2015期貨市場行情回顧

1. 期貨菜粕2015年行情走勢

先跌後漲，2月初開始大漲

2. pta的歷史大底，究竟該不該抄

編者按
新年伊始，PTA期貨持倉便頻創新高，引發市場關注。在成本坍塌、價格觸及歷史低位的情況下，多空雙方僵持不下。在空頭格局下，PTA多頭「抄底」的底氣究竟會有多足？當前產業鏈基本面能否支撐多頭的信心？帶著市場的疑問，期貨日報記者近日隨鄭商所組織的調研團來到PTA主要產銷區浙江地區，對嘉興石化、桐昆集團、新鳳鳴等企業進行了實地走訪，探尋PTA高持倉背後的故事。
A高持倉與熊市相伴

PTA市場的「熱浪」可謂一股接一股。去年PTA產業鏈那場由「限產保價」掀起的大博弈漸漸退潮後，2015年新年伊始，PTA期貨的高持倉再次吸引了市場人士的眼球。
1月14日盤後PTA期貨所有合約的總持倉量創出179.1萬手的歷史最高水平，較去年年末的107.8萬手大幅增加66%。
14日，PTA主力合約1505價格盤中創4480元/噸的歷史新低，盤後持倉量則創下149.5萬手的新高，摺合現貨374萬噸，約為國內全部PTA企業1.5個月的產量，可供國內全部聚酯企業按80%的開工率運轉1個多月。
PTA期貨持倉量本輪大幅增加始於今年元旦節後的第一個交易日，當日PTA期貨持倉增加8萬余手，隨後兩個交易日更是逐級增倉14.3萬手和24.3萬手。
如此巨大的持倉量和單日增倉量，立即吸引了諸多市場投資者的目光。
回顧PTA期貨的歷史行情，期貨日報記者發現，其短時間大幅增倉的現象並非頭一次出現，在2014年也曾發生過兩次。
第一次是從當年1月29日開始，PTA期貨總持倉量從50.9萬手大幅增至2月27日的103.8萬手，翻了一倍。第二次是從當年9月30日開始，總持倉量從67.3萬手增至10月14日的111.3萬手，增倉的力度和經歷的時間和此次都較為類似。
PTA期貨這幾次大幅增倉的共同點，是增倉期間均伴隨著期貨價格的大幅下挫。
昨日盤後，PTA期貨的持倉量仍在近160萬手的高位徘徊。多頭主力席位前5名持倉占前20名的47.4%，集中度較高；空頭主力席位前5名持倉占前20名的41.9%，與多頭相比稍顯分散。目前多空雙方僵持不下，市場方向搖擺不定。
B多空雙方各持己見

對於近期PTA期貨持倉量的飆升，有不少市場人士認為是在情理之中。如此高的持倉說明多空主力的分歧較大。期現貨價格連續下探並逐漸接近歷史低點被普遍認為是持倉量近期大幅放大的「導火索」。
據了解，今年元旦過後，PTA期貨跟隨原油價格大幅下行，市場資金的「抄底」熱情逐漸被點燃。
「目前PTA價格已經在5000元/噸以下，這從2000年至今的15年內只出現過4次。」PTA現貨市場資深人士安建華對記者說，第一次出現在2001年8月至2002年2月之間，第二次是在2003年5月「非典」爆發時，第三次是在2008年金融危機時，目前是第四次。PTA價格每次到達歷史低位，逗留的時間都不長。
他坦言，歷史低價位給多頭提供了很大的安全邊際。此外，2014年PTA產業聯盟經過連續幾次減產，已使PTA庫存控制在合理區間，也會對價格形成支撐。
而從PTA期、現貨市場的季節性規律看，元旦後企業流動資金逐漸恢復正常水平，加上春節前下游企業備貨等因素，經常會引發PTA價格的季節性上漲。
「根據歷史規律，每年的1月是一年中PTA上漲概率最高的月份，近20年來PTA在1月上漲的比率高達68%。」安建華稱，隨著期價到達2008年的前低水平，產業鏈「抄底」資金介入的聲音不絕於耳。
如今，多頭的意圖很明顯，就是想要「抄底」，那麼空頭的砝碼又是什麼呢？
作為PTA上游產品的原油，已經從半年前的100—110美元/桶跌至目前的約45美元/桶，價格下跌過半，PX價格也從半年前的1200美元/噸跌至當前的800美元/噸附近，跌幅達33%。成本的塌陷無疑成了空頭的寄託。
據業內人士測算，相比原油的跌幅，理論上PX還有較大的補跌空間。2008—2009年金融危機時，原油價格一度跌至30—50美元/桶區間，當時PX價格基本維持在550—700美元/噸區間。對應當前的原油價格，PX合理估價應在650美元/噸左右。按720元/噸的加工費計算，PTA對應的成本為3900元/噸。
「按此估值，當前PTA期、現貨價格都還有較大的下跌空間，而且PTA主力合約1505較現貨價格升水200元/噸以上，期現套利空間較大，因此空頭資金仍在集中打壓。」上述業內人士表示。
在多空雙方各持己見的情況下，當前市場猜測的焦點集中在成本端變化對市場的影響以及市場「抄底」情緒究竟有多濃上。
那麼，當前產業鏈基本面究竟能否維持多頭的「抄底」情緒呢？基於這一疑問，期貨日報記者近日來到PTA主要產銷區——浙江地區進行了實地走訪。
C話語權逐步向下游轉移

PTA產業鏈可謂「三十年河東，三十年河西」。本次實地調研中，記者更是感受到PTA產業「黃金時代」的遠去。沒有了高額的利潤，取而代之的是全行業虧損，企業降負荷、停產、檢修成為常態。而在產業鏈中曾處於劣勢的下游聚酯企業如今卻挺直了「腰板」，在話語權爭奪戰中表現出了從未有過的「牛氣」。
這樣的轉變其實是產業利潤由上游逐漸向下游轉移的結果，究其根源，在於成本端的變化。
「目前PTA市場已由供需主導轉變為成本端主導。」在PTA現貨市場摸爬滾打數十年的貿易商融程（化名）告訴記者，這實際上是由當前的基本面決定的。油價的持續下跌，使得化工品的成本重心下了一個台階，而上下游的供需狀況導致了各環節利潤的差異。
據了解，在PX—PTA—聚酯產業鏈中，由於PX企業近兩年快速增加產能，失去了原有的最為強勢的地位。當PTA、PX生產持續虧損時，國內PTA企業以及亞洲PX企業減產動力增強。
2014年，國內PTA企業進行過兩次大的聯合限產保價行動，一次在夏季，從5月持續到8月初，最終以限產破裂告終，但此次行動在一定程度上達到了使PX企業讓利的目的，PTA企業虧損有所減少。另一次是在年底，當PTA企業再次啟動限產保價時，不料遭遇國際原油大跌。這次限產保價未能阻止PTA價格的深跌，但由於擠壓了上游PX原料利潤，PTA企業生產利潤有所增加。
2014年12月中旬，PX與石腦油價差跌至320美元/噸一線，PX出廠價被壓縮至成本附近，而PTA生產利潤則難得地回升至200元/噸。
融程表示，受連續三年大幅擴產影響，國內PTA生產利潤大幅降低，動態利潤多數時期為負，或徘徊在成本線附近，而聚酯環節產品庫存持續處在低位，產品價格相對PTA和MEG較為抗跌，生產持續處於盈利狀態。
調研中，記者也明顯感受到，相對於經營壓力較大的PTA廠家，聚酯企業的日子要好過一些，其中又以織機織造環節利潤較好。正如這些企業的人士所說，貨不愁賣，2014年是「笑著度過」的。
集聚酯、滌綸紡絲、進出口貿易為一體的現代大型股份制企業新鳳鳴集團，2014年銷售量為180萬噸（外銷佔比7%—8%），銷售收入150億元（不含增值稅），實現利稅6億—7億元，利潤率為3%—4%。
據該集團下屬的浙江新鳳鳴進出口有限公司總經理邊光清介紹，受滌絲降價以及布匹維持剛性需求的影響，去年10—12月織造利潤不錯，前期累積的庫存也逐漸消化。「滌絲價格低迷淘汰了很多切片紡工廠，去年11月我們取得了兩年來最好的月度利潤。」在他看來，經過幾年的去庫存後，聚酯長絲受到很強的支撐，2015年公司的盈利能力有望好於2014年。
在紹興古纖道化纖公司，期貨日報記者了解到，該公司在工業絲方面利潤較好。工業絲的生產是先有訂單，再有產品，而采購PTA是現購現生產，因此在原材料價格下跌的過程中，早前簽訂的工業絲訂單會產生一定的紅利。「原材料下跌速度較快，而下游產品下跌速度相對較慢，市場需求也保持旺盛，使其獲得較好的市場競爭力。」該公司銷售人員稱。
從企業生態環境來看，目前下游的聚酯環節要比上游PTA環節健康許多。「往年年底很難拿到大批量的訂單，聚酯企業1月的開工率環比會下降很多。但是本月沒有聽說哪家聚酯企業降低開工率的，都在正常生產。」桐昆集團股份有限公司一位銷售人員告訴記者，2014年以來，下游需求持續增長，市場處在「最好的時期」，資金順暢，企業沒有什麼壓力。
隨著聚酯生產利潤率的增加，聚酯企業對PTA企業的議價能力也在逐漸提升。目前，國內PTA總產能4348萬噸/年，聚酯產能4418萬噸/年，兩者產能相當接近，但聚酯工廠哪怕全負荷開工，每年也僅能消耗3800萬噸PTA產能，PTA企業的競爭壓力進一步加大。對PTA企業來說，2015年銷售談判過程艱難，聚酯企業在談判中占據主動。
另據嘉興石化相關部門負責人透露，2015年PTA銷售合約尚未簽訂，現貨銷售面臨較大壓力，不過由於亞洲PX產能相對於PTA也開始過剩，對下游失去定價權的PTA企業，在原料采購方面話語權有所增加。
「2014年12月PX進口量之所以達到創紀錄的117.8萬噸，一方面是由於PTA企業有一定的低位囤原料需求，另一方面，PTA企業希望藉此獲得更多的ACP談判籌碼。」永安期貨分析師王園園表示，2014年ACP談判只談成兩次，PTA企業已初步獲得了原料采購的定價權，PX開工率的調節開始更多地盯住PTA行業。
王園園說，目前，在PX—PTA—聚酯產業鏈中，作為產能擴張最早的聚酯企業，隨著原料端PX與PTA配套產能的跟進以及聚酯成品庫存的降低，2014年逐漸走出不景氣周期。與此同時，2015年國內聚酯行業8%的產能增速低於亞洲PX與國內PTA高達15%的增速，預計PTA產業鏈話語權將會繼續「下移」。
D「抄底」心動多於行動？

按照慣例，每年春節前，下游聚酯企業一般都會補充原料庫存。近期，PTA期貨市場多頭也是「押寶」現貨市場的「抄底」情緒。那麼當前聚酯企業補庫存究竟進行得如何呢？
「在PTA原料跌至歷史低位的情況下，聚酯企業『抄底』心態確實比較明顯。」東吳期貨分析師王廣前說，在現金流充足的前提下，浙江地區聚酯企業均加緊了PTA原料的儲備，而且在積極地減少產成品庫存。以往聚酯企業的PTA原料庫存多維持在5—6天用量水平，目前主流企業的原料庫存多在7—10天水平。另外，近期聚酯滌絲的產銷率普遍保持在100%以上水平，好的時候一天產銷率能達到600%，下游企業也有理由加大原料儲備力度。
不過，需要注意的是，在PTA本輪下跌過程中，雖然下游聚酯企業開始「抄底」，但又不敢重倉，主要還是擔心油價繼續下跌。
「目前聚酯企業的目光集中在油價上，從實際了解的情況看，有一部分聚酯企業已經買入PTA期貨，一方面是由於覺得目前的價格過低，另一方面是按照下游產品的價格推算，已能夠產生利潤，便做了買入套保。」銀河期貨分析師范勁松稱。
目前浙江地區聚酯企業仍是按需采購原料，在市場不缺原料的時候，它們也不大願意大量囤積，但在期貨盤面上建立了一定的虛擬庫存，這也導致了期貨的升水結構。
E天平仍舊搖擺不定

在這場多空博弈的背後，天平究竟傾向哪方？從實地調研的結果來看，似乎還沒有標准答案。
調研期間，前期引發PTA大幅下跌的一個因素發生了微妙的改變，PTA產業鏈企業較高的庫存大幅減少，加上市場「抄底」資金的介入，導致近期PTA期貨價格反彈。
不過，近日原油的繼續下挫又一次影響到PTA市場的情緒。本周一，PTA期貨價格較上周的高點下跌了近180元/噸。
或許，原油價格的走勢，將是引導PTA行情方向的關鍵性因素，這也將在很大程度上決定PTA期貨多空雙方的勝負。
雖然從目前來看，成本端的變化仍是未知數，但一些業內人士認為，在原油跌勢較前期趨緩的情況下，PTA期、現貨市場在春節前總體易漲難跌。

3. 關於期貨歷史各個月份行情數據

利用期貨行情軟體，調到K線圖，雙擊滑鼠，移到2011年5月11日，左側就會出現開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量、持倉、漲跌、幅度信息。

隨便找一家期貨公司網站，下一個軟體，免費。登錄賬號下載處都有的。

4. 2015港口期貨芝麻價格行情

芝麻沒有期貨，產量根本不大，完全不適合成為期貨品種，這個操縱和壟斷貨源太容易，而且不易形成產區和集中供應地，所以沒有這個期貨，有的也是騙你錢玩的平台

5. 2015年股市崩盤的時候，你當時最大的感受是什麼

2015年的股災真讓人難忘，當時大盤崩盤的時候，我最大的感受就是“難受”，股票連續7個跌停板，割肉出局後連續5個漲停板，誰不難受呢？

2015年的股市，成也是杠桿，敗也是杠桿，牛市是杠桿資金推漲的，跌也是杠桿資金砸盤的，整個一年彷彿就是做了一個夢。

我自己對於當年的行情也是記憶猶新的，畢竟哪一年沒有逃過股災1.0，在牛市中的利潤吐出部分了，讓自己口袋的錢往股市送，誰碰到這一點相信都是非常難受的，內心都是滋味。

當然我雖然當時內心比較難受，終究要勇敢面對現實，選擇空倉冷靜一段時間之後，在2016年3月再度進場，結果又把股災虧的錢都賺回來了，哪個時候持有白馬股，成為市場的熱點，持股票了，把2015年在股災的損失完全彌補回來。

總之通過2015年股災後，讓我懂得炒股一定要控制風險，謹防股市發生大風險的時候。

6. 2015股市暴跌，中金的舉措對期貨市場，現貨市場等的影響

中金所這些措施，根本的原因是他們認為，股市的暴跌是由於在期貨市場有大量的做空對沖導致的，所以他們提高做空保證金，甚至到後來禁止做空，最大開倉10手，對期貨市場來說基本是致命的，因為沒有流動性了。市場只能進行平倉，幾乎沒有開倉。
對現貨市場也就是股票市場來說，其實正面影響微乎其微，當時退出號稱30家券商2000億托市計劃，基本沒有起到任何作用，大資金大面積做多股票的時候，一定是需要在期貨市場做對應的對沖的，期貨市場限制開空，其實也就限制了股市買進托市的資金體量，因為風險太大。
或許唯一的正面影響就是讓逐利投機者知道國家的態度是比較堅決的，除此之外，就是萎縮的成交量，交易額，當年A股日成交2.5萬億RMB。。到最後，可能日成交只有3000億。一直休養生息到現在，也就在5000-6000億之間。。。期貨市場更可憐，前幾天，IF1708竟然因為18手多單直接漲停板。。成交後價格瞬間回落。。。

7. 2015年7月1日期貨明天的行情走勢怎麼樣

不敢瞎說，不過現在希臘這邊又出新聞說是有轉機了。建議先觀望吧

8. 2016年股市大盤全年行情預測 2015年股市大事件有哪些

當我們回顧這一整年的股市行情的時候， 不得不說的是互聯網+貫穿了整個股市 十三五」系列的規劃取代了「一帶一路」項目成為整個中國發展戰略的推廣頭銜，帶著不平凡的平凡2015年開始以紅包行在在二月里一直延續到6月掀起了瘋牛的紅包行情，滬指從3300點直到4900點，火爆的行情堪比2007年10月牛市直奔6124點，但卻在市場被炒作到最高點的時候，杠桿與巨大的泡沫正在逐漸的擴大，在上半年5月份的時候散戶大媽也經不起風聲的誘惑紛紛投資到市場當中， 當時證監會為新的注冊制以一個月二次的IPO引發市場大量的抽血，股市資金與新股資金顯成來回拉據，促使大盤產生巨大的下跌，當時沒有人會想到中國歷史性的一次股災正在醞釀當中，此當時央行為了讓股指回歸上揚，以利用「雙降」來刺激市場，但因新股過於頻發，中國A股杠桿泡沫破裂，泄洪式的股災從5000點一發不可收拾的一線坍塌，隨後開始了維持3個月以上的救市各大部門救救，以及3個月的調整。

9. 中國股市一共來了幾次牛市，分別年份是謝謝

中國股市一共來了十一次牛市，分別為：

第一次牛市：1990年12月19日~1992年5月26日（96.05~1429）（一年半後，1380%）；

第二次牛市：1992年11月17日~1993年2月16日（386~1558）；

第三次牛市：1994年7月29日~1994年9月13日（325~1052）；

第四次牛市：1995年5月18日~1995年5月22日（582~926）；

第五次牛市：1996年1月19日~1997年5月12日（512~1510）；

第六次牛市：1999年5月19日~2001年6月14日（1047~2245）；

第七次牛市：2005年6月6日~2007年10月16日（998~6124）；

第八次牛市：2008年10月28日~2009年8月4日（1664~3478）；

第九次牛市：2012年12月4日~2013年2月18日（1949~2444，23.56%）；

第十次牛市：2013年6月25日~2013年9月12日（1849~2270）；

第十一次牛市：2014年3月12日~2015年6月12日（1974~5166）。

(9)2015期貨市場行情回顧擴展閱讀：

特徵介紹

1、小型股先發動漲勢，不斷出現新的高價。

2、不利股市的消息頻傳，但是股價卻跌不下去時，為多頭買進時機。

3、利多消息在報章雜志上宣布時，股價即上漲。

4、股價不斷地以大幅上揚，小幅回檔再大幅上揚的方式波段推高。

5、個股不斷以板塊輪漲的方式將指數節節推高。

6、人氣不斷地匯集，投資人追高的意願強烈。

7、新開戶的人數不斷增加，新資金源源不斷湧入。

8、法人機構、大戶進場買進。

9、除息、除權的股票很快地就能填息或填權。

10、移動平均線均呈多頭排列，日、周、月、季線呈平行向上排列。

11、6日RSI介入50～90之間。

12、整個經濟形勢明顯好轉，政府公布的利好消息頻傳。

13、本地股市和周邊股市同步不斷上揚，區域間經濟呈活躍趨勢。

參考資料來源：網路-牛市

10. 那裡看得到期貨市場的歷史記錄：

您可以通過期貨行情軟體看到商品期貨上市以來的行情歷史記錄，並且這些數據可以導出到EXCEL表，很方便。
中期集團是國內最大的期貨公司，網址是http://www.cifco.com.cn/

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