外匯穩定自由流通三者不可能性

⑴ 人民幣為什麼不能自由兌換外幣，為什麼要進行外匯管制

中國不是不想人民幣自由兌換，而是還不敢，或者說不具備實力。

因為中國政府既追求貨幣政策的獨立性，又想控制對國際貨幣美元匯率的穩定。那麼，根據蒙代爾不可能定理，資本勢必無法完全自由流動，也就出現了外匯管制，俗稱人民幣不能自由兌換

蒙代爾不可能三角：國內貨幣政策自主獨立性、匯率穩定性、資本自由流動，三者不可共存，又稱「三元悖論」

內貨幣政策：必須自主，尤其是核動力印鈔機不能停。另外，加息/降息（基準利率調整）、存款准備金率升降（貨幣乘數）、信貸政策松緊度等等，GOV都不忍心不牢牢把控，並隨心所欲、隨機應變的朝令夕改

匯率穩定性：美聯儲是世界人民的央行，而外匯儲備是中國人民的錢袋子，是購買中國不足物資和技術的保障，同時可以抑制國內同類型物資（尤其食品）的價格上漲。所以，外匯儲備必須保，匯率也必須保，若匯率崩，則意味著輸入性通脹，石油和食品價格上漲，威脅到工業生產和民生領域，是不可承受之重

三元保二棄一。即只能選擇限制「資本自由流動」，亦即如題「暫時幾年外匯管制」，「不能自由兌換外匯以防攜款潛逃勢態擴散」 。而 退一步理解這個邏輯，也可以認為是「中聯儲」（央行）的一片良苦用心吧

⑵ 三元悖論下貨幣的政策選擇：兩位央行行長講話有何深意

三元悖論原則是國際經濟學中的一個著名論斷。但是，該理論是高度抽象的，只考慮了極端的情況，即完全的貨幣政策獨立、完全的固定匯率和完全的資本自由流動，並沒有論及中間情況。正如弗蘭克爾指出的，「並沒有令人信服的證據說明，為什麼不可以在貨幣政策獨立性和匯率穩定兩個目標的抉擇中各放棄一半，從而實現一半的匯率穩定和一半的貨幣政策獨立性。」這不能不說是「三元悖論」理論在具體目標選擇問題分析方面的局限。蒙代爾根據蒙代爾的三元悖論，一國的經濟目標有三種：①各國貨幣政策的獨立性；②匯率的穩定性；③資本的完全流動性。 這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。例如，在1944年至1973年的「布雷頓森林體系」中，各國「貨幣政策的獨立性」和「匯率的穩定性」得到實現，但「資本流動」受到嚴格限制。而1973年以後，「貨幣政策獨立性」和「資本自由流動」得以實現，但「匯率穩定」不復存在。「永恆的三角形」的妙處，在於它提供了一個一目瞭然地劃分國際經濟體系各形態的方法。根據「三元悖論」原則，資本自由流動、固定匯率制和貨幣政策獨立性三者的組合是一個可行的選擇，但是這一組合在現實中有效的前提是在假設一國外匯儲備無上限的條件下才能成立。實際上，現實中一國的外匯儲備不可能無上限，一國的外匯儲備總量再巨大，與規模龐大的國際游資相比也是力量薄弱的，一旦中央銀行耗盡外匯儲備仍無力扭轉國際投資者的貶值預期，則其在外匯市場上將無法繼續托市，固定匯率制也將徹底崩潰。因此，一國即使放棄貨幣政策的獨立性，在巨大的國際游資壓力下，往往也很難保證固定匯率制度能夠得以繼續。[1]

⑶ 三元悖論是什麼原因為什麼搞不太懂

三元悖論原則是國際經濟學中的一個著名論斷。但是，該理論是高度抽象的，只考慮了極端的情況，即完全的貨幣政策獨立、完全的固定匯率和完全的資本自由流動，並沒有論及中間情況。正如弗蘭克爾指出的，「並沒有令人信服的證據說明，為什麼不可以在貨幣政策獨立性和匯率穩定兩個目標的抉擇中各放棄一半，從而實現一半的匯率穩定和一半的貨幣政策獨立性。」這不能不說是「三元悖論」理論在具體目標選擇問題分析方面的局限。
蒙代爾
根據蒙代爾的三元悖論，一國的經濟目標有三種：①各國貨幣政策的獨立性；②匯率的穩定性；③資本的完全流動性。 這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。例如，在1944年至1973年的「布雷頓森林體系」中，各國「貨幣政策的獨立性」和「匯率的穩定性」得到實現，但「資本流動」受到嚴格限制。而1973年以後，「貨幣政策獨立性」和「資本自由流動」得以實現，但「匯率穩定」不復存在。「永恆的三角形」的妙處，在於它提供了一個一目瞭然地劃分國際經濟體系各形態的方法。
根據「三元悖論」原則，資本自由流動、固定匯率制和貨幣政策獨立性三者的組合是一個可行的選擇，但是這一組合在現實中有效的前提是在假設一國外匯儲備無上限的條件下才能成立。實際上，現實中一國的外匯儲備不可能無上限，一國的外匯儲備總量再巨大，與規模龐大的國際游資相比也是力量薄弱的，一旦中央銀行耗盡外匯儲備仍無力扭轉國際投資者的貶值預期，則其在外匯市場上將無法繼續托市，固定匯率制也將徹底崩潰。因此，一國即使放棄貨幣政策的獨立性，在巨大的國際游資壓力下，往往也很難保證固定匯率制度能夠得以繼續。[1]