個人能否參與cds交易

❶ 中國的cds合約有哪些以及合約內容

類似保險的合約，以某一種債券作為參照物，交易雙方不一定擁有此種債券，A、B兩方對此債券的信用觀點不同，A方從B方購買保險，例如投保額為500萬美元，保險價格雙方議定，A方每年向B方交納保費，一旦參照債券違約，雙方交易即終止，辦理退賠手續，B方償付500萬美元給A方。由於原先CDS市場極其不透明，監管機構不知道每一項交易的細節，導致華爾街各大行之間錯綜復雜的債務糾纏，一旦某家大型交易對手倒閉便會給CDS市場帶來極大的混亂、信貸市場的極大恐慌。巴菲特將CDS產品稱為「定時炸彈」。CDS主要券商雷曼兄弟的倒閉引起的金融風暴便可知其中的殺傷力。

CDS的殺傷力還在於在參照債券違約時，對債券違約虧損的放大作用。由於交易對手雙方不必擁有參照債券，在購買保險時擔保額由雙方任意確定，不必也無法預先知道已經有多少CDS以該債券作為參照，保額可能遠遠超過該參考債券尚未付清的余額。一旦債券違約，涉及的賠償金額會遠高於債券本身的數額，而且被捲入的機構會更多。

以前的CDS市場規模均由國際掉期和衍生產品協會（International Swaps and Derivatives Association，ISDA）公布，該協會從2001年起開始調查CDS市場規模，當時為9190億美元，到2007年底達到頂峰62萬億美元。今年7月底下降為55萬億美元。在這次金融風暴尤其是雷曼倒閉以後，數家結算機構對重復的CDS交易進行解套（unwinding）、沖銷（netting），使得CDS市場規模大為減少。對此市場規模的反復修改爭論本身便說明CDS市場不透明。

交易解套相當於保險中的退保，有主動解套和被動解套兩種。主動解套在貝爾斯登、雷曼倒閉前的幾天達到巔峰，主要是各個交易對手將與這兩家投行的交易解除，賠償再高罰金也在所不惜，或者將與這兩家進行的交易轉至另外一家機構（novation），除了交易對手改變外，其他參數不變。貝爾斯登被摩根大通收購後，賬簿上的所有CDS交易由後者擔保。雷曼破產後，各大機構又開始主動解套與摩根士丹利的交易，因為擔心大摩會步雷曼的後塵。被動解套相當於保險中的退賠，參考債券發生了違約事件，如房利美和房地美被政府接管、雷曼破產、華盛頓互惠銀行倒閉被政府接管又被賣給摩根大通、冰島三家銀行被政府接管均被視為違約事件，所有以這些機構的債券為參照物的CDS全部解套，投保一方得到另一方的賠償。另一種被動解套是由於交易對手的違約。雷曼原是CDS市場主要市場製造商（market maker），與各機構有數百萬項的衍生品櫃台交易（over the counter，OTC），相信有不下50萬項的CDS交易，所有這些交易全部解套。

中國5年期國債的保費是140美元，意味著1000萬美元中國國債每年的保費是14萬美元，這是美國國債CDS保費的4倍左右。

在參照物為企業債券的CDS中，德國最大的銀行德意志銀行（Deutsche Bank）的CDS交易余額最高，達到124億美元，其次是通用電氣的121億美元，再次幾乎全是華爾街金融機構，如摩根士丹利（83億美元）、美林集團（82億美元）、高盛（69億美元）、全國房貸（Countrywide，67億美元）、花旗（60億美元）、瑞士銀行（60億美元）、瑞信集團（58億美元）、巴克萊銀行（55億美元）、摩根大通（54億美元）、伯克希爾·哈撒韋（51億美元）。如果不看CDS保費，這些CDS交易余額排序大約說明了CDS市場對這些金融機構的債券違約的擔憂。在雷曼兄弟申請破產保護的前一天，原為華爾街第三大投行美林集團在9月中旬被美國銀行收購，接下來的一周內，第一和第二大投行高盛和摩根士丹利被股市和CDS市場雙重絞殺，搖搖欲墜，逼迫財政部出台7000億美元的挽救市場計劃，兩家最後的投行在一周內同時宣布轉型為銀行控股公司，在10月中旬又分別從財政部得到100億美元的政府資金注入。高盛由於主要業務如企業合並（M&A）、證券承銷（ECM、DCM underwriting）在2008年大幅降低，華爾街一些分析師認為該行在今年第四季度可能出現1999年上市以來的首次虧損，高盛本周宣布裁員10%，約3200人。摩根士丹利則取消了今年聖誕節的慶祝活動。高盛、大摩的5年期CDS價格在11月5日的收盤價分別為311和423基點，股價在9月份以後分別下跌45%和53%。

❷ 關於CDS和杠桿操作

是銀行借給自己的客戶，比如說我是一個大公司，然後跟A銀行有很多業務往來，可是，我現在缺錢，我想借900億，可是，我又沒有那麼多東西來抵押，怎麼辦？那麼就可以通過CDS，其中的30億相當於杠桿交易的保證金。由於我之前在和銀行交往中，銀行考察後得出我的信用級別很不錯，可以借出，那麼他們就會以CDS的形式（相當於合同）借給我900億，到期後，我付給銀行利息，這樣子，我借到了錢，銀行也得到了比帶寬高的利息。
信用就是這樣發展的

❸ CDs市場的CDS的案例

美國除紐約外，康涅狄格州的斯坦福和格林威治兩地擁有大量的對沖基金公司。據路透社報道，美國總部設於斯坦福的瑞銀（UBS）和當地的一家對沖基金Paramax資本公司,在去年12月為了一項CDS交易互相告上法庭。
這項在2007年初談妥的CDS交易，參照物不是單一債券，而是由雙方議定的由多個次貸資產組成的一個抵押債務債券（CDO）被分成數個層次的最保險層次（Super Senior Tranche），擔保面額為13.1億美元。標普、穆迪對該CDO層次的評級是最高級AAA級，年保費較為便宜，為15.5個基點。瑞銀購買保險，每年向Paremax繳納保費接近200萬美元。
擁有資產2億美元的Paramax公司構造了特殊目的實體(Special Purpose Entity，SPE),並且放入初始460萬美元抵押資金從事此項交易。如果次貸危機不發生，該SPE的年回報率將是43%。但是2007年中期之後，該CDO中的次貸資產出現違約，雖然CDO層次作為參考物本身還未到違約的地步，但是其價格直線下落，初始抵押資金已不夠違約後的賠償，UBS再三要求對方增加抵押資金，第二次時遭到回絕。UBS將Paramax告上法庭，Paramax反過來起訴UBS，說UBS的交易員為了達成交易隱瞞了實情。
這類由CDS交易引起的交易對手之間的糾紛案例現在逐漸增多，原因之一是承擔保險一方不像保險公司一樣能夠賠償違約後的損失。
CDS市場的不規范也是交易雙方爭吵的原因之一。雙方的記錄，在電子郵件、傳真中的不同理解都會導致反目。此外，與保險公司同收報人之間的嚴格合約不同，交易對手之間並沒有嚴格的合同。對沖基金在承保這些CDS交易時，幻想的是什麼事情也不發生。想像一下，一位在開曼群島注冊的小型對沖基金在泰坦尼克號起航前許諾要對這艘巨輪的首航擔保，話音未落，轉過身來，泰坦尼克號已沉入大海，這家小對沖基金拿什麼來賠償？

❹ CDS是什麼意思

CDS在不同的領域有不同的意思。

1.CDS是信用違約互換（credit default swap）的縮寫

又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。信貸違約掉期是一種價格浮動的可交易的保單，該保單對貸款風險予以擔保。

2.CDS是定期存單(Certificates of Deposit)的縮寫

一般來說，當投資者購買CDs時，投資者投資一個固定的款項，固定的時期(六個月、一年，五年，或更久)，在定期存單到期時，銀行會付投資者本金加利息。但是如果在定期存單到期前投資者想拿回本金，投資者可能要付罰款或放棄部份利息所得。

3.CDS是一種通過此種服務使各地的Internet客戶在訪問這些網站時，可以訪問最接近本地緩存伺服器中緩存的內容，從而縮短請求響應時間和網路延遲，減輕網站伺服器的負載的網路技術。

CDS的主要風險是促使銀行增加對高風險項目的放貸，降低放貸質量，也容易促使銀行放鬆貸後跟蹤，產生道德風險。

❺ 散戶怎麼投資CDS

買入持有cds的公司股票

❻ 信用違約互換（中國版CDS）對於個人投資有什麼影響

沒啥影響，也不是我等P民摻和的事。時下P2P投資是最適合普通大眾的理財方式，你可以試試眾易貸，預期年化收益率16.8%，起投金額只有20，鎖定期最低30天，專注於小額車貸，安全穩健

❼ CDS交易可以防範債券投資的什麼風險

在一個理想的金融市場里,許多金融衍生產品可以在理論上被其它金融產品(標的或其它衍生品)完美復制.這里指的復制是靜態復制,即在初始時刻用固定...

❽ cds是什麼意思

CDS是一種合同。全稱credit default swap，意思是信用違約掉期合約。CDS合約是美國一種相當普遍的金融衍生工具，1995年由JP Morgan（2000年與大通銀行、富林明集團完成合並成立今天的摩根大通）首創，2007年中市值達45萬億美元，AIG報病危時據說達62萬億美元。

CDS相當於對債權人所擁有債權的一種保險。從理論上講，CDS賣家售出CDS，對相應的一份債權將來是否得以履約做出擔保；而這樣一來，作為買家的債權人就把債權違約的風險讓渡給了CDS賣家。

具體來說，CDS所擔保債權，一般是各種各樣但信譽度各異的債券，如地方政府債券，新興市場國家的債券，以住房按揭為抵押的債券（包括次貸），以及小范圍的或企業雙方的債券和債權。按金融產品的慣常分類，這些債券因都承諾了債權人的定期、定量收益，都叫做固定收益（fixed-income）產品。

CDS買家所獲得的保險承諾包括：倘若債權違約，或有債權評級下調等各種不利的「信用事件」（credit event）發生，收入仍不受影響（視具體條款而定）。一般的債權人起碼仍可收回所持債券的面值。

如此這般，CDS買家所獲得的保護，等於說它們在信用事件的條件下（債權產品違約率上升時），仍可獲得預期的收入甚至利潤。因為此時CDS賣家將對它們支付與所擔保債券面值相當的現金。而在沒有信用事件的條件下，如所擔保的債券按期履約，CDS賣家將從買家獲得定期的保險費收入，也能由此獲取利潤。但總的說來，一旦「信用事件」發生， CDS賣家要承受的損失將相當巨大。

CDS的好處，是當企業或個人在面臨多種債權風險（比如擁有多家公司的債券）而又不想馬上將債權全部出售的時候，可獲得CDS賣家所提供的保險。但另一個結果，就是促使投機者對債權產品的信用度像賭徒一樣地下注，並通過押准了某項違約債權而獲利。鑒於CDS市場的市值已超過CDS所代表的債券和貸款總額，該市場的投機性已顯而易見。

一個投資商如果看好某公司的「信用質量」（credit quality），可售出對該公司債券的擔保以獲得收益，而不必花很大一筆錢來真正購買該公司的債券。

一個投資商如果不看好某公司的信用質量，也可只花很少的錢購買對該公司債券的保護，等到信用事件發生時獲得暴利式的收益。

由於CDS市場並不要求以某真正債券作為交易工具，而只要求以某債券為價值參考，投資商還有其他很多方法變換自己的投資組合。

市場參與者也並不非要等待CDS到期才能見到收入，而是按照各種投機價格大肆買賣CDS合同；他們也能靠持有新的CDS來平抑手中老的CDS所帶來的風險。

因為CDS都是櫃台交易，要求交易者對相關資產十分了解，同時背後又按照各自秘密的數學模型來精算未來收益，因而交易者大多數都是金融機構。

也由於整個市場是櫃台交易，又沒有任何監管，CDS賣家所承擔的風險是否超出它的支付能力人們不得而知。而在全社會信用履約率大幅度、大面積下降的時候，哪家CDS賣家還能支付得起它們的巨大損失，人們也不得而知。而在這次金融危機中，美國政府將如何監管CDS市場，將來還會不會繼續讓它在無監管下運行，人們仍不得而知。

❾ CDs市場的CDS存在主要問題

CDS裡面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換，被稱為櫃台交易（Over-the-counter，OTC）。也就是說在最初成交CDS時，並沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。
CDS在剛被發明時是為了保護銀行在貸款時免受災難性損失的，這種方式後來逐漸為券商、保險公司、社保基金、對沖基金所熱衷。近年來這一衍生品的參照物又擴展到了利率、股指、天氣、石油價格等，催生了利率違約掉期（Interest Rate Swap，IRS）市場和股票違約掉期（Equity Default Swap，EDS）市場。同時原來分散風險的目的也被冒險豪賭所替代。而後交易各方對CDS的操縱，使這項發明將投行、銀行等帶進了災難。CDS這一債券衍生品現在變成了「衍生」出來的噩夢。
投資大師巴菲特在2003年便預言CDS是一個定時炸彈、大規模金融殺傷武器，並下令其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司撤出CDS市場。5年之後，至今所發生的一系列事件，正愈來愈驗證巴菲特的正確和遠見。
貝爾斯登事件後，股票市場、尤其是對沖基金發現了CDS市場上的保費的高低可以反映市場對一個公司還債能力的信任程度。公司的資產按優先分類，分別是抵押貸款、無抵押債券、優先股、普通股。
如果貸款、債券無法償還，公司必定破產，股東血本無歸。帶著這種「春江水暖鴨先知」、認為CDS保費比股價更能先反映出公司基本面的信念，對沖基金、投機客便對CDS保費上漲的公司進行絞殺，賣空這些公司的股票，同時大量散布謠言說公司無力償貸，將無以為繼，CDS市場和股市賣空交易的聯手正日益猖獗。操縱CDS市場和股市，CDS保費的劇增與股價的大跌，於是貝爾斯登、雷曼兄弟、AIG、華盛頓互惠銀行（Washington Mutual）先後倒台，高盛和大摩幾乎被絞殺。這些大型金融公司終於倒在了十多年前自己發明的CDS產品中。

❿ 什麼是CDS

CDS；其意為信用違約掉期。理論上的解釋為：CDS是一種對銀行間債券業務的保險，購買CDS類似買保險，買方（被保險方）同意在一段期間內支付費用給賣方，而賣方（保險方）僅在特定**發生時（如違約）才支付一筆金額給買方。但簽訂合約的兩方都可以把CDS轉售給其他人。簡單地說，就是債券危機。給人家做保險的一方，現在無力支付違約金。
美國的債券市場規模比次貨市場還要大，這里出的問題自然比次貸危機的損失也嚴重。受此影響，美國股市將進入新一輪下跌之中，美國經濟復甦也將大幅向後延緩。其深層次將對我國的出口、銀行業務和金融主體造成巨大影響。
----對出口影響：出口貨物欠款增加。這是國際三角債，不好清理。
----我國銀行購買此種CDS產品較多。現在看比買A股危險多了。
----金融主體之間互相拆借是一種保持金融活力所必需的一種交易行為，當這種信用首先在美國出現危機時，以後再借錢，心裡怕不怕？現在我國銀行的流動性一直在說多，有一天互相的拆借出現還不上的危機，就會馬上形成一股風。這種大規模欠帳不還，我國歷史上有過，千萬別重演。
CDS究竟是什麼？並非上面所論述的那樣，這只是個人的一些理解。寫出是為了提醒大家開始注意這個新出現的事實。