期貨概念升水

① 期貨中的升水和貼水分別是指什麼意思

升水與
貼水
：
遠期匯率
與
即期匯率
的差額用升水、
貼水
和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，
利息率
較高的貨幣
遠期匯率
大多呈
貼水
，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。
在
期貨市場
上，現貨的價格低於期貨的價格，則
基差
為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨
貼水
」，遠期
期貨價格
超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則
基差
為正數，這種情況稱為「期貨
貼水
」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨
貼水率
」（BACKWARDATION）。
關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的
現貨價格
與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同
交割月份
的
持有成本
，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。
基差
包含著兩個市場之間的
運輸成本
和
持有成本
。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的
基差
不同的基本原因。
由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離
期貨合約
到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的
現貨價格
與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的
升貼水
、CBOT豆的升
貼水
以及新加坡油的
升貼水指的都是由這種
基差
變化。
在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和
現貨市場
，實際的情況是：
期貨交易所
形成的價格是現貨流通的
基準價
，現貨流通只是一個
物流系統
，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升
貼水
，即：
交易價
=
期貨價
+
升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。
此外，
期貨價格
中也有近遠月合約之分，如果遠月
期貨合約
價格高於
近月合約
，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月
貼水
。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
因此，理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。
舉個例子，
上海期貨交易所
指定的
燃料油
交割標准為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標准而言為
貼水
。

② 期貨中的升貼水是什麼意思

在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格高於現貨價格稱為期貨升水；期貨價格低於現貨價格稱為期貨貼水。

③ 升水和貼水什麼意思

可用於表示匯率、現貨、期貨的價值變化。貼水和升水是是遠期差價兩種類型，在直接標價法下，升水代顫散歲表本幣貶值，外幣升值，在直接標價法下，貼水表示本幣升值，外幣貶值。以匯率為例，當遠期匯率高於即期匯率高則為升水，當遠期匯率低於即期匯率則為貼水，升貼水是指在確定遠期匯率時，是通過對匯率走勢的分析確定其上升還是下跌，相應的漲跌的價格就是升水金額和貼水金額。

期貨貼水與期貨升水

在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」。

舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標准為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，茄睜代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標准而言為貼水。

基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著掘簡兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。

④ 股指期貨合約升水，貼水是什麼意思

在特定地點和特定時間內，特定商品的期貨價格高於現貨價格稱為期貨升水。期貨價格低於現貨價格稱為期貨貼水。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」。

遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」。

(4)期貨概念升水擴展閱讀：

期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。

期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。

理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。

舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標准為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標准而言為貼水。

參考資料來源：網路-期貨貼水與期貨升水