管工作，探索個人跨境人民幣業務，繼續推進在銀行間外匯市場掛牌人民幣對新興市場貨幣交易。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，加強跨境資本流動監測預警。

四、推動金融市場規范發展，深化金融機構改革。大力發展金融市場，優化融資結構，繼續鼓勵金融創新，拓寬小型微型企業融資渠道，加強金融市場基礎設施建設，積極穩妥地推動銀行間債券市場對外開放。進一步推動大型商業銀行完善現代金融企業制度，加快發方式轉型。扎實推進中國農業銀行深化「三農金融事業部」改革試點。統籌考慮政策性金融總體發展，堅持分類指導、「一行一策」的原則，深化國家開發銀行商業化改革，穩步推進中國進出口銀行和農業發展銀行改革。

五、有效防範系統性金融風險，維護金融體系穩定。加強宏觀審慎管理，引導金融機構穩健經營。加強對民間借貸、房地產、政府融資平台等的監測分析，及時掌握風險狀況，從全局的、系統的、長期的視角處理好信貸合理增長和銀行貸款質量提升之間的關系，做好風險提示和防範工作。防範跨行業、跨市場風險，防範非正規金融及其他相關領域風險向金融體系傳導。既要防止金融風險蔓延，也要防止出現道德風險，守住不發生區域性系統性風險的底線。

⑦ 什麼是貨幣政策逆周期調節作用

什麼是「適度寬松」？ ——要根據形勢變化及時適度調整貨幣政策操作——要在促進經濟增長和保持物價穩定之間尋找平衡「適度寬松的貨幣政策」，這樣的提法在我國的宏觀調控史上還是首次出現，讓人備感新鮮。對於它的內涵，央行有關負責人曾有過描述：「當前落實適度寬松的貨幣政策，就是要根據形勢變化及時適度調整貨幣政策操作，確保貨幣信貸穩定增長及金融體系流動性充足，促進經濟平穩較快發展，支持擴大內需，維護幣值穩定和金融穩定，加大金融對經濟增長的支持力度。」「理解這一政策，就要讀懂『寬松』和『適度』這兩個關鍵詞。」對外經貿大學金融學院副院長丁志傑說。何謂「寬松」？亞洲金融危機時期，中央提出實施穩健的貨幣政策，其政策取向是增加貨幣供應量。從措詞來看，「適度寬松」的政策取向要比「穩健」更積極。何謂「適度」？如果一味地通過多發貨幣來刺激經濟增長，有可能引起通脹重新抬頭，造成幣值不穩。貨幣政策的目標是保持幣值穩定，並以此促進經濟增長。「因此，這個『適度』的意思，不只是表示貨幣政策會寬松到某種程度，而是表示貨幣政策將在促進經濟增長和保持物價穩定之間把握尺度、尋找平衡。」丁志傑說。為何要「適度寬松」？——對內，便利、及時、較低成本地供給資金，以促進經濟增長——對外，與其他國家貨幣政策「協同聯動」，以維護全球金融市場穩定今年經濟工作的首要任務是保持經濟平穩較快發展。實施適度寬松的貨幣政策正是「保增長」的需要。國際貨幣基金組織預測，2009年發達國家經濟增長僅為-0.3%，出現二戰以後的首次集體負增長。寒氣逼人的國際金融危機與國內經濟運行中的突出矛盾交織在一起，使我國經濟運行困難加劇。在這樣的嚴峻形勢下，中央果斷地對貨幣政策作出方向性調整，由「從緊」轉為「適度寬松」，意在加大發揮貨幣政策反周期調節和保障流動性供給的重要作用，「便利、及時、較低成本地供給資金，來促進經濟增長。」中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說。另一方面，在經濟全球化深入發展的今天，實施適度寬松的貨幣政策還是國際「協同」的需要。為了應對國際金融危機，各國央行紛紛降低利率，美聯儲已將聯邦基金目標利率（相當於銀行間隔夜拆借利率）下調至歷史最低點——0—0.25%。在此背景下，如果中國的貨幣政策不作調整，很可能陷入被動，比如由於境內外利差擴大，會吸引全球熱錢流入。「恰恰相反，中國主動調整了貨幣政策，與其他國家一起聯手維護全球金融市場的穩定，充分體現了負責任的態度。」彭興韻說。目前，我國銀行間隔夜拆借利率已降至0.9%左右；在零售存款市場上，我國一年期存款利率為2.25%，與美國花旗銀行等大型銀行12個月大額定期存單利率基本相當。專家認為，我國貨幣政策工具的組合運用仍具有一定空間。適度寬松的貨幣政策應有能力和手段應對更復雜的國內外形勢的發展和變化。怎麼樣「適度寬松」？——促進貨幣信貸穩定增長及金融體系流動性充足，引導商業銀行合理增加信貸投放，引導民間金融健康發展——優化信貸結構，加大對民生、「三農」、中小企業、災後恢復重建等方面的金融支持——保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，進一步改善國際收支狀況應當繼續根據經濟金融形勢及CPI漲幅的變化，靈活調整基準利率、存款准備金率等貨幣政策工具，保障銀行體系流動性，增強銀行放貸能力。應當引導商業銀行合理增加信貸投放，發展多種形式的直接融資，引導民間金融健康發展，多渠道增加資金供給。此前公布的《國務院辦公廳關於當前金融促進經濟發展的若干意見》披露，爭取2009年廣義貨幣供應量增長17%左右。應當圍繞擴大內需的重點領域，加大對民生工程、「三農」、中小企業、自主創新、區域協調發展、擴大消費、地震災區災後恢復重建等方面的金融支持。堅持區別對待、有保有壓。「中央經濟工作會議提出，要支持能夠擴大最終消費需求、帶動中間需求的項目，優化內需結構；要支持在國際分工中具有長期競爭優勢的先進生產能力建設，優化外需結構。這些都體現了通過信貸結構調整引導經濟結構調整、保增長與調結構並重的思路。」彭興韻說。應當引導和改善市場預期，保持人民幣匯率穩定。當前，長期困擾中國經濟的人民幣升值預期有所緩解，短期內甚至出現了一定的貶值壓力。2008年12月初，人民幣對美元匯率就曾連續4個交易日觸及5％。的「跌停」位。「關於匯率問題，我有兩個看法」，丁志傑坦言。一是從2008年7月以來人民幣匯率有升有貶、大體穩定的市場表現看，人民幣匯率已接近均衡匯率水平，目前應保持匯率的相對穩定；二是隨著匯率形成機制的不斷完善，未來人民幣匯率雙向波動，不管升值或貶值都是正常的，也是可能的。「反周期調節」和「保障流動性供給」，這是出現在中央經濟工作會議上的兩個新詞。所謂反周期調節，就是「逆經濟風向行事」。當經濟增長過快、通脹壓力加大時，實行緊的貨幣政策，提高利率、存款准備金率，緊縮貨幣信貸；反之，當經濟下滑或有衰退風險時，則降低利率、存款准備金率，增加貨幣供應量和信貸總量。這么做，旨在熨平經濟的周期性波動。所謂保障流動性供給，就是在經濟下行階段，尤其是在金融危機沖擊下，金融機構或企業等面臨短期資金供給不足時，中央銀行為金融機構提供融資便利，促進貨幣信貸合理平穩增長、改善融資環境，維護投資者的信心，為經濟增長提供相對寬松的金融環境。

⑧ 如何防範系統性金融風險

可以分為橫向維度和縱向維度。橫截面維度的風險衡量的是某一時點金融系統內累計的風險;時間維度的風險衡量的是隱藏在系統內部、在某一時間爆發的風險。
一、系統性金融風險的橫向維度
在橫向維度上，金融系統中的風險暴露和相互聯系使得一個特定的沖擊在金融網路中傳播並演變成系統性風險。金融系統在運行中存在「合成謬誤」問題，即當一個機構遭受沖擊而拋售資產時，能夠有效抵禦沖擊，但當所有機構都拋售持有的資產時，該措施將無法取到抵禦沖擊的作用，所以當金融體系遇到外部沖擊時，在「羊群效應」作用下，容易引發系統性風險。而金融機構之間頻繁的日常交易使金融網路越來越復雜，所有機構通過這個網路將沖擊迅速傳播給與其有業務聯系的機構，從而加劇了系統性風險發生的概率。
由於大型金融機構的個體風險有可能會帶來很大的影響，其風險更易引起系統性金融風險，因此在防範橫向維度系統性風險方面，注重於加強對大型金融機構，特別是「大而不能倒」的金融機構監管。
二、系統性金融風險的縱向維度
在縱向維度中，系統性風險的縱向維度與經濟周期相關，其主要關注的是金融體系的順周期性，即金融體系的脆弱性和風險隨著時間的推移而建立並演進。由於金融體系和經濟周期波動存在相互反饋機制，金融體系可以放大經濟周期，而經濟周期的波動反過來也會惡化金融體系的穩定，形成系統性風險。
由於縱向系統性風險更多源於金融機構的「親經濟周期性」，所以其監管注重於逆周期監管，即在經濟繁榮時期提高對金融機構凈資本、撥備等方面的要求，而在經濟蕭條時期則適當降低凈資本、撥備等要求，通過逆周期監管，熨平經濟周期。