公司金融學西北航空公司的杠桿收購

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書名：新金融資本家

作者：貝克爾 著

譯者：孫經緯

豆瓣評分：7.7

出版社：上海財經大學出版社

出版年份：2010-1

頁數：199

內容簡介：

在並購領域，最激動人心的莫過於其中演繹的「蛇吞象」般驚險的一幕。諸多名不見經傳的機構，藉此奠定在各自行業中的領導地位。《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》中的主角——KKR公司，是美國一家以收購重整為主營業務的合夥投資企業。簡言之，KKR專注於尋找初具規模但遠非完美的目標企業，對其進行財務重組和價值提升，以期獲得超額利潤。

1988～1989年，KKR通過杠桿收購美國煙草巨頭納比斯科公司，向世人展示其運作產業資本的嫻熟財技。此次並購涉及310億美元，而其中的300億美元是以債務融資實現的!通過這起世界金融史上規模巨大的著名並購戰，KKR一躍成為資產規模僅次於通用汽車、福特、埃克森和mM的巨擘。

《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》並不僅僅止於上述台前的精彩，其幕後的方方面面——從投資理念、投資策略、融資手法、收購後的重組，以及經濟和社會影響——均得到了詳細的闡述。

值得注意的是，《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》遠不止是一本企業的傳記和金融史著作，它更多地是一本探討美國公司治理結構和治理機制的極佳範本。通過KKR這一案例，我們將窺得美國金融資本主義的來龍去脈。

㈡ 西北工業大學航空宇航製造工程研究生多少分才能錄取

西工大航空航天類專業實力極強，工作不好找是不可能的。畢業後一般進飛機製造公司，研究所或者軍工企業。但是這些企業都是屬於國企，吃大鍋飯性質的，所以活力肯定不足，很多年輕人呆不住。

㈢ 杠桿收購的經典案例

美國RJR Nabisco公司爭奪戰
說到杠桿收購，就不能不提及20世紀80年代的一樁杠桿收購案——美國雷諾茲－納貝斯克（RJR Nabisco）公司收購案。這筆被稱為「世紀大收購」的交易以250億美元的收購價震動世界，成為歷史上規模最大的一筆杠桿收購，而使後來的各樁收購交易望塵莫及。
這場收購戰爭主要在RJR納貝斯克公司的高級治理人員和聞名的收購公司KKR（Kohlberg Kravis Roberts&Co.）公司之間展開，但由於它的規模巨大，其中不乏有像摩根士丹利、第一波士頓等這樣的投資銀行和金融機構的直接或間接參與。「戰爭」的發起方是以羅斯·約翰遜為首的RJR納貝斯克公司高層治理者，他們認為公司當時的股價被嚴重低估。1988年10月，治理層向董事局提出治理層收購公司股權建議，收購價為每股75美元，總計170億美元。雖然約翰遜的出價高於當時公司股票53美元/股的市值，但公司股東對此卻並不滿足。不久，華爾街的「收購之王」KKR公司加入這次爭奪，經過6個星期的激戰，最後KKR勝出，收購價是每股109美元，總金額250億美元。KKR本身動用的資金僅1500萬美元，而其餘99．94%的資金都是靠垃圾債券大王邁克爾．米爾肯（Michael Milken）發行垃圾債券籌得。

㈣ 杠桿收購，融資，資產債務比這三個詞分別是什麼意思

1.融資即是一個企業的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，採用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業籌集資金無非有三大目的：企業要擴張、企業要還債以及混合動機（擴張與還債混合在一起的動機）。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。 融資可以分為直接融資和間接融資。直接融資是不經金融機構的媒介，由政府、企事業單位，及個人直接以最後借款人的身份向最後貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用於生產、投資和消費。間接融資是通過金融機構的媒介，由最後借款人向最後貸款人進行的融資活動，如企業向銀行、信託公司進行融資等等。2.公司用發行公司債券或股票來融資收購其他企業或者公司，公司的債券具有抵消公司應繳稅額的作用，在會計上叫杠桿效用，用發行債券的方式進行收購就可以理解成杠桿收購。負債和股票的融資比例就叫杠桿系數。

㈤ 杠桿收購有哪些特點

杠桿收購的主體一般是專業的金融投資公司，投資公司收購目標企業的目的是以合適的價錢買下公司，通過經營使公司增值，並通過財務杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來自銀行抵押借款、機構借款和發行垃圾債券（高利率高風險債券），由被收購公司的資產和未來現金流量及收益作擔保並用來還本付息。如果收購成功並取得預期效益，貸款者不能分享公司資產升值所帶來的收益（除非有債轉股協議）。在操作過程中可能要先安排過橋貸款（bridge loan）作為短期融資，然後通過舉債（借債或借錢）完成收購。杠桿收購在國外往往是由被收購企業發行大量的垃圾債券，成立一個股權高度集中、財務結構高杠桿性的新公司。在中國由於垃圾債券尚未興起，收購者大都是用被收購公司的股權作質押向銀行借貸來完成收購的。
優勢
杠桿收購方法的典型優勢在於：
並購項目的資產或現金要求很低。
產生協同效應。
通過將生產經營延伸到企業之外。 比較： Horizontal Integration[橫向整合]
運營效率得到提高。
通過驅除過度多元化所造成的價值破壞影響。
改進領導力與管理。
有些管理人員管理公司的方式（通過控制、回報等管理手段來提高個人權威），往往是以犧牲公司股東利益和公司長遠優勢為代價的。通過並購可以讓這些管理人員或者立馬出局，或者遵守「規矩」。 高額利息償付的壓力，迫使管理人員不得不想方設法提高運營績效和生產效率。頭腦里緊緊綳著「債務」這根弦，他們的注意力不得不時時集中在各種提高績效的行動上，如剝離非核心業務、縮減規模、降低成本、投資技術改造，等等。註： 由此而言，借貸不僅僅是一種金融手段，而且也是一種促進管理變革的有效工具。
杠桿作用。
當債務比率上升時，收購融資的股權就會做一定程度的收縮，使得私募股權投資公司只要付出整個交易20%-40%的價格就能夠買到目標公司。

㈥ 企業並購金融手段或方法是什麼

企業並購即企業之間的兼並與收購行為，是企業法人在平等自願、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業並購主要包括公司合並、資產收購、股權收購三種形式。公司合並是指兩個或兩個以上的公司依照公司法規定的條件和程序，通過訂立合並協議，共同組成一個公司的法律行為。公司的合並可分為吸收合並和新設合並兩種形式。資產收購指企業得以支付現金、實物、有價證券、勞務或以債務免除的方式，有選擇性的收購對方公司的全部或一部分資產。股權收購是指以目標公司股東的全部或部分股權為收購標的的收購。控股式收購的結果是A公司持有足以控制其他公司絕對優勢的股份，並不影響B公司的繼續存在，其組織形式仍然保持不變，法律上仍是具有獨立法人資格。法律依據：《中華人民共和國公司法》第一百七十二條公司合並可以採取吸收合並或者新設合並。一個公司吸收其他公司為吸收合並，被吸收的公司解散。兩個以上公司合並設立一個新的公司為新設合並，合並各方解散。

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書名：新金融資本家

作者：貝克爾 著

譯者：孫經緯

豆瓣評分：7.7

出版社：上海財經大學出版社

出版年份：2010-1

頁數：199

內容簡介：

在並購領域，最激動人心的莫過於其中演繹的「蛇吞象」般驚險的一幕。諸多名不見經傳的機構，藉此奠定在各自行業中的領導地位。《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》中的主角——KKR公司，是美國一家以收購重整為主營業務的合夥投資企業。簡言之，KKR專注於尋找初具規模但遠非完美的目標企業，對其進行財務重組和價值提升，以期獲得超額利潤。

1988～1989年，KKR通過杠桿收購美國煙草巨頭納比斯科公司，向世人展示其運作產業資本的嫻熟財技。此次並購涉及310億美元，而其中的300億美元是以債務融資實現的!通過這起世界金融史上規模巨大的著名並購戰，KKR一躍成為資產規模僅次於通用汽車、福特、埃克森和mM的巨擘。

《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》並不僅僅止於上述台前的精彩，其幕後的方方面面——從投資理念、投資策略、融資手法、收購後的重組，以及經濟和社會影響——均得到了詳細的闡述。

值得注意的是，《新金融資本家:KKR與公司的價值創造》遠不止是一本企業的傳記和金融史著作，它更多地是一本探討美國公司治理結構和治理機制的極佳範本。通過KKR這一案例，我們將窺得美國金融資本主義的來龍去脈。

㈧ 請用通俗易懂，非專業的方式解釋一下杠桿收購，網上的那些看不太明白。

比如你是一家公司首席執行官，你所管理的公司資產總值為100億，其中只有30億左右是可以調用的貨幣或可以出售變現（兌換成現金）資產，為了業務擴張你要收購一家市值80億的公司，但是由於公司剩餘70億左右的資產是以固定資產，債券，股票等金融資產，商標等無形資產和其他形式存在，無法變現或是不能變現用於收購，那麼你就必須借貸款收購，以自己不能變現的70億資產作抵押（一旦某一天你的公司出現還不了債，貸款銀行或其他其他貸款人就可以依法獲得你的公司的不可變現資產並拍賣，收回貸款，以此保護貸款人的利益。）向銀行等貸款機構借錢，如果你是要完全收購你就可以借入50億,貸款以後慢慢還，用被收購公司未來的收入來償還利息，之- 所 -以- 叫- 杠- 桿- 收- 購 ，是 -因 -為 -這- 種 -收 -購- 具 -有 -杠 -桿- 效 -應：以小博大！本例中，你的公司可以以30億自有資金收購市值80億的公司，杠桿率為8/3。所以杠桿收購理論上存在小公司收購大公司的可能，但實際上很難實現，因為被收購公司可以「反收購」，杠桿收購對於被收購公司管理層是巨大的危機，因為往往公司一旦被收購，被收購公司管理層將會被解散，所以杠桿收購迫使管理層管理好公司從而讓股東們相信公司，反對收購。

㈨ 西北工業大學企業與公司法

1、西北工業大學最好的專業包括：
專業 專業大類 排名
航空航天工程 工學 2
探測制導與控制技術 工學 2
飛行器製造工程 工學 3
飛行器動力工程 工學 3
飛行器設計與工程 工學 3
理論與應用力學 工學 4
材料成型及控制工程 工學 4
信息對抗技術 工學 5
工程 工學 5
材料物理 工學 7
材料科學與工程 工學 8

2、 西北工業大學微電子學、計算機科學與技術、工程（設3個專業方向）、信息對抗技術、探測制導與控制技術、自動化、通信工程、飛行器設計與工程、飛行器動力工程、復合材料與工程、飛行器製造工程等專業可以說是西北工業大學最好的專業了，這些專業為同類型高校相關專業和本校的專業建設與改革起到示範帶動作用。