外匯風險准備金提高對股市影響

『壹』 外匯風險准備金率調整為零，有什麼好處

國家為了不讓人民幣對外匯率漲得太快，對國內出口企業過度影響等等，所以把外匯風險准備金率調零。
對出口企業利空影響做了調整

『貳』 外匯風險准備金歸零有何影響 外匯風險准備金是什麼

外匯風險准備金是央行在2015年的《關於加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》的文專件屬中提出的。文件中要求對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險准備金，准備金率暫定為20%。金融自購在央行的外匯風險准備金凍結期為1年，利率暫定為0。
近期人民幣匯率企穩回升，是調整的好時機，此舉有利於降低遠期購匯成本。數據顯示，今年以來，人民幣兌美元升值已超過5%。而在2015年10月外匯風險准備金率設定為20％時，恰是因為當時剛剛經歷了「811匯改」，人民幣處於一段貶值期內，徵收外匯風險准備金率是為了增加在岸離岸套利成本，有助於匯率穩定。

『叄』 早盤必讀:央行調整外匯風險准備金率，有何影響

【本期摘要】

重點推薦

央行調整外匯風險准備金率，有何影響？

《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》發布，大氣治理板塊值得期待

市場點評

市場點評：強勢股補跌，操作上要謹慎追高，建議逢低布局錯殺質優成長股

宏觀視點：央行釋放穩定市場預期信號，外匯風險准備金率今日起調回20%

銀行行業：貿易戰打壓投資情緒，銀行配置價值提升

期貨情報

金屬能源：黃金270.30,跌0.06%；銅49370,漲0.14%；螺紋鋼 4163，漲1.54%；橡膠 11195，漲2.42%； PVC指數7150，漲0.07%；滬鋁14465,漲0.07%；滬鎳110450，漲0.66%；原油518.6，漲2.15%；錳硅8572，漲3.38%；焦煤1243.5，漲3.93%；焦炭2467.5,漲4.51%；鐵礦504.5，漲4.67%；鄭醇3246,漲4.81%；

農產品：豆油5792,漲0.80%；玉米1867,漲1.25%；棕櫚油4870,漲0.33%；棉花17190,漲1.30%；鄭麥2643,漲2.20%；白糖5085,漲1.34%；晚稻2926，漲4.02%；蘋果11456，漲5.90%。

匯率：歐元/美元1.16,跌0.03%；美元/人民幣6.84,漲0.16%；美元/港元7.85，漲0.01%。

一、新股提示

2018-08-07暫無新股申購

二、重點推薦

1、央行調整外匯風險准備金率，有何影響？

事件：中國央行決定自2018年8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。下一步，將繼續加強外匯市場監測，根據形勢發展需要採取有效措施進行逆周期調節，維護外匯市場平穩運行。

點評：外匯風險准備金是匯率波動管理三大工具之一，也是宏觀審慎框架的組成部分。此次央行再次啟動外匯風險准備金工具的原因很清楚，央行在公告中明確指出，此次操作主要是「為防範宏觀金融風險，促進金融機構穩健經營，加強宏觀審慎管理。」這一舉措的影響也很直接：外匯風險准備金率上調將增加遠期購匯成本，增加做空人民幣成本，遠期購匯規模減小有助於套利交易減少和匯率預期穩定。此次央行上調外匯風險准備金率，將增加做空人民幣成本，疊加不排除後續進行逆周期調節可能，對人民幣貶值預期起到較強抑製作用。目前，市場對下半年人民幣匯率趨穩預期已基本達成共識。

（投資顧問鍾燕玲注冊投資顧問證書編號： S0260613020024）

2、《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》發布，大氣治理板塊值得期待

事件：2018年8月2日，《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》徵求意見稿發布。2018年空氣質量改善目標為：2018年10月1日至2019年3月31日，京津冀及周邊地區PM2.5平均濃度同比下降5%左右，重度及以上污染天數同比減少5%左右。

點評：《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》(徵求意見稿)公開發布，這是繼去年首次取暖季集中限產後，「26+2」城市的第二年取暖季限產。對比近兩年方案，主要差異點如下：①更加強調差異化錯峰生產，達到環保標準的可不錯峰限產、少錯峰限產，提升企業新增環保投資的積極性；②鋼鐵行業錯峰生產的力度超過去年，且有序推進鋼鐵行業超低排放，鋼鐵等非電領域的超低排放改造需求將釋放；③煤改氣力度不減，堅持以供定需、以氣定改，避免出現「氣荒」等問題；④運輸結構調整、環衛車輛新能源化，將推動環衛設備帶來一輪需求增長。隨著大氣治理的逐步深入，我國的清潔空氣市場將迎來巨大的結構性投資機會，成為中國經濟增長的新動力。建議投資者關注大氣治理板塊的投資機會，建議關注資金、技術實力雄厚的龍頭企業，其拿單優勢明顯強於行業平均水平，市場佔有率將穩步提升。

（投資顧問鍾燕玲注冊投資顧問證書編號： S0260613020024）

三、市場點評

1、市場點評：強勢股補跌，操作上要謹慎追高，建議逢低布局錯殺質優成長股

周一市場險守2700點，指數罕見四連陰。盤面觀察，除銀行、電信少數板塊飄紅外，絕大多數板塊下挫，其中交運、農葯、醫葯、食品飲料等板塊跌幅居前。截至收盤，上證綜指報2705.16點，跌1.29%；深證成指報8422.84點，跌2.08%；創業板指報1440.8點，跌2.75%。當日強勢股進入大面積補跌對市場意味著什麼？勢股補跌往往反映的是其高估值體系最終也難以維系，操作策略：考慮短期看現階段強勢股補跌及績差股調整的走勢尚未結束，個股波動風險依然需要規避，建議操作能力強的投資者可逢低布局估值回落到合理水平的質優成長股，而相對於普通投資者，建議仍可維持多看少動觀望策略為主。股市有風險，投資需謹慎。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

2、宏觀視點：央行釋放穩定市場預期信號，外匯風險准備金率今日起調回20%

自今日(8月6日)起，央行將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。央行表示，下一步將繼續加強外匯市場監測，根據形勢發展需要採取有效措施進行逆周期調節，維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。（每日經濟新聞）

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

3、銀行行業：貿易戰打壓投資情緒，銀行配置價值提升

市場受中美貿易爭端升級影響大幅下挫，銀行股雖然受到行情拖累但是表現相對堅挺。我們認為，當前在內部政策調整效果尚未明朗，外部沖擊影響不定的背景下，作為價值投資優選品種的銀行股配置價值或將顯著提升。中長期主要邏輯包括：第一，政策環境有望持續改善。第二、信貸規模保持穩定，息差延續分化趨勢。第三、資產質量改善，降低撥備釋放利潤。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

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『肆』 什麼叫外匯風險准備金

外匯風險准備金是人民銀行為了抑制外匯市場過度波動，對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取的一種准備金。收取外匯風險准備金的業務范圍包括：

（1）境內金融機構開展的代客遠期售匯業務。具體包括客戶遠期售匯業務；客戶買入或賣出期權業務，以及包含多個期權的期權組合業務；客戶在近端不交換本金、遠端換入外匯的外匯掉期和貨幣掉期業務；客戶遠期購入外匯的其他業務。

（2）境外金融機構在境外與其客戶開展的前述同類業務產生的在境內銀行間外匯市場平盤的頭寸。

（3）人民幣購售業務中的遠期業務。

(4)外匯風險准備金提高對股市影響擴展閱讀：

人民銀行要求金融機構按其遠期售匯（含期權和掉期）簽約額的20%交存外匯風險准備金，相當於讓銀行為應對未來可能出現的虧損而計提風險准備，通過價格傳導抑制企業遠期售匯的順周期行為，屬於透明、非歧視性、價格型的逆周期宏觀審慎政策工具。

外匯風險准備金由金融機構交存，不對企業。企業可按現有規定辦理遠期結售匯業務，遠期結售匯作為企業套期保值工具的性質不變。為滿足交存外匯風險准備金的要求，銀行會調整資產負債管理，通過價格傳導抑制企業遠期售匯的順周期行為，對於有實需套保需求的企業而言，影響並不大。

『伍』 取消外匯風險准備金對股市是好還是壞

從銀行的角度看，售匯就是收企業或個人的人民幣，按照某一匯率兌換成相應的外幣（不妨假設為美元），就是說收人民幣，賣美元。對企業或個人而言便是購匯，即出人民幣，買美元。所以在某種程度上，售匯與購匯是同一種意思。
遠期購匯業務有很多形式，包括掉期、期權與遠期合約等。我們在這簡單起見，以遠期購匯合約為例來看，它是指企業（個人不允許參與）與銀行簽訂一份合約，約定未來以一個固定的匯率將人民幣兌換為美元。
舉個例子。假如說現在企業A與銀行簽了一份遠期購匯合約，約定2017年12月將以1:6的匯率購買1億的美元。但1個月後，同樣在2017年12月到期的遠期購匯合約，約定匯率變成了1:7。

『陸』 存款准備金率調整對外匯的影響

會使奧圓 加元這類高收益貨幣承壓 收緊流動性 投資活動受壓 進口減少

『柒』 如何理解央行調整外匯風險准備金

2017年9月8日，央行下發《中國人民銀行關於調整外匯風險准備金政策的通知》(銀發[2017]207號)，將境內金融機構代客遠期售匯業務所需提取的外匯風險准備金率調整為0%。

其目的在於打斷人民幣的持續升值趨勢，不讓人民幣升值預期過度膨脹。

我們預計，未來人民幣繼續維持如此迅猛升勢的概率較小。

一來現在央行已經注意到人民幣的「異常」的升勢，釋放出了穩定的信號，如果升值趨勢不減，那麼未來央行可能會繼續出手。

二來當前人民幣突破6.50，相對來說已經是一個買入美元的低位，在央行舉措出來後，升值預期會受到一定影響，購匯盤可能會出手抄底，結匯盤則會相應的收斂，等待未來更具競爭力的結匯價格，從而打壓人民幣的升值動力。

三來貿易順差在升值壓力下會收窄，削弱人民幣走強的基礎。現在國內這一輪原材料與中間品價格上漲，並非源於持續的需求端擴張，而是供給收縮，從PPI向CPI傳導不通暢中也可以看出這一點。

相比於消費品，貿易品的結構與工業品更為相似，國內工業品價格的持續上漲，拉低了國內外的價格，削弱了中國出口商品的競爭力。國內的部分商品，比如螺紋鋼，價格已經超過了歐盟和美國。中外價差這種的收窄，加快進口替代國內產品，我們看到去年8月以來進口增速持續快於出口增速。

人民幣兌美元和一攬子貨幣的升值，也將逐步反映到進出口上來。雙重壓力之下，預計貿易順差將逐步被擠壓。這會削弱人民幣走強的基礎，因為雖然短期資本流動對匯率的影響更為明顯，但長期來看匯率還是由貿易順差等基本面因素決定。

『捌』 存款准備金率是什麼意思，對股市有何影響

你可能知道銀行的傳統利潤是存款和貸款利息差帶來的.

商業銀行吸收人民群眾的儲蓄存款,不能全部貸款給企業,需要存一部分到中央銀行作為風險准備金,這部分存到中央銀行的存款准備金和商業銀行吸收人民群眾儲蓄存款的比率就是"存款准備金率".
這個指標常常被央行用來調節宏觀經濟的運行.

按照最新的存款准備金率,商業銀行吸收100元,必須存到央行10元,也就只能有90可以貸款給企業.

存款准備金率越高,社會可以用來貸款的錢就越少了,資本供應少了,也就直接制約了經濟的發展!

明白了么?

『玖』 外匯風險准備金率調整為零對股市是利好嗎

外匯風險准備金率調整為零對股市是利好。

調整為零後，實際上是向市場注入了新的流動性，利多股市、債市，抑制資本外流。

外匯風險准備金是央行在2015年的《關於加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》的文件中提出的。文件中要求對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險准備金，准備金率暫定為20%。金融自購在央行的外匯風險准備金凍結期為1年，利率暫定為0。

央行當時推出外匯風險准備金主要是為了抑制彼時外匯市場過度波動，打擊跨境外匯套利外匯風險准備金是2015年人民幣大貶值的時候提出來的，效果很不錯。

(9)外匯風險准備金提高對股市影響擴展閱讀：

收取外匯風險准備金業務范圍為：

1、境內金融機構開展的代客遠期售匯業務。

具體包括：客戶遠期售匯業務；客戶買入或賣出期權業務，以及包含多個期權的期權組合業務；客戶在近端不交換本金、遠端換入外匯的外匯掉期和貨幣掉期業務；客戶遠期購入外匯的其它業務。

2、境外金融機構在境外與其客戶開展的前述同類業務產生的在境內銀行間外匯市場平盤的頭寸。

3、人民幣購售中所涉及的前述同類業務。

外匯風險准備金率方面。自2017年9月11日起，外匯風險准備金率調整為零。2017年9月1日至10日發生的相關業務仍按照此前的規定交存外匯風險准備金。