融資結構指標

㈠ 債務融資結構是什麼

債務融資類型結構，即不同來源的債務比例對公司治理的影響。包括：商業信用、銀行信貸、企業債券、租賃等。不同類型的債務對於約束代理成本各有其特點而多樣化的債務類型結構有助於債務之間的相互配合並實現債務代理成本的降低。
【法律依據】
《公司債券發行與交易管理辦法》第十七條
為公開發行公司債券發行主體需要滿足的最低要求，如需向公眾發行，還需滿足發行人最近3個會計年度實現的平均可分配利潤不少於債券一年利息的1.5倍；債券信用評級達到AAA級。若非公開發行，發行主體則無任何財務指標限制，但須保證發行對象不得超過200人。

㈡ 如何進行融資結構評價

這個題目太大了點，最好找相關的書讀一讀。參考下面的文章。

上市公司融資結構與融資成本研究

一、我國上市公司融資結構及股權融資偏好

企業的資金來源主要包括內源融資和外源融資兩個渠道，其中內源融資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分；外源融資即企業的外部資金來源部分，主要包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業進行的首次上市募集資金（IPO）、配股和增發等股權融資活動，所以也稱為股權融資；間接融資是指企業資金來自於銀行、非銀行金融機構的貸款等債權融資活動，所以也稱為債務融資。

我國證券市場成立迄今已有十年多的發展歷史，股票市場的大規模發展為上市公司進行外部股權融資創造了極其重要的場所。以上市公司境內的A股融資為例，1991年——2000年的十年期間，累計股權融資總額超過了5000（（億元，其中首次發行籌資額累計達到2967.98億元；配股融資累計達到1637.85億元；增發融資累計達到256.91億元。

但研究表明，我國上市公司的內源融資在融資結構中的比例是非常低的，外源融資比例遠高於內源融資，而那些「未分配利潤為負」的上市公司幾乎是完全依賴外源融資。其次，在外源融資中，股權融資所佔比重平均超過了50%0，其中上市公司通過股票市場公開發行A股進行的股權融資在全部股權融資資本中的比例平均達到了17%左右的水平，並且隨著股票市場的進一步發展，有理由認為這一比例的平均水平還將繼續快速上升。

然而，在西方企業融資結構中，根據啄食順序原則，企業融資方式的選擇順序首先是內部股權融資（即留存收益），其次是債務融資，最後才是外部股權融資。

從美、英、德、加、法、意、日等西方7國平均水平來看，內源融資比例高達55.71%，外源融資比例為44.29%；而在外源融資中，來自金融市場的股權融資僅占融資總額的10.86%，而來自金融機構的債務融資則佔32%.從國別差異上看，內源融資比例以美、英兩國最高，均高達75%，德、加、法、意四國次之，日本最低。從股權融資比例看，加拿大最高達到19%，美、法、意三國次之，均為13%.英國、日本分別為8%和7%，德國最低僅為3%.從債務融資比例看，日本最高達到59%，美國最低為12%.可見，美國企業不僅具有最高的內源融資比例，而且從證券市場籌集的資金中，債務融資所佔比例也要比股權融資高得多，可見，西方七國企業融資結構的實際情況與啄食順序假說是符合的。

但我國上市公司的融資順序表現為股權融資、短期債務融資、長期債務融資和內源融資，即我國上市公司的融資順序與現代資本結構理論關於啄食順序原則存在明顯的沖突。事實上大多數上市公司一方面大多保持比國有企業要低得多的平均資產負債率，甚至有些上市公司負債為零，但從實際上看，目前1000多家上市公司幾乎沒有任何一家會主動放棄其利用再次發行股票進行股權融資的機會。我們將中國上市公司融資結構的上述特徵稱為股權融資偏好。

中國上市公司股權融資偏好的具體行為主要體現在擬上市公司上市之前有著極其強烈的沖動去謀求公司首次公開發行股票並成功上市；公司上市之後在再融資方式的選擇上，往往不顧一切地選擇配股或增發等股權融資方式，以致形成所謂的上市公司集中性的「配股熱」或「增發熱」。但上市公司這種輕視債務融資而偏好股權融資的選擇，並沒有換來公司經營業績的持續增長和資源配置效率的有效改善，上市公司無論是通過在一級市場首次公開發行A股還是通過配股或增發再融資的效率都是不能令人樂觀的。

二、上市公司融資成本的計算及特點

近年來，國內已有許多研究者從不同角度對上市公司的股權融資偏好進行了研究，但一些研究的局限性在於：沒有能夠牢牢抓住融資成本這一主線展開對上市公司的股權融資偏好行為的實證研究。而我們認為，無論是債務融資還是股權融資，上市公司的任何一種融資方式都是有成本的，而評價上市公司外源融資策略合理與否及融資結構優劣的最重要的標准或出發點就是上市公司的融資成本。

上市公司的融資成本存在「名義成本」和「真實成本」之分。目前國內大多數關於上市公司融資成本的研究文獻中所提到的或所計算出來的融資成本實際上只是表面意義上的，即應屬於「名義資本成本」。而問題的關鍵和實質則是究竟應如何合理計量上市公司的「真實資本成本」或「真實融資成本」。

我國學術界和金融實務界在有關「真實資本成本」的計量問題上迄今尚未形成統一的標准，並且目前關於上市公司的融資成本計量和測定問題的研究也很少。本文在綜合借鑒並吸收了國內外相關研究文獻之精華基礎上，建立了一套中國上市公司債務融資成本、股權融資成本和融資總成本的計量模型，並且以自1998年——2001年上半年全部實施過增發的上市公司為樣本公司進行了實際計算和統計分析。

上市公司的真實融資成本。數據顯示，1998年實施增發的上市公司，無論是股權融資成本還是融資總成本，增發後都要高於增發前，如股權融資成本增發前平均為18.8%，增發後則上升到31.19%；融資總成本由增發前平均為15.16%上升到增發後的22.45%.但從1999年開始，增發後的股權融資成本和融資總成本都要低於增發前。如1999年實施增發的公司，股權融資成本由增發前的28.24%下降到增發後的20.79%，融資總成本由增發前平均19.65%下降到16.76%；2000年實施增發的公司，股權融資成本由增發前的20.54%下降到增發後的16.58%，融資總成本由增發前平均16.07%下降到14.43%.此外，不同樣本公司的股權融資成本和融資總成本差異還比較明顯，比如1998年實施增發的上市公司，股權融資成本最高的達到38.66%，最低的為24.47%；2000年實施增發的公司，股權融資成本最高的為41.51%，最低的僅為5.36%.

由此可見，對於實施增發再融資的上市公司而言，無論是股權融資成本還是融資總成本都要比名義融資成本要高得多。

三、上市公司股權融資行為與債務融資行為和融資總成本之間關系的實證分析

為了對上市公司股權融資偏好進行深度分析，我們通過建立適當的經濟計量模型，以全部實施增發的上市公司數據為截面樣本，對上市公司的增發融資行為進行實證研究。

上市公司增發再融資行為所涉及的主要方面有：融資成本，其中又包括股權融資成本、債務融資成本、融資結構（即股權融資資本或債務融資資本占總投入資本的比例）、股票市場的預期平均收益率；增發募集資金的規模、增發類型（即是由原A股還是B股增發）等，因此，我們建立了關於上市公司增發融資行為的相關模型（略）。

同時，我們對上市公司的債務融資增加（或減少）是否會影響上市公司的融資總成本的問題也作了研究。根據現代公司財務與資本結構理論，財務杠桿是度量公司債務融資行為的重要指標，因此研究上市公司債務融資與融資總成本之間關系實際上就是研究財務杠桿的變化與公司融資總成本之間究竟存在什麼樣的關系問題。

度量財務杠桿通常有三種方法：資產負債率、償債比率和市值杠桿比率。資產負債率為帳面負債與帳面總資產之比；償債比率常常用利息倍數或償債倍數來表示；市值杠桿比率為總負債有股票市值或總資產市值之比。在研究中，我們採用總負債——總資產市值來作為財務杠桿的度量。在實際分析中，我們將總負債劃分為短期負債和長期負債，以進一步計算短期和長期財務杠桿。這里我們假定，負債的市值等於負債的帳面值，而權益資本的市值等於股價乘以總股本數。那麼總資產市值就等於負債的帳面值加上權益的市值。

依據實證分析我們得出了值得深思的結論。

實證分析得出的主要結論

1、股市預期平均收益率對融資總成本存在顯著的正向影響，同時上市公司增發類型（即增發前公司是否有A股或僅有B股）對融資總成本的影響較顯著。

2、股權融資成本和債務融資成本對融資總成本都有顯著正向影響，但股權融資成本的影響更大。增發前後的股權融資占總資本比例對融資總成本有顯著影響，其中增發前的股權融資比例對融資總成本的正向影響程度更大。

3、增發募集資金占上市公司外部資金來源之比對融資總成本存在顯著的正向影響，但增發募集資金金額或增發募集資金與增發前股東權益之比或增發募集資金與增發前股權融資資本之比或增發融資額占總資產市值的比例對上市公司融資總成本並沒有顯著影響。

4、上市公司的長期財務杠桿普遍低於短期財務杠桿，即短期財務杠桿要大大超過長期財務杠桿，反映了上市公司進行長期融資選擇時普遍存在的股權融資偏好以及上市之前將長期債務大量剝離的行為。

5、財務杠桿變化與公司融資總成本之間沒有顯著的相關關系，即增加債務融資並不一定顯著地導致上市公司融資總成本的上升，反之，減少債務融資也不一定會顯著導致上市公司融資總成本的下降。

㈢ 融資結構是什麼

融資結構也稱廣義上的資本結構，它是指企業在籌集資金時，由不同渠道取得的資金之間的有機構成及其比重關系。融資結構指金融體系的構成結構。現代金融制度中包括以銀行為主的媒介間接融資的金融機構體系、服務於直接融資的金融市場體系，和對金融業實施監督管理的金融監管機構體系。各種體系發揮特有功能為資金融通提供高效便利的金融服務。
【拓展資料】
一、資本結構
資本結構，是指企業各種資本的價值構成及其比例關系，是企業一定時期籌資組合的結果。廣義的資本結構是指企業全部資本的構成及其比例關系。企業一定時期的資本可分為債務資本和股權資本，也可分為短期資本和長期資本。狹義的資本結構是指企業各種長期資本的構成及其比例關系，尤其是指長期債務資本與（長期）股權資本之間的構成及其比例關系。最佳資本結構便是使股東財富最大或股價最大的資本結構，亦即使公司資金成本最小的資本結構。資本結構是指企業各種資本的價值構成及其比例。企業融資結構，或稱資本結構，反映的是企業債務與股權的比例關系，它在很大程度上決定著企業的償債和再融資能力，決定著企業未來的盈利能力，是企業財務狀況的一項重要指標。合理的融資結構可以降低融資成本，發揮財務杠桿的調節作用，使企業獲得更大的自有資金收益率。
二、資本概念
資本，在經濟學意義上，指的是用於生產的基本生產要素，即資金、廠房、設備、材料等物質資源。在金融學和會計領域，資本通常用來代表金融財富，特別是用於經商、興辦企業的金融資產。廣義上，資本也可作為人類創造物質和精神財富的各種社會經濟資源的總稱。

㈣ roic是什麼財務指標

roic是資本回報率。
它是一個久經考驗的分析資本收益的比率，它度量的是企業實際投資資本的收益率，不管資本的來源是什麼。相對而言ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具，是衡量一家公司真實經營業績最好的度量指標，與ROE相比，ROIC去除了公司不同的融資結構對盈利能力造成的影響，使用ROIC將有助於投資者將關注的核心聚焦在核心業務的盈利能力上。
拓展資料：
一、 roic和roe的區別
roic主要用於衡量投資基金的效果和評估企業或業務部的歷史業績，而roe用於體現股東權益的利潤水平，並用於衡量企業資本管理的利用率。凈資產收益率越高，投資利潤越高。roe面臨著與資源佔比不一致的問題，非經營性損益也包括在內。roe過分使用財務杠桿，易導致企業經營風險過高。更重要的是，roe無法直接證明其創造價值的能力。高roe可能無法解釋任何問題，但高roic顯然是價值的一個有利因素，能夠反映出一個企業良好的財務狀況。roic是roe的一個決定因素，也是最基本的。理論上，roe受到三個要素的推動、影響。roic、 roic和r的區別是管理層的差率，凈財務杠桿率DFL。
二、高ROIC意味著什麼?
公式上看，ROIC=NOPAT/資本成本，其中NOPAT為稅後利息、折舊提成前的凈營運收入，資本成本可以正向計算等於股東權益+有息負債+應付未付股利+股東無息借款，也可以逆向計算等於總資產-過剩現金-無息流動負債等。高ROIC從公式上看意味著一個企業可以用更少的投資資本產生更高的回報，也即「高回報，低投入」。在實際經營中企業賬面上並不是所有的資金、資產都投入到生產經營中，比如貨幣資金項目中對優秀企業而言維持正常運轉的資金僅佔一定比例；無息流動負債中一些企業還可以利用預收賬款（經銷商打款等）來完成自身部分周轉，這些並不是企業自己投入的資本，在ROIC核算中予以扣除，從這些方面理解ROIC也就比ROA更貼近運營本質，同時對比ROE而言更剔除了可能的杠桿因素影響，以地產企業為例，如果光看ROE可能達到40%左右，處於較高水平，但是地產企業都會用到銀行借款、債券融資等，其資產負債率水平相對較高，最終ROIC可能只有10%左右。

㈤ 分析某一特定上市公司的融資結構，需要計算哪些財務指標內部和外部融資怎麼從報表裡算得

上市公司的融資結構無非就是自有資金與借款，自有資金就是在股市上的融資，而借款是指銀行存款，在報表中完全可以看到借款和自有資金的數據。

㈥ 融資結構與資本結構的區別，如何計算各部分融資的比例

本主題是太大了點，最好的方式來獲得圖書閱讀。請參閱下面的文章。

上市公司的融資結構，融資成本研究

企業資金來源的融資結構和股權融資偏好的上市公司在中國的內兩個渠道的融資和外部融資來源，包括內源性融資主要是指企業的生產和經營的過程中積累的資金和部分自有資金，外部融資的外部資金來源，包括直接融資和間接融資的一部分兩種類型的方式。企業直接融資的企業的首次上市集資（IPO），配發及發行的股本融資活動，它也被稱為股權融資，間接融資資金從銀行，非銀行金融機構，貸款及其他債務融資活動它也被稱為債務融資。

中國證券市場成立至今，十多年的發展歷史，規模化發展的股市上市公司外部股權融資創造一個非常重要的地方。 A股融資國內上市公司，例如，在1991年至2000年的十年，累積股權融資總額超過5000個（（100萬元人民幣，這對於第一次發行的資金量達到二百九十六點七九八十億人民幣;放置的融資總額一百六十三點七八五十億人民幣，額外的資金總額為25.691十億人民幣。

但有研究表明，在中國上市公司融資結構的內源性融資的比例是非常低的，外部融資的比例是多少高於內源融資，上市公司及留存盈利為負「是幾乎完全依賴於外部融資。其次，外部的資金來源，股權融資的比例平均超過50％的，上市公司通過股票市場公開發行A股，股權融資，股權融資的資本充足率平均達到17％左右的水平，並與股市的進一步發展，我們有理由相信，這將繼續快速增加的比例平均 / a>
然而，在西方企業融資結構中，根據啄食順序原則的順序企業融資的選擇首先是內部股權融資（留存收益），其次是債務融資，並最後是外部股權融資。

鑒於來自美國，英國，德國，加拿大，法國，義大利，日本和其他西方7平均，內源性融資的比例高達55.71％ ，44.29％的外部融資的比例;外源融資在金融市場的股權融資占融資總額的10.86％，金融機構債務融資佔32％。國家的角度來看，內源性融資比例最高的美國，中國和英國，是高達75％，德國，加拿大，法國，義大利，4個國家，其次是日本最低比例的股權融資高達19％，加拿大，美國，法國，和義大利，其次是13％，美國，英國，日本，8％和7％，最低的德國從債務融資高達59％，在日本，美國一個最低的12％的比例只有3％可見，不僅有內源性融資的比例最高，而從證券市場募集資金，債務融資的比例遠遠高於股權融資，7個西方國家的實際情況可見，企業融資結構與啄食順序假說是一致的。

中國上市公司融資順序表現為股權融資，融資的短期債務，長期債務融資和內源融資啄食順序，也就是，為了在原則上有明顯的沖突與現代資本結構理論在中國的上市公司融資。一方面，大多數的上市公司主要是為了國有企業的比例要低得多的平均資產負債率，甚至有些上市公司負債為零，但實際上幾乎沒有人會主動放棄其利用再次發行股票的1000多名上市公司的股權融資機會。上述特點的上市公司的融資結構在中國被稱為股權融資偏好。

中國上市公司的股權融資偏好的具體行為主要體現在擬上市公司上市前有一個很強烈的沖動去尋求公司的初步公開發售，並成功上市，上市公司再融資的選擇，往往不顧一切選擇的配發或額外股本融資，造成的形成，上市公司的所謂的集中「配熱」或「本額外的熱量，但上市公司如蔑視的債務融資，以和偏好股權融資的選擇，沒有返回本公司持續增長的經營結果，並有效地提高資源配置效率的一個市場上市的公司，無論首次公開發售A股或通過配股再融資或額外的效率也不是很樂觀的。
二，上市公司的融資成本和功能的計算

在最近幾年，國家有許多研究人員從不同的角度對上市公司的股權融資偏好，但一些研究的局限性是：沒有能夠牢牢把握為主線的融資成本，擴大股權融資偏好的行為的實證研究上市公司，我們認為，無論債務融資或股權融資，上市公司的任何形式的融資是有成本的，而評價上市公司外源融資策略合理和融資結構的優點和缺點，最重要的標准或出發是上市公司的融資成本

上市公司的融資成本有「象徵性收費」和「國內大多數研究文獻中提到的上市公司的融資成本或實際成本」其實只是表面的意思，應該屬於的名義資本成本計算的融資成本。症結的物質和物質的東西應該合理計量的上市公司，資本的實際成本「或」真正的融資成本。
我們的學術和金融從業者形成一個統一的標准尚未被資本的實際成本計量，並測量和確定上市公司的融資成本很少基於綜合借鑒和吸收本質的相關研究文獻的基礎上，建立了一套中國上市公司債務融資成本，股權融資成本和融資成本的計量經濟模型，並在1998年上半年起全面實施 - 2001年發行上市公司為樣本公司實際的計算和統計分析。
真正的融資成本，上市公司的數據顯示，1998年發行的上市公司，無論是股本融資或融資總成本成本，高於增發後，發行前的股權融資成本平均為18.8％，發行後達31.19％;總資金的平均成本由發行前的22.45％上升至15.16％後追加，但自1999年開始，發行後的股權融資成本和融資的總成本應該低於發行前如其他公司實施於1999年，股權融資成本的28.24％下降至發行後的20.79％，總的融資成本由發行前的平均16.76％下降到19.65％; 2000其他公司的股權融資成本的20.54％下降到16.58％，發行後總成本融資額外的平均16.07％下降到14.43％。此外，不同的樣本股權融資成本和融資總成本差異較為明顯，如在1998年實施更多的上市公司，38.66％股權融資的成本最高，最低為24.47 ％;實施於2000年，本公司發行的股本融資最高41.51％，最低的只有5.36％的成本。

這說明，對於其他上市公司再融資的實施，是否它的成本是股權融資或融資的總成本小於標稱融資的成本要高得多。

融資行為之間的關系的實證分析上市公司債務融資行為的總成本的融資，股權融資偏好，上市公司的深入分析，通過建立適當的計量經濟學模型來實現所有上市公司的額外數據的橫截面樣本實證研究，額外的資金上市公司的行為。

上市公司增發再融資行為的主要方面，其中包括股權融資成本，債務融資成本，融資結構（即總投入資本的比例）股權融資的融資成本，資金或債務融資資金，預期平均收益率的股市籌集額外資金的規模，其他類型（即原發行A股或B股），因此，我們已經建立了上市公司增發融資行為的模型（略）。

同時，我們也進行了研究的基礎上的理論，現代上市公司的債務融資是否增加（或減少）將影響上市公司的融資總成本企業融資和資本結構，財務杠桿是一個重要的指標來衡量公司債務融資的行為，因此上市公司債務融資和融資的總成本之間的關系的研究實際上是在研究的總成本變化的金融充分利用企業融資到底是什麼樣的關系問題。

通常有三種方法來衡量財務杠桿的資產負債率，償債率和市場價值的的杠桿資產及負債的賬面值賬面資產總額負債率，債務率往往與利息保障倍數或償債倍數表示;市場價值杠桿股市值的負債總額或總的資產的市場價值之比的研究，總負債 - 總市值在實際分析財務杠桿作為衡量的資產，總負債分類為短期負債和長期負債來計算的短期和長期的財務杠桿，在這里，我們假設市場負債價值是等於負債的賬面價值和市場價值的權益性資本，等於股價乘以總股本由數量。總資產的市場價值等於負債的賬面價值加上市場股權價值。

實證分析的基礎上，我們得出的結論值得深思的。

實證分析的主要結論

1 ，股市的平均收益率，預計融資總成本的存在的一個顯著的積極作用，而SEO的類型（即發行前公司A股或B股）總成本的顯著影響融資。
2，股權融資和債務融資成本的成本融資的總成本有顯著的正面影響，但在此之前，發行後的股權融資成本的影響更大。股權融資總資本充足率的總融資成本顯著影響總成本的融資，其中發行前的股權融資的比例，積極在更大程度上的影響。

3，前籌集額外資金上市公司的外部資金來源的份額超過總成本的數額的資金或籌集額外資金的融資存在一個顯著的積極作用，但增加額外的，附加的股東權益的比例，或籌集額外資金，發行前股權融資的資本充足率或額外融資占上市公司的融資總成本的比例總資產的市場價值沒有顯著影響

4，上市公司的長期比短期的財務杠桿，短期財務杠桿遠遠超過了長期的財務杠桿，財務杠桿普遍較低，反映普通股權益融資偏好上市公司的長期融資方案，以及上市的大量的長期債務之前剝離行為。

5之間的變化，財務杠桿和企業融資的總成本，有沒有顯著的關系，也就是要增加債務融資是不融資相反，上市公司的總成本的上升，減少了債務融資的必然是一個重要的原因並不一定導致上市公司融資的總成本下降。

㈦ 如何從看資產負債表看融資結構

首先應關注資產負債率,流動比率,速動比率要合理(還要考慮到或有負債),其次,在流動資產負債一定的數據裡面,應收賬款要大,應付款賬要小.在利潤表中,銷售利潤率是一個重要指標,一定要高於或達到行業利潤率.

㈧ 過度融資的主要指標

1、企業過度融資是指企業融資超過一定的數量，從而使企業陷入困境。從企業自身的財務和經營狀況劃分，過度融資主要分為兩大類。
一類是超過企業承受能力的過度融資，包括超過資本結構承受能力的過度融資，超過收益承受能力的過度融資和超過現金流承受能力的過度融資；另一類是企業超過實際資金需求的過度融資。無論是哪一種過度融資都會導致企業承受財務風險和經營風險，最終影響企業的持續經營能力。
2、過度融資的主要財務表現。負債的杠桿應使得股東在籌集資金時偏好負債經營，但企業舉債並不是無止境的。當企業過 度融資時，其財務表現因過度融資的類型不同而不同。
3、超過企業承受能力的過度融資主要是企業對到期債務不能正常的還本付息。依據企業對外提供的資產負債表、利潤表和現金流量。
進行首次公開上市前，企業採用的一種融資方法，旨在取得足夠的資金用於維持營運。
融資消息一出，股民望風而逃。該書深入分析了上市公司過度融資的原因，指出非流通股股東追求自身利益最大化所必然導致的結果，有效揭示了以往股市融資市場化改革失敗的原因，有助於理清政策設計思路，為政府今後出台相關政策提供了決策依據。

㈨ 工程項目的資本結構包括哪些

資本可分為債務資本和股權資本，也可分為短期資本和長期資本。

企業的資本結構又稱為融資結構。資本結構是指企業各種長期資金籌集來源的構成和比例關系。有關企業資本結構的研究,一般有兩種不同的方法,一種是從資本結構對企業的影響效果來著手研究;另一種是以影響資本結構的因素為切入點進行研究。國外影響較大的有Titman和Wes-seles。

資本結構：

資本結構是指企業全部資本的構成及其比例關系。狹義的資本結構是指企業各種長期資本的構成及其比例關系，尤其是指長期債務資本與(長期)股權資本之間的構成及其比例關系。

包括：

股東權益比率。

股東權益與資產總額的比率。

長期負債比率是從總體上判斷企業債務狀況的一個指標，它是長期負債與資產總額的比率。