噪音交易

㈠ 雜訊交易理論的雜訊交易理論的啟示

金融雜訊交易理論比較好的解釋了金融市場交易中的非理性行為。雜訊交易普遍存在所造成的市場價格的劇烈波動及其嚴重後果對金融市場監管當局維護市場穩定的決心提出了挑戰對普通投資者而言，制定投資策略時需要把雜訊交易作為一個變數來考慮。金融市場雜訊交易理論從市場監管和投資策略兩方面具有啟示作用。
1、雜訊交易對金融市場監管的啟示。
既然信息的高成本與不對稱是產生 雜訊」的根源，監管的方向就是盡可能的減少信息成本與信息的不對稱性。鑒於我國的證券市場是典型的新興市場，信息披露不充分，會計標准不清晰，產生信息的不合理配置的可能更大也更嚴重。因此，可以對信息披露制度進行完善，並制定措施保證其得到嚴格執行：對投資大戶．機構投資者以及接近內幕消息的人士獲取內幕消息進行監管和懲罰，提高其獲得信息的成本和事後受懲罰的概率，從而降低人為因素造成的信息不對稱程度：加強對證券投資機構，市場評論者，市場中介機構以及市場調查等機構對信息加工處理與公布質量的要求及其責任的承擔。
2、金融雜訊交易理論對投資者的啟示。
我國的證券市場正處於由散戶博弈時代向機構博弈時代過渡。在這個過程沒有完成以前，市場上短期交易仍然十分普遍，投資者仍熱衷於獲得市場的各種小道消息。這種環境下，雜訊交易的大量存在是不可避免的，而且在持續時間，涉及范圍及價格波動幅度上都要比西方發達國家金融市場有過之而無不及。這可以從我國A股市場上極高的換手率和狂炒ST．PT股票得到證明。持續的雜訊交易使金融資產價格不斷偏離其基本價值．理性投資者不能通過其對基本價值的認識利用這種偏離套利，因為價格的偏離可能在理性投資者買入或賣出後繼續沿同一個方向運動，而不是相反。雜訊交易理論告訴每一個想在這樣的市場環境下生存的理性交易者，獲利的最好辦法是預期雜訊交易者對雜訊的反應程度，於雜訊交易開始不久後介入賺取價差。

㈡ 噪音交易者的預期收益

早在70年代，弗里德曼Friedman和法馬Fama就討論了噪音交易者長期存在的可能性及其對市場的影響問題：他們認為，當噪音交易者抬高了股票的瞬時價格使其高於基本面價值時，理性套利者就會賣空股票、打壓市場價格，直到價格回復價值為止，此時，套利者低價買回股票，賺取高賣低買的差價收益，這使噪音交易者所獲投資收益水平比與之進行交易的套利者要低，所以經濟利益的選擇機制會把他們逐漸淘汰。而這種套利行為的另一個結果就是任何價格偏差都將被市場迅速糾正，價格始終貼近基礎價值，這就是通常所說的「市場選擇理論」 根據這一理論，噪音交易者在資產價格形成過程中的作用是無足輕重的，可以忽略不計。就連噪音交易理論的代表布萊克(Black，1986)也認為，由於噪音交易者總是高買低賣，所以噪音交易者作為一個整體將是虧損的，相反，套利者則在財務上處於強勢。而且， 噪音交易越多，套利者就有越多的獲利機會
1990年，De Long，Shleifer，Summers和Waldman建立了DSSW模型，證明了噪音交易者可以獲得正的預期收益，並且他們的收益可能比套利者更高。

㈢ 如何辨別交易場上的「噪音」與「信號」，提取出真正有價值的信息

辨別出噪音和信號需要你個人具備一定程度是市場嗅覺，能從茫茫的市場變化中找到那些變化，平時可以多看書多看匯查查行業動態來培養這種嗅覺，日積月累肯定是可以做到。

㈣ 什麼是金融噪音理論

金融市場中的噪音交易商

關於人工金融市場中噪音交易商的研究，基於市場中風險投資的收益是由內生因素來確定的。「噪音交易商」是指那些非理性的根據似乎是真實的信息而實際是雜訊信息開展交易的智能體。一些研究表明那些遵循似乎是非理性投資策略的交易商，在金融市場只能有很少的影響，這是因為他們平均趨向於「高買低賣」，因此他們的資金和其造成市場的影響將會逐步喪失。為研究這一問題，在 Swarm模擬系統中，建立以事件驅動的市場模型，每個交易時段會不定期出現五個基本事件類型。交易商必須確認自己的交易策略，基本交易者把他們的交易策略建立在對風險現金流和非風險現金流毫無偏見的預期基礎上，噪音交易商則帶有非理性成分。

模擬結果依賴於多種因素的綜合作用，表明在噪音交易商的總體保持相當比例並且持續類似的理念，那麼他們就能夠主導市場並影響價格。財富在市場組織的結構和特徵方面似乎起著次要作用。在和噪音交易商的理念不是高度相互聯系的市場中，基本交易商能夠主導市場，噪音交易商能被系統消除，價格收斂於基本價值，並且交易量收斂於零。

㈤ 經濟學中的雜訊關系是什麼意識

近幾年中，無論在金融學的專業文獻，還是報紙、雜志等媒體上，「雜訊」和「雜訊交易者」這兩個新名詞頻繁出現。但雜訊在經濟學中仍然是一個「黑箱」，到底是什麼雜訊、雜訊與信息的關系、雜訊如何影響金融市場上投資者行為等等問題都沒有被深入、明確地討論過。而為了從更加現實的角度考察金融市場的內在運行機制，這些問題都是極為重要的。從理論上看，跨學科地考察雜訊在金融市場中的演化不但可以結合進化博弈論和行為金融學兩個前沿學科各自的研究成果，而且可以彌補目前這兩個領域上各自的不足，具有很高的理論意義。從實用價值上看，引入雜訊和雜訊交易者可以解釋一些經典金融理論無法解釋的金融異常現象，加深對現實金融市場運作方式的理解。受客觀歷史條件和發展過程的制約，「外生的」中國證券市場其信息結構與發達國家成熟資本市場的信息結構存在較大差異。如果能夠成功測量出中國市場上的雜訊程度來刻畫信息結構，分析雜訊在中國市場上股票價格形成和波動中的作用，則這個研究無論在思想上或技術上，都具有非常大的現實意義。

這個項目主要的創新點和難點包括：（一）對雜訊過程性質和規律的深入研究。目前為止對金融市場上的雜訊和雜訊交易者並沒有明確的定義，更談不上深入討論它們的性質和動態變化過程。這個項目的研究將結合多個學科對這個問題進行討論，填補這一理論領域的空白。（二）結合信息不完美和有限理性討論投資者行為。信息不完美和有限理性是現實世界中同時存在的客觀事實，目前對投資者行為的討論卻往往只考慮其中一個方面，而且主要集中在討論信息不完美情況下的均衡行為。結合兩者可以保證討論更加貼近於現實；（三）對中國證券市場雜訊情況的實證檢驗。

㈥ 什麼是雜訊交易

你好：
雜訊交易顧名思義就是一種判斷市場躁動，發現市場錯誤，從而做出反方向策略，過濾市場雜訊，糾正市場的非理性運動。

㈦ 雜訊交易者的影響效應

在DSSW模型中，De Long等人總結了影響噪音交易者預期收益的四種效應：
① 多多益善效應(hold more effect)
即指當噪音交易者平均持有更多的風險資產時，也就意味著他們承受的風險份額越大， 自然他們所獲得的風險回報也越多，相對於套利者來說， 噪音交易者預期的收益就會增加。
② 價格壓力效應(price pressure effect)
即指當噪音交易者情緒越來越樂觀時，他們對風險資產的平均需求會增加，這必然會導致股價上升，這樣他們就降低了風險回報以及他們與套利者之間的收益差別。
③ 買高賣低效應(buy high sell low effect)或弗里德曼效應(Friedman effect)
即指由於噪音交易者的非理性，致使他們選擇了錯誤的入市時間，在高價時買進、低價時賣出，從而形成虧損。噪音交易者的投資心態越易變，他們錯誤的入市時間對他們收益的損害就越大。
④ 空間創造效應(Create space effect)
即指當噪音交易者的想法改變得越來越頻繁，價格風險也就越來越大。套利者如果想利用噪音交易者的錯誤來牟取利潤就必須承受越來越大的風險。因為套利者是風險規避者，所以隨著風險的增加，他們從噪音交易者手中購買的風險資產就會減少，從而噪音交易者「創造了自己的生存空間」。
以上四種效應，多多益善效應和空間創造效應有助於提高噪音交易者的相對預期收益，而價格壓力效應和買高賣低效應則將減少噪音交易者的預期收益。因此，噪音交易者的預期收益是高還是低，就要看一定條件下，上述兩組效應中哪一組佔有明顯的優勢。如果噪音交易者普遍看淡後市，此時不存在多多益善效應，他們的平均收益不會太高；當噪音交易者對市場過於看好時，價格壓力效應會增大並發揮主導影響，他們平均來說也不會獲得高的收益只有在對市場看多的程度處於中等時，多多益善效應和空間創造效應發揮主要作用，噪音交易者才能獲得相對較高的預期收益，並且風險迴避型的投資者越多，噪音交易者的平均收益也相對越高。De Long等人的這一發現表明，噪音交易者在市場中並不總是虧損的，當然他們也並不總是盈利，在條件具備的情況下，他們的預期收益可以為正，甚至高於套利者。

㈧ 金融市場中噪音理論產生的原因

1999-03-03 作者：高揚 來源：北京商學院
金融資產是商品經濟發展到一定程度的產物，其根源來自於對現實物質生產的需求，通過發行股票、債券等方式籌集資金用於實物資產的投資。金融資產作為一種權利（債權、所有權）憑證，卻脫離了實物資產而在金融市場中作為一種商品由眾多的投資者來交易。金融資產的這種虛擬性質，在現代經濟社會中因其電子虛擬化的交易方式和越來越多的衍生產品的存在而更加突出。盡管金融資產在形式上逐漸脫離了與實物資產的聯系，但兩者之間的內在聯系卻是不能忽視的，即金融資產的價值實質上是由與之相關的實物資產等基本因素決定的。金融資產價值本質也就體現出它與實物資產最根本的聯系，也只有如此，資源才能在這一價值的引導下進行合理配置，從而提高經濟運行效率。
在金融市場上，金融資產的價值是由眾多交易者的交易行為表現出來的。交易者根據各自對信息的收集與分析預測而進行交易，其價格是眾多交易者收集信息所反映的結果。在一個充滿不確定的經濟現實中，信息是紛亂的、復雜的，信息的收集也是要花費成本的。同時，不同交易者收集、分析信息能力是有差異的，所以交易者佔有的信息也是不完全對稱的。在這一前提下，交易形成的價格是不充分、不完全的，與金融資產的價值存在著偏差，由此產生了以研究這一偏差的理論—「雜訊」理論。
金融市場雜訊可以表述為：資產價格偏離資產均衡價值的狀態。雜訊理論就是研究「雜訊」產生的原因與表現。雜訊理論立足於金融市場上交易者的現實情況，通過對價格異常變化的分析、研究以及數理模型的推導，論證了金融市場上的「雜訊」。「雜訊」理論共同的基本前提包括兩個方面：
1?雜訊交易者是長期存在著的。布萊克將雜訊交易者定義為：把「雜訊」視為真正的信息而進行交易的人。在雜訊理論研究者中，雜訊交易者有著不同的行為特徵：
(1)錯誤地認為他們掌握了有關風險資產未來價格的特殊信息，這些信息雜訊可能來自於技術分析師、股票經紀人或者經濟顧問的一些虛假信息；
(2 )對未來價格表現出來的過分主觀的錯誤看法；
(3)對選擇證券組合依據一種不正確的理念等等。
盡管行為表現有所不同，但他們的本質是相同的，即在信息不完全情況下對未來價格的判斷是錯誤的，與之相對的則是信息相對完全的理性的交易者。雜訊交易者的存在，增加了市場流動性。並且，由於交易者之間始終存在著收集信息的差異、信息成本差異以及投資理念上的差異，使得雜訊交易者始終作為交易者的一部分而存在於金融市場中。
2?投資者中存在著短期交易者。他們出於消費需求或調整投資組合的需要而進行持倉期較短的交易。
在以上兩個前提存在的情況下，經濟學家從不同角度分析了不同交易者在這一環境下的行為特徵以及所帶來的價格上的「雜訊」。
一、理性泡沫理論——對理性套利者行為影響

德朗等在1990年發表的名為《金融市場中的雜訊交易者風險》的論文中，詳細闡述了這一觀點。該模型假設存在兩種交易者：雜訊交易者和理性套利者。對於理性套利者來說，他們所面臨的不僅有基礎性風險，而且還有雜訊交易者自身創造的風險。例如：當雜訊交易者今天對某一資產持悲觀態度時，則會使價格下跌，套利者此時進行交易是因為他認為價格在不久就會恢復。如果雜訊交易者的看法並未扭轉並更加悲觀時，對於短期套利者來說，就可能使他遭受損失。
由於這種風險的存在，套利者與雜訊交易者對抗力量削弱，從而使雜訊交易者「創造了自己的生存空間」。由於雜訊交易者收益高，因此可能有部分理性套利者轉為雜訊交易者。從長期來看，雜訊交易者主導了整個市場，從而使市場效率消失。對於專業套利者來說，他們的行為可能受此影響，不再是對基本面的套利，而是對雜訊交易者的反映，他們花費資源去檢驗、預測雜訊交易者的行為，從而與之對抗，由此所獲的私人回報可能超過社會平均收益。
這一理論能夠合理地解釋證券、期貨、外匯市場中的價格異常現象，及其價格過分波動、股票市場價格的反彈、資本價值的高估及限額共同基金的低估等等。這一理論與弗里德曼和法馬(Fama)的觀點截然相反，他們認為雜訊交易者不是資產價格形成的重要因素，因為非理性的雜訊交易者會遇到理性套利者的反擊，在對抗過程中會使價格趨向於基礎價值。並且，在交易過程中，對資產價值判斷完全錯誤並影響價格的人遭到損失，套利者會從中受益，最終雜訊交易者會從市場上消失，因此他們不會過多地影響價格，即使會，也不會持續很長時間。
二、信息聚集理論——對搜尋信息者行為的研究

弗魯特等人在1992年闡述了信息聚集這一理論。在他們的模型中，交易者分為三種：長期交易者、短期交易者、流動交易者(即雜訊交易者)。
假設存在a、b兩個與基礎資產有關的信息，交易者只能無成本的獲取其中之一而不能同時佔有(信息是有成本的)。對於長期投資者來說，依賴於相同信息a交易的人越多，就會減少利用該信息的投資者的效用。這種負的信息溢出效應符合傳統的有效市場理論。
但是，當投資者是短期交易者時，信息的溢出效應可能為正，即越多的投資者集中於某一個信息（如a），投資者從中獲利就越多。在這種情況下，a信息就漸漸融入到價格中，而b信息則未充分反映到價格上，從而降低信息效率，使價格存在雜訊。該模型進一步放寬了a、b是與基礎資產價值有關的假設，即當存在與基礎資產價值無關的信息c時，研究c的投資者越多，也同樣會使交易者獲利更多。
例如，以技術分析為依據的交易者，他們交易所依據的並非是與資產價值相關的信息，而是價格、交易量變化的圖表，當越來越多交易者採用圖表分析法，分析得出相似的結論時，他就從中獲利，從而促使更多的交易者去研究它，盡管它是與基礎價值完全不相關的。在這個模型中，正的信息溢出效應導致投機者傾向於忽視與基本面有關的信息，「聚集」在某一信息上，而忽視其他信息。這種正的信息溢出效應使專業投資者在收集分析信息時，關注的不是自己認為重要

㈨ 噪音的危害

噪音污染的危害
孕婦長期處在超過50分貝的噪音環境中,會使內分泌腺體功能紊亂,並出現精神緊張和內分泌系統失調。嚴重的會使血壓升高、胎兒缺氧缺血、導致胎兒畸形甚至流產。而高分貝噪音能損壞，胎兒的聽覺器官，致使部分區域受到影響。影響大腦的發育，導致兒童智力低下。
噪音的惡性刺激，嚴重影響我們的睡眠質量，並會導致頭暈、失眠、多夢、記憶力減退、注意力不集中等神經衰弱症狀和惡心、欲吐、胃痛、腹脹、食慾呆滯等消化道症狀。營養學家研究發現，噪音還能使人體中的維生素、微量元素氮基酸、谷氮酸、賴氮酸等必須的營養物質的消耗量增加，影響健康；噪音令人腎上腺分泌增多心跳加快、血壓上升，容易導致心臟病發；同時噪音可使人唾液、胃液分泌減少，胃酸降低，從而患胃潰瘍和十二指腸潰瘍。有害於人的心血管系統、我國對城市噪音與居民健康的調查表明: 地區的噪音每上升一分貝, 高血壓發病率就增加3%。
·影響人的神經系統, 使人急躁、易怒。
·影響睡眠, 造成疲倦。
辦法
1營造隔音林
2將噪音污染嚴重的企業搬離市區
3源頭處預防，傳播過程消減

噪音給人帶來生理上和心理上的危害主要有以下幾方面:
1、損害聽力。有關資料表明: 當人連續聽摩托車聲, 8小時以後聽力就會受損; 若是在搖滾音樂廳, 半小時後, 人的聽力就會受損；若在80分貝以上的噪音環境中生活，造成耳聾的可能性可達50％。
2、噪音損害視力
噪音會嚴重影響聽覺器官，甚至使人喪失聽力，盡人皆知。然而，耳朵與眼睛之間有著微妙的內在「聯系」，當噪音作用於聽覺器官時， 也會通過神經系統的作用而「波及」視覺器官， 使人的視力減弱。
研究指出，噪音可使色覺、色視野發生異常。調查發現，在接觸穩態噪音的80名工人中，出現紅、綠、白三色視野縮小者竟高達80％，比對照組增加85％。
噪音對視力的影在日常生活中隨處可見，比如在安靜明亮的商店購物時，顯得愉快和鎮靜，買東西能做到挑選精細購買齊全。而在高音喇叭大聲播放快節奏的流行音樂（一些所謂的流行音樂，只不過是震耳欲聾的強噪音）時購物，往往煩燥不安，眼花繚亂，甚至會混胡亂交易，該買的未買，買了的因識別不細也不滿意。其中的主要原因就是燥音影響視力造成的的。
3、有害於人的心血管系統、我國對城市噪音與居民健康的調查表明: 地區的噪音每上升一分貝, 高血壓發病率就增加3%。
4、影響人的神經系統, 使人急躁、易怒。
科學研究發現，噪音可刺激神經系統，使之產生抑制，長期在噪音環境下工作的人，還會引起神經衰弱癥候群（如頭痛、頭暈、耳鳴、記憶力衰退、視力降低等）。
5、 影響睡眠, 造成疲倦。
雜訊對睡眠的危害：突然的雜訊在40分貝時，可使10％的人驚醒，達到60分貝時，可使70％的人驚醒。

從心理方面來說，噪音首先會引起睡眠不好，注意力不能集中，記憶力下降等心理症狀，然後導致心情煩亂，情緒不穩，乃至忍耐性降低，脾氣暴躁，最後產生高血壓、潰瘍、糖尿病等一系列的疾病。心理學上將這種病症稱為心身疾病，意指由心理因素引起的身體上的疾病。李博士還介紹，噪音引起心身疾病的幾率是相當大的，而且治療比較困難，需要比較長的調養恢復期，給人的日常生活和工作帶來很大的麻煩。
噪音對人體的直接危害表現在：破壞人體神經，使血管產生痙攣，加速毛細胞的新陳代謝，從而加快衰老期的到來。在臨床診斷上：病人的外在表現是整個人情緒不好，煩躁不安，說話聲音很大；最常見的病症是耳鳴、耳痛、聽力下降、頭昏、頭痛和噪音性耳聾；對於正處於生長發育階段的嬰幼兒來說，噪音危害尤其明顯。經常處在嘈雜環境中的嬰兒不僅聽力受到損傷，智力發展也會受到影響。由於噪音造成的是感音神經性損傷和毛細胞損傷，很難對其進行修復.
有關專家認為噪音對人體的危害是很大的，噪音量（分貝）對人體影響：舉例0-50分貝：舒適，細語聲；50-90分貝：妨礙睡眠、難過、焦慮；90-130分貝：耳朵發癢、耳朵疼痛；130分貝以上：耳膜破裂、耳聾。

回答者： Y5482195 - 一級 2010-5-13 14:44

雜訊污染對人、動物、儀器儀表以及建築物均構成危害，其危害程度主要取決於雜訊的頻率、強度及暴露時間。雜訊危害主要包括：
⑴ 雜訊對聽力的損傷
雜訊對人體最直接的危害是聽力損傷。人們在進入強雜訊環境時，暴露一段時間，會感到雙耳難受，甚至會出現頭痛等感覺。離開雜訊環境到安靜的場所休息一段時間，聽力就會逐漸恢復正常。這種現象叫做暫時性聽閾偏移，又稱聽覺疲勞。但是，如果人們長期在強雜訊環境下工作，聽覺疲勞不能得到及時恢復，且內耳器官會發生器質性病變，即形成永久性聽閾偏移，又稱雜訊性耳聾。若人突然暴露於極其強烈的雜訊環境中，聽覺器官會發生急劇外傷，引起鼓膜破裂出血，迷路出血，螺旋器從基底膜急性剝離，可能使人耳完全失去聽力，即出現暴震性耳聾。
有研究表明，雜訊污染是引起老年性耳聾的一個重要原因。此外，聽力的損傷也與生活的環境及從事的職業有關，如農村老年性耳聾發病率較城市為低，紡織廠工人、鍛工及鐵匠與同齡人相比聽力損傷更多。
⑵ 雜訊能誘發多種疾病
因為雜訊通過聽覺器官作用於大腦中樞神經系統，以致影響到全身各個器官，故雜訊除對人的聽力造成損傷外，還會給人體其它系統帶來危害。由於雜訊的作用，會產生頭痛、腦脹、耳鳴、失眠、全身疲乏無力以及記憶力減退等神經衰弱症狀。長期在高雜訊環境下工作的人與低雜訊環境下的情況相比，高血壓、動脈硬化和冠心病的發病率要高2～3倍。可見雜訊會導致心血管系統疾病。雜訊也可導致消化系統功能紊亂，引起消化不良、食慾不振、惡心嘔吐，使腸胃病和潰瘍病發病率升高。此外，雜訊對視覺器官、內分泌機能及胎兒的正常發育等方面也會產生一定影響。在高雜訊中工作和生活的人們，一般健康水平逐年下降，對疾病的抵抗力減弱，誘發一些疾病，但也和個人的體質因素有關，不可一概而論。
⑶ 雜訊對正常生活和工作的干擾
雜訊對人的睡眠影響極大，人即使在睡眠中，聽覺也要承受雜訊的刺激。雜訊會導致多夢、易驚醒、睡眠質量下降等，突然的雜訊對睡眠的影響更為突出。雜訊會干擾人的談話、工作和學習。實驗表明，當人受到突然而至的雜訊一次干擾，就要喪失4秒鍾的思想集中。據統計，雜訊會使勞動生產率降低10～50%，隨著雜訊的增加，差錯率上升。由此可見，雜訊會分散人的注意力，導致反應遲鈍，容易疲勞，工作效率下降，差錯率上升。雜訊還會掩蔽安全信號，如報警信號和車輛行駛信號等，以致造成事故。
⑷ 雜訊對動物的影響
雜訊能對動物的聽覺器官、視覺器官、內臟器官及中樞神經系統造成病理性變化。雜訊對動物的行為有一定的影響，可使動物失去行為控制能力，出現煩躁不安、失去常態等現象，強雜訊會引起動物死亡。鳥類在雜訊中會出現羽毛脫落，影響產卵率等。
⑸ 特強雜訊對儀器設備和建築結構的危害
實驗研究表明，特強雜訊會損傷儀器設備，甚至使儀器設備失效。雜訊對儀器設備的影響與雜訊強度、頻率以及儀器設備本身的結構與安裝方式等因素有關。當雜訊級超過150dB時，會嚴重損壞電阻、電容、晶體管等元件。當特強雜訊作用於火箭、宇航器等機械結構時，由於受聲頻交變負載的反復作用，會使材料產生疲勞現象而斷裂，這種現象叫做聲疲勞。
一般的雜訊對建築物幾乎沒有什麼影響，但是雜訊級超過140dB時，對輕型建築開始有破壞作用。例如，當超聲速飛機在低空掠過時，在飛機頭部和尾部會產生壓力和密度突變，經地面反射後形成N形沖擊波，傳到地面時聽起來像爆炸聲，這種特殊的雜訊叫做轟聲。在轟聲的作用下，建築物會受到不同程度的破壞，如出現門窗損傷、玻璃破碎、牆壁開裂、抹灰震落、煙囪倒塌等現象。由於轟聲衰減較慢，因此傳播較遠，影響范圍較廣。此外，在建築物附近使用空氣錘、打樁或爆破，也會導致建築物的損傷。
雜訊是一類引起人煩躁、或音量過強而危害人體健康的聲音。雜訊污染主要來源於交通運輸、車輛鳴笛、工業噪音、建築施工、社會噪音如音樂廳、高音喇叭、早市和人的大聲說話等。
雜訊給人帶來生理上和心理上的危害主要有以下幾方面：損害聽力。有檢測表明：當人連續聽摩托車聲，8小時以後聽力就會受損；若是在搖滾音樂廳，半小時後，人的聽力就會受損。有害於人的心血管系統、中國對城市雜訊與居民健康的調查表明：地區的雜訊每上升一分貝，高血壓發病率就增加3%。影響人的神經系統，使人急躁、易怒。影響睡眠, 造成疲倦。
從心理聲學的角度來說，噪音又稱雜訊，一般是指不恰當或者不舒服的聽覺刺激。它是一種由為數眾多的頻率組成的並具有非周期性振動的復合聲音。簡言之，噪音是非周期性的聲音振動。它的音波波形不規則，聽起來感到刺耳。從社會和心理意義來說，凡是妨礙人們學習、工作和休息並使人產生不舒適感覺的聲音，都叫噪音。如流水聲、敲打聲、沙沙聲，機器轟鳴聲等，都是噪音。它的測量單位是分貝。零分貝是可聽見音的最低強度。
雜訊有高強度和低強度之分。低強度的雜訊在一般情況下對人的身心健康沒有什麼害處，而且在許多情況下還有利於提高工作效率。高強度的雜訊主要來自工業機器（如織布機、車床、空氣壓縮機、風鎬、鼓風機等）、現代交通工具（如汽車、火車、摩托車、拖拉機、飛機等）、高音喇叭、建築工地以及商場、體育和文娛場所的喧鬧聲等。這些高強度的雜訊危害著人們的機體，使人感到疲勞，產生消極情緒，甚至引起疾病。高強度的雜訊，不僅損害人的聽覺，而且對神經系統、心血管系統、內分泌系統、消化系統以及視覺、智力等都有不同程度的影響。如果人長期在 95 分貝的雜訊環境里工作和生活，大約有 29% 的會喪失聽力；即使雜訊只有 85 分貝人，也有 10% 的人會發生耳聾； 120~130 分貝的雜訊，能使人感到耳內疼痛；更強的噪音會使聽覺器官受到損害。在神經系統方面，強噪音會使人出現頭痛、頭暈、倦怠、失眠、情緒不安、記憶力減退等癥候群，腦電圖慢波增加，植物性神經系統功能紊亂等；在心血管系統方面，強噪音會使人出現脈搏和心率改變，血壓升高，心律不齊，傳導阻滯，外周血流變化等；在內分泌系統方面，強噪音會使人出現甲狀腺機能亢進，腎上腺皮質功能增強，基礎代謝率升高，性機能紊亂，月經失調等；在消化系統方面，強噪音會使人出現消化機能減退，胃功能紊亂，胃酸減少，食慾不振等。總之，強噪音會導致人體一系列的生理、病理變化。有人曾對在噪音達 95 分貝的環境中工作的 202 人進行過調查，頭暈的占 39% ，失眠的占 32% ，頭痛的占 27% ，胃痛的占 27% ，心慌的占 27% ，記憶力衰退的占 27% ，心煩的占 22% ，食慾不佳的占 18% ，高血壓的占 12% 。所以，我們不能對強噪音等閑視之，應採取措施加以防止。當然，人們對噪音比較敏感，各個體之間是有很大差異 ，有的人對噪音比較敏感，有的人對噪音有較強的適應性，也與人的需要、情緒等心理因素有關。不管人們之間的差異如何，對強噪音總是需要加以防止的。
孕婦長期處在超過50分貝的噪音環境中，會使內分泌腺體功能紊亂，並出現精神緊張和內分泌系統失調。嚴重的會使血壓升高、胎兒缺氧缺血、導致胎兒畸形甚至流產。而高分貝噪音能損壞胎兒的聽覺器官，致使部分區域受到影響。影響大腦的發育，導致兒童智力低下。
噪音的惡性刺激，嚴重影響我們的睡眠質量，並會導致頭暈、頭痛、失眠、多夢、記憶力減退、注意力不集中等神經衰弱症狀和惡心、欲吐、胃痛、腹脹、食慾呆滯等消化道症狀。營養學家研究發現，噪音還能使人體中的維生素、微量元素氮基酸、谷氮酸、賴氮酸等必須的營養物質的消耗量增加，影響健康；噪音令人腎上腺分泌增多心跳加快、血壓上升，容易導致心臟病發；同時噪音可使人唾液、胃液分泌減少，胃酸降低，從而患胃潰瘍和十二指腸潰瘍。
有害於人的心血管系統、我國對城市噪音與居民健康的調查表明：地區的噪音每上升1分貝，高血壓發病率就增加3%。
·影響人的神經系統，使人急躁、易怒。
·影響睡眠，造成疲倦。

㈩ 何為噪音交易者

最早提出「噪音交易者」(noise trader)概念的是Kyle(1985)，Black(1986)。進一步將噪音交易者明確定義為無法獲得內部信息(inside information)，非理性地把噪音當作信息進行交易的投資者。 市場選擇理論的代表人物Fama和Friedman認為噪音交易者在市場的預期收益為負，總是處於虧損的狀態，因此無法長期存在。而行為金融理論的最新研究成果則提出了相反的觀點，De Long，Sh1eifer，Summers和Waldman(1990)提出的DSSW模型證明了噪音交易者可以獲得正的預期收益。但是，某次或某幾次交易中能夠獲得正的預期收益並不意味著他們能夠獲得更多的長期財富，具有長期生存的能力。迄今為止，De Long等人(1991)建立的資產組合配置模型和Kogan模型(2003)較好地說明了噪音交易者的長期生存能力問題。