期貨期權互換的利弊

A. 比較遠期外匯合同、外匯期貨合同、期權合同、貨幣互換這四種套期保值方法在企業交易風險管理中的利弊。

一個相同的利是，在套期保值交易中，可以降低資產的風險。一下是其他一些利弊，不全。
1）遠期外匯合同
利：無需繳納保證金，期限和規模可以根據雙方任意協定，有較大的彈性。
弊：違約概率較大，當一方發生違約時，另外一方可能會蒙受巨大的損失。
2）外匯期貨合同
利：由做市商作為獨立第三方撮合交易雙方交易，一般來說不會發生違約，但一方發生違約時，做市商承擔賠償責任。
弊：需要繳納一定的保證金，對於散戶來說，存在由於保證金賬戶余額不足而被強制平倉的風險。並且在很多情況下不能找到與資產規模和期限相互匹配的合約。
3）期權合同
利：當標的物（比如股價）價格朝著有利的方向發展時，有無上限的收益。並且在一些組合投資策略（比如拋補期權策略）中，可以使得組合能夠獲得高於基準收益。
弊：當標的物價格朝著不利的方向發展時，會損失期權費。
4）貨幣互換
利：對於具有比較優勢的雙方，通過互換可以使得雙方能夠以較低的利率獲得融資，從而降低融資成本。同時抵禦一定程度的匯率風險。
弊：很多時候難以找到期限和規模相互匹配的對手方。

B. 金融遠期、期貨、互換、期權管理市場風險有哪些不同

就風險種類本身而言，衍生品交易所涉及的風險並沒有特殊之處，它具有傳統金融產品應具有的所有基本風險，同時被公認亦沒有產生出其他新型的風險。但是由於杠桿性、虛擬性、未來性，以及或有性等因素使得衍生品交易的風險程度，相對於傳統金融產品，提高到了前所未有的高度。衍生品交易的風險主要呈現出如下特點：風險的巨大性、風險事件的突發性、風險的集中性、風險的復雜性、風險的連鎖性。對衍生品交易風險的確認、防範、管理一直是銀行界的從業者以及管理者所共同關注的問題。因此，從本期開始，我將從微觀角度即市場交易主體的角度來分別闡釋如何對市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險以及法律風險等五大類基本風險進行管理與規避。
市場風險各不相同
在金融衍生市場上的風險事件，通常是多種風險因素共同作用的結果。但是在這其中，市場風險具有基礎性的地位。市場風險越大，交易對手的正常的資金流量就越容易受到影響，不能進行正常支付、出現流動性困難的可能性就越大。當交易對手發生流動性困難時，為了應付當前的支付，有時交易對手被迫變賣資產或者高息借貸，而這又進一步惡化其財務狀況和削弱其支付能力，無法履約的可能性進一步加大，信用風險增加。如此陷入惡性循環，其結果必將是各種風險相互交織的總爆發，引發金融危機甚至經濟社會危機。
不同種類的衍生品交易的市場風險是各不相同的。遠期交易，因為事先鎖定了交易的價格，從而使得交易雙方只是失去了獲益的機會，並不存在因為市場價格的變化而發生損失的可能，因此，遠期產品基本上不存在市場風險。期貨交易和互換交易，對於交易雙方都存在著市場風險。標的金融資產價格的不同變化會直接影響到交易雙方的盈虧。而期權交易的市場風險是單方面的，主要由期權合約的賣方承擔。
最近中航油巨虧5.5億美元的事件中，期貨的虧損最多也就1億美元左右，更大部分的虧損則是由於大量賣出看漲期權造成的。看漲期權是指投資者有權在約定期限內以事先確定的價格向賣出期權者買進標的資產。期權買入者可以根據市場條件選擇是否行使期權合同，即使放棄，最多也就虧掉權利金。而一旦標的資產價格上行，期權賣出者將承擔著無限大的風險。正因為如此，在國際上，只有信譽最好、實力最強的機構比如摩根、高盛等大投行和其他大的做市商才會賣出期權。中航油對油價市場趨勢判斷失誤，大量賣出航空煤油的看漲期權，卻沒有同時進行反向操作對沖風險，出現巨虧也就在情理之中了。
此外，對於不同的交易方式而言，衍生品的市場風險也是不同的。如對於套期保值者來說，市場風險相對較小並且趨向於無，因為套期保值者從事衍生品交易的目的就是規避市場風險；而對於投機者來說，市場風險就相對較大，因為投機者是一些風險偏好者，他們進行交易的目的就是想要通過承擔市場風險來賺取利潤的，所以一旦失誤，損失將是沉重的。里森當年賭日本經濟復甦，他賭錯的結果是搞垮了巴林銀行；陳久霖在判斷石油價格失誤的情況下，投機航煤期貨與期權，他的代價則是搞垮了一家上市公司。
對沖或頭寸重組
再回到商業銀行的衍生品交易，目前，國內各家商業銀行都推出了自己的外匯理財產品，商業銀行賣出了隱含衍生品的合約，然後再在國際衍生金融市場上平盤，這類代客業務的風險本應是由客戶承擔的，銀行基本上是不承擔什麼風險的。然而，我們也看到了「個人外匯理財年回報10%之上」的廣告，如此許諾最低回報，其本質就是商業銀行把市場風險留給了自身，假若市場走勢出現與預期不一致，達不到許諾的回報率，那麼商業銀行將面臨出現很大損失的風險可能性。
對衍生品交易的市場風險的管理，是指對超過交易主體所能承受的風險總規模的市場風險部分，採取對沖措施或頭寸重組的方法實行「自我保護」。通常風險厭惡者，會採取任何可能的措施將市場風險轉移給市場上的風險偏好者。比如，某銀行有一筆暫不用的日元存款，它可以將其兌換成美元投入貨幣市場以獲取利息收益（美元的利息高於日元）。同時，為預防美元在一定的時期內匯率下跌，使銀行蒙受損失，它可在外匯期貨市場上以日元賣出美元期貨（美元空頭）。如果美元果真疲軟，銀行在現匯市場上用美元兌換日元必然遭受損失，但這可以通過在期貨市場上做一筆相同金額和相同期限的美元多頭，以獲取盈餘，抵補現匯交易上的損失。
總之，衍生品標的資產的價格波動會使衍生交易充滿風險，所以存在對其市場風險進行管理的必要。但從另一方面講，衍生品的使用又給風險管理提供了可能的某種手段，在市場主體的風險管理整體上可以扮演重要角色。一般而言，涉及衍生品交易的商業銀行還應當設立一套有效的市場風險管理程序，包括市場風險的識別、規避方法，以及有效的控制、監督和報告體系等方面。

C. 期貨，期權，遠期，掉期四種衍生工具優缺點各是什麼~

這要看你是什麼企業了，做什麼產品，不通的商品用不一樣的金融工具。

D. 論述 遠期 期貨 互換 期權之間的關系

從交易方法上分類，金融衍生工具分屬遠期、互換、期貨和期權。按照巴塞爾銀行監管委員會1997年7月發布的定義，衍生工具是一種金融合約，包括遠期合約、互換合約、期貨合約和期權合約，其價值取決於作為基礎標的物的資產或指數。

金融遠期，是指交易雙方簽定的在未來確定的時間按確定的價格購買或出售某項金融資產的合約。

金融互換，是指交易雙方按照事前約定的規則在未來互相交換現金流的合約。

一、金融遠期合約的分類和特點

按基礎資產的性質劃分，金融遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約和遠期股票合約。

遠期利率協議是買賣雙方同意在未來一定時間(清算日)，以商定的名義本金和期限為基礎，由一方將協定利率與參照利率之間差額的貼現額度付給另一方的協議。

遠期外匯合約是指雙方約定在將來某一時間按約定的遠期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。

遠期股票合約是指在將來某一特定日期按特定價格交付一定數量單只股票或股票組合的協議。

金融遠期合約作為場外交易的衍生工具與場內交易的期貨、期權等衍生工具比較具有以下特徵：

1．金融遠期合約是通過現代化通訊方式在場外進行的，由銀行給出雙向標價，直接在銀行與銀行之間、銀行與客戶之間進行。

2．金融遠期合約交易雙方互相認識，而且每一筆交易都是雙方直接見面，交易意味著接受參加者的對應風險。

3．金融遠期合約交易不需要保證金，劉方風險通過變化雙方的遠期價格差異來承組。金融遠期合約大部分交易都導致交割。

4．金融遠期合約的金額和到期日都是靈活的，有時只對合約金額最小額度做出規定，到期日經常超過期貨的到期日。

二、金融互換的含義及交易產生的條件

金融互換，是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內，交換一定現金流的金融合約。金融互換主要包括利率互換和貨幣互換（含同時具備利率互換和貨幣互換特徵的交叉貨幣互換）。典型的金融互換交易合約上通常包括以下幾個方面的內容：交易雙方、合約名義金額、互換的貨幣、互換的利率、合約到期日、互換價格、權利義務、價差、中介費用等。

互換的一大特點是：它是一種按需定製的交易方式。互換的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期限的長短。

金融互換市場交易的主體一般由互換經紀商、互換交易商和直接用戶構成。

互換交易是利用交易雙方在籌資成本上的比較優勢而進行的。具體而言，互換產生的條件可以歸納為兩個方面：

1． 交易雙方對對方的資產或負債均有需求。

2． 雙方在這兩種資產或負債上存在比較優勢。

三、金融期貨市場與金融遠期市場的區別

首先，金融期貨市場是有組織的市場，一般是在交易所進行的，是一種有形的市場。遠期交易市場大多是通過銀行及經紀人進行，一般無固定的交易場所和交易時間，是一種無形的市場，主要通過現代的通訊設施網路進行交易。

其次，金融期貨市場是一種有嚴密規章和程序的市場，金融期貨交易是在期貨交易所制定的規則下，以一種標准化的合約進行，有嚴格的保證金制度。交易實際上是在交易所的「清算中心」進行。遠期市場交易缺乏一套正式、嚴密的規章，遠期合約是按照交易雙方的需要制訂的，並且是參加者直接達成的協議，買者有可能要求提前進行交割。

再次，金融期貨市場是交易更為標准化、規范化的市場。交易的金融商品是標准化的，其價格、收益率和數量都具有均質性、不變性和標准性；交易單位是規范化的，期貨交易所都採用較大的整數，不能有餘數；交割期限是規格化的；買賣價格的形成是公開化的，是在交易所內採取公開拍賣的方式決定成交價格。

四、股票價格指數期貨套期保值的原則

股票價格指數期貨（又稱股指期貨）是以反映股票價格水平的股票指數為基礎資產的期貨交易合約。

在未來股市的走勢無法把握的情況下，為防止股價波動的風險，可以通過出售或購買股票指數期貨合約來保值。股票指數套期保值的原則是：股票持有者若要避免或減少股價下跌造成的損失，應在期貨市場上賣出指數期貨，即做空頭，假使股價如預期那樣下跌，空頭所獲利潤可用於彌補持有的股票資產因行市下跌而引起的損失。如果投資者想購買某種股票，卻又因一時資金不足無法購買，那麼他可以先用較少的資金在期貨市場買人指數期貨，即做多頭，若股價指數上漲，則多頭所獲利潤可用於抵補當時未購買股票所發生的損失。

五、金融期貨市場的功能

1．套期保值，轉移風險。

利用金融期貨市場進行套期保值，轉移風險，主要是利用期貨合約作為將來在期貨市場上買賣金融證券的臨時替代物，對其現在擁有或將來擁有的資產、負債予以保值。

2．投機牟利，承擔風險，潤滑市場。

金融行情的變化，使投機者可以利用期貨市場進行投機活動，通過保證金交易在期貨市場的價格波動中牟取巨額利潤，同時也承擔巨大的風險。期貨市場上的投機活動，既有助長價格波動的作用，同時也有潤滑市場及造市、穩定市場的作用。

3．使供求機制、價格機制、效率機制及風險機制的調節功能得到進一步的體現和發揮。

期貨市場上的價格是由雙方公開競爭決定的，並具有一定的代表性和普遍性，代表了所有市場參加者對於未來行情的綜合預期。交易成交的價格，可以說是一個真正反映雙方意見、需要和預測的價格；它是市場參與者對當前及未來資金供求、某些金融商品供求、價格變化趨勢、風險程度及收益水平的綜合判斷，是生產者和投資者進行生產和投資決策的重要參考，是確定合理生產、投資及價格的依據，從而也是調節資源分配的重要依據。

六、金融期權的種類

1．按期權權利性質劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。

看漲期權(call option)是指賦予期權的買方在預先規定的時間以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的金融工具權利的合同。為取得這種買的權利，期權購買者需要在購買期權時支付給期權出售者一定的期權費。

看跌期權(put option)是指期權購買者擁有一種權利，在預先規定的時間以敲定價格向期權出售者賣出規定的金融工具。為取得這種賣的權利，期權購買者需要在購買期權時支付給期權出售者一定的期權費。

2．按期權到期日劃分，期權可分為歐式期權和美式期權。

歐式期權是指期權的持有者只有在期權到期日才能執行期權。

美式期權則允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執行期權。

3．按敲定價格與標的資產市場價格的關系不同，期權可分為價內期權、平價期權和價外期權。

價內期權（in the money）是指如果期權立即執行，買方具有正的現金流（這里不考慮期權費因素），該期權具有內在價值。

價上期權（at the money）是指如果期權立即執行，買方的現金流為零。

價外期權（out of the money）是指如果期權立即執行，買方具有負的現金流。

4．按交易場所劃分，期權可分為交易所交易期權和場外交易期權。

交易所交易期權是指標准化的期權合約，它有固定的數量，在交易所以正規的方式進行交易。

場外期權也叫櫃台式期權，是指期權的出賣者為滿足某一購買者特定的需求而產生的，它在買賣雙方之間直接以電話等方式達成交易。

5．按基礎資產的性質劃分，期權可以分為現貨期權和期貨期權。

現貨期權是指以各種金融工具本身作為期權合約之標的物的期權。

期貨期權是指以各種金融期貨合約作為期權合約之標的物的期權。

金融期貨，是指交易雙方簽定的在未來確定的交割月份按確定的價格購買或出售某項金融資產的合約，它與遠期合約的主要區別是期貨合約是在交易所交易的標准化合約。

金融期權合約的買方享有在未來一定時期按照敲定價格購買一定數量金融產品的權利，而賣方則有義務屆時向買方履行交付義務。

E. 誰能給我解釋一下 期權 期貨 遠期 互換的區別啊！

1、交易對象不同：期貨交易的對象是交易所統一制定的標准化期貨合約。遠期交易的對象是交易雙方私下協商達成的非標准化合同，所涉及的商品沒有任何限制。

2、功能作用不同：期貨交易的主要功能是規避風險和發現價格。遠期交易盡管在一定程度上也能起到調節供求關系、減少價格波動的作用，但由於遠期合同的流動性不足，所以限制了其價格的權威性和分散風險的作用。

3、權利與義務的對稱性不同：期貨合約是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。期權是單向合約，期權的買方在支付權利金後即獲得了選擇權，可以選擇執行期權，也可以放棄執行，而不必承擔義務。而期權的賣方則有義務在買方行使權利時按約定向買方買人或賣出標的資產。

4、標准化程度不同：期貨交易的對象是交易所統一制定的標准化期貨合約，而互換交易的對象則是交易雙方私下協商達成的非標准化合同

5、合約雙方關系不同：互換協議是交易雙方直接簽訂，是一對一的，互換的違約風險主要取決於對手的信用，而期貨交易則不同，合約的履行不取決於交易對手，而取決於期貨結算機構在期貨交易中充當中央對手的角色。

(5)期貨期權互換的利弊擴展閱讀：

期權賣方注意事項：

1、及時止損：不對稱的杠桿特徵是期權的一個重要特點，這也導致期權賣方收益有限卻風險巨大，因此及時止損是期權賣方必須時刻謹記並嚴格執行的投資紀律。

2、當行情發生不利變化時，賣方可以通過固定價位止損、技術指標止損、心理價位止損等各種方式及時止損，以保證長存於市場。止損線或止損指標的設置應當綜合考慮市場情況、投資預期、風險承受能力來確定。

3、倉位控制是期權賣方必須嚴格遵循的鐵律。賣出開倉需要繳納一定的保證金，行情變動後保證金數量會相應調整。投資者賣出期權時，要嚴格遵守限倉限購制度，且留足資金應對短期行情波動時追加保證金的可能，防止因保證金不足被強行平倉出局，喪失後期潛在的盈利機會。

參考資料來源：網路-期權

參考資料來源：網路- 期貨

參考資料來源：網路-遠期

參考資料來源：網路-互換

F. 金融遠期，期權，期貨，互換的風險各是什麼

風險當然都是造成資金減少了， 建議每個定義都網路一下，然後對比一下。

G. 期權期貨市場經濟功能的利與弊

期貨期權市場的經濟功能

期貨和期權是與股票不同的市場，它們並不產生或者破壞資產價值，而僅僅起到傳遞資產價值的作用。這即是我們常說的「零和游戲」——一方的贏利必是他方的損失。因而，事實上，期貨與期權市場可以承擔起分散風險的功能。

1?風險控制。市場中的套保者極力想降低來自現貨市場的風險，即在擁有資產時希望能在市場價格下跌時獲得保護，而在需要於未來某時買入資產時則希望自己能夠避免因未來市場價格上漲而受到損失。

與此同時，市場中的投機者則正在利用套保者所極力避免的風險來產生利潤。投機者就是要使風險增加。當然，為此他們也扮演著向市場提供流動性的重要角色。因為如果沒有他們，套保者就找不到可交易的對象來實現其套期保值的目的。

2?價格發現。期貨市場能夠反映出市場對標的資產價格的未來期望。期貨合約的現價即意味著交易者希望標的資產在未來某一時刻所能具有的價格。

3?期貨與期權市場的其他優點。

（1）能夠分散風險即意味著投資者可以選擇在其所能夠承受的風險程度內進行交易，因此更易於吸引資金。（2）提供融資杠桿，例如，投資者可以很容易通過支付600美元的保證金購買到價值100萬美元的歐洲美元銀行存款證明。（3）提供較低的交易成本。（4）提供優於現貨市場的資金流動性：期貨與期權市場均可以提供比現貨市場更容易的賣空機制。（5）為市場提供又一投機工具。

H. 比較遠期外匯合約、外匯期貨合約、期權合約、貨幣互換這四種套期保值方法在交易風險管理中的利弊。

首先解釋下你說的四個概念：

1. 遠期外匯合約（)又稱期匯交易，是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規定買賣外匯的數量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規定的交割日期雙方再按合同規定辦理貨幣收付的外匯交易。

   
   

2. 外匯期貨合約是一種交易所制定的標准化的法律契約。該合約規定交易雙方各自支付一定的保證金和傭金，並按照交易幣種、數量、交割月份與地點等買賣一定數量的外匯。在實踐中，交易雙方很少進行實際貨幣的交割，而是在到期前作反向操作使原有合約對沖掉。

   
   

3. 外匯期權（foreignexchangeoptions）也稱為貨幣期權，指合約購買方在向出售方支付一定期權費後，所獲得的在未來約定日期或一定時間內，按照規定匯率買進或者賣出一定數量外匯資產的選擇權。外匯期權是期權的一種，相對於股票期權、指數期權等其他種類的期權來說，外匯期權買賣的是外匯，即期權買方在向期權賣方支付相應期權費後獲得一項權利，即期權買方在支付一定數額的期權費後，有權在約定的到期日按照雙方事先約定的協定匯率和金額同期權賣方買賣約定的貨幣，同時權利的買方也有權不執行上述買賣合約。

   
   

4. 貨幣互換（又稱貨幣掉期）是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。簡單來說，利率互換是相同貨幣債務間的調換，而貨幣互換則是不同貨幣債務間的調換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權債務關系並沒有改變。初次互換的匯率以協定的即期匯率計算。貨幣互換的目的在於降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失。貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質加碼差異與相反的籌資意願，此外，還包括對匯率風險的防範。

   這四類外匯工具起到的作用類似，但適用的對象不一樣而已，而不是因為各自的利弊而又選擇的區別。遠期外匯合約和貨幣互換適合國際政府，銀行，企業之間的規避匯率波動對利益的影響，而外匯期貨和期權則是投資機構使用的工具，當然現在都會結合使用，無論哪一種方式，最終的結果只能有一方有利。如果還不明白再追問
   

I. 既然期權比期貨多那麼多優點，為什麼還需要期貨 期權與期貨的利與弊

樓主您好！

我是通過期貨投資分析考試的期貨從業人員，期權比起期貨確實在某些制度上有優點，但是缺點是必須進行特定的一對一交易，一個期權的買家必須對應一個特定的期權賣家，流動性比較低，交易不會很活躍。而期貨則是隨機配對，中途買家和賣家在交易終端可以隨意更換，大大增加了資金和交易的流動性。也可以說期權是建立在期貨基礎上的衍生產品，期貨用途更為方便和廣泛。