金融機構超儲率是什麼

❶ 什麼是商業銀行存款准備金什麼是超儲率

存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款。准備金本來是為了保支付的，但它卻帶來了一個意想不到的「副產品」，就是賦予了商業銀行創造貨幣的職能，並最終成為中央銀行貨幣政策的重要工具。

銀行（bank）起源於板凳（bench）。起初只是兌換貨幣，後來增加新業務，替有錢人保管金銀，別人把金銀存放在他的保險櫃，他給人開張收據，並收取一定的保管費。天長日久，有聰明人看出其中門道，雖然每天都有人存，有人取，但他們的保險櫃里，總有些金銀處於閑置狀態，很少有保險櫃被提空的情況。於是兌換商玩起「借雞下蛋」的把戲，別人每存一筆錢，他們只在手中保留一部分，剩下的則悉數貸出去。被兌換商保留在手裡的那部分金銀，就是後來的存款准備金。

准備金本來是為了保支付的，但它卻帶來了一個意想不到的「副產品」，就是賦予了商業銀行創造貨幣的職能，並最終成為中央銀行貨幣政策的重要工具。金融制度演進到今天，原來的「副產品」已經成為「拳頭產品」，上升到了主要地位。准備金保支付的作用倒不那麼顯山露水了，因為隨著金融市場的發展，商業銀行融通資金的渠道越來越寬，應付客戶提款，已經不像早期那樣過分依賴准備金了。
最簡單的說，就是各家銀行需要交給人民銀行保管的一部分押金，用以保證將來居民的提款，而如果押金交的比以前多了，那麼銀行可以用於自己往外貸款的資金就減少了。
主要影響：
1、銀行：由於資金減少，貸款利潤會減少，這對於目前仍然以存貸利差為主要利潤來源的銀行的業績有一定影響；另一方面，會催促銀行更快向其他利潤來源跟進，比如零售業務、國際業務、中間業務等，這樣也會進一步加強銀行的穩定性和盈利性。
2、企業：資金緊張，銀行會更加慎重選擇貸款對象，傾向於規模大、盈利能力強、風險小的大企業，這會給一部分非常依賴於銀行貸款的大企業和很多中小企業的融資能力造成一定影響。強者更強。
3、股市：影響非常有限，幅度比預期低，而且就目前大部分銀行的資金來說，都還比較充裕，這個比例對其貸款業務能力相當有限；另一方面，市場很早就已經預期到人民銀行的緊縮性政策，所以股市在前期已經有所消化，只是在消息出台時的瞬間反映一下而已。
4、基金：沒什麼影響，基本上是隨股市個債市走的。
5、期貨：短期有利空影響，對一些商品期貨會有較大利空影響，我國目前還未有這種類型的金融期貨，呵呵，所以基本上影響不大。
6、存款：銀行會加大力度推陳出新吸引存款，但對於老百姓而言，沒什麼影響

存款准備金：

存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的款，中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例就是存款准備金率。中央銀行通過調整存款准備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。

我國的存款准備金制度是在1984年建立起來的，近20年來，存款准備金率經歷了六次調整。1998年以來，隨著貨幣政策由直接調控向間接調控轉化，我國存款准備金制度不斷得到完善；根據宏觀調控的需要，存款准備金率進行過兩次調整，一次是1998年3月將存款准備金率由13%下調到8%，最近的一次是1999年11月存款准備金率由8%下調到6%。

存款准備金是傳統的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。

存款准備金率：

金融機構必須將存款的一部分繳存在中央銀行，這部分存款叫做存款准備金；存款准備金占金融機構存款總額的比例則叫做存款准備金率。

打比方說，如果存款准備金率為7％，就意味著金融機構每吸收100萬元存款，要向央行繳存7萬元的存款准備金，用於發放貸款的資金為93萬元。倘若將存款准備金率提高到7.5％，那麼金融機構的可貸資金將減少到92.5 萬元。

在存款准備金制度下，金融機構不能將其吸收的存款全部用於發放貸款，必須保留一定的資金即存款准備金，以備客戶提款的需要，因此存款准備金制度有利於保證金融機構對客戶的正常支付。隨著金融制度的發展，存款准備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款准備金率時，金融機構可用於貸款的資金增加，社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加；反之，社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。

央行決定提高存款准備金率是對貨幣政策的宏觀調控，旨在防止貨幣信貸過快增長。今年以來，我國經濟快速增長，但經濟運行中的突出矛盾也進一步凸顯，投資增長過快的勢頭不減。而投資增長過快的主要原因之一就是貨幣信貸增長過快。提高存款准備金率可以相應地減緩貨幣信貸增長，保持國民經濟持續快速協調健康發展。

❷ 存款准備金率和人民幣備付率是一個意思嗎

定義：
備付金率（Cash reserve ratio）也稱超額准備金率（Excess reserves rate）、支付准備金比率、超儲率。備付金率是指保證存款支付和資金清算的貨幣資金占存款總額的比率。

概述：
銀行在同樣的資金運用的力度下，備付金率越來越低，說明其資金越來越緊張；從另外一個角度來看，也可能反映了銀行資金運用很充分，以至於把超額存款准備金降到最低。由於是時點數，也可能受短期因素影響。和其他資金運用相比，超額存款准備金的收益最低，僅為0.99%。因為法定存款准備金率不斷上調以後，銀行本身對超額存款准備金的需求也是下降的。
適當的備付金率應保持在2.5%－3%左右，金融機構降低備付金率的空間不大。

性質：
金融機構為適應資金營運的需要，保證存款支付和資金清算時有隨時可調用的資金，按規定在中央銀行開設存款帳戶，存入一定數量的准備用於支付的款項。由於這個存款帳戶和法定存款准備金使用同一個存款帳戶，因此備付金就是超過法定存款准備金要求數量以外保留的准備金，其應達到的數額用占其存款總額的比率來衡量。

存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的，是繳存在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例就是存款准備金率（deposit-reserve ratio）。2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續四次上調存款准備金率，如此頻繁的調升節奏歷史罕見。2011年6月14日，央行宣布上調存款准備金率0.5個百分點。這也是央行年內第六次上調存款准備金率。2011年12月，央行三年來首次下調存款准備金率；2012年2月，存款准備金率再次下調。2015年2月5日起央行再次下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。 2015年4月20日，央行再次下調人民幣存款准備金率1個百分點。

❸ 什麼是超儲利率

簡單的說就是超儲率和回購利率不過同時高漲或低落，二者呈現負相關。

❹ 什麼是超儲率

超儲率就是銀行金融體系中，超額准備金率影響下的資金儲備率。在中央銀行的統一調配下，適當的超儲率應保持在2.5%－3%左右，金融機構降低超儲率的空間不大。

❺ 超儲率的介紹

金融機構超儲率是決定央票利率的關鍵因素。超儲率代表銀行閑置資金的充裕程度，因而其變化情況也決定了貨幣市場的資金價格。事實上，美聯儲正是通過調控各金融機構在其存放的剩餘聯邦基金，

❻ 我國的央行在通脹時會對一般性的貨幣政策工具採取怎樣的措施來實現它的最終目的

5月10日央行公布了2010年第一季度貨幣政策執行報告。總體來看，央行對宏觀經濟的看法更為積極和樂觀，同時它強調了管理實體經濟出現的通脹預期並提出了五種具體操作方法；在流動性管理層面，央行由之前的保持銀行體系流動性充裕轉變為組合各種工具加強流動性關系以保證貨幣信貸適度增長；在匯率管理層面，央行在下一步政策思路中的描述值得注意和思考。

此外，一季度末超儲率和加權貸款利率兩個層面的數據符合我們之前的判斷和預期。

宏觀經濟：更樂觀的經濟看法和更具體的通脹預期管理措施

相比較2009年第四季度貨幣政策執行報告中描述的「內需回升基礎不平衡，內生增長動力尚待強化」，央行此次認為「中國經濟開局良好，回升向好勢頭更加鞏固。內需保持較快增長，對外貿易加快恢復，工業生產快速回升，消費增長較快，固定資產投資增幅有所回落，價格總水平基本穩定」。

在通貨膨脹層面，央行認為一季度出現的生產資料價格較快上漲（包括勞動力報酬增長加快）值得謹慎對待，並指出需要有針對性的管理維持高位的通脹預期。比如，「做好與公眾的溝通和引導工作」；「發揮貨幣政策工具在管理通貨膨脹預期中的作用」；「採取綜合措施增加國內農產品(000061,股吧)供給，保持國內農產品(000061,股吧)價格的基本穩定」等。

貨幣政策：控制流動性和匯率調整

在流動性管理層面，央行由2009年四季度的「保持銀行體系流動性充裕，引導金融機構擴大信貸投放」基調調整為「加強銀行體系流動性管理，引導金融機構信貸合理把握信貸投放總量」以及「通過適當的工具組合發揮貨幣政策在管理通脹預期中的作用」。

在下一步政策思路中，央行對匯率政策的展望自2009年以來首次加入「按照人民幣匯率形成機制改革的原則，進一步完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」的描述。這與我們認為匯率政策要先於利率政策調整的預期有所一致。

此外，在公開市場操作部分，央行提到公開市場利率「於2月份適時企穩，有效引導了市場預期」。如我們之前的猜測，這可能與匯率政策的配合相關。

一季度末金融機構超儲率1.96%

央行公布的數據顯示，2010年一季度末金融機構超儲率1.96%。在總量數據層面，這與我們之前根據模型推算出的超儲率水平基本一。並且基於此，我們給出了4月末金融機構超儲率約處於1.56%，絕對超儲規模約為9800億元。

此外，關於不同銀行的超儲率問題，央行此次進行了口徑調整，不再公布四大行和股份制銀行數據，而改為大、中和小型銀行數據，因此與歷史數據不具可比性。

加權貸款利率逐月小幅上升

央行公布的數據顯示，一季度非金融性企業及其他部門貸款利率逐月小幅回升。3月份，貸款加權平均利率為5.51%，比年初上升0.26個百分點。其中，一般貸款加權平均利率為6.04%，上升0.16個百分點；票據融資加權平均利率為3.55%，上升0.81個百分點。

這個數據所反映出的總體趨勢，與我們在票據貼現市場以及安信民間利率調查系統的數據趨勢一致。因此基本屬於符合預期。

❼ 央行上調人民幣存款准備金率，緊縮性的貨幣政策對於股市有什麼影響。

「上調存款准備金率」政策邊際效果將日益明顯
在1月份CPI低於預期且控制新增貨幣和信貸增速初見成效情況下，市場部分人士預測短期貨幣政策不會再有大的動作，但令他們意外的是，央行決定從2011年2月24日起，再次上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行去年11月以來連續第5次提高存款准備金率，存款准備金率水平也因此再創歷史新高。我們認為，這一舉動表明，央行預防春節後銀行產生放貸沖動，抑制貨幣增速過快增長態度堅決，而這將有利於政策效果的實現。

控制流動性壓力仍大

雖然1 月份新增信貸低於市場預期，但從媒體報道數家銀行2月信貸額度在兩天內用完，可見當前信貸增長壓力依舊很大，這也使得央行不敢放鬆對於銀行的流動性控制。

節後隨著大規模資金返回銀行，銀行間市場重歸流動性充裕，其中具有代表性的Shibor一周市場利率從8.0%以上的高位回落至2.79%左右，接近歷史平均水平。按照央行歷年春節後的公開市場操作慣例，應該回籠這些貨幣，即便是央行實施適度寬松貨幣政策的2009年也不例外，該年春節後第一周央行就回籠了1040億元。但今年央行公開市場操作過程卻遇到了一個"麻煩"，使得回籠貨幣的目標難以實現，那就是央票一級市場收益率和二級收益率差距過大，如即便央行節後逐漸提高了央票發行利率，但3月和1年期央票收益率仍與二級市場收益率差30和47個基點。在此情況下，央行很難不顧成本地大規模發行票據以回籠貨幣，這樣產生的後果就是節後回籠目標難以實現，如節後兩周出現了凈投放1330億元，而未來央行還面臨更大的回籠貨幣壓力，如2、3月份央行凈投放規模達到3630億元和6870億元。

這種壓力使得央行不得不再次提高存款准備金率，這樣一方面成本較低，另一方面也可以對沖2月份形成的3630億元市場凈投放，達到減弱銀行放貸沖動的目的。

而央行提高存款准備金率除了縮減銀行間市場資金流動性，抑制銀行放貸沖動外，還有減弱貨幣增速的意圖。從當前來看，雖然1月M2增速同比增長17.2%，比上年末低2.5個百分點。但是仍與央行年初確定的16%目標有一定距離，央行未來仍面臨較大的貨幣控制壓力。由於社會通脹預期水平較高，今年1月份現金新增量達到驚人的13472億元，現金存量同比增加42.5%，這就意味著包含了現金範疇的基礎貨幣增速也面臨較大的上行壓力。央行為了控制貨幣增速，就不得不抑制貨幣乘數，而提高存款准備金率則是控制貨幣乘數比較好的手段。

"提准"效果日益明顯

由於存款准備金率水平越來越高，其政策邊際效果將會比以前更加明顯。2009年12月銀行系統超儲率高達3.13%，而去年12月超儲率只有2%，其中大型銀行超儲率已經回落到2000年以來最低水平0.9%，在超儲率大幅下降的情況下，央行1月份提高存款准備金率動作就觸發了銀行間市場較大的波動，如一些1月份放貸較猛的銀行由於對流動性壓力估計不足，最後只能通過匆忙賣出債券等方式獲得資金以上交存款准備金，由此造成1月中下旬銀行間市場利率飆升。

目前這次上調存款准備金率不至於產生1月份那樣大的震動，因為銀行春節後通常會釋放出的大約0.5%水平的超儲率有助於銀行應付這次存款准備金率上調，且2月份外匯占款增量增加有助改善銀行的流動性，但不容忽視的是，對央行再次提高存款准備金率的預期會促使銀行謹慎運用資產，這在熱錢流出新興市場的情況下，有可能會推升銀行間市場利率逐步上行，而當貨幣市場利率提高之後，銀行就不得不提高貸款上浮程度，從而起到抑制信貸需求的作用。這樣的邊際作用點正逐漸來臨，如當前對貸款具有一定指導意義的Shibor一年期利率已達到4.45%，與2008年政策緊縮期的最高點4.7%已經相距不遠了，這意味著央行未來只需連續提高存款准備金率1-2次，或再配合加息1-2次，就可以比較有效地實現抑制銀行信貸增速的目的，這個時期大概會出現在今年4月份左右，而在信貸整體增速得到逐步控制後，央行對所有銀行提高存款准備金率的頻率就會隨之大大下降，而可以採取針對那些信貸增長仍然較快的銀行實施差別存款准備金率。
參考：http://www.tradehn.com/news/news.aspx?id=177225

❽ 概念問題

輸入型的通貨膨脹就是指通貨膨脹的根源並不是一國市場內生的，而是由於外國出現的通貨膨脹通過國際貿易的形式傳導進入國內的，由外部經濟因素傳導到一國國內後，引起的物價總水平上漲。輸入性通貨膨脹只發生於開放性經濟體系中。
所謂資金流通過剩，就是居民存款居高不下的老話題。說白點兒，就是現在老百姓手裡錢多，可以拿錢來買股票或消息，所以股票會漲，生意會好做。原來的擴大內需、引導資金流入股市都是針對這一問題的。

興業銀行 魯政委
在整個2006年的中國經濟討論中，似乎沒有哪個概念比「流動性過剩」出現得更為頻繁。雖然大家在過剩問題上達成了罕見的「共識」，但內涵卻極為雜亂。通過對各種使用語境的品味，我們發現，人們至少在六種含義上使用著「流動性過剩」一詞。因此迫切需要對已使用的「流動性過剩」內涵進行梳理，以避免今後在形勢分析和政策討論上產生不必要的誤解。

第一種含義是指實際貨幣存量高於均衡水平的情形。這種含義下流動性過剩的潛在危害是可能導致通貨膨脹。其前提是貨幣流通速度不變、貨幣與經濟具有穩定的相關性。但實際上，現代經濟中，不僅貨幣流通速度已被證明為不穩定，而且貨幣量與經濟之間的穩定關系也已被打破。這正是20世紀90年代初美聯儲放棄貨幣量目標的主要原因。而在我國實際貨幣量從來就沒有與事先設定目標一致過，而且偏差還較大。所以，據此判斷流動性是否過剩顯然不可靠。這實際上也是為什麼流動性已「過剩」了這么久，而我國通脹水平依然不高的原因。

第二種含義是指准貨幣（M2-M1）的持續增加，亦即「喇叭口」持續存在甚至擴大的狀態。這種看法認為，准貨幣的持續增加，表明現實的貨幣供給已經超過了實體經濟需求，這些「剩餘的流動性」就轉化為暫時不準備投入使用的定期存款，或被投入到股票等非實體經濟領域，其潛在危害是可能導致泡沫經濟。

這種觀點有一個先驗假定，即正常情況下，M2與M1的增速應當一致。實際上，兩種貨幣層次變動的不一致更可能是一種常態，不然，將其分做兩類似乎就沒有必要了。在我國社保體系尚不完善、股票等企業直接融資仍有必要進一步拓展的情況下，盡管「喇叭口」目前有合攏跡象，但未來仍可能再度出現並持續相當長一段時間。以此判斷流動性狀況顯然不盡合理。

第三種含義是指企業所面臨的可用資金松緊狀態。具體來說就是指企業通過銀行貸款、票據貼現、短期融資券、股市和企業債等方式所能獲得資金的狀況。如果企業取得資金的環境過於寬松，那麼就存在流動性過剩。這種流動性過剩的潛在危害首先是可能帶來經濟過熱，而後則可能因產出過剩而使經濟陷入通縮。

這種意義上的認定前提應該是企業投資已經造成了明顯過剩，企業資金需求下降。但近兩年，企業銷售率一直維持在高位，工業產品當月銷售率10月已達到97.91%；企業利潤率也呈現同比大幅增長，今年一直維持在21％以上，9月份達到29.6％。即使是部分產能過剩行業，今年利潤也普遍出現大幅增長。在這樣的情況下，相對於市場前景，我們很難說資金的供給已經超過了企業需求。

第四種含義是指金融機構存貸差的持續擴大和存貸比的持續走低。這種情況下流動性過剩的危害是給商業銀行的盈利狀況造成很大壓力。但考慮到銀行持有的證券（除票據外）不計入貸款統計范疇而銀行間市場證券存量巨大的現實，很大一部分存貸差資金被投入到了風險低、流動性高的證券上，並不處於閑置狀態。

而銀行增加證券持有，有利於其改善資產配置和流動性狀況，增強應對外界沖擊的能力。進一步地，如果存貸差過小或存貸比持續處於高位，也不利於我國商業銀行的盈利模式從傳統「存貸利差主導」向現代「中間業務收益主導」轉變。

第五種含義是指銀行間市場資金面的寬松。此種意義上，銀行間市場利率往往被視為流動性是否過剩的關鍵表徵。如果存在一個高效率金融市場，這種市場不僅存在一個公認的反映市場供求的基準利率，而且能夠有效調節不同金融機構之間資金的不均，那麼該利率就可以看作是判斷流動性狀況的一個良好指標。然而，我國目前在這兩個方面都存在欠缺，其結果就是可能在總體流動性依然相對寬裕的情況下，不僅個別金融機構的流動性會顯得相當緊張，而且銀行間市場某些交易品種的利率卻可能會不斷上行。最近銀行市場顯示的正是這種情形。

第六種含義則是存款性金融機構在中央銀行的存款。這是央行在第三季度貨幣政策執行報告中提出的，主要包括法定存款准備金率和超額存款准備金率。由於前者為強制性，因而流動性過剩主要表現為超儲率持續處於高位。基於這種內涵提出的「流動性管理」職能，符合市場經濟對央行普遍的職能要求，因而其指向未必一定與流動性過剩有關。

但除了參照國外的超儲率水平外，我們尚無法判定超儲率高到何種程度為流動性過剩。如果依據美國金融機構超儲率一般低於2%的經驗標准，那麼今年1-10月我國金融機構超儲率的確不低。保守估計的數據表明，最低的月份也有2.3%，最高的則超過了3.6%；而激進的估計則顯示，最高的月份可能超過了5.5%（比如IMF所估計的6月末水平就是如此），最低的也有3.0%。如果這樣，今年我國的流動性的確有些過剩。但是如果考慮到我國目前金融市場的儲備調劑效率和銀行流行性管理水平，在當前超儲率低於2.5%時，我們就很難再一概而論地講流動性依然過剩了。