Ⅰ 哪些因素導致經濟周期性的波動
這是個從亞當斯密等古典經濟學家，到馬克思主義學者，到奧地利學派，以及凱恩斯和貨幣主義等現代經濟學家一直試圖解釋並找出應對之策的重要問題。圍繞這個問題的種種觀察、統計歸納、數理分析和學術紛爭，將經濟學不斷向前推進。上世紀60年代，戰後經濟的迅速發展和凱恩斯宏觀經濟學的普及和推廣，使大多數經濟學家相信，經濟的周期性波動可能已經成為歷史。也許對此唯一心存疑慮的就是凱恩斯本人。凱恩斯認為，如果你有一個思想，即使仍需完善，也要公之於眾以啟迪他人。他的「就業，利息和貨幣通論」，奠定了現代宏觀經濟學的基礎，而他本人則對此有所保留。有趣的是，凱恩斯在出席一次華盛頓的「通論」研討會後說，他發現在會上只有他一個人是非凱恩斯主義者。
20世紀70年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰，全球進入了浮動匯率時代，各主要經濟體發生了嚴重的通貨膨脹，並伴隨以經濟的停滯和失業率的上升。由於凱恩斯關於政府支出可以實現充分就業的理論無法解釋「滯脹」這個現象，一時之間，凱恩斯宏觀經濟學根基動搖。芝加哥學派的貨幣主義開始倍受關注並一舉確立其在主流經濟學中的地位。弗里德曼用貨幣數量的增長來解釋通貨膨脹現象，並更加重視「預期」在價格波動中的作用。他重新改造了「菲利普斯曲線」，並推導出「附加預期的菲利普斯曲線」。其實歷代經濟學家都對預期在經濟波動中的作用進行過研究，凱恩斯通論的重要內容之一就是「長期預期狀態決定投資邊際效益」，即投資不是靠對未來的理性分析，而是靠信心來決定的。只不過凱恩斯及其之前的經濟學家，較少遇到通脹而較多遇到通縮，而且在20世紀60年代以前經濟統計數據相對有限，無法用數理分析方法加以明證預期與通脹的緊密關系而已。雖然貨幣主義經濟學家試圖革凱恩斯主義的命，並影響了很多國家的財政貨幣政策，比如英國撒切爾夫人政府的經濟自由化，但從結果上來看，其實它只是對凱恩斯宏觀經濟學框架的有效補充，並推動了經濟學理論進一步的完善。除弗里德曼外，另一位新古典主義經濟學家羅伯特盧卡斯，倡導和發展了理性預期理論，對經濟周期提出了獨到的見解，由此獲得1995年諾貝爾經濟獎。盧卡斯的理論，使各國政府在執行反周期的經濟政策時，更重視對於投資者和消費者預期的管理。預期管理終於成為政府政策的重要一環。
預期為什麼重要？因為它可以影響消費者的消費信心和投資者的投資信心。如果對經濟前景預期樂觀，則信心高漲，消費和投資增長都動力十足；與之相反，預期悲觀，則信心喪失，於是消費和投資增長下降導致經濟下滑。股票市場是經濟的晴雨表，股票市場上的參與者就是實體經濟中的消費者和投資者。所以，對於宏觀經濟的預期，會影響到投資者信心，進而會影響到股票的估值。如果說股票市場上的投資者信心和實體經濟中的信心有什麼區別的話，那就在於，股票投資者可以不持有股票或融資持有股票，而實體經濟中的消費大部分是穩定的必須消費，投資也有延續性。所以，反映經濟發展速度的GDP變動相對緩和而持續，而股票市場則會劇烈波動並時有反復。
所以，研究一個股票市場的未來趨勢，必須研究投資者對於宏觀經濟的信心如何演化，並時刻記住，這個信心的變化會在股票市場上被放大。股票市場中反映投資者信心的最重要的指標就是市盈率。而從歷史數據上可以清晰地看到市盈率的大幅度周期性波動。對於很多堅信買入並持有策略的人來說，要接受信心對於股票價格的影響遠大於理性分析這個觀點的確有點難。不過，這個觀點至少在短期內是對的。（凱恩斯說，長期我們都死了）。為研究投資者信心，各種信心指數開始大行其道。其中，既有反映實體經濟的消費者信心指數，PMI(采購經理人指數)，OECD領先指數等，也有反映貨幣供應和金融市場環境的貨幣供應指標體系，還有專門針對股票市場的悲觀指數等等。這些指標從不同側面揭示了人們對於未來的預期和信心變化，因此也具有良好的預報經濟波動的功能。有趣的是，歷史經驗表明，股票指數就是非常好的一個領先經濟的指標。通常股票市場領先於GDP1-2個季度見頂或見底。所以對於股票投資者來說，僅僅關注經濟領先指標遠遠不夠，能夠領先股票市場的指標才尤為重要。比如，新屋開工率可以領先GDP，但常常滯後於股票市場上房地產股票的表現。
能夠領先於股票市場的指標有哪些？可以說很多。正統的指標包括貨幣供應量，畢竟金融環境變得寬松是實體經濟恢復的必要條件；另一個指標是國債收益率，當國債的收益率快速下降直到變得毫無吸引力時，一方面表明金融系統流動性改善，另一方面代表風險溢價的被動上升，從而提升風險資產相對於無風險資產的吸引力，等等。至於草根的指標就更多了，比如前幾年有人數證券營業部投資者的人頭來看人氣，也算是一種平民文化。對於機構投資者來說，草根指標中最有趣的就是賣方分析師對於上市公司未來一年盈利的預期變化。當分析師們開始連續大幅下調盈利預測時，證明分析師們變得越來越悲觀，一旦其預期達到最悲觀的時刻，通常市場就見底了。
投資者如果利用上面提到的幾個指標來試著判斷一下市場未來的方向，可能是一件十分有趣的事。如果能夠根據自己的觀察和研究開發一套指標體系並有效運用於市場，則還是一件很有成就感的事情，盡管很難。將這些指標運用到目前的A股市場，我的判斷是A股再創新低的幾率較小，未來指數會在政府政策刺激和經濟運行下行趨勢兩股力量的對抗下展開區間震盪，行業間分化相對較大，聰明的投資者會贏利。只有當政策和宏觀經濟趨勢變化兩股力量方向一致時，股市才能重新走牛。不過，那可能要等到2009年中期以後了。
Ⅱ 金融危機期間，幾乎全球股市都下跌，這是什麼風險
是系統性風險
1.系統性風險即市場風險，即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。
2.系統性風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險。 系統性風險可以用貝塔系數來衡量。
Ⅲ 跨國公司面臨的外匯風險主要有哪些
國際貿易風險主要是指國際貿易業務流程中發生的風險。目前我國外貿存在的風險主要有以下三點。
1.政策風險
政策風險主要源於各國貿易磨擦的加劇、反傾銷案件的增多以及技巧性貿易壁壘的存在。當前,世界貿易關系龐雜多變。一方面,全球經濟一體化www.fxpro.cn/?ib=1025860,世界貿易自由化是貿易發展的必然趨勢;另一方面,世界貿易組織框架下的區域經濟合作發展迅速,排他性的貿易維護主義抬頭。雖然關稅壁壘作為維護本國市場的一種手段不斷趨於透明,但許多發達國度卻以技巧性貿易壁壘為手段,將國外競爭者擠出該國市場。
2.操作風險
在國際貿易合同條款中,價格條款有其特殊的表達方式,即貿易術語。不僅如此,貿易術語作為貿易通例,還規定了貿易雙方在相應環節的權利和義務,因此,如何恰當地操作貿易術語顯得至關重要。貿易術語的性質應與買賣合同性質相一致,合同中的有關條款應與合同性質相一致,與所使用的貿易術語在內容上堅持一致,不應有所抵觸。如果我國的外貿企業不熟悉貿易術語,在國際貿易中操作不當,就很容易被不法外商所利用,從而帶來不必要的糾紛,甚至會造成慘重的經濟損失。
3.匯率風險
與國內貿易以本幣為清算對象不同,在國際貿易中,進出口貿易的結算存在著本幣與外...國際貿易風險主要是指國際貿易業務流程中發生的風險。目前我國外貿存在的風險主要有以下三點。
1.政策風險
政策風險主要源於各國貿易磨擦的加劇、反傾銷案件的增多以及技巧性貿易壁壘的存在。當前,世界貿易關系龐雜多變。一方面,全球經濟一體化www.fxpro.cn/?ib=1025860,世界貿易自由化是貿易發展的必然趨勢;另一方面,世界貿易組織框架下的區域經濟合作發展迅速,排他性的貿易維護主義抬頭。雖然關稅壁壘作為維護本國市場的一種手段不斷趨於透明,但許多發達國度卻以技巧性貿易壁壘為手段,將國外競爭者擠出該國市場。
2.操作風險
在國際貿易合同條款中,價格條款有其特殊的表達方式,即貿易術語。不僅如此,貿易術語作為貿易通例,還規定了貿易雙方在相應環節的權利和義務,因此,如何恰當地操作貿易術語顯得至關重要。貿易術語的性質應與買賣合同性質相一致,合同中的有關條款應與合同性質相一致,與所使用的貿易術語在內容上堅持一致,不應有所抵觸。如果我國的外貿企業不熟悉貿易術語,在國際貿易中操作不當,就很容易被不法外商所利用,從而帶來不必要的糾紛,甚至會造成慘重的經濟損失。
3.匯率風險
與國內貿易以本幣為清算對象不同,在國際貿易中,進出口貿易的結算存在著本幣與外幣之間的折算比率問題,而且,該比率因國際外匯市場的波動而高低浮動,導致企業實際收入也隨之波動,從而使企業存在一定的風險。所以,防備外匯風險是外貿企業應重點關注的問題。外匯匯率的波動會直接或間接影響企業的外幣支出業務和外幣收入業務,即結匯業務。當外幣升值、本幣貶值時,會使實際支付的本幣貨款額增大,進口關稅和進口增值稅額增繳,這都會帶來外貿企業凈利潤的減少。
Ⅳ 個人外匯理財業務中存在的風險有哪些
1、匯率風險。匯率風險是造成外匯產品收益波動的最主要原因。匯率變動是由國際收支狀況、匯率制度、經濟增長率、利率水平、投機行為、突發事件等一系列因素共同作用的結果。外匯資產和負債的價值隨著匯率的變動而變化，而實盤外匯買賣正是利用匯率的時間、地點差異進行交易從而賺取差價。
2、利率風險。外匯產品的利率風險不僅指本國、他國和國際市場利率的絕對水平，還指本國與他國、國際市場利率的差異程度。造成外匯產品利率風險的因素有經濟周期、宏觀經濟政策、發行者信用等級、擔保、外匯供求狀況、投機活動等諸多因素。
3、信用風險。外匯產品信用包括交易對方信譽度、外幣發行國銀行信譽、擔保人信譽、國家風險等。投資人可能對外匯交易對方的履約意願和履約能力估計不足而遭受巨大的信用風險。政策風險。國家外匯政策、稅收政策等也會使外匯投資收益受到波動。考慮到外匯投資理財的種種風險，我們建議投資者應當注意以下方面：首先，當心地下外匯保證金交易陷阱。社會上一些打著「外匯投資咨詢」旗號的公司，通過非法代理境外外匯交易平台，吸引投資者從事高杠桿倍數的外匯保證金地下交易，甚至偽造交易平台，直接從事金融詐騙，普通個人投資者往往難以有效評估潛在風險。此類非法活動擾亂金融秩序，不受法律保護，也會給投資者帶來巨大損失。因此，投資者應選擇商業銀行提供的合法合規平台。其次，警惕匯兌風險。有的外幣理財產品兩頭都為人民幣交易，即投資人民幣、收益兌現也是人民幣，僅僅是產品掛靠了外幣或外幣相關標的，在外匯市場動盪較大的情況下，此類外幣理財投資容易遭受兩頭匯兌的損失。再次，選擇短期外匯投資產品為佳。在匯率波動較大且趨勢不明朗的情況下，更適合投資較短周期的外幣產品，因為這類產品流動性和靈活性都更強，更有利於投資者控制匯率風險，而且收益也較定期存款利率高。最後，謹慎投資掛鉤理財產品。外匯掛鉤理財產品多數是直接掛鉤利率，同時也有各種掛鉤能源、貴金屬、指數基金價格的結構性外匯理財產品，投資者必須對掛鉤的標的有一定程度的了解，還要有較強的風險承受能力。
Ⅳ 為什麼說匯率風險和利率風險是系統風險
系統性風險（Systematic
Risk）又稱市場風險，也稱不可分散風險。是指由於多種外部因素的影響和變化，導致投資者風險增大，從而給投資者帶來損失的可能性，也是單一金融機構無法抗拒和迴避的。匯率風險和利率風險往往是全局性的共同因素引起，和政策風險、經濟周期性波動風險一樣，都屬於系統性風險。
Ⅵ 經濟周期屬於哪類風險
經濟周期波動風險是指證券市場行情周期性變動而引起的風險。這種行情變動不是指證券價格的日常波動和中級波動，而是指證券行情長期趨勢的改變。
經濟周期波動風險的一種：
環境風險，是指外部力量可能影響公司實現其目標的能力，甚至對公司的生存構成危險，它包括競爭對手、敏感性、股東關系、資本的可獲性、災害損失、權利風險 /政治風險、法律、監管/管制、行業以及金融市場等不同層面的因素。
Ⅶ 請問什麼是經濟周期性風險
簡單點說，經濟運行就好象潮水一樣有漲有落，周期性風險就是指經濟的一個漲勢結束後意味著跌勢開始
Ⅷ 個人外匯理財業務中存在的風險有哪些
隨著對外經濟的發展，居民手中的外匯越來越多，那麼個人外匯理財的主要風險有哪些？
匯率風險。匯率風險是造成外匯產品收益波動的最主要原因。匯率變動是由國際收支狀況、匯率制度、經濟增長率、利率水平、投機行為、突發事件等一系列因素共同作用的結果。外匯資產和負債的價值隨著匯率的變動而變化，而實盤外匯買賣正是利用匯率的時間、地點差異進行交易從而賺取差價。
利率風險。外匯產品的利率風險不僅指本國、他國和國際市場利率的絕對水平，還指本國與他國、國際市場利率的差異程度。造成外匯產品利率風險的因素有經濟周期、宏觀經濟政策、發行者信用等級、擔保、外匯供求狀況、投機活動等諸多因素。
信用風險。外匯產品信用包括交易對方信譽度、外幣發行國銀行信譽、擔保人信譽、國家風險等。投資人可能對外匯交易對方的履約意願和履約能力估計不足而遭受巨大的信用風險。
政策風險。國家外匯政策、稅收政策等也會使外匯投資收益受到波動。
考慮到外匯投資理財的種種風險，我們建議投資者應當注意以下方面：
首先，當心地下外匯保證金交易陷阱。社會上一些打著「外匯投資咨詢」旗號的公司，通過非法代理境外外匯交易平台，吸引投資者從事高杠桿倍數的外匯保證金地下交易，甚至偽造交易平台，直接從事金融詐騙，普通個人投資者往往難以有效評估潛在風險。此類非法活動擾亂金融秩序，不受法律保護，也會給投資者帶來巨大損失。因此，投資者應選擇商業銀行提供的合法合規平台。
其次，警惕匯兌風險。有的外幣理財產品兩頭都為人民幣交易，即投資人民幣、收益兌現也是人民幣，僅僅是產品掛靠了外幣或外幣相關標的，在外匯市場動盪較大的情況下，此類外幣理財投資容易遭受兩頭匯兌的損失。
再次，選擇短期外匯投資產品為佳。在匯率波動較大且趨勢不明朗的情況下，更適合投資較短周期的外幣產品，因為這類產品流動性和靈活性都更強，更有利於投資者控制匯率風險，而且收益也較定期存款利率高。
最後，謹慎投資掛鉤理財產品。外匯掛鉤理財產品多數是直接掛鉤利率，同時也有各種掛鉤能源、貴金屬、指數基金價格的結構性外匯理財產品，投資者必須對掛鉤的標的有一定程度的了解，還要有較強的風險承受能力。
Ⅸ 外匯匯率變動如何影響一國經濟，主要對一國經濟哪些方面有影響。
人民幣升值利於進口，不利出口，對外貿企業的影響冰火兩重天。出口型企業產品的競爭力將減弱，尤其是初級產品出口。而進口產品的在國內的競爭力將明顯提升。如價值8000元的產品出口價可能是1000美元，而人民幣升值後同樣的產品出口價將為1111美元，上漲11%，原有的低成本優勢將喪失怠盡，單純依靠價格優勢的產業將受極大的沖擊。進口產品的競爭優勢將提高，以比較火爆的轎車為例，原價10萬美元的進口車國內價格將從80萬元降為72萬元（均未考慮稅費影響），比價效應非常明顯。同樣對進口原材料依賴度比較大的企業來說，成本降低將直接增加企業的贏利能力。另外目前最熱的話題就是原油價格的飆升，03年我國進口原油9000萬噸，今年估計將超過1億噸，升值10%（以平均價40美元/桶計算）將節約資金近240億元。
吸引外資能力減弱而會有更多的國內企業走出去，到國外去投資建廠。雖然人民幣升值將增加在華外資企業的贏利能力（以美元計算），但相應的新增投資成本上升，原有的外資企業會繼續留守而新增資金回轉向其他國家投資；但國內企業去國外投資的成本將降低，會促使大量企業走出去，尤其是飽受反傾銷之苦的家電業，去美國建場就成為非常好的選擇。
外債還本付息壓力減輕，一批依靠外資貸款的項目的贏利能力將得到改善。以幾個上市公司為例，從2003年的年報發現，漳澤電力、上海電力、遼通化工的匯兌損失都在5000萬元以上，尤其是漳澤電力的日元匯兌損失更是超過1.8億元，以前年度提取的匯兌損失將有機會逐步沖回記入利潤。
中國GDP國際地位將提高，03年我國的GDP是1.4萬億美元，世界第七，如果人民幣升值再加上今年9%以上的增長，04年我國有望超過義大利和法國，上升到第五位。
此外，在出國培訓和學習、增加國家稅收收入和提該人民的實際購買力方面是利好；而弊端是可能增加市場投機行為、出口減少可能導致國內就業壓力加大、可能導致出現通貨緊縮、可能出現「暴富效應」、可能加劇低收入群體的支出負擔等。綜合分析，人民幣升值有利有弊，就目前來看，應該是利大於弊。
積極影響:
有利於中國進口
原材料進口依賴型廠商成本下降
國內企業對外投資能力增強
在華外商投資企業盈利增加
有利於人才出國學習和培訓
外債還本付息壓力減輕
中國資產出賣更合算
中國GDP國際地位提高
增加國家稅收收入
中國百姓國際購買力增強
負面影響:
人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力
人民幣匯率升值將導致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的直接投資
給中國的外貿出口造成一定的傷害
人民幣匯率升值會降低中國企業的利潤率，增大就業壓力
財政赤字將由於人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩定
Ⅹ 經濟周期性變化指標有哪些
經濟周期性變化指標包括先行指標、同步指標、滯後指標三類，具體的主要指標則有GDP增長率、失業率、價格指數等。
（一）先行指標。先行指標是指預示未來月份經濟狀況和可能出現的商業周期性變化，並為分析者提供利率趨勢變化早期跡象的市場指標。這些指標的高峰和低谷順次出現在經濟周期的高峰和低谷之前，因此對將來的經濟狀況有預示作用。先行指標有貨幣供應量、股價指數、房屋建造許可證的批准數量、機器設備的訂單數量等。先行指標一般能在總體經濟活動發生變化之前6個月達到頂峰和谷底。投資者採用該指標可以事先知道經濟波動的轉折點，從而採取恰當的投資策略。如當貨幣當局減少貨幣供應量時，它一方面顯示了當局的政策意圖，暗含著目前經濟中的過熱趨向；另一方面會帶來利率的提高，利率的提高會帶來企業成本的上升，減少盈利，從而降低了對投資者的吸引力；利率提高增加了股票投資的機會成本，因而必然導致投資的減少進而引起股票價格的下降。
（二）同步指標。同步指標是指其達到高峰或低谷的時間與總體經濟出現高峰或低谷的時間大致相同的指標。同步指標可描述總體經濟的運行軌跡，確定總體經濟運行的高峰或低谷位置。它是分析現實經濟運行態勢的重要指標。同步指標的變動時間與一般經濟情況基本一致，可以顯示經濟發展的總趨勢，並確定或否定先行指標預示的經濟發展趨勢。主要的經濟同步指標有國內生產總值、工業總產值、社會消費品零售總額等。
（三）滯後指標。滯後指標是指相對於國民經濟周期波動，在時間上落後於經濟周期波動階段的指標。此類指標的變化一般滯後於國民經濟的變化，有助於驗證先行指標所表示的經濟趨向是否真實。如失業率，庫存量，銀行未收回貸款規模、全民固定資產投資、商業貸款、財政收支、零售物價總指數、消費品價格指數、集市貿易價格指數等。