東莞金融控股集團公司債

『壹』 金融債，公司債和企業債的區別

公司債，是指公司依照法定程序發行，約定在一定期限還本付息的有價證券，主體是公司。企業債指企業依照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的有價證券，適用的主體是在中國境內具有法人資格的企業在境內發行的債券。

從分析角度看，企業債券與公司債券的主要區別有以下幾個方面：

一、發行主體的差別：公司債券是由股份有限公司或有限責任公司發行的債券，非公司制企業不得發行公司債券。企業債券的發行主體為中央政府部門所處機構、國有獨資企業、國有控股企業。它對發債主體的限制比公司債窄。

二、發行條件方面：公司債發行條件相對比較寬松。

公司債：核准制。由證監會進行審核，對總體發行規模沒有限制。公司債：最低限大致為1200萬元和2400萬元。

企業債：審核制。發改委進行審核，發改委每年會定下一定的發行額度。企業債：發債數額不低於10億元。

三、擔保方面：公司債採取無擔保形式，而企業債要求由銀行或集團擔保。

四、兩者在發行定價上也有顯著的區別：公司債的最終定價由發行人和保薦人通過市場詢價來確定，而企業債的利率限制要求發債利率不高於同期銀行存款利率的40％。

五、發行狀況方面：公司債可採取一次核准，多次發行。企業債一般要求在通過審批後一年內發完。法律依據：《中華人民共和國公司法》第一百五十三條本法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司發行公司債券應當符合《中華人民共和國證券法》規定的發行條件。《企業債券管理條例》第二條本條例適用於中華人民共和國境內具有法人資格的企業（以下簡稱企業）在境內發行的債券。但是，金融債券和外幣債券除外。除前款規定的企業外，任何單位和個人不得發行企業債券。第五條本條例所稱企業債券，是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。

『貳』 何為金融控股集團

應該是銀行控股公司吧，就是大銀行通過持有普通公司大部分的股份而形成實際上的控股。

最早起源於美國，當時銀行為了能夠多融資，便通過這種方式控制一些公司發行公司債，發債籌集的資金實際上最終由控股銀行用來作為貸款借出以取得更多的利潤。

『叄』 機構改革六大舉措釋放了什麼信號

機構改革的六大舉措釋放出了以碰鉛下幾個信號：

1. 減重優化：這次機構改革是從減輕行政負擔和優化政府職能的角度出發，通過合並、調整、壓縮等手碰模段，實現了部門設置的減重和重心下移，以更好地服務於經濟社會發展。

2. 突出主業：本次機構改革把機構設置精簡到了一個目的：服務於國家的主業。突出主業、重點突出，這是本次機構改革的明確信號，有利於更好地發揮各部門的職能作用。

3. 優化管理：本次機構改革還提出了要強化管理，實現管理方式的創新，通過流程再造、制度優化等方式，提升公共服務水平和效率，以讓人民群眾更方便、更高效地享受公共服務。

4. 加強監管：本次機構改革還提出建立監管集中、統一、高效的制度安排，加強監管執法力度，為各行業的更好發展提供了保障。

5. 推進改革：本次機構改革是一次深化改革的過程，承載著深化國家治理和機制體制改革的使命。在推進改革的大背景笑吵好下，對政府機構設置的調整和優化也是一種必然。

6. 堅持科學發展：本次機構改革的重要信號之一是堅持科學發展的理念，通過機構改革不斷優化政府職能，促進發展，推進創新，為經濟社會的可持續發展奠定基礎。

『肆』 怎麼區分公司債券和企業債券

怎麼區分企業債券和公司債券?企業債券好公司債券的篩選標準是什麼?下面我為大家整理了企業債券和公司債券的區分標准，歡迎大家閱讀參考!

企業債券和公司債券的區分標准

一、企業債篩選標准

1、凈資產標准

股份有限公司凈資產不低於3,000萬元;

有限責任公司和其他類型企業凈資產不低於6,000萬元;

累計債券余額不超過企業凈資產40%;

資產負債率較高(城投債65%，產業債75%)且AA+以下的、連續發債兩次以上且資產負債率高於65%的城投企業從嚴審核;資產負債率80%至90%之間的需提供擔保;超過90%不予發債。

2、凈利潤水平

最近三年可分配利潤足以支付企業債券一年利息;(上市交易是1.5倍)

3、收入水平

主營收入占總收入70%，補貼收入不得超過30%。

4、募投項目總投資額

用於固定資產投資的，累計發行額不得超過該項目總投資70%。

允許不超過40%償還銀行貸款、補充營運資金。

5、應收款項不得超過凈資產40%。

6、債項級別AA以上不受指標限制。

二、公司債篩選標准

1、債項信用評級AA-及以上;

2、發行後，累計債項余額不超過上一年度凈資產40%(這是公募的要求，要扣除已發行的公司債和企業債規模，不扣除已發行中票、短融和PPN，私募沒有凈資產的限制);

3、發行人最近一期末的資產負債率不高於75%，或最近一期末凈資產不低於5億元(公募的要求，非公開發行不受此限制);

4、最近三個會計年度經審計的年均可分配利潤不少於本期債券一年利息的1.5倍(公募的要求，非公開發行不受此限制)。

公司債券：公開發行與非公開發行比較：

公開發行：(1)凈資產不低於25億;(2)最近三年凈利潤合計不低於3.6億;(3)主體評級不低於AA(達不到AA的需要提供足額抵押或第三方擔保)。

非公開發行：(1)不屬於《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引》中的行業或情況;(2)凈資產不低於10億;(3)最近三年連續盈利;(4)擬發行額度不低於3億;(5)主體評級不低於AA(達不到AA的需要提供足額抵押或第三方擔保)。

項目收益債：(1)項目本身產生的經營性收益能夠覆蓋債券本息;(2)不能是已完工的項目。

項目收益債主要應用於養老產業、城市地下綜合管廊建設、城市停車場建設、創新創業示範基地建設、電網改造、保障房建設、戰略性新興產業。

行業分類指引

1、房地產類

原則上要求企業評級不低於AA-,總資產超過100億，凈資產超過40億，有國企背景的可適當放寬。

2、地方政府平台類

關於公司債發行人的主體資格存在下述情形之一的發行人，不得發行公司債券：被列入中國銀監會地方政府融資平台名單(監管類);最近三年(非公開發行的`為最近兩年)來自所屬地方政府的現金流入與發行人經營活動現金流入佔比平均超過50%，且最近三年(非公開發行的為最近兩年)來自所屬地方政府的收入與營業收入佔比平均超過50%。不過，符合條件的政府與社會資本合作模式(PPP)特別目的公司、募集資金專項用於按照國家有關規定履行了審批、核准或備案手續的保障性住房(含棚戶區改造)項目等除外。

根據規定，被列入中國銀監會地方政府融資平台監測類名單(退出平台類)，或發行人涉及土地開發、政府項目代建(BT)及市政基礎設施建設等相關業務，或控制股東或子公司存在地方政府融資平台的，發行人應當作出如下承諾和信息披露事項：一是提供本次發行公司債券不涉及新增地方政府債務的承諾;二是募集資金用途不用於償還地方政府債務或者用於公益性項目;三是發行人應當在債券募集說明書中強化業務運營模式、治理結構等相關披露內容。

(此類申報地方水務公司，供暖公司，高速公路公司，金融控股公司，國有資產經營管理公司，能源集團等有非財政相關的經營性收入佔比較多的企業比較容易通過審核，純平台性質的基本都會被斃。無論如何不能在銀監名單內，在名單內的評級AA或以上的可以考慮中票和PPN。)

3、製造業企業

原則上要求總資產80億以上，凈資產30億以上，有國企背景的適當放寬。

4、主板、中小板、香港聯交所上市公司

非ST基本都可以申請，評級不低於AA-。

要增加發債規模，需要增加凈資產，降低資產負債率， 增加收入，提高利潤率。要注意收入和現金流量配比。同時考慮到雙50限制，要找中間公司“過一道”。

(一)增加公司凈資產：

1、通常做法政府劃撥優質資產注入平台公司，或將具有優質資源的公司作為子公司納入平台公司。

會計分錄：

借：存貨、固定資產、無形資產

貸：資本公積

存貨：大部分城投企業將土地所有權放在存貨，這樣做的好處是不用攤銷。開發成本、資本化利息也計入此科目。

無形資產：部分企業也會將土地放入此科目，例如：BOT業務所建造的基礎設施不應作為固定資產，應計入無形資產(未來收入不確定)或金融資產(未來收入確定)。

固定資產/在建工程：主要為企業擁有的房屋以及其他設備等。

政府注入資產必須是經營性資產，不得為公益性資產，公立學校、公立醫院、事業單位資產等。

注入的土地資產必須經過法定的劃撥或出讓程序，不得將儲備土地作為資產注入平台公司。

劃撥子公司成立時間需滿3年以上。

2、投資性房地產等價值重新評估

成本法轉為公允價值法

3、原對政府的負債等轉為政府的投入，增加資本公積。

(二)增加收入

1、把其他公、司如自來水公司、燃氣公司等劃入本公司。

2、將BT、土地開發收入等政府性收入轉為公司經營收入。

“過一道”

(1)土地開發收入：

政府土地出讓給發行人，發行人進行土地整理，完成後交土地交易中心掛牌出讓，政府將收入一定比例分給發行人。

交易所認定此類交易的收入為來自政府的收入。

解決方案為與另一公司簽訂協議，由另一公司受讓土地，本公司土地整理，並由另一公司掛牌出讓，收入轉給本公司。

(2)BT收入：

交易所認為是來自政府的，增加一個其他公司作為BT業務主體，本公司通過招投標程序向其他公司提供業務。

3、將財政按照約定給付的補貼或協議購買轉化為經營性收入。

(三)收入和現金流配比

其他應收款：一般主要為由企業與當地財政局之間的往來款，也有將補貼收入放入此科目。為提高企業經營現金流水平，財政在每年12月31日將此部分作為企業補貼資金打入企業賬戶，相應沖減應收賬款或其他應收款。此筆資金往往次年一月後以其他名義從企業賬戶再劃給財政。

其他應付款：大部分為企業應付當地財政的往來款。部分會將應付財政往來款與應收財政往來款進行沖銷。一般企業會將部分其他應付款作為政府給予的補貼予以沖銷。

(四)累計發行額不得超過項目總投資的70%

1、盡量選擇單一投資規模較大、批復手續齊備或易獲得申報所需批復文件的項目。

2、投資項目可以是以前年度開工還未完工的項目。投資總額越大，才能滿足不超過70%的限制。

(五)債項級別的財務限制

1、通過內部協調劃轉不良資產;調整資產結構;處置長期掛賬的負債;通過債轉股降低負債。

2、債項級別交低時通過增信提高債項評級結果。主要有第三方擔保、資產抵押擔保，如應收賬款質押擔保、土地使用權抵押擔保等。

『伍』 金融控股公司管理辦法

法律主觀：

金融控股公司的設立條件比一般行業的公司滲培設立更加嚴格。金融控股公司可以影響整個金融市場，所以政府應當積極進行把控。股權交換制度的法律定義是控股公司以自己的股票或增發新股為代價，換取特定事業公司全體股東的全部股票，並使該特定事業公司成為自己完全子公司的一種股權交易制度。這種設立方式比較簡單，易於操作，設立成本也比較低，是一般控股公司設立的首選方式。2.股權轉移設立方式。股權轉移是設立純粹控股公司的方法，特別適用於金融控股公司的設立。股權轉移的法律定義如下股權轉移是特定事業公司的全體股東在得到股東大會確認的前提下，把其全部股份以實物出資的形式轉移給控股公司。該控股公司則以發行新股設立的方式，接受該特定事業公司為完全子公司的一種股權交易制度。股權轉移分為兩種方式：單獨股權轉移和共同股權轉移。單獨股權轉移方式的股權轉移決策只在一個公司內進行。例如一家金融機構欲並購另一傢具有業務協同效應的公司，可以先用股權轉移方式成立金融控股公司，然後再利用租稅措施法，把該公司股權讓渡給母公司。已成立的金融控股公司則可以利用股權交換方式歸並其他企業。共同股權轉移涉及多個企業組成共同母公司的金融控股公司，需要經過當事各方的協商協議。當事公司之間必須簽訂保守秘密協議，再簽訂整合基本意向書和整合契約書，然燃激後再簽訂共同股權轉移基本意向書和共同股權轉移契約書。股權轉移與股權交換不同的是，股權交換涉及進行交易的至少有兩個以上公司，有較明顯的交易性質，而如果是單獨式股權轉移，則只是在一個公司內進行，交易性質不明顯，這樣在稅務處理和交易成本上都要比其他企業重組方式更為有利。所以股權轉移方式在重組過程中不但沒有現金流量支出，而且在手續費、稅務負擔上也更為低廉，是大型金融集團股權交易的重要方式。由多家金融機構組成金融控股公司時，有時也採用股權轉移和股權交換並用的方式。3.三角合並設立方式。三角合並設立是非客稅組織變更的方式，廣泛運用於金融控股公司的設立。特別是在美國，股權交易制度中有許多對以合並方式成立金融控股公司的有利規定首先，對少數股東的強制性排除規定，即收購公司掌握了被合並公司90%以上股份時，可以從少數股東手中強制性收購剩餘股權，另外，美國允許以第三者股權為代價與被合並公司進行股權置換。所以，美國的合並企業往往等不及收購100%股權，就以三角合並方式設立控股公司。三角合並設立又分為以收購公司的子公司為續存公司的「正三角合並」和以被收購公司子公司為續存公司的「逆三角合並」兩種類型。根據歐美日等國銀行控股公司「三角合並設立」的案例和規則，「三角合並』的過程可以概括為①既存銀行以100%子公司形式設立銀行控股公司，②該銀行控股公司再以100%子公司形式設立續存的金融機構，③續存金融機構與即將消亡的金融機構(既存銀行)進行吸收合並，④合並後股東的股票以實物投資的形式交付給銀行控股公司，⑤在合並中消亡銀行的股東接受銀行控股公司的新股比例送配，成為該銀行控股公司的股東。「三角合並設立」的關鍵在於允許以股票作為「實物投資』設立金融控股公司。在合並過程中，既存金融機構雖然在法律意義上最終消亡了，但其資產負債等被續存的金融機構繼承，消亡金融機構的股東則繼續擁有續存金融機構的股票。這樣，就在股東和營業沒有實質性變化和損失的情況下完成了金融機構的合並和業務整合。4.脫殼設立方式。該方式是在不能實現100%收購的情況下，收購企業通過被收購企業設立子公司，並皮喊襪把被收購企業的營業全部讓渡給該子公司後，再與被並購公司進行合並的一種迂迴式的合並方式。由於這種合並方式使被收購的公司像脫殼一樣被吸收合並，所以被稱作「脫殼設立」方式。在金融控股公司的設立方面，為了減少這些不便及其帶來的設立成本，採取了許多不同於一般公司的設立方式。

法律客觀：

《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》第一條 為進一步完善銀行間債券市場管理，促進非金融企業直接債務融資發展，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》及相關法律、行政法規，制定本辦法。 《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》第二條 本辦法所稱非金融企業債務融資工具（以下簡稱債務融資工具），是指具有法人資格的非金融企業（以下簡稱企業）在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。

『陸』 金融控股公司由什麼監管

法律主觀：

金融投資公司歸中國人民銀行、銀保監會和證監會監管。金融監管是政府通過特定的機構，如中央銀行、證券交易委員會等對金融交易行為主體作出的某種限制或規定。

法律客觀：

《中華人民共和國中國人民銀行法》第三十二條
中國人民銀行有權對金融機構以及其他單位和個人的下列行為進行檢查監督：
（一）執行有關存款准備金管理規定的行為；
（二）與中國人民銀行特種貸款有關的行為；
（三）執行有關人民幣管理規定的行為；
（四）執行有關銀行間同業拆借市場、銀行間債券市場管理規定的行為；
（五）執好輪行有關外匯管理規定的行為；
（六）執行有關黃金管理規定的行為；
（七）代理衫缺中國人民銀行經理國庫的行為；
（八）執行有關清算管理規定的行為；
（九）執行有關反洗錢規定的行為。
前款所稱中國人民銀行特種貸款，是指國務院決定的由中國人民銀行向金融機構發放的用於特定目的或襪辯的貸款。

『柒』 證券公司IPO恢復審查是什麼意思有什麼影響

2021年2月5日，東莞證券接到中國證監會通知，東莞證券符合恢復審核條件，決定恢復對東莞證券IPO申請的審核。東莞證券2015年提交IPO材料至今已有6年，2017年因參與股東實際控制人問題不得不申請暫停IPO審核。在上市之路上，東莞證券“早起晚補”，不少遲於東莞證券提交IPO申請的證券公司相繼上市。然而，經過2019年、2020年證券公司密集上市後，目前，IPO上市證券公司的“後備軍”已經屈指可數。財大證券已經上市，正在等待審批。目前，只有東莞證券、萬聯證券和信達證券留在IPO隊列中。

根據2019年年報，東莞證券2019年實現營業收入20.86億元，同比增長36.35%；實現凈利潤6.24億元，同比增長228.29%。1月20日，金龍披露了東莞證券2020年未經審計數據，截至2020年底，東莞證券總資產457億元，2020年營業收入24.48億元，同比增長17.35%；實現凈利潤7.62億元，同比增長22.11%。具體來看，東莞證券的收入主要由經紀業務、投行業務和投資收益支撐。相應的經紀業務凈收入、投行業務凈收入和投資收入分別為11.94億元、2.88億元和1.25億元。

『捌』 東莞科技創新金融集團有限公司怎麼樣

東莞科技創新金融集團有限公司成立於2015年07月02日，法定代表人：梁燕，注冊資本：50,000.0元，地址位於廣東省東莞市松山湖園區新城路5號1棟1001室。

公司經營狀況：
東莞科技創新金融集團有限公司目前處於開業狀態，公司擁有1項知識產權，目前在招崗位53個，招投標項目3項。

建議重點關註：
愛企查數據顯示，截止2022年11月26日，該公司存在：「自身風險」信息5條，涉及「股權出質」等。

以上信息來源於「愛企查APP」，想查看該企業的詳細信息，了解其最新情況，可以直接【打開愛企查APP】

『玖』 金融控股公司的缺點

金融控股公司的缺點

金融控股公司的缺點， 在一些企業股權結構中，存在一種公司形式，它只是做為某些主體公司的控股股東而存在，其本身並沒有實際業務，這種控股股東為有限公司。以下分享金融控股公司的缺點。

金融控股公司的缺點1

金融控股公司制優缺點

金融控股公司制也稱為持股公司制，金融控股是指由一個集團成立股權公司，金融再由該股權公司通過控制和收購兩家以上銀行和非銀行金融機構的股票所組成的現代商業銀行組織形式。從法律上講，這些銀行和非銀行金融機構的雖然是獨立的，金融具有獨立的法人地位，但其業務和經營政策，屬於同一股權公司所控制。

金融控股公司有兩種類型，即非銀行控股公司和銀行性控股公司。前者是由大型的非金融企業來控制一些銀行的主要股份組織起來的；後者則是由一家大銀行或金融企業組成的控股公司，來收購或控制若干個中小銀行的股份。銀行控股公司制在美國最為流行，發展也最為迅速。

這是由於美國長期實行單一銀行制，導致商業銀行資金實力較弱、風險高、市場競爭力不強等弊端。它是規避政府對設立分支機構進行管理的結果。目前這種組織形式已成為美國及其他一些發達國家最有吸引力的銀行組織機構。到 2004年，在美國營業的將近 6 000 家銀行控股公司控制著美國銀行業資產總額的 90%以上，同時，有超過6 300 家商業銀行附屬於銀行控股公司。

金融控股公司的缺點2

金融控股公司存在哪些風險？

1、金融控股公司由於佔有金融資源過大，其系統風險的危害比較大。

在金融控股公司中，無論將部門的風險分散化到怎樣的程度，即使系統內部不發生風險，但是由於系統外的風險，也會波及到系統內。在金融控股公司或全能銀行體系中，這種不能分散的風險可能導致系統風險。

這是因為，首先，金融控股公司或全能銀行控制的金融資源占據著金融和經濟活動的絕大部分，可能使整體經濟暴露在風險之中；其次，金融控股公司或全能銀行使銀行與產業之間建立更緊密的聯系，這樣就可能使震盪更容易傳播。

2、內幕交易和利益沖突

金融控股公司的各子公司之間進行關聯交易，使得集團內各子公司的經營狀況相互影響，這就增大了金融控股公司的內幕交易和利益沖突的風險。

由於集團內子公司的利益相互影響，所以就可能出現子公司之間進行內幕交易、損害消費者利益的現象。

3、財務杠桿比率過高

金融控股公司可以提高財務杠桿比率，比如總公司以外來資本（如通過發債或借款）撥付給子公司的資本金，在總公司和子公司的資產負債表中都同時反映出來。

如果該子公司用該筆資金在集團內繼續投資，則該筆資本就被重復利用，這意味著資產重復計算，可能會使整個集團的財務杠桿比率過高，影響到集團的金融安全。 。

金融控股公司的缺點3

股權布局中控股公司的作用及利弊分析

1、集中股權提高對公司的控制，有利於出小錢辦大事

如上圖，股東1對主體公司只有38.5%的所有權，卻實現了對主體公司超過50%的控制權，如果直接投資到主體公司實現控制權，則需要出資高於38.5%，但是假如你有社會資源、有朋友願意加入到你公司來，則通過設計多層的控股關系，以控股公司的形式作為主體公司的股東，雖然你出資的比例變小，但仍然可以控制這家公司。

簡單的說，通過控股公司的設計，把一些股東分散到不同層次的控股公司裡面，就有利於實際控制人的決策，比如把創始股東放在一家控股公司，把一些朋友和個人投資者放在一家非控股公司，然後再組成一家控股公司來控制主體公司，通過三層控股關系的設計，每一層只控制51%股權，則你只要出13.3%的錢就可以完全控制這家公司。

2、有利於節稅和新業務開展

通過控股公司的設置，其從主體公司獲得的分紅收益不用再繳企業所得稅，這部分收益可以直接用於投資或消費，如自然人直接持股，其分紅收益必須先扣除個人所得稅方能用作其他用途。通過控股公司其不僅僅可以再投資到主體公司，也可以投入到其他產業，為多元化發展打下基礎。

如上圖左邊和右邊，在節稅和新業務投資方面的差異有哪些？如果採用左邊的股權布局，自然人M准備用公司A的1000萬未分配利潤投資成立公司B，在不考慮公司公積金的情況下，公司A先交25%企業所得稅250萬，再交20%個人所得稅150萬，最後能投到公司B的只有600萬。如果採用右邊的股權布局會如何？可以避免個人所得稅，最後投資到公司B的有750萬。

3、有利於資源的優化配置

比如公司擁有一項專利技術，此項技術可能在不同領域有多種應用或多種產品，在這個時候，你就需要一家控股公司，通過在不同領域與不同的投資者或行業人士合作，達到這項技術的普遍應用而產生最大可能的`效益。

4、簡化決策流程、提高決策效率

通常，一個實體公司如果有幾個股東，特別是股份比例都差不多的時候，往往很難協調，因為不同的股東都有自己的立場和利益訴求，股東越多，博奕關系越復雜，要意見統一相當困難，成立控股公司有利於股東之間的協調。

特別是對股份公司來說（擬IPO或已IPO），可以大大簡化決策流程，不用等到在股東大會上再進行決策。由於通過將自然人股東放在控股公司層面，在股份公司進行重大決策時，可以先在控股公司層面通過法定程序將不同意見排除，便於股份公司重大決策的進行。

比如在改制重組、IPO等會議時，若是持有控股公司小股權的股東不同意，那麼在控股公司層面通過公司法對有限公司的決策許可權的界定，可以形成最終的決定，保證股份公司的重大事項繼續進行。而若是股份公司層面，在改制重組、IPO等重大事項中哪怕有一個小股東不同意簽字，在實際操作中也會導致該事項進展暫緩，解決完他們的訴求方能繼續。

5、便於對股權的管理

在控股公司層面股權調整較方便，也便於吸納資本。例如股權激勵，對管理層的股份進行調整，在主體公司尤其擬上市公司層面進行調整時，既需要考慮被調整對象是否同意，還要考慮調整的價格，且控股股東沒有優先購買權。若是放在控股公司那麼受到的約束就相對會少一些。

盡管採用控股公司結構對公司帶來一定好處，但也存在部分缺點，如股權轉讓的稅務增加；持股個人為了消費買賣股份自由度降低；分紅、買賣股份的收益必須通過控股公司分紅才能到實際控制人手中，時間變長；設立控股公司意味著需要增加管理成本等。因此，公司在設計股權布局時，應匹配公司戰略和業務發展模式靈活應對。

『拾』 金融控股公司有哪些_金融控股公司的組織構想

經營管理FI NA NCI A LI nd ustry

貨幣銀行

金融控股公司的組織構想

□趙誠

金融行業的綜合經營似乎已經成為一種必然趨勢。綜合經營的模式一般有二種：一是以德國和歐洲大陸為代表的全能銀行制，另外一種是以美國和日本為代表的金融控股公司。無論是考慮到政府部門監管的難度，還是綜合經營帶來協同效應和經營風險的平衡，應該說金融控股公司模式逐漸成為了國內金融綜合經營的主要發展方向。近年來，金融控股集團公司得到了長足的發展，其集團化的經營體現了資本的規模效應、協同效應和抗風險能力。國內尤以平安、中信和光大集團為代表，金融控股公司的發展也初具規模。國內學界和實業界對金融控股公司的監管、業務創新、組織協同有了較多的研究和討論，但主要集中在宏觀和業務層面，對於企業如何從組織結構來保障金融綜合經營討論較少，這也將成為實業界思考的問題之一。本文就從組織結構的微觀層面來探討這一問題。

本沒有業務協同和業務往來，典型代表有：淡馬錫控股（Temasek

Holding ），匯金公司等。這類金融控股公司的形成往往是被動式的，控股主要是為了獲得財務收入，組織結構一般為控股型（H 型）。第二種是經營型金融控股公司，該類金控公司有明確的發展戰略，公司投資控股企業以各類金融業務的相互補充為目的，通過各子公司之間的業務協同和業務整合，為終端客戶提供「一攬子」金融方案和「一站式」金融服務，集團一般追求對子公司的全資或絕對控股，通過委派董事、監事和高級管理人員實現對子公司的強力控制，有力地保障集團公司內部的戰略協同，典型代表有：花旗集團（Citi Group ），蠢尺匯豐控股（HSBC ）等。在集團層面組織結構一般採用事業部型（租蘆M 型），並通過矩陣式管理方式加強對子公司各部門的指導和管理。第三種是中間型的金融控股公司，該類金控公司原來為財務型控股集團公司，擁有金融類和實業類各種形式的投資公司，在集團公司金融發展戰略逐步清晰的過程中，對外投資顯得更加理性和具有重點，對子公司進行戰略指導，以實現集團公司戰略的一致性和趨同性，典型代表有：中國平安、中信集團等。組織結構一般由H 型向

一、組織結構的選擇

著名經濟學家奧利弗·威廉姆森（Oliver ·Williamson ）為了更好闡釋公司組織運行，將現代公司的組織結構總結為U 型、H 型和M 型三種，加上後來從U 型發展而成的矩陣式組織，構成了現代企業最常見的4種組織結構。

M 型過渡。三種管控關系的主要特點總結如下：

表2金融控股公司管控模式比較

項目

經營型

中間型

財務型

集團公司對各子公司並無統一的戰略要求。不關注各子公司之間的業務協同和資源共享。

追求投資回報，以投資利潤最大化為目標，注重投資退出機制的設計。

U 型（Unitary Structure ）。它產生於現代企業發展早期階段，是最基本的組織結構，多數現代企業、政府機關和軍隊都採用U 型結構。企業內部按照各項職能劃分為業務、財務、人力資源等部門，各部門相對獨立，權力集中在直線領導。

集團公司制定統一的戰集團公司制定統一

管控重點

略發展目標，集團公司的戰略發展目標，各參加子公司的戰略制子公司在該目標下定帶型高，並取得決策權。通過集團公司的業務整

協同效應

合，達到業務協同效應，實現集團內信息、資源的高度共享。

提高綜合實力，抵抗金融風險；實現資源共享，提

H 型（Holding Company ），即控股型組織結構。母公司通過持有子公司部分或全部股份取得其控制權。嚴格意義上子公司並非是母公司的內部組織，但母公司可以通過董事、監事和高管人員的派出實現其實際控制權。

制定各自發展戰略。重視各子公司之間的業務協調，初步實現資源共享。

M 型（Multidivisional Structure ），即事業部制。事業部是公司的利潤中心，但其本身並非獨立法人機構，對相應的下屬企業有完全管理權。事業部主要對子公司進行產權管理和業務管理。

矩陣式（Matrix Organization ）。矩陣式組織結構在U 型的基礎上增加了橫向組織系統，將原來的職能機構和產品、服務的項目小組縱橫交錯起來，使小組成員既與職能部門保持業務上的垂直關系，又在小組中完成特定的工作目標。

組織結構主要目標

整合公司業務，提高綜合實力，實現戰略趨同和資源初步共享，提高企業競爭力。

高金融業務競爭力；通過業務整合，為客戶提供一站式金融服務。

事業部制+矩陣制注重配備戰略發展研

向事業部制過渡主要配備戰略規劃、風險管理、財務管理等方面的人員。

控股型

注重配備財務融資、經營管理、資本投資等方面的人員。

U 型和矩陣式組織結構主要針對公司內部的運行，而H 型和M 型組織結構主要針對集團公司而言，它們各有特點：

表1組織結構分析比較

結構類型

復雜程度簡單復雜一般復雜

集、分權集權分權分權集分權結合

系統風險風險大風險小風險小風險大

戰略、業務協同協同強協同強協同弱協同強

人才結構

究、風險管理、業務專家、資本運作、人力資源等方面的人員

U 型

矩陣式（Matrix ）

鑒於財務型金控公司業務特點比較明確，組織結構顯得相對簡單、清晰，就不再贅述；經營型金控公司作為多數金融公司戰略發展的目標，其組織結構的設計相對比較復雜，事業部制的特點和矩陣式靈活自由的管理方式，為業務協同和業務整合打下了很好的基礎，下面，就為經營型金控公司搭建其組織機構。

H 型M 型

根據集團與子公司戰略協同的強弱關系，筆者將國內外金融控股公司大致分為三種類型，第一種是財務型金融控股公司，該類金控公司的主要業務是金融投資，往往擁有巨額資金（私募基金或主權基金），通過投資金融類企業以獲得財務收益為目的，通過委派董事、監事對投資公司進行一定的管理，但並不幹涉其公司的日常經營，各子公司之間也基

二、組織機構的設計

著名管理學家艾爾弗雷德·錢德勒（Alfred D.Chandler ）在其第一部主要著作《戰略與結構：美國工業企業史的若干篇章》中詳細考察了20世紀前期美國大企業從直線職能結構向多部門結構轉變的過程，並提出「組織結構要服從戰略」的主題，即公司戰略決定組織的形式和內容。

212009．01/ZHEJ IANG FINANCE 浙江金融

貨幣銀行

FI NA NCI A LI nd ustry 經營管理

務來劃分，分成銀行部、證券部、保險部和綜合部；另一種根據消費者和終端客戶的特點劃分，分成零售金融業務事業部、公司金融業務事業部、資產管理事業部。

縱觀美國、日本的金融控股公司事業部結構，主要以消費者導向，花旗集團為例，花旗集團下設5大事業部：全球消費者集團，主要面向個人消費者和年銷售額1000萬美元以下中小企業；全球公司和投資銀行，為全球政府、企業提供銀行服務，證券業務和投行業務；全球投資管理，為投資者提供投資管理和相關服務；史密斯·伯尼，是花旗集團下負責私人財富管理和股權研究機構；國際事業部，管理除北美洲之外所有的國際業務網點。5大事業部的設置正是以客戶為導向，將不同業務、不同子公司的資源、業務進行整合，形成產品銷售的統一渠道，增強客戶滿意度。以消費者導向設置事業部是金融控股公司組織發展的趨勢之一。具體可以如下設計：

（1）零售金融業務事業部

零售金融業務事業部主要服務於消費者和中小企業，為他們提供存款、貸款、銀行卡、證券經紀、基金、債券及個人保險等業務。

事業部通過共享客戶信息，大力進行業務創新，開發業務互補型的交叉產品，比如發行聯名交易卡，為銀行存款提供保險業務等等；整合公司銷售渠道，包括網點渠道（主要是銀行、證券公司的網點）和網路渠道（主要是呼叫中心、互聯網和移動終端），為客戶提供一站式金融服務。在監管部門的允許下，銀行、證券、保險公司的網點可以進行交叉合並，進行交叉業務銷售。通過業務協同，便捷、快速、准確地滿足消費者的理財需求，有效地推進金融控股公司整體業務的發展。

（2）公司金融業務事業部

公司金融業務事業部服務於大型企業、政府、機構投資者。除了常規的金融服務之外，還提供投融資服務、投資銀行業務，行業分析報告、財務顧問和其他綜合類服務。

隨著經濟的發展，越來越多的公司客戶開始關心誰能夠提供金融服務的一攬子方案，而僅僅只能夠提供單一金融業務的企業必然會在競爭中落後。比如企業進行融資安排，融資的方式可以有多種選擇，銀行貸款、發行債券、股票公開上市、出售部分股權等等，根據市場情況各種融資方式的成本是不同的，由金控公司幫助安排企業直接融資和間接融資的合理比例、具體方式和時間安排等內容，以滿足降低企業融資成本的要求，有利於在金融控股公司和企業之間形成長期穩定的夥伴關系。

（3）資產管理事業部

資產管理部主要為客戶提供一系列的理財服務，如財富管理、基金、信託和資產管理，退休金、教育基金和不動產理財計劃。主要服務於富裕的中產階級和投資者，從企業到非盈利組織，甚至包括政府。以客戶為中心，以旗下金融企業的產品為導向，在最大程度上設計投資工具和理財產品，以滿足不同風險偏好的投資者的綜合需求。

事業部的設立有利於優化各子公司的分工合作，降低內耗，這是金融控股公司的核心競爭力所在。

整個組織結構基於事業部制（M 型）和矩陣式組織結構，橫向上設置職能部門和事業部，並保留金融子公司獨立法人地位，縱向上對金融子公司按照管控模式進行矩陣式管理，通過統一調動集團系統內部資源，避免子公司因利益沖突導致的低效率和本位主義，以一個集團整體的形象出現在金融現代化的市場競爭中，取得公司業務整合的規模效應和協同效應。

當然，上述的組織結構模式僅僅是個基本框架，公司應根據自身的實際發展、人員素質和歷史沿革對基本框架進行調整，未必要追求完美的制度設計，但要確保組織機構能配合公司的戰略發展，畢竟最合適的才是最成功的。[作者：上海國際集團有限公司]

控股公司的存在必須滿足一條最基本的原則：集團公司應該是一個價值的創造者，要能夠產生「1+1>2」的規模效應和協同效應，使集團的價值至少要大於等於整合前各公司單獨開展業務取得價值的簡單算術之和。因此我們首先要清楚金融控股的價值增值在那裡，基本戰略是什麼，並由此來確定執行這一戰略的組織機構。金融控股公司的基本運營戰略可以歸納為以下四條：

1. 實現金融業務協同發展，加強服務、產品的交叉營銷和交叉銷售；2. 加強金融業務創新，通過對不同金融產品特點的研究，實現金融創新；

3. 實現資源共享，取得集團系統內采購和業務的規模效應，有效降低成本和費用；

4. 採取有效的風險管理措施，設置各項金融業務之間的防火牆，有效降低系統內部風險。

為了實現金融控股公司的基本運營戰略，我們從3個權力層級來進行組織機構設計：第一層是集團管理層，主要包括集團董事會、監事會、高級管理人員和各專業管理委員會；第二層是集團執行層，主要是集團各職能部門和事業部；第三層面是子公司。由於子公司的獨立法人治理結構，下面主要討論第一層和第二層。

第一層

專業管理委員會的設計

根據金融控股公司的基本戰略，應至少設置以下5個委員會：戰略決策委員會，業務創新和協調委員會，風險管理委員會，薪酬與提名委員會，審計委員會。

戰略決策委員會，戰略管理是集團公司對子公司的首要職能，其目的在於將集團系統的金融企業緊緊統一到相同的戰略目標。主要職責是：決定集團公司發展戰略；指導並決策子公司發展戰略；督導集團戰略執行情況，根據內外部環境變化適時提出修正意見。

業務創新和協調委員會，業務創新和協調委員會是金融控股公司發展的核心，金融控股公司的價值增值在於通過業務的整合營銷和銷售，達到經營的規模效應和協同效應，為終端客戶提供一攬子的解決方案和一站式的金融服務，為了這個目的需要一個強力部門在各子公司之間進行協調溝通。主要職責是：審議核准金融創新業務（涉及集團協調的和集團本部的）；審議集團資源共享和信息共享實施方案；指導各子公司高層開展業務整合和協同。

風險管理委員會，風險管理是金融控股公司發展的基石。風險管理委員會需要在業務協同開展時，注意公司風險的累積和傳遞，做好風險的預警和管理工作。主要職責是：定期研究公司主要風險點，向公司管理層發布風險提示預警；制定公司風險管理條例；對金融業務創新發表風險警示和獨立意見；對金融業務整合和協同進行風險管理指導。

薪酬與提名委員會，薪酬和提名委員會為公司的發展提供有效激勵，提名擔任公司董事、監事和委員會委員等人選。主要職責有：審核公司高管人員的薪酬、獎金構成；批准公司員工薪酬結構方案；審核公司員工年度獎金發放方案；批准公司員工長期激勵方案；批准子公司主要高管薪酬方案；提名公司外部董事、監事；提名子公司董事、監事；提名其他委員會成員。

審計委員會，審計委員會是業務發展的督導，風險管理強調對風險的預警和事前控制，而審計委員會則強調對金融風險的事中、事後的監督，這是非常重要的委員會，一定要保持委員的獨立性、公正性。主要職責有：定期審核公司內審報告；向董事會推薦外部獨立會計事務所，並審核其報告；審核內部財務制度、稅收、法律和相關紀律的執行情況。

第二層

職能部門和事業部的設計

（一）職能部門

金融控股公司作為獨立法人，除董事會、監事會和相關的專業委員會之外，還需要大量的職能部門來執行、貫徹高層管理的戰略發展，這些職能部門都應該是配合、支持、監督業務開展的，主要是戰略研究發展部門，業務支持保障部門和監督控制管理部門。

（二）事業部

金融控股公司事業部一般有2種設計方案，一是按照公司經營的業

責任編輯：張瑩劉蕾

浙江金融ZHEJ IANG FINANCE /2009．0122