股指期貨var

1. 股指期貨如何對沖股市，具體如何操作

股指期貨的應用策略主要包括對沖性操作和趨勢操作。特別是對沖操作，更成為機構投資者應用研究的重點。本文就對沖操作效果和效率的關聯關系、關聯系數方面的研究作一探討。
一、對沖的概念
對沖作為股指期貨應用的一種策略，分為防禦性對沖、主動性對沖和綜合性對沖。防禦性對沖又叫被動性對沖，是把對沖操作作為一種避險措施來使用，目的是保護現貨利益，規避系統風險。主要包括完全套期保值和留有敞口風險的不完全套期保值。主動性對沖，是把收益最大化或效率最大化作為目標的對沖策略。主要包括套利策略和系統性投機策略。綜合性對沖又稱混合性對沖，是上述策略的綜合運用，比如把股指期貨的綜合功用融合進股票組合中，形成包含股指期貨的組合投資策略，把股指期貨策略當作風險控制器和效率放大器，從而使得夏普比率最大化，來實現不同時期、不同市場背景下的綜合效果。
二、關聯和系數
研究對沖基本策略，首先要著重研判關聯。股票組合，標的指數，期貨指數客觀上形成一個三維關聯關系。在這個三維體系中，研究方向是兩組關聯關系。即單品種（包括股票組合）和標的指數的關聯，現貨指數和期貨指數的關聯。研究重點是標的指數，因為其「一肩挑兩頭」。
（一）股票組合（包括單品種）和標的指數的關聯
股指期貨標的物有別於商品期貨標的物的主要特徵之一是不可完全復制性。商品現貨可以完全復制標准倉單，只要按照標准倉單的要求去生成，二者不僅可以消滅質量離差而且可以消滅價格離差。股票組合與股指之間的離差是永遠存在的，即使某指數基金嚴格按照滬深300指數的構成比例去組建這個組合，也不可能做到完全「復制」，因為滬深300指數以分級靠檔派許加權法計算的權重比例，每個撮合節都在變，是個序列變數。所以只能做到「逼近」，比如跟蹤指數的ETF基金。機構投資組合的品種中通常包括滬深300成分股之外的股票，收益率離差就更難以避免了。這個特徵可以派生出兩個概念：第一，商品期貨對沖操作的目標是價格風險，而股指期貨對沖的目標是價格風險中的系統性風險；第二，由於股指期貨的現貨價格形成於證券市場，是集中交易的結果，具有權威性、准確性、動態性和唯一性，因此更方便於建立數學模型來研判他們之間的關聯系數。而關聯系數就是對沖紐帶中的第一個環節。股票組合和標的指數的關聯可以用三個指標做定量化研究：撬動系數、貝塔系數、樣本誤差系數。
1.撬動系數。
單品種和指數的關聯研究一般有兩個實現途徑：一是動因分析，二是常態（現象）分析。動因分析主要著眼於股指的波動構成因素和反作用，常態分析主要著眼於通常狀態下的關聯程度的概念。動因分析是主動性對沖的關鍵，常態分析是防衛性對沖的要點。撬動系數是動因分析的一個基本指標。
滬深300指數計算公式為，報告期指數=報告期成分股的總調整市值/基期×1000，其中，總調整市值=∑（市價×樣本股調整股本數）。可見影響指數波動的直接動因是成分個股波動。我們把這種對造成指數波動的直接影響力進行解析稱為動因分析。根據滬深300指數的形成機制，可以逆運算撬動系數，表達式為：撬動系數=（市價×樣本股調整股本數）×指數市價/∑（市價×樣本股調整股本數）。
撬動系數是一個構成滬深300指數成分的重要性程度對比指標，是該品種或者股票組合收益率占指數收益率的百分比，靜態意義是在某一時間尺度，我們對其他品種做靜止替代，該品種或組合收益率波動1%對滬深300指數撬動多少個點，也可以表達為撬動幅度，即該品種或組合收益率波動1%對滬深300指數收益率撬動的百分比。此系數可以用來分析指數的歷史波動，也可以通過因素解析研判和預測指數未來的波動

2. 什麼是《關於建立股指期貨投資者適當性制度的規定》

股指期貨投資者適當性制度實施辦法（試行）
第一條 為保障股指期貨市場平穩、規范、健康運行，防範風險，保護投資者的合法權益，根據《期貨交易管理條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨公司管理辦法》和《關於建立股指期貨投資者適當性制度的規定（試行）》等行政法規、規章及中國金融期貨交易所（以下簡稱交易所）業務規則，制定本辦法。
第二條 期貨公司會員應當根據中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）有關規定和本辦法要求，評估投資者的產品認知水平和風險承受能力，選擇適當的投資者審慎參與股指期貨交易，嚴格執行股指期貨投資者適當性制度（以下簡稱投資者適當性制度）各項要求，建立以了解客戶和分類管理為核心的客戶管理和服務制度。
第三條 投資者應當根據投資者適當性制度的要求，全面評估自身的經濟實力、產品認知能力、風險控制與承受能力，審慎決定是否參與股指期貨交易。
第四條 期貨公司會員只能為符合下列標準的自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼：
（一）申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣50萬元；
（二）具備股指期貨基礎知識，通過相關測試；
（三）具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨模擬交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；
（四）不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。
期貨公司會員除按上述標准對投資者進行審核外，還應當按照交易所制定的投資者適當性制度操作指引，對投資者的基本情況、相關投資經歷、財務狀況和誠信狀況等進行綜合評估，不得為綜合評估得分低於規定標準的投資者申請開立股指期貨交易編碼。
第五條 期貨公司會員只能為符合下列標準的一般法人投資者申請開立股指期貨交易編碼：
（一）凈資產不低於人民幣100萬元；
（二）申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣50萬元；
（三）具有相應的決策機制和操作流程；
（四）相關業務人員具備股指期貨基礎知識，通過相關測試；
（五）具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨模擬交易成交記錄；或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；
（六）不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。
期貨公司會員為其他經濟組織申請開立股指期貨交易編碼的，參照本條執行。
第六條 期貨公司會員只能為獲得監管機構或者主管機關批准從事股指期貨交易的特殊法人投資者申請開立股指期貨交易編碼。
第七條 交易所可以根據市場情況對投資者適當性標准進行調整。
第八條 期貨公司會員應當根據中國證監會的有關規定、本辦法及交易所制定的投資者適當性制度操作指引，制定本公司的實施方案，建立相關工作制度，完善內部分工與業務流程。
第九條 期貨公司會員應當建立並有效執行客戶開發責任追究制度，明確高級管理人員、業務部門負責人、營業部負責人、復核評估人、開戶經辦人、客戶開發人員的責任。
第十條 期貨公司會員開展股指期貨開戶業務，應當及時將投資者適當性制度實施方案及相關工作制度報交易所備案。交易所無異議的，期貨公司會員才能為投資者申請開立股指期貨交易編碼。
第十一條 期貨公司會員應當向投資者充分揭示股指期貨風險，全面客觀介紹股指期貨法律法規、業務規則和產品特徵，嚴格驗證投資者資金、股指期貨模擬交易經歷和商品期貨交易經歷，測試投資者的股指期貨基礎知識，審慎評估投資者的誠信狀況和風險承受能力，認真審核投資者開戶申請材料。
第十二條 期貨公司會員應當督促客戶遵守與股指期貨交易相關的法律、行政法規、規章及交易所業務規則，持續開展風險教育，加強客戶交易行為的合法合規性管理。
第十三條 期貨公司會員應當建立客戶資料檔案，除依法接受調查和檢查外，應當為客戶保密。
第十四條 期貨公司會員應當為客戶提供合理的投訴渠道，告知投訴的方法和程序，妥善處理糾紛，督促客戶依法維護自身權益。
第十五條 期貨公司會員委託具有中間介紹業務資格的證券公司協助辦理開戶手續的，應當與證券公司建立業務對接規則，落實投資者適當性制度的相關要求，對證券公司相關業務進行復核。
第十六條 投資者應當如實申報開戶材料，不得採取虛假申報等手段規避投資者適當性制度要求。
第十七條 投資者應當遵守「買賣自負」的原則, 承擔股指期貨交易的履約責任，不得以不符合投資者適當性標准為由拒絕承擔股指期貨交易履約責任。
第十八條 投資者應當通過正當途徑維護自身合法權益。投資者維護自身合法權益時應當遵守法律法規的相關規定，不得侵害國家、社會、集體利益和他人合法權益，不得擾亂社會公共秩序、交易所及相關單位的工作秩序。
第十九條 交易所對期貨公司會員落實投資者適當性制度相關要求的情況進行檢查時，期貨公司會員應當配合，如實提供投資者開戶材料、資金賬戶情況等資料，不得隱瞞、阻礙和拒絕。
交易所在檢查中發現從事中間介紹業務的證券公司存在違規行為的，進行必要的延伸檢查，並將有關違規情況通報中國證監會相關派出機構。
第二十條 對存在或者可能存在違反投資者適當性制度行為的期貨公司會員，交易所可以採取約見談話、責令參加培訓、增加內控合規自查次數、口頭警示、書面警示、責令處分責任人員、限期說明情況、專項調查和暫停受理或者辦理相關業務等監管措施。
第二十一條 期貨公司會員違反投資者適當性制度的，交易所可以對其採取責令整改、談話提醒、書面警示、通報批評、公開譴責、暫停受理申請開立新的交易編碼、暫停或者限制業務、調整或者取消會員資格等處理措施；情節嚴重的，交易所可以向中國證監會、中國期貨業協會提出行政處罰或者紀律處分建議。
第二十二條 期貨公司會員工作人員對違規行為負有責任的，交易所可以採取通報批評、公開譴責、暫停從事交易所期貨業務和取消從事交易所期貨業務資格等處理措施；情節嚴重的，交易所可以向中國證監會、中國期貨業協會提出撤銷任職資格、取消從業資格等行政處罰或者紀律處分建議。
第二十三條 本辦法所稱特殊法人包括證券公司、基金公司、合格境外機構投資者，以及須經監管機構或者主管機關批准才能參與股指期貨交易的其他法人；一般法人系指特殊法人以外的法人。
第二十四條 本辦法由交易所負責解釋。
第二十五條 本辦法自發布之日起實施。

3. 求助論文摘要翻譯！！！不要軟體！！！不要在線翻譯！！！我們要求很嚴的！！！

Although our country in 2010 formally launched in Shanghai and Shenzhen300index of stock index futures. But because the trading time is short, so the risk of stock index futures research is particularly important. In this paper the research background and the meaning proceed with, respectively, from the theoretical analysis, empirical test on the part of the two stock index futures risk estimation for the systematic research. Because of the financial asset price returns time series has wave cluster effect, thick tail and the effect of time-varying variance effect, this paper uses VAR-GARCH model, can improve risk estimation accuracy, at the same time in Shanghai and Shenzhen 300index futures in the month of consecutive data sample, the results show that the VAR-GARCH model can well control and prediction of the CSI 300 index futures risk, suitable for China's stock index futures risk management. Finally, proposed in view of our country of CSI 300 stock index futures risk management policy recommendations. I will help him.

4. 套期保值過後的收益率方差比不做套期保值的收益率方差還要大為什麼

股指期貨進行套期保值的全流程進行闡述。其操作過程有十大步驟。第1步、套期保值時機選擇何時開始套期保值是個重大問題，也是套期保值的難點之一，時機選擇的好壞直接影響到套期保值績效。套保時機的選擇，是對滬深300指數趨勢的判斷，其涉及到宏觀面、政策面、資金面和技術指標等因素的綜合研判。第2步、確定被套保資產組合范圍、套保期限、選擇期貨合約通過對投資者持有的資產組合進行分析，我們可以選擇整個資產組合或者資產組合中的同屬性子組合進行套期保值。套保期限的確定涉及到投資者對滬深300指數未來走勢的判斷。若投資者通過分析判斷，認為在未來一段時間內滬深300指數將是下降市，那麼投資者的套保期限就是未來這段時間。考慮到期貨合約流動性和到期日效應，我們採用當月合約和展期的套保策略。第3步、套期保值資產Beta分析—CUSUMSQ一般來說，Beta是不穩定的，其波動程度對套期保值策略的設計非常重要，因此需要對現貨資產Beta的穩定性進行事前研究。Beta值是否穩定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現貨資產的系統風險得到更好的對沖。第4步、確定套期保值模型計算最優套期保值比率國際上，計算最優套期保值比率的常見模型有OLS(普通最小二乘法模型)、VAR(向量自回歸模型)、VECM(向量誤差修正模型)、VGARCH(向量廣義自回歸條件異方差模型)和SSM(狀態空間模型)等。第5步、確定建倉方向和頭寸如果投資者持有現金並預測市場未來將上漲，為了規避踏空的風險，減少等待成本，那麼投資者可以進行多頭套期保值，即先買入股指期貨，然後再逐步買入現貨並平倉期貨頭寸。如果投資者持有股票頭寸並預測市場未來將下跌，為了規避系統性風險，可以採用空頭套期保值策略，即持有股票不動，同時賣空股指期貨。第6步、Beta監控(SSM)——動態調整(1%)Beta值是否穩定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現貨資產的系統風險得到更好地對沖。但是，如果完全按照動態變化的最優套期保值比率調整期貨頭寸，可能因為交易成本太高，導致整個組合的價值下降，進而影響到套期保值的效率。因此，在實際進行套期保值時，應該綜合權衡調整頻率和交易成本，採用一定的調整策略。第7步、套保績效評估一般地，有兩種原則對套期保值的績效進行評價：（1）風險最小化原則。由於套期保值就其本質而言仍然是一個資產組合管理問題，根據Markowitz 資產組合理論，就是要對這一跨期、現兩市場的資產組合尋求固定收益下的最小風險， 這就是套期保值過程所遵循的「風險最小化原則」。（2）效用最大化原則。除了追求較低的收益率波動，投資者也會追求較高的收益率絕對值。採用「基於效用」的比較方法，可以綜合考慮收益率大小、波動程度以及投資者風險厭惡程度。第8步、現金管理期貨保證金管理是套期保值中十分重要的內容。由於期貨市場採用的是保證金交易和逐日盯市制度，因此需要對期貨頭寸的保證金進行規劃和管理。一方面，股指期貨在開倉時繳納一定的保證金後，還要預留一定的額度來對每日出現的虧損進行及時補充；另一方面，套期保值的期貨頭寸需要進行動態調整時可能需要新開倉合約，這也需要預先規劃一定的儲備資金。第9步、展期管理當套期保值合約接近到期時或者套保合約價格出現較大不利變化時，投資者可以選擇展期，好的展期策略可以為投資者套期保值組合帶來超額的回報。我們提供兩種展期的方案：（1）時間域上按成交量滾動展期；（2）展期管理，套保和類套利的方式。第10步、套保結束投資者建立在對未來市場走勢判斷的基礎上作出提前平倉或者到期交割的決定，控制整個套期保值組合的風險。如果投資者判斷市場出現逆轉，可以提前平倉結束套期保值。當套期保值合約到期時，投資者對合約進行交割結算，完成整個套期保值過程。

5. 期貨基礎知識有哪些

你好，期貨的知識很多， 期貨基礎這本書有詳解的，不同的章節講述的內容不同的，第一章 期貨市場概述第一節 期貨市場的形成和發展主要掌握：期貨市場的形成；期貨市場相關范疇；期貨市場的發展。第二節 期貨交易的特徵主要掌握：期貨交易的基本特徵；期貨交易與現貨交易的區別；期貨交易與遠期現貨交易的區別；期貨交易與證券交易的區別。第三節 期貨市場的功能與作用主要掌握：期貨市場的功能；規避風險功能及其機理；價格發現功能及其機理；期貨市場的作用。第四節 中外期貨市場概況主要掌握：外國期貨市場；國內期貨市場。第二章 期貨市場的構成第一節 期貨交易所主要掌握：期貨交易所的性質與職能；會員制與公司制；我國期貨交易所概況、組織形式與會員管理。第二節 期貨結算機構主要掌握：期貨結算機構的性質與職能、組織形式；期貨結算制度；我國期貨結算機構與期貨結算制度。第三節 期貨中介與服務機構主要掌握：期貨公司的職能、公司類型、機構設置；我國期貨公司機構設置、法人治理結構與風險控制體系；介紹經紀商、期貨保證金存管銀行、交割倉庫等其他期貨中介與服務機構的作用。第四節 期貨交易者主要掌握：期貨交易者的分類；國際期貨市場的主要機構投資者。第三章 期貨交易制度與合約第一節 期貨合約主要掌握：期貨合約的概念；期貨合約標的選擇；期貨合約的主要條款及設計依據。第二節 期貨市場基本制度主要掌握： 保證金制度 ； 當日無負債結算制度 ； 漲跌停板制度 ； 持倉限額及大戶報告制度；強行平倉制度；信息披露制度。第三節 期貨交易流程主要掌握： 交易流程；開戶流程；交易指令的內容；常用交易指令；指令下達方式；競價方式；結算的概念與程序； 結算公式與應用 ；交割的概念及作用；實物交割方式與交割結算價的確定；實物交割的流程；標准倉單的概念及形式；現金交割。第四章 套期保值第一節 套期保值概述主要掌握:套期保值定義；套期保值的實現條件；套期保值者的定義；套期保值者的特點；套期保值的種類。第二節 套期保值的應用主要掌握：賣出套期保值的應用情形及操作；買入套期保值的應用情形及操作。第三節 基差與套期保值效果主要掌握：完全套期保值與不完全套期保值的含義；基差的概念；影響基差的因素；基差與正反向市場的關系；基差的變動；基差變動與套期保值效果的關系；套期保值有效性的衡量。第四節 套期保值操作的擴展及注意事項主要掌握：套期保值操作的擴展；期轉現；期現套利；基差交易；企業開展套期保值業務的注意事項。第五章 期貨投機與套利交易第一節 期貨投機交易主要掌握：期貨投機定義；期貨投機與套期保值以及股票投機的區別；期貨投機者類型；期貨投機的作用和操作方法。第二節 期貨套利概述主要掌握：期貨套利的概念和分類；期貨套利與投機區別；期貨套利的作用。第三節 期貨套利交易策略主要掌握：期貨價差的定義；價差的變化；價差套利的盈虧計算；套利交易指令；各種價差套利的操作及分析方法；期貨套利操作的注意要點；程序化交易的概念；程序化交易系統的形式與設計。第六章 期貨價格分析第一節 期貨行情解讀主要掌握：期貨行情表解讀；K線圖、竹線圖、分時圖等 期貨行情圖解讀。第二節 期貨價格的基本分析主要掌握：基本分析的含義及其特點；需求分析；供給分析；影響供求的其他因素；供求與均衡價格之間的關系。第三節 期貨價格的技術分析主要掌握：技術分析的含義； 基本分析與技術分析比較； 趨勢分析、形態分析、 主要指標分析；成交量和持倉量、期貨價格之間的關系；波浪理論。第七章 外匯期貨第一節 外匯與外匯期貨概述主要掌握：外匯的概念；匯率及其標價方法；外匯風險的分類；外匯期貨的概念；外匯期貨產生和發展的歷程；外匯期貨交易與遠期外匯交易；外匯保證金交易的區別與聯系；芝加哥商業交易所主要外匯期貨合約。第二節 影響匯率的因素主要掌握：基本經濟因素；宏觀經濟政策因素；中央銀行干預、政治因素、外匯儲備等影響匯率走勢的各種因素。第三節 外匯期貨交易主要掌握外匯期貨套期保值；投機和套利的種類及其運用方法。第八章 利率期貨第一節 利率期貨概述主要掌握：利率期貨概念、標的及種類；利率期貨的產生和發展；利率期貨價格波動影響因素；國際期貨市場主要利率期貨合約。第二節 利率期貨的報價與交割主要掌握：美國市場短期利率期貨報價方式；美國市場中長期利率期貨的報價與交割。第三節 利率期貨交易主要掌握：利率期貨套期保值交易策略及應用；利率期貨投機與套利交易。第九章 股指期貨和股票期貨第一節 股票指數與股指期貨主要掌握： 股票指數的概念；主要股票指數； 股票市場風險；股指期貨；股指期貨與股票交易的區別。第二節 滬深300股指期貨的基本制度規則主要掌握： 滬深300股指期貨合約條款內容；滬深300股票指數的編制；滬深300股指期貨交易規則；股指期貨投資者適當性制度。第三節 股指期貨套期保值交易主要掌握：單個股票的β系數和股票組合的β系數；最佳套期保值比率； 股指期貨套期保值中合約數量的確定； 股指期貨賣出套期保值；股指期貨買入套期保值。第四節 股指期貨投機與套利交易主要掌握：股指期貨投機策略；股指期貨期現套利；股指期貨合約的理論價格；股指期貨期現套利操作；無套利區間計算；套利交易中的模擬誤差；股指期貨跨期套利。第五節 股票期貨主要掌握：股票期貨的含義；股票期貨合約；股票期貨交易的特點。第十章 期權第一節 期權概述主要掌握：期權的含義及特點；期權的分類及各類期權的概念；期貨期權合約的主要內容及相關概念；期權交易指令的內容；期權頭寸的建立與了結方式。第二節 權利金的構成及影響因素主要掌握：權利金的含義及取值范圍；內涵價值的含義及計算；實值期權、虛值期權、平值期權的含義；時間價值的含義、計算及不同期權的時間價值；影響權利金的基本因素。第三節 期權交易損益分析及應用主要掌握：期權交易的基本策略、損益分析及應用。第十一章 期貨市場風險管理第一節 期貨市場風險特徵與類型主要掌握：風險的含義；期貨市場風險的類型；期貨市場風險的成因；期貨市場風險管理原理；風險管理的含義；風險的識別；風險的預測和度量；VaR方法；期貨市場風險管理的特點。第二節 期貨市場風險監管體系主要掌握：期貨市場相關法律法規；相關行政法規和部門規章；期貨自律規則；期貨市場監管機構；境外期貨監管機構；中國期貨監管機構；中國證監會；地方派出機構；中國期貨保證金監控中心；期貨市場行業自律組織；期貨交易所的自律監管；期貨行業協會自律管理；中國期貨業協會。第三節 期貨市場風險管理主要掌握：監管機構的風險管理；分類監管的內容；交易所的風險管理；期貨公司的風險管理；期貨公司的主要風險；期貨公司內部風險監控機制；首席風險官；投資者的風險管理； 投資者的風險防範措施 。更多的資料可以參考期貨http://jinrong.kameng.com/qihuo/
麻煩採納，謝謝!

6. 怎麼從新浪資料庫http://hq.sinajs.cn/list=....裡面獲取實時股指期貨行情

去江蘇弘業期貨官網 軟體下載 裡面 下一個博弈大師閃電手，裡面有行情，有新聞，有分析師的行情預測。

7. 股票里怎麼樣看貝塔系數

這兩者股票的貝塔系數——更新至2007年5月14日收盤時分
其中，市場組合的收益率參照滬深300指數計算
單只股票收益率參照收盤價計算

方法：
日線圖數據——excel數據——excel計算收益率——導入計量軟體——記錄結果

SZ000159
國際實業

Dependent Variable: I

Method: Least Squares

Date: 05/15/07 Time: 00:44

Sample: 1 564

Included observations: 564

Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.

C
0.001503
0.001488
1.010438
0.3127

M
0.132916
0.093692
1.418644
0.1566

R-squared
0.003568
Mean dependent var
0.001835

Adjusted R-squared
0.001795
S.D. dependent var
0.034929

S.E. of regression
0.034898
Akaike info criterion
-3.869236

Sum squared resid
0.684443
Schwarz criterion
-3.853863

Log likelihood
1093.124
F-statistic
2.012550

Durbin-Watson stat
1.999552
Prob(F-statistic)
0.156557

000301
絲綢股份

Dependent Variable: I

Method: Least Squares

Date: 05/15/07 Time: 01:02

Sample (adjusted): 1 563

Included observations: 563 after adjustments

Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.

C
0.002209
0.001412
1.564930
0.1182

M
-0.036664
0.088851
-0.412651
0.6800

R-squared
0.000303
Mean dependent var
0.002118

Adjusted R-squared
-0.001479
S.D. dependent var
0.033064

S.E. of regression
0.033088
Akaike info criterion
-3.975742

Sum squared resid
0.614194
Schwarz criterion
-3.960348

Log likelihood
1121.171
F-statistic
0.170281

Durbin-Watson stat
1.883297
Prob(F-statistic)
0.680020

8. 請問 股指期貨操盤手有前途嗎 風險大嗎

呵呵，你的擔心可以理解，我做投資五年了，五年前也是剛畢業的大學生，偶然的機會界入投資這個行業，現在是專業操盤手，也組建了自己的操盤團隊，但我是做期貨的。不做股指！實話實說，風險是挺大的，但關鍵在於自身的素質，確切的說是控制資金的能力。另外你說你男朋友做模擬，我很少做模擬！這樣說吧，模擬和實際資金操盤完全是兩碼事！模擬的時候虧的只是個數字，實際操盤的時候，那虧的就是嘩嘩的人民幣！心態完全不一樣！所承受的壓力也完全不一樣，在這兩種狀態下，做出的判斷也完全不一樣！他要是真想做個行業，一、建議他最起碼兩三年之內小資金的做實盤操作練手。因為小資金操作可以讓他更長久的存活下來。獲取自己的操盤經驗！大部分操盤手都是錢賠完了，經驗沒學到手。二、不要上來就做股指，風險很大，操作難度高，對操盤手的素質要求很高！沒有絕對的操盤經驗最好選擇其他的投資品種，比如期貨里的農產品合約，就相對很容易把握！另外你說給公司做的話，賠償的問題。我認為一個正規的公司不會輕易的把資金給一個操盤手操作的，除非操盤手相當厲害！能夠提供兩年甚至以上的穩定盈利實盤操作記錄！至於虧損賠償方式，行業內，大部分都是有操盤手自己承擔虧損的！也有一部分是和操盤手分擔，但大部分的虧損也必須有操盤手承擔！至於這個行業前途，可以肯定的是非常好！但是話又說過來，這個行業淘汰率也是相當的高的，一百個初級操盤手最終能留下一個就不錯了！當然如果他真能在這個行業堅持下來，那是相當厲害的！比傳統行業好豈止是一百倍！最後我要說，我就是堅持下來的那個！我也希望你男朋友能夠正確的選擇投資操盤方式，不要急於求成，最終能夠如願以償！

9. 股指期貨對股票現貨的波動性的影響有哪些理論

波動性體現的是實際價值和價格之間的偏離，也可以用來度量市場對外界信息的反應程度。波動性與市場運行效率密切相關，其大小也會隨著市場運行效率的改變而改變，而金融時間序列數據一般都具有尖峰厚尾、波動聚集、長記憶性等特徵。
為了找到條件方差中波動性的時變特點和內涵，恩格爾（Engle）率先提出了ARCH模型，其基本思想是以過去的信息為條件，擾動項的條件方差是一個隨時間變化的量，並且是它的有限前期值平方的線性組合。

標準的ARCH（p）模型為：

yt=βxt+μt（公式1）

μt|φt-1~N（0，σ2）

var（μt）=σ2t=ω+α1μ2t-1+α2μ2t-2+……+αpμ2t-p

（公式2）

其中，φt-1是信息集，還需要滿足約束條件ω>0，αi≥0（i=1，2……p）。

ARCH（p）模型由以下兩個部分組成：
一是公式(1)為均值方程；
二是公式(2)中，σ2是條件方差，μ2t-1（t=1，2……p）是滯後的殘差平方，又被稱為ARCH項。不過，實踐中很容易出現μt滯後階數較大的現象，這種參數較多的模型會影響其參數估計的准確性。

10. 股指期貨的推出對現貨市場有什麼影響

從大量研究結果來看，股指期貨與現貨指數的關系有三種：一種是 期指領先現指；一種是現指領先期指；還有一種是期指與現指互為因果關系。對各國指數期貨市場和股票現貨市場的波動性研究表明，指數期貨 市場的波動性一般大於其對應的股票現貨市場指數（1987年股災後的 曰經指數的指數期貨市場除外），而且期貨市場相對於現貨市場的波動 性隨著樣本間隔時間區間的延長而變小。從長期來看，股指期貨的推出不改變現貨市場指數的中長期走勢， 決定指數中長期走勢的是股市基本面。但股指期貨市場具有低交易成本 和低保證金特點，具有避險和價格發現功能，有利於吸引原本擔心風險 的投資者進人市場，所以從長期來看，股指期貨的推出增加了現貨市場 的深度和流動性。雖然各個市場股指期貨上市時間和初始條件差異很大，但總結股指 期貨價格與股票現貨市場指數價格之間的領先落後關系，我們可以得出 一些共同結論：股指期貨上市一般都會推動標的指數上漲。從各國（地 區）股指期貨上市時的情況看，雖然剛上市時大盤可能短暫下跌，但從 中級行情看，大多數是趨於上漲的，且漲幅較大。