外匯儲備論文的開題報告

1. 中國國際收支政策及入世後的變化

中國國際收支政策

首先，根據一系列雙邊協議所規定的世貿准入條件，中國已承諾進行大幅度的貿易改革。平均關稅稅率將由目前的17％左右降低到10％以下。信息技術產品（包括計算機和電信設備）作為中國進口中增長最快的產品，到2005年將享受零關稅率。

貿易限制的減少及貿易額的擴大將大大增加實施現有外匯及資本管制的復雜程度，進一步削弱這些管制的有效性。中國於1996年12月1日正式接受國際貨幣基金組織第八條款、實現了人民幣經常項目可兌換。原因在於開放的經常帳戶使資本管制難於完全有效。

考慮到中國進行資本管制的實際經驗，可以十分肯定的是，入世後對外貿易規模的迅速擴大將進一步削弱這些管制的有效性。一個顯而易見的兩難境地是，只要經常項目可兌換，資本項目的管制就難以完全實施。貿易體制越開放，資本遺漏和外逃的渠道就越多。

其次，作為入世條件的一部分，中國將在今後的5年內大幅度開放其金融服務貿易。外資銀行將在入世的兩年後獲准經營中國企業的人民幣業務，五年之後經營中國居民的零售業務。外國資產管理公司將獲准與中國的基金管理公司組建合資公司（外方股權不超過33％）。

入世變化：

入世將大幅度推進中國的商品和服務對外貿易的自由化，促進貿易和資金流動，並加快與世界經濟的一體化。鑒此，入世將對中國目前的資本管制體系產生巨大的壓力，明顯威脅這些管制的有效性。資本項目可兌換將使提高了的貿易開放度與持續的資本流動限制之間的沖突凸現出來。

同時，加速進行的國有企業民營化、養老制度改革、信息技術產業的發展以及西部大開發，將擴大對外國直接投資和證券投資的需求，由此對大幅度放開資本管制產生了強大的推動力。資本自由化將成為中國國內改革進程的自然延伸。

中國良好的國際收支狀況、國內金融體系改革取得的進展以及向更為靈活的匯率制度的轉換，也將促進資本項目自由化的進程。由此，本文預測中國有可能在5年，而不是10年或更長的時間內實現資本項目的可兌換。

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國際收支調節政策：

1、外匯緩沖政策，是指一國運用官方儲備的變動或臨時向外籌措資金來解決外匯的超額需求和供給。

2、匯率政策，指通過調整匯率來消除國際收支赤字。

3、財政政策，指政府通過其支出稅收等手段來影響國際收支狀況的政策效應。

4、貨幣政策，指貨幣當局通過改變貨幣供給量和調整利率水平來達到影響國際收支狀況變動的政策效應。

5、直接管制，政府在不願或不能利用匯率、財政、貨幣等方面的政策來消除國際收支不平衡時，所採取的強制性管理手段。它包括貨幣管制、財政管制和貿易管制。

2. 幫忙翻譯下··英文的開題報告55555

Yuan revaluation impact on foreign trade

In an open economic conditions, exchange rate changes on a country's economic development has a crucial importance. Since July 21, 2005 Since the People's Bank announced that the RMB exchange rate reform, the RMB exchange rate against the U.S. dollar has been in a slow upward trend. This paper discusses the background and the appreciation of the RMB exchange rate changes and the relationship between export and import growth, combined with the economic status of China's foreign trade and current economic trends, analyzing the future revaluation of the yuan's foreign trade and economic effects of

1. RMB appreciation of the background and reasons for

The background of appreciation of the RMB

Since July 21, 2005 Since the People's Bank announced that the RMB exchange rate reform, the RMB exchange rate against the U.S. dollar has been in a slow upward trend. January 4, 2006 to 8.0702 yuan central parity rate started, the RMB exchange rate has gone up from a slow to the sprints, then to "builp" process. Accordance with the December 29 exchange rate of 7.8087 U.S. Dollar terms, the renminbi has appreciated ring the year 2615 basis points.

The reasons for the appreciation of yuan

There is pressure on the RMB exchange rate appreciation e to a complex international social, political and economic interests combines issues. Of international demands for yuan appreciation growing louder and louder, mainly based on lies in China's trade surplus and huge foreign exchange reserves.

Second, the RMB appreciation on the import and export trade impact analysis

China currency revaluation on the import of high proportion of foreign currency debt in terms of large-scale instries are long-term positive, but the export-oriented businesses, companies with high foreign currency assets, a greater impact, especially in textiles, garments, agricultural procts processing, low value-added, low-margin export sector a greater negative impact.

(A) appreciation of the renminbi on the beneficial effects of China's import and export trade

1. Is concive to recing the cost of imported goods.

2. Concive to the promotion of trade structure optimization and upgrading.

3. Will help improve the welfare of citizens

(B) appreciation of the renminbi against the adverse effects of China's import and export trade

1. Undermine the international competitiveness of China's exports is not concive to China's foreign trade export growth.

2. Renminbi appreciation will increase imports of foreign procts, increased competition in the domestic market.

3. For China's export instries and traditional instries can cause a serious impact.

3. 金融衍生工具

中國衍生金融工具發展現狀及前景分析
二十世紀七十年代以來，隨著布雷頓森林體系的瓦解、金融自由化的擴展、石油危機和債務危機的爆發以及科學技術的飛速發展，國際金融市場上的風險急劇增加。為了規避、轉移和分散風險，金融創新層出不窮。在此背景下，作為金融創新的核心，衍生金融工具應運而生，它不斷突破管理制度的禁錮，如雨後春筍般地大量涌現出來，引領著國際金融市場上的最新潮流。目前，我國已經加入WTO，即將面臨著金融業的全面開放，發展我國的衍生金融工具已是大勢所趨。
一、中國衍生金融工具的發展現狀
從國際經驗來看，衍生金融工具交易的發展都是以一個健全的基礎金融工具市場（如貨幣、股票、債券市場等）為依託，因而在時間順序上，衍生金融工具的產生遠遠落後於傳統的基礎金融工具，衍生金融工具在中國的產生同樣遵循這樣的規律。二十世紀九十年代初，隨著股票市場、債券市場和商品期貨市場的出現和不斷發展，為衍生金融工具交易在中國的產生創造了一定的環境和條件。1992年6月，上海外匯調劑中心率先創辦了上海外匯期貨市場，開辦人民幣匯率期貨交易，同年12月，上海證券交易所推出第一張國債期貨合約，1993年3月，海南出現非正式的股票指數期貨交易，1994年11月，深圳證券交易所認股權證交易掀起熱潮，此後，越來越多的衍生金融工具開始沖擊成長中的中國金融市場。下面介紹一些中國主要衍生金融工具的發展情況。
（一）外匯期貨
1992年6月1日，中國開始試辦外匯期貨交易，上海外匯調劑中心成為中國第一個外匯期貨交易市場。由於當時的匯率實際上是雙軌匯率，外匯期貨價格形成難以直接反映匯率變動的預期，再加上外匯現貨交易有許多嚴格的附加條件，使市場交易顯得非常清淡。相比之下，全國各地涌現出的大量外匯期貨經紀公司，它們的交易量則顯得很大。為了使外匯期貨正規化，1993年7月，國家外匯管理局發出通知規定，辦理外匯（期貨）交易僅限於廣州、深圳的金融機構，其他各地的外匯期貨交易機構必須停止辦理，金融機構辦理外匯期貨交易，以企業進出口貿易支付和外匯保值為目的，不得引導企業和個人進行外匯投機交易。企業和個人的外匯交易必須是現匯交易，嚴禁以人民幣資金的抵押辦理外匯交易，嚴禁買空賣空的投機行為。實際上，由於嚴格的管制辦法，中國外匯期貨試點處於停頓狀態。
（二）股票指數期貨
中國的股票期貨開始於1993年3月10日，是由海南證券交易中心推出的深圳證券（簡稱深證）指數期貨交易。期貨合約的標的物為深證綜合指數和深證A股指數，每種標的物均有3、6、9、12月份交割的合約，共計8個品種，一個點位盈虧額為500元人民幣。當時，經過幾個月的運作，海南證券交易中心發現，A股指數期貨交易無人問津，綜合指數期貨交易雖呈上升趨勢，但月成交量最高僅為千餘次。由於投資者對這一投資方式認識不足，再加上中國股市發展的不穩定性，管理與運作不規范，容易引發投機行為，到1993年9月底，為維護股市的健康發展，股票指數期貨交易被中止。
（三）國債期貨
中國國債期貨交易在1992年12月28日由上海證券交易所首次推出。期貨合約共有12個品種，僅對機構投資人開設。由於國債票面利率固定，現貨價格受市場利率影響也不大，國債期貨交易推出後近一年時間內交易清淡，影響微弱。1993年7月10日，財政部頒布了《關於調整國庫券發行條件的公告》，決定對一些國債品種保值進行貼補，國債的收益率開始出現不確定性，市場炒作空間擴大，交易規模迅速擴大。此後一年多的時間里，全國各地金融中心相繼開辦了十多個國債期貨交易市場，國債期貨交易量成倍放大，1994年國債期貨成交19053.83億元，是現貨市場445億元成交量的40多倍。隨著國債期貨交易的蓬勃發展，違規事件也相繼發生，其中，1995年2月23日爆發的「327事件」轟動全國，令萬國證券虧損十多億元，走向倒閉。由於違規事件不斷出現。1995年5月17日，證監會決定全國范圍內暫停國債期貨交易試點。至此，兩年的國債期貨交易試點暫告一段落。
（四）認股權證
權證交易在中國的產生是在其特有的經濟環境下由配股權交易演變而來的，帶有期權交易性質，其有A1權證和A2權證之分，其中A1權證代表購買公眾股配股部分的權證，A2權證代表購買國家股、法人股轉配股的購股權證。1994年9月初，深圳證券交易所上市的許多公司陸續推出配股方案，大多數方案中，國有股、法人股股東表示願意放棄配股權並轉讓給個人，於是深圳有關方面准備安排轉配部分同時上市。同年10月，中國證監會特批深圳交易所的6隻權證，轉配部分繼續交易。1994年12月，這6隻權證分離為A1權證和A2權證，其中A1權證交易在規定時間內退出，但A2權證交易則延期至1996年6月。因此所謂真正意義上的權證市場也只包含了這6隻A2權證的交易。但自1996年6月以後，A2權證市場也不復存在了。
（五）可轉換債券
自二十世紀九十年代以來，中國企業逐漸開始嘗試運用可轉換債券來拓展資金來源渠道，解決資金短缺的問題。從1991年8月起，先後有瓊能源、成都工益、深寶安、中紡機、深南玻、南寧化工、吳江絲綢等企業在境內外發行了可轉換公司債。其中瓊能源、成都工益兩家企業是用其發行新股，並已分別於1993年5月、1994年1月轉股後在深、滬交易所上市。1996年4月，國務院證券委提出，選擇有條件的股份公司進行可轉換債券的試點，後來又頒布實施了具體的管理辦法。目前，深滬兩市有5家股份公司的可轉換債券上市交易。
（六）外匯遠期
1997年4月，與中國外匯管理政策相配套的、具有中國特色的外匯與人民幣之間的遠期合約——人民幣遠期結售匯業務推出，標志著中國外匯遠期業務的正式開始。當時是以中國銀行總行及其11家分行為試點，幣種包括美元、日元、德國馬克和港幣，期限分為七天至四個月九種。1998年1月後，中國銀行全轄分行均可進行遠期保值外匯買賣業務，1999年1月又增加了歐元與人民幣之間的遠期結售匯業務。1999年4月，國家禁止資本項目下的遠期結售匯業務，只允許從事經常項目下的遠期結售匯業務。
根據上述衍生金融工具的發展情況，我們不難發現，目前，衍生金融工具的交易已經從過去的冷熱不均時期進入了一個平靜的時期，許多衍生金融工具的交易被停止，剩下可交易的品種屈指可數。經過分析，我們認為造成這一局面的原因主要有以下方面：（1）中國衍生金融工具的交易是在不發達的現貨市場上進行的，市場的自我調節能力較差。（2）交易多以投機為目的，缺乏套期保值功能，風險大，但又沒有完備的風險監管體系。（3）市場的參與者不夠成熟，盲目跟風者眾多。（4）政策多變，缺乏原則性和一貫性。

衍生金融工具的發展趨勢
1.衍生金融工具
全球創新給全球金融市場打下的最深印記，就是衍生金融工具的產生及飛速發展。對於金融市場的參與者而言，衍生工具及是指一些金童合約，這些合約的價值派生於股票、債券、貨幣及商品等現貨市場工具。更確切地講，如果一個金融合約在到期日T時的價值完全由基本的現貨市場工具在時間T時的價值決定，則這一合約即是衍生金融工具，也稱為或有權。因此，在衍生金融合於的到期日T，衍生金融工具的價格F(T)完全取決於基本標的資產的價值ST,到期日一過，衍生金融工具即不復存在。衍生金融工具的這一特性在其定價中起著重要作用。

衍生金融工具的另一個重要特徵是其交易的高杠桿比例，即金融合約的價值何以多倍（通常為數十倍）地高於保證金價值，這使得人們可以用較低的成本進行更為靈活的風險管理，同時也為投機者提供了風險更大的冒險機會。

衍生金融工具種類繁多，目前已超過1200種，但總體看來，可以分為三大類：（1）期貨和遠期（futures and forwards）;(2) 期權（options）；（3）互換（swaps）或稱掉期。其中遠期和期權被視為基礎模塊，互換及其他復雜工具被視為合成證券。他們最終都能被分解為遠期和期權的組合。

金融衍生工具的交易過程實際上是對金融資產的風險進行重新組合或捆綁，形成金融資產的風險和收益新搭配方式的過程。通過金融衍生品市場，市場能夠把風險轉移給那些有能力、且願意承擔風險的機構和個人。金融衍生產品市場可以看作是以風險作為交易對象的市場。雖然，目前已有大量涉及金融衍生工具的研究，如對於金融衍生工具的定價、交易風險、金融衍生市場為什麼產生和迅速發展等方面的研究。但在金融衍生工具交易為什麼能夠進行這方面的研究並不多見。

2.風險特徵

風險的特徵是風險的本質及其發生規律的表現。風險是指由於不確定性而導致的結果的任何變化。而結果包括了希望發生的結果，也包括了不希望的結果。結果是個體希望發生的結果，它使個體具有獲利的可能；結果是個體所不希望的結果，它使個體存在損失的可能。因此，本文認為風險的全面特徵應包括下述方面：

2.1 不確定性

風險產生的根源在於事物發展未來狀態所具有的不確定性，不確定性是風險最本質的特徵。

風險的不確定性是指對風險主體來說，風險程度有多大、風險何時何地由可能變為現實是不肯定的。這是由於客觀條件的不斷變化以及人們對未來環境認識的不充分性，導致人們對事件未來的結果不能完全確定。

風險的不確定性決定了風險的出現只是一種可能，這種可能要變為現實還有一段距離，有賴於其他相關條件。這使得人們在實際的經濟活動中可以利用科學的方法，根據以往發生的一系列類似事件的統計資料，經過分析，對風險發生的頻率及其造成的經濟損失程度作出統計分析和主觀判斷，正確鑒別風險，改變風險發生的環境條件，從而對可能發生的風險進行預測與衡量以控制風險的負面結果，盡可能去獲得風險收益。

2.2 客觀性

風險的客觀性是指風險是一種客觀存在，是人們不能拒絕與否定的。

風險是由於不確定性的因素存在而使結果有多種可能性。它們可能使人們遭受損失，也可能使人們獲得額外收益，而這種不確定性的存在是客觀事物發展變化過程中的特性，因此風險也必然是無處不在、無時不有的客觀存在。人們生存和活動的整個社會環境就是一個充滿風險的世界。

2.3 二重性

風險的二重性是指風險結果的發生會帶來或是損失、或是收益，也可以認為損失與收益是機會共存。收益、損失都是風險的基本因素，並且個體在面臨風險事件時，在可能獲得高收益的同時也面臨著遭受重大損失的可能，而且收益的高低和損失的大小在數量上存在著正相關性。不過，通常我們將之概括為：「高風險，高回報」。

風險結果的雙重性表明，對待風險不應僅僅是消極對待其損失一面，也應將風險當作是一種經營機會，通過風險管理盡量獲得風險收益。

2.4 差異性

由於個體的自有資本、認識和駕馭風險的水平、風險偏好、利益願望、利益需要、經驗等的不同。個體對於事物發展未來狀態的看法是有差異的，對風險的感受會因人而異，對同一風險事件會有不同的決策行為，我們將這稱為風險的差異性。

3.衍生金融工具的風險效應與風險評價

為分析方便，我們首先引進風險效應的概念。所謂風險效應就是風險事件對個體所產生的效果。認識風險效應是個體對風險進行評價的重要條件。前面部分對風險特徵的全面分析為認識和描述風險效應提供了重要的理論基礎。

任何個體在從事經濟活動中都會有一定的預期，而經濟活動往往會涉及未來，世界不確定性的本質決定了經濟活動是有風險的，前面已指出風險是指結果的任何變化，因此一項經濟活動的最終結果不可避免地與個體的預期會產生偏離。這種偏離通常由兩類參數描述：一是偏離的方向與大小；二是各種偏離的可能程度。可能的結果與目標發生的偏離是多種多樣的，偏離程度也不同。正偏離導致人們獲得超額利潤，負偏離導致人們遭受損失。因此，正偏離是人們所追求的，是個體希望發生的結果，它激勵人們勇於承擔和駕馭風險，獲取風險報酬。負偏離是人們所厭惡並力求避免的，它對於人們的行為會產生約束作用。由此，風險對個體同時產生的效應具有兩個方面，它產生了兩個效應：激勵效應和約束效應。

3.1 激勵效應

所謂風險激勵效應是指風險利益作為一種外部刺激使人們萌發了某種動機，進而作出某種選擇並導致行為的發生。當然風險利益是一種綜合性的利益，它並不是確定的利益，而是一種可能的利益、未來的利益，只有在風險結果出現後才能知道是否真正獲得這種利益。這種似乎看得見而又未到手的利益對任何個體都有不同程度的激勵。風險激勵效應程度的大小，主要決定於許多主、客觀激勵因素。例如，風險事件帶來的潛在發展機會或贏利機會；風險成本小於風險利益的機會與大小；風險被發現和識別的難度與程度；風險事件激發決策者的潛能、創造性和成功慾望的強度等。

3.2 風險約束效應

風險約束效應可以被定義為：當人們對於風險事件可能的損失所做出的為了迴避或抵抗損失的選擇以及進而採取的迴避行為。一般地說，風險事件所產生的抑制和阻礙作用就是風險的約束效應。構成風險約束效應的阻礙因素可能來自主體的外部，即外部約束，如對於投資者來說，自然災害的發生、國際政治經濟形勢的變化，國內社會經濟政策的變化、市場競爭程度的加劇等；而有些阻礙因素則可能來自於主體內部，即內部約束，如管理失誤、決策失誤、職工情緒波動等。

正確認識風險約束效應，可以避免在投資決策活動中的盲目性，促使人們在投資時能對投資的風險做出一正確，客觀的評價，促使他們充分考慮風險可能帶來的損失和負面結果，不只憑主觀願望和一時熱情去冒險和蠻干，而應審時度勢，量力而行，注意決策的科學性和可行性。同時，強調風險的約束效應不應一味產生對風險的恐懼心理，只看到風險的損失一面，會使人們只注重風險的負面效應而被動避免，從而失掉某些機會與利益，抑制人和社會的能量釋放。

3.3 風險評價

上面的分析指出，在個體面臨風險事件時，風險一方面對其具有激勵效應，驅使他為了獲取潛在的風險利益而做出某種風險選擇；另一方面風險對其又具有約束效應，對他的選擇和行為產生某種威攝和抑製作用。這兩種效應同時存在，同時發生作用，而且相互沖突、相互抵消。如果激勵效應大於約束效應，則該個體會接受這一風險狀態，並且，激勵效應與約束效應的差距越大，個體接受這一風險狀態的積極性就越高。我們將風險激勵效應與約束效應相等的風險狀態稱為個體可接受的最大風險狀態。如果風險激勵效應小於約束效應，則個體不會接受此風險狀態，並且激勵效應與約束效應的差距越大，個體對這一風險狀態就越厭惡。

風險激勵效應與約束效應相互作用的過程實際上也是人們對激勵與約束兩種效應進行認識、比較、權衡的過程，即是一個對資產、風險作出評價的過程，在這個過程中人們結合自己的主、客觀狀況如自有資本量、經驗、個人的偏好、價值觀和背景等，根據客觀存在的特定風險，對風險損失和收益進行評估。因此，同一風險事件對於不同個體產生的激勵效應和約束效應不同，不同個體可接受的最大風險狀態是不一致的，即個體對於風險事件的評價具有差異性。這種差異性體現在兩個方面：一方面體現在不同個體對於同一風險事件的評價可能不同；另一方面體現在隨著時間的改變同一個體對於同一風險事件的評價可能會發生變化。

4.金融衍生工具交易分析

經濟活動中的各個主體在經濟活動中盡可能地增加自己利益的願望和行為，被喻為經濟學不言而喻的公理。在市場經濟下，商品交換本質上是在當事人之間一組權利的相互讓渡或交換。按照一般的交易理論，在交易中當交換自願發生時，活動者獲得了利益。這種利益就是交易中的「剩餘」。剩餘的產生是因為消費(或生產)活動者的兩種商品(或產品)的邊際替代率(或邊際轉換率)不相等。交易能進行的根本原因在於交易雙方由於主、客觀原因而對於同一交易對象有著不同的看法、預期，即對於交易對象有著不同的評價，交易雙方都認為能通過交易而使自己的境況得到改善。

前面的分析表明，在金融活動中，由於不同個體的主客觀情況不同，同一風險事件不僅對於不同個體產生的風險效應是不相同的，而且同一風險事件對同一個體在不同時間產生的效應也可能會不同，個體對於金融資產(可以認為金融資產也就是風險資產，下面將之簡稱為「資產」)的評價具有差異性。故可能有投資者在第一時刻對於某風險事件具有較高的評價去投資擁有它，但可能隨著自身情況的變化在第二時刻因對其評價較以前降低而出售它；並且，完全有可能有另一投資者同他的情況恰恰相反，以前評價低而在一段時間後對該資產評價變高而欲擁有它。他們之間就存在進行交換的可能性。

所以，個體之間存在這樣的需求，他們需要通過一種途徑形成契約而進行資產交換，以重新配置他們的資產而使他們的狀況得到改善。由於擁有資產或投資本質上是投資者擁有將來的收益索取權。因此，資產間的交換是個體間就未來收益的交換，或者說是風險的轉移。這種個體間風險資產的交換與消費商品的交換十分相似，個體對不同資產評價不同的交換有可能增加各自的效用。

所以，評價的不同或者會直接導致不同投資者投資於同一資產得到不同的邊際效用，或者使得投資者投資於不同資產得到不同的邊際效用。在有多種可能狀態的不確定世界裡存在著多種資產，不同投資者根據自身實際情況對資產做出的評價會具有差異性，這意味著他擁有不同資產的邊際效用也必然不同。這說明，如果他可以在不同的資產間適當交換，他就可以增加自己的期望效用。比如，現假定存在兩種資產，某個體擁有兩種資產，由於情況的變化可能會導致他對其中一種資產的評價變得較低，他在這種資產的邊際效用也必然較低；而他對另一種資產的評價變得較高，他在這個資產的邊際效用也必然較高。可能有其他投資者和他的情況相反。那麼他們之間將這兩種資產的部分或全部收益和風險進行交換就是有利可圖的。這種交換契約可以表現為金融衍生工具。這是因為金融衍生工具能對基礎金融工具所存在的金融風險進行「解捆」、分解，將基礎金融工具中的各種風險分離開來，然後根據需要重新將這一些風險」捆紮」在一起，將一資產復制為其他資產組合，構成新的金融工具，使得風險、收益在交易個體之間進行轉移而滿足個體的這種需求。例如貨幣期權和利率期權，藉助於轉移風險的功能，市場參與者可以根據需要在一定時間內將交易契約中的市場風險抵補掉，使契約風險與市場風險相分離。

5.衍生金融工具的發展前景

2005年6月15日是一個值得紀念的日子，這一天，債券遠期交易正式登陸全國銀行間債券市場。作為銀行間債券市場首次面市的金融衍生產品工具，債券遠期交易是央行促進利率市場化，發展資本市場的重大舉措。隨著人民幣債券遠期產品正式開始交易，我國金融市場掀開了期盼已久的衍生產品交易大戲序幕，其順利推出也昭示了我國金融衍生產品市場雛形初具，同時，預示著我國債券市場全面、快速發展步伐的再一次加速

市場參與者眾多，既有中資銀行，也有外資銀行；既有大銀行，也有中小銀行，還有1家證券公司。首日交易活躍程度比起一年前推出的買斷式回購業務明顯上升。

債券遠期交易將為投資者提供新型盈利模式，投資者可以通過遠期交易和即期交易的反向套作，創造出各種利率免疫的投資組合，降低利率風險，獲得利潤。此外，作為基礎性的衍生產品交易工具，遠期交易業務有利於培養債券衍生品市場氛圍，促使投資者增加對衍生工具風險和功能的理解，從而為日後央行推出更為復雜衍生產品工具創造條件，最終促進金融衍生產品市場健康發展。

債券遠期交易推出意義非同尋常

人民幣債券遠期這一新品種，雖然從定價原理上看並不十分復雜，但是由於債券的遠期價格變化將受到人民幣現券、資金拆放、債券回購等各個市場的不同影響，因此綜合體現出不同交易商、投資者的不同交易行為和市場預期，所以債券遠期產品將被動於其他產品的市場變化。

隨著市場成員對該產品的了解和使用，債券遠期市場波動將會反過來作用到現券市場各期限上的交易債券價格、封閉式回購利率、買斷式回購利率和拆放利率等基礎市場交易品種價格。這一過程恰好是中國金融市場形成自身定價機制，完善各類產品結構，從不成熟走向成熟的過程，而在這個過程中，「做市商」作為各類市場產品的價格制定者和流動性提供者，將起到至關重要的作用。

在目前國內大型機構投資者對債券進行投資管理手段單一、缺乏風險控制有效工具的情況下，債券遠期交易業務的推出，不僅擴大了市場交易品種，提高了市場流動性，而且有效實現了價格發現功能，使投資者對未來的利率走勢形成穩定預期。同時，通過債券遠期交易逐漸形成的套利機制對於抑制過度投機、防止利率過度波動將具有非常重要的作用，對我國債券市場的發展具有積極意義。就商業銀行而言，遠期交易業務的推出，有利於商業銀行進行主動性債券資產投資，增強債券投資的靈活性，促成商業銀行利率風險管理方法從消極承受利率風險到主動對沖利率風險的轉變。可以說，債券遠期交易為投資者在資產負債管理、流動性管理、利率風險管理等方面提供了新的交易工具，是實現管理手段的較大突破。

目前商業銀行普遍存在資產負債期限錯配問題，現券市場收益率又不斷創下新低，資金比較充裕的商業銀行正處於資產增持階段，而多頭的堆積必然導致敞口風險增加，現在債券遠期交易使商業銀行可以通過在現券市場與遠期市場持有相反的頭寸來規避風險，在為商業銀行提供鎖定債券投資收益手段的同時，也有利於維護整個金融市場的穩定。

展望前景形成衍生產品市場

我國債券市場在經過長達一年的上漲之後，投資者的分歧正逐步加大，遠期交易可以為投資者提供重要的避險和對沖工具，從而保證市場平穩健康運行，避免2004年上半年非理性下跌行情的重演。從推出時機來看，應該說遠期交易適逢其時。

當然，在遠期交易業務推出初期，由於其業務流程、風險控制及賬戶處理存在一定的特殊性，遠期交易可能會因為市場參與者缺乏內部管理配套制度而暫受冷落。在遠期交易推出之前，就有部分機構認為，遠期交易開始時不會很活躍。但首日交易的熱鬧，令市場振奮。可以預期的是，隨著市場環境的逐步成熟和市場配套制度的完善，遠期交易將和現券交易、債券回購等交易工具一樣，最終成為市場參與者手中的投資「利器」，並由此促進銀行間衍生產品市場的長遠發展。
短期來看，遠期交易提供了「無風險」套利機遇。尤其在業務開展初期，投資者的定價能力很難達到一個較高水平，通過現貨和遠期的反向操作，以及延伸到多券種的對沖操作，可以尋找到很好的獲利機會。此外，還有利於現行市場「換券套利」、「蝶型套利」等交易行為的實施。如現在部分5年期和7年期國債出現了利率倒掛現象，從中長期來看這種現象是難以持續的，但由於目前買斷式回購市場不發達，借券較難，往往看到了機會卻沒有實施的條件，遠期交易業務的誕生，加大了這些交易業務實施的可能性。更為重要的是，遠期交易有利於跨市場套利。目前跨市場轉託管需要2至3天的時間，通過遠期交易，可以消除因時間差所帶來的價格波動風險，客觀上也有利於兩個市場定價的統一。如果商業銀行能合理地利用該項業務，還可以起到融通資金和平衡稅賦的作用。

在首日的債券遠期成交中，雖然參與者大多明顯以嘗試為目的，成交期限偏短，成交量也較小，但隨著市場成員對該項業務認識的加深和操作熟練程度的提高，以及投資者科學投資理念的建立，相信遠期交易是具備良好市場基礎和發展前景的。目前的問題是，市場成員應運用適當的風險評估方法或模型，根據自身業務需要以及對市場風險的合理評估與預測，從債券遠期交易中充分實現投資目標。

作為單獨領取金融許可證的資金專營機構，興業銀行資金營運中心早在遠期交易產品創意之初，就開始了對該交易模式的研究分析，並且在內控制度和外部交易渠道等方面進行了積極准備，因此在結合自身資產管理需求的情況下，該行與工商銀行順利完成了市場首筆交易。興業銀行資金營運中心高級副理李堅寶認為，無風險套利和遠期交易單向投機的可能性使得遠期交易勢必吸引更多的資金和不同類型的機構進入市場，提高銀行間市場的活躍度，發現真實的債券收益率曲線。總之，遠期交易將推動市場向更深更廣方向發展，為不同需求的機構提供不同的舞台，並為其他金融衍生工具的順次推出奠定基礎。

6.衍生金融工具的監管

金融金融工具是一柄「雙刃劍」。衍生金融工具的發展，不僅為投資者提供了低成本、高效率的避險手段，而且在國際金融市場上起到了發現幷傳播市場價格，提高金融市場進行宏觀管理的難度。尤其是在20世紀90年代以來，金融衍生工具交易的惡性事件屢屢發生。1994年7月，巴塞爾委員會和國際證券會員會組織就層聯合合發表一份對金融工具交易進行監管的建議性文件，要求這一市場的參與者重視所從事的交易風險，加強內部控制。

總結，總體來看金融衍生工具正處在一個高速發展的時期，風險與機遇並存。

我們一方面要用衍生金融工具規避風險進行投資，另一方面我們要對交易風險進行有效的監管。

4. 急求：人民幣升值影響《開題報告》

這個問題太廣泛了：
一，對於本國來講，不利於其出口；對於外國來講，不利於其進口。
二，對於中國周邊的一些國家也有影響，比如說日本，人民幣的升值也帶動其股票的上升。

一、人民幣升值之利：
人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，中國經濟在世界經濟中地位的提升。
1）中國老百姓手中的財富更加值錢，人民幣一升值，老百姓手裡的錢就更值錢了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
2）中國外債壓力的減輕和購買力的增強等等。

二：人民幣升值之弊：
受人民幣升值的影響，中國的經濟增長將會放緩。表現在四個方面：
1） 人民幣升值會影響到我國外貿和出口。
2） 影響到我國企業和許多產業的綜合競爭力
3） 破壞中國經濟的長遠發展，使我國的金融爆發危機
4） 升值後導致投機不可避免地盛行

三：世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣。

5. 怎麼寫畢業論文《人民幣匯率對我國進出口貿易的影響》的開題報告書

人民幣升值對我國對外貿易的影響.
摘要：當前，隨著中國經濟的飛速發展和經濟實力的日益增強，人民幣在國際市場上面臨嚴峻的升值壓力，人民幣升值必然對我國對外貿易的發展產生一定的影響。在了解人民幣升值的背景、原因及過程的基礎上，重點從正反兩方面分析人民幣升值對我國對外貿易的影響，進而探尋針對人民幣升值的應對策略及措施，以促進我國對外貿易健康、有序地發展。
關鍵詞：人民幣升值；對外貿易；貿易結構
一、人民幣升值概述
（一）人民幣升值的背景及原因
自2003年以來，中國經濟已連續五年維持10%以上的高增長，如此強勁的經濟發展態勢，這在世界上是非常罕見的。尤其中國巨額貿易順差的持續擴大，外匯儲備的不斷增長，使中國遭到了以美國為首的國際社會強烈要求人民幣升值的巨大壓力。
可以說，人民幣匯率自1994年以來已近10年沒有進行調整，而這10年中國經濟和國力已經發生了深刻的變化。20世紀90年代以來，一些權威的國際機構和貿易夥伴一直就認為人民幣存在不同程度的價值低估。同時，按照國際經濟學的理論，外匯節余過多本身就表明外幣定價過高，本幣定價過低，本幣有升值壓力。
從2001年以來，世界各主要貨幣包括東南亞國家的貨幣對美元都大幅度升值，只有人民幣對美元的匯率一直沒有調整，即人民幣實際上也跟隨美元對其他貨幣大幅度貶值。對美國來說，通過美元貶值，既能減輕其外債負擔，每次美元大幅貶值都能使美國債務減少1/3，又能刺激其產品的出口，還能轉嫁其各種經濟危機，成為其對其他國家進行剝削的主要形式。然而，中國實行的「盯住美元匯率」政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發揮，只是「極大地增強了中國企業的出口競爭力，刺激了中國產品的出口」。根據中國海關總署發布的統計數據，2006中美貿易順差達到1 442.6億美元，2007年中美貿易順差1 633.2億美元，中美巨額貿易順差屢創新高，使世界頭號強國美國深深感到了中國經濟的增長所帶來的巨大壓力。於是，美國便以中國工人搶去了美國工人的飯碗，巨額貿易順差造成其損失為理由，對中國進行經濟「敲詐」，妄圖使人民幣升值。實際上造成美國外貿逆差劇增的原因有很多，也很復雜，不在於中國的人民幣匯率政策本身，比如中國的勞動力價格優勢，中國經濟高速發展的推動以及跨國公司對中國市場的垂涎等等，還有美國產業結構調整、對外直接投資擴大、個人消費支出的增長等多種因素綜合作用的結果。例如，美國的公司把廠開到中國，再向美國輸出成品，表面上是美國吃了虧，但實際上真正賺走大部分利潤的還是美國的公司。不難看出，人民幣匯率之爭的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規模進入美國。
我們知道，人民幣匯率問題不僅是單純的經濟問題，更是復雜的國際政治問題。一些西方國家更是附和美國頻頻呼籲人民幣升值，當然他們的目的不盡相同，有的是出於嫉妒，有的是為了轉移國內對當局的指責，有的則是為了爭取國內製造業的選票。他們認為人民幣匯率過低，提出應將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平；中國外匯儲備過高，中國加入WTO以來，並沒有出現進口激增，相反貿易順差大幅增加；指責中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮，中國應使人民幣升值，在世界經濟中擔負相應責任。
近年來，關於「亞元」問題的討論已越來越熱，誰能成為未來亞元的主導，已變成一個日益敏感的話題。日本由於其經濟十年來的萎靡不振，日元充當亞洲貨幣主導的可能性在變小。而中國由於經濟高速增長，已經逐漸成為亞洲經濟發展的「火車頭」和世界經濟發展的「引擎」，因此，人民幣的價值日趨明顯，在中國周邊國家已經開始形成一個「人民幣地帶」，導致日本對此憂心忡忡。在2002年日本對華出現50億美元順差的背景下，日本財長鹽川正十郎提出議案，提請七國集團通過「與1985年針對日元的『廣場協議』類似的文件」，逼迫人民幣升值，將全球壓制人民幣升值的聲浪推至頂峰，目的就在於想通過人民幣升值，打垮人民幣對日元的挑戰，確保日元的未來主導地位。
為了確保中國經濟長期、穩定、快速的發展，緩解中國對外經濟摩擦日益加劇的局面，營造和諧的國際政治環境，中國進行了人民幣匯率制度的改革，人民幣升值的步伐逐步加快。
（二）人民幣升值的過程
2005年7月21日，迫於美國的強大壓力，也為了給中國經濟發展營造一個良好的外部環境，中國政府終於做出了人民幣升值的決定。1美元兌人民幣從8.27~8.28先後突破了8.2、8.1、8.0關口，2005年升值幅度達3%。
進入2006年，人民幣更是一路「高歌猛進」。2006年1月4日人民幣匯率中間價以8.0702起步，人民幣匯率經歷了從緩步上行到快跑，再到「加速跑」的過程。按照12月29日的匯率中間價7.8087計算，人民幣在這一年中升值了2 615個基點。2006年1月4日的報價與上年最後一個交易日完全相同。從這一天開始，詢價交易這一國際主流交易機制被引進中國，揭示了外匯交易方式和人民幣匯率形成機制的重大改革，人民幣匯率中間價也被賦予了更為市場化的形成方式。人民幣匯率註定在這一年裡以更富彈性的方式運行。2006年5月15日，人民幣匯率中間價首度突破1美元對8元人民幣。在此後的2個月內，人民幣匯率始終圍繞著這個重要關口上下波動。7月20日，人民幣匯率中間價再次「破8」後一路向下，從此告別了這個關鍵的位置。8月30日破7.96，9月28日破7.90，10月30日人民幣匯率突破7.88。此後的一個月間，人民幣匯率相繼突破7.87、7.86、7.85，11月29日突破7.84關口，12月4日人民幣匯率中間價再破7.83關口，以7.8240再創匯改以來新高。12月14日，首次中美戰略經濟對話舉行的當天，人民幣匯率中間價首度突破了7.82關口。第二天，人民幣匯率中間價又以7.8185再創匯改後的新高。按照當日的數據計算，匯改之後人民幣已累計升值超過3.72%。12月29日，人民幣匯率再創匯改以來的新高，並首次突破7.81關口達到7.8074。而來自中國外匯交易中心的數據顯示，2006年人民幣的月平均匯率已從1月份的8.0688升值至11月份的7.8652。2006年第二季度開始，美國經濟引擎明顯減速，市場對於美聯儲降息的預期增強，令國際匯市美元全面走軟，從而引發了人民幣匯率的持續走高。另一方面，中國外匯儲備10月份突破了1萬億美元大關，而前10個月的貿易順差累計已達到1 336億美元，這些都成為人民幣升值的重要推動因素。
2007年伊始，市場比較一致的預期是年內人民幣對美元匯率升值5%左右。實際上，截至12月20日，人民幣升值幅度已達到6.01%。從1月4日年初首個交易日人民幣對美元匯率中間的7.8073，到上半年最後一個交易日6月29日的7.6155，半年內人民幣對美元匯率中間價累計升值2.46%。7月2日，人民幣對美元匯率中間價突破7.61關口，次日7.6整數關口告破。11月22日至27日，人民幣匯率中間價連續4個交易日創出匯改以來新高。12月11日至13日，受美聯儲降息和第三次中美戰略經濟對話的影響，人民幣對美元匯率中間價連續突破7.38、7.37和7.36關口，升值速度明顯加快。經濟專家們認為，2007年人民幣持續升值的主要推動力來自於貿易順差持續加大和外商投資保持強勁增長勢頭。
今年以來，人民幣對美元升值步伐進一步加快，根據中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的最新數據，2008年4月10日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價首度「破7」，為6.9920元人民幣兌換1美元。人民幣對美元匯率中間價創出新高。以2005年匯改前的人民幣對美元比價8.27651計算，目前人民幣對美元累計升值超過18%。也就是說，同樣兌換1美元，如今可以少花1.2845元人民幣。
未來的趨勢怎麼樣，誰都不敢說，但有一點是確定的，那就是人民幣在一段時間內還是有一定的升值空間的。
二、人民幣升值對我國對外貿易的影響
（一）人民幣升值對我國對外貿易的積極影響
1.有利於進口成本的降低
人民幣升值，國外的能源、原料與生產資料價格都相對便宜了，這就降低了我國引進國外先進技術、設備以及很多重要戰略物資的購買成本，增強了購買力。在我國，進口依存度較高的行業主要有石油、天然氣、航空、電力設備等，人民幣升值將使大宗交易的進口成本降低，進而增強相關行業部門的盈利能力，提高產品的競爭力。
長期以來，我國推行「大進大出，兩頭在外」的外向型經濟發展戰略。加工貿易總額超過一般貿易額，加工貿易順差已成為我國外貿順差的最重要來源。加工貿易中產品復出口成本中其進口成本比例一般都在50% ~100%之間，在短期內對進口商品的價格比較敏感。如果人民幣升值，進口商品的本幣價格降低，這樣導致加工貿易的生產成本降低，自然以加工貿易方式的出口商品外幣價格下降，因此，這部分依賴進口原料的復出口商品仍具有一定的國際競爭力。可見,人民幣升值會促進進口的增加，並以進口帶動出口，其關聯性得到加強。
2.有利於促進貿易結構優化升級
長期以來，中國對外貿易實行的是以「重出口，輕進口」為主要特徵的出口導向戰略，這一戰略的實施在推動中國經濟增長的過程中發揮了巨大的作用，但同時也產生了對出口的依存度過高，不僅使中國的經濟增長和就業面臨著潛在的風險，而且也產生了企業過度依靠廉價勞動力的價格優勢出口，單方面的貿易順差引起其他國家反傾銷訴訟頻繁；勞動密集型出口行業的低成本、低市場准入引起的投資過度供給所導致的企業低價惡性競爭；以及只重視價格，不重視國際市場需求而引起的出口貿易和就業易受到國際經濟形勢波動影響等一系列問題和矛盾。可見，這種長期依賴於出口單一增長的對外貿易結構很不合理。而人民幣的升值，必然會引起一定程度的出口減少和進口增加，這樣就能夠改變我國進出口貿易結構不均衡的局面。
在我國，外貿增長方式主要靠出口勞動密集型產品，而真正體現技術水平和要素含量的高新技術設備和中間投入品等生產要素要從國外進口，導致經濟效益低下。人民幣升值將激勵出口企業更多地依靠技術進步和提高附加價值，而不是低價競銷佔領市場。人民幣升值將使一部分只靠低成本競爭，技術含量低，高污染、高耗能的企業被擠出市場。從長遠看，人民幣升值有助於我國外貿增長方式從原來的粗放型轉向高質量和高效益的集約型，這會帶來出口結構的改善，這符合中國產業結構轉變的發展方向。同時，人民幣升值會引起行業內更加激烈的競爭，激勵企業通過自主研發和技術創新來提高其國際競爭力。可見，人民幣升值對於推動我國對外貿易結構的優化升級，激發國內企業自主創新，實現可持續發展具有重要意義。
3.有利於緩解貿易摩擦
根據中國海關總署發布的最新數據，2007年中國的對外貿易順差達到2 622億美元的歷史高位，較2006年的1 774.7億美元增長了47.7%，位居世界第一。中國對外貿易總量則首次突破2萬億美元大關，達到21 738億美元，較2006年增長23.5%。其中出口為12 180億美元，較上年增長25.7%；進口9 558億美元，較上年增長了20.8%。根據中國海關總署的統計，自2001年底加入WTO以來，中國的對外貿易已連續六年以20%以上的速度增長，2007年的對外貿易總值比2001年總值增長了4.26倍。然而，中國對外貿易順差的增速遠遠超過了貿易總值的增速，2007年的貿易順差額比2001年增長了11.6倍。外貿順差增長過快，加劇了中國與主要貿易夥伴如歐盟及美國的貿易摩擦。歐盟在2007年已多次表態希望中國加快人民幣的升值步伐，以減少中歐之間的貿易順差；美國國會則在2007年提出了50多項對華貿易保護議案，盡管這些議案大都由於美國政府的反對而未能變為法律，但仍增加了兩國貿易關系的緊張氣氛。
人民幣升值可增加我國的進口總額，從而有利於減少貿易順差的數值。通過人民幣升值，適當提升出口產品的外幣價格，有助於減少其他國家對我國產品的低價傾銷訴訟。低價競銷和出口受到抑制，放慢出口，增加進口，有利於減弱我國貿易順差不斷擴大勢頭，減少一些貿易夥伴對我國進行保護主義貿易攻擊的借口。人民幣的適當升值，有助於緩和我國與主要貿易夥伴的關系，減少經貿糾紛，促進我國經濟和貿易的和諧發展，創造和保持更加平穩的貿易環境。
4.有利於改善貿易條件
國際經濟學中，貿易條件=出口價格指數/進口價格指數，貿易條件的改善意味著同等數量的商品出口可以換回更多的進口商品。我國雖然每年的貿易順差很大，但由於出口商品價格不斷下降而導致貿易條件持續惡化，需要出口大量的勞動密集型產品才能換回少量的國外高科技產品或稀缺資源。人民幣升值以後，出口產品的價格相對提高，就可以用較少的出口產品換回本國所需要的各種產品。出口利潤不斷增加，就可以改善我國目前的貿易條件。同時，人民幣升值也將會降低進口產品價格，特別是原材料和高科技設備的價格。企業將會加速技術引進，提高生產效率，實現產品動態比較升級。同時，由於進口產品絕大部分用於復出口，故隨著企業生產率提高，出口產品質量得到提高，有助於我國企業從產品產業鏈低端向中高端延伸，使貿易條件得到改善。
5.有利於中國企業「走出去」
人民幣升值意味著中國企業到海外投資的成本相對來說比以前下降，這使得他們能以較低的成本在國外投資設廠，從事跨國經營。根據投資地的區位優勢充分利用全球資源，降低生產和交易成本，實現規模經濟，建立全球性的生產、營銷網路。所以說，人民幣升值有利於那些實力雄厚的中國企業「走出去」，實現其全球發展的戰略，造就出中國真正具有國際競爭力的跨國公司。
（二）人民幣升值對我國對外貿易的消極影響
1.削弱我國出口商品的國際競爭力，不利於我國外貿出口增長
人民幣升值將提高我國出口商品的外幣價格，直接削弱我國出口的價格競爭優勢。人民幣升值後,出口企業為維持一定的利潤，必須提高商品在國外市場的銷售價格，而這樣做的後果勢必會削弱我國出口商品的國際競爭力，不利於出口持續擴大和在國際市場上佔有率的提高；尤其是我國出口主要以勞動密集型商品為主，科技含量和附加值都比較低，一旦提高出口商品在國外市場的價格，將造成這些低端產品低價格優勢的喪失，極易被一些東南亞國家所取代，從而影響到出口規模的擴大。然而，假如保持出口商品的國際市場價格不變，則勢必要擠壓出口企業的利潤空間，出口利潤的減少又將嚴重打擊國內出口企業的積極性，從而造成出口數量的減少，在一定程度上會對我國外貿出口造成沖擊。但是，人民幣升值對我國出口的影響是有限的，因為它還受到一些其他外在因素的制約，如國內外經濟形勢、出口商品結構以及貿易方式等。
2.嚴重沖擊科技含量較低、以低價格取勝的出口行業
顯然，對出口貿易依存過大、出口價格彈性較低和科技含量較低的出口行業，在人民幣升值過程中，將受到較大的沖擊，如果沒有提前做好應對的准備，甚至可能會在激烈的市場競爭中被淘汰。我國的紡織、服裝、家電、化工、電子機械製造業等主要出口型行業都屬於這一類型，其中紡織服裝業對出口貿易的依存度高達50%，附加值和出口價格彈性都很小，因此受人民幣升值的影響最大。根據公開資料顯示，人民幣每升值1%，棉紡織、毛紡織、服裝行業的利潤率將分別下降3.19%、2.27%和6.18%。以服裝行業為例，目前絕大多數外貿服裝訂單的毛利在0.5元人民幣，即出口1美元的產品，毛利在0.5元人民幣。如人民幣對美元小幅升值2%，則意味著外貿企業每出口1美元的產品，毛利將損失0.15元人民幣。可見，加速我國外貿出口結構的優化升級意義重大。
3.國外商品的進口增加，競爭加劇，不利於國內企業的發展
人民幣升值後，進口商品在國內的銷售價格將降低，國內消費者用同樣的貨幣可以購買更多的進口商品。這將嚴重影響到國內相關生產企業的生存與發展，尤其是那些在質量、品牌、技術含量等方面與世界先進水平還有距離的企業，甚至有可能會在激烈的市場競爭中被淘汰，短期內不利於國內企業的經濟增長和市場佔有率的提升，但從長期看競爭對國內企業的長足發展不無裨益。
4.加大我國國內就業壓力
目前，由於我國出口的商品大部分是技術含量較低、附加值較低的勞動密集型產品，隨著人民幣的升值，削弱了勞動密集型產品的出口，導致可以吸納眾多勞動力的加工型出口企業利潤下降，這些企業投資轉向技術或資本密集型產業後，必然會使許多素質較低的就業者面臨失業危機。並且當前我國很大部分的新增就業機會主要是由出口和外貿企業提供的，人民幣升值影響了出口和外商直接投資，進而對當前就業環境的改善帶來一定的沖擊。在目前的中國,勞動力資源尚未轉化為人力資源, 具有優勢的僅僅是熟練工人。所以，發展加工貿易,著重提高產業層次和加工深度,增強國內配套能力，依靠我國勞動力優勢發展加工貿易仍將是我國長期的經濟內容。
三、針對人民幣升值的應對策略及措施
鑒於人民幣升值對我國對外貿易的影響，我們應該採取相應的措施，以強化和擴大人民幣升值對我國外貿發展的積極影響，緩解和減少其消極影響。
（一）要有步驟地推進完善人民幣匯率形成機制改革
在人民幣匯率改革之前,由於人民幣匯率低估，導致國內外商品價格的扭曲,出口商品價格低廉,進口商品價格高昂,致使我國在過去很長一段時間內,出口額不斷攀升,貿易贏余不斷增加,連年持續出現巨額貿易順差，引起了與貿易夥伴之間的頻頻貿易摩擦。
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這一新的匯率形成機制在短期內會對經濟增長和就業產生一定影響。但總體上利大於弊。我們應積極穩妥地推進人民幣匯率形成機制改革，要逐步提高匯率生成機制的市場化程度，使人民幣匯率浮動更具彈性，匯率波動能夠更加顯著地反映出市場供求的變動，並要加強本外幣政策的協調，充分發揮匯率在平衡國際收支、抵禦國際資本流動沖擊方面的作用，以適應對外開放和市場經濟發展的要求。總之，人民幣匯率改革應該從我國的經濟需求面出發,考慮與貿易夥伴之間的貿易往來與相互之間的經濟利益,實現雙贏。
（二）積極擴大國內市場需求，減少外貿出口依賴
在過去很長時期內，由於人民幣匯率的相對低估，導致出口強勁增長，我國外貿持續出現巨額順差。很多企業對出口貿易趨之若鶩，致使資本、勞動等生產要素大量湧入出口部門，社會資源不能根據市場實現優化配置，從而造成我國經濟內需不足卻過分依賴外貿出口的局面，這對我國經濟長期、穩定、可持續的發展是非常不利的。我國有13億人口，龐大的人口背後隱藏的是龐大的國內消費市場，要真正實現我國經濟的可持續發展，我們必須調整經濟結構，減少對外貿出口的依賴，盡快實現由「出口導向型」經濟發展戰略向「以內需為主」的可持續發展戰略轉變，樹立正確的、科學的發展觀。同時，政府要採取有效措施，進行各種配套改革，積極培育、擴大國內消費市場，鼓勵投資，尤其是民間投資，重點扶持有核心競爭力的企業。
（三）優化升級我國對外貿易結構，提高出口產品的技術含量和附加值
長期以來，在我國出口產品中，附加值較低、技術含量低的勞動、資源密集型產品占據著主導地位。由於我國的出口企業大多從事技術含量和附加值較低的加工貿易，工人亦多從事重復、熟練勞動，盈利空間受到極大限制。隨著人民幣的升值，我國勞動力價格低廉的比較優勢難以發揮，出口企業很難再以單純依靠低廉勞動力和國家制定的低匯率政策開拓海外市場。為了中國對外貿易的長足發展和中國經濟的持續增長，我們必須調整對外貿易結構，通過提高出口產品的技術含量和附加值，促進我國外貿結構優化升級。有資料顯示，許多歐美跨國公司都已經把技術創新和研發融入其企業發展戰略，並且有自己完備的研發中心，且投入大量研發資金。而在中國很多企業甚至連自主研發和技術創新的意識還沒有。他們所謂的核心技術和裝備基本依賴國外進口。
可以說，匯率機制的改革和人民幣升值對出口企業有一些壓力, 作為出口企業，應該積極調整經營理念和出口戰略，加大自主研發和技術創新的力度，應以滿足個性化消費需求為目的，進行產品概念創新、產品功能創新、產品形態創新、產品包裝創新、產品運用創新等，以人民幣升值為契機，提高出口產品的技術含量和附加值，加速產品的升級換代，提高出口產品檔次, 提升產品的品牌內涵和設計能力, 創建出口產品品牌優勢，從而確立企業核心競爭力，提高出口產品的價格，以積極的姿態應對人民幣的升值，在對外貿易中贏得主動。同時，出口企業應重視開發新產品、引進新技術、進口新設備，加快對引進技術的吸收、消化和再創新的步伐，減少高科技新產品，如光學、醫療、精密儀器和設備等對國外的依賴，通過在進出口兩方面的努力來調整我國貿易結構，減輕人民幣升值對我國貿易的不利影響。
（四）政府應加強對我國進出口企業在政策上的引導和扶持
在人民幣升值的大背景下，中國政府應該在進一步優化出口商品結構，遏制對外貿易順差過快增長，促進我國產業結構升級方面有所作為。主要體現在政策上對進出口企業進行適當地引導和扶持。例如，政府在2007年採取的一系列調整措施，包括對「兩高一資」（高耗能、高污染、資源性）產品加征出口關稅及降低出口退稅，降低暫定進口關稅稅率、取消自動進口許可管理等方式鼓勵進口等；在WTO規則允許的范圍內採取一定的出口補貼，主要包括鼓勵研發的補貼、支持落後地區的補貼和環保項目的補貼；完善出口信用保險制度，比如出口信貸、出口信貸擔保和出口信用保險等出口的公共支持；還可設立專門機構為國內出口企業提供各種信息和咨詢服務，包括國際市場行情、市場調查、潛在貿易對象及投資環境等，幫助國內出口企業開拓國際市場。同時，加強對綠色貿易壁壘和技術性貿易壁壘的學習和運用, 防止外國高污染、低質量產品進入國內沖擊我國同類產品。
參考資料：http://www.studa.net/guojimaoyi/090306/10400292.html

升值後導致投機不可避免地盛行：由於以美元表示的國
民財富迅速增加，股市和房地產達到高潮，一些「泡沫」進一步膨脹或造就新的「泡沫」，兩極分化繼續擴大，導致投機不可避免地盛行。
例如：美國許多散戶投資者紛紛在當地開立人民幣儲蓄帳戶，希冀有朝一日人民幣匯率制度變化會讓他們受益。當然，這些散戶帳戶並非是真正的人民幣帳戶，因為依照中國不可自由兌換的匯率體制，在海外開立人民幣帳戶是非法的。他們開立以人民幣計價的儲蓄帳戶，帳戶內的存款是美元，但基於人民幣的現貨匯率，這些帳戶將因人民幣兌美元現貨匯率的波動而升值或貶值。 Everbank首席執行長Frank Trotter稱，公司此舉在一些客戶中產生了很大反響。自一年多以前人民幣匯率開始顯示失衡跡象以來，這些客戶一直在要求開立人民幣計價帳戶。Everbank於7月1日推出了此類新帳戶，並在隨後的幾周內將逾650萬美元投入該類帳戶。
此外，人民幣升值之不利多多：
人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；人民幣升值物價肯定會降下來，因為進口品的價格會下降。
人民幣升值增大就業壓力，惡化當前就業形勢：外商投資企業對吸引國內勞動力是一個重要的渠道，尤其是現在的情況更是如此，所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業形勢的惡化。
財政赤字將由於人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩定。
人民幣升值會對中國的優勢產業產生嚴重損害。中國作為發展中國家是以勞動力成本為優勢的。中國勞動密集型出口產品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢並不樂觀。如此時人民幣升值則會是使目前這種狀況更加惡化所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業形勢的惡化。

6. 人民幣國際化進程對我國經濟的影響 開題報告怎麼寫

[摘 要]由美國次貸風暴引發的全球性金融危機,使以美元為主的國際貨幣體系受到嚴重沖擊,而我國人民幣的國際地位卻隨之不斷提升。本文對人民幣國際化進程的長期性、益處以及相應的策略分析等方面對人民幣國際化進程進行了淺析。
[關鍵詞]人民幣國際化進程 金融體系 匯率

一、問題的提出

近些年來,伴隨著我國經濟的快速增長和對外開放的不斷擴大,人民幣已經逐漸走出國門。在中國香港、澳門和新加坡、泰國、越南、緬甸、俄羅斯等國家和地區,人民幣可以局部或者全境通用。人民幣已經在一定范圍內實現了流通和自由兌換,人民幣的匯率機制不斷完善,金融開放的程度逐步擴大,以及我國在全球經濟發展中的重要作用,使得人民幣的國際化有了良好基礎。

二、人民幣國際化進程的長期性分析

(一)外部環境分析
一方面,人民幣國際化能夠我國獲得國際鑄幣稅收益,增強我國的經濟實力。還可以減少我國巨大的外匯儲備所承擔的貸款和通脹損失。另一方面,人民幣國際化能夠增加我國在國際經濟領域的話語權,提高我國國際地位和影響力。人民幣國際化給我國帶來的好處,會影響到國際貨幣發行國的利益,導致地緣政治關系的惡化。因此,國際貨幣的發行國會採取措施阻止或者延緩人民幣國際化的進程。
(二)內部條件分析
人民幣國際化進程需要經過兩個階段。首先是人民幣的區域化,成為我國周邊過家以及亞洲的貿易結算和支付手段。然後是人民幣的國際化,被全世界普遍接受。這兩個階段的實現是依靠著我國經濟和金融市場的發展程度。在世界經濟發展緩慢的環境下,我國經濟的發展也受到一定的影響,實現經濟的快速穩定發展存在著一定的難度。我國金融市場在資本項目上的管制仍然是較為嚴格的。人民幣可兌換程度和人民幣資本市場開放度,都處於較低的格局。我國現在的匯率制度使得人民幣匯率缺乏彈性,影響著人民幣國際化進程。這一制度上的改變也會是一個漫長的過程。外部和內部的分析都說表明了,人民幣國際化進程的長期性。那麼,這樣一個長期的過程,必定會在各個領域和方面對我國經濟產生較大的影響。

三、人民幣國際化進程的益處

(一)有利於我金融市場的深化
人民幣國際流通量的增加,會使得我國金融市場更加開放。人民幣資產的規模交易以及人民幣作為國際結算的最終貨幣,對我國金融市場的效率和水平提出了更高要求,從而促進了金融市場深化。
(二)有利於我國金融體系的國際化
人民幣國際化能夠促進我國金融也積極參與國際市場競爭,緩解金融體系內貨幣錯配狀況。在人民幣國際化的進程中,將會有更多的國際貿易、國際資本以人民幣為計價貨幣,我國金融部門會具有明顯的優勢,從而可以增強中國金融業的國際競爭力。
(三)可促進人民幣離岸市場的培育和發展
隨著人民幣國際化進程的發展,海外對人民幣的需求有所增加,為非居民提供進行人民幣投資或籌資資金手段的人民幣離岸市場的出現和壯大將成為必然。

四、人民幣國際化進程的經濟影響

(一)對人民幣匯率造成升值壓力和頻繁波動
在人民幣國際化進程中,對人民幣的需求不僅有境內需求,還有境外需求,並且境外需求在人民幣國際化進程中是不斷增加的。人民幣匯率在人民幣的需求和供給中決定。因此,人民幣會有持續的升值壓力。匯率升值最直接的影響就是出口,對出口導向型為主的我國經濟來說有較大影響。
在人民幣國際化進程中,會形成人民幣離岸的金融中心,如果境內的匯率市場化不完全,完全市場化的境外人民幣匯率跟境內的人民幣匯率構成沖擊。由此,會造成大規模的套匯活動,人民幣匯率波動的更加頻繁。
(二)金融機構的經營風險會增大
在人民幣國際化進程中,人民幣在世界范圍內的使用越來越多,我國境內的銀行無法准確確定非居民手中的人民幣存量,面臨著集中反存和大量提現的壓力。能夠經營人民幣業務的銀行也會越來越多,我國境內外銀行間的業務競爭,會增大經營成本和風險。
(三)加劇了我國金融體系的脆弱性
我國金融體系隨著人民幣國際化進程會逐步開放,國家對匯率和資本項目的管制都會慢慢放鬆,由此帶來的國際投機以及各種金融風險的對我國的金融體系是相當大的威脅。我國的金融體系在應對國際風險方面的建設和經驗略顯不足,脆弱性的問題就更為明顯了。
(四)對我國貨幣政策獨立性的削弱
在人民幣國際化進程中,我國的貨幣政策將不再只對我國有影響。因此,我國在制定貨幣政策是要同時考慮其他國家的經濟情況。並且,人民幣的供給將會由於人民幣的境外存量的不穩定而更加難以確定,這也會削弱貨幣政策的獨立性。

五、人民幣國際化進程中的對策分析

(一)大力發展邊境貿易推進人民幣的區域化
在目前人民幣資本項目下自由兌換依然受限、人民幣參與國際金融市場程度較低、在國際范圍內履行國際貨幣職能幾乎沒有的情況下,通過邊境貿易促使人民幣區域化,依然是人民幣國際化的重要切入點。
(二)利用我國香港地區人民幣離岸中心的重用
我國香港地區作為重要的國際金融中心之一,對亞洲和周邊國家的經濟具有較強的輻射能力。尤其是當人民幣還受到兌換和流通上的管制、人民幣自由化沒有完全實現時,離岸中心是人民幣走向區域化關鍵貨幣的重要渠道。人民幣可以通過這一渠道更加有效地在周邊國家流通,發揮更大的國際貨幣職能,實現人民幣國際化進程的更好發展。
(三)建立人民幣需求的監測機制
人民幣的境外需求的不確定性對人民幣匯率有較大的影響,匯率的頻繁波動會造成金融的不穩定。能夠及時掌握人民幣需求的趨勢,可以減輕人民幣國際化進程對我國物價和人民幣匯率水平的影響。
(四)調整經濟發展的模式
我國經濟發展的模式是出口導向型的,出口貿易在經濟發展中占較大比重。在人民幣國際化進程中,人民幣匯率的升值和頻繁波動會降低出口產品的競爭力,對出口貿易產生較大影響。因此,要求我們調整經濟發展模式,減少經濟的外貿依賴性,實現我國經濟的快速平穩發展。
(五)推進我國金融體系的國際化
人民幣國際化的進程,實際上一個與完善我國金融體系相輔相成的過程。我國金融體系向國際化發展,放寬對匯率和資本項目的管制,完善國內金融體系的健全程度和開放度。金融體系的國際化能夠推進人民幣國際化進程的平穩發展。

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[8]劉曙光。人民幣國際化條件分析[J]國際經濟合作,2009年第4期

7. 論文開題報告中的「選題的目的與意義」

這個確實有點麻煩