A. 什麼指標可以評價上市公司的獲利能力
上市公司獲利能力主要從公司經營活動獲
利能力、投資活動獲利能力以及綜合獲利能力進行
分析。
(一)
評價上市公司經營獲利能力的指
標分析
評價經營獲利能力應從經營活動流轉額的初始
獲利能力、經營活動本身的獲利能力和經營活動流
轉額的最終獲利能力三方面進行分析。
反映公司經營活動流轉額的初始獲利能力指
標,
可以用銷售毛利率表示,
即銷售毛利與銷售收
入凈額的比率。公司營業利潤形成的基礎是銷售毛
利,
它反映了對經營期內期間費用的承受能力,
銷
售毛利率體現了公司的獲利空間,
通過指標對此可
以揭示公司在定價政策、成本控制等方面的優劣勢
和在同行業中的競爭實力。
反映公司經營活動本身的獲利能力指標,
可以
用營業利潤率表示,
即息稅前利潤與銷售收入凈額
的比率。公司經營活動本身的獲利能力來源於稅前
利潤,
同時,
受公司資本結構不同的影響,
即使在
其他條件相同時,
財務費用水平也有所差異。
關鍵在於風險的高低有別。通常高報酬必然伴隨著高風險。投資人比較業績時不應忽略了風險因素。風險高低該如何衡量呢？貝他系數(beta)、波動值(volatility)、夏普指數（sharpe）是較常用的評估方式，前兩種數值越大，代表風險越高，夏普指數越大，則代表風險承擔得越值得。
貝他系數是用來衡量單一股票或者基金與參考指標間的相對變化關系。舉例來說，某隻基金的貝他系數是1，就是指這檔基金凈值變動的比例等於大盤變動的比例，當大盤上漲10%時，這只基金會上漲10%；反之，當大盤下跌10%時，這只基金也會下跌10%。