1. 為什麼債券利率和債券價格同向變化
對，你後邊補充的是對的，是反向變化啟沖，因為債券大部分只固定利息債券，當然也有一部分浮動利息債券，但浮動也是一年或者多長時間調整一次。對於固定利息債券，舉個例子吧，這樣更好理解。比如悄陸殲債券利息5%，3年。當市場利率水平從3上升悉則到4時就顯得這只債券利率變低了，他價格會下跌，當從4變3時，同一隻債券相比顯得利率高了，債券價格會上漲。也就是總是反向變化，您理解了嗎？
2. 債券投資的五個問題：債券價值估值方法及影響因素
以前經常看到銀行門口排隊買國庫券的場景，國庫券其實就是債券的一種，因為它是政府發行的，安全性高，收益率又高於銀行同期儲蓄存款，因此受到一些老百姓的喜歡。除了國庫券以外，還有金融機構債券和公司債券，不同的債券在價值、期限、利率、風險等方面都是不同的，如果希望投資債券，就有必要弄明白債券市場的基本情況和一般規律，下面從五個方面來做一個簡要介紹：
第一，什麼是債券？
什麼是債券呢？ 債券是一種金融工具，約定了利率、到期時間、利息支付方式、面值等事項，因為收益是事先約定不變的，所以也叫做固定收益類證券，和權益類投資相比，債權投資風險相對較小，收益是可以確定的，債券到期後，投資者能夠收回本金和利息。
債券如何分類？ 按債券的發行人分類有政府債券、金融債券和公司債券。按計息的方式分類有固定利率、浮動利率和零息利率的債券。按期限分為短期債券、中期債券和長期債券。依據債券里約定條款有可贖回債券、可回售債券、可轉換債券等。按債券違約時的受償順序可分為有保證債券、優先無保證債券、優先次級債券、次級債券和劣後次級債券。
債券有哪些風險呢？ 與其他投資工具一樣，債券也面臨各種風險，這些風險可以分為信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再投資風險和提前贖回風險。
債券市場體系是什麼樣的？ 目前我國債券市場是由銀行間債券市場、交易所市場和商業銀行櫃台市場三個市場組成的體系。其中銀行間債券市場在債券分銷量、託管量和現券交易量方面都是佔主導地位的。
第二、債券價值如何估算？
債券價值是由債券未來現金流的現值決定的，債券價格受市場因素的影響，圍繞債券價值上下波動。對不同類型的債券有三種估算方法：
1、 零息債券估值法
零息債券是一種低於面值的現值發行，不支付利息，到期按面值償還的債券，債券發行價格和面值之間的差額就是投資者的利息收入，這里投資者未來收到的現金流就等於債券的面值，所以，按照現值貼現模型公式，可以得出零息債券內在價值計算方法：
M表示面值，r表示年化市場利率，t表示債券到期時間，單位是年。
因為多數零息債券的期限小於一年，所以上述公式簡化為：
這里的t的單位是天。
例如：某一國庫券面額是100元，貼現率為3.82%，到期時間為90天，那麼這一國庫券的內在價值為：
2、 固定利率債券估值方法
固定利率債券按票面金額計算利息，利息可以按約定的支付方式定期支付，投資人未來收到的現金流包括了定期支付的利息和到期支付的本金兩部分，它的內在價值計算公式為：
V表示固定利率債券的內在價值，C表示每期支付的利息，M表示面值，r表示市場利率，n表示債券到期時間。
舉個例子來說明上述公式的意思：
某種國庫券面額是100元，票面利率是5.21%，市場利率為4.89%，期限是3年，每年付息一次，那麼這個國庫券的內在價值為：
3、 統一公債估值方法
統一公債沒有到期日，發行人承諾對該公債的投資者永久地支付利息，所以比較特殊，現代企業中優先股的股東，可以無限期獲得固定利息，因此也相當於一種公債，它的內在價值計算公式簡化後為：
V表示固定利率債券的內在價值，C表示每期支付的利息，r表示市場利率。
第三,債券的收益率如何計算？
債券的收益率分為當期收益率和到期收益率，當期收益率是債券某一期間所獲得的現金收入與債券價格的比率，計算公式為：
I為當期收益率，C為年化息票利息，P為債券市場價格。
到期收益率是到期後投資者獲得的年平均收益率，它是到期的全部年化息票利息與購買價格之比，計算公式為：
I為當期收益率，C為年化息票利息，P為債券市場價格，y是市場利率，M為面值。
債券價格與到期收益率的關系公式如下：
從上面的公式可以看出影響到期收益率的因素有：
（1）票面利率。它與到期收益率同向增減。
（2）債券市場價格。它與到期收益率呈反向增減。
（3）計息方式。固定利率債券比零息債券收益率高。
（4）再投資收益率。市場利率波動會使再投資收益率變化，會影響到實際持有債券到期收益率。
舉例來理解上面的公式：
例一：某種債券面值100元，10年還本，年息8元，名義收益率為8%，如該債券某日的市價為95元，則當期收益率為8/95，若某人在第一年年初以95元市價買進面值100元的10年期債券，持有到期，則9年間除每年獲得利息8元外，還獲得本金盈利5元，到期收益率為(8×9+5)/（95×10）=8.1%
例二：票面金額為100元的2年期債券，第一年支付6元利息，第二年支付6元利息，當前市場價格是95元，到期收益率為：
y=8.836%
第四 ， 債券期限結構和信用利差如何影響 債券收益率？
不同債券收益率是不同的，可以用債券的期限和信用利差兩個方面來衡量。
債券期限結構是債券收益率與到期期限的關系，分為四種類型，即上升、反轉、水平和拱形。上升類型表示收益率與期限正相關，短期債券收益率低，長期債券收益率高。反轉類型收益率與期限負相關，短期債券收益率高，長期債券收益率低。水平類型長短期收益率基本相同。拱形類型表示期限較短的債券，收益率與期限正相關，而較長期限的債券，收益率與期限負相關。
信用利差表示兩種債券對違約風險的補償差異程度，風險越大，投資收益率就越高，它有以下特點：
（1）相同信用等級的非政府債券，信用利差隨期限的增加而擴大。
（2）信用利差隨經濟周期的擴張而縮小，隨經濟周期的縮小而擴張。
（3）信用利差可作為預測經濟周期活動的指標。
第五，什麼是債券的久期和凸性？
利率變化是影響債券價格的主要因數之一。久期和凸性是衡量債券價格隨利率變化的兩個重要指標。
什麼是久期呢？久期是債券投資者收回全部本金和利息的平均時間，這是因為固定利率債券是定期支付利息的，每一期利息的收回時間是不同的，將每一期利息加權平均到期期時間，就是久期。其計算公式為：
這個公式的意思是，支付金額的現值權重乘以期限的累加和，支付金額的現值權重等於支付金額的現值與當期債券價格的比值。可以推導出債券價格的變化率與收益率的變化量的公式：
這個公式說明，在收益率不變時，債券價格的變化率與修正久期變化方向相反。修正久期越大，債券價格波動越大。
舉例說明一下久期的概念：
息票率6%的3年期債券，每半年付息一次。當前市場價格為97.3357，到期收益率為7%，久期為2.79年，假設債券的到期收益率忽然增加到7.1%，債券價格將如何變化？
即收益率上升0.1%，債券價格大約下降0.2621元。
什麼是債券的凸性呢？久期描述了價格-收益率曲線的斜率，凸性描述了價格/收益率曲線的彎曲程度。凸性是債券價格對收益率的二階導數。凸性對投資人是有利的，即凸性越大，價格越優。
久期和凸性有什麼作用呢？它的作用是能對債券價格風險起到管控的作用，也就是實現資產組合現金流匹配和資產負債的有效管理，對現金流的匹配使用所得免疫策略，保證投資者有充足的資金可以滿足預期現金支付的需求。對資產負債的有效管理使用價格免疫策略，保證所持有的資產市場價值高於負債的市場價值，也就是資產的凸性高於負債的凸性。
以上介紹了債券的基本概念，債券價值估算方法，利率、期限和信用對債券價格的影響，以及這些影響的定性和定量的分析結果。