美國財長中國的外匯干預

『壹』 為什麼美國在1973年時貨幣與黃金的聯系最終會被切斷

1、金本位體系下的固定匯率制

1880-1914年的35年間，主要西方國家通行金本位制，即各國在流通中使用具有一定成色和重量的金幣作為貨幣，金幣可以自由鑄造、自由兌換及自由輸出入。在金本位體系下，兩國之間貨幣的匯率由它們各自的含金量之比--金平價（Gold Parity）來決定，例如一個英鎊的含金量為113.0015格林，而一個美元的含金量為23.22格林，則:

1英鎊=113.0015/23.22=4.8665美元

只要兩國貨幣的含金量不變，兩國貨幣的匯率就保持穩定。當然，這種固定匯率也要受外匯供求、國際收支的影響，但是匯率的波動僅限於黃金輸送點（Gold Point）。黃金輸送點是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波動的最高界限是鑄幣平價加運金費用，即黃金輸出點（Gold Export Point）；匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點（Gold Import Point）。

當一國國際收支發生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸出點，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價下降，從而提高商品在國際市場上的競爭能力。輸出增加，輸入減少，導致國際收支恢復平衡；反之，當國際收支發生順差時，外匯匯率下跌低於黃金輸入點，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價上漲，輸出減少，輸入增加，最後導致國際收支恢復平衡。由於黃金輸送點和物價的機能作用，把匯率波動限制在有限的范圍內，對匯率起到自動調節的作用，從而保持匯率的相對穩定。在第一次世界大戰前的35年間，美國、英國、法國、德國等國家的匯率從未發生過升貶值波動。

1914年第一次世界大戰爆發，各國停止黃金輸出入，金本位體系即告解體。第一次世界大戰到第二次世界大戰之間，各國貨幣基本上沒有遵守一個普遍的匯率規則，處於混亂的各行其是的狀態。金本位體系的35年是自由資本主義繁榮昌盛的"黃金時代"，固定匯率制保障了國際貿易和信貸的安全，方便生產成本的核算，避免了國際投資的匯率風險，推動了國際貿易和國際投資的發展。但是，嚴格的固定匯率制使各國難以根據本國經濟發展的需要執行有利的貨幣政策，經濟增長受到較大制約。

2、布雷頓森林體系下的固定匯率制

布雷頓森林體系下的固定匯率制也可以說是以美元為中心的固定匯率制。1944年7月，在第二次世界大戰即將勝利的前夕，二戰中的45個同盟國在美國新罕布希爾州（New Hampshire）的布雷頓森林（Bretton Woods）村召開了"聯合和聯盟國家國際貨幣金融會議"，通過了以美國財長助理懷特提出的懷特計劃為基礎的《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱布雷頓森林協定，從此開始了布雷頓森林體系。布雷頓森林體系建立了國際貨幣合作機構（1945年12月成立了"國際貨幣基金組織"和"國際復興開發銀?quot;又稱"世界銀行"），規定了各國必須遵守的匯率制度以及解決各國國際收支不平衡的措施，從而確定了以美元為中心的國際貨幣體系。

布雷頓森林體系下的匯率制度，概括起來褪敲澇�牖平鴯夜常�淥�醣矣朊澇�夜車?quot;雙掛鉤"制度。具體內容是：美國公布美元的含金量，1美元的含金量為0.888671克，美元與黃金的兌換比例為1盎司黃金=35美元。其它貨幣按各自的含金量與美元掛鉤，確定其與美元的匯率。這就意味著其他國家貨幣都釘住美元，美元成了各國貨幣圍繞的中心。各國貨幣對美元的匯率只能在平價上下各1%的限度內波動，1971年12月後調整為平價上下2.25%波動，超過這個限度，各國中央銀行有義務在外匯市場上進行干預，以保持匯率的穩定。只有在一國的國際收支發生"根本性不平衡"時，才允許貶值或升值。各會員國如需變更平價，必須事先通知基金組織，如果變動的幅度在舊平價的10%以下，基金組織應無異議；若超過10%，須取得基金組織同意後才能變更。如果在基金組織反對的情況下，會員國擅自變更貨幣平價，基金組織有權停止該會員國向基金組織借款的權利。

綜上所述，布雷頓森林體系下的固定匯率制，實質上是一種可調整的釘住匯率制，它兼有固定匯率與彈性匯率的特點，即在短期內匯率要保持穩定，這類似金本位制度下的固定匯率制；但它又允許在一國國際收支發生根本性不平衡時可以隨時調整，這類似彈性匯率。

1971年8月15日，美國總統尼克松宣布美元貶值和美元停兌黃金，布雷頓森林體系開始崩潰，盡管1971年12月十國集團達成了《史密森協議》，宣布美元貶值，由1盎司黃金等於35美元調整到38美元，匯兌平價的幅度由1%擴大到2.5%，但到1973年2月，美元第二次貶值，歐洲國家及其他主要資本主義國家紛紛退出固定匯率制，固定匯率制徹底瓦解。

固定匯率制解體的原因主要是美元供求與黃金儲備之間的矛盾造成的。貨幣間的匯兌平價只是戰後初期世界經濟形勢的反映，美國依靠其雄厚的經濟實力和黃金儲備，高估美元，低估黃金，而隨著日本和西歐經濟復甦和迅速發展，美國的霸權地位不斷下降，美元災加劇了黃金供求狀況的惡化，特別是美國為發展國內經濟及對付越南戰爭造成的國際收支逆差，又不斷增加貨幣發行，這使美元遠遠低於金平價，使黃金官價越來越成為買方一相情願的價格。加之國際市場上投機者抓住固定匯率制的瓦解趨勢推波助瀾，大肆借美元對黃金下賭注，進一步增加了美元的超額供應和對黃金的超額需求，最終美國黃金儲備面臨枯竭的危機，不得不放棄美元金本位，導致固定匯率制徹底崩潰。 3、浮動匯率制度

一般講，全球金融體系自1973年3月以後，以美元為中心的固定匯率制度就不復存在，而被浮動匯率制度所代替。

實行浮動匯率制度的國家大都是世界主要工業國，如、美國、英國、德國、日本等，其他大多數國家和地區仍然實行釘住的匯率制度，其貨幣大都釘住美元、日元、法國法郎等。

在實行浮動匯率制後，各國原規定的貨幣法定含金量或與其他國家訂立紙幣的黃金平價，就不起任何作用了，因此，國家匯率體系趨向復雜化、市場化。

在浮動匯率制下，各國不再規定匯率上下波動的幅度，中央銀行也不再承擔維持波動上下限的義務，各國匯率是根據外匯市場中的外匯供求狀況，自行浮動和調整的結果。同時，一國國際收支狀況所引起的外匯供求變化是影響匯率變化的主要因素－－國際收支順差的國家，外匯供給增加，外國貨幣價格下跌、匯率下浮；國際收支逆差的國家，對外匯的需求增加，外國貨幣價格上漲、匯率上浮。匯率上下波動是外匯市場的正常現象，一國貨幣匯率上浮，就是貨幣升值，下浮就是貶值。 應該說，浮動匯率制是對固定匯率制的進步。隨著全球國際貨幣制度的不斷改革，國際貨幣基金組織於1978年4月1日修改"國際貨幣基金組織"條文並正式生效，實行所?quot;有管理的浮動匯率制"。由於新的匯率協議使各國在匯率制度的選擇上具有很強的自由度，所以現在各國實行的匯率制度多種多樣，有單獨浮動、釘住浮動、彈性浮動、聯合浮動等待。

（1）.單獨浮動（Single Float）。指一國貨幣不與其它任何貨幣固定匯率，其匯率根據市場外匯供求關系來決定，目前，包括美國、英國、德國、法國、日本等在內的三十多個國家實行單獨浮動。

（2）.釘住浮動（Pegged Float）。指一國貨幣與另一種貨幣保持固定匯率，隨後者的浮動而浮動。一般地，通貨不穩定的國家可以通過釘住一種穩定的貨幣來約束本國的通貨膨脹，提高貨幣信譽。當然，採用釘住浮動方式，也會使本國的經濟發展受制於被釘住國的經濟狀況，從而蒙受損失。目前全世界約有一百多多個國家或地區採用釘住浮動方式。

（3）.彈性浮動（Elastic Float）。指一國根據自身發展需要，對釘住匯率在一定彈性范圍內可自由浮動，或按一整套經濟指標對匯率進行調整，從而避免釘住浮動匯率的缺陷，獲得外匯管理、貨幣政策方面更多的自主權。目前，巴西、智利、阿根廷、阿富汗、巴林等十幾個國家採用彈性浮動方式。

（4）.聯合浮動（Joint Float）。指國家集團對成員國內部貨幣實行固定匯率，對集團外貨幣則實行聯合的浮動匯率。歐盟（歐共體）11國1979年成立了歐洲貨幣體系，設立了歐洲貨幣單位（ECU），各國貨幣與之掛鉤建立匯兌平價，並構成平價網，各國貨幣的波動必須保持在規定的幅度之內，一旦超過匯率波動預警線，有關各國要共同干預外匯市場。1991年歐盟簽定了《馬斯赫特里特條約》，制定了歐洲貨幣一體化的進程表，1999年1月1日，歐元正式啟動，歐洲貨幣一體化得以實現，歐盟這樣的區域性的貨幣集團已經出現。

在全球經濟一體化進程中，過去美元在國際金融的一統天下，正在向多極化發展，國際貨幣體系將向各國匯率自由浮動、國際儲備多元化、金融自由化、國際化的趨勢發展。

『貳』 美國量化寬松貨幣政策對中國經濟影響分析（字數越多越好，最好有通俗易懂的分析）50分懸賞

量化寬松（QE：Quantitative Easing）主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。「量化寬松」中的「量化」指將會創造指定金額的貨幣，而「寬松」則指減低銀行的資金壓力。
因為量化寬松的實施前提是央行已經實行了零利率或近似零利率政策，這意味著中央銀行實施量化寬松的手段只能是數量杠桿，而非價格杠桿（利率，准備金率和再貼現率），主要包括通過公開市場購買政府債券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等。這些都有助降低政府債券的收益率和降低銀行同業隔夜利率，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產，央行期望銀行會因此較願意提供貸款以賺取回報，以紓緩市場的資金壓力。
PS：在經濟發展正常的情況下，央行通過公開市場業務操作，一般通過購買市場的短期證券對利率進行微調，從而將利率調節至既定目標利率；而量化寬松則不然，其調控目標即鎖定為長期的低利率，各國央行持續向銀行系統注入流動性，向市場投放大量貨幣。即量化寬松下，中央銀行對經濟體實施的貨幣政策並非是微調，而是開了一劑猛葯。
希望採納

『叄』 後經濟危機時代 中國該如何走出美元的陷阱

對於炙熱的人民幣升值話題，他在訪華的66個小時中出乎意料地進行了冷處理，而他上台初期則對此一直持強硬態度。奧巴馬冷暖不一的態度，多少使人有些困惑。 當前，在經濟復甦形勢尚未明晰的情況下，美國政府的寬松貨幣政策正使美元陷於兩難的境地，是保持美元強勢？還是讓美元繼續貶值以刺激國內經濟？ 美元的走勢牽動著中國的神經，著名經濟學家克魯格曼將中國目前持有巨量美元外匯的境地形容為「美元陷阱」，「一旦美元貶值，中國的外匯儲備就會遭受巨大資本損失。」 後危機時代，世界經濟在復甦中面臨著不可預知的系統性風險，這使得人民幣和美元的問題更加錯綜復雜。一旦美元繼續貶值，人民幣是否會與美元脫鉤？中國將如何維護超過2萬億美元的外匯儲備的安全？本期金融圓桌將就上述問題一一展開。 一、美元：向左走，還是向右走？ 上海證券報：為了恢復國內經濟增長，提高公眾信心，美國政府採取了一系列措施，這些措施客觀上造成了美元對世界主要貨幣不斷貶值，您認為左右美元貶值的因素有哪些？未來的發展趨勢如何？ 袁鋼明：美元走勢情況不妙。總的來說，美國仍處於實施經濟刺激政策的過程中，美國目前必須採取寬松貨幣政策，而且這種寬松的貨幣政策仍在對美國經濟復甦發揮作用，目前仍未到退出寬松貨幣政策的時機。此外，根據目前局勢判斷，美元仍在貶值、市場對於美元的信心也在下降、美元利差問題也沒有解決、還有美國國債問題等，這些都會造成美元貶值。 盡管美國一再強調強勢美元政策，但這只是他們的一種說法，也正好證明了他們自身和周圍的壓力。如果全世界投開始拋售美元，美元只會更加弱勢。盡管美國政府不願採取貶值美元的政策，但是美國經濟受危機沖擊之後，其根本問題仍未解決，再加上國際貨幣基金組織提升SDR份額、中東國家停止使用美元作為交易貨幣等做法，這些都是對美元走勢不利的。 但是美國會竭力阻止美元貶值，世界上一些持有較多美元資產的國家也不希望美元貶值。因此，總的來說，美元的貶值將會是緩慢的、難以覺察的，有時還會出現波動。一旦美元走勢波動，歐元、日元反而會受到沖擊，有時也會出現美元升值的情況，但是這僅是一種波動變化，從長期來看的美元貶值趨勢不可阻擋。 Gerard Lyons： 我們對美國經濟短期表現保持樂觀。雖然新興市場經濟是近年來全球經濟的主要推動力，但是全球第一大經濟體——美國——的反彈，不論從實際貢獻還是信心來說，對全球經濟依然有著重大的意義。 我們認為，對於美元未來走勢很難單向定論，盡管長期來看我們對美元展望仍偏負面，但是美元在此期間也可能會出現短期強力反彈。它可能會有助於今年年底之前投資者進行獲利回吐，或者，一旦全球投資者恢復風險厭惡情緒，美元走勢也會完全不同。盡管目前全球對需要強勢亞洲貨幣的願望非常強烈，但是當前亞洲各個經濟體目前並沒有採取能夠實現強勢貨幣的政策。 楊濤：美元匯率變化還是要看多種經濟和政治因素的影響。第一，持續的經常賬戶赤字與危機後不斷擴大的財政赤字，客觀上促成了美國政府通過美元貶值來消除雙赤字的動機，美元貶值造成的「估值效應」能夠降低美國政府的對外真實債務，從而改善財政赤字政策的可持續性。第二，未來如果美聯儲實施的寬松貨幣政策不能及時退出，將導致未來通脹預期迅速上升，從而加劇美元貶值壓力。第三，美國經濟基本面的變化將會影響美元匯率的變化，雖然部分指標表明美國經濟在緩慢恢復，但其中的諸多不確定性增加了人們的擔憂。第四，美元匯率還取決於外部情況的變化，當全球經濟普遍回暖時，美元的避險功能就有所弱化，引起對美元的需求下降，而當其他國家的情況相對好於美國之時，則美元的吸引力也會下降，反之亦然。正是由於存在許多不確定性，因此美元匯率前景並不明朗。短期內美元的弱勢可能會持續到明年，但可以肯定的是，「弱美元」難以保持穩定的國際地位，也不符合美國的長期利益。 張春：這場危機是美國造成的，如果是一個小國，可能它的貨幣早就貶值了，但是我們看到在去年有一段時間，美元反而是在升值，這主要是由於美元基本上是目前唯一的一個國際儲備貨幣，相比於歐元、日元，它還是相對安全的，在去年危機較嚴重的時候，人們會選擇用美元來避險，因此在那個時候美元呈現升值的趨勢。然而現在風險降低了，不少地方經濟都恢復了，澳大利亞等地都加息了，所以現在人們開始把錢轉向那裡，此外中國經濟也開始相對好轉，所以也會有人配置人民幣，從而從美元退出來，這是一方面原因。 從長遠來看，究竟美元會不會貶值，主要取決於美國的經濟是否會復甦以及復甦的力度如何。我自己認為，雖然美國經濟從技術層面上來看已經復甦了，但其實還是有很多問題，其實現在的去杠桿化是把壞賬剝離到政府手裡，政府目前有大量壞賬和赤字，在政府層面需要加稅，需要去杠桿，這對整個經濟前景並不是很好，因此即使經濟復甦也不會是很強勁的，美國經濟總體上還是疲軟的，再加上目前對於通貨膨脹的擔憂，總體的趨勢上美元還是貶值的。 二、美國的貨幣，全球的問題 上海證券報：當前世界經濟正在逐步復甦，然而在復甦的過程中也面臨著系統性風險。有觀點認為，美元不斷貶值嚴重沖擊了全球資產價格，對全球經濟復甦、尤其是新興市場復甦形成沖擊，您如何看待這一問題？ 袁鋼明：這是毫無疑問的。美元貶值對全球大宗商品、股票、房地產等價格造成沖擊。這也與人們對美元的恐慌心理相關，由於擔憂美元貶值，人們會轉而尋找黃金、房地產等其他資產進行投資，會去尋找其他市場的投資機會和漏洞，的確會引起其他國家資產價格暴漲的風險。 Gerard Lyons：我們預計2010年亞洲經濟將繼續保持穩定，相比西方國家依然會出現令人驚嘆的增長。然而，如果西方國家經濟不能恢復繁榮，那麼亞洲經濟也不可能獨自增長，因為亞洲經濟依然十分倚重於對西方國家的出口。 一個核心問題是過去幾年內人民幣與美元的穩定匯率，人民幣的穩定迫使許多亞洲國家保持其幣值的穩定，從而使他們的出口商保持國際競爭力。這導致許多國家資產價格的通脹問題。反過來，這也導致了美元相對浮動匯率體制國家貨幣的貶值，尤其是歐元。 預計多數亞洲國家目前並不願意其貨幣升值，除非它們對於經濟復甦更具信心。這同時也導致了許多國家的資產價格通脹問題。 以色列、挪威、澳大利亞等少數國家近期採取加息政策。隨著經濟逐步進入確定的復甦階段，許多國內因素會促使一國貨幣政策發生轉變。而一個兩難局面在於，由於投資者往往追求更高回報，許多較早採取緊縮政策的國家可能會吸引大量熱錢的流入。然而，如果單純等待、不及時調整貨幣政策，這則有可能促發大量流動性流入證券和房地產市場，孳生資產價格泡沫。另外，我們寄望於經濟復甦增長的跡象有助於促使政策制定者們遠離貿易保護主義。 楊濤：自金融危機爆發以來，美元的名義和實際有效匯率便經常出現「下泄」，而且貶值時期遠多於升值，全球經濟復甦時期，美元形成了嚴重的不穩定因素。一方面，這事實上通過壓低境外持有美元資產的價值，間接輸出了次貸危機的成本。另一方面，通過貶值能促進出口而防止經濟下滑，而由於許多新興國家需維持在美市場份額，弱美元也沒有給美國帶來明顯的進口價格上漲壓力。由此可見，金融危機為美元貶值提供了一個非常規的借口，雖然長期來看可能對美國經濟是一把「雙刃劍」，但短期內似乎令美國人很滿意。 對此，美元波動使許多發達國家和發展中國家都同樣受到傷害，這不僅讓人想起上世紀美國財長康納利的名言：「美元是我們的貨幣，你們的問題」。此時，全球對人民幣的關注，遠低於對美元的擔憂。在各國對美國的「不作為」普遍不滿的情況下，我國應該變被動為主動，積極與各國一起敦促美國適當干預「弱勢美元」的局面，從而間接抑制人民幣升值預期，防止弱勢美元的波動把全球經濟拉入泥潭。

『肆』 是美國財長提出和中國談判嗎

應當是的，因為前一段時間，特朗普一直強調在和中國談判，中國卻毫不給他面子，一口否決中美之間存在談判，這表明中國在這方面的強硬超過美國的預計。美國現在有點進退兩難。
事實上，現在美國面臨的困境比中國大，貿易戰對美國的影響要大於中國，貿易戰在中國受到的支持幾乎是一面倒的，反對對美貿易戰的聲音微乎其微，但是在美國，貿易戰動了很多人的利益，反對貿易戰的聲音異乎尋常的強大，更為有意思的是，這些聲音很多都出自特朗普的共和黨陣營，如果特硬來，導致共和黨議員在國會中反水，特朗普的日子不好過，中期選舉也面臨失敗的風險。
大家知道，在國際交往中，如果一個國家要員想去另一個國家訪問，一般是先通過外交渠道表達一下，然後接受國發出一個正式邀請，這樣雙方都顯得倍有面子，關系友好。但美國財長訪華的消息並不是中國發布的，而是在美國財長放出話要訪問中國時，中國才站出來表示歡迎，美國主動訪華的局面已經非常明顯。

『伍』 既然中國現在很多東西都漲價了，通貨膨賬，為什麼不答應美國的人民幣升值

人民幣升值會造成企業出口困難，從而帶來經濟下滑和大面積失業的風險。
此外，人民幣的升值會帶來更多熱錢的進入，增加炒作，增加通脹

『陸』 為什麼美國要讓中國人民幣匯率升高他們的意圖是什麼

美國方面希望人民幣升值的主要理由是中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的製造業失業問題。他們認為，中國、日本、韓國、中國台灣等國家和地區為了獲得巨大的出口競爭優勢，故意操縱貨幣的匯率，尤其是中國人民幣存在著嚴重的低估現象。正是這一現象使美國的製造業發展出現萎縮，企業大量倒閉，帶來了嚴重的失業現象，到2003年6月美國的失業率已經達到了6.4％，其中90％的失業是製造業的失業，而且美國兌中國的貿易赤字在過去幾年裡也大幅增加，中國由此累積了巨額的外匯儲備，到2004年底已經達到了6099億美元。所以說，中國需要為美國的經濟下滑和失業增多負責，美國政府必須給中國政府施加更大的壓力，來督促人民幣升值。 如果人民幣升值： 巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前，中國的外匯儲備高達24543億美元，居世界第一位。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保證。然而，一旦人民幣升值，巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10％，則我國的外匯儲備便縮水10％。這是我們不得不面對的嚴峻問題。

『柒』 美國為什麼頻繁干預中國的貨幣政策

首先寬松貨幣導致什麼---美元貶值---人民幣因此升值---人民幣匯率因此上升.
2.把握住這幾個關鍵因素,我們再來具體分析.
（1）美元貶值----導致中國大量美元外匯儲備貶值,中國人白給外國人幹了那多活,拿到的欠條在縮水.
（2）人民幣升值--進出口影響--失業率增加.外國人得用更多的美元來買中國的東西,中國的東西不再便宜,於是乎可憐的出口加工業不得不紛紛倒閉了,對中國經濟無疑是巨大的打擊.----可憐的失業率要增加哦了,增了了社會不穩定因素.
（3）美元貶值--熱錢湧入--通貨膨脹--資產泡沫增加.美元不值錢了怎麼辦?於是乎國外資本要紛紛湧入中國了,於是乎中國資產價格又要漲起來了.這叫做輸入型通貨膨脹.中國人民要忍受通貨膨脹之苦了.
（4）人民幣升值---為了不升值,不影響進出口業,必須調整貨幣政策---於是要多發貨幣自動貶值,與美元一起貶值,於是乎通貨膨脹.
3.看懂了上邊,再來看下邊,具體的分析~~~~~~
一、對人民幣匯率的影響
由於世界各國貨幣的名稱不同,幣值不一,所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規定一個兌換率,即匯率,它是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格,而人民幣匯率就是人民幣兌換另一國貨幣的比率.美國實施量化寬松政策,是主動性貶值,促進國內流動性充裕,美元兌其他主要貨幣走軟,對其他國家貨幣造成升值壓力.很顯然的,對人民幣匯率也造成了一定的影響,使人民幣繼續走升,人民幣匯率下降.11月5日,中國外交部副部長崔天凱就在一次媒體吹風會上對美聯儲的行為表示「擔憂」,他說:「一個國家的財長說過,濫發鈔票就等於變相操縱匯率.」只有保持人民幣穩定,才有利於中國經濟的發展,更有益於全球經濟的復甦.
二、對外匯儲備的影響
中國是美國國債的重要購買國.而且,我國外匯儲備以美元為主,只要美元依然占據最主要國際貨幣的霸主地位,這種情況在今後一、二十年乃至更長時間內會繼續保持下去,不會發生根本性的變化.從過去的歷史看,美國憑借「美元霸權」的特殊地位,經常不管他國利益,總是交替的採取美元升值、貶值的政策,以解決或緩和美國國內經濟的問題與矛盾.美國的量化寬松貨幣政策,實質上就是美國繼續實行美元泛濫的舉措,使美元貶值,目的很明顯,就是為了稀釋各國對美債權.也可以這么理解,在未來的一段時期里,美元貶值預期將繼續持續或者加速.從這點看,它是根據中國、印度等國近期加息的舉動而做出的連鎖反應,目的很明顯:「人民幣被低估,其升值的幅度還很大」.說到底,實際上就是要加速稀釋中國等國所持有的龐大美元債權,以便在匯率反差上變相減少中國等國所擁有的美國債權.截至2009年6月末,我國持有美國國債7764億美元,這在我國兩萬多億的外匯儲備中占據1/3的份額,一旦美元下跌,就會蒙受巨大的損失.受量化寬松政策的影響,美元呈貶值態勢,相應的中國以美元計價的外匯儲備資產價格出現大幅縮水.另一方面,長期收益率下降,也將導致利息的巨大損失.
三、對進出口的影響
匯率是當今開放經濟中最重要且最具有影響力的經濟變數之一,其變動會直接改變國內外商品價格之間的對比,直接對一國的國際競爭力、出口商利潤等產生重要影響.有關匯率波動對出口的影響,國外的主流觀點是,匯率波動幅度的增大會提高出口廠商風險,從而抑制廠商的出口沖動.所以人民幣升值會抑制我國出口,而我國的主要出口對象是美國.而近幾年美國屬於貿易逆差,升值會減緩這種情況.進口產品的數量、價格和價值取決於國內需求、人民幣實際有效匯率、進口關稅稅率、國際市場價格以及國外需求等多種因素.相對而言,我國貨幣價值上升會刺激國外對我國的進口其中人民幣實際有效匯率對進口價值的影響是雙重的,人民幣實際有效匯率升值會直接降低進口產品價格、擴大進口數量,但進口數量的增加又會刺激進口價格的提高,又間接抑制進口數量的增加.
四、增加中國通貨膨脹的壓力
美聯儲宣布第二輪量化寬松貨幣政策,肯定會對新興市場造成負面影響,很大程度上會引發資本流向新興市場國家,而中國就是這新興國家之一,將引發進口商品漲價進而造成通脹,這就是輸入型通貨膨脹,這種效應隨著時間的推移會更加加明顯.中國面臨的資產價格壓力很大.當前物價水平上漲的壓力不容忽視,年底物價可能超出年初預期,實際通脹也可能有所上升,明年通脹形勢還存在很大的不確定性.
五、對失業率的影響
中國商品歷來以「價廉物美」打入世界市場,此次的量化寬松政策必然會影響中國產品的出口,對出口型企業將帶來較大沖擊,提高出口廠商的風險,從而抑制廠商的出口沖動力,促進企業成本上升,降低產品的出口競爭力,企業出現倒閉,進而引發嚴重的失業問題,經濟可能出現大幅下滑.另一方面,將導致對外資吸引力的下降,減少外商對中國的直接投資,然後就直接減少了就業機會;隨著熱錢的流入,引發中國政府的加息政策,這樣企業的貸款成本上升,抑制企業投資的積極性,企業貸款額會降低,企業不會擴大規模,甚至會縮小規模,給社會的就業率帶來很大壓力,由此引起失業率的進一步增長.
六、資產泡沫增加
由量化寬松貨幣政策而引起的人民幣升值,會造成資金大進大出,產生宏觀金融風險.其次,從過去人民幣升值的實際情況來看,升值方式下所累積的熱錢(熱錢:又稱游資或叫投機性短期資本,只為追求最高報酬,以最低風險在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金)流入是令人擔憂的,一定要警惕.升值越快,導致國際投資者對人民幣繼續升值的預期會變得越高,熱錢流入的規模則越大,產生螺旋式影響.熱錢流入中國,會產生局部過熱與局部過冷現象.熱錢主要在作用於房地產和股票,它將導致中國房地產價格的進一步提升,並且股票的價格也上升,資產泡沫增加,股市催生新一輪泡沫,製造了虛假的經濟「暖流」,對一些市民和投資者造成誤導,進一步加劇了市場的投機之風.
七、被動調整貨幣政策
美國實施量化寬松政策,對中國貨幣政策有著很直接的影響,它將使中國跟著被動的調整貨幣政策.如果中國不跟隨美國的量化寬松政策,人民幣將可能產生更大的升值壓力,帶來更多的資金流入,造成更大的影響.9月份以來外匯占款和外匯儲備的明顯增長,表明外匯正在加速流入中國.中國外匯儲備增長的再次提速,無疑給人民幣帶來巨大的升值壓力.為維持人民幣匯率的穩定,中央銀行將被迫加大基礎貨幣的投放,從而促使流動性過剩的加劇.為了有效控制流動性過剩的局面,中央銀行只能採取被動緊縮措施.而一旦中央銀行開始加息,將會進一步拉大人民幣與美元之間的利差,同時促使人民幣升值,這兩個因素反過來又進一步吸引短期國際資本的流入,使得人民銀行被動增加貨幣發行.

『捌』 中國如何應對美國對人民幣施壓

進入2010年第四季度，人民幣匯率忽然變成了國際經濟政策爭議的焦點。美國眾議院通過了法案授權財政部對以匯率低估「補貼出口」的國家採取反制措施。美國財長也公開表示將把中美匯率爭端的主戰場轉移到韓國首爾的G20會場。一場新的匯率戰爭已經或隱或現。 不可否認，匯率爭端的升級，起源於一些根本性的經濟因素。首先是隨著我國經濟日益強大，我們經濟決策中長期存在的「升值恐懼症」引起了廣泛關注。通常的國際經驗是，人均實際收入每增長1%，該國的實際有效匯率會升值0.4%。而我國人均GDP在1998年初到2010年初期間增長了200%，但人民幣的實際有效匯率幾乎沒有任何變化。 更令人注目的是，與此同時迅速膨脹的經常項目順差。這成為人民幣匯率被低估的主要證據，結論就是中國長期通過人為地壓低匯率保障出口和經濟增長。這個問題在我國的國際經濟地位上升以後就變得更加突出——既然是大國經濟，我們的任何經濟失衡都會對全球經濟造成一定影響。一個基本的推論就是，既然我們通過匯率政策保增長和就業，反過來就可能影響了其他國家的增長和就業。 過去幾周美元大幅貶值，令其他貨幣遭遇了強大的升值壓力。巴西、日本和其他東亞國家紛紛出手干預，阻止貨幣升值。一周之內，二十五個國家干預外匯市場，讓歐美國家產生了新的擔憂。而且一些國家干預的理由就是，在人民幣不升值的情況下，若他們的貨幣升值，將會直接影響到他們的出口競爭力和經濟復甦的步伐。這樣一來，人民幣匯率政策自然再次成為爭議的焦點。 但是，最近中美匯率爭端升級，其實最主要的還是受到「民意」的推動。中美經濟失衡，匯率肯定發揮了一定作用。但這是不是最重要的因素？這值得商榷。更重要的是，多數經濟學家和政府官員都認同，即便人民幣升值，也不能有效解決美國經常項目逆差和失業率高企的問題。人民幣大幅升值也許會令部分製造業出走，但大部分會被遷往其他低收入國家而不是美國。美國要解決失衡的問題，關鍵在於提高儲蓄率，單純地靠美元貶值是不夠的。 但美國的民意代表顯然不這么看。起碼在口頭上他們不認同這樣的看法，主要是因為國內失業問題嚴重，短期內沒有很好的解決方案。因此，為了提升在選民中的支持率，他們有意將矛盾的焦點轉向人民幣。人民幣匯率低估導致美國失業率提高——這樣簡單的邏輯容易被社會大眾理解並接受，因此變成了普遍的民意。其實大部分政府官員對這個問題看得很清楚，但他們沒有能力逆民意而行，況且他們自己也需要為國內經濟困難找替罪羊。 因此說，中美匯率爭端升級，有經濟方面的原因，但更多是受到民意的驅動，而這樣的民意從一定意義上說是非理性的。人民幣匯率似乎變成了許多國際經濟問題的根源，這樣的看法顯然是不合理的。但我們卻不可能因為它不合理而忽視它。盡管我們現在認為，真正爆發匯率戰的可能性並不大，但如果我們不能有效地應對，風險就會直線上升。一旦美國的保護主義政策成為現實，我們就會受到直接的傷害。 如何應對卻是個大問題。既然壓力源自並非完全理性的民意，單純按照經濟規則出牌不見得是最有效的解決方法。簡單來說，有如下幾個方面的措施值得考慮。第一，應該鼓勵我國的學者在國際論壇上據理力爭。在全世界都在批評我國的匯率政策時，我方目前反擊的主要是政府領導人和發言人。

『玖』 美國財長及貿易代表為何率團訪華

4月24日消息，美國總統特朗普表示，美中兩國很可能就貿易問題達成協議。特朗普宣布財政部長姆努欽及美國貿易代表萊特希澤將在幾天內率團訪問中國進行貿易談判，但他表示已宣布的關稅在達成協議前將繼續推進。

『拾』 美國財長為什麼呼籲改革世行和IMF兩大機構

新華社華盛頓10月13日電 美國財政部長姆努欽13日呼籲對世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）兩大國際機構進行改革，重新調整貸款計劃發放重點，加強財政紀律和節約運營成本。

根據美國財政部當天發布的提交給世行和IMF發展委員會及國際貨幣與金融委員會部長級會議的書面聲明，姆努欽明確提出了特朗普政府對改革兩大國際金融機構的設想。

姆努欽指出，對世行增資的許多討論目前集中在提供更多資本而不是評估資本需求或者令其效果最大化的措施上。而廉價資本總是供小於求，關鍵是確保這些資源用在最需要的地方，並產生有效和可持續的結果。

姆努欽強調，特朗普政府希望世行下屬的國際復興開發銀行在資金配置方面轉向最需要發展融資的國家。此外，特朗普政府贊賞世行削減支出的計劃，但認為還有進一步強化財政紀律的空間，並希望世行提出一個框架實現財政自給自足。

世行行長金墉日前表示，世行需要增資以滿足新興市場和發展中國家日益增長的貸款需求。但姆努欽的上述表態意味著特朗普政府對此並不支持。