公司金融資本預算決策計算題

Ⅰ 高分求高手進~求助朱葉公司金融的課後習題解答！題目如下：

7.稅後現金流入=50*（1-30%）=35萬元
（1）凈現值=35/(1+10%)+35/(1+10%)²+35/(1+10%)³-100=-12.95萬元
（2）假設內含報酬率為r，
35/(1+r)+35/(1+r)²+35/(1+r)³-100=0，求解得r=2.48%；內含報酬率為2.48%

Ⅱ 資本預算決策和資本結構決策的區別

資本預算又稱建設性預算或投資預算，是指企業為了今後更好的發展，獲取更大的報酬而作出的資本支出計劃。它是綜合反映建設資金來源與運用的預算，其支出主要用於經濟建設，其收入主要是債務收入。資本預算是復式預算的組成部分。確定決策目標；提出各種可能的投資方案；估算各種投資方案預期現金流量；估計預期現金流量的風險程度，並據此對現金流量進行風險調整；根據選擇方法對各種投資方案進行比較選優。
拓展資料
資本預算是根據已確定的投資方案所編制的分年度的長期資金收支計劃。編制資本預算的主要目的是為了預先規定某投資項目所需資金總額及其需要期，預先規定該投資項目的具體內容，如應購置設備的種類、型號，投資規模，資金需要量及其來源等，預先規定該投資項目可容許支付的資金限額。資本預算同企業一定期間 (年) 的總預算，特別是現金預算和預計資產負債表有密切聯系。
它是綜合反映建設資金來源與運用的預算，其支出主要用於經濟建設，其收入主要是債務收入。資本預算是復式預算的組成部分。
資本預算方法包括哪些？
1、回收期間法，亦稱償還期法，或還本期法，將投資項目的預計投資回收期與要求的投資回收期進行比較，確定投資項目是否可行的方法。
2、平均會計收益率法，將投資項目的年平均凈收益率與該項投資的資金成本加以比較，判斷投資是否可取，然後在可取投資方案中選擇會計收益率大的投資方案的一種投資決策方法。
3、凈現值法，該方法利用凈現金效益量的總現值與凈現金投資量算出凈現值，然後根據凈現值的大小來評價投資方案。凈現值為正值，投資方案是可以接受的；凈現值是負值，從理論上來講，投資方案是不可接受的，但是從實際操縱層面來說這也許會跟公司的戰略性的決策有關。
4、獲利能力指數法，指根據初始投資以後所有預期未來現金流量的現值和初始投資的比率判斷項目是否可接受。一般而言，如果投資項目的盈利能力指數大於1。0，該投資項目就是可以接受的。
5、內含報酬率法，根據方案本身內含報酬率來評價方案優劣的一種方法。

Ⅲ 三, 如何理解資本預算決策的重要性為什麼一旦資本預算出錯會產生昂貴的代價

一、資本預算決策的重要性：

預算是對事情的最初計劃，當計劃制定出來以後，就會成為下一步行動的標准。

資本預算也不例外，它是公司最重要的戰略和財務決策，決定公司資金的運用方向及未來的收益狀況，從而決定公司的價值。因為重大的資本性投資是企業戰略的一部分，並可能影響甚至改變企業的戰略方向，這些資本性的投人會佔用企業大量的資金、管理力量等，同時，投資決策一旦確定，便很難中途退出。

因此，做好資本預算責任重大。

二、資本預算出錯的代價：

資本預算一旦出錯，企業將面臨為項目投入的大量資金以及人力成本無法回收的狀況，陷入進退維谷的境地，如果投資項目失敗，企業損失慘重，管理層深陷泥潭，企業發展前途渺茫。

(3)公司金融資本預算決策計算題擴展閱讀：

按投資的目的劃分資本預算

1、擴充型項目

擴充型項目是指使公司能夠擴充已有的產品和項目或進入一個新的市場生產新產品的項目。當一個公司決定擴展它的產品和市場時，經常要開拓一條新的銷售或者分銷渠道，在這種情況下公司必須設法准確評估對於產品和服務的需求。

擴充型項目在某種意義上講風險是最大的，因為它要進入一個從未涉及過的領域。正因為如此，一般情況下擴充型項目的評估往往使用一個相對較高的、要求最低的收益率，同時也會取得高於其他項目的回報。

2、調整型項目

調整型項目就是與法律法規相一致的項目。社會責任的約束與調整型項目的決策有很大的關系。例如，在很多情況下環保部門會制定空氣和水的清潔標准，任何項目都必須遵守這些標准。調整型項目並不是簡單地追求股東權益的最大化，而是要首先遵守政府部門制定的行為標准。

這樣一般的追求股東權益最大化的現金流分析方法和追求公司長期生存發展的方法在調整型項目中的適用性就會大大降低，最優先考慮的應該是將遵守規則的成本降到最低。

3、研發型項目

研發型項目是許多公司保證其長期發展能力的關鍵，特別是那些生產科技產品和提供科技服務的公司。

同時，在研發型項目上的支出所能帶來的效益估計起來也是十分困難的，很多情況下是在將來的某個時刻才能得以實現，所以這樣的項目也需要相當大的投資規模。由於其現金流人的不確定性和較高的投資水平，研發型項目被列入最具風險性的資本項目之一。

Ⅳ 公司理財的三個基本問題是什麼

1.公司規模多大。2.怎麼保證投資資金的安全性。3.收益情況。

Ⅳ 如何計算WACC

WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)

WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

(5)公司金融資本預算決策計算題擴展閱讀：
一、 WACC英文Weighted Average Cost of Capital的縮寫。WACC代表公司整體平均資金成本，可用來衡量一個項目是否值得投資；項目的回報必須不低於WACC。 計算WACC時，先算出構成公司資本結構的各個項目如普通股、優先股、公司債及其他長期負債各自的資金成本或要求回報率，然後將這些回報率按各項目在資本結構中的權重加權，即可算出加權平均資本成本。計算公式=（債務/總資本）*債務成本*（1-企業所得稅稅率）+（資產凈值/總資本）*股權成本，考慮稅收時，債務成本=利息*（1-稅率）
二、 WACC被表示為百分比，象利息。 例如，如果公司比此與WACC 12%一起使用，意味著應該做僅投資，並且應該做所有投資， WACC給一回報更加高於12%。

資本的費用為所有投資，為一家整個公司或為項目，是否是資本提供者將想接受回報的利率，如果他們在別處將投資他們的資本。 換句話說，資本的費用是opportunity cost的類型。
三、 舉例說明：
公司的債務市值為4，500萬元，優先股價值500萬元，普通股市值為5，000萬元，公司的債務收益率為9.5%。其優先股支付每股7.5元固定股息，目前定價為每股50元。該公司普通股的beta值為0.9，... 公司的債務市值為4，500萬元，優先股價值500萬元，普通股市值為5，000萬元，公司的債務收益率為9.5%。其優先股支付每股7.5元固定股息，目前定價為每股50元。該公司普通股的beta值為0.9，無風險利率為4%，市場風險溢價為9.5%。鑒於公司面臨30%的稅收，計算公司的加權平均資本成本。即WACC。
一、 首先，要計算WACC的話，需要用到公式：
WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe
其中，Rd， Rps， Re — 債權成本、優先股成本和股權成本（普通股成本）；Xd， Xps， Xe — 債權比重、優先股比重和股權比重，例：Xd=(D)/(D+PS+E)；Tc — 公司稅率。
二、 下面開始計算債權成本、優先股成本和股權成本
1，其中，債權成本（Rd）和優先股成本（Rps），一般採用銀行貸款利率或優先股/債券到期收益率直接計算。
即，Rd=9.5%
然後我們要理解的是，優先股等價於永久權利，它的持有人將永遠獲得固定的收益。因此它的成本等於每期紅利除以每股股價。
即，Rps=7.5/50=15%
2，要計算股權成本需要用到CAPM計算模型
該模型計算公式為：
Rei = Rf + MRP * Beta
其中，Rf — 無風險利率； MRP — 市場（風險）溢價； Beta — 即公司beta系數。
帶入公式，得
Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%
三、最後將求得的各個數據帶入WACC公式中
得，
WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%

Ⅵ 華師公司金融學作業

如果真的不想自己做

可以網路一下，只要不是什麼特別封閉的題 網路都可以搜到。。。

Ⅶ 【公司理財】某項目的壽命為2年,其現金流為:-100,20,200.則當貼現率為10%時,該項目的獲利指數是()

一。1.67，計算方式是(20/(1+10%)+200/(1+10%)^2)/100=1.67。
二，資本預算(CapitalBudgeting)是公司用於資本項目決策的過程，是對金融分析師很重要的知識，步驟包括：1.創意2.分析方案3.資本預算規劃4.監控與事後審計。一些公司把資本預算項目分為替換項目、擴張項目、新產品和服務、監管安全與環境項目、其它項目。
資本預算的基本原則：1.決策取決於現金流而非會計概念2.現金流的發生時間非常重要3.現金流基於機會成本4.現金流分析基於稅後數字5.忽略融資成本
三，重要的資本預算概念：1.沉沒成本2.機會成本3.增量現金流4.侵蝕效應5.常規現金流VS非常規現金流使增量現金流分析變困難的因素：1.獨立項目VS互斥項目2.項目次序3.無限資本VS資本限額投資決策標准：1.凈現值(NPV)2.內部收益率(IRR)3.回收期(PaybackPeriod)4.貼現回收期(DiscountedPaybackPeriod)5.平均會計報酬率(ARR)6.獲利指數7.凈現值曲線(NPVProfile)8.凈現值VS內部收益率的優先沖突9.同時存在多個內部收益率VS不存在內部收益率我們來把上面概念應用到一個案例中吧。
四，案例1：星星的光公司的投資項目星星的光公司正在開展一個項目，要投資700萬元開一家新門店，這筆投資的預期未來稅後現金流現值是900萬元。星星的光公司的在外發行的股票數量為100萬股，股票現在市場價格為66元。這是個新的信息，與其它信息對公司的影響相互獨立。理財規劃師A：「從理論上分析，這個項目對星星的光公司的價值和股票價格有什麼影響？」股票咨詢師B：「這個項目的NPV=900萬-700萬=200萬元。在這個項目之前，星星的光公司的市場價值=66x100萬=6，600萬元。公司的價值理論上增加200萬元，變為6，800萬元。每股價格理論上增加值=200萬元/100萬股=2元/股，股價變為68元。
PartB：現金流預測分析師卡隆最近就小光公司的一個項目決策而頭疼。小光公司准備投入一個項目，周期為5年，在喵星開三家門店銷售產品，這個項目包括：1.用15萬購買土地。2.用75萬購買設備，設備以直線折舊法5年剩餘價值變0。3.購買短期資產30萬。4.介入短期債務10萬。5.預期每年銷售額為110萬。6.預期每年現金運營支出為50萬。7.稅率為40%。8.預期購買的土地在第5年末升值到20萬。9.要求的投資回報率為10%。10.項目結束時購買的固定資產被賣出。11.項目結束時不再需要凈運營資本。