財務公司供應鏈金融戰略轉型

A. 什麼是供應鏈金融 供應鏈金融的三種融資模式

供應鏈金融是商業銀行信貸業務的一個專業領域（銀行層面），也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道（企業層面）。

指銀行向客戶（核心企業）提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務。（簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。）

供應鏈金融的融資模式如下：

1、阿里模式；

2、行業資訊門戶模式；

3、軟體公司模式；

4、物流公司模式；

5、傳統龍頭企業模式。

(1)財務公司供應鏈金融戰略轉型擴展閱讀：

供應鏈金融的好處

1、企業融資新渠道

供應鏈金融為中小企業融資的理念和技術瓶頸提供了解決方案，中小企業信貸市場不再可望而不可及。

供應鏈金融開始進入很多大型企業財務執行官的視線。對他們而言，供應鏈金融作為融資的新渠道，不僅有助於彌補被銀行壓縮的傳統流動資金貸款額度，而且通過上下游企業引入融資便利，自己的流動資金需求水平持續下降。

由於產業鏈競爭加劇及核心企業的強勢，賒銷在供應鏈結算中佔有相當大的比重。企業通過賒賬銷售已經成為最廣泛的支付付款條件，賒銷導致的大量應收賬款的存在，一方面讓中小企業不得不直面流動性不足的風險，企業資金鏈明顯緊張；

另一方面，作為企業潛在資金流的應收賬款，其信息管理、風險管理和利用問題，對於企業的重要性也日益凸顯。

在新形勢下，盤活企業應收賬款成為解決供應鏈上中小企業融資難題的重要路徑。一些商業銀行在這一領域進行了卓有成效的創新，招商銀行最新上線的應收應付款管理系統、網上國內保理系統就是一個備受關注的創新。

據招商銀行總行現金管理部產品負責人介紹，該系統能夠為供應鏈交易中的供應商和買家提供全面、透明、快捷的電子化應收賬款管理服務及國內保理業務解決方案，大大簡化傳統保理業務操作時所面臨的復雜操作流程，尤其有助於優化買賣雙方分處兩地時的債權轉讓確認問題，幫助企業快速獲得急需資金。

2、銀行開源新通路

供應鏈金融提供了一個切入和穩定高端客戶的新渠道，通過面向供應鏈系統成員的一攬子解決方案，核心企業被「綁定」在提供服務的銀行。

供應鏈金融如此吸引國際性銀行的主要原因在於：供應鏈金融比傳統業務的利潤更豐厚，而且提供了更多強化客戶關系的寶貴機會。在金融危機的環境下，上述理由顯得更加充分。

供應鏈金融的潛在市場巨大，根據UPS的估計，全球市場中應收賬款的存量約為13000億美元，應付賬款貼現和資產支持性貸款（包括存貨融資）的市場潛力則分別達到1000億美元和3400億美元。

招商銀行人士表示，在供應鏈金融這種服務及風險考量模式下，由於銀行更關注整個供應鏈的貿易風險，對整體貿易往來的評估會將更多中小企業納入到銀行的服務范圍。

即便單個企業達不到銀行的某些風險控制標准，但只要這個企業與核心企業之間的業務往來穩定，銀行就可以不只針對該企業的財務狀況進行獨立風險評估，而是對這筆業務進行授信，並促成整個交易的實現。

3、經濟效益和社會效益顯著

同樣重要的是，供應鏈金融的經濟效益和社會效益非常突出，藉助「團購」式的開發模式和風險控制手段的創新，中小企業融資的收益-成本比得以改善，並表現出明顯的規模經濟。

據統計，通過供應鏈金融解決方案配合下收款方式的改進、庫存檔活和延期支付，美國最大的1000家企業在2005年減少了720億美元的流動資金需求。

與此類似，2007年歐洲最大的1000家上市公司從應收賬款、應付賬款和存貨等三個賬戶中盤活了460億歐元的資金。

4、供應鏈金融實現多流合一

供應鏈金融很好的實現了「物流」、「商流」、「資金流」、「信息流」等多流合一。

B. 供應鏈金融最經典的"1+n"的"核心企業模式"，如何變為"黑心企業模式"的

供應鏈融資『Supply Chain Finance』是把供應鏈上的核心及其相關的上下游配套作為一個整體，根據供應鏈中的交易關系和行業特點制定基於貨權及現金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。供應鏈融資解決了上下游融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應鏈條融資成本，提高核心及配套的競爭力。

供應鏈融資特點

1. 供應鏈融資不同於傳統的融資業務，其本質是銀行或金融信貸文化的轉變。

2. 2.供應鏈融資不同於供應商融資。

3. 3.供應鏈融資並非單一的融資產品，而是各類產品的序列組合。

4. 4.供應鏈融資著眼於靈活運用金融產品和服務供應鏈融資。

5. 5.供應鏈融資的對象僅限於與核心有密切、商品交易關系的配套。

6. 6.供應鏈融資包括很多具體的業務模式，每種模式又包含不同的產品。

7. 7.供應鏈融資在很大程度上能減少業務風險。

8. 8.供應鏈融資業務的操作風險有所提升。

9. 9.需要動態地分析狀況。

10. 10.從業務發展、防範風險的角度看，銀行或金融應同核心建立戰略合作關系。
    

C. 供應鏈金融公司有哪些呢

一個特定商品的供應鏈從原材料采購，到製成中間及最終產品，最後由銷售網路把產品送到消費者手中，將供應商、製造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業因其強勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業要求苛刻，從而給這些企業造成了巨大的壓力。而上下游配套企業恰恰大多是中小企業，難以從銀行融資，結果最後造成資金鏈十分緊張，整個供應鏈出現失衡。「供應鏈金融」最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。雲圖徵信搭建"互聯網+供應鏈金融服務"平台，為核心企業提供產品化服務，提升其客戶粘度和效益，同時高效快捷地服務於其上下游企業，降低中小企業在傳統融資中的高昂成本，解決融資難題。

D. 供應鏈金融的發展

隨著社會化生產方式的不斷深入，市場競爭已經從單一客戶之間的競爭轉變為供應鏈與供應鏈之間的競爭，同一供應鏈內部各方相互依存，一榮俱榮、一損俱損；與此同時，由於賒銷已成為交易的主流方式，處於供應鏈中上游的供應商，很難通過傳統的信貸方式獲得銀行的資金支持，而資金短缺又會直接導致後續環節的停滯，甚至出現斷鏈。維護所在供應鏈的生存，提高供應鏈資金運作的效力，降低供應鏈整體的管理成本，已經成為各方積極探索的一個重要課題，因此，「供應鏈融資系列金融產品應運而生。
從近幾年國內中小企業融資比例來看，中小企業貸款增速高於大型企業貸款，2009年全年，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行中小企業人民幣貸款（含票據貼現）累計新增3.4萬億元；年末余額同比增長30.1%。2010年末，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行大型企業人民幣貸款余額（含票據貼現）13.42萬億元，同比增長13.3%；中型企業人民幣貸款余額10.13萬億元，同比增長17.8%，比大型企業貸款增速高4.5個百分點；小型企業人民幣貸款余額7.55萬億元，同比增長29.3%，較上年同期多增3000億元，比大型企業貸款增速高16.0個百分點。2011年上半年，我國全部金融機構中小企業人民幣貸款余額為20.1萬億元，同比增長18.2%。其中，小企業貸款余額9.7萬億元，比年初增加8659億元，同比增長25.9%。中小企業貸款余額佔全部企業貸款余額的比重較2008年、2009年和2010年末分別高3.7個、2.5個和0.6個百分點；大型、中型、小型企業貸款新增額佔全部企業貸款新增額的比例大體均衡。2011年，我國全部金融機構中小企業人民幣貸款余額為21.77萬億元，同比增長18.57%。
2011年以來，各家商業銀行受到信貸規模的限制，可以發放的貸款額度十分有限，但是通過承兌，票據、信用證等延期支付工具，既能夠增強企業之間的互相信任，也穩定了一批客戶，銀行界空前重視供應鏈金融業務。目前，商業銀行在進行經營戰略轉型過程中，已紛紛將供應鏈金融作為轉型的著力點和突破口之一。供應鏈管理已成為企業的生存支柱與利潤源泉，幾乎所有的企業管理者都認識到供應鏈管理對於企業戰略舉足輕重的作用。
供應鏈金融對商業銀行的價值還在於：首先，供應鏈金融實現銀企互利共贏，在供應鏈金融模式下，銀行跳出單個企業的局限，站在產業供應鏈的全局和高度，向所有成員的企業進行融資安排，通過中小企業與核心企業的資信捆綁來提供授信。其次，供應鏈金融能夠降低商業銀行資本消耗。根據巴塞爾資本協議有關規定，貿易融資項下風險權重僅為一般信貸業務的20%。供應鏈金融涵蓋傳統授信業務、貿易融資、電子化金融工具等，為銀行拓展中間業務增長提供較大空間。

E. 什麼是供應鏈金融

供應鏈金融：

1. 一個特定商品的供應鏈從原材料采購，到製成中間及最終產品，最後由銷售網路把產品送到消費者手中，將供應商、製造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業因其強勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業要求苛刻，從而給這些企業造成了巨大的壓力。而上下游配套企業恰恰大多是中小企業-，難以從銀行融資，結果最後造成資金鏈十分緊張，整個供應鏈出現失衡；

2. 供應鏈金融最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力；
   供應鏈金融的融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得銀行的支持，進入了供應鏈，從而可以激活整個鏈條的運轉；而且藉助銀行信用的支持，還為中小企業贏得了更多的商機；

3. 隨著社會化生產方式的不斷深入，市場競爭已經從單一客戶之間的競爭轉變為供應鏈與供應鏈之間的競爭，同一供應鏈內部各方相互依存；與此同時，由於賒銷已成為交易的主流方式，處於供應鏈中上游的供應商，很難通過傳統的信貸方式獲得銀行的資金支持，而資金短缺又會直接導致後續環節的停滯，甚至出現斷鏈。維護所在供應鏈的生存，提高供應鏈資金運作的效力，降低供應鏈整體的管理成本，已經成為各方積極探索的一個重要課題，因此，供應鏈融資系列金融產品應運而生。雲圖徵信搭建互聯網+供應鏈金融服務平台，為核心企業提供產品化服務，提升其客戶粘度和效益，同時高效快捷地服務於其上下游企業，降低中小企業在傳統融資中的高昂成本，解決融資難題。

F. 8部委發文規范供應鏈金融 嚴控虛假交易和重復融資

如火如荼的供應鏈金融迎來新的監管。

9月22日，中國人民銀行、工業和信息化部、司法部、商務部、國資委、 市場監管總局、銀保監會、外匯局發布《關於規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》(銀發〔2020〕226號，簡稱226號文)。
近年來，我國應收賬款增長率顯著高於經濟增速，且應收賬款周轉率持續下降。對供應鏈金融發展提出了需求。
226號文對供應鏈金融提出了23條政策要求和措施。與以往不同，該文「供應鏈金融」的定義中指出是「在真實交易背景下」。
即，供應鏈金融是指從供應鏈產業鏈整體出發，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中佔主導地位的核心企業與上下游企業一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速響應產業鏈上企業的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業成本，提升產業鏈各方價值。
目前，供應鏈金融的參與機構包括商業銀行、互聯網機構、各產業公司等。「國家對供應鏈金融的監管方向一直沒有放鬆，只是供應鏈金融市場創新太快，有些地方推出一些鼓勵扶持政策。226號文把監管主導權還是壓到了傳統銀行和核心企業等機構。」一位華南機構人士表示。
產業鏈修復重構
在我國，供應鏈金融經過數次迭代發展。2008年，汽車、能源、鋼鐵、有色等行業供應鏈金融爆發。但到2012年，上海鋼貿危機爆發後，供應鏈金融進入低谷期。2017年後，大量央企保理公司成立。到2019年，供應鏈金融迎來政策紅利爆發期。
但與此同時，2019年7月，諾亞財富踩雷承光國際34億元供應鏈融資，觸發業內對於「偽供應鏈金融」的思考，對供應鏈金融的態度開始分化。
在226號文中，多次強調防範「風險」，多項要求中提出「在風險可控的前提下」。
226號文要求，推動金融機構、核心企業、政府部門、第三方專業機構等各方加強信息共享，依託核心企業構建上下游一體化、數字化、智能化的信息系統、信用評估和風險管理體系，動態把握中小微企業的經營狀況，建立金融機構與實體企業之間更加穩定緊密的關系。鼓勵銀行等金融機構為產業鏈提供結算、融資和財務管理等系統化的綜合解決方案，提高金融服務的整體性和協同性。
在供應鏈交易信息清晰可視、現金流和風險可控的條件下，銀行可通過供應鏈上游企業融資試點的方式，開展線上貸前、貸中、貸後「三查」。支持探索使用電子簽章在線簽署合同，進行身份認證核查、遠程視頻簽約驗證。支持銀行間電子認證互通互認。
在供應鏈金融關鍵的「確權」部分，226號文要求，鼓勵核心企業通過應收賬款融資服務平台進行確權，為中小微企業應收賬款融資提供便利，降低中小微企業成本。銀行等金融機構應積極與應收賬款融資服務平台對接，減少應收賬款確權的時間和成本，支持中小微企業高效融資。
規范發展供應鏈存貨、倉單和訂單融資。在基於真實交易背景、風險可控的前提下，金融機構可選取流通性強、價值價格體系健全的動產，開展存貨、倉單融資。金融機構應切實應用科技手段提高風險控制水平，與核心企業及倉儲、物流、運輸等環節的管理系統實現信息互聯互通，及時核驗存貨、倉單、訂單的真實性和有效性。
值得注意的是，226號文指出「推動產業鏈修復重構和優化升級」「支持打通和修復全球產業鏈」。
具體是，供應鏈金融應以服務供應鏈產業鏈完整穩定為出發點和宗旨，順應產業組織形態的變化，加快創新和規范發展，推動產業鏈修復重構和優化升級，加大對國家戰略布局及關鍵領域的支持力度，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，促進經濟結構調整。
此外，文件還支持打通和修復全球產業鏈。金融機構應提升國際產業鏈企業金融服務水平，充分利用境內外分支機構聯動支持外貿轉型升級基地建設、開拓多元化市場、出口產品轉內銷、加工貿易向中西部梯度轉移等，支持出口企業與境外合作夥伴恢復商貿往來，通過提供買方信貸、出口應收賬款融資、保單融資等方式支持出口企業接單履約，運用好出口信用保險分擔風險損失。
此前2017年，國務院辦公廳發布《關於積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》，鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平台，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。鼓勵供應鏈核心企業、金融機構與人民銀行徵信中心建設的應收賬款融資服務平台對接，發展線上應收賬款融資等供應鏈金融模式。
嚴控虛假交易和重復融資
值得注意的是，226號文指出了要防範供應鏈金融的多項風險。
226號文指出，核心企業不得一邊故意佔用上下游企業賬款、一邊通過關聯機構提供應收賬款融資賺取利息。各類供應鏈金融服務平台應付賬款的流轉應採用合法合規的金融工具，不得封閉循環和限定融資服務方。核心企業、第三方供應鏈平台公司以供應鏈金融的名義擠佔中小微企業利益的，相關部門應及時糾偏。
多位業內人士指出，在業務層面確實存在一些供應鏈核心企業，一方面拉長上下游中小企業賬期，變相佔用資金;另一方面，又在體外設立保理公司、小額貸款公司、財務公司等實體，將應付賬款打包做成保理資產進行融資。
「延長賬期」指向了核心企業，但也有供應鏈行業人士表示，核心企業除了在原來的賬期內獲得供應鏈金融利潤外，也可以通過延長賬期獲得額外更多的利潤。只要供應商和其他的融資渠道相比，這個成本更低、效率更高、手續更簡便、更適合自己，就會採用與核心企業合作的供應鏈金融的融資渠道。
宏觀數據顯示，目前應收賬款賬期仍在拉長。國家統計局數據顯示，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額31022.9億元，同比下降8.1%。截至7月末，全國規模以上工業企業應收賬款15.59萬億元，同比增長14.0%。應收賬款平均回收期為56.0天，同比增加8.4天。
國家統計局工業司高級統計師朱虹此前解讀稱，盡管7月份工業企業利潤增長進一步加快，但上游采礦業和原材料行業累計利潤降幅仍然較大，應收賬款增速較6月有所上升導致企業現金流壓力較大，加上國內外環境復雜嚴峻，未來利潤增長仍有一定不確定性。
226號文要求，嚴格防控虛假交易和重復融資風險。銀行等金融機構對供應鏈融資要嚴格交易真實性審核，警惕虛增、虛構應收賬款、存貨及重復抵押質押行為。對以應收賬款為底層資產的資產證券化、資產管理產品，承銷商及資產管理人應切實履行盡職調查及必要的風控程序，強化對信息披露和投資者適當性的要求。
與此同時，「無牌」亦不得開展供應鏈金融。226號文要求，開展供應鏈金融業務應嚴格遵守國家宏觀調控和產業政策，不得以各種供應鏈金融產品規避國家宏觀調控要求。各類保理公司、小額貸款公司、財務公司開展供應鏈金融業務的，應嚴格遵守業務范圍，加強對業務合規性和風險的管理，不得無牌或超出牌照載明的業務范圍開展金融業務。各類第三方供應鏈平台公司不得以供應鏈金融的名義變相開展金融業務，不得以供應鏈金融的名義向中小微企業收取質價不符的服務費用。

G. 供應鏈金融的現狀與發展趨勢

產業現狀

——供應鏈金融在中國處於起步階段

供應鏈金融產品根植於供應鏈條的各個環節，依據參與主體的不同，供應鏈金融可分為六類主要模式，其中，核心企業、第三方支付、物流企業、電商平台憑借自身的經驗和資源的積累掌握了一定供應鏈交易的信息流、物流、資金流等核心數據，具備自身競爭優勢，而商業銀行等金融機構和P2P平台則在資金端有自身優勢。

特別是P2P網貸平台，在處理信息能力以及審批效率、創新速度都遠超商業銀行等傳統領域，且P2P的融資門檻低且資金來源風險偏好多元化，可以滿足產業鏈內中小企業的個性化需求。

供應鏈金融是近年來供應鏈管理領域與金融領域發展的新方向，其產生和發展主要為中小企業提供了融資渠道，主要業務形態有應收賬款融資、庫存融資、預付款融資和戰略關系融資。

——更多數據請參考前瞻產業研究院《中國供應鏈管理服務行業市場前瞻與商業模式分析報告》。