高頻交易入門暗池

⑴ 暗池交易的原因

資產管理公司正轉向「暗池」平台來進行股票交易，其部分原因是為了避免向高頻交易員透露消息。所謂「高頻交易」(High-frequency Trade)，是指大型投資機構利用自己的高速計算機，在極短的時間內判斷出有價值的信息，從而先於市場的其他投資者進行交易，這種交易的特點是大量不停地買賣。

⑵ 《暗池高頻交易及人工智慧大盜顛覆金融世界的對決》epub下載在線閱讀全文，求百度網盤雲資源

《暗池》（[美] 斯科特·帕特森）電子書網盤下載免費在線閱讀

鏈接: https://pan..com/s/1v_iiq3TBhSo4Z5DqOEVPZA

提取碼: im3s

書名：暗池

作者：[美] 斯科特·帕特森

豆瓣評分：6.8

出版社：機械工業出版社

出版年份：2015-9-21

頁數：391

⑶ 什麼是暗池交易

「暗池」交易是美國「替代交易系統」（ATS）的一個主要形式。與常規交易所交易公示所有買單和賣單不同，機構投資者在「暗池」中通過交易員的高頻操作，向特定投資者傳遞買進或賣出股票的「意向」（indications of interest）。傳遞這些「意向」的原本目的是測試指令是否能在一小部分投資者當中尋得匹配，但事實上其中有大部分「可執行的」（actionable）的「意向」最終在公眾未知的情況下完成了交易。 「暗池」主要由替客戶執行交易的大型證券公司建立和維護。美國「暗池」數量已經從2002年的10個增加至今年的29個左右。SEC稱，2009年二季度，在「暗池」中完成的交易佔到了全美股票成交量的7.2%，而行業內對這一比例的估計則高達10%。 SEC指出，「暗池」在交易的事前事後都存在問題：在交易前，公眾投資者無法獲知一部分潛在的交易信息，而「暗池」交易員則通過對比公眾信息和「意向」獲利；在交易後，交易商進行類似於場外櫃台交易（OTC）的含混信息披露，使公眾投資者無法獲得確切交易數據，這影響了他們的未來投資決策。 針對兩方面的問題，SEC提出的新規則包括： ——交易前，要求公示買入與賣出的「意向」，具體則通過降低「替代交易系統」中的強制信息披露底限來實現：目前，只有當「意向」涉及的交易量大於一隻股票流通股本的5%，才須披露；新規將這一底限降至0.25%。也正因此，市場人士將這一提議描述為「限制95%的暗池交易」。 ——交易後，要求交易商對所有通過「暗池」完成的交易，與普通場內交易一樣，即時披露信息，並公示交易發生的「暗池」名稱。 ——但對單筆價值在20萬美元以上、有合理理由只針對特定交易對手的 「意向」，可以免除上述兩條規定。 SEC主席夏皮羅（Mary Schapiro）在聲明中稱，透明度是促進公眾對金融市場公平和公正保有信心的關鍵，當日的決定是美國對資本市場檢視和重建的重要過程。SEC委員會委員布里加里阿諾（James Brigagliano）則表示，規則建議是避免價格信息出現「分級市場」，促進流動性和透明度的關鍵舉措。 分析人士稱，降低強制信息披露的底限，將使較大規模的「意向」無法通過「暗池」完成交易；而對剩下的小規模交易，通過「暗池」進行交易的優勢顯著降低。這一規定可以在事實上鼓勵這些本來趨向「暗池」的交易轉向場內交易。 不過，由於目前並不存在對「暗池」數量的限制，那麼交易商也完全可以將一筆交易分成若干份，在不同的「暗池」中同時「閃電」進行，取得與過去同樣的效果。這樣，交易「極小化」可能成為規避管制的途徑之一。 更大的擔憂集中在另一極：大規模交易，可以通過最後一條「特免」條款避免信息披露。信息數據公司Aite Group稱，目前在「暗池」交易中，超過20萬美元一筆的交易「意向」大約占總交易規模的8%。新規的結果，也可能使交易商努力跨過20萬美元的「門檻」。對市場來說，「極大化」將使信息不對稱的問題變得更為集中也更具風險。 無論是向「極小化」還是「極大化」演變，都可能帶來「更暗的暗池」，這也許比目前的狀況還要「險惡」，SEC委員會中的共和黨委員特洛伊?帕里德斯（Troy Paredes）說。 另一位共和黨委員凱西（Kathleen Casey）則表示，目前SEC可能對「暗池」交易的理解不足，而迫於政治壓力的草率決定可能打擊市場創新和靈活性。限制「暗池」交易，正是兩位民主黨參議員、紐約州的舒默（Charles Schumer）和特拉華州的卡夫曼（Ted Kaufman）在近日強烈呼籲的。 美國目前最大的兩個「暗池」是瑞信集團的Crossfinder和高盛公司的Sigma X。在其他大型交易商Liquidnet Holdings和Pipeline Trading Systems的「暗池」中，平均每筆交易也均在5萬股以上。 正是由於這些「暗池」的存在，在美國紐約證券交易所和納斯達克上市交易的股票，佔全美股票交易量已經從2006年的74%下降至今年的51%左右。

⑷ 《高頻交易員華爾街的速度游戲》epub下載在線閱讀，求百度網盤雲資源

《高頻交易員》（【美】邁克爾•劉易斯）電子書網盤下載免費在線閱讀

鏈接：https://pan..com/s/1u0TcMzGIK0RVVaJ58zOhyA

提取碼：gpqp

書名：高頻交易員

作者：【美】邁克爾•劉易斯

譯者：王飛 王宇西 陳婧 譯

豆瓣評分：7.8

出版社：中信出版社

出版年份：2015-5-1

頁數：315

內容簡介：

《說謊者的撲克牌》《大空頭》作者邁克爾•劉易斯最新作品

英國《金融時報》和麥肯錫2014年度商業類入圍好書

美國上市一周，狂銷13萬冊！

2014年蘋果電子書店下載，非虛構類第一名！

一場運用網路交易技術與精密演算法的大對決

一場抗衡超級金融系統與權貴人士的大挑戰

一場直面股市交易內幕與監管之惑的大辯論

千分之十三秒能做什麼？你還來不及眨一次眼睛，但對於高頻交易員而言，足夠完成一次交易。

美國有多少個股票交易所？你很可能以為，只有兩家：紐約證交所和納斯達克。錯！今天，美國股市有超過13個公開交易所，此外，幾乎各大券商都有屬於自己的秘密交易平台，俗稱「暗池」。

這是一個隱蔽且被操控的市場，高頻交易員利用納秒級（十億分之一秒）的時間差，捕捉「獵物」，快速買入賣出，謀取暴利。這是「暗池」里的「游戲」，速度就是一切，為此，他們甚至開山破土，建起了一條有史以來最筆直的數據傳輸光纜。

一群華爾街的奇異人士發現了這個秘密，他們是一群智力超群的反叛者，他們密謀揭秘金融市場的瘋狂，揭露華爾街上那些大銀行、股票交易所、高頻交易公司賺取暴利的新把戲。《高頻交易員》曝光了全球金融市場中不為人知的內幕，對當今世界快速演變的金融工具進行反思，並回答了這樣一個問題：到底是誰在操縱市場？

作者簡介：

【美】邁克爾•劉易斯（Michael Lewis）

美國超級暢銷書作家，畢業於美國普林斯頓大學和英國倫敦經濟學院，曾任所羅門兄弟公司的債券交易員，後為《紐約時報》撰稿。他的成名之作《說謊者的撲克牌》被公認是描寫20世紀80年代華爾街文化的經典名作，書中的精彩片段被各大媒體廣泛引用，對美國商業文化產生了重大的影響。2011年，其反思金融體系弊端的最新著作《大空頭》受到廣泛關注與好評。2014年出版《高頻交易員》，再次受到讀者與媒體的追捧，上市第一周狂銷13萬冊，本書還成為2014年蘋果電子書店下載，非虛構類第一名！

⑸ 以互聯網金融對傳統金融發展的影響分析 論文選題，運用實證研究的方法，簡述一個

摘要：互聯網金融的快速發展給傳統金融業帶來越來越大的影響和沖擊。面對這一新變化、新挑戰，金融機構應該如何看待與應對？本文從互聯網金融的內涵、表現形式及最新發展出發，分析其對傳統金融業發展方向、結構轉變及戰略創新選擇等方面的影響。
關鍵字：互聯網金融
傳統金融影響
隨著我國金融深化和金融改革進程的加快，互聯網金融浪潮的興起，對傳統金融部門、金融市場效率、金融交易結構，甚至整體金融架構都將產生深刻的影響。
互聯網金融促進了傳統金融機構和新興機構的相互競爭，湧入的"攪局者」不斷增多，尤其是非銀行業金融機構及第三方支付等互聯網金融搶食包括信貸、財富管理、資產管理、證券保險等在內的金融業務，給傳統金融業帶來越來越大的影響和沖擊，面對這一新變化、新挑戰，金融機構應該如何應對？本文擬對此作粗淺的探討。
一、互聯網金融的內涵
目前，有關互聯網金融內涵的表述有多種，界定尚不統一。在此，筆者初步歸納認為：互聯網金融是通過互聯網、移動互聯網等工具，介入傳統金融業務過程的一種混合金融。從廣義金融角度來看，互聯網金融，包括但是不限於為第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式。從狹義的金融角度來看，互聯網金融是涉及貨幣的信用化流通支付的相關層面，也就是資金融通依託互聯網來實現的方式方法都可以稱之為互聯網金融。當前互聯網金融格局由傳統金融機構和非金融機構組成。
傳統金融機構的互聯網金融主要包括傳統金融業務的網上銀行創新以及電商化技術創新等。非金融機構的互聯網金融主要由憑借商業性互聯網技術進行資金運作的電商企業、人人貸（P2P）模式的網路借貸平台、眾籌模式的網路投資平台、理財類的手機理財APP 以及第三方支付平台等組成，是以互聯網體系與思維去打造類金融業務，運用互聯網的特性去完成金融的渠道、借貸、信息、銷售、客戶管理等工作。傳統金融人有一種看法認為，傳統銀行早已採用了數據化、互聯網技術電子銀行管理體系，所以銀行也就是互聯網金融。但實際上，筆者認為，由銀行操控的電子網路或利用的互聯網應稱為金融互聯網。
在此，本文側重探討非金融機構組成的互聯網金融對傳統金融業的影響。
二、互聯網金融發展模式和表現形式
第一種模式是銀行網銀，
當前商業銀行藉助互聯網渠道為公眾和社會提供服務，互聯網在其中發揮渠道作用。第二種模式運用電商的平台，依據大數據收集和分析進而得到信用支持，以交易參數為基點的綜合交易模式。
第三種模式是P2P 模式，這種模式提供了中介服務，把資金出借方與需求方2 結合在一起。平台的模式各有不同，主要有以下兩類：
一是擔保機構擔保交易模式，此類平台作為中介，不吸儲、不放貸，只提供金融信息服務，由合作的小貸公司和擔保機構提供雙重擔保。如人人貸,此類平台的交易模式多為"1 對多」，即一筆借款需求由多個投資人投資。二是"P2P 平台下的債權合同轉讓模式」的宜信模式。可以稱之為「多對多」模式，該模式通過互聯網撮合投資人和借款人之間的借貸關系，實現個人對個人貸款。
第四模式通過互動式營銷，充分藉助互聯網手段，把傳統營銷渠道和網路營銷渠道緊密結合，使金融業實現由「產品中心主義」向「客戶中心主義」的轉變，共建開放共享的互聯網金融平台。
第五種模式實際上是一種貨幣基金模式，以支付寶打造的一項余額增值服務——余額寶為代表，用戶能隨時把自己支付寶中的錢支付到余額寶中，不但免轉賬手續費，還可以獲得收益。
三、互聯網金融影響下傳統金融發展方向在過去的一段時間中，隨著互聯網等通訊技術的發展及其與金融業的融合，「互聯網金融」已成為一個重要的研究方向。在研究初期，眾多學者，例如Allen et al.(2002)、Fight(2002)等，只將互聯網視為實現金融服務與交易的一個新的方式，並在此基礎上討論互聯網對金融業的影響。當然，如果只從技術的角度分析該問題，相對於傳統的金融業務模式，互聯網憑借在信息收集及處理、產品交付與風險防範等方面的優勢，必將革新傳統金融業，但歸根結底，這種影響只可概括為：更快。隨研究的深入，更多的注意力集中在互聯網對傳統金融組織、運行方式的沖擊，以至於一些學者認為，互聯網金融是繼傳統金融中介和資本市場之後的第三種金融模型
四、互聯網金融影響下傳統金融結構變化及其對互聯網金融的影響「高頻交易」(highfrequency trading,HFT)和「演算法交易」(algorithmic trading, AT)持續增長。這一方面增加了交易的規模，另一方面也提高了金融產品的同質性。以美國為例，2003年的日均交易量為30億股，2009年已上升為日均100億股。與此同時，傳統交易方式的佔比顯著下降，紐約證券交易。(NYSE)的市場份額2003年1月的80%下降到2009年12月的25.8%(Angel et al., 2011)。與交易量的大幅上升相反，電子交易可以減小平均交易規模，從而在交易大額頭寸時更有效地節約成本。傳統上需要藉助交易所交易來隱藏實際規模的大額交易，如今可以通過電子交易系統的「暗池」(darkpools)控制其指令的暴露(exposure)，持續地通過較低的成本完成交易。電子交易在以」光速「進行，距離對交易的影響至關重要。Garvey & Wu(2010)的實證研究發現，電子交易成本與地理距離有顯著的關系。距離交易所較近的股票市場交易員能夠獲得更高的指令執行質量，數據傳輸速度限制導致電子交易的速度產生差異，具有速度優勢的交易員能夠降低交易成本。市場結構的變化對金融市場的流動性、波動性和有效性產生了深刻的影響。
第一，直觀上看，電子交易擴大了市場規模，可以為提供更多流動性。Hendershott et al.(2011)的實證研究證明，演算法交易提高了紐約證券交易所股票的流動性，而且整個市場的流動性也變得更加充裕。在市場波動時，演算法交易相比人工交易更傾向於釋放流動性。然而，電子交易在增加流動性供給的同時，也增加了流動性需求，而且後者還可能減少市場流動性並導致利差擴大(Kumar et al., 2011)。
第二，電子交易通常在收市時平倉，交易員會在交易日結束的最後一分鍾里賣出大額頭寸，這有可能導致價格的顯著變化，從而增加市場波動性。而且，高頻交易的交3 易策略，如動量策略（momentum strategy)也可能會加劇市場的短期波動。最近的例子是2010年5月6日道瓊斯指數的」閃電崩潰「。雖然高頻交易並非引發崩潰的原因，但其隨後的反應引起了巨大的賣出壓力，加劇了市場波動(Kirilenko et al., 2011)。然而，觀測期改變會影響實證檢驗的結果，如Chaboud et al.(2009)對外匯市場的研究發現，演算法交易與市場波動性負相關。第三，對市場有效性的研究主要集中在電子交易的價格發現機制。Hendershott & Riordan(2009)認為，電子交易作為穩定投機者(stabilizing speculator)，其對流動性的供給和需求使市場價格更加有效。「暗池」交易會損害價格發現的有效性，同時降低市場的波動性(Ye, 2011)。引入流動性因素後，Zhu(2012)的模型證明，"暗池"可以提供價格相關信息，有助於價格發現，但會降低流動性。

五、互聯網金融影響下傳統金融的戰略創新選擇
（一）積極提升銀行傳統業務優勢，提高金融服務水平。不容否認，當今銀行在經濟調控、風險控制、社會徵信、龐大的線下客戶及專業服務等方面還具有強大優勢，但也存在不少弱性和缺失。因此，金融機構要積極創新，不斷提升銀行的傳統業務水平，改進賬戶管理、支付結算、存貸款流程等基礎性金融服務，以優質服務贏得市場，贏得客戶.
（二）積極開拓電子、移動、智能銀行。銀行要加快轉型步伐，提升網路銀行、手機銀行等支付工具功能，依託移動通訊、互聯網，改進和開拓網上銀行、手機銀行、iPad 銀行、微信銀行等電子銀行「家族」業務，提供客戶遠程服務，向公眾提供更加便捷、高效的現代金融服務。
目前，北京銀行已推出「直銷銀行」，光大銀行推出「智能銀行展示中心」，廣發銀行推出了「智能金賬戶，具備自動余額理財、自動申購贖回貨幣基金、自動還信用卡等功能。這些環節均需銀行開放埠和數據，目前，互聯網金融產品還很難實現。
（三）
加強互聯網金融合作。互聯網線上天量客戶以及大數據優勢，對傳統金融偏愛的線下模式形成巨大沖擊。銀行要取長補短，積極把握與互聯網企業及平台的合作機會，充分利用互聯網平台數據量大的特點，把握客戶信用記錄，提高客戶信用評級精確度，了解客戶購買力與消費習慣，提供更合適的金融產品與服務金融方案。近期，民生銀行已與阿里在理財業務、直銷銀行業務、互聯網終端金融、IT 科技等方面開啟合作戰略，以傳統基礎金融優勢激發互聯網金融的

⑹ 《高頻交易員華爾街的速度游戲》epub下載在線閱讀全文，求百度網盤雲資源

《高頻交易員華爾街的速度游戲》（【美】邁克爾·劉易斯）電子書網盤下載免費在線閱讀

鏈接: https://pan..com/s/1ql6VxWMRz-Qy_sMN7mNB_Q

提取碼: k3fw

書名:高頻交易員華爾街的速度游戲

豆瓣評分:7.8

作者:【美】邁克爾·劉易斯

出版社:中信出版社

副標題:華爾街的速度游戲

原作名:Flash Boys: A Wall Street Revolt

譯者:王飛 王宇西 陳婧 譯/鄭磊 校譯

出版年:2015-5-1

頁數:315

內容簡介:

《說謊者的撲克牌》《大空頭》作者邁克爾•劉易斯最新作品

英國《金融時報》和麥肯錫2014年度商業類入圍好書

美國上市一周，狂銷13萬冊！

2014年蘋果電子書店下載，非虛構類第一名！

一場運用網路交易技術與精密演算法的大對決

一場抗衡超級金融系統與權貴人士的大挑戰

一場直面股市交易內幕與監管之惑的大辯論

千分之十三秒能做什麼？你還來不及眨一次眼睛，但對於高頻交易員而言，足夠完成一次交易。

美國有多少個股票交易所？你很可能以為，只有兩家：紐約證交所和納斯達克。錯！今天，美國股市有超過13個公開交易所，此外，幾乎各大券商都有屬於自己的秘密交易平台，俗稱「暗池」。

這是一個隱蔽且被操控的市場，高頻交易員利用納秒級（十億分之一秒）的時間差，捕捉「獵物」，快速買入賣出，謀取暴利。這是「暗池」里的「游戲」，速度就是一切，為此，他們甚至開山破土，建起了一條有史以來最筆直的數據傳輸光纜。

一群華爾街的奇異人士發現了這個秘密，他們是一群智力超群的反叛者，他們密謀揭秘金融市場的瘋狂，揭露華爾街上那些大銀行、股票交易所、高頻交易公司賺取暴利的新把戲。《高頻交易員》曝光了全球金融市場中不為人知的內幕，對當今世界快速演變的金融工具進行反思，並回答了這樣一個問題：到底是誰在操縱市場？

作者簡介:

【美】邁克爾•劉易斯（Michael Lewis）

美國超級暢銷書作家，畢業於美國普林斯頓大學和英國倫敦經濟學院，曾任所羅門兄弟公司的債券交易員，後為《紐約時報》撰稿。他的成名之作《說謊者的撲克牌》被公認是描寫20世紀80年代華爾街文化的經典名作，書中的精彩片段被各大媒體廣泛引用，對美國商業文化產生了重大的影響。2011年，其反思金融體系弊端的最新著作《大空頭》受到廣泛關注與好評。2014年出版《高頻交易員》，再次受到讀者與媒體的追捧，上市第一周狂銷13萬冊，本書還成為2014年蘋果電子書店下載，非虛構類第一名！

⑺ 《暗池高頻交易及人工智慧大盜顛覆金融世界的對決》epub下載在線閱讀全文，求百度網盤雲資源

《暗池》（[美] 斯科特·帕特森）電子書網盤下載免費在線閱讀

鏈接: https://pan..com/s/1kKh-Fwh1ZzxIJAL_sIxtpQ

提取碼: 46am

書名：暗池

作者：[美] 斯科特·帕特森

豆瓣評分：6.8

出版社：機械工業出版社

出版年份：2015-9-21

頁數：391

⑻ 《高頻交易員》pdf下載在線閱讀全文，求百度網盤雲資源

《高頻交易員》網路網盤pdf最新全集下載:
鏈接: https://pan..com/s/1ikh4WwW3iJTPZtYL3h__SA

?pwd=gma2 提取碼: gma2
簡介：《高頻交易員：華爾街的速度游戲》是一個隱蔽且被操控的市場，高頻交易員利用納秒級（十億分之一秒）的時間差，捕捉「獵物」，快速買入賣出，謀取暴利。這是「暗池」里的「游戲」，速度就是一切，為此，他們甚至開山破土，建起了一條有史以來筆直的數據傳輸光纜。

⑼ 求《高頻交易員》全文免費下載百度網盤資源,謝謝~

《高頻交易員》網路網盤pdf最新全集下載:
鏈接: https://pan..com/s/1ikh4WwW3iJTPZtYL3h__SA

?pwd=gma2 提取碼: gma2
簡介：《高頻交易員：華爾街的速度游戲》是一個隱蔽且被操控的市場，高頻交易員利用納秒級（十億分之一秒）的時間差，捕捉「獵物」，快速買入賣出，謀取暴利。這是「暗池」里的「游戲」，速度就是一切，為此，他們甚至開山破土，建起了一條有史以來筆直的數據傳輸光纜。

⑽ 互聯網金融對傳統金融有哪些影響

(1)開辟了金融新渠道。無論是在資金的支付渠道還是信貸渠道方面，互聯網金融都對傳統金融行業進行了有力的補充。此外，在一些傳統金融產品的銷售上，比如對理財產品、保險產品的銷售，互聯網金融通過與電商平台展開深度合作，讓這些傳統金融產品的銷售方式變得更加多樣化，其銷售渠道更加寬廣。
(2)提高了金融產業信息化水平。互聯網金融的出現，是對原有金融體系的一個良好補充。通過互聯網的應用，能夠讓金融信息的搜集變得更加方便快捷，並且短時間內就能夠搜集到大量數據。這些金融數據，不僅為風險徵信評估提供能夠了依據，也為金融機構建立個人信用體系提供了重要參考。
(3)推動金融行業創新和變革。由於互聯網技術的引入，使得金融活動無論是在信息的搜集，還是信息的傳播方面，其成本都變得更低，這樣非常利於緩解金融機構與個人之間的金融信息不對稱。