2015股指期貨投資策略

❶ 股指期貨的交易策略

1、股指期貨套期保值的原理是什麼？
股指期貨套期保值和其他期貨套期保值一樣，其基本原理是利用股指期貨與股票現貨之間的類似走勢，通過在期貨市場進行相應的操作來管理現貨市場的頭寸風險。
由於股指期貨的套利操作，股指期貨的價格和股票現貨（股票指數）之間的走勢是基本一致的，如果兩者步調不一致到足夠程度，就會引發套利盤入這種情況下，那麼如果保值者持有一籃子股票現貨，他認為當前股票市場可能會出現下跌，但如果直接賣出股票，他的成本會很高，於是他可以在股指期貨市場建立空頭，在股票市場出現下跌的時候，股指期貨可以獲利，以此可以彌補股票出現的損失。這就是所謂的空頭保值。
另一個基本的套期保值策略是所謂的多頭保值。一個投資者預期要幾個月後有一筆資金投資股票市場，但他覺得如今的股票市場很有吸引力，要等上幾個月的話，可能會錯失建倉良機，於是他可以在股指期貨上先建立多頭頭寸，等到未來資金到位後，股票市場確實上漲了，建倉成本提高了，但股指期貨平倉獲得的的盈利可以彌補現貨成本的提高，於是該投資者通過股指期貨鎖定了現貨市場的成本。
2、股指期貨套期保值分析
賣出股指期貨套期保值
已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下跌的時候，為避免股價下跌帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。這樣一旦股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現貨市場上的損失。 1、股指期貨投機的原理是什麼?
股市指數期貨提供了很高風險的機會。其中一個簡單的投機策略是利用股市指數期貨預測市場走勢以獲取利潤。若預期市場價格回升，投資者便購入期貨合約並預期期貨合約價格將上升，相對於投資股票，其低交易成本及高杠桿比率使股票指數期貨更加吸引投資者。他們亦可考慮購入那個交易月份的合約或投資於恆生指數或分類指數期貨合約。
另一個較保守的投機方法是利用兩個指數間的差價來套戥，若投資者預期地產市道將回升，但同時希望減低市場風險，他們便可以利用地產分類指數及恆生指數來套戥，持有地產好倉而恆生指數淡倉來進行套戥。
類似的方法亦可利用同一指數但不同合約月份來達到。通常遠期合約對市場的反應是較短期合約和指數為大的。若投機者相信市場指數將上升但卻不願承受估計錯誤的後果，他可購入遠期合約而同時沽出現月合約；但需留意遠期合約可能受交投薄弱的影響而面對低變現機會的風險。
利用不同指數作分散投資,可以減低風險但亦同時減低了回報率。一項保守的投資策略,最後結果可能是在完全避免風險之時得不到任何的回報。
2、股指期貨投機操作的對沖交易是什麼？
股市指數期貨亦可作為對沖股票組合的風險,即是該對沖可將價格風險從對沖者轉移到投機者身上。這便是期貨市場的一種經濟功能。對沖是利用期貨來固定投資者的股票組合價值。若在該組合內的股票價格的升跌跟隨著價格的變動,投資一方的損失便可由另一方的獲利來對沖。若獲利和損失相等,該類對沖叫作完全對沖。在股市指數期貨市場中,完全對沖會帶來無風險的回報率。
事實上,對沖並不是那麼簡單;若要取得完全對沖,所持有的股票組合回報率需完全等如股市指數期貨合約的回報率。
因此，對沖的效用受以下因素決定：
（1）該投資股票組合回報率的波動與股市期貨合約回報率之間的關系，這是指股票組合的風險系數(beta)。
（2）指數的現貨價格及期貨價格的差距,該差距叫作基點。在對沖的期間，該基點可能是很大或是很小,若基點改變(這是常見的情況)，便不可能出現完全對沖,越大的基點改變，完全對沖的機會便越小。
現時並沒有為任何股票提供期貨合約，唯一市場現行提供的是指定股市指數期貨。投資者手持的股票組合的價格是否跟隨指數與基點差距的變動是會影響對沖的成功率的。
基本上有兩類對沖交易:沽出(賣出)對沖和揸入(購入)對沖。
沽出對沖是用來保障未來股票組合價格的下跌。在這類對沖下，對沖者出售期貨合約，這便可固定未來現金售價及把價格風險從持有股票組合者轉移到期貨合約買家身上。進行沽出對沖的情況之一是投資者預期股票市場將會下跌，但投資者卻不顧出售手上持有的股票；他們便可沽空股市指數期貨來補償持有股票的預期損失。
購入對沖是用來保障未來購買股票組合價格的變動。在這類對沖下，對沖者購入期貨合約，例如基金經理預測市場將會上升，於是他希望購入股票；但若用作購入股票的基金未能即時有所供應，他便可以購入期貨指數，當有足夠基金時便出售該期貨並購入股票，期貨所得便會抵銷以較高價錢購入股票的成本。 1、什麼是股指期貨套利？
針對股指期貨與股指現貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關系進行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價格指數作為標的物的金融期貨和約，期貨指數與現貨指數（滬深300）維持一定的動態聯系。但是，有時期貨指數與現貨指數會產生偏離，當這種偏離超出一定的范圍時（無套利定價區間的上限和下限），就會產生套利機會。利用期指與現指之間的不合理關系進行套利的交易行為叫無風險套利（Arbitrage），利用期貨合約價格之間不合理關系進行套利交易的稱為價差交易（Spread Trading）。
2、股指期貨與現貨指數套利原理
指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。
一是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益
二是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益。

❷ 股票指數期貨的投資策略

股價指數期貨交易的標的物是貨幣化的某種股票價格指數，合約的交易單位是以一定的貨幣與標的指數的乘積來表示，以各類合約的標的指數的點數來報價的。股指期貨的交易主要包括交易單位、最小變動價位，每日價格波動限制、合約期限、結算日、結算方式及價格等。以香港恆生指數交易為例，交易單位是50港元×恆生指數，最小變動價位是1個指數點（即50港元），即恆生指數每降低一個點，則該期貨合約的買者（多頭）每份合約就虧50港元，賣者每份合約賺50港元。
投資股指期貨的總的策略就是在預測股指將下跌時賣出股指期貨合約，在預測股指上升時買入期貨合約。利用股指期貨進行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當投資者持有股票時，為避免因股市下跌而造成的損失，可賣出一定數量和一定交割期的某種股價指數期貨合約，若股市真的下跌，則投資者持有現貨股票的損失將被期貨的盈利所抵消，這就是空頭套期保值。當投資者准備在將來某一時間買入股票時，為避免股價上升而導致的損失，可以買入股指期貨合約，進行多頭套期保值。

❸ 如何利用股指期貨管理股票投資組合

一、滿足第一個功能所需交易的股指期貨合約數

當大市趨下時，投資者賣出一定數量的股指期貨合約，以對沖股票組合損失，甚至獲得盈利。假設已有的股票組合中有股票1、2、3……n，其β值分別為β1、β2、β3……βn；設股指期貨的杠桿倍數為N，則空頭股指期貨頭寸的β值為-N；令總資金為M，投入在每隻股票和股指期貨的資金量分別為M1、M2、M3……Mn和MF，總資金在n只股票和股指期貨上的分配比例分別為C1、C2、C3……Cn和CF；令總頭寸的β值為βP。

則有：β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF=βP，如果投資者想要在大市下跌的行情中獲利，需要使βP＜0。

β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF＜0=> N×CF＞β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn=> CF＞（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N=> M×CF＞M×（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N

=> MF＞（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N

即只要股指期貨交易資金超過（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N，投資組合就能在熊市中獲利。假設每份股指期貨合約價值為VF，則所需賣出期貨合約數最少為MF/VF。

二、滿足第二個功能所需交易的股指期貨合約數

一個投資組合相對大盤的收益表現可以用其β值來表示，β值越大表明組合相對大盤的波動幅度越大，在牛市中越能取得好的收益表現。利用股指期貨能很靈活地調節投資組合的β值，使投資者在上漲行情中獲取更大的收益。

令股票組合的β值為βS，股指期貨的杠桿倍數為N，則多頭股指期貨頭寸的β值為N，假設總資金分配在股票組合和股指期貨上的比例分別為C1和C2，則有C1+C2=1。

假設投資者希望將總投資組合的β值確定在水平D，則C1×βS+C2×N=D，由C1=1-C2，推得（1-C2）×βS+C2×N=D，可以算出C2=（D-βS）/（N-βS），C1=（N-D）/（N-Βs），總資金量M等於投在股票組合上的資金MS除以其在總資金的比重C1，用公式表示為M=MS/C1，由此可以計算出需用於股指期貨頭寸上的資金量為MF=M×C2=MS/C1×C2=MS×（D-βS）/（N-D），假設每份股指期貨合約的價值為VF，則為使總投資的β值確定在D值水平上需要買入的股指期貨合約份數為MF/VF。

❹ 2015年股災之後,中金所對股指期貨的交易出台了哪些對應措施

2015年8月26日，中金所將滬深300和上證50股指期貨各合約的非套期保值持倉的交易保證金由合約價值的10%提高到12%，2015年9月7日起這一數字上升至40%；對客戶在單個股指期貨產品、單日開倉交易量超過600手的認定為「日內開倉交易量較大」的異常交易行為，此後逐步將股指期貨日內過度交易行為的監管標准降至10手；將股指期貨當日開倉又平倉的平倉交易手續費標准調整為按成交金額的萬分之一點一五收取。自2015年9月7日起，這一數據提升至萬分之二十三收取。

2017年2月17日，將股指期貨日內過度交易行為的監管標准從原先的10手調整為20手，套期保值交易開倉數量不受此限；滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調整為30%（三個產品套保持倉交易保證金維持20%不變）；將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之九點二。

2019年4月22日，將中證500股指期貨交易保證金標准調整為12%；將股指期貨日內過度交易行為的監管標准調整為單個合約500手，套期保值交易開倉數量不受此限；將股指期貨平今倉交易手續費標准調整為成交金額的萬分之三點四五。

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❺ 滬深300股指期貨的投資策略 滬深300股指期貨有哪些投資策略

滬深300股指期貨投資已經成為2015年熱門投資話題。大批投資者已經躍躍欲試，但是滬深300股指期貨並不是這么簡單的，在投資前股民們需要知道一些關於滬深300股指期貨投資的策略和技巧，下面是為大家整理收集出來的一些相關信息，以供所有投資者們參考學習。
滬深300股指期貨與股票交易相比具有雙向交易、高杠桿性、高流動性和低交易成本的特點。
高流動性：股票或股票指數的投資通常受制於可流通的股票市值規模大小，而雙向開倉和T+0交易方式使得股指期貨投機不存在這一局限性。
雙向交易：不論處於牛市還是熊市，都可以通過股指期貨交易--多頭或空頭的投機策略來實現投資盈利。
低交易成本：期貨交易的手續費一般在合約價值的萬分之幾左右，而股票交易的成本在千分之幾左右，因此期貨的交易成本極低。
高杠桿性：當前滬深300指數期貨合約徵求意見稿規定，保證金比率為12%，那麼投資杠桿為倍。這種投資杠桿是沒有任何資金成本的。唯一的要求是基於當日無負債結算的前提，必須保留一定的現金流以備追加保證金。
套利策略
股指期貨的套利主要有期現套利、跨期套利、到期日套利、事件套利及跨市場或品種的交叉
套利交易源自相關標的間的定價失效，其不僅能糾正過度投機所造成的市場無效性，而且能鎖定無風險的預期年化預期收益，是一種風險轉嫁與價格修正的市場機制。

❻ 股指期貨是2015年股災的罪魁禍首嗎

你好，股指期貨並不是2015年股災的原因，股災是由市場自身決定的，股指期貨的做空機制，加劇了股票的下跌。

❼ 期貨投資有哪些策略

根據持有股指期貨合約時間的長短，投機可分為三類：第一類是長線投機者，此類交易者在買入或賣出股指期貨合約後，通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格對其有利時才將合約對沖;第二類是短線交易者，一般進行當日或某一交易時段的股指期貨買賣，其持倉不過夜;第三類是逐小利者，又稱「搶帽子者」，他們的技巧是利用價格的微小變動進行交易來獲取微利，一天之內他們可以做多個回合的買賣交易。投機者也是股指期貨市場的重要組成部分，是市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是股指期貨市場正常運營的保證。