400型純棉期貨包套

⑴ 套期保值和套利是什麼意思呢

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

套利是指投資者或借貸者同時利用兩地利息率的差價和貨幣匯率的差價，流動資本以賺取利潤。套利分為抵補套利和非抵補套利兩種。

(1)400型純棉期貨包套擴展閱讀：

在進行套利交易時，投資者關心的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。投資者買進自認為價格被市場低估的合約，同時賣出自認為價格被市場高估的合約。

如果價格的變動方向與當初的預測相一致；即買進的合約價格走高，賣出的合約價格走低，那麼投資者可從兩合約價格間的關系變動中獲利。反之、投資者就有損失。

套利活動的前提條件是：套利成本或高利率貨幣的貼水率必須低於兩國貨幣的利率差。否則交易無利可圖。

⑵ 什麼是期貨期貨與股票的不同期貨如何操作

期貨的本質是與他人簽訂一份遠期買賣商品(或股指、外匯、利率)的合約.

做多一般容易理解,下面拿做空小麥為例(簽訂賣出合約時賣方手中並不一定有貨)解釋一下做空如何賺錢:

您在小麥每噸2000元時,估計麥價要下跌,您在期貨市場上與買家簽訂了一份(一手)合約,(比如)約定在半年內,您可以隨時賣給他10噸標准麥,價格是每噸2000元.(價值2000×10=20000元,按10%保證金算,您應提供2000元的履約保證金，履約保證金會跟隨合約價值的變化而變化。)
買家為什麼要同您簽訂合約呢?因為他看漲.
簽訂合約時,您手中並沒有麥.您在觀察市場,若市場如您所願,下跌了,跌到每噸1800元時,您按每噸1800元買了10噸麥,以每噸2000元賣給了買家,合約履行完畢(您的履約保證金返還給您).您賺了:
(2000-1800)×10=2000(元)(手續費一般來回10元,忽略)
實際操作時,您只需在2000點賣出一手麥,在1800點買平就可以了,非常方便.
如果在半年內,麥價上漲,您沒有機會買到低價麥平倉,您就會被迫買高價麥平倉(合約到期必須平倉),您就會虧損，而同您簽訂合約的買家就賺了。
假如您是2200點平倉的,您會虧損:
(2200-2000)×10=2000(元)+10元手續費.

目前,我國期貨品種最便宜的是玉米,每噸約1950元,每手10噸,合約價值19500元,按10%保證金計算,約1950元就可以做了.

附期貨開戶.

先到期貨經紀公司(到網上搜一搜,最好是規模大的,信譽好的,排名靠前的),或當地營業部辦理開戶手續。

A、自然人開戶須出示本人身份證並提交復印件，並在期貨經紀公司指定的銀行開戶,原則需存入5萬元(也有的公司沒有要求),填寫《開戶信息登記表》，留下影像資料和身份證掃描件,簽署《期貨經紀合同》及所有附件。
B、法人開戶須提交：①營業執照復印件；②稅務登記證復印件；③開戶銀行名稱及帳號；④法定代表人身份證復印件；⑤被授權人身份證復印件。填寫《法人開戶信息登記表》，由法定代表人親自簽署或授權簽署《期貨經紀合同》及所有附件，並加蓋單位公章。
C、戶須在《期貨經紀合同》文件中指定1至2人為其資金調撥人，指定1至2人為交易指令下達人（指令下單人被視為結算單簽認人）。被指定的資金調撥人和交易指令下達人須親自簽字，提供身份證及其復印件，並預留印簽。

開戶注意事項：
1.入市前請仔細閱讀"風險說明書"、"客戶須知"、"合同文本"等相關文本。
2.提供的開戶材料（營業執照、身份證等）必須在有效期內。
3.合同中所涉及的簽字必須由相關人員本人簽署，不得代簽。
4.開戶免費,可以就手續費的多少,與營業部討價還價.
5.如果是網上交易，下載所屬期貨經紀公司的網上交易軟體（帶行情分析軟體）在電腦安裝.
進入網上交易系統，就可以在網上交易期貨了。

期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區別。
一、以小搏大 股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。
二、雙向交易 股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。
三、時間制約 股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨到期必須平倉或交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割（目前個人投資者不允許實物交割，只能平倉）。
四、盈虧實際 股票投資回報有兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧在市場交易中就是實際盈虧。
五、風險巨大 期貨由於實行保證金制、追加保證金制和到期強行平倉的限制，從而使其更具有高報酬、高風險的特點，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。
六.期貨是T+0交易,每天可以交易數個來回,建倉後，馬上就可以平倉。手續費比股票低(約萬分之一至萬分之五).

期貨可以賺錢. 但它賺的錢是別人賠的,還得負擔交易費用,所以期貨賺錢並不容易(但比股市下跌時容易).

期貨有風險,入市須謹慎. 祝您成功!

⑶ 期貨交割倉庫的申請辦法

一、倉單注冊 1. 交割預報客戶或者非期貨公司會員向交割倉庫發貨前，應當由會員填寫《交割預報單》，並以書面形式或者交易所認可的其他形式向交割倉庫預報,預報數量較大的，交易所可以要求貨主提供擁有商品的相關證明。自接到會員《交割預報單》之日起2個工作日內，交割倉庫應當以書面形式或者交易所認可的其他形式回復會員能夠接收的商品數量。自接到交割倉庫同意入庫的回復之日起2個工作日之內，會員應當向交割倉庫繳納20元/噸的交割預報定金(對已存放在交割倉庫的商品申請期貨交割的，仍應提交交割預報，無須交付交割預報定金)。交割倉庫在收到交割預報定金的當日（工作日），開具《入庫通知單》。對已存放在交割倉庫的商品申請期貨交割的，仍應提交交割預報，無須交付交割預報定金。一號棉《入庫通知單》有效期（公歷日）為40天。2. 入庫檢驗自每年九月的最後一個交易日（含該日）起，交易所接受新年度一號棉的報驗申請。棉花入庫時，交割倉庫按《入庫通知單》、原驗證書和碼單接收棉花。棉花重量和質量檢驗實行公證檢驗制度。按照棉花國家標准（GB1103-2007）和《期貨交割棉公證檢驗實施辦法（試行）》執行。 包裝及包裝物驗收按國家相關規定執行。一號棉入庫過程中和倉單注冊前發現有下列情況之一的，交割倉庫應當拒絕轉存為期貨交割商品，並及時通知會員或者貨主：（一）摻雜使假的；（二）混批的；（三）棉包出現嚴重污染、水漬，發現火燒、霉變等，或者有異味的以及包裝不完整的；（四）棉包標志不符合國家標准規定的；（五）崩包率大於5%的；（六）非本棉花年度生產的；（七）單包回潮率大於10%的；採用塑料套包法包裝的，一批棉花中單包回潮率超過9%，或者按批計算的平均回潮率超過8.5%的；（八）無主體品級的；（九）其他不符合交割規定的。3. 注冊倉單棉花入庫檢測完畢後,交割倉庫向交易所申請注冊標准倉單，交易所可在自交割倉庫提出倉單注冊申請之日起7個工作日內予以注冊。自交割月第5個交易日下午3時起，交易所不再受理交割倉庫提出的用於當月交割的標准倉單注冊申請。該日下午3時以後的注冊申請所形成的標准倉單可以參與當月標准倉單的征購及後續月份交割。交易所規定的可予質量免檢的商品用於期貨交割的，最遲應當在合約最後交易日前一日申請注冊。二、棉花期貨交割 1. 配對日自交割月第一個交易日起至最後交易日的前一交易日，買賣雙方同時申請交割的配對（僅有一方提出不配對）。最後交易日閉市後，計算機按照數量取整，最小配對原則對所有未平倉的合約配對（同一客戶持倉自動平倉，不配對）。2. 通知日配對日後的下一日為通知日，買賣雙方在通知日通過會員服務系統確認《交割通知單》。3. 交割日配對日後的第三日為交割日，交易所收取買方會員全額貨款，並於當日將全額貨款的80%劃轉給賣方會員，同時將賣方會員的倉單交付買方會員。餘款在買方會員確認收到賣方會員轉交的增值稅專用發票時結清。4. 增值稅專用發票自交割日（不含該日）起七個交易日內，賣方應當向買方提供增值稅專用發票。遲交一至十日（公歷日）的，賣方會員應當每天支付貨款金額0.5‰的滯納金；超過十日（公歷日）仍未交增值稅專用發票的，視為不交增值稅專用發票，賣方會員應當支付貨款金額13%的違約補償金。5. 交割結算價交割結算價為期貨合約配對日的結算價。三、期貨轉現貨 期貨轉現貨是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協商達成現貨買賣協議，並按照協議價格了結各自持有的期貨持倉，同時進行數量相當的貨款和實物的交換。期貨合約自上市之日起到該合約最後交易日期間，均可進行期轉現。 期轉現分為標准倉單期轉現和非標准倉單期轉現。用標准倉單進行期轉現，可由交易所進行貨款劃轉。用標准倉單以外菜油進行期轉現時，應當提供相關現貨買賣協議。貨物交收和貨款劃轉由買賣雙方自行協商確定，由此產生的糾紛自行解決，交易所對此不承擔責任。 持有同一交割月份合約的買賣雙方達成協議後，在每個交易日的下午2時30分之前到交易所辦理期轉現審批手續。交易所批准後，對買賣雙方持有的期貨頭寸按其約定的平倉價格平倉。 期轉現申請批准後的下一交易日，交易所為平倉成功的期轉現買賣雙方辦理倉單過戶。四、倉單注銷和出庫 1. 倉單注銷申請與辦理（結算部）標准倉單注銷應當通過會員向交易所結算部門提交標准倉單注銷申請及相應的《標准倉單持有憑證》。2. 《提貨通知單》辦理（交割部）結算部門根據會員申請及交割倉庫的標准倉單情況開具標准倉單注銷相關單據，同時收回原《標准倉單持有憑證》；如有剩餘，開具新的《標准倉單持有憑證》。會員持結算部門開具的標准倉單注銷相關單據到交易所交割部門開具《提貨通知單》。 3. 辦理提貨手續（交割倉庫）客戶應自交易所開出《提貨通知單》之日起五個工作日內持《提貨通知單》（原件）、提貨人身份證、提貨人所在單位證明到交割倉庫確認所提貨物質量，對貨物質量無異議後，辦理提貨手續，確定運輸方式、申明到站、去向、收貨人，並預交各項費用。 規定期限內客戶未確認貨物質量，或未辦提貨手續的，按現貨提貨單處理，交割倉庫不再保證全部菜籽油質量符合期貨標准。4. 棉花出庫：汽車、輪船、火車運輸，原則上客戶提供或申請運輸工具；客戶也可以委託交割倉庫申請運輸工具；鐵路相關費用客戶承擔；發貨時間規定：委託交割倉庫，交割倉庫若不能在規定時間內（汽車、船舶十日；火車二十日）發出貨物的，免收倉儲費；客戶提供運輸工具，運輸工具到達交割倉庫之日起，交割倉庫開始發貨，並停止收取其後相應的倉儲費。五、其他注意事項 1. 自然人客戶不允許交割不能交付或者接收增值稅專用發票的客戶不得交割。進入交割月前，不得交割的客戶應當將交割月份的相應持倉予以平倉。自進入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權對自然人客戶的交割月份持倉予以強行平倉。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結算價計算）10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割。2. 倉單通用客戶可根據《標准倉單持有憑證》中的標准倉單數量在一個或幾個交割倉庫提取棉花。 3. 標准倉單有效期N年生產的、《公證檢驗證書》出具日期在N年11月30日（含該日）之前的一號棉標准倉單C1類標准倉單，C1類標准倉單的有效期至N+1年9月份合約的交割日之後第3個工作日（含該日）；N年生產的、《公證檢驗證書》出具日期在N年11月30日（不含該日）之後的一號棉標准倉單為C2類標准倉單，C2類標准倉單的有效期至N+1年11月份合約的交割日之後第3個工作日（含該日）。六、棉花期貨交割費用 ①入庫費火車運輸：小包28元/噸；大包38元/噸（鐵路代轉、卸車、庫內運輸、碼垛等）。
汽車運輸：15元/噸（卸車、搬運、碼垛等）。②出庫費火車運輸：小包30元/噸；大包40元/噸（下垛、庫內運輸、鐵路代轉、裝車等）。
汽車運輸：15元/噸（下垛、搬運、裝車等）。③檢驗費入庫配合公檢費：25元/噸（挑號費、搬倒費等）。
入庫復檢費：15元/噸。
出庫復檢費：15元/噸，出庫復檢的搬倒、抽樣費25元/噸。④倉儲費：0.6元/噸�6�1天。⑤交割手續費：4元/噸。⑥倉單轉讓手續費、期轉現手續費：2元/噸

⑷ 河北今日棉花價格和今天棉花期貨價格

籽棉採摘和收購進度均在80%左右，收購價格在4.15元/斤，較上周下降0.05元/斤；3級皮棉報價19600元/噸，4級報價19400元/噸，現貨市場鮮有成交。目前400型企業正在抓緊時間加工皮棉以及時交儲，估計全縣收儲總量達5000噸左右。

隨著籽棉價格的不斷下跌，河北省棉農惜售情緒加重，從最初的期望值5元/斤以上，到今天的不到4元/斤的收購價格，讓棉農賣棉的意願逐漸低落。17日，該市棉籽銷售價格小幅上漲至0.98元/斤，較14日上漲0.05～0.07元/斤。按損耗率2%、費用600元/噸和以上不同等級的籽棉收購價格及棉籽銷售時價計算，收購加工出的4級新棉折成本價為17700元/噸左右。

⑸ 股指期貨交易規則有哪些哪個網站能學習股指期貨交易規則對於新手如何炒股指期貨

中金所業務規則的設計理念
在這里先跟大家一起交流一下，中金所業務規則的設計理念。目前國內有四家期貨交易所、兩家證券交易所，分別是滬、深證券交易所，四家商品期貨交易所有三家，大連商品交易所、上海期貨交易所、鄭州期貨交易所、中國金融期貨交易所。
目前的規則制度的設計借鑒了境外的金融期貨的一些層次的制度安排。就是說國際市場上金融期貨是82年誕生以來，已經有20幾年的發展歷程了。充分借鑒了國際市場上金融期貨的成熟的制度安排。然後又充分吸收了國內商品期貨市場在過去近20年來發展進城當中取得的一些非常成功的經驗。特別是包括在應對2008年全球金融危機過程當中，國內表現出來的極強的管理風險的能力，這些成功的經驗都被借鑒過來了。隸屬於國內市場的發展的可觀實際，制訂了這一套業務規則。這其中與我們大家關注比較密切的，或者說對大家感觸比較深的就是兩個層面的設計，在這里跟大家做一下交流。
一個就是市場風險隔離，就是達到了一個證券市場與期貨市場適當的風險隔離的問題。第二個就是會員分期結算。在國內的商品期貨交易市場當中，所有的交易會員都是直接具備結算資格的。而只有在金融期貨的設計和制度安排的時候，為了更好的控制風險，保障市場的平穩運行。設立了會員分期結算的制度，這個等會兒給大家做一下介紹。
那麼首先我們來看市場風險隔離，我們已經知道了金融期貨，特別是已經推出的滬深300股指期貨，他所服務於整個資本市場風險管理需求的，他所兼備的光大對象是證券市場上存在的大量的機構投資者。那麼在此基礎上，究竟在制度安排上是如何服務和服從於整個資本市場上投資者的要求呢？原先也有各種各樣的討論，最後借鑒了海外市場上成熟的經驗，借鑒了中國的實際情況，確立了一個市場風險隔離的制度體系。
就是說單獨組建了一個中國金融期貨交易所來從事股指期貨交易運作業務。那麼從這個層面就可以看到，我們股票的現貨交易是在滬深現貨交易所進行。而金融期貨當中的股指期貨為代表的股指期貨品種交易是在中金所進行的。從交易所的層面進行了一下隔離，達到專業化的管理的目的。
第二個從經紀機構的隔離，我們知道在證券交易所當中，主要的風險機構是證券公司。證券公司在為市場提供大量的服務，那麼在經紀機構的隔離方面呢，也做了制度安排。就是證券公司還是以證券的交易運營和其他的業務為主體，期貨公司專以期貨的基金業務，包括跨國公司的期貨，金融期貨的基金業務，達到了經濟機構隔離。同時也為了充分發揮證券公司，證券客戶資源的優勢，更好的服務於證券公司光大客戶的風險與需求。
確定了證券公司的中間介紹業務，通過中間介紹的方式，提供給全資控股的證券公司，來參與股指期貨交易。這個就達到了更好的經濟機構的隔離和一個完善的服務，客戶的服務。
最後在投資者的帳戶上面也有一定的變化，我們在參與股票的交易當中，用的是股票的帳戶，滬深的股票帳戶就可以了。那麼在期貨業務當中呢，期貨是需要開立專門的期貨帳戶，特別是對即將推出的股指期貨他還有相應的適當性要求和開立編碼的詳細細則。在市場投資者的層面也做到了帳戶隔離，保證了市場風險的相對隔離。更加有效的促進股指期貨市場為證券市場服務的功能。
會員分期結算制度
那麼，還有一個變化就是在中金所設立當中，他是設立了一個會員分期結算制度，這個在大家所熟悉的國內的商品期貨的交易結算體系當中是沒有的。現有的商品期貨市場當中，所有的會員都具備結算資格。既具備結算能力也具備交易的能力，而在中金所的制度框架設計體系裡，對這個進行了一項變化。相應的設計了全面結帳會員，交易結帳會員和一般的交易會員，還有特別結帳會員。
那麼，在這里給大家解釋一下，交易會員就不具備結算資格。也就是不具備給自己的客戶開結算帳單，結算他公司盈虧、開帳戶變化的一些資格。那麼這個資格只有哪些會員有呢？只有那些具備實力的全面結帳會員，特別結帳會員或者是交易結帳會員所具有。
光大證券全市子公司，光大期貨它是目前的全面結帳會員當中的第七號會員，也是資金實力非常雄厚的。他下面就可以帶領交易會員，也可以直接帶領客戶的交易。然後在此還有一個特別結帳會員，原先的設立辦法當中是有商業銀行存在特別結帳會員的模式。在1月8號宣布國務院原則同意股指期貨品種以來，目前還沒有特別結帳會員。所以說目前市場上主要結算業務是由全面結帳會員、交易結帳會員完成的。他們談到了會員的分類，也給大家就客戶的一些分類情況做一下交流。
在股指期貨市場，他參與的客戶類別也是進行了適當的劃分，在這里給大家介紹一下他有一個一般客戶和特殊客戶。一般客戶大家比較熟悉，像一般自然人，還有一般的法人機構。然後還有一類是特殊客戶。是作為業績式的，也就是說監管層有要求的，他被歸為特殊法人。在下面有關於特殊法人的一段描述。就是證券公司、基金公司和合格的境外公司等特殊法人機構。這些特殊法人機構在相應的參與市場進行交易，實行相應的權利和基本要求會遵從一些監管層的相關規定和規范。在一般法人方面就沒有這些特殊的要求，這個也是提醒在座的機構投資者所重視和注意的。
中金所的交易規則體系
再來看看中金所現在最新修改發布的交易規則，也就是即將在股指期貨推出以後正式運行的交易規則體系。其中，交易規則是規定交易所的主要業務基本制度。也就是說參與股指期貨交易首先比較了解、掌握中金所的交易規則體系，熟悉這一品種當中的一些具體的規定。特別是關於期間風險控制的環節。股指期貨在風險控制的環節有許多不同於我們股票現貨市場，也不同於商品期貨市場的一些特殊的規定。這個環節的內容是我們大家可能需要認知細致的加以了解。
那麼，在業務規則之下還有業務細則，業務細則是對交易規則的具體化和補充。在業務細則的條款裡面，內容也比較多。除了有交易細則以外，交易細則是對交易規則的展開和補充。裡面對一些涉及到金融期貨一些具體的業務辦法和管理規定做了明確的表述。還有結算細則，結算細則這個是與我們的商品期貨一些結算細則有一定類似指出。但是也有很多金融期貨的獨有特點。無現金交割等都是他所獨有的特點，還有他的強制減倉的一些辦法和規定，在結算細則裡面有一定的體現。
第三個概念是風險管理辦法，風險管理辦法應該來說是涉及到機構投資者也是光大投資者參與股指期貨當中，必須詳細了解和認真研讀的一個管理辦法。它期間可能會直接應該到大家在參與股指期貨當中交易過程中的一些秘密。其中關於一些持倉，關於持倉限額，關於信息披露，關於強制減倉所有很多具體的規定。在接下來的講解當中，我會為大傢具體的做一下介紹。接下來就是一些會員管理辦法，結算會員，結算業務細致，這個都是主要涉及到會員層面的，還有信息管理辦法，這個是涉及到中金所相關的信息披露。
這個大家已經知道了，目前各個交易所所有相應的增長信息提供，除了原先顯示的行情以外，現在都有或者其他增長顯示的行情，在信息管理辦法裡面也對增長的深度揭示的行情做了明確的表述，這個也是大家挺關注的。
還有一個就是在股票交易裡面不太多，在商品期貨，或者在股指期貨交易當中非常非常重要的，就是套期保值的管理辦法。所謂的套期保值的交易，是一個期貨術語。是相對於它相應的現貨市場上的部位進行避險操作的一種投資行為。那麼將來大家在股指期貨推出以後，在參與股指期貨的過程當中，可能會更多的設計到套期保值業務的申請，套期保值業務的批復，套期保值投資人的管理。這個可能也是作為機構投資者認真研究的一塊。
還有就是違規違約的處理辦法，這個是關於對會員單位對客戶參與期貨交易後的當中出現一些違規違約的一些看法。還有就是股指期貨投資者適當性制度，這個是自上而下，從證監會到證券證監局，然後再到各個期貨公司全面落實股指期貨投資者適當抑制。這是保證市場平穩運行的一個重要制度安排。
剛才已經給大家介紹了這么多，在座的機構投資者可能對初步的整體的規則體系，有了一定的認識。那麼接下來就圍繞著機構投資者的一些特別需後，在規則當中需要注意的一些相關要點給大家做一下簡易的交流。
特殊法人機構的開戶要求
第一個就是特殊法人機構的開戶要求。隨著股指期貨推出進城的較快，特別是22股指期貨交易編碼申請工作的順利展開，很多包括經基金公司在內的機構投資者，特殊法人機構投資者，都在密切的關注、了解股指期貨的相關交易編碼的開立情況，基金公司的參與情況。
關於特殊法人機構開戶有相關的具體要求，這個監管層正在緊鑼密鼓的制訂之中，我們也會把相關條款當中的具體要求給大家做一下介紹。第二個就是持倉限額的制度，在股指期貨的交易過程當中，制度設計的一經提稿，特別是2007年有過一稿，然後到2010年的最新修訂稿子。關於持倉限額制度方面，我們發現還是體現了一個變化趨勢，就是持倉限額的標准越來越嚴格，要求也越來越高。主要的目的是為了保障市場預計初期的平穩。
那麼等會兒也會給大家介紹一下持倉限額方面發生的一些變化，和對機構投資者存在的一些影響。它總體的原則是限制。
第三塊也是中金所這一次新的規則設計中比較突出的特點。在傳統的國內商品期貨交易當中，它是有套期保值交易的投機交易之分的。也有相應的這種交易類型的選擇。但是在客戶編碼方面是沒有單獨的客戶編碼。
不過在股指期貨交易當中，現在是決定在套期保值交易、套利交易和投機交易是可以分別申請交易編碼的，所以說在座的機構投資者如果將來市場參與的規模相對來說比較大。在傳統的投機交易部位無法滿足的情況下，確實又有套期保值的套利的需求，可能就需要盡早開始申請套期保值交易編碼和套利的交易編碼。
結算交割
還有就是結算的交割，結算和交割也簡單的講一下股指期貨結算和交割的一些基本的特點。與現貨市場上的一些關聯。還有就是大戶持倉報告，在大戶持倉報告中，由於初期為了保證股指期貨的平穩，大戶持倉報告制度，包括其他的跨市場監管制度主要體現的是從嚴監管的勢頭，最後還要幾項就是強行清倉制度。在股指期貨市場上有一些強行平倉制度，強制減倉制度和套期保值業務的申請和管理。
在這里也給大家簡要的解釋一下，關於強制減倉的制度也是在這次規格變化的過程當中有所修訂。在座的可能有機構投資者對以前的強制減倉制度有所耳聞。那是出現了連續的16%的價格波幅以後會出現強制減倉，可能採取強制減倉。但在這一次強制減倉制度的修改過程當中已經明確了是連續單編次，也就是連續出現漲停，或者連續出現跌停的時候，交易所會採取強制減倉的措施。等會兒在後面會具體給大家做一下介紹。
套期保值業務的申請
還有一塊與大家將來的業務操作關系比較大的套期保值業務的申請。首先我們來看看客戶法人機構的開戶要求。也就是說，證券公司、基金公司、合格境外投資者等，根據法律行政法規規章的有關規定需要對資產進行分戶管理的特殊法人機構，可以分戶管理資產向交易所申請開立交易編碼。也就是說這突破了原來商品期貨市場上很多年一直運行的一個客戶一個碼，然後下面沒有分碼，沒有其他編碼，原先就是一戶一碼制在商品期貨裡面。漸漸中證綜在在證券商戶方面的一些，為分戶管理資產的特殊法人設立證券商戶的一些特點和優勢。
在股指期貨交易當中也是規定，未具分戶管理的資產是可以想交易所申請開立交易編碼。這個是在座的機構投資者可以提前關注和提前了解。第二個就是特殊法人機構，申請股指期貨的交易編碼，必須獲得相關的監管機關或者是主管機關的批准。這個就是一個強制性的條件，也就是說，作為證券公司、基金公司和合格境外投資者的這些特殊法人機構，如果想申請股指期貨的交易編碼，是必須獲得監管部門的批准。參照證券市場上的經驗，對特殊法人的一些規定。可能包括信託公司、保險公司也是會被歸結為特殊法人機構，需要獲得相應的監管機關或者是主管機關允許。
談到內容和流程方面，那就是特殊法人機構申請開戶，需要填寫中國金融機構交易所特殊法人機構，交易編碼申請表，要提交相關的申請材料，並確保所提交的材料真實性、准確性和公正性。這是從制度、流程和內容簡報的一些要求上。在審核責任方面 具體辦理特殊法人開戶的交易編碼手續方面也有一些不同於其他德伐日客戶和自然人客戶的一些特點。就是說會員一般對特殊法人機構的申請材料進行審核。病人與特殊法人機構及其託管人共同到交易所辦理相關手續。其他的一般法人機構是沒有這個要求的。
也就是說，特殊法人機構及其託管人都要共同到交易所辦理相關手續。而且特殊法人開戶是必須經交易所審核通過後才允許開立交易編碼。這個是在開戶環節當中對特殊法人機構作出的要求。
從媒體近期的報道來說，關於基金、證券公司、合格境外投資者等法人機構參與股指期貨有關規定與監管部門正在協商。近期可能會出台，這個是大家需要密切加以關注的。
持倉限額制度
剛才給大家談的就是特殊法人機構在開戶環節所需要注意的一些問題和細節供大家參考。接下來就談一下對於機構投資者參與期貨市場的投資操作，避險操作更為緊迫和更為需要注意的，那就是持倉限額制度。就是說交易所實行的是持倉限額制度，也就是說他有了持倉限額制度他就規定了會員，或者某一個客戶對某一個合約當天持倉的最大數量，也就是說超過了數量的話，在這一個客戶無法下除定量的單子。這個就是一個持倉的限額，是一個絕對量。
然後同意客戶在不同會員出開倉交易，寫在單一合約的單邊持倉的合計計算後超過會員的持倉限額。也就是說作為某一個機構投資者，作為某一個投資公司或者是一個大型的機構投資者，無論他在多數家會員處開戶，他的合計的編碼是不能超過持倉限額制度的要求。那麼，我們在這里就把這個持倉限額制度的具體數量要求給大家做一下展示。大家也了解一下他的數量化。
就是說會員和客戶的股指期貨合約持倉限額的具體規定分兩類。一類是進行投機交易的客戶，某一個合約的單邊持倉限額為100手。在2007年初次發布中金所交易規則當中這一持倉限額是600手，為了保證市場的平穩起步和高標準的要求，這次降為100手。如果我們以滬深300指數3000點計算，一張合約的價值是3000點乘以300個合約指數，這個大家都已經挺熟悉了，那就是90萬元。那麼進行投機交易的某一客戶、某一個合約單邊持倉限額就是9000萬，就是說是相當於對單一合約限制。
同時我們也知道，滬深300股指期貨推出以後，推一個期間內，是有4個合約在交易的。也就是當月、下月及隨後兩個季月，也就是說同一時間、同一方向，如果投資者是通過在四個合約上同時開倉的話，他所能持有的最大部位是400手。也就是約合3.6億。
這是第一個，持倉限額對投機客戶的絕對量限倉的一個要求。第二個就是某一個合約結算賬戶後，單邊持倉量超過100000手，結算會與下一個交易日，該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。也就是說單一結帳會員在市場規模達到一定程度以後，不得超過市場總量的四分之一。這個就是在100000手以上的規模。在這里提到的持倉限額就是提醒機構投資者一定要關注持倉限額的具體要求。根據持倉限額合理的調整。那麼在前面的交易編碼申請里給大家已經介紹過了，就是說新修訂的辦法裡面增加了一個套期保值和套利，可以根據投資的目標和要求申請相應的客戶編碼。
在這里就有一個具體的規定，在持倉限額制度裡面這里就規定了，就是說進行套期保值交易合套利交易的客戶號持倉，按照交易所的有關規定執行，不受投機客戶100手的限制。只要是你經交易所報批，經交易所審批可以後，部分要求的套期保值交易的部位和套利的部位他們持倉是不會受到持倉限額的約束的。也就是說在座的機構投資者，在套利交易方面有獨到的特長，獨到的模式，要盡早的開始向交易所實施套利交易的編碼，然後在套利交易編碼的情況下，實施相應的套利投資交易。這樣的話，這部分持倉是不會受到持倉限額投機100手的限制的。
然後套期保值交易也是一樣的，套期保值交易也有一些重大的突破。以往的套期保值交易在原地的規則裡面，時約設計，設計的時限也是比較短的。現在新修訂的規則裡面，對於套期保值交易，設計的時間是比較長的。然後不是對合約、對方向，你可以在不同合約上進行補充性的選擇，更好的滿足機構投資者避險的需求。所以說套期保值交易和套利交易現在也提供了很多的申請要求，這個可能是機構投資者下一階段可能需要盡早了解，盡早開始准備的。
就是說客戶和會員持倉達到或者超過持倉限額的時候會開倉交易。就是說有的時候大家在交易過程當中，發現了這種情況，可以查一下自己是不是各個合約累計的持倉部位已經超過了400手的限制就無法開倉，那個時候不止是交易系統的問題了。這里就是在把交易編碼跟大家說一下。
交易編碼制度
交易所都實行交易編碼制度。會員應當為每一個客戶單獨開立專門帳戶，申請交易編碼，為客戶辦交易。前面我已經說過了，就是說2月22日上午9時，中金所已經開始受理交易編碼。第一周已經有400個客戶實際參與了，取得了股指期貨的交易編碼，這還是在光大的IB營業部還沒有開始對客戶進行開戶業務的具體行動。根據法律形成的法規規章和有關規定需要對客戶進行分戶管理的特殊法人機構，可以為其分戶管理的姿態向交易所申請交易編碼，這個也是考慮到了這些特殊法人機構，不管你資產的一些規范和要求，法律也不會讓你違反制度的要求，所以規定客戶管理的資產是可以想交易所申請相應的交易編碼，面對分戶資產進行管理，保證相對資產的獨立性和安全性。
交易編碼就給大家簡單說一下，交易編碼是由12位數組成的，前四位數是會員號，後八位是客戶號。客戶在不同的會員處開戶，交易編碼當中客戶號是相同的。然後就是再給大家做一下解釋，就是說符合中國證監會及交易所規定的會員和客戶，可以根據從事套期保值交易、套利交易和投機交易的不同路徑分別事情客戶號，這個特別重要。作為機構投資者在參與這個市場之前可能更好的做好這些基礎性、制度性的普遍工作，多做一些申請工作。
再來把股指期貨不同於商品期貨的特點，再給大家做一下簡單的表述，在座的可能很多機構投資者對這個比較了解了，我們做一下簡單的表述。交易所目前也是實行了當日無負債結算制度，也

⑹ 套期保值比率

套期保值率是指期貨合約總價值與套期保值者為規避固定收益債券現貨市場風險而建立交易頭寸時對沖的現貨合約總價值之比。確定合適的套期保值比例是降低交叉套期風險，達到最佳套期保值效果的關鍵。套期保值比率是用於套期保值的期貨合約頭寸與被套期資產頭寸的比率。公式為：套期保值比率H=（Cu CD）/（Su SD）。其中，Cu為股價上行期間該權利的到期價值，CD為股價下行期間該權利的到期價值，Su為上行股價，SD為下行股價。
拓展資料：
1、套期保值率是指期貨合約總價值與套期保值者為規避固定收益債券現貨市場風險而建立交易頭寸時對沖的現貨合約總價值之比。確定合適的套期保值比例是降低交叉套期風險，達到最佳套期保值效果的關鍵。公式套期保值比率是用於套期保值的期貨合約頭寸與被套期資產頭寸的比率。其中，是股票價格上行期間權利的到期價值、股票價格下行期間權利的到期價值、股票價格上行和股票價格下行。應用使用復制投資組合原理計算期權價值購股費用=套期保值率*股票現價=h*貸款金額=那麼期權價值=投資組合成本=股票購買支出-貸款金額。方法確定合同的常用方法有面值法、修正期限法和基點值法。
2、最佳對沖比率是的，標准差是套期保值期內現貨價格的變化，是的，標准差是套期保值期內期貨價格的變化。是和之間的相關系數。對沖比率套期保值率是指期貨合約總價值與套期保值者為規避固定收益債券現貨市場風險而建立交易頭寸時對沖的現貨合約總價值之比。確定合適的套期保值比例是降低交叉套期風險，達到最佳套期保值效果的關鍵。使用遠期和期貨的對沖類型：使用遠期（期貨）的對沖主要有兩種類型：多頭對沖和空頭對沖多頭套期保值多頭套期保值也稱為買入套期保值，即通過在遠期或期貨市場進入多頭來對沖現貨市場。顯然，擔心價格上漲的投資者會使用多頭對沖策略。此類投資者包括計劃在未來購買相關資產的投資者或已賣出空頭資產的投資者。他們的主要目的是鎖定未來的購買價格。
3、空頭套期保值
空頭套期保值又稱賣出套期保值，即通過空頭頭寸進入遠期或期貨市場對現貨市場進行套期保值。顯然，擔心價格下跌的投資者會使用空頭對沖策略。此類投資者包括持有現貨資產多頭頭寸的投資者，其主要目的是鎖定未來的賣出價格。能夠完全消除價格風險的套期保值被稱為完美套期保值。一般來說，由於遠期合約是交易雙方直接約定的，在大多數情況下，它可以在標的物、到期日和交易金額上完全匹配遠期和被套期資產，從而實現完美的套期保值。