倫敦國際金融期貨期權交易所

『壹』 國際期貨交易中心集中化的過程

國際期貨市場的發展歷程和未來的趨勢

(

一

)

國際期貨市場的發展歷程

期貨市場主要由商品期貨市場和金融期貨市場組成。

1.

商品期貨：主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源化工期貨等。

(1)

農產品期貨：以

1848

年芝加哥期貨交易所

(CBOT)

的誕生以及

1865

年標准化合約的推出為開始。

(2)

金屬期貨：最早誕生於英國，

1876

年成立的倫敦金屬交易所

(LME)

，開金屬期貨交易之先河。主要從事銅、錫期貨交易，

1899

年，

LME

將每天上下午進行兩輪交易的做法引入到銅、錫交易

中

;1920

年開始鉛、鋅交易

;LME

價格是國際有色金屬市場的「晴雨

表」。

美國金屬期貨晚於英國，

1933

年成立的紐約商品交易所

(COMEX)

交易黃金、白銀、銅、鋁等品種，其中該交易所

1974

年推出的黃金

期貨合約在

19

世紀

70

～

80

年代的國際期貨市場上有一定影響。

(3)

能源化工期貨：

20

世紀

70

年代初的石油危機，給世界石油

市場帶來巨大沖擊，油價的劇烈波動直接導致了能源期貨的產生。

目前，紐約商業交易所

(NYMEX)

和倫敦洲際交易所

(ICE)

是世界上

最具影響力的能源期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、

乙醇等。

2.

金融期貨

二戰後布雷頓森林體系的解體，

20

世紀

70

年代固定匯率制被浮

動匯率制所取代，利率管制等金融管制政策逐漸被取消。匯率、利

率頻繁、劇烈波動，促使人們向期貨市場尋求避險工具，金融期貨

應運而生。

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(1)1972

年

5

月，芝加哥商業交易所

(CME)

設立了國際貨幣市場

分部

(IMM)

，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元

和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。

(2)1975

年

10

月，

CBOT

上市的國民抵押協會債券

(GNMA)

期貨合

約是世界上第一個利率期貨合約。

1977

年

8

月美國長期國債期貨合

約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量最

大的金融期貨合約。

(3)1982

年

2

月美國堪薩斯期貨交易所

(KCBT)

開發了價值線綜合

指數期貨合約，股票價格指數也成為期貨交易的對象。中國香港在

1995

年開始個股期貨的試點，倫敦國際金融期貨期權交易所

(Liffe)

於

1997

年進行個股期貨交易。

2002

年

11

月，由芝加哥期權交易所、

芝加哥商業交易所和芝加哥期貨交易所聯合發起的

OneChicago

交易

所也開始交易單個股票期貨。

目前，金融期貨已經在國際期貨市場上占據了主導地位，對世界

經濟產生了深遠影響。

(

二

)

國際期貨市場的發展趨勢

從

20

世紀

70

年代初布雷頓森林體系解體開始，世界經濟呈現出

貨幣化、金融化、自由化、一體化的發展趨勢。特別是

20

世紀最後

十幾年以來，全球化發展進程加速，全球市場逐步形成。在這一進

程中，國際期貨市場起到了重要作用。

目前，國際期貨市場的發展呈現出以下特點：

1.

交易中心日益集中

(1)

國際期貨交易中心主要集中在芝加哥、紐約、倫敦、法蘭克

福等地。

(2)20

世紀

90

年代以來，新加坡、中國香港、德國、法國、巴

西等國際和地區的期貨市場發展較快。

(3)

中國的商品期貨市場也發展迅猛，已經成為全球交易量最大

的商品期貨市場。

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2.

改制上市成為潮流

(1)

重大事件：

1993

年，瑞典斯德哥爾摩證券交易所改製成為全球第一家股份

制的交易所。

2000

年

3

月，我國的香港聯合交易所與香港期貨交易所完成股

份化改造，並與香港中央結算有限公司合並，成立香港交易及結算

所有限公司

(

，

HKEx)

，於

2000

年

6

月以引入形式在我國的香港交易所上市。

2000

年，芝加哥商業交易所

(CME)

成為美國第一家公司制交易所，

並在

2002

年成功上市。

紐約—泛歐交易所集團

(NYSEEuronext)

成為一家完全合並的交易

所集團，於

2007

年

4

月

4

日在紐約證券交易所和歐洲交易所同時掛

牌上市，交易代碼為

NYX

。

3.

交易所合並愈演愈烈

交易所是一個通過現代化通訊手段聯結起來的公開市場，因此，

市場規模越集中，市場流動性越大，形成的價格越公平、越權威。

(1)

主要事件

2007

年芝加哥商業交易所

(CME)

與芝加哥期貨交易所

(CBOT)

合並

組成

CME

集團

;2008

年紐約商業交易所

(NYMEX)

和紐約商品交易所

(COMET)

加入。

CME

集團是全球最大的衍生品交易所集團。

2006

年

6

月，紐約證券交易所集團和總部位於巴黎的泛歐交易

所達成總價約

100

億美元的合並協議，組成全球第一家橫跨大西洋

的紐交所—泛歐交易所集團。

2012

年，我國香港交易及結算所有限公司

(HKEx)

收購英國倫敦

金屬交易所

(LME)

。

4.

金融期貨發展勢不可擋

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(1)

近

20

年來，金融期貨品種的交易量已遠超商品期貨，上市品

種呈現金融化的趨勢。

(2)

美國商品期貨交易量占總交易量的份額呈明顯下降趨勢，且

主導產品逐漸從農產品轉變為利率品種。

20

世紀

90

年代，股指期

貨和個股期貨迅速發展。

5.

交易方式不斷創新：傳統喊價到計算機撮合交易，

1991

年

CME

、

CBOT

和路透社推出了環球期貨交易系統

(GLOBEX)

。

電子交易的優勢：

(1)

提高了交易速度

;

(2)

降低交易成本

;

(3)

突破時空限制、增加交易品種、擴大了市場覆蓋面、延長交

易時間、交易更具連續性

;

(4)

交易更為公平

;

(5)

更高的市場透明度和較低的交易差錯率

;

(6)

部分取代交易大廳和經紀人。

6.

交易所競爭加劇，服務質量不斷提高

一方面，各國交易所積極吸引外國投資者參與本國期貨交易

;

另

一方面，紛紛上市以外國金融工具為標的的期貨合約。

具體措施包括：設立國外分支機構，吸納外國會員，開設夜盤交

易，延長交易時間，

便於外國客戶參與。

國際期貨市場的發展歷程和趨勢-網路文庫

『貳』 LIFFE（London International Financial Futures and Options Exchange）是什麼意思啊

同學你好，很高興為您解答！

LIFFE（），您說的這個英文詞語在CMA的考試中比較常見，學會這個詞語對考取英文CMA資格證書特別有幫助。這個詞語的漢語意思是：倫敦國際金融期貨和期權交易所。

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『叄』 倫敦國際金融期貨期權交易所的簡介

倫敦國際金融期貨期權交易所，成立於1982年，1992年與倫敦期權交易市場合並，1996年收購倫敦商品交 易所。該交易所買賣的產品包括貨幣、債券、短期利率、股票和商品的期貨和期權 合約，交易品種主要有英鎊、德國馬克、美元、日元、瑞士法郎、歐洲貨幣單位、 義大利里拉的期貨和期權合約，70種英國股票期權、金融時報100種股票指數期貨 和期權以及金融時報250種股票指數期貨合約等 。
倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE) 於1982年9月正式開業，是歐洲建立最早、 交易最活躍的金融期貨交易所。雖然該交易所的建立較美國最早的金融交易市場晚 了十年之久，但對於維護倫敦這一傳統金融中心的地位仍有著十分重要的意義。 該交易所交易的貨幣期貨 有以美元結算的英鎊、瑞士法郎、 德國馬克和日元期貨以及以德國馬克結算的美元期貨；利率期貨包括英國的各 種國庫券期貨、美國長期國庫券期貨、 日本長期國庫券期貨、3個月期歐洲美元定期存款期貨以及 3個月期英鎊利 率期貨等；股票指數期貨有金融時報100種股票指數期貨。 此外，該交易所的結算與國際貨幣市場等不同，是依 靠獨立的結算公司——國際商品結算公司(ICCH)進行的。 國際商品結算公司作為獨立的專業性結算公司，與倫敦 國際金融期貨交易所沒有行政隸屬關系， 僅負責該交易所的日常結算。
1982年9月30日，由於受美國金融期貨市場繁榮的刺激， 英國在倫敦也設立了金融期貨市場，即倫敦國際金 融期貨交易所。倫敦國際金融期貨交易所位於倫敦金融區皇家交易所建築物之內， 與英格蘭銀行相毗鄰。經營品 種主要以本地金融期貨為主，如長期政府債券， 英鎊利率期貨等。

『肆』 泛歐證券交易所的發展歷史

Euronext(泛歐)證交所是由荷蘭阿姆斯特丹、法國巴黎、比利時布魯塞爾3家證券交易所根據荷蘭法律，於2000年9月通過合並方式設立的泛歐洲證券交易所。自2002年起，Euronext進一步擴大，其先是兼並了LIFFE(倫敦國際金融期貨與期權交易所)，後又與BVLP(葡萄牙證交所)合並，成為歐洲領先的證券與期貨產品兼備、集交易與清算於一身的跨國證券交易機構，總部位於巴黎，以2006年初的數據計算，泛歐交易所上市公司的總市值達到2萬9千億美元，曾經是世界上第五大證券交易所。後來2007年4月4日與紐交所合並為紐約泛歐交易所。
2000年3月巴黎、布魯塞爾和阿姆斯特丹證券交易所宣布合並成泛歐交易所。
2002年1月成功收購倫敦國際金融期貨期權交易所股份有限公司。
同年2月又再收購葡萄牙交易所 BVLP (Bolsa de Valores de Lisboa e Porto)。
2003年12月宣布把倫敦結算部和結算網合並為倫敦結算網(LCH.Clearnet)，成為全歐洲最大中央結算服務。
2004年11月，泛歐交易所整合完成。使用單一現金交易和衍生交易工具產品。
2006年6月紐約證券交易所與泛歐證交所宣布合並。
2006年6月，紐約證券交易所擊敗德國交易所，將泛歐交易所收入旗下的。正式合並成為NYSE Euronext，首個全球性的證券交易所。 合並後的交易所將把全球總部設在巴黎和阿姆斯特丹，紐約則仍是美國的總部所在。

『伍』 1570年世界上第一個期貨交易所在哪裡產生

首先世界上第一個期貨交易所是1884年在美國芝加哥產生，即芝加哥期貨交易所。
其次倫敦金屬交易所建立於1877年，但是該交易所可以追溯到1571年的倫敦皇家交易所的建立。[

『陸』 倫敦國際金融期貨交易所的功能

在1982成立之初，它的交易合約僅限於金融期貨，1985年開始引入了期貨交易。成立至今，交易的合約種類不斷擴展，由最初的7種發展到1988年底的21種（包括金屬期貨和期權交易在內）。與此同時，交易量也快速上升，交易所開始營業的第一年，每日成交量約為6500個合約，1984年5月平均每天交易量開始超過1萬個合約，到1987年10月更高達7萬個契約以上。隨著交易合約種類的增多和交易量的顯著增長，倫敦國際金融期貨所在國際金融市場上也越來越引人注目。

『柒』 倫敦國際金融期貨交易所的設立

1982年9月30日，由於受美國金融期貨市場繁榮的刺激，英國在倫敦也設立了金融期貨市場，即倫敦國際金融期貨交易所。倫敦國際金融期貨交易所位於倫敦金融區皇家交易所建築物之內，與英格蘭銀行相毗鄰。經營品種主要以本地金融期貨為主，如長期政府債券，英鎊利率期貨等。但為了成為國際性期貨交易所，倫敦國際金融期貨交易所逐步和美國、日本等市場建立了聯系，開設美國財政部債券和日本政府債券等業務。LIFFE交易的對象是3月期的英鎊定期存款，英鎊長期庫券，3月期的歐洲美元存款的利率期貨，以及英鎊、瑞士法郎、德國馬克、日元的外匯期貨。
與美國相比，英國的LIFFE不是按實際需要而設立的，而是人為設立的。美國金融期貨市場的迅速發展，引起了人們對倫敦作為世界金融中心的未來前景感到擔憂，因此，倫敦主要的商品經紀人、商業銀行、外匯經紀人和證券公司一致要求英格蘭銀行設立金融期貨市場。起初，英格蘭銀行採取消極態度，後來考慮到美國以外設立金融期貨市場以及資金大量流向美國，終於決定設立倫敦國際金融期貨市場。其特點是市場參加者中個人投資者較少，因此，交易的目的主要是套期保值而不是投機。這主要是因為英國的個人所得稅，即一個期貨買賣利益如果超過6250英鎊，超出部分將要收15%的投資稅。

『捌』 什麼是外匯期權交易

你好，外匯期權交易的形式有：
1、即期外匯交易：又稱現匯交易,是交易雙方約定於成交後的兩個營業日內辦理交割的外匯交易方式；
2、遠期交易：又稱期匯交易，外匯買賣成交後並不交割，根據合同規定約定時間辦理交割的外匯交易方式；
3、套匯：套匯是指利用不同的外匯市場，不同的貨幣種類，不同的交割時間以及一些貨幣匯率和和利率上的差異，進行從低價一方買進，高價一方賣出，從中賺取利潤的外匯交易方式；
4、套利交易：利用兩國貨幣市場出現的利率差異，將資金從一個市場轉移到另一個市場，以賺取利潤的交易方式；
5、掉期交易：是指將幣種相同，但交易方向相反，交割日不同的兩筆或者以上的外匯交易結合起來所進行的交易；
6、外匯期貨：所謂外匯期貨，是指以匯率為標的物的期貨合約，用來迴避匯率風險，它是金融期貨中*早出現的品種。外匯期權交易可以分為什麼？期權按行使權力的時限可分為兩類：歐式期權是指期權的買方只能在期權到期日前的第二個工作日，方能行使是否按約定的匯率買賣某種貨幣的權力;而美式期權的靈活性較大，因而費用價格也高一些。

『玖』 世界上主要的期貨交易所及交易品種有哪些

現代有組織的商品期貨交易，以美國芝加哥期貨交易所（CBOT）和英國倫敦金屬交易所（LME）之成立為開端。除了這兩家交易所外、在世界上影響較大的期貨交易所還有芝加哥商業交易所（CME）、倫敦國際金融期貨期權交易所（LIFFE）等。

芝加哥期貨交易所是當前世界上交易規模最大、最具代表性的農產品交易所，19
世紀初期，芝加哥是美國最大的穀物集散地，隨著穀物交易的不斷集中和遠期交易方
式的發展，1848年，由82位穀物交易商發起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立
後，對交易規則不斷加以完善，於1865年用標準的期貨合約取代了遠期合同，並實行
了保證金制度。芝加哥期貨交易所除了提供玉米，大豆、小麥等農產品期貨交易外，
還為中、長期美國政府債券、股票指數、市政債券指數、黃金和白銀等商品提供期貨
交易市場，並提供農產品、金融及金屬的期權交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、
小麥等品種的期貨價格，不僅成為美國農業生產、貿易的重要參考價格，而且成為國
際農產品貿易中的權威價格。

倫敦金屬交易所是世界上最大的有色金屬交易所，倫敦金屬交易所的價格和庫存
對世界范圍的有色金屬生產和銷售有著重要的影響。在19世紀中期，英國曾是世界上
最大的錫和銅的生產國，隨著時間的推移，工業需求不斷增長，英國又迫切地需要從
國外的礦山大量進口工業原料。在當時的條件下，由於穿越大洋運送礦砂的貨輪抵達
時間沒有規律，所以金屬的價格起伏波動很大，金屬商人和消費者要面對巨大的風險，
1877年，一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所並建立了規范化的交易方式。從本
世紀初起，倫敦金屬交易所開始公開發布其成交價格並被廣泛作為世界金屬貿易的標
准價格。世界上全部銅生產量的70％是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價為基準進
行貿易的。

芝加哥商業交易所前身為農產品交易所，由一批農業經銷商於1874年創建。當時
在該交易所上市的主要商品為黃油、雞蛋、家禽和其他非耐儲藏農產品，1898年，黃
油和雞蛋經銷進出農產品交易所，組建了芝加哥黃油和雞蛋交易所、重新調整機構並
擴大上市商品范圍，後於1919年將黃油和雞蛋交易所易名為芝加哥商業交易所，1972
年，該交易所為進行外匯期貨交易而組建了國際貨幣市場部分（IMM），推出世界上
第一張金融期貨合約。此後，在外匯期貨基礎上又增加了90天短期美國國庫券期貨，
和3個月期歐洲美元定期存款期貨合約交易。該交易所的指數和期權市場部分成立於
1982年，主要進行股票指數期貨和期權交易。該部分最有名的指數合約為標准·普爾
500種股票指數（S&P500）期貨及期權合約。1984年，芝加哥商業交易所與新加坡國
際金融交易所率先在世界上進行了交易所之間的聯網交易、交易者可在兩個交易所之
間進行歐洲美元、日元、英鎊和德國馬克的跨交易所期貨交易。

倫敦國際金融期貨期權交易所成立於1982年，1992年與倫敦期權交易市場合並，
1996年收購倫敦商品交易所。交易品種主要有英鎊、德國馬克、美元、日元、瑞士法
郎、歐洲貨幣單位、義大利里拉的期貨和期權合約，70種英國股票期權、金融時報100
種股票指數期貨和期權以及金融時報250種股票指數期貨合約等。該交易所雖然成立
時間較晚、但發展速度驚人，截至1996年，已成為歐洲最大、世界第三的期貨期權交
易所。

繼美、英之後，日本、法國、德國等主要工業發達國家都相繼建立了期貨市場，
並展開了激烈的爭奪期貨交易中心地位的角逐，新加坡、巴西、南非、菲律賓等新興
國家和中國香港也先後建立了自己的期貨交易所，韓國、泰國、印度和我國的台灣省
等也正在緊鑼密鼓地籌建期貨交易所。據不完全統計，截至1996年底，全世界從事期
貨交易的交易所共77家，其中，綜合性期貨交易所11家。從事商品期貨和金融期貨期
權交易；商品期貨交易所32家專門從事商品期貨期權交易；金融期貨交易所34家，從
事金融期貨期權交易，1996年交易量列世界前十位的期貨交易所分別是：美國芝加哥
期貨交易所、美國芝加哥商業交易所、英國倫敦國際金融期貨期權交易所、巴西商業
期貨交易所，美國紐約商業交易所、法國國際期貨交易所、英國倫敦金屬交易所、德
國期貨交易所，日本東京金融期貨期權交易所和西班牙股票交易所。

『拾』 倫敦國際金融期貨期權交易所的發展

倫敦國際金融期貨期權交易所是英國最主要的金融期貨市場，該所成立於1982年，1992年與倫敦期權交易市場合並，1996年收購倫敦商品交易所。該交易所買賣的產品包括貨幣、債券、短期利率、股票和商品的期貨和期權合約，交易品種主要有英鎊、德國馬克、美元、日元、瑞士法郎、歐洲貨幣單位、義大利里拉的期貨和期權合約，70種英國股票期權、金融時報100種股票指數期貨和期權以及金融時報250種股票指數期貨合約等。該交易所雖然成立時間鉸晚、但發展速度驚人，截止1996年，已成為歐洲最大、世界第三的期貨期權交易所。
倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)於1982年9月正式開業，是歐洲建立最早、交易最活躍的金融期貨交易所。雖然該交易所的建立較美國最早的金融交易市場晚了十年之久，但對於維護倫敦這一傳統金融中心的地位仍有著十分重要的意義。該交易所交易的貨幣期貨有以美元結算的英鎊、瑞士法郎、德國馬克和日元期貨以及以德國馬克結算的美元期貨；利率期貨包括英國的各種國庫券期貨、美國長期國庫券期貨、日本長期國庫券期貨、3個月期歐洲美元定期存款期貨以及 3個月期英鎊利率期貨等；股票指數期貨有金融時報100種股票指數期貨。此外，該交易所的結算與國際貨幣市場等不同，是依靠獨立的結算公司——國際商品結算公司(ICCH)進行的。國際商品結算公司作為獨立的專業性結算公司，與倫敦國際金融期貨交易所沒有行政隸屬關系，僅負責該交易所的日常結算。
1982年9月30日，由於受美國金融期貨市場繁榮的刺激，英國在倫敦也設立了金融期貨市場，即倫敦國際金融期貨交易所。倫敦國際金融期貨交易所位於倫敦金融區皇家交易所建築物之內，與英格蘭銀行相毗鄰。經營品種主要以本地金融期貨為主，如長期政府債券，英鎊利率期貨等。但為了成為國際性期貨交易所，倫敦國際金融期貨交易所逐步和美國、日本等市場建立了聯系，開設美國財政部債券和日本政府債券等業務。LIFFE交易的對象是3月期的英鎊定期存款，英鎊 長期庫券，3月期的歐洲美元存款的利率期貨，以及英鎊、瑞士法郎、德國馬克、日元的外匯期貨。
與美國相比，英國的LIFFE不是按實際需要而設立的，而是人為設立的。美國金融期貨市場的迅速發展，引起了人們對倫敦作為世界金融中心的未來前景感到擔 憂，因此，倫敦主要的商品經紀人、商業銀行、外匯經紀人和證券公司一致要求英格蘭銀行設立金融期貨市場。起初，英格蘭銀行採取消極態度，後來考慮到美國以外設立金融期貨市場以及資金大量流向美國，終於決定設立倫敦國際金融期貨市場。其特點是市場參加者中個人投資者較少，因此，交易的目的主要是套期保值而不 是投機。這主要是因為英國的個人所得稅，即一個期貨買賣利益如果超過6250英鎊，超出部分將要收15%的投資稅。
在1982成立之初，它的交易合約僅限於金融期貨，1985年開始引入了期貨交易。成立至今，交易的合約種類不斷擴展，由最初的7種發展到1988年底的 21種（包括金屬期貨和期權交易在內）。與此同時，交易量也快速上升，交易所開始營業的第一年，每日成交量約為6500個合約，1984年5月平均每天交 易量開始超過1萬個合約，到1987年10月更高達7萬個契約以上。隨著交易合約種類的增多和交易量的顯著增長，倫敦國際金融期貨所在國際金融市場上也越 來越引人注目。
倫敦國際金融期貨交易所是依據1986年金融服務法設立登記的交易所，交易所的組織採取會員制形式。截止1987年底，共有會員261位。會員包括銀行、股票及商品經紀人、自營商、貼現商號、歐元證券商品以及個人會員等。
董事會是最高理事機構，董事由會員選舉產生，新申請的會員須得到董事會核准才能成為正式會員。交易所大廳內設有373個座位，只有交易所會員才有權擁有交 易廳內的席位。倫敦國際金融期貨交易所規定，所有交易均須在場內交易。交易所會員分兩種，一種是場內交易商，為自己或公司之利益而交易，另一種是場內經紀 商，專門替場外經紀商進行交易。
交易的清算工作由國際商品結算所負責。結算所採用會員制，通常結算所會員也是交易所會員，但交易所會員不一定是清算會員。如屬後者，應委託結算所的會員辦理結算工作。
倫敦國際金融期貨交易所以公開喊價的方式進行交易，即交易所會員們聚集在交易廳內，主動買賣的一方應將要買或者賣的合約、價格及數量公開表示，經場內任何 一個交易員同意後即成交。交易必須在大廳內進行。交易廳分兩大部分，一是交易池，位於交易廳的中央，只有經交易所認可的交易員才可以在交易池內進行交易。 另一部分是席位，環繞在交易所的四周，每席位內裝有電話、資訊熒幕等通訊設備，每個交易所會員至少擁有一個席位才能從事交易。一般客戶在做金融期貨交易 時，需要在交易所會員那兒開戶，委託會員進行買賣。會員接受委託之後，立即用直線電話通知席位上的場內人員。場內人員依據離交易池的遠近，以口頭或手勢告 知其交易員在交易池內進行交易。成交之後，交易員同樣用口頭或手勢通知場內人員，再轉告其辦公室，向客戶確認。