1. 簡述沖銷式外匯干預和非沖銷式外匯干預的優缺點
沖銷式干預:指政府在外匯市場上進行交易的同時,通過其他貨幣政策工具來抵消前者對貨幣供應量的影響,從而使貨幣供應量維持不變的外匯市場干預行為。
非沖銷式干預則是指不存在相應沖銷措施的外匯市場干預,這種干預會引起一國貨幣供應量的變動。
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2. 沖銷干預沖銷干預 - 影響
外匯干預的兩種策略——沖銷與不沖銷,對經濟體系產生不同的影響。首先,當中央銀行決定購入國外資產而不進行沖銷時,這個行為會帶來兩個後果:一方面,中央銀行的國外資產存量會增加,另一方面,國內貨幣供應量也會相應上升,因為購入資產需要支付本國貨幣。然而,國內的其他資產並未受到影響,保持原有的規模。
相反,如果中央銀行採取沖銷措施,即在購入國外資產的同時,出售同等數量的本國貨幣或資產以抵消其影響,結果就會有所不同。此時,中央銀行的國外資產會增加,但國內資產會減少,以保持貨幣供應的穩定,不會引起國內貨幣供應量的增加。
同樣,如果中央銀行選擇出售外匯,無論是沖銷還是不沖銷,都會導致不同結果。若不沖銷,中央銀行的國外資產會減少,同時國內貨幣供應量會減少,因為資產出售會減少國內的貨幣儲備。然而,如果進行沖銷,雖然國外資產減少,但國內貨幣供應量保持不變,因為沖銷行為會抵消資產出售帶來的影響。
總的來說,沖銷干預和不沖銷干預在調整貨幣供應和外匯儲備方面展現了不同的策略,對於維持匯率穩定和經濟調控具有重要意義。中央銀行需要根據經濟狀況和政策目標,靈活運用這兩種手段。
沖銷干預(SterilizedIntervention)又叫「中和干預」是指中央銀行在進行外匯買賣的同時,又通過公開市場操作對國內市場進行反向操作,達到本幣供應量不變目的。它是政府管理匯率的重要政策之一,也稱沖銷政策。它是指中央銀行進行數量相等但方向相反的國外和國內資產交易,以抵消外匯干預對國內貨幣供給的影響。