大宗商品期貨市場論文

『壹』 大宗商品期貨價格與相對應的大宗商品股票價格形成機制的異同因素

剛畢業，學姐就進了一家期貨公司的營業部，幾年過去，乘工作之便，確實接觸過不少品種，基金、股票、期貨等等，賺過錢也虧過，算是小有心得，今天就跟大家聊聊這期貨和股票的區別。照例先分享前段時間剛分析出的牛股排行榜，歡迎來和學姐交流討論思路。【牛股清單】最新技術分析出爐
股票和期貨的區別
股票，即買了一家公司的股份，公司給你的憑證；而期貨，則是交易雙方根據各自對標的物的未來價格預期，以現在的價格簽訂的合約。
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既然我們都明白這個道理，那就看看還有什麼區別吧：
1、標的物
標的物也就是交易對象。菜市場里的交易物對象是菜，所以菜就是標的物，同樣，在股票市場里就是個股，像在期貨市場的話，標的物肯定更加豐富，大宗產品（農副產品、金屬、原油）、金融資產（股票、債券）

2、投資方向
投資方向，說白了就是你怎麼去賺到錢。在股票市場通常要做多才掙得多，這就是說萬一股票市場跌了我們也只能讓它跌了；期貨市場就不是那個樣子，期貨市場是雙向交易的，想要得到利益我們不僅可以進行低位多做，也能夠高價拋出，在更低的價格買進從而獲利。但不管投資方向是怎樣的，信息絕對是你賺不賺錢的關鍵因素，可以說只要你擁有比別人更快更靠譜的信息渠道，就能更大概率在市場中盈利。這里我也給大家准備了股市播報，可以及時獲取可能影響到金融市場的資訊：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
3、交易機制
股票是T+1交易，今天買入，明天才可以售出。這時候你要有問題了，那今天買的買貴了怎麼辦？暴跌也只能眼睜睜看著它跌而沒有任何辦法嗎？哈哈，然而是可以通過後面一些方法攤薄當天購買成本的，持續跟隨學姐，後面會出專門欄目教大家怎麼操作。回到期貨，期貨是T+0交易，也就是買了之後就能賣出。
4、資金效率
股票是全額交易，錢的數量將決定你可以買多少股股票，而期貨是保證金交易，即使只有1萬塊，你也可能買到價值10萬塊的期貨合約。

應答時間：2021-09-23，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

『貳』 期貨市場，大宗商品存在有什麼意義

期貨存在的意義主要是：價格發現功能，規避風險功能
發現價格
由於期貨交易是公開進行的對遠期交割商品的一種合約交易，在這個市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產生對遠期價格的不同看法。期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。這種價格信息具有連續性、公開性和預期性的特點，有利於增加市場透明度，提高資源配置效率。
迴避風險
期貨交易的產生，為現貨市場提供了一個迴避價格風險的場所和手段，其主要原理是利用期現貨兩個市場進行套期保值交易。在實際的生產經營過程中，為避免商品價格的千變萬化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現貨市場交易的損益相互抵補。鎖定企業的生產成本或商品銷售價格，保住既定利潤，迴避價格風險。
套期保值
在現貨市場上買進或賣出一定數量現貨商品同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同、數量相當、但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，達到規避價格風險的目的交易方式。
期貨交易之所以能夠保值，是因為某一特定商品的期現貨價格同時受共同的經濟因素的影響和制約，兩者的價格變動方向一般是一致的，由於有交割機制的存在，在臨近期貨合約交割期，期現貨價格具有趨同性。
交割：期貨交易的了結（即平倉）一般有兩種方式，一是對沖平倉；二是實物交割。實物交割就是用實物交收的方式來履行期貨交易的責任。因此，期貨交割是指期貨交易的買賣雙方在合約到期時，對各自持有的到期未平倉合約按交易所的規定履行實物交割，了結其期貨交易的行為。實物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是實物交割機制的存在，使期貨價格變動與相關現貨價格變動具有同步性，並隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。實物交割就其性質來說是一種現貨交易行為，但在期貨交易中發生的實物交割則是期貨交易的延續，它處於期貨市場與現貨市場的交接點，是期貨市場和現貨市場的橋梁和紐帶，所以，期貨交易中的實物交割是期貨市場存在的基礎，是期貨市場兩大經濟功能發揮的根本前提。
期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運用的舞台和基礎，價格發現功能需要有眾多的投機者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為迴避風險提供了工具和手段。同時期貨也是一種投資工具。由於期貨合約價格的波動起伏，交易者可以利用套利交易通過合約的價差賺取風險利潤。

『叄』 大宗商品的市場

電子現貨之家
范圍
本標准規定了大宗商品現貨電子交易的參與方要求和電子交易的業務程序。本標准適用於現貨領域的大宗商品電子交易活動，尤其是現貨批發市場開展電子交易活動，不適用於期貨交易。 根據大宗商品數據商——生意社最新發布的《2012年2月大宗商品供需指數(BCI)數據報告》顯示，在其跟蹤的100種大宗商品中有55種上漲，其中，能源漲幅居前，最高為2.14%。這反映出國際油價對我國的影響深遠，但是耗能比重超70%的煤炭價格連續下跌，表明大宗商品市場虛熱仍在，下游回暖仍待時日。
在生意社跟蹤的100種大宗商品中，有55種在2月份出現上漲，100種商品的平均漲幅在0.35%。能源和有色成為2月份的兩個亮點板塊，其中能源平均漲幅最高，為2.14%，有色平均漲幅最低，為-1.87%。 石油、農產品和貴金屬價格在全球性的連鎖反應中彼此借力不斷被推高，由此人們擔心，價格居高不下的大宗商品將引發長期的通貨膨脹。
大宗商品
雖然金屬和石油勘探方面多年投資不足的局面已有顯著改善，但方便開採的石油和礦產資源卻在逐漸減少。
發展中國家食品價格的上漲和人民生活水平的提高導致勞動力成本上升，進而增加了原材料的生產成本。除此之外，投資者紛紛投資於黃金等大宗商品，導致價格持續上漲。投資黃金更是一種頗受歡迎的規避通貨膨脹和美元走軟風險的方法。
巴克萊資本的分析師凱文·諾里斯(Kevin Norrish)表示，上個月油價漲到每桶近100美元，金價超過每盎司800美元，小麥價格漲到每蒲式耳10美元左右，之後雖有小幅回落，但人們極度擔心大宗商品價格的上漲將使通貨膨脹加劇。
在主要大宗商品中，除鎳、鋁等一些工業金屬價格下跌外，其他金屬價格均有上漲。2007年第四季度，因住房市場下滑導致銅價下跌了17%，但有些人認為這只是暫時性的。而2007年全年銅價上漲了6%。
盡管美國經濟增長放緩，但正如一些經濟學家所說的那樣，世界其他國家和地區的工業化以及無法遏制的高生產成本使很多大宗商品的價格底線「被永久性地抬高了」。
據諾里斯估計，每盎司黃金的開采、冶煉和生產成本漲到了400到500美元，幾乎佔了金價（每盎司834.90美元）的一半。巴克萊的邁克爾·岑克爾(MichaelZenker)指出，北美一些天然氣開采項目的成本已漲到每百萬英制熱量單位6到7美元，幾乎與美國市場上的售價持平，這嚴重打擊了企業開采天然氣的積極性。
上世紀七十年代末、八十年代初，能源和原材料價格居高不下，導致世界經濟停滯不前，進而引起多種大宗商品價格暴跌。沒有人希望這樣的悲劇重演。
石油輸出國組織（OPEC，簡稱：歐佩克）等主要石油供應方正謹慎行事，努力避免油價上漲到令經濟動盪、消費方式發生劇烈變化的水平。
雷曼兄弟(LehmanBrothersHoldings)能源分析師在2008年展望報告中指出，油價還遠沒有達到這個水平。他們指出，1980年沙特輕質原油的平均價格為每桶36.83美元，經通貨膨脹調整後為92.40美元。當年最高油價經通貨膨脹調整後為102.50美元。
沙特輕質原油的平均價格不足每桶70美元，油價曾一度上漲到最高90.12美元。雷曼兄弟的報告指出，雖然2007年經通貨膨脹調整的最高油價與1980年的歷史最高水平只差12美元，但年平均價格與1980年的平均水平相差超過了25美元，仍有一定差距。
該報告還指出，美元的走軟意味著以其他貨幣計價的油價漲幅較小，同時，全球的石油消耗量在減少。1980年創造1,000美元實際GDP需要消耗0.9桶原油，只需不到三分之二桶。2007年年12月份，雖然石油現貨價格有所回落，但紐約商品交易所五年內交割的原油期貨合同價格保持在接近歷史最高水平。五年內交割的原油期貨合同價格反映了對價格的預期以及儲存原油用於遠期交割的不方便程度。
2007年紐約商品交易所原油期貨價格上漲了57%，反映出投資者對未來石油供應日益悲觀的情緒、產油國政治局勢緊張以及投資者因美國經濟的不確定性而紛紛轉投原油期貨。
獨立能源經濟學家菲利普·費勒格(PhilipVerleger)表示，紐約商品交易所原油價格上漲到每桶近100美元還有另外一個因素。他說，美國能源部決定大幅縮減輕質低硫原油的供應，以擴大美國戰略石油儲備的規模，這也刺激了原油價格於11月21日上漲到每桶99.29美元。除此之外，上周巴基斯坦前總理貝·布托(BenazirBhutto)遇刺引發局勢動盪也是促使年底原油價格逼近每桶100美元大關的又一因素。
費勒格認為，如果能源部將增加輕質低硫原油儲備的計劃付諸實施，原油價格將很快突破每桶100美元大關。
很多交易商和經濟學家預測，繼2007年農產品價格大幅上漲後，2008年農產品價格漲幅將帶給人們更多震撼。他們預計全球日益增長的人口對燃料作物和食品的需求將加劇對農田的爭奪。2007年，全球農作物儲量較低再加上氣候因素造成的減產刺激了農作物價格上漲。芝加哥商品交易所小麥價格上漲到每蒲式耳8.85美元，漲幅77%，大豆價格漲了75%。稻米收盤價再創歷史新高。
因玉米乙醇生產規模急劇擴大，2006年玉米價格同比上漲了81%，2007年同比上漲了近17%。美國國際集團(AmericanInternationalGroup)旗下的金融產品公司(AIGFinancialProctsCorp.)董事總經理丹·拉布(DanRaab)負責道瓊斯-AIG商品指數及其他商品指數產品。他表示，2001年時，美國用於生產乙醇的玉米種植面積占玉米總種植面積的5%，而已達到25%，並且預計還會繼續增加。
對大宗商品這種不隨股市和債市的投資回報率而波動的資產，投資者的參與興趣未顯示出任何消退的跡象。拉布表示，即使有些大宗商品價格上漲了50%到100%，農產品在非傳統領域的應用增加得非常明顯。他指出，商品價格指數綜合考慮了一籃子商品的價格，市場對其中的農產品期貨的投資額約為460億美元，高於2006年時的310億美元。投資額的增加一方面是商品價格上漲所致，同時，還有60億美元的新增投資。
巴克萊資本在年終舉行的商品投資大會上對客戶進行的一項調查顯示，45%的投資者認為，在所有商品中，農產品的回報率將最高，而只有18%和19%的投資者認為能源和貴金屬將成為投資回報率較高的商品。因美國經濟隱現頹勢，對工業金屬的預測好壞參半。主要礦業和金屬企業中間的一波並購熱潮顯示出隨著企業的不斷壯大，該行業將進一步整合。
必和必拓(BHPBillitonLtd.)宣布計劃收購力拓(RioTintoPlc)。它表示，這將有助於提高公司對鐵礦石、銅、煤炭以及其他金屬的供應效率。不過，在將現金用於收購後，各大公司可能會減少採礦項目上的投資，進而造成價格進一步走高。 國際大宗商品價格弱勢反彈。國際原油、有色金屬、鋼鐵價格指數和農產品（000061行情,愛股,主力動向）價格強勢反彈，其中，部分有色金屬如期鎳的反彈幅度超過20%，農產品價格反彈幅度在3.8-7%之間。而國際煤炭和國際航運指數持續下跌，波羅的海乾散貨指數下跌的幅度達到22%以上。
大宗商品
部分國際大宗商品價格展開反彈，一方面是技術上反彈的需要；另一方面也與國際間的救市政策趨於協調與一致有關。同時，隨著前期國際商品價格展開暴風驟雨式的大幅下跌，投資者對全球經濟的悲觀情緒能在一定程度上得到釋放或緩解。隨著投資者悲觀預期的逐步明確，國際商品價格未來的震盪走勢有望能在一定程度上保持相對穩定，這有利於投資者重新對商品的價值重新估價，使商品的價格更能反映供需基本面和商品本身的內在價值。但是，商品價格的短期反彈並未改變國際大宗商品價格處於弱市的格局，因為全球經濟基本面仍面臨不斷加大的衰退風險，特別是歐元區的衰退。
把握需求穩定和景氣面臨「拐點」的行業「過冬」。從行業的層面來看，在經濟衰退風險不斷加大，而且衰退的廣度與深度有可能進一步加大的情況下，隨著國際大宗商品普遍的大幅下跌，將導致行業利潤在上下遊行業間的重新分配。從上下遊行業來看，一些上遊行業特別是大宗商品的採掘洗選業，將面臨需求和價格下行雙重的運營壓力，同時中下遊行業的定價權將逐步增強，從而導致行業利潤向中下遊行業轉移。從供需的角度來看，行業的下游需求是否穩定將成為決定行業能否度過這次經濟「嚴冬」的最關鍵的因素。從經濟需求本身的屬性來看，只有必選消費品的行業，能在經濟衰退的經濟背景下保證需求的穩定性和持續性。
另外，從行業的內在結構來看，隨著需求的減少與價格的下跌，在供需矛盾逐漸突出特別是產能存在嚴重過剩的情況下，行業內的洗牌將不可避免。一些資本實力較弱的公司將會倒閉或面臨被大公司並購的可能。從這一角度出發，資本實力較為雄厚的公司有望在未來成長為規模更大的公司，公司的內在價值有望在可見的將來得到大幅提升，從而帶動投資價值的上升。反映在資產配置上，就是要關注需求比較穩定的行業，特別是必選消費品行業，如石化、電力、食品、商業和醫葯等行業。從價值投資的角度，可以關注產能過剩行業中資本實力較為雄厚的公司 2月能源市場雖漲多跌少，但疲弱的需求、高庫存形勢以及供需矛盾致其寒意仍在。主要表現為油氣漲、煤炭跌。這歸因於國際原油價格強勢反彈，成品油、燃料油迫於成本壓力的跟隨上漲，與目前國內大宗商品的整體弱勢環境有些脫節。而煤炭板塊則顯現出疲弱依舊的局面，生意社監測的5500大卡動力煤價格連續16周走跌，煤炭的走勢更能反映出能源行業甚至整個大宗商品的疲軟態勢。

『肆』 求畢業論文大綱。。 急急急

標過分暴露是炒作的重要原因
專家普遍認為我國在國際市場上經常陷於被動局面，主要是因為「我們想做什麼，別人都一清二楚」。
多年從事銅材貿易的王盛元說， 金融 危機後，我國 經濟 刺激政策出台使得國內外貿易商一下子活躍起來，因為我國巨大的市場需求一旦啟動，再差的貿易環境也會扭轉過來。隨之而來的便是 中國 經濟恢復急需的大宗商品價格持續走高。
張琳、楊思明、劉仲元等人建議我國應著重採取三方面措施改變目前在國際市場中的不利局面。
一是在國際交易中不要過早暴露自己的目的，國家相關的產業規劃，也可分季度發布，並可根據實際情況及時修正。當國家計劃增加某一資源的戰略儲備時，應著重發揮 企業 的作用，盡量通過市場化的方式來配置資源。
二是國家要通過行業協會將相關行業內的企業集中起來，抱團到國際市場上實施采購行為。我國在鐵礦石談判中始終難以占據主動的地位，最關鍵的原因就是國內鋼企與貿易商一般都單兵作戰。去除美元走低的影響，在國際大環境不景氣的背景下，我國各個行業本可順應大勢，到國際市場上進行集體談判，從而以較低的價格購進國內急需的資源產品。
三是國家有關部門或相關行業主管一定要及時掌握國內企業進口大宗商品的總體情況，一旦出現進口過剩或進口價格過高的局面，就要及時將這一信息向海內外發布，以回應那些依靠炒作「中國因素」而獲取巨額利潤的貿易商。與此同時，還要及時制止國內某些貿易商惡意參與炒作的行徑。
用「中國因素」影響「中國價格」
我國是資源消費大國，同時也是一些資源的出口大國。與「大國」地位不相符合的是，我國在國際大宗商品價格的定價中聲音卻不夠「洪亮」。專家認為，在國際大宗商品市場上，我國議價能力較低的一個重要原因是國內還沒有比較完善的定價機制，因此必須大力促進期貨市場的 發展 。
我國是最大的銅和鐵礦石進口國和消費國。《世界金屬統計》顯示，我國銅消費量佔世界總量的比例從1990年7％上升至2008年達28％；我國年進口鐵礦石量從1979年的738萬噸，迅速增長到目前的4億多噸；我國也是全球最大的鋁消費國，佔全球消費量的1/3。國際金融危機以來，我國對石油、有色金屬和鐵礦石等大宗商品的用量不斷提升。據海關統計，今年前6個月累計，全國鐵礦石進口同比增長29.3％，煤炭、銅、鋁、鋅等進口量更是成倍增長。進入2季度以後，石油、橡膠進口增幅也達到了兩位數。
巴克萊資本的分析師指出，中國進口采購急劇減少是金屬價格最大的風險，但目前尚無此跡象。與我國在大宗商品價格形成中的作用不相適應的是，我國在國際市場定價中話語權顯得太少。劉仲元表示，盡管目前國際資源市場上「賣方」市場的狀況還很難改變，但是我國政府、行業協會和企業還是可以在國際交易中，靈活運用
「需求」因素，積極爭取在大宗商品定價中的主導權。
劉仲元建議，我國企業在購買大宗商品時要「抱團出海」，採用集體訂單的形式，加大自己的議價權；我國政府則要甘當「幕後英雄」，讓行業協會與企業沖在最前面，進行價格談判，政府做好政策服務，適時拋出國家籌碼；盡快花大力氣建立起國內和海外的商業營銷網格體系，掌握營銷渠道的自主性，逐步減輕以致最終消除對西方營銷體系與渠道的依賴。
蘭格鋼鐵信息研究中心專家團專家陳克新表示，事實上，在國際大背景不景氣的情況下，正是中國經濟率先復甦所導致的較多購買，才拯救了一度陷入疲軟困境的全球大宗商品市場，避免了崩潰前景。
劉仲元認為，國際賣家一邊在渲染「中國需求」的「可怕」，一邊在與中國的交易中大把「吸金」，這是非常不道德的行為。因此，在輿論引導上，我國應適度宣傳自身對國際市場所做的貢獻，改變中國在國際定價中的弱勢形象。同時，相關行業主管部門也要根據實際情況，適時發布有關大宗商品的飽和信息，讓企業在購進資源的過程中占據一定的主導權。
讓「中國需求」接軌世界
「期貨市場的最大作用是價格發現，就好比氣象預報一樣，它能將市場實際需求與市場預期及時反映到期貨市場的平台上，從而引導整個資源的配置。」上海期貨交易所張宏民介紹，上海期貨交易所已被認可為全球銅期貨三大定價中心之一，其期銅價格不僅成為我國銅生產、消費、流通企業進行現貨銷售、原料采購和貿易流通的定價基準，也成為國際銅行業企業定價的基準。
與國外相比，我國目前期貨交易市場發展還遠遠不夠。目前，國際市場的定價權基本上掌握在幾大期貨交易所手裡，國際石油價格的確定主要由美國紐約和英國倫敦期貨價格決定，國際農產品價格主要以美國芝加哥期貨價格作為 參考 ，國際金屬價格主要參照英國倫敦期貨價格確定。在這種情況下，我國大宗商品進出口只能被動地接受國際價格。與此同時，由於外國的供應商可以通過多種途徑了解或預測我國的庫存狀況及采購時間、品種和數量，利用期貨市場進行炒作，抬高價格，賺取巨額價差。
對外經濟貿易大學中國WTO研究院信息中心主任張軍生建議，我國應著重從兩個方面完善期貨市場。一是盡快豐富期貨市場的品種，建立與國際期貨市場完全對應的期貨品種；二是進一步加強期貨市場管理相關規范的制定，在完善對期貨市場的管理同時，讓更多的國內企業通過期貨市場來發現價格、規避風險。「完善的期貨市場可以將國內的需求信息迅速傳遞到國際市場上，從而讓『中國因素』接軌世界，在國際定價中發揮應有的作用。」張宏民說。
加快人民幣國際化進程
2009年大宗商品價格持續走高的一個很重要原因就是美元的持續走軟，由於人民幣與美元實行的是固定匯率制度，美元走軟使得我國企業在購進大宗商品時，付出了較為沉重的代價。
劉仲元表示，美元的走軟與美國的巨額財政赤字給人民幣造成了相當大的壓力，一旦處理不好，很可能形成輸入型通脹。之所以會如此被動，除美國本身的經濟實力外，人民幣與美元掛鉤太緊也是很關鍵的原因。要想擺脫這一被動的局面，我國應進一步加快人民幣國際化的進程，這同樣有助於減低我國輸入型通脹的風險。
不少專家表示，國際金融危機發生以來，令美元信任危機大幅上升，為人民幣擺脫美元依賴，進一步國際化帶來了難得的機遇。劉仲元認為，2009以來出現的美元大幅無序波動，巨額貿易逆差和財政赤字，以及美元大量投放所誘發的未來大幅貶值預期，令其他國家特別是新興經濟體可能考慮進行儲備資產多元化，在儲備中加入其他更具有保值、升值潛力的幣種。基於對中國長期經濟增長前景的普遍樂觀預期，加上我國所保留的全球第一的外匯儲備，未來人民幣仍將總體保持升值大趨勢已成為國際市場的一致看法。
我國可利用這個機會加快人民幣國際化的進程。中央財經大學教授吳念魯表示，結合我國的現實，人民幣國際化可分成三步走：先人民幣周邊化，推進人民幣在港澳及越南、寮國、緬甸、尼泊爾、蒙古等周邊國家和地區的流通；再區域化。不斷提升人民幣在其他亞洲國家的地位，使之逐步成為區域性主導貨幣；最後逐步使人民幣實現國際化。即以我國為圓心，不斷擴大人民幣信任的半徑。

『伍』 畢業論文—關於黃金期貨的

黃金具有儲藏、支付、結算等傾向的金融功能。黃金期貨交易的推出，具有重要的戰略意義。

按照《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中「穩步發展期貨市場，在嚴格控制風險的前提下，逐步推出能夠為大宗商品的生產者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種」的精神，中國證監會批准上海期貨交易所上市黃金期貨。

黃金期貨具有滿足市場參與主體對黃金保值、套利及投機等方面的需求，是黃金市場有關參與者迴避、降低價格風險的重要途徑。近年來，國際黃金市場價格居高不下但又波動頻繁，而國內金屬期貨市場品種卻相對單一，缺乏黃金白銀等貴金屬產品，無法滿足黃金企業生產者套期保值、鎖定生產成長和利潤的需求。另一方面，中國黃金市場經過不斷的市場化改革，現貨和遠期交易取得了長足發展，參與主體結構也日益豐富，已具備了推出期貨交易的基本條件；同時，中國期貨市場通過多年的經驗積累和不懈的基礎制度建設，也為黃金期貨的上市和平穩運行創造了條件。

專家指出，中國開展黃金期貨交易具有重要意義：一是有利於廣大企業和投資者利用黃金期貨發現價格和套期保值，提高風險管理水平，增強國際競爭力；二是有利於進一步完善黃金市場體系和價格形成機制，形成現貨市場、遠期交易市場與期貨市場互相促進，共同發展的局面；三是有利於打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。

與其他貴金屬期貨產品不同的是，黃金不同於銅、鋁等貴金屬產品，還具有儲藏、支付、結算等傾向的金融功能，具有重要的戰略意義。黃金儲備往往是各國外匯儲備的重要部分。因此，此前關於黃金期貨究竟在上金所還是上期所推出，市場還有不同的看法。而上金所為開展基金期貨交易也做了大量的准備工作，並且目前上金所推出的黃金T+D和白銀T+D交易，作為遞延現貨品種，在很多方面已經接近黃金期貨，很多投資者也在把遞延現貨當做黃金期貨來交易。今年6月初，央行批准了上海黃金交易所開展黃金白銀期貨業務，更使市場對上金所推出黃金期貨抱以極大的希望。

中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求教授表示，根據07年4月15日實施的《期貨管理條例》規定，期貨交易應在批准設立的期貨交易所或國務院期貨監督管理機構批準的其他交易場所進行。雖然上金所為黃金期貨的推出做了很多准備工作，但從政策角度看，中國證監會作為證券期貨監管部門，批准上海期貨交易所推出黃金期貨更為順理成章。況且與上金所相比，上期所擁有豐富的期貨市場運作、管理經驗以及風險控制能力，而且擁有一批期貨公司會員單位，有利於在世界黃金市場上發出中國的聲音。

『陸』 求中國期貨市場的交易數據實證分析

1. 直接影響相對有限：中國官方儲備及商業銀行投資的美元資產在本輪危機中一度暴露於風險中，但總體而言投資損失有限，不會對中國金融體系產生較大沖擊。
2.具體的影響：
(1)美國消費減少影響中國出口：雷曼兄弟公司的倒閉和美林公司被收購與始自去年的次貸危機一脈相承,在眾多專家看來,這個事件僅是整個危機過程中泛起的一朵浪花,不應該被孤立看待,其對中國經濟的沖擊實際上也是次貸危機對中國宏觀經濟影響的延續。可以從出口和進口兩個方面來理解這次危機對我國的影響。出口方面：可以預料的是我國宏觀經濟的外部環境將由於此次席捲華爾街的金融風暴而更顯嚴峻。海關總署的進出口數據顯示,2008年前8個月,我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯,由於美國是中國商品最大的出口市場,一度在6-7月份沖高的中國外貿出口增速又將遭遇考驗,外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環境下,出口商很可能沒有動力革新技術,而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額,這可能導致中國出口企業貿易條件的進一步惡化。進口方面：受此次金融危機的沖擊,美國經濟在下半年仍有下滑的可能,從而導致其國民消費能力和消費慾望繼續降低,而投資支出將出現增加,「這對中國的外貿出口並不是一個利好消息」,如果美國國民的消費需求減少而製造業因投資增加而逐漸恢復活力,那麼勢必減少從中國進口商品的數量。

（2）加大國內進口商品成本：進口方面,由金融風暴帶來的沖擊則與美元匯率密切相關,目前國際市場上大宗商品幾乎都以美元定價,美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低,從可以觀察到的數據來看,由於近期美元逐漸反轉走強,原油、鐵礦石等商品的價格顯現下降趨勢,這對需要大量資源性產品的中國來說本屬利好消息,然而雷曼兄弟公司破產倒閉、美林公司被收購不期而至,再加上一周前被美國政府宣布接管的「兩房」,美國金融市場反復動盪嚴重影響到美元匯率的走勢和持有者的信心。雖然美國經濟形勢在二季度表現優於預期,體現出了足夠的韌性,但這是由於美元弱勢所帶來的強勁出口所致,因此,在金融風暴襲來,國內需求更趨疲弱的情況下,美國政府將繼續推動「弱勢美元」下的出口,給美聯儲預留出進一步降息的空間。雖然中長期還是看好美國經濟走強和美元匯率走高,但是短期內弱勢美元的政策似乎已被市場所認可,如此一來,原油、鐵礦石等資源性產品的價格將被再度推高,我國進口以美元計價的大宗商品付出的成本也大為增加。

（3）重創國內金融市場信心：中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇：雷曼兄弟公司破產是美國次債危機的延續,帶給金融機構的損失和震動相當大,華爾街五大投行擁有強大的投資和研究團隊,資產超過數千億美元,信息資源也極為豐富,這樣大型的投行也紛紛倒閉,說明了此次危機的嚴重性。「不同的金融機構出現了不同程度的損失,有所區分的只是損失額度大小,像雷曼兄弟,還包括前面被美國政府接管的「兩房」和3月份被摩根大通收購的貝爾斯登等,但與其估算投資者的直接損失不如考量對金融市場的信心打擊。具體到中國而言,
,影響在兩個層面上,第一個層面是市場信心,美國出大問題的機構相繼破產,給中國的投資者心理蒙上了一層陰影。可以獲得印證的是,雷曼兄弟公司破產消息傳來的次日,正值A股結束中秋三天假日開市,滬深兩市銀行板塊全線暴跌,其表現只能以「慘不忍睹」來形容,其中,工商銀行跌9.95%,建設銀行跌9.94%,中國銀行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打擊之下,滬深兩市銀行股全天放量大跌超過9.0%,多達8家銀行股跌停。招商銀行持有雷曼兄弟公司發行的債券敞口共計7000萬美元,其中,高級債券6000萬美元,次級債券1000萬美元,並且公司尚未對上述債券提取減值准備。

（4）給國內金融機構帶來直接損失：雷曼兄弟破產給國內金融機構帶來的直接影響,包括兩方面:一方面,我國的金融機構、投資者持有較多的次級債券,形成實際損失；另一方面,金融危機導致美國出現衰退,它會傳導到中國來。對持有大量美國金融機構股票和基金的中國銀行業的擔心。根據破產文件顯示,雷曼兄弟前30大無抵押債權人主要是亞洲金融機構,包括日本的Aozora銀行、中央三井信託、住友三井金融、瑞穗實業銀行、信金中央金庫、國內金融機構中中國銀行再度被牽涉其中。據報道,雷曼對日本Aozora銀行欠款額達4.62億美元,對瑞穗實業銀行欠款額達3.82億美元,對花旗集團香港子公司欠款額約為2.75億美元,而中國銀行紐約分行也曾主導給雷曼貸款5000萬美元。

3. 教訓深刻宜引以為戒：中國可以在美國本次危機中學得以下教訓：
(1). 寬松的貨幣政策易引發資產價格泡沫，給日後金融系統危機帶來潛在風險。
(2). 面對國際市場這碗「深水」， 中國的「走出去」政策須更為謹慎，對外投資需要有嚴格的風險評估和多元化的投資策略

1回答者： 蒸汽機車司機 - 見習魔法師 三級 2009-5-25 09:42

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檢舉1. 直接影響相對有限：中國官方儲備及商業銀行投資的美元資產在本輪危機中一度暴露於風險中，但總體而言投資損失有限，不會對中國金融體系產生較大沖擊。
2.具體的影響：
(1)美國消費減少影響中國出口：雷曼兄弟公司的倒閉和美林公司被收購與始自去年的次貸危機一脈相承,在眾多專家看來,這個事件僅是整個危機過程中泛起的一朵浪花,不應該被孤立看待,其對中國經濟的沖擊實際上也是次貸危機對中國宏觀經濟影響的延續。可以從出口和進口兩個方面來理解這次危機對我國的影響。出口方面：可以預料的是我國宏觀經濟的外部環境將由於此次席捲華爾街的金融風暴而更顯嚴峻。海關總署的進出口數據顯示,2008年前8個月,我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯,由於美國是中國商品最大的出口市場,一度在6-7月份沖高的中國外貿出口增速又將遭遇考驗,外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環境下,出口商很可能沒有動力革新技術,而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額,這可能導致中國出口企業貿易條件的進一步惡化。進口方面：受此次金融危機的沖擊,美國經濟在下半年仍有下滑的可能,從而導致其國民消費能力和消費慾望繼續降低,而投資支出將出現增加,「這對中國的外貿出口並不是一個利好消息」,如果美國國民的消費需求減少而製造業因投資增加而逐漸恢復活力,那麼勢必減少從中國進口商品的數量。

回答者： 解放了沒 - 助理 二級 2009-5-25 19:53

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『柒』 期貨中的大宗商品的價格波動都與那些主要的因素有關

影響大宗商品價格的主要因素有哪些方面?這是大宗商品投資和交易的人員都是非常關心的話題，同時大宗商品的價格也直接影響了我們的生活，世界經濟中大宗商品無處不在，每天的吃穿住行都包含大宗商品，到底是什麼影響了大宗商品的價格下面給進行具體說明：

一、供需因素是影響大宗商品價格的首要因素

供需因素是影響大宗商品的根本性因素，也是起決定性的影響因素，例如自然災害，金融危機等會導致需求的增減。但進入信息化時代之後，供需矛盾的信息經常被操縱者別有用心的人為放大，而且放大的程度往往是n多倍，進而造成大宗商品價格的暴漲暴跌。

二、影響大宗商品價格因素之美元及匯率：

美元匯率與大宗商品呈現負相關關系，且美元匯率與大宗商品呈正相關關系多發生在美元升值的時候。一般而言，銅、Brent原油與美元匯率波動關系較為接近，而黃金與美元匯率負相關關系較其他大宗商品強的多。

(7)大宗商品期貨市場論文擴展閱讀：

趨勢：根據大宗商品數據商——生意社最新發布的《2012年2月大宗商品供需指數(BCI)數據報告》顯示，在其跟蹤的100種大宗商品中有55種上漲，其中，能源漲幅居前，最高為2.14%。

這反映出國際油價對我國的影響深遠，但是耗能比重超70%的煤炭價格連續下跌，表明大宗商品市場虛熱仍在，下游回暖仍待時日。

在生意社跟蹤的100種大宗商品中，有55種在2月份出現上漲，100種商品的平均漲幅在0.35%。能源和有色成為2月份的兩個亮點板塊，其中能源平均漲幅最高，為2.14%，有色平均漲幅最低，為-1.87%。

環鏈：石油、農產品和貴金屬價格在全球性的連鎖反應中彼此借力不斷被推高，由此人們擔心，價格居高不下的大宗商品將引發長期的通貨膨脹。

『捌』 如何去分析大宗商品

我只能介紹一下分析大宗商品期貨價格的共同方法。

大宗商品的價格從根本上說是由他的供需關系決定的。包括產量、需求、生產成本、進出口、庫存、運輸、季節性特徵、現貨貿易特點、政策因素、貨幣通脹因素、交易制度因素等等。

從期貨盤面的角度，資金推動是直接因素，多依賴於技術分析。價格趨勢、持倉量、成交量、時間周期、心理因素、周邊市場環境，等等。

實際上大宗商品的期貨價格是市場綜合了各種因素的反映，期間此消彼長。對於資金不是很大的投資者，可以選擇技術分析為主。對於資金較大的投資者，更要關注基本面因素。

『玖』 關於外匯市場，黃金，大宗商品期貨，國內股票的內在聯動關系

期貨和股票的區別：
股票與期貨的差別在於：1、期貨的保證金交易方式將你股市資金的功能至少放大十倍，一萬塊錢的股票，你得交易一萬才能買到；一萬塊錢的期貨你只需要交10％即一千塊錢就能買到。所以你一萬的資金，可以當十萬來投資。2、期貨可以做空，在同一張K線圖上，股票只能做上漲掙錢。下跌只能等待。期貨下跌可以做空，先高價10塊賣出，然後跌下來5塊低價買回來，一樣掙到了5差價。3、期貨是T＋0，買進之後可以立即賣出，一天可做許多個來回。這樣增加了交易機會，同時錯了可以立即止損。4、期貨市場機會更多，可以做多做空，就比股市增加了一倍的機會，再加上資金的10倍放大，可以簡單的說期貨比股市機會多20倍。5、期貨真的風險很大嗎 ？期貨的確有風險，但絕對沒有人們想像的那麼大。期貨市和股市風險相同，最多就是賠光，只是期貨操作不當或是不止損，賠光的時間要比股市短。股市也一樣可以慢慢賠光。6、商品期貨的行情比股票行情更容易把握，期貨品種少，到目前只有10幾個品種，而股票有兩千多家，其次商品價格的漲跌是更純粹的供求規律在起作用，不象影響股票價格的因素那麼復雜和多變。7、同一張K線圖，股票和期貨看法相同，股票只能做向上，期貨可以做上下。所以機會更多，價格漲跌10％股票掙10％，期貨就掙翻翻。所以期貨市場機會更多，掙錢的幅度更大。股票和期貨看技術分析是一樣的，掙錢的原理是一樣的。
期貨市場更有利於散戶，因為期貨可以以小博大，放大十倍的資金。只要方法正確，期貨成功的時間更短。

一、現貨交易與期貨交易的不同： 1、交易對象不同。期貨交易的對象是標准化合約；現貨交易的對象是實貨商品。 2、交易目的不同。期貨交易中，套期保值者的目的是規避風險，投機者的目的是獲得投機利潤，套利者的目的是獲得低風險收益；現貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權。 3、交易的場所與方式不同。期貨交易在高度組織化的期貨交易所中以公開競價的方式進行；現貨交易一般在不固定的場所以對手交易的方式進行。 4、對交易品種的要求不同。期貨交易對品種的要求較嚴。一般要求該品種有較大的流通量、可長時間儲藏、品質較易標准化、價格波動頻繁。現貨交易對商品品種無特殊要求。 5、結算方式不同。期貨交易實行保證金的每日無負債結算制度；現貨交易一般採取到期一次性結清。
（二）、現貨交易與證卷交易的不同： 現貨交易採用T+0交易制度，可隨時買賣，交易靈活。證卷交易採用T+1制度，不能當日對沖，相對而言，現貨交易比證卷獲利機會多。現貨投資公司代理吉林玉米現貨投資品種,交易費用低，T+0,雙向對沖,1:10履約金制度,風險比期貨小,收益比股票大.價格走勢好把握。適合想從股票轉入商品期貨投資的朋友和初入投資領域的初學者,以及大資金的實業老闆和公司白領進行投資，是投資理財的一種手段!如果你想在金融投資領域中少交學費,多賺利潤，那麼先從現貨交易開始介入是你明智的選擇! （三）、雙邊買賣 所謂雙邊買賣是指可以先買後賣，也可以先賣後買，無論價格漲跌都可以盈利。