交易所cds

⑴ 什麼是信用違約掉期（CDS）

信用違約掉期(credit default swap，CDS)，即信用違約互換，又稱信貸違約掉期，是進行場外交易的最主要的信用風險緩釋工具之一，是一種金融衍生產品，信貸衍生工具之一。它可以被看作是一種金融資產的違約保險。債權人通過CDS合約將債務風險出售，合約價格就是保費。

購買信用違約保險的一方被稱為買方，承擔風險的一方被稱為賣方，雙方約定如果金融資產沒有出現合同定義的違約事件(如金融資產的債務方破產清償、債務方無法按期支付利息、債務方違規招致的債權方要求召回債務本金和要求提前還款、債務重組等)，則買家向賣家定期支付「保險費」，而一旦發生違約，則賣方承擔買方的資產損失。

(1)交易所cds擴展閱讀：

2008年，人們才清楚地認識到美國經濟就像在CDS市場上走鋼絲，搖搖晃晃隨時都有跌落的危險。9月份，美國政府注資850億美元，挽救了瀕臨崩潰的保險巨頭美國國際集團（AIG）。這一緊急援助措施也挽救了那些背負著以該公司債券為保險對象的CDS產品的投資者；這樣，政府的干預就避免了一起信用違約事件的發生。

但是房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）兩家住房抵押貸款巨頭在同一個月被聯邦政府接管的情況就不一樣了。許多業內人士認為兩家公司被政府接管屬於信用違約事件。持有以兩家公司債券（或股票）為保險對象的CDS合約的投資者，有權根據合約條款要求得到賠償。

⑵ CDS通過什麼方法支撐流動性

有專門的CDS市場，企業的CDS可以在市場上進行交易，例如信用違約互換(CDS)交易所

⑶ CDs市場的CDS現狀

CDS市場最大的風險是交易對手風險。貝爾斯登、雷曼、AIG都是CDS市場最大的玩家之一，貝爾斯登、雷曼更是市場流通性的主要提供商之一，賬本上有與數百家交易對手的數百萬個交易。倒閉之後，多角債務比蜘蛛網還要密集，造成了CDS市場的極大混亂。也正因如此，防止交易對手的違約是3月份美國政府支持摩根大通收購貝爾斯登的主要原因之一。
目前兩組機構和人員正開發兩家中央清算機構，像股票交易所一樣，所有投資機構與該清算機構進行交易，徹底消除交易對手風險。芝加哥商務交易所集團（CME）將獨家開發以交易所為據點的CDS交易系統，數周內將能投入使用。而另一個小組是美聯儲紐約分行與17家大券商開發建立的一個統一的清算機構，17家券商包括高盛、花旗、摩根大通、瑞銀等。
此外美國證監會（SEC）和紐約州決定對CDS市場進行監管。
SEC正在調查CDS可能存在的欺詐行為，是否有人在利用CDS市場整垮雷曼、AIG。SEC現已從多家對沖基金搜集近期的對金融類公司股票、CDS交易的數據，所有數據要簽押。
紐約州也在行動，紐約州保險部門（New York Insurance Department）要求出賣某些CDS風險的交易對手必須是保險公司。該部門負責人一改以前的姿態，強硬表示CDS合約屬於「保險，從而必須受到監管的約束」。這一措施將在2009年1月起實施，適用於那些位於紐約州的確實持有參照債券或貸款的CDS交易對手。紐約州的交易對手佔有極大的市場份額，相信此舉將促使其他州、尤其是康州採取同樣法規。

⑷ CDS的名義凈值是什麼意思

CDS(信用違約合同)知識集合
CDS是什麼？(信用違約合同)
隨著美國金融危機的逐級展開，華爾街成為世人矚目的焦點，CDS市場--這個人們並不十分熟悉的名稱屢屢牽動敏感的神經。那麼，這到底是一個什麼樣的市場？它現狀如何，在這次危機中扮演著怎樣的角色呢？
CDS市場是信用違約互換市場。CDS是一種合同，全稱credit default swaps，意思是信用違約合同。CDS是美國一種相當普遍的金融衍生工具，1995年首創。
CDS相當於對債權人所擁有債權的一種保險：A公司向B銀行借款，B從中賺取利息；但假如A破產，B可能連本金都不保。於是由金融公司C為B提供保險，B每年支付給C保費。如果A破產，C公司保障B銀行的本金；如果A按時償還，B的保費就成了C的盈利。但是這裡面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換，被稱為櫃台交易（Over-the-counter，OTC）。也就是說在最初成交CDS時，並沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。這種方式後來逐漸為券商、保險公司、社保基金、對沖基金所熱衷。
近年來這一衍生品的參照物又擴展到了利率、股指、天氣、石油價格等，催生了利率違約掉期（Interest Rate
Swap，IRS）市場和股票違約掉期（Equity Default Swap，EDS）市場。同時原來分散風險的目的也被冒險豪賭所替代。而隨著一年多的信貸危機的逐漸升級，在信貸市場掀起狂濤巨浪的信用違約掉期CDS市場規模開始萎縮。

國際掉期和衍生品聯合會（ISDA）從2000年起開始調查CDS市場的規模，當時為6300億美元，到2007年底達到頂峰62萬億美元，7年時間增長了近100倍。根據ISDA在9月24日的最新公布，在今年年中的調查中，CDS市場規模下降為54.6萬億美元。這是每半年一次調查中的首次下跌。

CDS市場規模萎縮的原因之一是各大銀行、投行為了減小風險和繁雜的手續，將同類重復的CDS交易歸類，代之以少數的幾個等效交易，這種手續稱為「撕毀」（「Tear-up」）。然而，這種「撕毀」其實並沒有在實質上減少CDS的風險。事實上，CDS市場另外一家數據供應商MarkIt的數據顯示，今年上半年1到6月份CDS的交易額逐月增加，雖然遠低於2006年的創紀錄水平。

國際清算銀行BIS在去年12月底時說，CDS市場的凈風險量是CDS市場規模的3.5％，那麼6月底時的凈風險量是2.5萬億美元。這還沒有計入交易對手風險。規模萎縮的第二個原因是，自從去年7月份貝爾斯登的兩個基金崩潰後，CDS市場的流通性大為減少，很少有交易對手願意買入新的風險（出賣保險），交易極為清淡，CDS交易員的主要工作是對沖目前的風險，保本為主。

規模萎縮的第三個原因是今年3月貝爾斯登的崩潰。貝爾斯登是CDS市場上主要流通性的提供者，控制數萬億美元的交易，其崩潰前很多與其交易的對手已將那些交易終止，或將交易轉換為其他交易對手。規模萎縮的第四個原因是多家從事CDS交易的對沖基金在去年和今年因虧損而關門大吉。

ISDA的市場調查是在8月初，若是放在現在雷曼破產之後再調查，由於上述的第三個原因，相信市場規模會有進一步的萎縮。
CDS的價格一大部分取決於債券評級機構對債券的評定，三大評級機構是標普、穆迪、惠譽，市場穩定時，評級高的債券的CDS保費較為低廉，垃圾債券CDS則需要交易之初有一個頭款（Upfront）作抵押。

CDS市場規模雖然大於全世界的51萬億美元的股市規模，但遠沒有股市活躍。首先，CDS一筆交易的平均面額是數百萬美元，遠高於普通的股票交易，況且CDS交易中往往幾天內沒有資金過戶，而是在每年的3、6、9、12月的20日定期交付保費，直到該項交易的到期日為止，保費也僅是交易面額的零頭；其次，CDS在交易對手之間進行，屬於櫃台交易，沒有統一的交易所，價格不透明，完全由雙方議定，監管機構無從知道；再次，CDS的交易者均為投資機構，散戶無法進入這一領域。17家主要券商的交易量佔到整個市場規模的90％。CDS市場的流通量也並不活躍，一家主要券商的CDS部門一天只有幾十、幾百筆以單一債券為參照物的CDS交易。一筆交易要由銷售商與交易雙方反復拉鋸溝通。

此外交易對手即使暫時不出現違約，如果承擔的風險遠大於自己能夠賠償的風險,也會被對方要求增加資產以應對出現萬一。

其二

信用違約掉期 來自hexun

信貸違約掉期CDS--CREDIT DEFAULT SWAP（信用違約互換）是信貸衍生工具之一，合約由兩個法人交易，一個稱為買方（信貸違約時受保護的一方），另一個稱為賣方（保障買方於信貸違約時損失）。當買方在有抵押下借款予第三者（欠債人），而又擔心欠債人違約不還款，就可以向信貸違約掉期合約提供者買一份有關該欠債人的合約／保險。通常這份合約需定時供款，直至欠債人還款完成為止，否則合約失效。倘若欠債人違約不還款（或其他合約指定情況，令人相信欠債人無力或無打算依時還款），買方可以拿抵押物向賣方索償，換取應得欠款。賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的合約金／保險費。

有些信貸違約掉期合約不需要以抵押物便向賣方索償（理賠金額與保險費成正比），只需要欠債人破產（或其他合約指定情況）即可。這些合約的功能不局限於風險轉移（對沖），而是具有投機性質，例如買方可以以合約賭博某家公司快會破產一樣，而他從未對該公司作出放債。

較完善的解釋：

信用違約掉期CDS--CREDIT DEFAULT SWAP（信用違約互換）是1995年由摩根大通首創由信用卡貸款所衍生出來的一種金融衍生產品，它可以被看作是一種金融資產的違約保險。債權人通過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。購買信用違約保險的一方被稱為買家，承擔風險的一方被稱為賣家。雙方約定如果金融資產沒有出現違約情況，則買家向賣家定期支付「保險費」，而一旦發生違約，則賣方承擔買方的資產損失。CDS是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。

信用違約掉期的出現滿足了這種市場需求。作為一種高度標准化的合約，信用違約掉期使持有金融資產的機構能夠找到願意為這些資產承擔違約風險的擔保人，其中，購買信用違約保險的一方被稱為買家，承擔風險的一方被稱為賣家。雙方約定如果金融資產沒有出現違約情況，則買家向賣家定期支付「保險費」，而一旦發生違約，則賣方承擔買方的資產 損失。承擔損失的方法一般有兩種，一是「實物交割」，一旦違約事件發生，賣保險的一方承諾按票面價值全額購買買家的違約金融資產。第二種方式是「現金交割」，違約發生 時，賣保險的一方以現金補齊買家的資產損失。信用違約事件是雙方均事先認可的事件，其中包括：金融資產的債務方破產清償、債務方無法按期支付利息、債務方違規招致的債 權方要求召回債務本金和要求提前還款、債務重組。一般而言，買保險的主要是大量持有金融資產的銀行或其它金融機構，而賣信用違約保險的是保險公司、對沖基金，也包括商 業銀行和投資銀行。合約持有雙方都可以自由轉讓這種保險合約。

從表面上看，信用違約掉期這種信用衍生品滿足了持有金融資產方對違約風險的擔心，同時也為願意和有能力承擔這種風險的保險公司或對沖基金提供了一個新的利潤來源。事實 上，信用違約掉期一經問世，就引起了國際金融市場的熱烈追捧，其規模從2000年的1萬億美元，暴漲到2008年3月的62萬億美元。其中，這一數字只包括了商業銀行向美聯儲報告 的數據，並未涵蓋投資銀行和對沖基金的數據。據統計，僅對沖基金就發行了31％的信用違約掉期合約。

根據有關研究，信貸違約掉期市場是最有可能出現問題的市場。2008年5月份，巴菲特表示：「按照我的定義，美國經濟已陷入衰退。」令人擔憂的一個領域是估值60萬億美元的信貸違約掉期市場。」中國人民銀行國際金融市場研究員雷曜根據研究結果指出，「根據次貸危機目前的發展態勢，估值約62萬億美元的CDS市場已經成為當前金融市場的『堰塞湖』」。「隨著歐美主要國家信貸資產質量惡化、實體經濟下滑、信貸緊縮和金融市場持續動盪，信用衍生品市場中的風險因素必然隨之上升。其中，交易商信用風險成為可能引發系統性風險的首要薄弱環節，需要加以密切關注，系統性風險爆發可能引發的債券價格下跌和信貸進一步緊縮等不利後果需要加以防範。另外，以對沖基金為代表的機構投資者可能出現流動性風險，復雜環節下定價模型失靈造成的操作風險也需要給予一定的重視。」他認為，CDS市場問題所能造成的信貸緊縮風險也許比「兩房事件」來得更為迅猛，而這將通過消費萎縮對中國出口造成持續壓力。

需要注意的是62萬億美元這一數字只包括了商業銀行向美聯儲報告的數據，並未涵蓋投資銀行和對沖基金的數據。據統計，僅對沖基金就發行了31%的信用違約掉期合約；另一方面信用違約掉期完全是櫃台交易，沒有任何政府監管。

CDS市場中最大的部分是企業債（包括ABS），佔80%，而MBS佔20%。在經濟衰退狀態下，企業債券違約率將從目前的4.87%快速攀升至10%以上，以損失恢復率50%計算，CDS未來數月將造成1萬億美元的直接損失。而部分中國金融機構購買了此類衍生產品，值得警惕。

⑸ cds擴不出咋辦

cds擴不出：主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換。

當買方在有抵押下借款予第三者（欠債人），而又擔心欠債人違約不還款，就可以向信貸違約掉期合約提供者買一份有關該欠債人的合約／保險。通常這份合約需定時供款，直至欠債人還款完成為止，否則合約失效。

緩存技術：

通過在IDC前端部署高速緩存伺服器並採用反向代理模式，可加快伺服器的響應時間。緩存伺服器的作用是把用戶訪問過的內容保存在伺服器中，以便其他用戶再次訪問該內容時可以從就近的緩存伺服器中得到，從而縮短伺服器的響應時間。

而反向代理模式是一種「拉」的技術，即當即用戶請求訪問的內容在緩存伺服器節點中並不存在時（即用戶首次訪問該內容時），緩存伺服器則從源Web伺服器中下載得到。或者說，緩存伺服器是一種被動的方式，用戶不訪問，緩存伺服器就不會事先主動地保存相關內容。

⑹ 金融衍生品里的CDS和MBS的關系和區別是什麼~~

CDS市場是信用違約互換市場。CDS是一種合同，全稱credit default swaps，意思是信用違約合同。CDS是美國一種相當普遍的金融衍生工具，1995年首創。CDS相當於對債權人所擁有債權的一種保險：A公司向B銀行借款，B從中賺取利息；但假如A破產，B可能連本金都不保。於是由金融公司C為B提供保險，B每年支付給C保費。如果A破產，C公司保障B銀行的本金；如果A按時償還，B的保費就成了C的盈利。但是這裡面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換，被稱為櫃台交易（Over-the-counter，OTC）。也就是說在最初成交CDS時，並沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。這種方式後來逐漸為券商、保險公司、社保基金、對沖基金所熱衷。近年來這一衍生品的參照物又擴展到了利率、股指、天氣、石油價格等，催生了利率違約掉期（Interest Rate Swap，IRS）市場和股票違約掉期（Equity Default Swap，EDS）市場。同時原來分散風險的目的也被冒險豪賭所替代。
而MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。它主要由美國住房專業銀行及儲蓄機構利用其貸出的住房抵押貸款，發行的一種資產證券化商品。其基本結構是，把貸出的住房抵押貸款中符合一定條件的貸款集中起來，形成一個抵押貸款的集合體（pool），利用貸款集合體定期發生的本金及利息的現金流入發行證券，並由政府機構或政府背景的金融機構對該證券進行擔保。因此，美國的MBS實際上是一種具有濃厚的公共金融政策色彩的證券化商品。
兩者並沒有什麼直接的關系，但都是引起08年金融危機的主要金融衍生品，貝爾斯通和雷曼兄弟都因為ABS和MBS而破產，美國國際集團則因為上述公司龐大的CDS而被政府收購。前年和去年MBS和CDS都分別在我國啟動，這些衍生品的不斷發展應引起投資者關注。

⑺ 證券cds是什麼意思

CDS市場是信用違約互換市場。CDS是一種合同，全稱credit default swaps，意思是信用違約合同。CDS是美國一種相當普遍的金融衍生工具，1995年首創。CDS相當於對債權人所擁有債權的一種保險：A公司向B銀行借款，B從中賺取利息；但假如A破產，B可能連本金都不保。於是由金融公司C為B提供保險，B每年支付給C保費。如果A破產，C公司保障B銀行的本金；如果A按時償還，B的保費就成了C的盈利。但是這裡面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換，被稱為櫃台交易（Over-the-counter，OTC）。也就是說在最初成交CDS時，並沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。這種方式後來逐漸為券商、保險公司、社保基金、對沖基金所熱衷。近年來這一衍生品的參照物又擴展到了利率、股指、天氣、石油價格等，催生了利率違約掉期（Interest Rate Swap，IRS）市場和股票違約掉期（Equity Default Swap，EDS）市場。同時原來分散風險的目的也被冒險豪賭所替代。

⑻ CDs市場的CDS存在主要問題

CDS裡面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監管，完全在交易對手間直接互換，被稱為櫃台交易（Over-the-counter，OTC）。也就是說在最初成交CDS時，並沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。
CDS在剛被發明時是為了保護銀行在貸款時免受災難性損失的，這種方式後來逐漸為券商、保險公司、社保基金、對沖基金所熱衷。近年來這一衍生品的參照物又擴展到了利率、股指、天氣、石油價格等，催生了利率違約掉期（Interest Rate Swap，IRS）市場和股票違約掉期（Equity Default Swap，EDS）市場。同時原來分散風險的目的也被冒險豪賭所替代。而後交易各方對CDS的操縱，使這項發明將投行、銀行等帶進了災難。CDS這一債券衍生品現在變成了「衍生」出來的噩夢。
投資大師巴菲特在2003年便預言CDS是一個定時炸彈、大規模金融殺傷武器，並下令其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司撤出CDS市場。5年之後，至今所發生的一系列事件，正愈來愈驗證巴菲特的正確和遠見。
貝爾斯登事件後，股票市場、尤其是對沖基金發現了CDS市場上的保費的高低可以反映市場對一個公司還債能力的信任程度。公司的資產按優先分類，分別是抵押貸款、無抵押債券、優先股、普通股。
如果貸款、債券無法償還，公司必定破產，股東血本無歸。帶著這種「春江水暖鴨先知」、認為CDS保費比股價更能先反映出公司基本面的信念，對沖基金、投機客便對CDS保費上漲的公司進行絞殺，賣空這些公司的股票，同時大量散布謠言說公司無力償貸，將無以為繼，CDS市場和股市賣空交易的聯手正日益猖獗。操縱CDS市場和股市，CDS保費的劇增與股價的大跌，於是貝爾斯登、雷曼兄弟、AIG、華盛頓互惠銀行（Washington Mutual）先後倒台，高盛和大摩幾乎被絞殺。這些大型金融公司終於倒在了十多年前自己發明的CDS產品中。

⑼ 信用保護工具和CDS又有什麼關系呢

根據國際互換和衍生品協會(ISDA)的定義，CDS（Credit Default Swap）是指用來分離和轉移信用風險的各種工具和技術的總稱。這樣看，上文提到的信用保護工具和銀行間市場的信用緩釋工具都屬於廣義上的CDS。其中，信用保護工具是指交易所市場的CDS。

⑽ CDs市場的CDS的定價

CDS的價格一大部分取決於債券評級機構對債券的評定，三大評級機構是標普、穆迪、惠譽，市場穩定時，評級高的債券的CDS保費較為低廉，垃圾債券CDS則需要交易之初有一個頭款（Upfront）作抵押。
CDS市場規模雖然大於全世界的51萬億美元的股市規模，但遠沒有股市活躍。首先，CDS一筆交易的平均面額是數百萬美元，遠高於普通的股票交易，況且CDS交易中往往幾天內沒有資金過戶，而是在每年的3、6、9、12月的20日定期交付保費，直到該項交易的到期日為止，保費也僅是交易面額的零頭；其次，CDS在交易對手之間進行，屬於櫃台交易，沒有統一的交易所，價格不透明，完全由雙方議定，監管機構無從知道；再次，CDS的交易者均為投資機構，散戶無法進入這一領域。17家主要券商的交易量佔到整個市場規模的90%。CDS市場的流通量也並不活躍，一家主要券商的CDS部門一天只有幾十、幾百筆以單一債券為參照物的CDS交易。一筆交易要由銷售商與交易雙方反復拉鋸溝通。
此外交易對手即使暫時不出現違約，如果承擔的風險遠大於自己能夠賠償的風險,也會被對方要求增加資產以應對出現萬一。