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現貨貿易期貨定價

發布時間:2022-02-10 21:55:01

❶ 現貨中的定價是什麼意思

中國重奪定價權有基礎
「鐵礦石期貨上市一定會成為備受全球關注的中國期貨品種,一定會影響全球鐵礦石定價。」國內鋼鐵業權威資訊平台鋼之家信息科技有限公司總經理吳文章用「兩個一定」開題,闡述其對中國重奪資源品定價權的信心。信心之餘,更多是基於現實基礎的判斷。
所謂的現實基礎可以理解為以下幾點。首先,本次大商所上市的鐵礦石期貨合約設計為實物交割模式,是全球首創。目前,國際市場上已推出的鐵礦石期貨合約均為指數期貨品種,其中包括印度商品交易所、新加坡商品交易所、美國洲際交易所和美國芝加哥商業交易所、倫敦金屬交易所等。這是因為相關市場所在地區缺乏相應現貨市場支撐,不具備開展實物交割的條件。調研中,機構人士指出,在全球「首創」的合約模式下,「中國版」鐵礦石的價格更能反映國內真實的供需。
其次,從鋼之家掌握的數據,全球市場逐漸從賣方市場轉變為買方市場,目前全球礦石產能擴張較快,而歐美經濟還在低空盤旋,中國市場的巨大吸納能力,是未來話語權的另一層基礎。鋼之家副總經理劉文魯在接受上證報記者提問時指出,「全球每年約12億噸的鐵礦石產量,中國的進口量每年在7.8-7.9億噸,佔比約六成,可謂全球鐵礦石貿易的大戶。一旦越來越多的產業客戶、金融機構參與到『中國版』期貨合約交易中,成交量逐步放大,國內現貨市場將重新審視大商所的價格。佔比六成的中國市場,勢必受到國際關注。」
劉文魯指出,中國產業客戶從內心呼喚的話語權,這是最重要的一點。國內一些產業客戶、機構在新加坡、印度市場,均有套期保值操作,但這些市場的價格被幾大貿易商操控,國內機構在夾縫中日子很難過。但吳文章指出,中國定價權的實現一定需要產業客戶的參與與關注度,無人問津或少人問津的價格,難以代表國內需求。
吳文章對產業客戶的期待得到了現實回應。中天鋼鐵國貿部負責人表示,希望在大商所的平台上,找到一個抱團對沖的場所,使其成為一個群策群力的平台。
合約首重針對性風控措施
在產業客戶期待與觀望並存的心態下,大商所對風控的合約及制度設計頗下了一番功夫。大商所工業品事業部負責人在接受記者采訪時表示,大商所在鐵礦石期貨合約、制度設計中充分考慮並評估了鐵礦石源於期貨市場的風險和品種自身特有的風險,設置了針對性的防範措施。
首先,採用大合約設計思路,提高投機成本,降低市場風險。根據已有焦炭、焦煤品種的經驗,鐵礦石實行大合約制度,每手規模設為100噸,每手合約價值約為10萬元,按照目前1000元/噸左右的均價,以期貨公司對客戶按10%收取的保證金比例計算,鐵礦石單張期貨合約所需保證金約為10000元,在一定程度上能抑制部分投機者參與鐵礦石期貨交易,從而降低市場風險。
其次,設立嚴格的風控制度,防範市場操縱行為。目前我國期貨市場已經形成了「五位一體」的全方位監管體系。借鑒成熟體系的設置,結合鐵礦石市場特點,大商所設計了包括保證金制度、限倉和強行平倉制度、大戶報告制度和漲跌停板制度等一系列風控制度。例如,在保證金體系設計上,大商所對臨近交割的鐵礦石期貨合約的保證金進行梯度收取,即:最低交易保證金為合約價值的5%,合約進入交割月份前一個月的第十個交易日起,合約交易保證金提高至合約價值的10%;進入交割月份後提高至合約價值的20%。在持倉管理上,從風險防範角度考慮,非期貨公司會員和客戶的鐵礦石合約一般月份持倉限額均為2萬手,交割月前一月第十個交易日起非期貨公司會員和客戶的持倉限額均為6000手,交割月份非期貨公司會員和客戶的持倉限額均為2000手。這一風控體系設計能夠防範市場操縱和重大風險,確保市場安全穩健地運行。

❷ 國際大宗商品價格怎麼定價的

國際大宗商品定價的兩種方式
期貨定價主要適用於可以進行標准化合約處理的大宗商品,但是如果不能對交易數量和質量以及交易時間作出標准化的規定,那麼只能通過國際市場上的主要供需雙方通過商業談判來確定價格。
國際大宗商品定價主要有兩種方式:一種是通過期貨市場首先確定大宗商品的期貨合約價格,從而為大宗商品現貨貿易提供價格基準。在這種方式下,期貨市場成為大宗商品定價的關鍵。另外一種是大宗商品主要的供需雙方通過談判來確定基準價格,在這種方式下,供需雙方的市場結構、實力大小,甚至談判技巧都會影響大宗商品的價格。
國際上大部分大宗商品如農產品、金屬、能源產品都是通過期貨市場進行定價的,不同類型的大宗商品逐漸形成了各個基於期貨市場的定價中心。如銅、鋁、鉛、錫等金屬的價格主要在倫敦金屬交易所確定,大豆、玉米、小麥等農產品的價格主要在芝加哥商品交易所確定,原油等能源的價格主要在紐約商品交易所確定等等。

❸ 期貨與現貨的價格關系

一、現貨價格是期貨價格的基礎
在市場經濟條件下,現貨市場上商品的價格經常變動,價格風險較大,商品生產經營者就會產生通過套期保值轉移價格風險的願望。如果這時其他條件已經具備,就會形成該商品的期貨市場,進而產生該商品的期貨價格。可見,先有現貨價格,然後才有期貨價格。所以,期貨價格是一種較高級的價格形式。此外,期貨交易雖以合約買賣為主,但始終以實物交割為基礎,所以,商品的現貨價格決定商品的期貨價格。
二、期貨價格的形成與變動時現貨價格有著重大影響
首先,期貨價格是現貨價格形成的重要影響因素。期貨交易培訓期貨市場形成後,因期貨價格具有真實性、競爭性、預測性等特點,期貨價格便成了該種商品在世界范圍內的權威性價格。商品生產經茜者在進行生產、貿易活動時,均以此價格作為商品的一種參考價格或基準價格。其次,期貨價格的變動幅度與方向均會影響現貨價格的波動。在其他條件不變時,期貨價格向利多方向的變動,會引起現貨價格一定程度的上升,從而導致現貨商品供給的增加;反之,則使現貨價格出現一定的下降,現貨供給相應減少。
三、套期保值者是現貨市場與期貨市場之間相互聯系的橋梁和相互作用的媒介
若不存在套期保位者,期貨市場就將失去與現貨市場的直接聯系。期貨交易培訓 在這種情況下形成的期貨價格特別是商品期貨價格,極少能反映現貨商品的實際供求狀況,因而它並不是期貨市場「發現」的商品的真實價格,只不過是各期貨投機者之問相互對的結果而已。目前,我國期貨市場上的價格有相當一部分就屬於這種情況。
四、現貨價格與期貨價格之間相互作用、相互影響的途徑
兩者之間的相互作用、相互影響的途徑兩點:其一是通過套期保值者直接傳遞這種作用與影響;其二是通過期貨投機者間接傳遞。期貨交易培訓 但對期貨價格起決定作用的是後一條途徑,而對現貨價格起重要作用的是前一條途徑,這是由套期保值者在現貨市場、期貨投機者在期貨市場上的支配地位決定的。
無論是期貨的價格還是現貨的價格變化,都是有一定的因素觸發引起的,所以在市場中進行交易的時候,要觀察市場是否出現一些新的消息面,是否會引起價格的變化等等各個方面的因素刺激。

❹ 現貨和期貨之間有什麼區別

期貨和現貨之間的差異在於貨物的期限時間,現貨顧名思義就是現在有的東西現在你就可以在市場上買到的東西,以現在的價格,現在地點交易的東西,然後期貨就是未來的東西是沒有兌現的一種東西。

兩者一個是現在有的,一個是未來才有的,很多人投資期貨都是大額投資,無論買股票買基金,你可以買個幾百塊錢的一兩千塊錢的都可以,雖然有股票幾百塊錢確實是不好操作。但理論上可以買期貨,從來沒有幾百塊錢幾千塊錢都買的,因為期貨是按一手進行交易,那可能涉及到的資金就是幾十萬上百萬甚至是更多的,因為期貨本來就是大宗交易,不是面向普通的幾百塊錢幾千塊錢的這種投資者的。

❺ 現貨和期貨區別

期貨和現貨的一些主要區別:
1、期貨與現貨買賣的直接對象不同。現貨交易買賣的直接對象是商品的本身,有樣品、有實物、看貨定價。而期貨交易買賣的直接對象是期貨合約,是買進或賣出多少手或是多少張期貨合約。

2、期貨與現貨交易的目的不同。現貨交易是一手錢、一手貨的交易,馬上或一定時期內進行實物交收和貨款結算。而期貨交易的目的不是到期獲得實物,而是通過套期保值迴避價格風險或投資獲利。

3、期貨與現貨交易方式不同。現貨交易一般是一對一談判簽訂合同,具體內容由雙方商定,簽訂合同之後不能兌現,就要訴諸於法律。期貨交易是以公開、公平競爭的方式進行交易。

4、期貨與現貨交易場所不同。現貨交易一般分散進行,只有一些生鮮和個別農副產品是以批發市場的形式來進行集中交易。但是,期貨交易必須在交易所內依照法規進行公開、集中交易,而不能進行場外交易。

5、期貨與現貨保障制度不同。現貨交易有《合同法》等法律保護,合同不兌現即毀約時要用法律或仲裁的方式解決。期貨交易除了國家的法律和行業、交易所規則之外,主要是經保證金制度為保障,以保證到期兌現。

6、期貨與現貨商品范圍不同。現貨交易的品種是一切進入流通的商品,而期貨交易品種是有限的。主要是農產品、石油、金屬商品以及一些初級原材料和金融產品。

7、期貨與現貨結算的方式也不同。現貨交易是貨到款清,無論時間多長,都是一次或數次結清。期貨交易由於實行保證金制度,因此必須每日結算盈虧,實行逐日盯日制度。

❻ 商品期貨定價

期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格。

期貨價格是指交易成立後,買賣雙方約定在一定日期實行交割的價格。期貨交易是按契約中時間,地點和數量對特定商品進行遠期(三個月、半年、一年等)交割的交易方式。其最大特點為成交與交割不同步,是在成交的一定時期後再進行交割。

期貨交易的誕生是以1898年美國成立芝加哥奶油和蛋商會為標志,當時進行期貨交易的商品基本是農產品。以後商會改名為芝加哥商品交易所,進行期貨交易的商品越來越多,一些國家股票、債券、外匯等金融產品也加入期貨交易行列。在價格趨漲時,期貨價格高於現貨價格;在價格趨跌時,期貨價格低於現貨價格。在正常情況下,由於期貨要負擔較多的倉儲費、保險費和利息,其價格一般比現貨價格高。

中文名
期貨價格
特點
信息質量高、價格報告的公開性、期貨交易的透明度高
定義
指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格
公開競價方式
電腦自動撮合成交方式、公開喊價方式
誕生標志
美國芝加哥奶油和蛋商會的成立
快速
導航
形成特點

影響因素

市場影響
競價方式
期貨市場的公開競價方式主要有兩種:一種是電腦自動撮合成交方式,另一種是公開喊價方式。在中國的期貨交易所中,全部採用電腦自動撮合成交方式,在這種方式下,期貨價格的形成必須遵循價格優先、時間優先的原則。所謂價格優先原則,是指交易指令在進入交易所主機後,最優價格最先成交,即最高的買價與最低的賣價報單首先成交。時間優先原則,是指在價格一致的情況下,先進入交易系統的交易指令先成交。交易所主機按上面兩個原則對進入主機的指令進行自動配對,找出買賣雙方都可接受的價格,最後達成交易,反饋給成交的會員。期貨價格中有開盤價、收盤價、最高價、最低價、結算價等概念。在中國交易所中,開盤價是指交易開始後的第一個成交價;收盤價是指交易收市時的最後一個成交價;最高價和最低價分別指當日交易中最高的成交價和最低的成交價;結算價是指全日交易加權平均價。
如何調控
首先,需要了解美國農業部的組成以及主要職能。美國農業部由各類國家股份公司,如農產品信貸公司、聯邦機構和其他機構組成,是直接負責農產品出口促銷的政府機構,它集農業生產、農業生態、生活管理,以及農產品的國內外貿易於一身,對農業產前、產中、產後實行一體化管理。其中,最直接和利益相關的就是負責農產品出口促銷,一言以蔽之,負責銷售美國國內農產品。如果確認了這一點,就可以毫無疑問地得出,美國農業部發布數據的初衷至少需要達到順利以及高價銷售國內農產品的目的。[1]
其次,從大豆這個品種來分析美國農業部是如何達到其目的的。美國大豆一般在4月底種植,9月份開始收割上市,新年度大豆可能在8月份上市前就開始簽訂出口銷售合同,而銷售價格往往是通過CBOT期貨市場來確定。所以美國農業部8月份公布的供需數據就異常關鍵。根據歷年情況,我們發現美國農業部8月數據往往是利多期貨價格的。由於8月份是大豆生長的關鍵期——灌漿期,這時候天氣對大豆的生長異常關鍵,可以炒作的題材很多,比如亞洲銹病孢子、乾旱、後期霜凍等。所以美國農業部在8月份調低單產和產量的做法是冠冕堂皇的,從而調低對新年度期末結轉庫存的預測,間接拉動價格,為美國大豆高價出口打下伏筆。
對價格有決定性影響作用的是期末結轉庫存數據,發現,在7年中,除了2004年,其他6年期末庫存預測數據8月份預測都較7月份減少。其中2002年減少幅度最大,從627萬噸減少到421萬噸。
而期末庫存的減少主要就是通過變動產量來達到。分析8個年度美國農業部8月報告對產量的調節,我們發現,除了2007/2008年沒有變動和2003/2004年缺乏數據以外,其他6個年度8月份都調低了預測,而在9、10月份往往再進行上調。比如在2002年,產量預測減少幅度達到8%,從7784萬噸減少到7153萬噸。另外,產量變動,在8月份一般主要針對單產變動,對面積的變動相對較少,比如在2008/2009年度單產小幅下降0.9%,在2006/2007年,單產從40.7蒲式耳/英畝減少到39.6蒲式耳/英畝,減少幅度達到2.7%。

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