外匯周期理論的核心觀點

1. 亞當斯密的《國富論》所表達的核心觀點是什麼

《國富論》共分五卷。它從國富的源泉――勞動，說到增進勞動生產力的手段――分工，因分工而起交換，論及作為交換媒介的貨幣，再探究商品的價格，以及價格構成的成分――工資、地租和利潤。

2. 外匯交易知識的核心內容是什麼

1、基礎知識
2、練習
3、總結再練習

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參考資料：匯客外匯論壇 匯客論壇

3. 生命周期理論的主要理論觀點

提起個體生命周期，首先會想到埃里克森的個體發展的模型，卡特和莫麥戈得里將個人發展納入到家庭中，提出了具有創見性的個體心理發展階段模型。
（1）嬰兒期（0-2歲）共情和協調情感反應的發展，個體大腦被塑造成可以負擔終身的情感學習。
（2）兒童早期（2-6歲）對相互依存的的進一步認識，兒童早期接近尾聲時，個體獲得了共情、關系性，有關依存的知覺和直覺的能力。
（3）兒童中期（6-11、12歲）道德發展，包括智力邏輯和良心邏輯的發展
（4）青春前期（女孩11-13歲，男孩12-14歲）尋找自己的聲音，真實性發展的開始。有能力清晰的理解關系，認識到關系中的不正當並對此表示反感。
（5）青春期（13、14歲-21歲）尋找認同，在社會、父母和同伴的壓力下，年齡、性別和種族等刻板印象問題繼續內化到觀點和感受中，學習關注自己與關注他人之間尋找平衡，不在人雲亦雲。
（6）成年早期（21-35歲）發展與參與深度關系的能力，個體將對家庭的關心和職業的關注放在同等重要的位置，發展一個核心的自我，將關於關系、直覺以及道德良心的發展有意識的結合在一起。在自己與他人之間建立真正的親密關系。
（7）成年中期（35-50或55歲）真正力量的出現，變得更有意識到他人的存在，在平衡多重任務中能夠反思自己的優先需要，能夠更多的參與社會活動。
（8）成年晚期（50、55歲-75歲）睿智時代的開始，重新利用互相依存的智慧，為他人提供幫助，將自己的價值觀傳授給他人，重新傾向於精神原則，並且追求生命、情感和精神方面的和諧。
（9）老年期（75歲以上）悲傷、喪失、重新振作、反思和成長，這是一個反思自己一生的階段，重新賞析和接受自己。 （1）離家，孤身的年輕人：接受自我在情感上和經濟上的責任。自我與原生家庭的分離；發展同齡人之間的親密關系；在工作和經濟獨立方面確定自我。
（2）通過婚姻的家庭聯合：新夫婦：對新系統的承諾。婚姻關系的建立；與延伸家庭、朋友重新組合人際關系，以接納新的夫妻關系。
（3）有年幼孩子的家庭：接受新成員進入家庭。調整婚姻關系，為孩子留出空間；共同承擔孩子的養育任務、賺錢和家務勞動；與延伸家庭的重新調整關系，以容納父母和祖父母的角色。
（4）有青春期孩子的家庭：增加家庭界限的靈活性，以容許孩子的獨立，接納祖父母的衰老。調整親子關系，使青春期孩子能夠自由進出家庭系統；重新聚焦在中年的婚姻和職業問題上；開始照顧老一代人。
（5）孩子離家生活：接納家庭系統大量的分離和加入。重新審視二人世界的婚姻系統；在成年子女和父母之間發展成年人對成年人的關系；調整關系，吸納子女的配偶，孫輩及婚親的角色；處理父母的衰老和死亡。
（6）生命晚期的家庭：接納代際角色的變化。面對生理上的衰老，維持自己以及伴侶的功能和興趣；為扮演更為核心的中年一代提供支持；在系統中為年長一代的智慧和經驗留出空間，支持年長一代，但不包辦代替；應對配偶、兄弟姐妹和其他同班的喪失，為自己的死亡做准備。 阿羅斯和羅吉斯的研究發現，離婚家庭會經歷一些預兆：決定離婚；家庭系統被告知即將到來的離婚；現實的分離；系統的重組；系統逐漸穩定，形成一個新系統。
家庭離異後的家庭狀況
（1）獲得監護權的父母：維持與前配偶作為父母的交往；支持孩子與前配偶以及他或她的家庭交往；重組自己的社會網路。
（2）沒有監護權的父母：維持與前配偶作為父母的交往；支持有監護權的父母；有孩子建立有效的教養關系；重建自己的社會網路。 再婚家庭除了順利經歷合理化、處理離異有關的問題以及孩子教養問題外，還要重新認識家庭的含義。
（1）進入一種新關系：從第一次婚姻失落中走出來。
（2）設想和計劃新的家庭：需要時間和耐心來適應家庭模稜兩可的復雜性；內心恐懼和忠誠方面的沖突、系統家庭成員之間的關系。協調多重新的角色、情感問題和界限問題。
（3）再婚和重組家庭：與新配偶依戀關系的確定，建立理想的家庭，接受不同的家庭模式，這樣的家庭結構具有可滲透性。

4. 凱恩斯主義周期理論的主要觀點

凱恩斯的經濟理論認為，宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。凱恩斯則認為對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因。由此出發，認為維持整體經濟活動數據平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求。因此，凱恩斯的和其建立在凱恩斯理論基礎上的經濟學理論被稱為宏觀經濟學，以與注重研究個人行為的微觀經濟學相區別。
凱恩斯經濟周期理論:從心理因素角度論述經濟周期的理論。
1936年現代英國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯在《就業、利息和貨幣通論》一書中提出。他認為，經濟發展必然會出現一種始向上，繼向下，再重新向上的周期性運動，並具有明顯的規則性，即經濟周期。 在繁榮、恐慌、蕭條、復甦四階段中，"繁榮"和"恐慌"是經濟周期中兩個最重要的階段。在繁榮後期。由於資本家對未來收益作樂觀的預期。因而使生產成本逐漸加大或利率上漲，投資增加。但實際上這時已出現了兩種情況，一是勞動力和資源漸趨稀缺，價格上漲，使資本品的生產成本不斷增大;另一種情況是，隨著生產成本增大，資本邊際效率下降，利潤逐漸降低。但由於資本家過於樂觀，仍大量投資，而投機分子也不能對資本的未來收益作出合理的估計，樂觀過度，購買過多，使資本邊際效率突然崩潰。
隨即資本家對未來失去信心，造成人們的靈活偏好大增，利率上漲，結果使投資大幅度下降，於是，經濟危機就來臨了。經濟危機後，緊隨著經濟蕭條階段，此階段資本家對未來信心不足，資本邊際效率難以恢復，銀行家和工商界也無力控制市場，因而投資不振，生產萎縮，就業不足，商品存貨積壓，經濟處於不景氣狀態。隨資本邊際效率逐漸恢復，存貨逐漸被吸收，利率降低，投資逐漸增加，經濟發展就進入復甦階段。此階段資本邊際效率完全恢復，投資大量增加，經濟又進入繁榮階段。
折疊產生因素
形成周期性波動的原因主要是資本邊際效率的循環性變動，這種變動一般呈現。3-5年的周期性。主要有三個因素決定:
(1)固定資產壽命和人口增長速度;
(2)過剩存貨的保藏費;
(3)生產資本使用完畢所需要的時間)

5. 弗農的產品生命周期理論的核心觀點是什麼,該理論對跨國公司的對外投資活動有什麼指導作用

賀龍的農產品生命周期理論的核心觀點是非常好的日子，理論的KOL公司對外投資活動非常有幫助。

6. 艾利斯ABC理論的核心觀點是什麼

該理論是由美國臨床心理學家阿爾伯特·艾利斯於60年代創立的一種心理治療體系，他認為人有其固有本性，人的先天傾向中有積極的取向，也有消極的本性，換句話說人有趨向於成長和自我實現這樣的內在傾向，同時也具有非理性的不利於生存發展的生活態度傾向，而且艾利斯更強調後一種傾向，他認為正是這種非理性的生活態度，導致心理失調。艾利斯將人類常見的非理性信念歸納為以下幾種：
①傾向於進行畸形的思維（如強迫思維）。
②傾向過於易受暗示影響。
③傾向於過度概括化以偏概全。
④傾向於要求盡善盡美，認為不是完美的就是無用的。
⑤傾向於對他人的過分要求。
⑥傾向於追求絕對化，肯定化，不能忍受不確定性。
⑦傾向於誇大負性事件的危害性。
⑧傾向於自暴自棄。
⑨傾向於自我貶低。
⑩傾向於過分關注自身的機體的變化。
艾利斯認為人的情緒來自人對所遭遇的事情的信念、評價、解釋或哲學觀點，而非來自事情本身。情緒和行為受制於認知，認知是人心理活動的「牛鼻子」，把認知這個「牛鼻子」拉正了，情緒和行為的困擾就會在很大程度上得到改善。
艾利斯將以上觀點概括稱之為ABC理論，A代表誘發事件（Activating events），B代表信念（Beliefs）是指人對A的信念、認知、評價或看法，C代表結果即症狀（Consequences），艾利斯認為並非誘發事件A直接引起症狀C，A與C之間還有中介因素在起作用，這個中介因素是人對A的信念、認知、評價或看法，即是信念B，艾利斯認為人極少能夠純粹客觀地知覺經驗A，總是帶著或根據大量的已有信念、期待、價值觀、意願、欲求、動機、偏好等來經驗A。因此，對A的經驗總是主觀的，因人而異的，同樣的A在不同的人會引起不同的C，主要是因為他們的信念有差別即B不同。換言之，事件本身的刺激情境並非引起情緒反應的直接原因。個人對刺激情境的認知解釋和評價才是引起情緒反應的直接原因。
在ABC理論中，D代表治療（disputing）通過D來影響B，認識偏差糾正了，情緒和行為困擾就會在很大程度上解除或減輕，最後達到E效果（effects），負性情緒得到糾正

7. 凱恩斯經濟學理論的核心思想是什麼

�因此，在凱恩斯經濟理論中，金融理論佔有十分重要的位置。甚至可以說，凱恩斯的經濟理論是建立在他的貨幣金融理論基礎上。

��1．貨幣的本質

��在貨幣本質觀上，凱恩斯是一個典型的名目主義者。他認為，貨幣是用於債務支付和商品交換的一種符號，這種符號是由「計算貨幣」的關系而派生的。所謂「計算貨幣」，是指一種觀念上的貨幣，是貨幣的基本概念。計算貨幣本身就是一種符號或稱號，不具有實質價值。本身是沒有實質價值的符號或票券，是國家憑借權力創造的，並有權隨時變更。

��2、貨幣的職能

��凱恩斯強調的貨幣職能有兩個：一是作為計算貨幣，充當交換媒介，貨幣的功能僅僅在於便利交換，對經濟不發生重要的和實質性的影響。貨幣的第二個職能是作為財富的積累，充當貯藏手段。這里的貯藏財富職能與馬克思所說的「貯藏手段」職能是不同的。

��3．貨幣的特徵

��凱恩斯認為現代貨幣具有以下幾個特徵：

��（1）貨幣的生產彈性等於零。

��所謂貨幣的生產彈性，凱恩斯是指生產貨幣人數的變化率除以購買貨幣人數的變化率。凱恩斯認為，在不兌現紙幣流通或者實行管理通貨的國家，紙幣的生產或發行都由國家嚴密控制，對於私人企業來說，絕對沒有生產紙幣權力，貨幣的生產彈性只能等於零。

��（2）貨幣的替換彈性近似於零，或幾乎等於零。

��所謂貨幣的替換彈性，凱恩斯是指當貨幣的交換價值上漲時，人們拋棄貨幣而用其他商品來替代貨幣的比率。凱恩斯認為，貨幣的這種替換彈性等於零。這是由於貨幣本身並無效用，它的效用來自於交換價值。作為一般購買力的代表，它可以換回任何其他商品,但其他商品中卻沒有一種商品具備這種效用。因此，人們不願用其他商品來替代貨幣，貨幣的交換價值越高，人們越不願用其他商品來替換貨幣，從而對貨幣的需求就越大。

��（3）貨幣具有周轉靈活性且保藏費用低的特徵

��凱恩斯認為，貨幣與其他商品相比，具有周轉靈活性。這是由於貨幣較其他商品有更大的流動性，周轉便利，既可以直接用於支付，又可以儲藏起來，以防日後的不測之需，還可以靈活運用於各種資產的投機；同時，由於未來的不確定性，而貨幣工資又常常是相當穩定的，所以人們對貨幣未來價值的估計也是樂觀的。貨幣由於其材料的屬性（如體積小、自然損耗少等），使貨幣具有保藏費用很低，甚至微不足道的特徵，貨幣的這一特徵與周轉靈活性結合在一起，意義非常重大。

��凱恩斯認為貨幣供應是由中央銀行控制的外生變數，它的變化影響著經濟運行，但自身卻不受經濟因素的制約。凱恩斯的這一觀點與供給彈性幾乎等於零密切相關。貨幣的生產(貨幣供應的來源)對私人企業來說是可望不可及的。貨幣供應的控制權由政府通過中央銀行牢牢掌握在手，中央銀行根據政府的決策和金融政策，考慮到經濟形勢變化的需要，可以人為地進行調控；增減貨幣供應量。五、貨幣供應量渠道

��凱恩斯認為，公開市場業務是增加或減少貨幣供應量的主要辦法。金融當局能夠通過公開市場上各種債務票據的買賣來調節貨幣供應量。金融當局買進各種證券的同時就把貨幣投放出去，增加了貨幣供應量；反之，若金融當局要減少貨幣供應量，就賣出各種證券使貨幣回籠。凱恩斯認為，金融當局應該在公開市場業務中對各種期限的證券都進行買賣，以取得迅速的、良好的效果。同時，買賣證券的利率也不應該是單一的，而應根據證券的種類、期限等情況分別採用不同的利率。
六、貨幣需求的三大動機說

��凱恩斯認為貨幣需求就是指特定時期公眾能夠而且願意持有的貨幣量。按他的說法是：人們所以需要持有貨幣，是因為存在流動偏好這種普遍的心理傾向。所謂流動偏好，是指人們在心理上偏好流動性，願意持有貨幣而不願意持有其它缺乏流動性資產的慾望。這種慾望構成了對貨幣的需求。因此，凱恩斯的貨幣需求理論又稱為流動偏好理論。

��那麼人們為什麼偏好流動性，為什麼願意持有貨幣呢?凱恩斯認為，人們的貨幣需求是出自於以下三種動機：交易動機、預防動機和投機動機。

��(1)交易動機

��交易動機是指人們為了應付日常的商品交易而需要持有貨幣的動機。他把交易動機又分為所得動機和業務動機二種。所得動機主要是指個人而言，業務動機主要是指企業而言。基於所得動機與業務動機而產生的貨幣需求，凱恩斯稱之為貨幣的交易需求。

��(2)預防動機

��預防動機是指人們為了應付不測之需而持有貨幣的動機。凱恩斯認為，出於交易動機而在手中保存的貨幣，其支出的時間、金額和用途一般事先可以確定。但是生活中經常會出現一些未曾預料的、不確定的支出和購物機會。為此，人們也需要保持一定量的貨幣在手中，這類貨幣需求可稱為貨幣的預防需求。

��(3)投機動機

��投機動機是指人們根據對市場利率變化的預測，需要持有貨幣以便滿足從中投機獲利的動機。因為貨幣是最靈活的流動性資產，具有周轉靈活性，持有它可以根據市場行情的變化隨時進行金融投機。出於這種動機而產生的貨幣需求，稱之為貨幣的投機需求。由於交易動機而產生的貨幣需求，加上出於預防動機和投機動機而產生的貨幣需求，構成了貨幣總需求。

��凱恩斯認為，貨幣的交易需求、預防需求和投機需求，出自於不同的動機，它們有其不同的特徵：

��(1)貨幣交易需求和預防需求的特徵

��第一，相對穩定，可以預計；
��第二，貨幣主要充當交換媒介；
��第三，對利率不太敏感；
��第四，是收入的遞增函數。

��(2)貨幣投機需求的特徵

��第一，貨幣需求難以預測；
��第二，貨幣主要充當貯藏財富的手段；
��第三，對利率極為敏感；
��第四，是現行利率的遞減函數。

八、

��貨幣總需求是由貨幣的交易需求，預防需求和貨幣投機需求三部分構成，由於它們出自於不同的動機，因而分別受不同因素的制約，單項因素的波動通過影響其中一部分貨幣需求的變化而引起貨幣總需求的變動，進而對經濟體系發生影響。��凱恩斯認為，對於貨幣的交易需求和預防需求來說，主要受經濟發展狀況的收入水平這兩個客觀因素現實變化的影響，而其它因素，特別是心理的、預期的因素影響甚微。而對於貨幣的投機需求主要受利率變動的影響。這種影響的機制是通過利率的變化，引起人們對未來利率預測的改變，可見其中心理的、預期的作用影響很大。貨幣投機需求的變動常常是劇烈的，變幻莫測的，甚至會走向極端。在極端的情況下，貨幣需求發生不規則變動。

九、

��1、關於利息的概念

��凱恩斯認為：貨幣是最靈活的流動資產，手持貨幣能給人們提供周轉靈活的方便，滿足交易動機、預防動機、投機動機的需要。因此，人們普遍具有對貨幣的靈活偏好。如果要求人們放棄這種靈活的偏好，就應該給予一定的報酬，這種報酬以貨幣形態表示就是利息。「所謂利息，乃是在一特定時期之內放棄周轉靈活性之報酬。蓋利率只是一個比例，其分母為一特定量貨幣，其分子為在一特定時期中，放棄對此貨幣之控制權，換取債券票，能夠得的報酬」。簡言之，凱恩斯認為，利息是在一特定時期內放棄貨幣的周轉靈活性而能夠得到的報酬。��2、利息的形成

��凱恩斯認為，利息的形成於人們取得貨幣收入後所作的兩種選擇之中：

��第一是時間偏好的選擇。當人們得到貨幣收入後，首先要決定多少用於目前消費，多少用於將來消費（即儲蓄）。這種時間偏好選擇的結果，形成現實的消費量和儲蓄量。而時間偏好的選擇，主要受消費傾向的制約。若貨幣收入不變，決定消費多少的是一些主觀的動機。由於這些動機的存在，人們有一種普遍的傾向。即當收入總量增加時，消費開支也隨之增加，但增加程度要略為小些。這就是說，邊際消費傾向是遞減的，邊際儲蓄傾向是遞增的。凱恩斯認為，這是一條重要的心理規律，因為這一心理規律作用的結果是消費需求不足，從而導致投資需求不足，並經過乘數的作用，使消費需求不足數倍擴大。

��第二是流動偏好的選擇。人們在作了時間偏好的選擇後，決定了收入中用多少作為儲蓄，緊接著必須做另一選擇，即他到底以何種方式持有他准備用於儲蓄而暫不消費的那部分貨幣收入。凱恩斯把資產的儲蓄形式抽象歸納為兩種：一種是貨幣，一種是債券。凱恩斯認為，盡管持有貨幣會喪失利息收入，但人們常常寧願犧牲利息收入而採用貨幣形式進行儲蓄，目的就在於保持流動性。這種流動性偏好是客觀存在的普遍傾向，原因在於對未來的不確定性，我們在第二節中曾經談到，正是由於人們對現實世界的未來變化感到疑慮和存在不安全感，又缺乏科學根據去作可靠的預測，因而都傾向於持有貨幣這種價值比較穩定的資產，以此來平息人們對未來的不安和憂慮。並且當人們在貨幣的流動性和債券的收益之間進行選擇時，由於對未來利率的變化無法確定，造成對債券價格的預測也是不確定的。為了避免蒙受損失，人們也大都願意以貨幣形式進行儲蓄。這樣做至少可以保存自己資產的原價值，還可以伺機使其增殖，這就是貨幣投機需求的前提。

8. 宏觀經濟學和微觀經濟學的核心觀點分別是什麼

宏觀經濟學是以國民經濟總過程的活動為研究對象，著重考察和說明國民收入、就業水平、價格水平等經濟總量是如何決定的、如何波動的，故又被稱為總量分析或總量經濟學。

微觀經濟學與宏觀經濟學之間的聯系：
首先，微觀經濟學和宏觀經濟學是互為補充的
其次，微觀經濟學是宏觀經濟學的基礎。
再次，宏觀經濟學並不是微觀經濟學的簡單加總或重復
最後，兩者共同構成了西方經濟學的整體。

二者的區別主要表現在：
（1）研究對象不同。微觀經濟學的研究對象是單個經濟單位，如家庭、廠商等。正如美國經濟學家J·亨德遜（J·Henderson）所說「居民戶和廠商這種單個單位的最優化行為奠定了微觀經濟學的基礎」。而宏觀經濟學的研究對象則是整個經濟，研究整個經濟的運行方式與規律，從總量上分析經濟問題。正如薩繆爾遜所說，宏觀經濟學是「根據產量、收入、價格水平和失業來分析整個經濟行為。」美國經濟學家E·夏皮羅（E·Shapiro）則強調了「宏觀經濟學考察國民經濟作為一個整體的功能。」
（2）解決的問題不同。微觀經濟學要解決的是資源配置問題，即生產什麼、如何生產和為誰生產的問題，以實現個體效益的最大化。宏觀經濟學則把資源配置作為既定的前提，研究社會范圍內的資源利用問題，以實現社會福利的最大化。
（3）研究方法不同。微觀經濟學的研究方法是個量分析，即研究經濟變數的單項數值如何決定。而宏觀經濟學的研究方法則是總量分析，即對能夠反映整個經濟運行情況的經濟變數的決定、變動及其相互關系進行分析。這些總量包括兩類，一類是個量的總和，另一類是平均量。因此，宏觀經濟學又稱為「總量經濟學」。
（4）基本假設不同。微觀經濟學的基本假設是市場出清、完全理性、充分信息，認為「看不見的手」能自由調節實現資源配置的最優化。宏觀經濟學則假定市場機制是不完善的，政府有能力調節經濟，通過「看得見的手」糾正市場機制的缺陷。
（5）中心理論和基本內容當然也不同。微觀經濟學的中心理論是價格理論，還包括消費者行為理論、生產理論、分配理論、一般均衡理論、市場理論、產權理論、福利經濟學、管理理論等。宏觀經濟學的中心理論則是國民收入決定理論，還包括失業與通貨膨脹理論、經濟周期與經濟增長理論、開放經濟理論等。

9. 貨幣主義理論的主要觀點是什麼

貨帀主義形成以下幾個主要觀點和現實指導意義：

1、貨幣供給對名義收入變動具有決定性作用，即貨幣數量是貨幣收入波動的主要原因。

2、在長期中，貨帀數量的作用主要在於影響價格以及其他用貨幣表示的名義量（如貨幣工資），而不能影響就業量和實際國民收入。

3、在短期中，貨幣供給量可以影響實際變數，如就業量和實際國民收入，因此貨幣政策在短期內有一定作用。

4、私人經濟具有內在穩定性，而政府「斟酌使用」的宏觀經濟政策會使它的穩定性受到破壞，因此市場機制仍然是調節資源合理配置的有效工具。如果政府用政策干擾了市場的作用，反而會導致宏觀經濟失調。

10. 資本結構主要理論的核心內容及觀點

資本結構理論的發展進程大致可分為兩個階段:前一階段是舊資本結構理論時期.後一階段是新資本結構理論時期。資本結構理論前者又可分為重要性不等的兩部分:傳統資本結構理論與現代資本結構理論。現代資本結構理論形成於20世紀50年代中後期.跨越到70年代後期.它以莫迪利亞尼和米勒定理(簡稱MM定理)為中心.沿兩個主要分支發展，一支以法拉、塞爾文、貝南和斯塔普里頓等為代表.主要探討稅收差異對資本結構的影響.這個學派最後在米勒那裡達到頂峰;另一支是以巴克特、斯蒂格利茨、阿特曼和華納為主，資本結構理論重點研究財務危機成本和破產成本與資本結構的關系問題.這兩大學派最後再歸結到以羅比切克、梅耶斯、斯克特、考斯和李真伯格等人所倡導的權衡理論.到了70年代後期.學者們又突破了MM理論的研究框架.把伯息不對稱作為研究的重要條件，發展了新資本結構理論
資本結構理論的基本結論可以簡要的歸納為：在符合該理論的假設之下，公司的價值與其資本結構無關。公司的價值取決於其實際資產，而不是其各類債權和股權的市場價值。

MM資本結構理論的修正觀點

修正觀點認為若考慮公司所得稅的因素，公司的價值會隨財務杠桿系數的提高而增加，從而得出公司資本結構與公司價值相關的結論。

新的資本結構理論
代理成本理論

代理成本理論是經過研究代理成本與資本結構的關系而形成的。這種理論通過分析指出，公司債務的違約風險是財務杠桿系數的增函數；隨著公司債權資本的增加，債權人的監督成本隨之上升，債權人會要求更高的利率。這種代理成本最終要由股東承擔，公司資本結構中債權比率過高會導致股東價值的減低。根據代理成本理論，債權資本適度的資本結構會增加股東的價值。

上述資本結構的代理成本理論僅限於債務的代理成本。

信號傳遞理論

信號傳遞理論認為，公司可以通過調整資本結構來傳遞有關獲利能力和風險方面的信息，以及公司如何看待股票市價的信息。

按照資本結構的信號傳遞理論，公司價值被低估時會增加債權資本，反之亦然。

啄序理論

資本結構的啄序理論認為，公司傾向於首先採用內部籌資；如果需要外部籌資，公司將先選擇債券籌資，在選擇其他外部股權籌資，這種籌資順序的選擇也不會傳遞對公司股價產生比例影響的信息。

按照啄序理論，不存在明顯的目標資本結構，因為雖然留存收益和增發新股均屬股權籌資，但前者最先選用，後者最後選用。獲利能力強的公司之所以安排較低的債權比率，並不是由於以確立較低的目標債權比率，而是由於不需要外部籌資，獲利能力較差的公司選用債權籌資是由於沒有足夠的留存收益，而且在外部籌資選擇中債權籌資為首選。