A. 小麥期貨基本概況
小麥是世界上總產量第二的糧食作物，僅次於玉米。國際上，小麥主要用作人類食物，尤其以麵包、通心粉和比薩餅的形式食用。我國小麥主要用於食用，制粉消費中約75%的小麥形成麵粉。
小麥介紹
小麥是世界上總產量第二的糧食作物，僅次於玉米，而稻米則排名第三，播種面積小麥依舊是糧食作物中最大的，世界上有43個國家，約40%的人口以小麥為主要食糧。小麥富含澱粉、蛋白質、脂肪、礦物質、鈣、鐵、硫胺素、核黃素、煙酸及維生素A等。因品種和環境條件不同，營養成分的差別較大。
小麥用途
小麥品質關繫到小麥的最終用途。針對小麥最終用途，區分小麥品質的最重要分類指標是：硬度、蛋白質和蛋白質的「強度」等三個指標，其中，硬度指標最重要。
國際上，小麥主要用作人類食物，尤其以麵包、通心粉和比薩餅的形式食用。小麥提供的熱量大約占人類消耗總熱量的19%。在發達國家，用作飼料的小麥比例約30%。
我國小麥主要用於食用，制粉消費中約75%的小麥形成麵粉，5%形成次粉，20%形成麩皮。隨著人們生活水平的提高，制粉消費穩中有降，飼用及工業消費不斷增加。
B. 強麥期貨基本知識介紹
一、優質強筋小麥基本知識介紹
1、優質強筋小麥概念及用途
優質強筋小麥是麵筋數量較高、筋力較強、品質優良具有專門加工用途的小麥。按照國標，優質小麥分為兩類，即優質強筋小麥和優質弱筋小麥。優質強筋小麥的產量占優質小麥90%以上。
優質強筋小麥主要用於加工製作麵包、拉麵和餃子等要求麵粉筋力很強的食品。其中麵包全部用優質強筋小麥，對小麥品質要求最高。為了提高麵包粉質量，國內一些專用粉廠還經常在國產優質強筋小麥中添加進口高筋小麥。加工餃子粉，也要優質強筋小麥混配，提高麵粉質量，增加食品的口感。另外，對於一些質量較差的小麥，添加優質強筋小麥，改善內部品質，加工饅頭和其它麵食。如東北地區用優質強筋小麥與春麥搭配，改善春小麥粉的質量。
國家優質強筋小麥標准與普通小麥標准相比，主要增加了以下指標：小麥粗蛋白、濕麵筋、面團穩定時間、降落數值和烘焙評分，這些指標主要是衡量小麥麵筋值的含量及質量、小麥蛋白質含量、發酵品質(降落數值)和加工麵包食品的質量。
我國專用麵粉質量標准(1988)
專用麵粉 等級 水分% 灰分 濕麵筋3 穩定時間3 降落數值
麵包用粉 精製級 250-350
普通級 面條用粉 精製級 3200
普通級 饅頭用粉 精製級 25-30 250
普通級 25-30 餃子用粉 精製級 28-32 200
普通級 28-32 、優質強筋小麥的特點
(1)專用。主要用於加工製作麵包、拉麵和餃子等要求麵粉筋力很強的食品。
(2)內在品質要求高。由於麵粉加工企業對優質強筋麥的內在指標有一定的要求，優質強筋小麥合約對小麥的降落數值、濕麵筋、拉伸面積、穩定時間有嚴格的要求。對其品質的把握一般需要了解品種和產地。
(3)品種相對單一。由於我國種植條件的限制，因此並不是所有品種都能達標。一般來說，種植需要一定的規模。比如豫麥34、高優503、鄭州9023、藁城8901、955159、煙農19、濟南17等。
(4)分布比較固定。由於土質、氣候的影響，就的情況來看，河南的北部大部分以及南部的駐馬店、許昌等地；河北的石家莊、衡水、邢台；山東的德州、聊城、泰安、濟寧等地達標率比較高。
(5)生產、消費在不斷增加。近兩年，在國家大力推廣優質小麥的政策下，優質品種小麥的播種面積大幅增加；隨著收入水平的提高，人們對麵粉精細化的要求在逐步提高，消費習慣也在發生變化，這些都影響著優質強筋小麥的消費量。總體趨勢是優質強筋小麥消費量在逐年緩慢上升。
(6)達標條件要求高。對氣溫、氣候、種子、田間管理、種植條件、儲存等要求較高，如果在某一環節不注意，將直接影響品質指標。
(7)價值較高。優質小麥價格比普通小麥價格普遍要高一些。初期比普通小麥高出市場價的15%-30%。
(8)價格波動大。優質強筋小麥受政策、進出口、產量、天氣等因素的影響較大，每年的價格波動比較大。
3、優質強筋小麥分布
多年來，各地科研機構研製和培育的優質強筋小麥品種很多，但推廣種植形成規模的品種相對較少。
冬麥區(按選育單位所在地)種植的優質強筋小麥品種主要包括：中作9507，8901、高優503、白硬冬2號，河南的豫麥34、鄭麥9023，山東的濟南17、煙農19、955159，陝優225、小偃54，皖麥33、皖麥38等。
春麥區主要包括東北的野貓、巴瑞麥、小冰麥33、遼春10號、龍麥26等，此外寧夏的永良4號也表現出品質優良和穩定。
主要優質強筋小麥品種品質變化：經過多年的培育和推廣，我國優質強筋小麥品種很多，但存在品質退化現象，種植面積較大而且品質穩定的品種只有10多個，而且這些品種的品質是逐年變化的。我國優質強筋小麥品質的地理分布趨勢是由北向南逐漸變差。由於受到種植區域氣候的影響，同一優質強筋小麥品種的品質在不同地區、不同年份存在明顯差異，由此影響達到標準的優質強筋小麥量。
二、影響優質強筋小麥期貨價格的主要因素
影響優質強筋小麥期貨價格的因素很多，這些因素最終通過供求關系影響價格走勢。主要有經濟因素(經濟形勢、預期年化利率和匯率變動；政策因素(金融政策、農業政策和糧油政策)；自然因素(種植面積、產量、氣候)；心理因素；市場因素。對於優質強筋小麥來說，由於受季節性供求因素的影響，價格的季節性波動也很大。
1、供給方面
(1)國儲進口小麥庫存量的變化
國產優質強筋小麥年度庫存量較少，90年代中期進口的國儲小麥(加麥和美麥等)相對較多，且以優質強筋小麥為主。由於存放時間較長，陳化和質量下降，國儲進口小麥價格也較低，價格具有一定的競爭力。從近年情況來看，國家每年拋售的國儲進口小麥對我國優質強筋小麥價格影響較大。
(2)當年國產優質強筋小麥產量
近幾年，我國優質小麥種植面積逐年擴大，產量逐年增加，優質小麥產量已經超過2000萬噸，用於交割的優質強筋小麥產量也超過1000萬噸。在優質強筋小麥生長過程，其對天氣的要求相當高，因此，氣候對優質強筋小麥的產量和質量產生較大影響，從而也決定優質強筋小麥期貨價格走勢。
(3)世界主要小麥生產國產量和進口量
加拿大、美國和澳大利亞是世界小麥主要生產國，其產量分別為2600萬噸、6000萬噸、2100萬噸，這些國家硬紅冬和硬紅春小麥產量對世界小麥價格包括我國優質強筋小麥價格影響很大。我國優質強筋小麥的實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。90年代中期以前，我國一直是國際上重要的小麥進口大國，平均年進口量保持在1000萬噸以上。1996年以來，我國小麥連續幾年獲得好收成，生產能力逐步提高，小麥進口數量逐年減少。加入WTO後，小麥進口會逐步增加。
2、需求方面
(1)優質強筋小麥國內消費量
優質強筋小麥消費量相對較穩定，但並不是一個常數，總體趨勢是優質強筋小麥消費在逐年緩慢上升；
(2)優質強筋小麥出口量
自20世紀90年代中期以來，我國小麥實現了自給自足，豐年有餘，但一直是小麥凈進口國，出口也僅限於為數不多的飼料用小麥。隨著我國不斷推廣優質小麥種植面積，優質小麥出口量會逐步增加。
3、天氣因素
相對於硬冬白小麥來說，優質強筋小麥的品質受氣候影響更大。優質強筋小麥品質在不同區域和年度間差異主要是氣候條件不同引起，從而影響達標產量。_
從區域來說，我國小麥品質區劃有了初步規劃，對優質小麥初步進行了分區規模化種植，形成了一批生產基地。如黑龍江的大興安嶺南麓、嫩江地區，河北的京津和冀中地區，寧夏的河套地區，河南的豫北地區，山東的煙台和魯西北地區等。
優質強筋小麥價格更易受到作物生長年度氣候的影響。直接影響優質小麥品質的氣候因素主要是溫度、光照和濕度。一般來說，在日均溫度30度以下時，隨溫度升高，品質改良，但超過30度以後反而影響品質。乾熱風會降低籽粒容重、產量和濕麵筋含量。降水過大會影響氮素的供應，而氮素又會影響濕麵筋的含量。後期乾旱會導致產量下降但品質會改善。
C. 期貨與期權原理
一、期權的概念
期權是一種能在未來特定時間以特定價格買進或賣出一定數量的特定資產的權利。
期權交易是一種權利的交易。在期貨期權交易中，期權買方在支付了一筆費用（權利金）之後，獲得了期權合約賦予的、在合約規定時間，按事先確定的價格（執行價格）向期權賣方買進或賣出一定數量期貨合約的權利。期權賣方在收取期權買方所支付的權利金之後，在合約規定時間，只要期權買方要求行使其權利，期權賣方必須無條件地履行期權合約規定的義務。在期貨交易中，買賣雙方擁有有對等的權利和義務。與此不同，期權交易中的買賣雙方權利和義務不對等。買方支付權利金後，有執行和不執行的權利而非義務；賣方收到權利金，無論市場情況如何不利，一旦買方提出執行，則負有履行期權合約規定之義務而無權利。
期權也是一種合同。合同中的條款是已經規范化了的。以小麥期貨期權為例，對期權買方來說，一手小麥期貨的買權通常代表著未來買進一手小麥期貨合約的權利。一手小麥期貨的賣權通常代表著未來賣出一手小麥期貨合約的權利；買權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方賣出一定數量小麥期貨合約的義務。而賣權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方買進一定數量小麥期貨合約的義務。
期權的價格叫作權利金。權利金是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。對期權買方來說，不論未來小麥期貨的價格變動到什麼位置，其可能面臨的最大損失只不過是權利金而已。期權的這一特色使交易者獲得了控制投資風險的能力。而期權賣方則從買方那裡收取期權權利金，作為承擔市場風險的回報。
二、期權的特點
（一）獨特的損益結構
與股票、期貨等投資工具相比，期權的與眾不同之處在於其非線性的損益結構。
如圖1-3，對於成本為1800元/噸的期貨多頭部位，價格每上漲一元，部位盈利就增加一元，價格每下跌一元，部位虧損就增加一元。對於期貨空頭部位，則正好相反。
損益 1800 期貨價格 圖1-3 期貨部位損益圖如圖1-4，是執行價格為1800元買權多頭的損益圖。其到期損益圖是條折線而不是一條直線，在執行價格的位置發生折角。如果期貨價格小於期權執行價格，買權處於虛值狀態，在到期時沒有價值。買權的買方將損失全部的權利金20元，但無論期貨價格跌有多深，買權的買方的虧損都不會再隨之增加；如果到期期貨價格為1820元，則買權處於損益平衡狀態；如果期貨價格大於期權執行價格，此時買權多頭與期貨多頭部位的性質相同，買權的損益與期貨價格的變化之間開始呈同向變動關系。
損益 1800 1820
期貨價格 圖1-4 買權多頭損益圖
正是期權的非線性的損益結構，才使期權在風險管理、組合投資方面具有了明顯的優勢。通過不同期權、期權與其他投資工具的組合，投資者可以構造出不同風險收益狀況的投資組合。
（二）期權交易的風險
期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對於期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權多頭的風險底線已經確定和支付，其風險控制在權利金範圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由於期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。
雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100％，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對於許多交易者來說，此時的損失已相當於「無限」了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。
三、期權與期貨的區別
（一）買賣雙方的權利義務
期貨交易中，買賣雙方具有合約規定的對等的權利和義務。期權交易中，買方有以合約規定的價格是否買入或賣出期貨合約的權利，而賣方則有被動履約的義務。一旦買方提出執行，賣方則必須以履約的方式了結其期權部位。
（二）買賣雙方的盈虧結構
期貨交易中，隨著期貨價格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈與虧。期權交易中，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風險是確定的;相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。
（三）保證金與權利金
期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向對方支付費用。期權交易中，買方支付權利金，但不交納保證金。賣方收到權利金，但要交納保證金。
（四）部位了結的方式
期貨交易中，投資者可以平倉或進行實物交割的方式了結期貨交易。期權交易中，投資者了結其部位的方式包括三種：平倉、執行履約或到期。
（五）合約數量
期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數量固定而有限。期權交易中，期權合約不但有月份的差異，還有執行價格、買權與賣權的差異。不但如此，隨著期貨價格的波動，還要掛出新的執行價格的期權合約，因此期權合約的數量較多。
期權與期貨各具優點與缺點。期權的好處在於風險限制特性，但卻需要投資者付出權利金成本，只有在標的物價格的變動彌補權利金後才能獲利。但是，期權的出現，無論是在投資機會或是風險管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。
四、為什麼交易期權
（一）期權是一種有效的風險管理工具。期權以期貨合約為標的，可以說是衍生品的衍生品。因此，期權既可以用來為現貨保值，也可以為期貨業務進行保值。通過買入期權，為現貨或期貨進行保值，不會面臨追加保證金的風險。通過賣出期權，可以降低持倉成本或增加部位收益。而不同執行價格、不同到期日的期權的綜合使用，使為不同偏好的保值者提供量體裁衣的保值策略成為可能。
（二）期權為投資者提供更多的投資機會和投資策略。期貨交易中，只有在價格發生方向性變化時，市場才有投資的機會。如果價格處於波動較小的盤整期，市場中就缺乏投資的機會。期權交易中，無論是期貨價格處於牛市、熊市或盤整，均可以為投資者提供獲利的機會。期貨交易只能是基於方向性的。而期權的交易策略既可以基於期貨價格的變動方向，也可以進行基於期貨價格波動率進行交易。當投資者看多波動率時，可以買入跨式（Straddle）、寬跨式(Strangle)等交易組合；相反，如果投資者看空波動率，可以進行上述策略的相反操作。
（三）杠桿作用。期權可以為投資者提供更大的杠桿作用。特別是到期日較短的虛值期權。與期貨保證金相比，用較少的權利金就可以控制同樣數量的合約。下面以平值期權為例，與期貨作一比較。
假定：強麥期貨價格為1900元/噸，保證金比例為5%即95元；強麥期權執行價格為1900元/噸，波動率15％，年利率1.98％。不同到期日的買權理論價值與期貨保證金對比見表1-1。表1-1 期權與期貨的杠桿作用比較
到期時間 買權權利金（元/噸） 占期貨保證金之比
1個月 34 30％
2個月 49 45％
3個月 61 60％
期權的杠桿作用可以幫助投資者用有限的資金獲取更多的收益。如果市場出現不利變化，投資者可能損失更多的權利金。因此，投資者要注意，無論期貨還是期權，杠桿作用都是雙刃劍
D. 小麥期貨合約詳解
(一)合約定位
1、硬冬白小麥期貨定位
鄭州商品交易所硬冬白小麥期貨合約的交割標准品是國標(GB1351-1999)二等硬冬白小麥。小麥按國標分九個種類，硬冬白小麥是其中的一類。
2、優質強筋小麥期貨定位
優質強筋小麥期貨的一等品可以與加拿大小麥接軌(說明：中國每批小麥內在品質的一致性不如進口麥)，二等稍差一點。美麥的質量總體上不如加麥。
(二)合約交割標准
硬冬白小麥和優質強筋小麥兩個合約的交割標准不同(詳見本資料第二部分)，合約交割標準的每一項都很重要，它直接影響倉單數量。
1、硬冬白小麥期貨合約交割標准
硬冬白小麥執行的是國家標准，其質量指標中除容重、水分由儀器檢驗外，其餘指標由人工檢驗，操作較方便，交割倉庫檢驗人員經專業訓練後可以掌握檢驗技術，所以入庫前經倉庫預檢或入庫時倉庫抽檢合格，碼垛後一般不會出現質量問題。
2、優質強筋小麥期貨合約交割標准
優質強筋小麥執行的是企業標准(高於GB1351-1999國家標准)，在制定標准時參考了國家介紹標准(GB/T 17892-1999)，更重要的是貼近現貨市場的發展和麵粉加工企業的要求。
特別說明：在兩個合約的運行中，發現強麥倉單品種大部分與硬麥品種是重疊的。
表現在價格上，收購時二者大多是一個價，但銷售環節是兩個價，而且價差有擴大的趨勢。之所以如此，是因為二者都是優良品種種出的小麥，即現貨意義上的優質小麥。在每年6月份收獲後(冬小麥)至8月底收購期間，小麥後熟期還沒有過，內在品質還不穩定，加之檢驗成本高，所以收購方無法確定內在品質，也就無法給農民一個高價。但過了後熟期，品質穩定了，內在品質高的，就可以賣一個好價。
隨著期貨市場的發展，達到強麥標准、硬麥標准和達不到硬麥標準的，會形成不同檔次的價格。達到不同的標准，與種子、田間管理、當地的土壤情況和氣候都有關系。有了期貨價格信號後，當地糧食部門會因地制宜引導農民調整小麥品種結構。一旦小麥品質提高了，農民的期貨價格意識提高了，預期年化預期收益自然提高。
(三)產量、流通量及標的物量
1、硬冬白小麥產量、流通量及標的物量
中國的小麥產量很大，佔世界小麥產量的四分之一，但由於是農業大國，農民的口糧存量也是很大的，真正的流通量並不是非常大，硬冬白小麥的流通量和合格量也是有限的。以下是國家糧油信息中心以2003年產量為准所做的測算，供參考。
2、優質強筋小麥產量、流通量及標的物量
近幾年，在我國小麥總種植面積和總產量呈明顯下降趨勢的同時，我國優質小麥的種植面積增長很快，2000年(即1999年冬小麥和2000年春小麥，以下同)比1999年增長98%，2001年比2000年增長年種植面積391萬公頃，2002年種植面積達到535萬公頃，產量2105萬噸。2003年估計達到2630萬噸。
(四)外盤
優質強筋麥品種一等交割品可以與國際接軌，隨著我國進出口量的增加，外盤對優質強筋麥期貨的影響會逐漸增大。
美國有三家交易所交易小麥期貨，其品種分別為：
芝加哥期貨交易所(CBOT)合約標的物交割等級：二號軟紅冬麥、二號硬紅冬麥；二號褐色北部春麥以及等值的二號北部春麥。替代品的差價由交易所制訂。CBOT軟紅冬和硬紅冬麥交割品濕麵筋絕大部分達不到鄭州商品交易所強筋小麥標准，替代品可以達到。
明尼阿波利斯穀物交易所(MGE)合約標的物交割等級：二號或以上北部春麥，蛋白質含量為或以上。13%蛋白質含量可以按貼水進行交割。MGE交割品可以達到鄭州商品交易所強筋小麥標准。
堪薩斯期貨交易所(KCBT)合約標的物交割等級：二號硬紅冬麥。如交割等級為二號，按合約價執行；如為一號，則升水美分/蒲式耳；如為三號，則貼水3美分/蒲式耳。KCBT硬紅冬麥濕麵筋絕大部分達不到30%，不符合鄭州商品交易所強筋小麥標准。
(五)進出口
加拿大、美國和澳大利亞是世界小麥主要生產國，其產量分別為2600萬噸、6000萬噸、2100萬噸，這些國家硬紅冬和硬紅春小麥產量對世界小麥價格包括我國優質強筋小麥價格影響很大。
我國優質強筋小麥的實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。90年代中期以前，我國一直是國際上重要的小麥進口大國，平均年進口量保持在1000萬噸以上。1996年以來，我國小麥連續幾年獲得好收成，生產能力逐步提高，小麥進口數量逐年減少。加入WTO後，小麥進口會逐步增加，但是，這並不意味著外國小麥就會大量湧入國內市場。
一方面，全球小麥正常貿易量約為1億噸，如果我國大量進口小麥，勢必會影響國際市場價格；另一方面，如果因為大量進口小麥而造成國內小麥市場價格大幅度下降，國家完全有可能進行必要的行政干預。另外，隨著加入WTO以後小麥的自由貿易程度的不斷提高，國內優質小麥價格將和國際市場接軌，價格變動方向將和國際市場價格趨於一致。因此，把握優質強筋小麥價格走勢，需要及時了解和掌握世界小麥生產情況、價格水平、進口政策和進口量的變化等。
E. 物價尤其蔬菜食品為何持續走高預測今年小麥價格走勢。各寫一篇論文。
預測今年的小麥價格走勢
全球氣候異常國際糧價上漲
國際糧食價格暴漲，從芝加哥期貨交易所的歷史交易數據可見一斑：小麥期貨自每蒲式耳456美分猛漲55%至本月初的707美分，該漲速為50年來最快；玉米期貨自每蒲式耳343.25美分漲21.8%至418美分；大豆期貨自每蒲式耳894.5美分漲15%至1029美分；美國2號長粒糙米由每磅9.9美分漲14%至11.30美分。
造成這波糧價上漲的主因，是全球氣候異常及過度寬松的全球貨幣政策。
全球許多小麥主要產區出現了嚴重災害天氣。俄羅斯、烏克蘭、哈薩克等地遭遇百年難遇的高溫乾旱，而這三國均列全球小麥出口前十名，市場預期其減產可能接近三成。全球其他主要小麥產地氣候也不佳，加拿大降雨過度，歐洲部分小麥產區遭遇旱災，澳大利亞鬧起蝗災。此外，人口大國印度因基礎設施落後，存放小麥庫房有限，居然造成了許多小麥腐爛。
國內看漲預期進一步加強
最近一個月來國際糧價的劇烈波動，加之夏糧減產、西南乾旱、南北方洪災等不利因素，使得市場對糧價上漲預期進一步提升。
國家發改委8月2日公布的數據顯示，7月，主產區紅小麥、白小麥、混合麥三種小麥平均收購價為每50公斤(下同)98.66元；早秈稻、晚秈稻、粳稻三種稻穀平均收購價為109.32元；玉米平均收購價為91.81元。在上半年糧價有所攀升的情況下，又傳來我國七年來首遇夏糧減產的消息，雖然降幅僅為0.3%，但也使得看漲預期進一步加強。
社科院農村發展研究所研究員張元紅指出，在今年玉米價格漲幅較為明顯的基礎上，眼下玉米主產區吉林省正在遭遇洪水，災情對未來玉米產量的影響還難以估計。另據中華糧網分析，此前南方洪澇可能使得部分早稻主產區減產高達20%。
值得關注的是，非主糧產品價格的波動比主糧更為明顯。比如前段時間瘋漲的綠豆，《每日經濟新聞》記者通過農業部查詢系統搜索發現，在北京市最大的農產品批發市場——新發地市場，5月19日的綠豆價格是3月19日的兩倍。
國家糧食局：目前糧源充足
關於國際糧價波動對國內的影響，早在今年4月，國家發改委曾公開表示，「近幾年來，國際市場糧食價格大幅波動，而同期我國國內糧價保持了基本穩定、穩中略升的態勢」，「我國糧價的變動是政府綜合考慮農民的種植成本和收益等情況所制定的最低收購價政策調控的結果，與國際市場關聯度較小。」
國際小麥期價回調 強麥震盪平穩
國際小麥價格在8月5日俄羅斯宣布暫停糧食出口後大幅上漲至近兩年來新高，上周出現回調，本周延續下行趨勢，這主要是因為市場對小麥減產的恐慌情緒正在消退，麥價逐步回歸理性。本周五，CBOT小麥收盤於679.0美分/蒲式耳，較上周五收盤價702.4美分/蒲式耳下跌23.4美分，跌幅3.33%。本周國內強麥期貨走勢震盪平穩，周五高開低走，收於2454元/噸，較上周五收盤價略跌1元/噸。
市場人士普遍認為，目前尚無理由擔心出現全球性糧食危機，但目前國際糧食市場仍存在諸多不確定因素，市場走勢仍待密切觀察；國內市場小麥供應寬松，加之目前麵粉市場處於需求淡季，且國家加大糧食市場調控力度，預計短期內國內麥價將呈平穩趨弱格局，不會出現大幅度波動。
物價尤其蔬菜食品為何持續走高？
自然災害、病蟲害等影響農作物生長的災害的嚴重性，以及種子、化肥、農葯的成本價格，還有種植的多少、老吵答百姓對蔬菜的需求……等有著密不可分的關系，另外再加上少數菜商大量囤積，壟斷市場的現象也時有發生
為什麼中國的物價持續走高？
具體的物價上漲原因有以下幾點:
1.供求規律的長期表現形式為供不應求;
2.人民幣升值,導致出口減少,進口增加; 但是目前的情況是一年之內人民幣對美圓的匯率上漲了x%,也就是增值了x%,現在我國的各種工業產品大部分是出口銷售,國內自己人消費的其實很少,因為大家的錢都拿去買高價房了,誰還有多餘的閑錢用來自己消費???
3.寡頭壟斷行業造成商品不能充分競爭;
4.國家宏觀調控，包括提高或降低銀行利率，並沒有取得實質性的效果,造成大量資金流入市升者慧場，刺激經濟增長，經濟增長必然帶動物價上漲；
嫌讓5.通貨膨脹是一種貨幣現象，是指太多貨幣追逐太少的商品造成的超額需求狀況； 其實通貨膨脹有3種解釋,這只是其中一種。
6.生產要素價格，其中土地是最關鍵的，屬於不可再生資源。受國家嚴格控制，導致土地的取得成本大幅增加，因此，房地產價格持續上漲。帶動其相關的產業鏈條同時受影響； 當然房地產價格上漲還有很大原因是因為炒房引起的。
7.國家財政購買力度，包括國家政策性銀行，國家認為某種商品的價格高了，就減少對某種商品的購買，反之道理一樣。
8.物價指數,資金具有投資回報率或資金價值,也就是折現率和本金化率.說白了就是未來的錢不如現在的"錢"值錢,未來同樣的錢購買力不如現在買的東西多;
9.國際經濟對我國有很大影響，包括外匯儲備情況。目前我國大概有2萬億美圓的外匯儲備。自從加入WTO以來，跟國際經濟的聯系越來越密切了。
10.這一條本人認為非常關鍵。美國大型金融投機集團對中國30年改革開放成果的掠奪。
中國外匯制度改革以來，尤其2007年，人民幣對美圓上升5%，這是美國控制的。目的是象90年代對日本進行經濟掠奪一樣。舉個例子：2006年1美圓=10元人民幣，美國人在2006年用1美圓換了10元人民幣，用這10元人民幣買了上海一套房子，2007年上海房價翻一翻，美國人把房子賣了得到20元人民幣，而2007年人民幣升值，假設1美圓換8元人民幣了，美國人再將20元人民幣換成美圓就是2.5美圓。如此可見，美國人的1美圓在一年時間就變成2.5美圓，他賺了中國多少？？？2.5倍的利潤啊。而且這2.5美圓回到美國又可以繼續投資美國，美國經濟又可以發展了，美圓重新升值。還有1美圓換成人民幣10元投資固定資產後，市場上就少了10元流通，中央銀行就會發行10元人民幣來彌補這個空擋，而這2.5美圓走了以後留給中國的卻是市場上多了10元人民幣，還不通貨膨脹才怪。中國被掠奪後，人民幣再度貶值。就跟日本一個結局，看著吧，朋友，有你哭的那一天......
再來看看價值規律,它是市場經濟的基本規律,綜合了供求規律和競爭規律.
商品價格的本質是價值,價值是凝結在商品內的無差別的人類勞動.決定價值量的是社會必要勞動時間.
價值規律的作用:
1.自發的調節生產和流通;
2.自發的刺激商品生產者改進技術提高生產率;
3.造成貧富兩極分化.
通常所說的物價其實就是生產價格,而生產價格是由部門平均生產成本加上社會平均利潤構成的價格.生產價格就是價值的轉化形態.
影響今年小麥價格走勢的主要因素
一是糧食連續6年豐收將為國家調控提供物質保障基礎。
2009年，我國糧食總產量預計10616億斤，再創歷史新高。同時，國內小麥連續6年增收。國家糧油信息中心12月份預測，2009年中國小麥播種面積為2421萬公頃，較上年2362萬公頃略有增長。預計2009年小麥產量為11495萬噸，較上年的11246萬噸增長249萬噸，增幅2.2%。
二是2009年最低收購價小麥收購數量依然較大。
2009年最低收購價小麥累計收購4004.2萬噸，較去年同期減少100萬噸。其中，白麥收購量約為3799萬噸，混合麥208萬噸;不完善率10%-20%的小麥共佔138萬噸。
三是托市收購政策決定了小麥市場仍將以「政策市」為主。
從國家政策來看，國家政策對於小麥市場具有無可置疑的話語權，其歸根結底仍在於政府手中掌握著大量的糧源，可以在短時間內影響市場的供需狀況。具體來看，在不同階段，國家主要通過最低收購價小麥拍賣量的變化來調控市場。對於拍賣底價的調整國家將堅持順價銷售原則，也就說每次調價的背後都伴隨著現貨價格的上漲以及國家對後市價格的預期。而最低收購價小麥投放量的大小則反映了政府對當前市場的一種預期。一般而言，市場需求加大投放量則會增加，供給量加大，打壓小麥價格，反之亦然。
四是隨著國家惠農政策的不斷增強，小麥托市收購底價的不斷上調將引領市場預期。
2009年，中央財政預算安排「三農」支出達7161.4億元，比上年增加1205.9億元，增長20.2%。我國農民人均純收入首次突破5000元大關，實際增幅6%以上。2009年10月12日召開的國務院常務會議，明確2010年我國小麥各品種最低收購價水平上調3分/斤，其中白麥提高到0.90元/斤，紅麥及混合麥提高到0.86元/斤。國家提高糧食收購價，將推動糧價穩步上移。
總體來看，隨著國家惠農政策的不斷增強，小麥托市收購底價的不斷上調將引領市場預期，預計小麥價格將表現為溫和上漲的態勢。
物價為何持續走高（經濟聚焦）
雖然人們此前猜測10月份CPI（居民消費價格指數）會居高不下，實際結果還是出人意料地走出25個月的新高：同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點；環比上漲0.7%，漲幅比9月份擴大了0.1個百分點。
CPI漲幅為何如此之高？據國家統計局新聞發言人盛來運分析，從10月份物價結構來看，翹尾因素是1.4%，比上個月多了0.1個百分點；新漲價因素是3.0個百分點，佔68%，仍然是這次價格上漲的主要推手。在新漲價因素中，最主要的是食品類價格和居住類價格，食品類價格上漲10.1%，為CPI貢獻了74%，居住類價格上漲4.9%，為CPI貢獻了16.6%。
10月份本是收獲的季節，蔬菜、水果大量上市，價格應該有所回落，但食品價格為什麼反而上漲這么多？
盛來運分析說，除了目前大家所談論的成本推動和流動性比較充足之外，還有兩個原因比較大，一個是來自於國外農產品漲價以及大宗商品漲價對國內的影響，特別是由於部分國家乾旱，糧食減產導致的農產品價格上漲對國內價格產生了影響。另外，原材料價格大幅上漲，特別是原油價格上漲，直接影響到了包括農產品在內的生產成本增加。尤其是三季度以後，國外的流動性進一步推升了價格。第二個因素就是自然災害仍然多發，例如10月份海南發洪災，海南是很重要的蔬菜供給地，這些地區對今年10月份食品價格上漲產生了很大的影響。
這輪物價上漲不是因為短缺，而是流動性過剩
國家發改委價格司副司長周望軍近期做分析時表示，這輪物價上漲不是因為短缺引起的，除了蔬菜價格和勞動力成本上漲等原因外，是流動性過剩引起的。
「貨幣發行過量是世界各國普遍存在的問題，最近美國實行量化寬松的貨幣政策之後，國際市場大部分商品價格在急劇上漲，尤其是石油、棉花、糖漲得很厲害。在流動性泛濫的情況下，熱錢炒作的因素不可忽視。今年上半年，綠豆、大蒜、棉花等都出現了價格上漲，棉花每噸漲到了3.3萬元，這就是資金在裡面炒作。鄭州交易所11月8號棉花期貨一天成交300多億元，大大超過了正常范圍，換手率很高。」周望軍分析認為。
分析認為，從價格上漲的各種影響因素和構成來看，目前還是一種結構主導型的價格上漲。但是，10月份影響價格上漲的新情況開始出現，非食品類的價格也開始出現上漲。目前，國家發改委等宏觀管理部門正密切關注國內物價形勢的變化。「我們不能有絲毫的麻痹，特別是對於農產品，對於老百姓日常生活的必需品，尤其是食品的價格，要高度關注。」國家發改委主任張平說。
實現全年價格調控預期目標，必須要付出更大努力
CPI漲幅不斷刷新，加大了實現物價漲幅3%的年度調控目標的難度。張平此前曾估計今年的物價指數要稍微高於年初制定的3%。
「我們覺得從目前情況來看，物價上漲壓力在加大，宏觀調控壓力也在加大。特別是國外新一輪的寬松的貨幣政策釋放了大量的流動性，對我國經濟會產生重要的影響，就是加大通脹預期。實現全年價格調控的預期目標，必須要付出更大努力。」盛來運認為。
雖然將物價漲幅控制在3%以內有一定難度，但調控部門並不是很悲觀。張平表示，今年有信心控制好物價，基礎在於今年我國糧食產量再創歷史最高點，食用油庫存也較為充裕。
「價格雖然上漲了，但是重要物資儲備充分，這么多年國家也積累了豐富的調控物價的經驗，防止通貨膨脹有充足的物質基礎和手段保障，這一點請大家放心。」周望軍說。
據周望軍介紹，國家發改委將採取應對措施，把物價漲幅控制在普通消費者能承受的范圍之內。第一是發展生產，重點是發展農業生產，保障糧食、生豬等農產品的供應，夯實應對通貨膨脹的基礎。第二是通過物資調配、進出口等調節手段來保障供應。第三是加強市場價格監管，防止游資進行炒作。第四是對低收入群體予以適當的補貼，使其生活水平不因物價上漲而降低。
對目前商品價格上漲過程中的「游資炒作」現象，周望軍明確表示，不允許炒作群眾基本生活必需品，如糧油蛋等。政府將進一步完善制度，密切監控游資的動向，嚴格防範其進入實體經濟以及居民生活必需品市場炒作。
食品和居住是價格上漲的主要推手
雖然人們此前猜測10月份CPI（居民消費價格指數）會居高不下，實際結果還是出人意料地走出25個月的新高：同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點；環比上漲0.7%，漲幅比9月份擴大了0.1個百分點。
CPI漲幅為何如此之高？據國家統計局新聞發言人盛來運分析，從10月份物價結構來看，翹尾因素是1.4%，比上個月多了0.1個百分點；新漲價因素是3.0個百分點，佔68%，仍然是這次價格上漲的主要推手。在新漲價因素中，最主要的是食品類價格和居住類價格，食品類價格上漲10.1%，為CPI貢獻了74%，居住類價格上漲4.9%，為CPI貢獻了16.6%。
10月份本是收獲的季節，蔬菜、水果大量上市，價格應該有所回落，但食品價格為什麼反而上漲這么多？
盛來運分析說，除了目前大家所談論的成本推動和流動性比較充足之外，還有兩個原因比較大，一個是來自於國外農產品漲價以及大宗商品漲價對國內的影響，特別是由於部分國家乾旱，糧食減產導致的農產品價格上漲對國內價格產生了影響。另外，原材料價格大幅上漲，特別是原油價格上漲，直接影響到了包括農產品在內的生產成本增加。尤其是三季度以後，國外的流動性進一步推升了價格。第二個因素就是自然災害仍然多發，例如10月份海南發洪災，海南是很重要的蔬菜供給地，這些地區對今年10月份食品價格上漲產生了很大的影響。
這輪物價上漲不是因為短缺，而是流動性過剩
國家發改委價格司副司長周望軍近期做分析時表示，這輪物價上漲不是因為短缺引起的，除了蔬菜價格和勞動力成本上漲等原因外，是流動性過剩引起的。
「貨幣發行過量是世界各國普遍存在的問題，最近美國實行量化寬松的貨幣政策之後，國際市場大部分商品價格在急劇上漲，尤其是石油、棉花、糖漲得很厲害。在流動性泛濫的情況下，熱錢炒作的因素不可忽視。今年上半年，綠豆、大蒜、棉花等都出現了價格上漲，棉花每噸漲到了3.3萬元，這就是資金在裡面炒作。鄭州交易所11月8號棉花期貨一天成交300多億元，大大超過了正常范圍，換手率很高。」周望軍分析認為。
分析認為，從價格上漲的各種影響因素和構成來看，目前還是一種結構主導型的價格上漲。但是，10月份影響價格上漲的新情況開始出現，非食品類的價格也開始出現上漲。目前，國家發改委等宏觀管理部門正密切關注國內物價形勢的變化。「我們不能有絲毫的麻痹，特別是對於農產品，對於老百姓日常生活的必需品，尤其是食品的價格，要高度關注。」國家發改委主任張平說。
實現全年價格調控預期目標，必須要付出更大努力
CPI漲幅不斷刷新，加大了實現物價漲幅3%的年度調控目標的難度。張平此前曾估計今年的物價指數要稍微高於年初制定的3%。
「我們覺得從目前情況來看，物價上漲壓力在加大，宏觀調控壓力也在加大。特別是國外新一輪的寬松的貨幣政策釋放了大量的流動性，對我國經濟會產生重要的影響，就是加大通脹預期。實現全年價格調控的預期目標，必須要付出更大努力。」盛來運認為。
雖然將物價漲幅控制在3%以內有一定難度，但調控部門並不是很悲觀。張平表示，今年有信心控制好物價，基礎在於今年我國糧食產量再創歷史最高點，食用油庫存也較為充裕。
「價格雖然上漲了，但是重要物資儲備充分，這么多年國家也積累了豐富的調控物價的經驗，防止通貨膨脹有充足的物質基礎和手段保障，這一點請大家放心。」周望軍說。
據周望軍介紹，國家發改委將採取應對措施，把物價漲幅控制在普通消費者能承受的范圍之內。第一是發展生產，重點是發展農業生產，保障糧食、生豬等農產品的供應，夯實應對通貨膨脹的基礎。第二是通過物資調配、進出口等調節手段來保障供應。第三是加強市場價格監管，防止游資進行炒作。第四是對低收入群體予以適當的補貼，使其生活水平不因物價上漲而降低。
對目前商品價格上漲過程中的「游資炒作」現象，周望軍明確表示，不允許炒作群眾基本生活必需品，如糧油蛋等。政府將進一步完善制度，密切監控游資的動向，嚴格防範其進入實體經濟以及居民生活必需品市場炒作。
我也是晉州一中新生，不得不下功夫。不許全抄啊，費了我好大勁的！童鞋們，感激我吧！
F. 小麥期貨是什麼小麥期貨基本概況及全方位介紹
一、小麥期貨基本概況
小麥期貨是一種以小麥作為標的物的期貨合約。
小麥是我國糧食系統中的重中之重；是營養比較豐富、經濟價值較高的商品糧。小麥籽粒含有豐富的澱粉、較多的蛋白質、少量的脂肪，還有多種礦質元素和維生素B。小麥按播種季節分，可分為冬小麥和春小麥。小麥品質的好壞，取決於蛋白質的含量與質量。一般，春小麥蛋白質含量高於冬小麥，但春小麥的容重和出粉率低於冬小麥。
硬冬白小麥：種皮為白色或黃白色的麥粒不低於90%，角質率不低於70%的冬小麥。
優質強筋小麥：麵筋數量較高、筋力較強、品質優良具有專門加工用途的小麥。
按照國標，優質小麥分為兩類，即優質強筋小麥和優質弱筋小麥。
用途
1、硬冬白小麥用途
由於國標沒有規定內在品質，所以硬冬白小麥期貨交割的貨物比較雜，既有內在品質較高的品種，也有較低的品種，因此用途不一。在沒有強筋小麥期貨時，硬冬白小麥期貨交割標準的用途比較廣。但有了強筋小麥期貨後，硬冬白小麥中能夠達到強筋小麥標準的，就專門用做麵包、餃子、拉麵等，這樣強筋小麥的大部分就從硬麥中分離出來。從期貨交割的標准來說，硬冬白小麥一般穩定時間在8分鍾以下(不排除有8分鍾以上)。因此，達不到強麥標準的硬麥大部分用做饅頭、面條、餃子等。
2、優質強筋小麥用途
優質強筋小麥主要用於加工製作麵包、拉麵和餃子等要求麵粉筋力很強的食品。其中麵包全部用優質強筋小麥，對小麥品質要求最高。為了提高麵包粉質量，國內一些專用粉廠還經常在國產優質強筋小麥中添加進口高筋小麥。加工餃子粉，也要優質強筋小麥混配，提高麵粉質量，增加食品的口感。另外，對於一些質量較差的小麥，添加優質強筋小麥，改善內部品質，加工饅頭和其它麵食。如東北地區用優質強筋小麥與春麥搭配，改善春小麥粉的質量。
國家優質強筋小麥標准與普通小麥標准相比，主要增加了以下指標：小麥粗蛋白、濕麵筋、面團穩定時間、降落數值和烘焙評分，這些指標主要是衡量小麥麵筋值的含量及質量、小麥蛋白質含量、發酵品質(降落數值)和加工麵包食品的質量。
二、小麥期貨交易所及交易代碼
小麥期貨交易所：鄭州商品交易所，交易代碼：WH。
三、小麥期貨標准合約
四、小麥期貨價格有哪些影響因素
(一)合約定位
1、硬冬白小麥期貨定位
鄭州商品交易所硬冬白小麥期貨合約的交割標准品是國標(GB1351-1999)二等硬冬白小麥。小麥按國標分九個種類，硬冬白小麥是其中的一類。
2、優質強筋小麥期貨定位
優質強筋小麥期貨的一等品可以與加拿大小麥接軌(說明：中國每批小麥內在品質的一致性不如進口麥)，二等稍差一點。美麥的質量總體上不如加麥。
(二)合約交割標准
硬冬白小麥和優質強筋小麥兩個合約的交割標准不同(詳見本資料第二部分)，合約交割標準的每一項都很重要，它直接影響倉單數量。
1、硬冬白小麥期貨合約交割標准
硬冬白小麥執行的是國家標准，其質量指標中除容重、水分由儀器檢驗外，其餘指標由人工檢驗，操作較方便，交割倉庫檢驗人員經專業訓練後可以掌握檢驗技術，所以入庫前經倉庫預檢或入庫時倉庫抽檢合格，碼垛後一般不會出現質量問題。
2、優質強筋小麥期貨合約交割標准
優質強筋小麥執行的是企業標准(高於GB1351-1999國家標准)，在制定標准時參考了國家介紹標准(GB/T 17892-1999)，更重要的是貼近現貨市場的發展和麵粉加工企業的要求。
特別說明：在兩個合約的運行中，發現強麥倉單品種大部分與硬麥品種是重疊的。表現在價格上，收購時二者大多是一個價，但銷售環節是兩個價，而且價差有擴大的趨勢。之所以如此，是因為二者都是優良品種種出的小麥，即現貨意義上的優質小麥。在每年6月份收獲後(冬小麥)至8月底收購期間，小麥後熟期還沒有過，內在品質還不穩定，加之檢驗成本高，所以收購方無法確定內在品質，也就無法給農民一個高價。但過了後熟期，品質穩定了，內在品質高的，就可以賣一個好價。隨著期貨市場的發展，達到強麥標准、硬麥標准和達不到硬麥標準的，會形成不同檔次的價格。達到不同的標准，與種子、田間管理、當地的土壤情況和氣候都有關系。有了期貨價格信號後，當地糧食部門會因地制宜引導農民調整小麥品種結構。一旦小麥品質提高了，農民的期貨價格意識提高了，預期年化預期收益自然提高。
(三)產量、流通量及標的物量
1、硬冬白小麥產量、流通量及標的物量
中國的小麥產量很大，佔世界小麥產量的四分之一，但由於是農業大國，農民的口糧存量也是很大的，真正的流通量並不是非常大，硬冬白小麥的流通量和合格量也是有限的。以下是國家糧油信息中心以2003年產量為准所做的測算，供參考。
2、優質強筋小麥產量、流通量及標的物量
近幾年，在我國小麥總種植面積和總產量呈明顯下降趨勢的同時，我國優質小麥的種植面積增長很快，2000年(即1999年冬小麥和2000年春小麥，以下同)比1999年增長98%，2001年比2000年增長年種植面積391萬公頃，2002年種植面積達到535萬公頃，產量2105萬噸。2003年估計達到2630萬噸。
(四)需求量
1、硬冬白小麥需求量
全國硬冬白小麥產量約2900萬噸，硬冬白小麥中達到中筋小麥標準的是需求量最大的，年消費量大約在2500萬噸左右。
2、優質強筋小麥需求量
優質小麥需求量呈剛性增長，2000年食品加工小麥需求總量為1800萬噸，比1999年增加80萬噸，占當年小麥需求總量的據估算，2002年全國加工麵包一年需要高強筋小麥360萬噸，加工餃子粉和方便麵配麥需用強筋小麥1150萬噸，加工餅乾和糕點需用弱筋小麥600萬噸，三項共計2110萬噸，此外還有其它各種用途的專用粉未計算在內。
(五)天氣與質量
天氣對農產品價格的影響非常大，美國的期貨投資家們除了關注農業部的供需報告外，最熱衷的莫過於天氣因素了。我國冬小麥種植時間為10月上旬(寒露後)至下旬，小麥生育期為230天，收獲期在5月下旬至6月初。冬小麥生長期大約在8個月左右；春小麥播種期為3月底(4月初)，收獲期為8月底(9月初)。在此期間氣候因素、生長情況、收獲進度都會影響小麥產量，進而影響小麥價格。因此，可以說天氣決定產量，天氣決定價格。
相對於硬冬白小麥來說，優質強筋小麥的品質受氣候影響更大。優質強筋小麥品質在不同區域和年度間差異主要是氣候條件不同引起，從而影響達標產量。_
(六)庫存
我國小麥庫存比較龐大，最高時達到1億多噸。近幾年由於小麥連續減產，生產與消費出現缺口，庫存量消耗比較大，有較大幅度的下降。
國產優質強筋小麥年度庫存量較少，90年代中期進口的國儲小麥(加麥和美麥等)相對較多，且以優質強筋小麥為主。由於存放時間較長，陳化和質量下降，國儲進口小麥價格也較低，價格具有一定的競爭力。從近年情況來看，國家每年拋售的國儲進口小麥對我國優質強筋小麥價格影響較大。
_ 期末庫存量是分析期貨價格變化趨勢最重要的數據之一。如果當年年底存貨增加，則表示當年商品供應量大於需求量，期貨價格就可能會下跌；反之，則上升。影響需求的因素還有消費者的購買力、消費者偏好、代用品的供求、人口變動、商品結構變化及其它非價格因素等。從季節因素來說，優質強筋小麥季節性價格波動有一定規律性。每年的雙節和季節末是價格較高時期。
(七)國家政策
我國糧食政策的變化對小麥價格具有潛在的影響。
隨著小麥價格市場化程度和國際化程度提高，小麥價格主要由市場調節，政策對小麥價格的影響越來越小。影響優質小麥價格的因素主要體現在國家對進口小麥儲備的增減或拋售方面。
(八)消費與季節
鄭州小麥期貨是交易的農產品期貨中最大的品種，其價格走勢有很強的規律性，一般來說，小麥的長期走勢(三至五年)由宏觀經濟形勢及糧食總供求關系決定；中期走勢(一至兩年)主要受年度產量預期、庫存量變化以及相關農業政策、進出口政策的影響；短期走勢(三至五個月)受季節性波動周期的影響比較大。
小麥價格表現出明顯的季節性波動規律。一般的，每年冬麥上市後的七月份為小麥的供應旺季，價格最低。從九月份開始，小麥消費進入旺季，現貨價格穩步上升，春節左右，小麥消費進入高峰期，小麥價格也抵至年內高點。春節過後價格逐步回落，在四五月份青黃不接時，價格會略有反彈，隨後一直回落到六七月份的低價區，如此循環往復。當然，受其它因素影響，這一規律也會有所變化，比如近年4、5月份小麥產區常常進行陳化糧、庫存小麥的拍賣，制約了這一期間小麥價格的回升。
(九)進出口
加拿大、美國和澳大利亞是世界小麥主要生產國，其產量分別為2600萬噸、6000萬噸、2100萬噸，這些國家硬紅冬和硬紅春小麥產量對世界小麥價格包括我國優質強筋小麥價格影響很大。我國優質強筋小麥的實際進口量往往會因政治或經濟的原因而發生變化。90年代中期以前，我國一直是國際上重要的小麥進口大國，平均年進口量保持在1000萬噸以上。1996年以來，我國小麥連續幾年獲得好收成，生產能力逐步提高，小麥進口數量逐年減少。加入WTO後，小麥進口會逐步增加，但是，這並不意味著外國小麥就會大量湧入國內市場。一方面，全球小麥正常貿易量約為1億噸，如果我國大量進口小麥，勢必會影響國際市場價格；另一方面，如果因為大量進口小麥而造成國內小麥市場價格大幅度下降，國家完全有可能進行必要的行政干預。另外，隨著加入WTO以後小麥的自由貿易程度的不斷提高，國內優質小麥價格將和國際市場接軌，價格變動方向將和國際市場價格趨於一致。因此，把握優質強筋小麥價格走勢，需要及時了解和掌握世界小麥生產情況、價格水平、進口政策和進口量的變化等。_
(十)外盤
優質強筋麥品種一等交割品可以與國際接軌，隨著我國進出口量的增加，外盤對優質強筋麥期貨的影響會逐漸增大。
美國有三家交易所交易小麥期貨，其品種分別為：
芝加哥期貨交易所(CBOT)合約標的物交割等級：二號軟紅冬麥、二號硬紅冬麥；二號褐色北部春麥以及等值的二號北部春麥。替代品的差價由交易所制訂。CBOT軟紅冬和硬紅冬麥交割品濕麵筋絕大部分達不到鄭州商品交易所強筋小麥標准，替代品可以達到。
明尼阿波利斯穀物交易所(MGE)合約標的物交割等級：二號或以上北部春麥，蛋白質含量為或以上。13%蛋白質含量可以按貼水進行交割。MGE交割品可以達到鄭州商品交易所強筋小麥標准。
堪薩斯期貨交易所(KCBT)合約標的物交割等級：二號硬紅冬麥。如交割等級為二號，按合約價執行；如為一號，則升水美分/蒲式耳；如為三號，則貼水3美分/蒲式耳。KCBT硬紅冬麥濕麵筋絕大部分達不到30%，不符合鄭州商品交易所強筋小麥標准。
美國期貨市場小麥價格
美國三家交易所的期貨價格走勢比較一致，大家可以參考MGE期貨價格，也可以參考CBOT期貨價格。
(十一)現貨價格
現貨中報價較多，有普通小麥報價、優質小麥報價、不同地區和不同品種的優質小麥報價等，一定要注意區分，以便正確參考現貨價格。
(十二)機構投資者的參與
在期貨市場中，機構投資者的投資方向會對價格行情產生較大的影響，小麥市場也同樣存在，投資者在進行小麥期貨交易過程中，同樣應該注意機構投資者的方向。因為機構投資者往往會長時間、大單量參與某一個品種，而且他們往往關注所參與品種的中、長期趨勢，投資者在分析價格走勢時應予注意。
五、小麥農產品期貨交易流程
(一)小麥期貨交易方式及行情發布系統小麥期貨實行計算機交易系統集中競價的形式進行交易。在規定的交易時間內，投資者可以通過會員、INTERNET、專業信息咨詢公司等多種渠道獲得實時期貨行情信息，並根據行情信息發出買(賣)小麥期貨合約的交易指令，投資者的交易指令經過一定的下單渠道進入交易所期貨交易系統撮合成交，並獲得成交反饋。
隨著計算機網路通訊的發展，投資者參與期貨交易的方式可以多種多樣，主要以網上下單為主。
1、從發出交易指令來分，投資者可以選擇自主輸入交易指令或委託輸入交易指令。自主輸入交易指令是指投資者在會員的遠程交易中心的交易終端上，或者設在投資者辦公場所的交易終端(連接到會員遠程交易伺服器)上輸入交易指令參與交易的方式；投資者的委託交易指令可以通過電話報到場內出市代表處，或者是報到會員公司的遠程交易中心。
2、從參與交易的通訊模式來分，可以分為遠程交易與場內交易。遠程交易：通過電話、INTERNET、數據專線等通信方式，投資者的交易指令經會員伺服器、遠程交易通道進入交易系統；場內交易：投資者通過電話報單到場內，場內出市代表根據投資者的委託將交易指令輸入到交易所期貨交易系統。
同樣地，獲得期貨行情的途徑也有多種渠道。投資者可以通過鄭商所的網站查詢延時的期貨行情，同時，鄭商所的實時期貨行情通過路透社、世華、文華財經、易盛等信息資訊公司的衛星和互聯網報價系統向國內外即時發布。無論身在何處，只要能夠上網，都可通過不同的渠道看到期貨交易行情信息。
(二)小麥期貨交易流程投資者利用遠程或場內交易方式下單後，計算機交易系統對交易指令進行處理，自動回報成交通知，形成持倉。交易者可以選擇時機對所持合約進行平倉，了結交易；合約到期，由所持合約會員負責並通過交易所交割部門安排實物交割。交易所對會員結算，會員對客戶結算。
六、小麥期貨交易風險控制管理辦法
(一)保證金制度小麥期貨合約的保證金比例為合約價值的5%。交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金。
(二)漲跌停板制度
漲跌停板是指小麥期貨合約允許的每日交易價格最大的波動幅度，超過該漲跌幅度的報價將視為無效，不能成交。
當某一期貨和約在某一交易日收盤前5分鍾內出現只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報，或一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的情況，稱為漲(跌)停板單方無報價，或稱單邊市。
(三)大戶報告制度交易所實行大戶報告制度。當會員或投資者某品種持倉合約的投機持倉達到交易所對其規定的投機持倉限量80%以上(含本數)時，會員或投資者應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，投資者須通過經紀會員報告。同一投資者在不同經紀會員的持倉合並計算。交易所可根據市場風險狀況改變持倉報告水平。
(四)強行平倉制度強行平倉是指當會員、投資者違規時，交易所對有關持倉進行平倉的一種強制措施。
當會員、投資者出現下列情形之一時，交易所有權對其持倉進行強行平倉：
1、結算準備金余額小於零並未能在規定時間內補足的；
2、持倉量超出其限倉規定的；
3、因違規受到交易所強行平倉處罰的；
4、根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；
5、其他應予強行平倉的。
(五)風險警示制度為警示和化解風險，交易所認為必要時，可以採取要求報告情況、談話提醒、發布風險提示函等一種或多種風險警示措施。
G. 高分求高手幫忙寫論文 題目是 我國推出股指期貨的意義
什麼是股指期貨
股票指數期貨（簡稱股指期貨）是買賣雙方根據事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數交易的一種標准化協議。簡言之，是一種以股票價格指數作為「標的物」的金融期貨合約。
股市投資者在股票市場上面臨的風險：一種是股市的整體風險，又稱為系統風險，即所有或大多數股票的價格一起波動的風險；另一種是個股風險，又稱為非系統風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。而股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，於是，人們開始嘗試著將股票指數改造成一種可交易的期貨合約並利用它對所有股票進行套期保值，規避系統風險，於是股指期貨應運而生。
股指期貨的實質就是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作相互抵消的。
推出股指期貨的意義
股指期貨作為基礎性風險管理工具，具有價格發現、套期保值的功能，它的推出填補了由於我國股票市場缺乏賣空和融券功能，市場缺乏針對系統性風險的管理手段這一空白，將改變證券市場缺乏規避系統性風險工具的現狀，為機構投資者提供資產配置和風險管理的全新選擇；對於普通投資者而言，則豐富了投資手段，使價值投資理念更加深入人心。
■股指期貨推出的直接意義就是豐富了期貨市場的交易品種，給投資者增加了新的投資品種和風險管理工具。對券商而言，股指期貨的推出既可以增加自營品種，也可以開拓新的業務領域，增加了新的利潤來源；對基金而言，股指期貨的推出既增加了投資品種，也能提高其資產配置的效率；對保險公司而言，股指期貨的推出更為其資金管理提供了極為有力的風險管理工具。總之，股指期貨的推出，促進了不同投資者投資模式的多元化。
■股指期貨的推出將股票市場和期貨市場連接在了一起，改變了兩個市場割裂的狀態。同時股指期貨的做空機制改變了過去單一的只能做多的股市運作模式，給市場帶來革命性的變化，對價格發現、資產配置以及套期保值等有至關重要的作用。短期內，期貨和證券雙方在資金、人才管理等方面可以優勢互補，而從長遠來說，基本市場交易制度的完善，使國內資本市場向本源意義上的國際發達的資本市場回歸。
■股指期貨的推出為投資者提供了有效的規避與分散風險的工具。投資者可以通過期貨和現貨的組合投資來規避系統性風險，改變了過去只能以賣出現貨股票的方式來規避風險的方式。投資者既可以利用股指期貨的杠桿作用進行放大投資以獲取高額利潤；也可以通過買入看好的股票同時買空股指期貨來迴避系統風險並獲取套期保值的收益。總之，通過股指期貨，投資者既可以在牛市中持有股票獲利，也可以在股市處於大幅波動時鎖定風險而獲取穩定收益。
■股指期貨的推出提高了市場上資源配置的效率。價格發現是股指期貨一大功能，因而股指期貨在一定程度上能夠引導現貨價格，從而引導和優化社會資源配置，提高配置效率，促進我國資本市場功能充分、有效的發揮。
■股指期貨的推出可以促進股價的合理波動，充分發揮經濟晴雨表的作用。股指期貨的交易能夠凝聚各種信息，有利於提高股市的透明度。如果股市價格與股指期貨市場間價差增大，將會引來兩個市場間的大量套利行為，從而抑制股票市場價格的過度波動；通過集合競價可產生反映國民經濟的未來變化不同到期日的股票指數期貨合約價格；同時，由於股指期貨價格一般領先於股票現貨市場的價格，也有利於提高股票市場價格的信息含量。
■股指期貨的推出，增加了我國證券市場的國際競爭力。在證券全球化的今天，股指期貨的推出成為一個國家增強本地資本市場競爭力的突破口，並不斷發展成為一種必然趨勢。因而，這對促進我國與國際市場接軌，增強我國證券市場的國際競爭力具有舉足輕重的意義。