現代期貨市場的確立的標志

1. 期貨交易市場形成的過程

在市場上，市場經濟不同於社會主義經濟，價格不是由政府人為的進行決定的，而是由市場進行決定的，供求關系出現矛盾，價格也必然處於波動之中，可見，價格的波動調節著生產和消費，給市場經濟建立了一定的秩序。市場機制能否真正的發揮作用，關鍵在於能不能形成真正合適的價格，就是公正的市場價格。 在期貨市場上，由於大量的買方和賣方在各自的價格和數量進行競爭，可以形成最公正的價格，這個價格被信任，視為最公正的價格。當市場上價格在時間、空間上有價差時，期貨市場就會使價格差進行縮小，使價格趨於平均，那麼供求關系也得到了調整。一切的一切，都會要有一個隨時可進行交易的商品市場存在，這其實就是期貨市場。期貨交易是一個高風險、高回報的交易，成者為王，敗者為寇。期... 在市場上，市場經濟不同於社會主義經濟，價格不是由政府人為的進行決定的，而是由市場進行決定的，供求關系出現矛盾，價格也必然處於波動之中，可見，價格的波動調節著生產和消費，給市場經濟建立了一定的秩序。市場機制能否真正的發揮作用，關鍵在於能不能形成真正合適的價格，就是公正的市場價格。

在期貨市場上，由於大量的買方和賣方在各自的價格和數量進行競爭，可以形成最公正的價格，這個價格被信任，視為最公正的價格。當市場上價格在時間、空間上有價差時，期貨市場就會使價格差進行縮小，使價格趨於平均，那麼供求關系也得到了調整。
一切的一切，都會要有一個隨時可進行交易的商品市場存在，這其實就是期貨市場。
期貨交易是一個高風險、高回報的交易，成者為王，敗者為寇。期貨交易風險極大，如果只是追求投入資金的很少的部分則不值一提。至少要追求投入資全的2倍以上的收益。要有堅定的信念和准確的判斷來迎接挑戰。

2. 期貨市場的發展簡史

隨著現代商品經濟的發展和社會勞動生產力的極大提高，國際貿易普遍開展，世界市場逐步形成，市場供求狀況變化更為復雜，僅有一次性地反映市場供求預期變化的遠期合約交易價格已經不能適應現代商品經濟的發展，而要求有能夠連續地反映潛在供求狀況變化全過程的價格，以便廣大生產經營者能夠及時調整商品生產，以及迴避由於價格的不利變動而產生的價格風險，使整個社會生產過程順利地進行，在這種情況下，期貨交易就產生了。
最初的期貨交易源於16世紀的日本，大阪。在日本的大米市場得到了發展。直到19世紀，仍是日本獨有，後來漸漸被全世界效仿。
1848年美國芝加哥的82位商人為了降低糧食交易風險，發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），CBOT的成立，標志著期貨交易的正式開始。1865 年，CBOT 推出了標准化合約並實行了保證金制度；1882 年，CBOT 開始允許以對沖方式免除履約責任； 1925 年，芝加哥期貨交易所結算公司（ BOTCC ）成立，同時規定芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算。至此，真正現代意義上的期貨交易開始形成。
期貨交易的產生，不是偶然的，是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基於廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。1833年，芝加哥已成為美國國內外貿易的一個中心，南北戰爭之後，芝加哥由於其優越的地理位置而發展成為一個交通樞紐。到了19世紀中葉，芝加哥發展成為重要的農產品集散地和加工中心，大量的農產品在芝加哥進行買賣，人們沿襲古老的交易方式在大街上面對面討價還價進行交易。這樣，價格波動異常劇烈，在收獲季節農場主都運糧到芝加哥，市場供過於求導致價格暴跌，使農場主常常連運費都收不回來，而到了第二年春天穀物匱乏，加工商和消費者難以買到穀物，價格飛漲。實踐提出了需要建立一種有效的市場機制以防止價格的暴漲暴跌，需要建立更多的儲運設施。
為了解決這個問題，穀物生產地的經銷商應運而生。當地經銷商設立了商行，修建起倉庫，收購農場主的穀物，等到穀物濕度達到規定標准後再出售運出。當地經銷商通過現貨遠期合約交易的方式收購農場主的穀物，先儲存起來，然後分批上市。當地經銷商在貿易實踐中存在著兩個問題：他需要向銀行貸款以便從農場主手中購買穀物儲存，在儲存過程中要承擔著巨大的穀物過冬的價格風險。價格波動有可能使當地經銷商無利可圖甚至連成本都收不回來。解決這兩個問題的最好的辦法是未買先賣，以遠期合約的方式與芝加哥的貿易商和加工商聯系，以轉移價格風險和獲得貸款，這樣，現貨遠期合約交易便成為一種普遍的交易方式。
然而，芝加哥的貿易商和加工商同樣也面臨著當地經銷商所面臨的問題，所以，他們只肯按比他們估計的交割時的遠期價格還要低的價格支付給當地經銷商，以避免交割期的價格下跌的風險。由於芝加哥貿易商和加工商的買價太低，到芝加哥去商談遠期合約的當地經銷商為了自身利益不得不去尋找更廣泛的買家，為他們的穀物討個好價。一些非穀物商認為有利可圖，就先買進遠期合約，到交割期臨近再賣出，從中盈利。這樣，購買遠期合約的漸漸增加，改善了當地經銷商的收入，當地經銷商支付給農場主的收入也有所增加。 1848年3月13日，第一個近代期貨交易所-芝加哥期貨交易所（CBOT）成立，芝加哥期貨交易所成立之初，還不是一個真正現代意義上的期貨交易所，還只是一個集中進行現貨交易和現貨中遠期合約轉讓的場所。
在期貨交易發展過程中，出現了兩次堪稱革命的變革，一是合約的標准化，二是結算制度的建立。1865年，芝加哥期貨交易所實現了合約標准化，推出了第一批標准期貨合約。合約標准化包括合約中品質、數量、交貨時間、交貨地點以及付款條件等的標准化。標准化的期貨合約反映了最普遍的商業慣例，使得市場參與者能夠非常方便地轉讓期貨合約，同時，使生產經營者能夠通過對沖平倉來解除自己的履約責任，也使市場製造者能夠方便地參與交易，大大提高了期貨交易的市場流動性。芝加哥期貨交易所在合約標准化的同時，還規定了按合約總價值的10%繳納交易保證金。
隨著期貨交易的發展，結算出現了較大的困難。芝加哥期貨交易所起初採用的結算方法是環形結演算法，但這種結算方法既繁瑣又困難。1891年，明尼亞波里穀物交易所第一個成立了結算所，隨後，芝加哥交易所也成立了結算所。直到現代結算所的成立，真正意義上的期貨交易才算產生，期貨市場才算完整地建立起來。因此，現代期貨交易的產生和現代期貨市場的誕生，是商品經濟發展的必然結果，是社會生產力發展和生產社會化的內在要求。
從1848 年到 20 世紀 70 年代，期貨市場的交易品種主要是商品期貨，他們可以分為以小麥、玉米、大豆等為代表的農產品期貨；以銅、鋁、錫、銀等為代表的金屬期貨和以原油、汽油、丙烷等為代表的能源期貨三大類型。
上世紀 70 年代，利率、股票和股票指數、外匯等金融期貨相繼推出，而美國長期國債期貨期權合約於 1982 年 10 月 1 日 在 CBOT 的上市，又為其他商品期貨和金融期貨交易開辟了一方新天地。
中國期貨市場的發展情況
我國的期貨市場發展開始於20世紀80年代末，主要經歷了以下幾個時期。
第一個時期：方案研究和初步實施階段（1988-1990年）
1990年10月，中國鄭州糧食批發市場經國務院批准，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式啟動。
第二個時期：迅猛發展階段（1990-1993年）
到 1993 年下半年，全國期貨交易所達 50 多家，期貨經紀機構近千家，期貨市場出現了盲目發展的跡象。
第三個時期：治理整頓時期（1993-1998）
1993年11 月，國務院發出了《關於制止期貨市場盲目發展的通知》，1994年5月，國務院辦公廳批轉國務院證券委《關於堅決制止期貨市場盲目發展若干意見的請示》，開始對期貨交易所進行全面審核，到1998年，14 家交易所重組調整為大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所三家；35個期貨交易品種調減為12個；兼營機構退出了期貨經紀代理業，原有的294家期貨經紀公司縮減為180家左右。
1999年9月，一個條例、四個管理辦法的正式實施，構建了期貨市場規范發展的監管框架。這樣，在經過幾年較大力度的結構調整和規范整頓，以《期貨交易管理暫行條例》及四個管理辦法為主的期貨市場規劃框架基本確立，中國證監會、中國期貨業協會、期貨交易所三層次的市場監管體系已經初步形成，期貨市場主體行為逐步規范，期貨交易所的市場管理和風險控制能力不斷增強，期貨投資者越來越成熟和理智，整個市場的規范化程度有了很大提高。
在清理整頓過程中，我國期貨市場交易量有了比較大的下滑，但是從2000年開始，期貨市場逐步走出低谷。上海期貨交易所目前已經成為亞洲最大，世界第二的銅期貨交易中心，2003年的成交量達到11166.29萬噸， 10年內增長了50多倍。大連商品交易所的大豆期貨品種的交易量在2003年達到了2818.80萬噸，已經成為亞洲第一，世界第二的大豆期貨交易中心，成交量僅次於美國的CBOT 。
2004 年1月31日 ，國家發布了《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，明確提出了穩步發展期貨市場，對期貨市場的政策也由規范整頓向穩步發展轉變。證券公司和上市公司紛紛參股期貨公司，使期貨行業獲得新的資金流入。大米、股指期貨等新品種也即將推出。在我國加入WTO 、融入國際經濟大家庭之際，作為發現價格和規避風險的重要金融工具，期貨市場將對中國現代市場經濟的發展發揮其無可替代的作用。

3. 中國期貨市場是什麼時候開始的

我國期貨市場的產生起因於80年代的改革開放。1987年前後，一些關於建立農產品期貨市場的文章見諸報端。為了解決價格波動這一難題，使有效資源能得到更加合理的使用，中央和國務院領導先後做出重要指示，決定研究期貨交易。1988年3月七屆人大第一次會議上的《政府工作報告》中指出:「加快商業體制改革，積極的發展各類批發市場貿易，探索期貨交易。」從而確定了在中國開展期貨市場研究的課題。
拓展資料：經過一段時期的理論准備之後，中國期貨市場開始進入實際運作階段。在1990年10月12日，國務院批准了中國鄭州糧食批發市場，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場，邁出了中國期貨市場發展的第一步。
中國的期貨市場發展大致可分為三個階段。第一階段從1990年到1995年，遍布全國各地的交易所數目一度超過50家，年交易量達6.4億手，交易額逾10萬億元，期貨品種近百種，交投可謂非常活躍。但是，當時的法規監管較為滯後，發生了不少問題。因此，國務院決定全面清理整頓期貨市場，建立適用於期貨市場的監管法規，將交易所數目減少至15家，期貨經紀公司數目大幅縮減，並限制了境外期貨交易。
第二階段是1996至2000年，國家繼續對期貨市場進行清理整頓，加上中國證券市場迅速發展，期貨市場步入低潮。1998年，國家把14家交易所進一步削減至3家，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。2000年，期貨交易量萎縮至5400萬 手，交易額為1.6萬億人民幣。
從2001年至今是第三階段。期貨市場逐漸復甦，期貨法規與風險監控逐步規范和完善。2004年，國內新增棉花、黃大豆2號、燃料油與玉米4個品種。2005年交易量恢復增長到3.23億手，交易額達13.45萬億。白糖、棉花交易平穩，小麥品種較為成熟，價格發現和套期保值功能逐步發揮。2006年，中國期貨市場即將推出金融期貨品種。

4. 簡述期貨市場產生的過程

一般認為，期貨交易最早產生於美國，1848年美國芝加哥期貨交易所(CBOT)的成立，標志著期貨交易的開始。期貨交易的產生，不是偶然的，是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基於廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。1833年，芝加哥已成為美國國內外貿易的一個中心，南北戰爭之後，芝加哥由於其優越的地理位置而發展成為一個交通樞紐。到了19世紀中葉，芝加哥發展成為重要的農產品集散地和加工中心，大量的農產品在芝加哥進行買賣，人們沿襲古老的交易方式在大街上面對面討價還價進行交易。這樣，價格波動異常劇烈，在收獲季節農場主都運糧到芝加哥，市場供過於求導致價格暴跌，使農場主常常連運費都收不回來，而到了第二年春天穀物匱乏，加工商和消費者難以買到穀物，價格飛漲。實踐提出了需要建立一種有效的市場機制以防止價格的暴漲暴跌，需要建立更多的儲運設施。
為了解決這個問題，穀物生產地的經銷商應運而生。當地經銷商設立了商行，修建起倉庫，收購農場主的穀物，等到穀物濕度達到規定標准後再出售運出。當地經銷商通過現貨遠期合約交易的方式收購農場主的穀物，先儲存起來，然後分批上市。當地經銷商在貿易實踐中存在著兩個問題：他需要向銀行貸款以便從農場主手中購買穀物儲存，在儲存過程中要承擔著巨大的穀物過冬的價格風險。價格波動有可能使當地經銷商無利可圖甚至連成本都收不回來。解決這兩個問題的最好的辦法是"未買先賣"，以遠期合約的方式與芝加哥的貿易商和加工商聯系，以轉移價格風險和獲得貸款，這樣，現貨遠期合約交易便成為一種普遍的交易方式。
然而，芝加哥的貿易商和加工商同樣也面臨著當地經銷商所面臨的問題，所以，他們只肯按比他們估計的交割時的遠期價格還要低的價格支付給當地經銷商，以避免交割期的價格下跌的風險。由於芝加哥貿易商和加工商的買價太低，到芝加哥去商談遠期合約的當地經銷商為了自身利益不得不去尋找更廣泛的買家，為他們的穀物討個好價。一些非穀物商認為有利可圖，就先買進遠期合約，到交割期臨近再賣出，從中盈利。這樣，購買遠期合約的漸漸增加，改善了當地經銷商的收入，當地經銷商支付給農場主的收入也有所增加。
1848年3月13日，第一個近代期貨交易所-芝加哥期貨交易所(CBOT)成立，芝加哥期貨交易所成立之初，還不是一個真正現代意義上的期貨交易所，還只是一個集中進行現貨交易和現貨中遠期合約轉讓的場所。
在期貨交易發展過程中，出現了兩次堪稱革命的變革，一是合約的標准化，二是結算制度的建立。1865年，芝加哥期貨交易所實現了合約標准化，推出了第一批標准期貨合約。合約標准化包括合約中品質、數量、交貨時間、交貨地點以及付款條件等的標准化。標准化的期貨合約反映了最普遍的商業慣例，使得市場參與者能夠非常方便地轉讓期貨合約，同時，使生產經營者能夠通過對沖平倉來解除自己的履約責任，也使市場製造者能夠方便地參與交易，大大提高了期貨交易的市場流動性。芝加哥期貨交易所在合約標准化的同時，還規定了按合約總價值的10%繳納交易保證金。
隨著期貨交易的發展，結算出現了較大的困難。芝加哥期貨交易所起初採用的結算方法是環形結演算法，但這種結算方法既繁瑣又困難。1891年，明尼亞波里穀物交易所第一個成立了結算所，隨後，芝加哥交易所也成立了結算所。直到現代結算所的成立，真正意義上的期貨交易才算產生，期貨市場才算完整地建立起來。因此，現代期貨交易的產生和現代期貨市場的誕生，是商品經濟發展的必然結果，是社會生產力發展和生產社會化的內在要求。

5. 期貨是怎麼產生的

在傳統的交易中，我們會一手交錢，一手交貨，這叫做現貨交易。期貨則是現在簽訂交易合約，但是在將來進行交易。

舉個例子，三郎是個在江戶時代賣飯團的店家，但是近來戰爭的氣氛越來越濃，三郎擔心戰爭發生時會造成米價飆漲，最後會導致他不夠錢買米來做飯團。所以三郎決定在下一季的白米收成前，先用現在價格，和米商把未來的這批米買下來！因此三郎付了訂金給米商，並簽訂了一張『買下未來白米』的契約，而這就是期貨的前身。
期貨和現貨最大的區別在於

•保證金

•保證金即日結算

•到期後通常不用實物交割

只要記住這三點就可以很好地理解期貨了。

保證金：三郎想預定三個月後的米，於是他和米商商定，將三個月後用1000/噸的價格買下一噸米，並且簽訂了一張合約，三郎和米商都沒有交訂金（保證金）。

三個月過去了，米價跌到了950/噸。三郎一想，自己要是不履行合約，而在別人那裡買米，可以便宜個50，於是，他決定違約，在別人那裡買米。結果是三郎賺了50，而米商虧了50。因為三郎在簽訂合約的時候沒有交保證金，所以米商只能自己承擔損失。

為了確保違約的事情不發生，三郎和米商決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金，交給村長大人作公證，無論哪一方違約，保證金都歸另一方所有。

於是，三郎和米商愉快地簽了合約，並各拿出了總金額10%也就是100的保證金，這下總該沒有問題了吧？

三個月過去了，米價跌到了500/噸。三郎琢磨著，自己違約的話，會損失100保證金，但是可以便宜500買到米，總的來說還是賺了400，於是三郎又選擇了違約。因為三郎在簽訂合約時所交的保證金（100）不足以彌補米商的虧損（500），所以米商得自己承擔損失。

也就是說，單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現。

為了更好的讓雙方履行合約，村長想出了第二個辦法，也就是保證金即日結算制度。

現在從頭來過，三郎和米商簽了合約，三郎和米商各交了100的保證金。

誰想到第一天一過去，米價就跌到了900/噸。村長一想，現在三郎的損失已經和保證金一樣了，要是明天米價再跌，三郎肯定要違約。於是村長從三郎的保證金那扣了100，把這100交給了米商，並且，將合約的內容更新為，三個月之後三郎付給米商900購買1噸的米。

三郎算了算，發現村長的做法並沒有影響到他的利益：
米商也算了一下，發現村長的做法也沒有影響到自己的利益：
但是，三郎卻發現，自己的保證金已經為0，為了繼續履行合約，就得在明天之前補上合約金額10%的保證金，也就是900 x 10%=90。

當三郎交了保證金之後，如果明天米價繼續跌，村長又會重復上面的做法，確保雙方無法通過違約來規避損失。

在兩個月之後，三郎的飯團店由於經營不善而倒閉了，這個時候一噸米的價格仍為1050/噸。三郎心想：自己已經不再需要這一噸米了，沒有履行合約的理由，但是如果選擇違約，則會損失保證金100，這可如何是好？

正好，三郎的鄰居吉永開了一家飯店。吉永想預定一個月後的米，村長便撮合吉永和三郎簽訂了一份合約，規定一個月後吉永向三郎支付1050買下1噸米。

三郎通過簽訂一張賣出米的期貨合約，抵消了買入米的期貨合約，不用進行實物交割，還凈賺了50。

三郎發現自己只需要用10%的金額，就可以做上一筆買賣，這種杠桿操作令收益波動變得很大。三郎開始學著在低價買入米的期貨，在高價賣出米的期貨，變成了一個投機者，從此走上了人生巔峰。

總結：

三郎買了米的期貨→建倉

三郎持有米的期貨直到合約到期→持倉

合約到期的時候，三郎交錢換米→交割

在合約到期前，三郎把這張合約（米）賣給其他人→平倉

6. 現代期貨交易所正式成立以什麼為標志特徵

1848年，由82位穀物交易商發起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立後，對交易規則不斷加以完善，於1865年用標準的期貨合約取代了遠期合同，並實行了保證金制度。標志期貨的誕生
芝加哥期貨交易所除廠提供玉米，大豆、小麥等農產品期貨交易外，還為中、長期美國政府債券、股票指數、市政債券指數、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場，並提供農產品、金融及金屬的期權交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格，不僅成為美國農業生產、加上的重要參考價格，而且成為國際農產品貿易中的權威價格。

7. 期貨市場的發展歷程是怎樣的

國際期貨市場的發展，大致經歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大的過程。
（一） 商品期貨

商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源期貨等。

1. 農產品期貨。1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）的誕生以及1865年標准化合約被推出後，隨著現貨生產和流通的擴大，不斷有新的期貨品種出現。除小麥、玉米、大豆等穀物期貨外，從19世紀後期到20世紀初，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩斯等地出現，棉花、咖啡、可可等經濟作物，黃油、雞蛋以及後來的生豬、活牛、豬腩等畜禽產品，木材、天然橡膠等林產品期貨也陸續上市。

2. 金屬期貨。最早的金屬期貨交易誕生於英國。1876年成立的倫敦金屬交易所（LME）,開金屬期貨交易之先河。當時的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。1899年，倫敦金屬交易所將每天上下午進行兩輪交易的做法引入到銅、錫交易中。1920年，鉛、鋅兩種金屬也在倫敦金屬交易所正式上市交易。工業革命之前的英國原本是一個銅出口國，但工業革命卻成為其轉折點。由於從國外大量進口銅作為生產資料，所以需要通過期貨交易轉移銅價波動帶來的風險。倫敦金屬交易所自創建以來，一直生意興隆，至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。目前主要交易品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀等。 美國的金屬期貨的出現晚於英國。19世紀後期到20世紀初以來，美國經濟從以農業為主轉向建立現代工業生產體系，期貨合約的種類逐漸從傳統的農產品擴大到金屬、貴金屬、製成品、加工品等。紐約商品交易所（COMEX）成立於1933年，由經營皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合並而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等，其中1974年推出的黃金期貨合約，在70-80年代的國際期貨市場上具有較大影響。

3. 能源期貨。20世紀70年代初發生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油等能源產品價格劇烈波動，直接導致了石油等能源期貨的產生。目前，紐約商業交易所（NYMEX）和倫敦國際石油交易所（IPE）是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的品種由原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
（二） 金融期貨

隨著第二次世界大戰後布雷頓森林體系的解體，20世紀70年代初國際經濟形勢發生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制所取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，促使人們重新審視期貨市場。1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。1975年10月，芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量較大的金融期貨合約之一。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發了價值線綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。至此，金融期貨三大類別的外匯期貨、利率期貨和股票價格指數期貨均上市交易，並形成一定規模。進入20世紀90年代後，在歐洲和亞洲的期貨市場，金融期貨交易佔了市場的大部分份額。在國際期貨市場上，金融期貨也成為交易的主要產品。 金融期貨的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的發展格局。世界上的大部分期貨交易所都是在20世紀最後20年誕生的。目前，在國際期貨市場上，金融期貨已經占據了主導地位，並且對整個世界經濟產生了深遠的影響。
（三） 期貨期權

20世紀70年代推出金融期貨後不久，國際期貨市場有發生了新的變化。1982年10月1日，美國長期國債期貨期權合約在芝加哥期貨交易所上市，為其他商品期貨和金融期貨交易開辟了一方新天地，引發了期貨交易的又一場革命。這是20世紀80年代初現的最重要的金融創新之一。期權交易與期貨交易都具有規避風險，提供套期保值的功能。但期貨交易主要是為現貨商提供套期保值的渠道，而期權交易不僅對現貨商具有規避風險的作用，而且對期貨商的期貨交易也具有一定程度的規避風險的作用。相當於給高風險的期貨交易買了一份保險。因此，期權交易獨具的或與期貨交易結合運用的種種靈活交易策略吸引了大批投資者。目前，國際期貨市場上的大部分期貨交易品種都引進了期權交易方式。

應當指出的事，在國際期貨市場發展過程中，各個品種、各個市場間是相互促進共同發展的。可以說，目前國際期貨市場的基本態勢是商品期貨保持穩定，金融期貨後來居上，期貨期權方興未艾。期貨期權交易的對象既非物質商品，又非價值商品，而是一種權利，是一種「權錢交易」。期權交易最初源於股票交易，後來移植到期貨交易中，發展更為迅猛。現在，不僅在期貨交易所和股票交易所開展期權交易，而且在美國芝加哥等地還有專門的期權交易所。芝加哥期權交易所（CBOE）就是世界上最大的期權交易所。

8. 期貨交易的起源是什麼

期貨交易是人類貿易史發展的結果（ 物物交換、現貨交易、 遠期交易、期貨交易）期貨作為一種 交易方式或機制隨 商業活動不斷發展而產生。為了促進商業活動發展，人類探索新的交易方式一直沒有中斷過。最初人類商業交易方式為物物交換，真正的現貨交易從貨幣作為商品 支付手段開始。自從有了貨幣為支付手段的現貨交易，商業成為一種獨立活動得到更大發展，商品交易范圍進一步擴大，交易規模也越來越大，一些文明古國如希臘、羅馬等出現了大規模商品交易場所，當時的羅馬議會廣場就是 大宗商品中心交易場所。到12世紀之後，這種 集中交易場所在英、法等國得到規模化和 專業化發展，並催生了新的交易方式—— 遠期合同交易。1251年英國充許外國商人參與該國季節性交易會，後來交易要求對途中貿物提前簽署文件，列明商品品種、數量、價格、預交 保證金等內容，在此基礎上出現買賣文件合同現象。1571年英國成立世界第一家集中交易的商品市場——倫敦皇家 交易所，其後荷蘭阿姆斯特丹也成立第一家穀物交易所。17世紀在荷蘭阿姆斯特丹還出現鬱金香期權交易市場，18世經法國巴黎出現了 商品交易所。在東方，具有期貨萌芽性質的交易方式也曾出現過。17世紀日本大阪成立大米交易所，出現過把稻穀交換來的米券進行買賣的投機現象，當時的米券價值具有隨稻穀價格起落變化的功能。1730年這種交易方式得到政府認可，正名為「帳面結算米」交易。在中國宋朝也出現過「青苗」交易方式。

1848年 芝加哥期貨交易所（CBOT）問世
1，19世紀30、40年代，因毗鄰美國中西部平原和密歇根湖等獨特的地理位置，芝加哥發展為美國重要的糧食集散地。由於交通狀況不佳、庫容有限等原因，每年穀物大量上市，商人無法大量采購，以致於穀物價格一跌再跌，而每到春季，又因穀物短缺，價格飛漲。
2，為了解決價格大幅起落帶來經營風險問題，一些商人一方面在該地交通要道增設了倉庫、擴大上市季節采購量，另一方面與糧食加工商、銷售商簽定第二年春季供貨合同，這樣通過聯連產銷，確定了利潤。遠期合同交易成為糧食商人們解決現實矛盾的重要方式。
3，為了使交易活動有效地展開，1848年82位商業自發成立了一個商會組織——芝加哥期貨交易所。交易所發展初期主要任務提供一些運輸、儲存及 價格信息方面服務，以方便會員交易，到1851年才提供交易產品遠期合同交易。
4，在遠期合同交易過程中遇上一些問題需要解決。具體的交易內容包括 商品品質、等級、價格、數量、交貨時間等，當雙方情況或價格發生變化時，很難將合同轉手其它人，而且能否執行合同要視對方信譽，確保執行合同的成本較大，執行 風險較大，這些是當時存在的主要問題。為解決這些問題，1865年芝加哥期貨交易所推出 標准化合約為交易產品，並執行 保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。1882年芝加哥期貨交易所允許 對沖解除履約。1883年出現結算協會為交易所會員提供對沖工具。1925年芝加哥期貨交易所結算公司成立，所有交易通過結算公司結算。至此，期貨交易完整了重要的制度創新，標志著現代意義上期貨交易真正誕生。

9. 真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成的標志是

答案應該是A。
標准化合約、保證金制度、對沖機制和統一結算的實施確立的是現代期貨市場

10. 新中國商品期貨市場誕生的標志是什麼

1990年10月，鄭州糧食批發市場開業並引入期貨交易機制，標志著中國期貨市場由理論研究進入實踐。中國期貨市場從此誕生。