① 股指期貨中。什麼叫套期保值面臨的風險
基差風險
在傳統的套期保值理論中,假設期貨價格與現貨價格走勢相一致,基差在合約到期時為零。但是,在實際運用中,套期保值並不是那麼完美。比如對於金屬、農產品 等商品期貨,由於供需不平衡以及倉儲等原因,特別是存在逼倉的情況下,可能導致基差變化較大,基差風險就較大。
決策風險
套期保值並不是簡單的買或賣,作出何種決策,必須根據對市場趨勢的判斷。如果對期貨市場行情判斷失誤,則可能作出相反的決策。企業在判斷市場為牛市狀態 時,則傾向於對原材料進行買入套期保值,但當判斷為熊市時企業傾向於對產品賣出保值。如果僅僅根據簡單的套期保值決策,則企業很容易發生虧損。
另外實際操作中,對期貨市場的進入時機和進入點位置的判斷也非常重要,即使只相差一兩天,套期保值的效果差距也可能會非常大。
財務風險
企業進行套期保值時,要根據采購數量或產品銷售數量計算最優套期保值頭寸,當生產經營規模較大時,期貨頭寸數量也較大,而且由於生產經營的連續性,頭寸持有的時間也相對較長,即使套期保值方向正確,也容易產生財務風險。
一是保證金不足的風險。在保值期內期貨價格可能會出現短暫的劇烈波動,雖然賣出保值方向正確,但現貨企業也可能面臨追加保證金的極大風險。
二是在某些情況下套期保值頭寸暫時出現虧損,面臨股東的壓力,特別是對於一些上市公司套期保值周期沒有結束,但又臨近報表公布日期,企業往往被迫對期貨頭寸平倉。
流動性風險
對企業來講,一般根據全年的原材料采購計劃或者產品銷售計劃制定套期保值方案,現貨采購或銷售時均衡的,企業必須在與此相對應的期貨合約月份進行操作。但 是,期貨市場的不同合約之間,活躍程度不同,其流動性也不同,如果相對應的期貨合約流動性差,企業只能選擇比較接近的合約進行替代,到期時進行移倉。如果 不同月份之間基差比較小,則對保值效果影響不大,如果基差出現異常,則會嚴重影響套期保值效果。
交割風險
雖然期貨交易中交割僅僅占總量的5%以下,而且套期保值也並不一定進行交割了結,但是作為現貨企業,在期貨市場采購原料或者銷售產品價格有利可圖時,實物 交割也是企業在套期保值中經常會遇到的問題。現貨交割環節較多,程序復雜,處理不好就會影響套期保值效果。交割風險主要來自以下幾個方面:交割商品是否符 合交易所規定的質量標准;交貨的運輸環節較多,在交貨時間上能否保證;在交貨環節中成本的控制是否到位;交割庫是否會因庫容原因導致無法入庫;替代品種升 貼水問題;交割中存在增值稅問題,等等。
投機風險
期貨投機有時能夠給企業帶來巨額的利潤,使得企業經常放棄套期保值的宗旨,或者並不嚴格執行套期保值方案,導致期貨操作名為套期保值,實為投機,在市場方 向發生變化或判斷失誤時給企業帶來損失。期貨交易總量應與其同期現貨交易總量相適應,也就是說企業對套期保值頭寸數量應作出限制,以不超過現貨商品規模為 限。一些企業初期進入期貨市場的目的是為了套期保值,但由於後來對頭寸未能進行有效控制,超出其生產或加工的規模,導致套期保值轉為了期貨投資,最終損失 慘重
按照這個理解。。商品期貨和金融期貨其實差不多了太多。。。本質都是一樣的
② 股指期貨主要功能是什麼 套期保值規避風險
股指期貨的主要功能是其風險規避功能。股指期貨的風險規避功能是通過套期保值交易來實現的,投資者可以在股票市場和股指期貨市場進行反向操作來達到規避風險的目的。
股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩部分。針對非系統性風險,投資者通常可以採取分散化投資的方式將這類風險的影響降低到較低的程度;但對於系統性風險,卻無法通過分散化投資的方法予以規避。股指期貨的引入,為股票投資者提供了對沖風險的有效工具。擔心股票市場下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對沖市場下跌的風險,從而達到規避股票市場系統性風險的目的。
股指期貨也具有一定的資產配置功能。股指期貨由於採用保證金交易制度,具有一定的杠桿性,且交易成本較低,因此機構投資者可以將股指期貨作為資產配置的工具之一。例如,一個以債券為主要投資對象的機構投資者,認為近期股市可能出現大幅上漲,打算抓住這次投資機會,但由於對投資於債券以外的品種有嚴格的比例限制,不可能將大部分資金投資於股市,此時該機構投資者可以藉助保證金交易的杠桿效應,利用較少的資金買入股指期貨,這樣就可以獲得股市上漲的收益,從而提高資金總體的配置效率。
此外,股指期貨市場功能的發揮程度,也取決於投資者的合理運用。(由中金所供稿)
說明:本專欄內容僅供參考,不作為投資依據;涉及業務規則的內容,請以正式規則為准。
③ 運用股指期貨進行套期保值時可能存在的風險有( )多選
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股票漲跌風險,是套保鎖定。
套保比率,應該套保時就鎖定了吧。
④ 期貨的套期保值和套利有什麼區別最好說深入一點,謝謝!
1、套期保值是同時在期貨和現貨兩個市場上做方向相反、數量相等、交割期相近的反向交易。其原理就是利用期貨合約(商品)臨近交割期時其價格和現貨價格趨於一致的道理。
舉個簡單的例子:某食品加工商在明年7月需要100噸高筋小麥做麵包,於是他現(2008年底)在和某農場簽訂了明年7月中旬購買100噸強筋麥的合同,總金額為15萬元(100噸*1500元),預付20%的定金為3萬元。
為了避免到期時小麥價格下跌(如果到時小麥價格上漲,他就不用擔心了),他同時在鄭州期貨市場上賣出了明年7月交割的強筋小麥合約WS0907共10手(每手10噸共100噸),開倉價格是1600元/噸,按照10%的保證金比例計算,支付保證金1.6萬元。
假設到了明年7月小麥收獲時,由於國家加大了糧食生產力度,大力扶持農業,小麥獲得豐收,現貨價跌到了每噸1350元,而到期交割的期貨價格也跌到了每噸1400元。
如果此食品商沒有在期貨市場上做套期保值,那麼他就不得不在7月份以1500元/噸的價格買入市場價為1350元/噸的小麥了(或者選擇違約,但3萬元定金不予返還),這樣他做的麵包成本就比別人高很多了。
而如果他按照上述方法做了套期保值的話,其在現貨市場的每噸虧損的150元,可以由期貨市場上每噸盈利的200元(1600-1400)抵消了,並且略有薄利,這就是套期保值的作用。同樣可以考慮反向的例子。
2、套利是指在期貨市場上利用不同月份的合約之間不合理的差價、不同市場間相同品種的差價、以及同一市場上相近(相關)品種的差價來做兩個合約的反向交易,當差價擴大或縮小時,來獲取利潤的方法。
所以套利分為跨期套利(同一市場),比如上海銅的CU0905、CU0907;跨市場套利,比如利用倫敦銅和滬銅的差價套利一買一賣;跨品種套利,比如利用大連大豆和豆粕的不合理差價來套利。
套利相對來說比套期保值略復雜些,因為不但要考慮差價擴大的因素,還要考慮差價減小的因素,其差價的變動也復雜些。
不論是套期保值還是套利,都並不能保證交易者獲得利潤,只是可以讓交易者利用這些技術手段來在一定程度上規避風險。同樣避險的方法還有利用期權交易。
⑤ 股指期貨套利的風險有哪些
第一步對市場走勢進行分析和判斷
該步驟是確定股票投資組合是否需要套期保值規避風險和採取何種交易方向來進行套保的前提。與股指期貨的投機交易相似,對股票市場走勢的預判是基於宏觀經濟研究、行業研究等方面的綜合性分析,股票市場走勢預判越准確,套期保值成功率越高,所需付出的機會成本也會越低。
第二步進行系統性風險測量並確定是否進行套保
套期保值的目的是為了通過現貨市場和期貨市場之間的反向操作來規避系統性風險。若某個股票或組合的系統性風險很小,對這種股票或組合進行套期保值操作,往往得不到好的套保效果。通過測量現貨組合和期貨指數的變動關系或系統性風險程度,投資者可以區分所擁有的頭寸組合是否適合進行套期保值交易。若組合的系統性風險比例很小,則採用套期保值策略無效,投資者應該選擇採取傳統的賣出方式或其他更好的方法來規避風險。
第三步選擇套保方向
如果投資者持有現金並預測市場未來將上漲,為了規避踏空的風險,減少等待成本,那麼投資者可以進行多頭套期保值,即先買入股指期貨,然後再逐步買入現貨並平倉期貨頭寸。如果投資者持有股票頭寸並預測市場未來將下跌,為了規避系統性風險,可以採用空頭套期保值策略,即持有股票不動,同時賣空股指期貨。
⑥ 股指期貨套期保值所面臨的主要風險
套期保值的風險最大風險是基差風險。
基差是指現貨價格與期貨價格之間的價差。期貨價格與現貨價格的變動從方向上來說是基本一致的,但幅度並非一致,即基差的數值並不是恆定的。套期保值者參與期貨市場,是為了避免現貨市場價格變動較大的風險,而接受基差變動這一相對較小的風險。
⑦ 套期保值,投機交易和套利交易的區別
套利交易和投機交易的目的都是為了獲得投資收益,但在操作方式上存在不同,主要體現在:(1)交易方式不同:期貨投機交易是在一段時間內對單一期貨合約建
立多頭或空頭頭寸,即預期價格上漲時做多,預期價格下跌時做空,在同一時點上是單方向交易。套利交易則是在相關期貨合約之間、或期貨與現貨之間同時建立多
頭和空頭頭寸,在同一時點上是雙方向交易。(2)利潤來源不同:期貨投機交易是利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤,而套利是利用相關期貨合約或期貨與現
貨之間的相對價格差異套取利潤。(3)所承擔的風險程度不同:期貨投機交易承擔單一期貨合約價格變動風險,而套利交易承擔價差變動風險。更多精彩內容盡在微量網
⑧ 期貨問題:股指期貨投資者通過套期保值,將市場價格風險轉移給
```你這個應該有習題答案的。1!!!!
⑨ 股票市場利用股指期貨對沖風險是不是相當於「套期保值」
首先,「利用股指期貨對沖風險」,我們一般不這樣說,當然是人,都應該能理解您的意思。
其次,套期保值者就是將風險轉嫁給「投機者」,自己實際上是用基差風險替代了現貨市場的價格波動風險,「投機者」就是預測市場漲跌,以期從中賺取收益的人。譬如:預測股市要漲,就做一張買進的單子,等到將來指數真的上漲的時候,再做一份賣出的單子,平倉出局,賺取兩個和約價格之間的差價。如果預測相反,則反向操作。基差就是現貨價格與期貨價格的差。理論上,如果投資者在進行套期保值之初與結束套期保值之時基差沒有發生變化,就可能實現完全的套期保值。
最後,簡單說一下套期保值。譬如:理論上,按「權重」買入滬深300指數的所有股票,這樣指數的波動幅度與現貨即這些股票的波動幅度一致,在買入的同時,賣出相當的期貨合約,如果這時的基差為-20,即現貨價格(滬深300指數)-期貨價格=-20,過了兩個月後,指數下跌了,但是這時基差沒有變化,那麼就實現了完全的套期保值。你平倉這份期貨合約,正好在股票上輸的錢等於股指期貨上賺的錢。