❶ 人民幣如何套利
套利,最常見的是利用在岸離岸即期匯差套利。人民幣在岸與離岸匯率不一致,兩岸通過貿易途徑實現的資金流動以及換匯活動則表現活躍。例如,在離岸人民幣匯價相對在岸存在明顯升值時,境內企業A可通過向香港合作夥伴或在港子公司B進口商品,將境內人民幣輸出至香港;B以離岸匯率將人民幣換成美元再通過反向貿易向A進口,並以美元支付;A以在岸匯率將美元換回人民幣則可實現匯差套利。反之亦然。
還有一種套利方法叫做NDF與DF匯差套利。NDF是無本金交割遠期外匯交易,與之對應的就是國內遠期結售匯DF。當國內遠期結售匯價與境外遠期不可交割遠期合約之間存在價差時,兩者之間套利空間就形成了。當人民幣NDF相對DF升值時,可在境內操作DF,賣出美元買入人民幣,並同在在境外操作NDF,賣出人民幣買入美元。反之亦然。NDF和DF到期日需一致。由於DF必須要實物交割,所以這一套利方式很適合進出口貿易公司。
套利也可以根據在岸離岸息差進行。離岸人民幣貸款利率水平基本上長期以來明顯低於在岸。這就催生了近年來兩地最流行的內保外貸。企業A在境內存一筆人民幣「存款」,並要求銀行開具信用證並交給離岸合作夥伴B;B在香港銀行獲得離岸人民幣貸款後,通過貿易渠道將款項付給A。A按境內利率獲得較高的「存款」利息,而支付的是較低的離岸貸款利率,實現息差套利。
與前者相對應的是跨幣種息差套利。這種方式與前一種方式類似,但套取的是境內人民幣「存款」利率與離岸外匯(比如美元)貸款利率之間的息差以及即期與遠期之間的匯差。在人民幣升值通道中,息差和匯差將帶來雙豐收。具體的,企業A在境內「存款」並要求開具信用證給離岸合作夥伴B之後,B按照離岸匯率獲得相應金額的外匯貸款,並通過向A進口商品將這筆外匯支付給A;A以在岸匯率將外匯兌換為人民幣。到期之後,A獲得境內人民幣「存款」本利,並按照到期匯率兌換需支付的外匯貸款本利和。為控制風險,可通過簽訂遠期外匯合約鎖定遠期匯率波動風險。目前做的最多的是第三種和第四種模式,其中的「存款」也是廣義概念的,其實是境內的一筆人民幣資產,實際操作中通常通過購買理財產品或接受票據轉押實現盈利,當然也可能會有其它的方式。
這里只能說個大概,實際操作中跟銀行的合作很有關系,主要是保持整個流程能夠銜接好,不要出差錯,循環周轉的效率是一個關鍵要素,另外還要保持一定的安全邊際。
❷ 離岸人民幣是跨境人民幣嗎兩者有什麼區別嗎
離岸人民幣市場主要在香港,這個最主要的離岸人民幣市場是兩邊長期貿易催生出來的自發的市場。企業對香港、以及通過香港作為中介進行的進出口貿易活動自然會產生貨幣交易,這個貨幣交易可以用美元等外幣結算,當然也可以用人民幣進行結算,這個結算的人民幣留在香港,逐漸發展成為最大的離岸人民幣市場。另外,還有直接投資、個人旅遊匯款、包括近些年的點心債等涉及到人民幣的活動,但主要的量仍是企業貿易帶來的人民幣。
說白了,離岸人民幣市場就是不在我國境內的人民幣交易市場。香港作為中西方交流中心,自古就有連接中西的口岸功能,在貨幣逐漸普及之後,香港自然也就成為了最主要的人民幣離岸市場。這個市場的本質以及人民幣匯率制度決定了這個市場的行為。人民幣在相當長的一段時間內都存在極強的升值預期,加上外資出入境的管制,讓香港這個人民幣離岸市場變得格外有趣,針對人民幣的套利行為都在這個市場上開展。如果說這個離岸市場的初始功能是貿易資金交換,那麼隨著人民幣升值預期加強,這個市場越來越變成套利市場。
❸ 如何通過離岸在岸人民幣匯差套利
模式一:利用離岸與在岸人民幣套利
舉例:套利者在內地借取100萬美元,按6.20的在岸匯率獲取620萬人民幣,然後從香港進口黃金等低物流成本的貨物並用人民幣支付,這樣620萬人民幣就流到了香港,成為離岸人民幣,之後,其再通過香港的合夥人,以6.15的離岸匯率換成美元,得到100.813萬美元。最後,其再將原先進口來的黃金出口給香港合夥人並用美元結算,完成獲利8130美元,流程結束。
模式二:利用離岸與在岸人民幣利率差套利
舉例:如套利者在內地以年利率6%借入1億元2周,再以3%的利率存到銀行,藉此要求銀行發出信用證。用該信用證,套利者的香港合夥人或關聯公司可以從香港銀行拿到1億元一年期人民幣貸款。然後套利者再從內地出口一些低體積、高價值的貨物給其香港合夥人,並收款1億元,然後他把這1億還給銀行。如何獲利?人民幣存款利率和離岸人民幣融資成本之差,就是盈利。目前,扣除各項成本後,利差70基點。則1億元兩周毛利70萬,再扣除貸款一個月的成本是25萬,最終獲利45萬。
模式三:在利差與人民幣升值之間套利
舉例:在內地貸款1億人民幣、利率6%,貸兩周,把1億元到銀行存成一年定期存款,利率3%,再讓銀行發出信用證,假設離岸美元/人民幣匯率6.15,境外關聯企業可在香港以2%的利率借入1626萬美元。境內企業通過出口黃金或高技術產品,將美元貸款迴流。此時在岸匯率若為6.2,去除貸款利息,已獲利56萬元,將利潤在放入定期存款中。一年後,定期存款總值1.036億元,凈利約360萬元,若一年內人民幣兌美元升值2%,利潤可為59.2萬美元。
❹ 離岸人民幣漲跌對股市有什麼影響
離岸指中國大陸以外,可以經營人民幣存、放款業務的市場,它的匯率由市場決定,受海外經濟金融局勢影響,反應市場對人民幣的需求,離岸人民幣匯率的變化直接反應外資熱錢流進流出情況。
離岸人民幣上漲,人民幣升值,外資流入,對股市有一定利好。但對於是國際貿易主導的上市公司來說,當離岸人民幣上漲,有利於進口,不利於出口,出口受限,可能帶來一定利空,但影響只是暫時的。
反之離岸人民幣下跌,人民幣貶值,外資流出尋求更高收益的資金,導致股市成交量減少,有一定利空因素。但對於出口貿易的上市公司,有利於出口,不利於進口,如果出口增加,對公司有一定利好。
此外,離岸人民幣上漲和下跌一般都在一個控制范圍,如果是暴漲暴跌影響股市會更明顯(比如中美貿易戰)所以一般的漲跌影響有限,不會引起股市的較大幅度的波動。
【拓展資料】
在岸人民幣與離岸人民幣有何區別?
兩者的含義:
在岸人民幣指在中國境內交易的人民幣,不包括港澳台地區;離岸人民幣是指在中國大陸以外交易的人民幣。
兩者的區別:
一、價格。離岸人民幣與在岸人民幣之間有一定的價格差距。
二、匯率的形成機制。離岸人民幣匯率形成基本上都是靠市場定價,而在岸人民幣匯率受央行的管制較多。
三、兩者的波動情況:離岸人民幣由於是全市場化定價,所以匯率的波動相對在岸人民幣而言要大一些,也就是說當人民幣匯率下跌的時候,離岸人民幣下跌的幅度一般要大一些,而當匯率上漲的時候,離岸人民幣的上漲幅度比在岸人民幣也要大一些。
總體而言,最大的人民幣市場還是在中國大陸,因此離岸人民幣的價格的基礎還是在岸人民幣,只不過存在一點價差而已,如果兩者之間價差太大,投資者會利用兩者之間的價差進行套利,從而使價差又趨向合理。
❺ 離岸人民幣和在岸人民幣區別是什麼
什麼是「離岸人民幣和在岸人民幣」?
在岸人民幣:是指中國大陸的人民幣,也就是常常說的匯率。在我國市場內,美元是不允許流通的,美元必須兌換成人民幣,實行強制結匯的制度。因此,在岸人民幣是不能反映出市場的需求的。除此之外,對於我國居民兌換人民幣的額度也有限制,每年最高為5萬元,匯率按照人民幣匯率參考,兌換成為等值的美元。
離岸人民幣:是大陸以外的市場經營的人民幣。目前最主要的市場是香港,除此之外還有新加坡、倫敦和台灣也有在積極經營。一般來說,國外的人是希望人民幣升值,有利於進口,外面的企業才能在中國打開市場,國內的人想要人民幣貶值,才會有利出口,打開海外市場。
為什麼會分「在岸匯率」和「離岸匯率」?
由於前些年的中國資本市場包括外匯市場尚未完全開放,人民幣尚不可自由兌換。在這個背景下,中國人民銀行於2003年在香港開始提供人民幣清算業務,由此便正式開啟了離岸人民幣的市場。2010年7月,香港人民幣業務可自行對盤,無需經由清算行,香港離岸人民幣市場的企業和機構也可自由開設人民幣賬戶,並自由交易人民幣,由此正式形成了離岸人民幣匯率。
那麼,形成兩種匯率的原因到底是什麼呢?
1、國內換匯與國外換匯,兩個市場的價格差別大,因為價格形成機制的差異。
2、離岸人民幣匯率更加傾向於市場化,管制相對較少,所以波動更大。
3、在岸人民幣匯率,會受到央行的影響,特別是當市場發生風險,央行會維護外匯的穩定而做出一些貨幣市場的調整。
所以,離岸匯率、在岸匯率匯之間會相互影響,離岸匯率更多反映出市場的情況,在岸匯率匯反映出央行的態度。
❻ 離岸交易是什麼意思
你好,離岸交易的意思就是指投資人的公司注冊在離岸的法區,但是投資人是不用到達當地,該公司的業務運作可在世界各地的任何地方直接開展,通俗的來說就是境外外匯交易。拓展資料1、在岸市場和離岸市場的區別在於它們的地理位置不同。 在岸市場是指境內外匯交易,離岸市場是指境外外匯交易。 中國大陸和中國大陸在一般情況下是不同的,大陸的匯率是指中國大陸的匯率。 離岸匯率是指中國大陸以外的匯率。 當然,這里很多人可能會說一樣的人民幣,為什麼是兩個市場。 其實原因很簡單,因為現在人民幣和外匯都不能自由流通了,大家每年的外匯額度還是5萬美金。 所以,國內的人民幣和國外的人民幣是有邊界的。 對此,兩者在不同的市場有不同的匯率。2、人民幣離岸交易通常是指在中國境外以人民幣計價和結算的各種信貸、投融資業務。 一條帶一條路,想限制我們社會主義現代化建設的發展。 中美白熱化的競爭越來越激烈。 作為回應,中國採取的措施應該是全方位、系統的。 一條帶一條路是「一帶一路」發展的催化劑,將贏得競爭,打破美國的封鎖。3、在岸人民幣市場發展時間長,規模大,監管力度大。 在岸匯率受中央政府政策影響較大。 相反,其匯率變動主要受國際因素影響。 一般來說,離岸人民幣市場能更充分地反映市場對人民幣的供求情況。 相關閱讀:離岸人民幣和在岸人民幣雖然是兩個市場,但也會相互影響。 當離岸比在岸弱時,例如在中國兌換一美元需要 6.8 元,在香港兌換一美元需要 7.5 元,出口商會傾向於在離岸市場進行交易,因為賺取的美元可以 兌換更多人民幣。 在這個過程中,出口商在離岸市場賣出美元,買入人民幣,使離岸人民幣升值。
❼ 離岸人民幣和在岸人民幣套利怎麼做
模式一:利用離岸與在岸人民幣套利 舉例:套利者在內地借取100萬美元,按6.20的在岸匯率獲取620萬人民幣,然後從香港進口黃金等低物流成本的貨物並用人民幣支付,這樣620萬人民幣就流到了香港,成為離岸人民幣,之後,其再通過香港的合夥人,以6.15的離岸匯率換成美元,得到100.813萬美元。最後,其再將原先進口來的黃金出口給香港合夥人並用美元結算,完成獲利8130美元,流程結束。 模式二:利用離岸與在岸人民幣利率差套利 舉例:如套利者在內地以年利率6%借入1億元2周,再以3%的利率存到銀行,藉此要求銀行發出信用證。用該信用證,套利者的香港合夥人或關聯公司可以從香港銀行拿到1億元一年期人民幣貸款。然後套利者再從內地出口一些低體積、高價值的貨物給其香港合夥人,並收款1億元,然後他把這1億還給銀行。如何獲利?人民幣存款利率和離岸人民幣融資成本之差,就是盈利。目前,扣除各項成本後,利差70基點。則1億元兩周毛利70萬,再扣除貸款一個月的成本是25萬,最終獲利45萬。 模式三:在利差與人民幣升值之間套利 舉例:在內地貸款1億人民幣、利率6%,貸兩周,把1億元到銀行存成一年定期存款,利率3%,再讓銀行發出信用證,假設離岸美元/人民幣匯率6.15,境外關聯企業可在香港以2%的利率借入1626萬美元。境內企業通過出口黃金或高技術產品,將美元貸款迴流。此時在岸匯率若為6.2,去除貸款利息,已獲利56萬元,將利潤在放入定期存款中。一年後,定期存款總值1.036億元,凈利約360萬元,若一年內人民幣兌美元升值2%,利潤可為59.2萬美元。
❽ 如何通過離岸在岸人民幣匯差套利
可以國內購匯成港幣,然後匯款到香港的同名銀行賬戶,在入金到盈透證券賬戶,然後盈透換成離岸人民幣(因為點差低,香港銀行直接換點差太高)。
出金離岸人民幣到同名的香港銀行賬戶,然後提人民幣現金出來,由人肉過關帶回來。
❾ 人民幣大反攻之際 理解人民幣如何跨境套利的最新相關信息
事實上自2014年下半年起,匯差方向逆轉,CNH匯率持續低於CNY,套利方向較更早時候發生反轉。例如在2013年人民幣升值通道內,套利方向為外匯熱錢流入,人民幣流出;2014下半年至今,人民幣貶值預期下匯差方向逆轉,套利方向變化,人民幣由離岸流回境內,外匯流出。
根據海通證券宏觀研究部門姜超、顧瀟嘯、秦泰等在9月30日的報告中的總結,基於CNY和CNH存在匯差、且CNH低於CNY的背景下進行無風險套利主要有5種可能路徑:
1 RMB NRA賬戶套利
套利基礎:RMBNRA賬戶可購匯匯出,與境外賬戶之間可自由劃轉。2010年起,境外機構可在境內銀行開立「人民幣非居民賬戶(RMB Non-Resident Account)」,進行人民幣跨境支付。根據現行規定:1)RMBNRA賬戶向境外賬戶,以及RMBNRA賬戶之間可自由劃轉資金,不需審批。2)在履行相應手續後,賬戶內資金可購匯匯出。但未明確審核內容,操作空間較大。購匯匯出的自主性和便利性,令套利交易成為可能。
套利路徑:境外主體在RMBNRA賬戶中實施境內購匯,將外匯轉出至人民幣離岸市丑結匯。之後通過構造貿易安排等方式,以合法收入形式(經常項目、經批準的資本項目收入、同名NRA賬戶劃轉等)將人民幣再次轉回,具有重復操作的可能性。假設CNY報價6.40,CNH報價6.43,若在RMB NRA賬戶以640萬元人民幣購匯100萬美元,轉移至香港結匯可得643萬人民幣,扣除極低的交易成本,可獲利約3萬元。
這一套利操作手段將導致境內市場人民幣拋售壓力增加,擴大美元等外匯流出規模,導致境內人民幣匯率承受更大貶值壓力。
2 上海自貿區FT賬戶套利
套利基礎:上海自貿區FT賬戶與境外賬戶之間可自由劃轉,與境內區外賬戶可在規定范圍內資金滲透。上海自貿區FT賬戶(FreeTrade Accounting Unit)2014年5月正式開展人民幣業務,2015年4月啟動外幣服務功能,令套利成為可能。根據現行規定,居民FT賬戶與境外賬戶、境內區外非居民賬戶(如NRA賬戶等)、其他FT賬戶之間資金可自由劃轉。
而居民FT賬戶與其在境內區外開立的其他銀行結算賬戶之間,可以自由進行四類資金劃轉:1)經常項下業務;2)償還自身名下存續期超6個月的上海市商業銀行發放人民幣貸款;3)新建投資、並購投資、增資等實業投資;4)中國人民銀行上海總部規定的其他跨境交易。上述四類滲透同樣不作為資金跨境業務。綜合FT賬戶資金劃轉的規定,可以歸納為上圖。
套利路徑:居民企業境內購匯後,將資金滲透至FT賬戶內,劃轉至離岸市場結匯,或直接在FT賬戶內以CNH匯率結匯,可實現匯差套利。FT賬戶於今年4月同時開通人民幣與外幣結算業務,匯差套利通路打通。同時,FT賬戶內可實現經常項下和直接投資項下的資金可兌換,實踐中商業銀行對FT賬戶結售匯以CNH報價為基準,從而企業可直接在FT賬戶中結匯實現套利。
FT賬戶匯差套利同樣對人民幣形成貶值壓力,但影響較校由於涉及在岸拋售人民幣購買外幣,FT賬戶套利同樣對在岸即期人民幣形成貶值壓力,但由於FT賬戶僅限於上海自貿區內,同時該業務僅開展一年多時間,規模較小,且對資金流動的真實背景監管較為全面嚴格,因此對境內即期市場影響有限。
3 通過構造貿易進行套利
境內企業與境外關聯企業構造相反方向的進出口交易,境內購匯境外結匯套利。構造貿易套利是較為傳統的一種套利方式。境內企業與境外關聯企業構造兩筆金額相同、方向相反的國際貿易,藉助出口加工區、保稅區等貿易便利,或直接構造轉口貿易,實現境內購匯、境外結匯套利。
套利基礎:保稅區、出口加工區貿易便利,以及轉口貿易「兩頭在外」的特徵。保稅區、出口加工區等境內關外的貿易便利,使企業進出口貨物報關和運輸成本大幅降低,提供了低成本貨物流動的渠道,一定程度上為套利活動提供了可能性(例如所謂的「保稅區一日游」)。而轉口貿易,即我國企業作為中間商,從境外進口貨物再售至境外第三國的貿易形式,亦為套利活動提供了與貨物出入境報關手續相分離的可能性。
套利方式:境內企業與境外企業(往往是關聯企業)同時簽訂一份進口貨物合同和一份出口貨物合同,金額相同,方向相反。離岸人民幣貶值程度更高時,企業在境內購匯,以外幣支付進口合同貨款,境外關聯企業在離岸市場結匯,以人民幣支付出口合同貨款,從而實現匯差套利。藉助轉口貿易形式套利原理相同,進口合同支付外幣貨款,出口合同收入人民幣貨款,即可實現資金的跨境流動和套利。
4 出口貨款經中介境外結匯
具有真實貿易背景的出口收款,經商業或銀行中介,境外結匯後人民幣匯回國內,獲茹差收益。此類交易的特徵是具備真實出口貿易背景。在離岸人民幣貶值幅度更大時,境內出口商與境外中間商或關聯公司簽訂人民幣出口合同,中間商或關聯公司再與實際境外進口方簽訂外幣出口合同。出口形成的外幣收款由境外中間商在離岸人民幣市場結匯後匯回國內。
另一渠道是商業銀行提供的「過渡賬戶」或「人民幣轉收款業務」渠道,商業銀行可通過金融機構跨境資金渠道,將企業外幣出口收款直接在離岸市場以較高的匯率結匯後,將人民幣轉回國內。
盡管有真實貿易背景,但該類交易仍會扭曲貿易結售匯情況,減少境內外幣供給,一定程度上對人民幣貶值形成間接壓力。但該類業務貿易背景真實明確,交易渠道合法有效,難以出台有針對性的監管措施。
5 人民幣遠期與NDF套利
離岸人民幣遠期匯率貶值幅度大於在岸時,可通過境內遠期購匯,離岸持NDF遠期外匯空頭平倉的方式實現套利。匯改之前,境內遠期購匯價格高於離岸市場,而匯改後,境內外遠期價格倒掛,NDF遠期報價高於境內遠期售匯報價,令境內遠期購匯,境外遠期結匯套利成為可能。
商業銀行的操作模式將遠期貶值壓力傳導至即期銀行間市常而對於商業銀行而言,由於銀行間遠期交易量極小,為避免流動性風險,代客遠期售匯後,銀行將在即期市場購入美元並持有至售匯合同到期。從而企業客戶的遠期套利行為將傳遞為即期銀行間市場的外匯流出和人民幣貶值壓力。匯改後8月銀行代客遠期售匯簽約規模達到789億美元,是1-7月均值的3倍,與銀行間市場即期外匯交易量擴大趨勢相同。
綜上所述,在CNH低於CNY的基礎上進行的匯差套利會導致外匯持續流出,並對在岸即期匯率形成貶值壓力,進引發CNH更大程度的貶值預期,導致套利空間擴大,從而陷入套利和貶值的惡性循環。
所以為打破這一循環,央行近期密集採取多項舉措抑制套利導致的在岸貶值壓力。
海通認為央行和外管局近期採取的政策可以總結為三類:加強真實貿易投資背景審核、提高套利成本、以及擴大外匯供給和人民幣需求。
海通認為央行的政策已初見成效,近期仍將嚴控。銀行間市場交易量下降,CNY匯率企穩,跨境匯差縮窄,抑制套利初見成效。海通預計近期對跨境套利導致CNY貶值壓力仍將保持嚴控態勢。
❿ 人民幣離岸交易是什麼意思
人民幣離岸是在海外可經營人民幣業務的市場。目前主要的人民幣離岸市場在香港,新加坡、倫敦、台灣也在積極發展人民幣離岸市場。一般來說,國外希望人民幣大幅升值,這樣有利於打開中國市場,但國內希望增加出口,所以離岸匯率高於在岸匯率。
在岸人民幣表示的是中國大陸的人民幣,也就是常常說的匯率。在我國市場內,美元是不允許流通的,美元必須兌換成人民幣,實行強制結匯的制度。因此,在岸人民幣是不能反映出市場的需求的。
拓展資料:
離岸人民幣和在岸人民幣的特徵和區別。
在岸人民幣的發展時間較為長,而且規模較大,受到我國政策的管制較多,因此受到央行的政策影響較為深。與之相反的就是離岸人民幣的發展歷史較短,而且規模也比較小,漲跌主要是跟國際市場的形式有關系,更能夠反應市場對於人民幣的需求。具體區別如下:
1、在岸人民幣和離岸人民幣相比,離岸人民幣更能夠反映出經濟數據的辯護,一旦出現出經濟數據超過預期的情況,市場第一時間就出出現變動。
2、在岸和離岸的人民幣流動性都會影響到匯率差價,一旦離岸人民幣中人民幣的市場流通不暢,離岸人民幣升值,價差上漲;反之亦然。同時離岸人民幣中美元流通不暢,也會影響人民幣貶值,價差會出現下降。
3、因為離岸人民幣受到國際金融市場的影響較為明顯,因此當國際市場出現動盪的市場,兩者的價差也會出現較為明顯的價差。
離岸人民幣是指在中國境外經營人民幣的存放款業務。交易雙方均為非居民的業務稱為離岸金融業務。離岸市場提供離岸金融業務:交易雙方均為非居民的業務稱為離岸金融業務。
在人民幣沒有完全可兌換之前,流出境外的人民幣有一個交易的市場,這樣才能夠促進、保證人民幣貿易結算的發展。
中國人民銀行支持在香港建立人民幣離岸市場。香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產品,是全球最大的人民幣離岸業務中心。