神秘的外匯儲備司

A. 中國外匯儲備還能「燒」多久

中國以創紀錄速度累積外匯儲備似乎是很久之前的事了，當時經濟學家們擔心的是，中國大舉買入美國國債將導致全球失衡。

如今投資者卻在想，面對外匯儲備不斷減少的局面，中國的外匯儲備庫存還能支撐多久?

資金正以創紀錄的速度流出中國，另外在人民幣最近大幅貶值後，中國央行正使用外匯儲備支撐人民幣匯率。

外匯儲備有可能很快耗盡的前景，令外界對中國政府防範危機的能力產生懷疑。這還引發了另外一個疑問：中國央行的外匯干預將持續多長時間、以及這對全球經濟穩定將意味著什麼。

法國興業銀行中國經濟學家姚偉最近寫道：「毫無疑問，央行的資金規模相當可觀，但並非無限。

「這場為了匯率穩定而做的斗爭不宜持續太長時間。我們認為1萬億美元絕對是央行能夠賣出的最大值。」

中國外匯儲備的構成屬於國家機密，其數據本身仍令人困惑。中國的外匯儲備由一向穩重的國家外匯管理局管理，該機構一般將資金投資於美國政府債券。

但外管局保守的投資組合帶來的低回報促使中國政府在2007年設立了一家主權財富基金「中投公司」，以進行風險更高、流動性不那麼強的投資。最近幾年，二者之間的競爭促使外管局開始涉獵英國寫字樓、義大利銀行等其他投資。

然而，盡管中投的投資沒有出現在官方儲備數據中，但我們不清楚外管局所做的與中投類似的投資是否包含在官方儲備數據中。

中國外匯儲備頗為神秘的另一個原因是中國的離岸干預。中國央行傳統上將外匯干預限於國內市場，但最近，中國央行買進了離岸人民幣，以縮窄在岸人民幣與離岸人民幣匯率間的價差。分析師猜測，外管局將離岸人民幣算作「外匯」儲備，這實際上令其外匯儲備看上去遠遠大於實際的規模。

為了爭取讓國際貨幣基金組織認可人民幣的儲備貨幣資格，中國政府已同意遵循IMF的一項標准，該標准要求中國披露更多有關外匯儲備的信息，包括金融證券的持有比例以及有關中國在遠期外匯市場活動的更多細節。

瑞銀中國經濟學家汪濤估計，中國持有1.4萬億美元美國國債以及8000億美元其他國家的國債，二者之和遠低於3.5萬億美元的官方數據。

但她表示：「有關外匯儲備充足性和流動性的普遍擔憂，更多反映的是當前市場對中國的極度悲觀看法，而非事實和現實。」

對於中國這種實行固定匯率制和資本管制的經濟體，IMF建議央行外匯儲備應佔到短期債務的30%、出口額的10%、廣義貨幣的5%至10%。蘇格蘭皇家銀行駐香港高級市場策略師曼蘇爾•莫希-烏丁表示，以這些標准計算，中國需要1.6萬億美元至2.6萬億美元外匯儲備。

這與姚偉的觀點一致：在外匯儲備降至安全水平以下之前，中國大約能夠再花費1萬億美元用於支撐人民幣匯率。

鑒於中國外匯儲備有限，經濟學家認為，中國政府最終將不得不允許人民幣進一步貶值。

B. 外匯儲備是如何由來的呢

外匯儲備只有三個來源

1.經常帳（貿易帳）

指的就是進口跟出口。「經常帳」主要就是指貿易的進出口，你比方說你是外國我是中國，我對你出口我就可以賺到外匯，我從你那邊進口我就得花掉外匯。

2.資本帳指的就是投資，

什麼叫投資呢？就是外國不是常常到中國來投資嗎？我們把它叫

FDI，叫「外人直接投資」。外國人來中國投資用的是外幣，需要由銀行兌換成人民幣，相對的中國也有對外國投資。那麼這兩者如果平衡，外匯儲備不會動，如果外國對中國的「外人直接投資」FDI，超過中國對外國的投資，那麼我們的外匯儲備就增加了。

3.熱錢

人民幣升值有預期，很多熱錢就流入中國兌換人民幣來進行炒作。

總共來講就這三個基本的來源。外匯這么多，好處是對經濟的小震盪有一定的穩定的作用，壞處是在人民幣升值這一既有規律安排下，央行苦苦求解「外匯占款對沖難題」。嚴重點說央行的資產幾乎全部要變成外匯資產，債券市場幾乎都是央行發行的票據；貿易順差一年至少3000億美元，反傾銷問題難以想像。再多說一點：外匯儲備實際上不是什麼央行額外的資產，也不是無代價獲得的，而是央行用人民幣買來的。為購買以各種形式而湧入國內的外匯，央行必須發行債券或多印鈔票，從而大量放出基礎貨幣。因此，盡管外匯儲備是央行的資產，但這一資產是通過央行的負債形成的。無論是將這筆錢用於農村教育還是創建和平隊，其結果都是一樣的：央行資產負債表上的資產減少了，因為央行無法回籠等額的資產，而資產負債表上的負債卻依舊是那麼多。無論是哪種情況，其結果實際上都相當於央行或中國政府的其他部門舉債消費。

C. 管理國家外匯儲備的是哪個機構

國家外匯管理局管理國家外匯儲備。
簡介：
國家外匯管理局是國務院部委管回理的國家局，由中國人答民銀行管理，行政級別為副部級。內設9個職能司和機關黨委，設置4個事業單位。在各省、自治區、直轄市、部分副省級城市設立36個分局(其中2個外匯管理部)，在部分地(市)設立308個中心支局，在部分縣(市)設立519個支局。國家外匯管理局分支機構與當地中國人民銀行分支機構合署辦公。

D. 外匯儲備是什麼意思，了解這個的朋友請說說！

講得淺顯易懂一點，就是一國能買外國商品或償還國際債務的需要支付的外國貨幣（又稱外匯）的總儲量。外匯的由來：一是你向國外出口商品或提供勞務，人家付給你的外國錢幣呀。二是境外匯錢進來，或者境外遊客在一國內消費，花了外幣。
國家要有外匯儲備的最直接意義在於，要購買外國商品。例如要進口波音飛機，人家不願意收你的人民幣，你得付美元（外匯的一種）給波音公司啊。人家為什麼不收？因為你的錢在國際上不能被認可流通。
如果中國足夠強大了，則人民幣就成了全世界都認可流通的國際貨幣。中國就不需要外匯儲備了。你直接付人民幣給老外就是了。人家收的。
深入一點，不是簡單地認為一國外匯儲備越多越好。因為該量越多，說明該國的貿易順差越大（賣給人家商品多，買人家的商品少口），會引起國際爭議，別國會採取措施限制你的出口。再則，你手裡拿著的外匯，還有貶值的風險。中國擁有許多美國國債，美元對歐元、對人民幣的貶值，相當於美國政府「賴掉了」部分的欠中國人民的「錢」。

E. 為什麼中國會有這么龐大的外匯儲備

中國龐大的外匯儲備迄今已超過3萬億美元，佔全球總外匯儲備的30%以上。中國這么龐大的外匯儲備能用來干什麼？
有人基於「藏匯於民」理念認為， 應當將外匯儲備直接分給民眾。然而， 這一建議中國外匯管理局已經否定， 因為那將在中國引發通貨膨脹。正在美國訪問的中國著名經濟學者溫元凱教授表示，中國3萬多億美元的外匯儲備「實際上正在被綁架在美國金融危機的戰車上」，中國擁有最多一萬億美元的外匯儲備就已最夠所需， 剩餘的兩萬多億美元應該用來做以下幾方面的事情：

「首先就是改善民生。盡快實行中國的全民教育和全民醫療的基本免費系統；第二是要把外匯儲備拿出來到全世界去買資源。首先是買礦產資源、買發明創造、買專利、買高科技的公司、有核心技術的上市公司；第三個是買人才尤其是高端人才；第四有一個說法是利用大陸的經濟實力和台灣發生進一步的合作，形成一個大中華的經濟圈。讓整個中華民族在全世界進一步的崛起。」

有人計算，如果中國想購買國家，中國三萬多億美元的巨額外匯儲備能夠買下義大利；如果購買大宗商品，三萬多億美元的巨額外匯儲備購買可以滿足中國近13年的石油凈進口需求；如果買企業，中國可買下美國最大的10家上市公司。中國著名財經評論人士葉檀近期曾表示，中國需要四五千億美元的外匯儲備就足夠了， 因為將外匯數額控制在六個月的支出水平已經屬於合理范圍； 中國要想控制住外匯儲備的瘋狂增長，有效使用和管理， 藏匯於民是必須要做的。

然而，藏匯於民不等於說將外匯儲備直接分給民眾：

「分給民眾呢不恰當。實際上造福於民很關鍵。而且下一階段我認為很大的問題是富民政策。而且讓富民優先，尤其是政府不要與民爭利，包括國企、央企。這是下一階段改革的大問題。」

中國國家外匯管理局對外解釋，將外匯儲備直接分給百姓， 性質上相當於中央銀行隨意印發鈔票， 擴大貨幣的發行量， 其結果就是造成嚴重的通貨膨脹；藏匯於民的障礙不在於政策， 而在於民眾持有外匯的意願

F. 外匯儲備多久公布一次哪裡可以看

本報訊 記者宋焱報道 為提高我國金融統計透明度，方便公眾獲取金融統計數據，央行日前公布了《2008年中國人民銀行公布金融數據的時間表》。

按時間表規定，中國人民銀行網站將在月後15日，公布金融機構本外幣、人民幣、外匯信貸收支表，其他商業銀行人民幣信貸收支表和貨幣供應量統計表；在季後15日，公布黃金儲備、外匯儲備和匯率統計表；在月後4周，公布貨幣當局、其他存款性公司資產負債表和存款性公司概覽。

《金融時報》將在月後15日前後以新聞稿公布上月的金融機構、其他商業銀行信貸收支和貨幣供應量、黃金儲備、外匯儲備、匯率統計的主要指標；在季後15日前後公布上季的報表。

《中國人民銀行季報》將在季後8周公布金融機構本外幣、人民幣、外匯信貸收支表，其他商業銀行人民幣信貸收支表和貨幣供應量統計表；以及外匯儲備統計表；貨幣當局、其他存款性公司資產負債表和存款性公司概覽；其他存款性公司、政策性銀行、國有商業銀行、其他商業銀行、城市商業銀行、外資銀行、城市信用社、農村信用社和財務公司資產負債表。

《中國人民銀行年報》將在年後5月公布除季報中的表格外，還包括金融業資產負債主要項目簡表，黃金儲備、匯率統計表和國際流動性報表。《金融年鑒》將在年後10月公布除年報中的表格外，還包括金融機構現金收入支出統計表和全國城鄉儲蓄存款報表。

另外，央行自2006年開始披露《存款性公司概覽》，《存款性公司概覽》與原來的《銀行概覽》口徑、內容基本一致，同時不再披露《銀行概覽》與《貨幣概覽》。

中國人民銀行網站地址:http://www.pbc.gov.cn/

G. 神秘的美聯儲，為何是全球最具影響力的機構

美聯儲明明是美國的央行，掌管美元貨幣政策的施行，為什麼對於全球市場而言也具備很大的影響力呢？甚至美聯儲作出的加息、降息決策都會被各國央行紛紛效仿，美聯儲具備如此能耐的原因又是在於什麼呢？

總結

有人說，美元的霸主地位或許會在「特不靠譜」的摧殘下日迫西山，美聯儲也會一起遭殃。。。

不過在浮雲君看來，下這種臆斷還為時過早。美元仍舊是世界上最主要的交易貨幣、美國依舊是最重要的出口市場，美國在經濟、政治、軍事上的影響力依舊受到世界的矚目。

美元的地位不動搖，美聯儲的作用和影響力自然不會受到影響。

那麼，在大家看來，美聯儲具備全球影響力的原因又是在於什麼呢？

H. 如果一個國家沒有外匯儲備，那會怎麼樣

一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大於總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨於穩定。因此，外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段，特別是在經濟全球化不斷發展，一國經濟更易於受到其他國家經濟影響的情況下，更是如此。

一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調控的能力，而且有利於維護國家和企業在國際上的信譽，有助於拓展國際貿易、吸引外國投資、降低國內企業融資成本、防範和化解國際金融風險。
適度外匯儲備水平取決於多種因素，如進出口狀況、外債規模、實際利用外資等。應根據持有外

I. 我們國為什麼有這么多的外匯儲備還有外債，幹嘛不把外債給還了

外債是商品經濟高度發展使世界經濟走向一體化的產物，也是金融國際化的一種表現，最早產生於西方。中國是世界文明古國，在很長的歷史時期內，我國在經濟、政治、文化等方面一直走在世界前列。但自1840年鴉片戰爭開始，中國墜入半殖民地半封建社會的深淵。從此，中國走上由無債、借債到依賴外債的道路，此後歷屆政府均向外借款。據粗略統汁，清政府舉借了210項外債，總額相當於18億銀元；北洋政府(包括南京臨時政府)舉借外債約633項，債務總額達15．56億銀元；國民政府共舉借外債85項，債務總額約28億銀元；新中國外債除20世紀50年代的債項與債額有統計外，新時期的外債尚無統一的統計數字。近代中國外債與新中國外債盡管舉借的背景、目的不同，但是舉借外債可以引進資本、技術、生產力和新的生產關系及生產方式，則是一脈相承的。

外債是中國資本主義原始積累的一種特殊形式。中國的資本主義生產關系主要是通過外債這種形式形成的。清末舉借的208筆外債中，實業借款有85筆，債額達374 560965．7兩，占清末外債總額的28．7％，相當於當時清政府近四年的財政收入。其中鐵路借款37筆(318 147 297兩)，礦業借款26筆(36 050 927兩)，電訊借款7筆(8 738 344兩)，輪船招商局借款4筆(4 383 192兩)，河工借款4筆(3 330 515兩)，其他實業借款7筆(4 910 689兩)。清政府主要用這些借款修鐵路、開礦山、辦電訊等。

中國的資本主義經濟發展、近代化的大生產都與外債聯系在一起。北洋政府時期舉借的外債中。實業借款和教育借款達4．5億銀元，約占總數的29％。實業借款雖也有被移做他用的，但絕大部分還是投入近代企業的創辦與建設中。例如，1912—1927年，全國新增鐵路4 264公里，除滬杭甬等少數鐵路由股東集資或交通部撥款外，都是借外債修築的；另外還借款興建了電訊業、輪船航運業、航空業與金融業；一些大型的棉紡企業，如上海寶成廠、上海華豐紡織廠、天津裕大紗廠等，也都是靠借外債來更新設備、擴大生產或維持生產的。國民政府接收了北洋政府的官辦企業後，又舉借了63筆實業外債，債額為3．7億銀元，占總額的8．23％。國民政府用這些外債款興建了鐵路、電訊、航空等事業。抗日戰爭勝利後，國民政府通過對敵偽產業的沒收和處理，又擴大了官僚資本企業。國民政府時期，還把1／4的實業借款投向了金融事業，把創建於晚清、成為北洋政府的兩大金融支柱的中國銀行和交通銀行，通過參股、增股等形式加以控制；又創辦了中央銀行、中國農業銀行、中央信託局、郵政儲金匯業局、中央合作金庫，簡稱「四行二局一庫」。為加強對金融業的壟斷，國民政府還改組了中國國貨銀行、新華信託銀行、中國實業銀行、中國四明銀行等。抗日戰爭爆發後，又在上海設立了中央、中國、交通、中國農業四大銀行的聯合辦事處(簡稱「四聯總處」)，統一管理全國金融，形成了國民政府金融壟斷的最高形式。

1949年中華人民共和國成立時，除運往台灣和存在海外的財產外，國民政府留在大陸的官僚資本財產全部被人民政府沒收，轉為社會主義全民所有，成為新中國社會主義公有制經濟的基礎。新中國成立後，除了運用國內資金發展經濟外，又通過舉借外債發展了社會化大生產。新中國外債與近代中國外債，正是在引進技術、發展生產力這一層面上聯系在一起的。