外匯儲備上升債券市場

⑴ 外匯儲備增長或減少的原因

外匯儲備（foreign exchange reserve），又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權 。是一個國家貨幣當局持有並可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備是一個國家經濟實力的重要組成部分，是一國用於平衡國際收支，穩定匯率，償還對外債務的外匯積累；廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對於平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。
外匯儲備的具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用於清償國際收支逆差，以及干預外匯市場以維持本國貨幣的匯率。
據最新（2009年4月底）數據統計，目前大陸外匯儲備排名世界經濟體第一，日本居二，俄羅斯居三，中國台灣居四。
[編輯本段]外匯儲備的發展
為了應付國 際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握的外匯即外匯儲備。同黃金儲備、特別提款權以及在國際貨幣基金組織中可隨時動用的款項一起，構成一國的官方儲備（儲備資產）總額。外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差，還經常被用來干預外匯市場，以維持本國貨幣的匯率。外匯儲備的主要形式有政府在國外的短期存款，其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰後很長一段時期，西方國家外匯儲備的主要貨幣是美元，其次是英鎊，70年代以後，又增加了德國馬克、日元、瑞士法郎、法國法郎等。在國際儲備資產總額中，外匯儲備比例不斷增高。外匯儲備的多少，從一定程度上反映一國應付國際收支的能力，關繫到該國貨幣匯率的維持和穩定。它是顯示一個國家經濟、貨幣和國際收支等實力的重要指標。

外匯儲備的功能
外匯儲備的功能主要包括以下四個方面：
一是調節國際收支，保證對外支付。
二是干預外匯市場，穩定本幣匯率。
三是維護國際信譽，提高對外融資能力。
四是增強綜合國力和抵抗風險的能力。
一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大於總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨於穩定。因此，外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段，特別是在經濟全球化不斷發展，一國經濟更易於受到其他國家經濟影響的情況下，更是如此。
一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調控的能力，而且有利於維護國家和企業在國際上的信譽，有助於拓展國際貿易、吸引外國投資、降低國內企業融資成本、防範和化解國際金融風險。適度外匯儲備水平取決於多種因素，如進出口狀況、外債規模、實際利用外資等。應根據持有外匯儲備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲備保持在適度的水平上。
[編輯本段]外匯儲備的代價
外匯儲備作為一個國家經濟金融實力的標志，它是彌補本國國際收支逆差，穩定本國匯率以及維持本國國際信譽的物質基礎。對於發展中國家來說，往往要持有高於常規水平的外匯儲備。但是，外匯儲備並非多多益善，近年來我國外匯儲備規模的急劇擴大對經濟發展產生了許多負面影響。
1、 損害了經濟增長的潛力。一定規模的外匯儲備流入代表著相應規模的實物資源的流出，這種狀況不利於一國經濟的增長。如果我國外匯儲備的超常增長持續下去，將損害我國經濟增長的潛力。
2、 帶來了較大的利差損失。據保守估計，以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看，若擁有6000億美元的外匯儲備，年損失高達100多億美元。如果考慮到匯率變動的風險，這一潛在損失會更大。另外，很多國家外匯儲備構成中絕大部分是美元資產，若美元貶值，則該國的儲備資產也將嚴重縮水。
3、 存在著高額的機會成本損失。我國每年要引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優惠；同時，我國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視。
4、 削弱了宏觀調控的效果。在現行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調控的效力，還從結構上削弱宏觀調控的效果，並進一步加大人民幣升值的壓力，使央行調控貨幣政策的空間越來越小。
5、 影響對國際優惠貸款的運用。外匯儲備過多會使我國失去國際貨幣基金組織IMF的優惠貸款。按照IMF的規定，外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優惠低息貸款，還必須在必要時對國際收支發生困難的其他成員國提供幫助。這對我國來講，不能不說是一種浪費。
[編輯本段]外匯儲備管理原則
1，保持外匯儲備的貨幣多元化，以分散匯率變動的風險；
2，根據進口商品、勞務和其它支付需要，確定各種貨幣的數量、期限結構以及各種貨幣資產在儲備中的比例；
3，在確定儲備貨幣資產的形式時，既要考慮儲備資產的收益率，也要考慮流動性、靈活性和安全性；
4，密切注意儲備貨幣匯率的變化，及時或不定期調整不同幣種儲備資產的比例。
因此，國家外匯儲備的管理原則是：「安全、靈活、保值、增值」。第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基礎。但由於儲備資產是支付工具，應該隨時能變現，因此必須具有靈活性，這兩者缺一不可。當然，這里所說的安全，不僅是貨幣匯率、利率風險的防範，更重要的是變現、流通、兌換風險的防範。因此，為減少儲備資產風險，在考慮對外支付的情況下，應該採取積極主動的手段，把儲備當作金融資產進行管理和運營。在保值的基礎上，不僅僅要獲取基本利息的收益，還要努力爭取獲得較高的投資收益，實現儲備資產的增值。

中國的外匯儲備
中國的外匯儲備作為國家資產，由中國人民銀行下屬的中國國家外匯管理局管理，部分實際業務操作由中國銀行進行。
1.幣種構成
中國外匯儲備的結構沒有對外明確公布過，目前屬於國家金融機密。依據來自於國際清算銀行的報告、路透社的報道，據估計，在中國的外匯儲備中，美元資產佔70%左右，日元約為10%，歐元和英鎊約為20%。
2.外匯儲備結構原因
之所以中國的外匯儲備結構以美元資產為主，有以下幾方面歷史和國際金融理論原因：
1、儲備貨幣發行國的經濟活動要以國內經濟為主，雖然美國占國際貿易的比例很大，但是與美國龐大的國內生產總值相比仍然比例很低，遠遠低於日本、德國、瑞士的相應指標，後者三國的主要經濟活動是外向型的，其貨幣價值容易受到國際資本流動的干擾而大幅波動，不利於保值；
2、除美國外，日本、德國、瑞士的央行拒絕其貨幣在國際金融市場上扮演更重要的作用；
3、美元是歷史形成的國際支付手段、交易中介、價值儲藏手段；
4、國際貿易中2/3以美元結算；
5、國際金融市場上的批發交易絕大多數以美元交易，各國央行的金融操作也是主要採用美元；
6、各大國的外匯儲備主要是美元資產；
7、國際銀團貸款和國際債券市場的絕大多數交易都是美元或美元債券。
3.儲備成本
由於中國外匯儲備結構中美元資產較多，在2000年之後的美元大跌過程中，中國外匯儲備在賬面上貶值嚴重。有觀點認為，2003年中國的外匯儲備賬面損失約200億美元，2004年上半年賬面損失約400億。
4.流動性風險
「外匯儲備經營管理特別強調安全性和流動性，這決定了外匯儲備主要投資於國際市場上信用等級較高的債券」；「中國的外匯不是拿著一些外國的現鈔放在那裡，而是買了外國的一些高收益、低風險、非常安全的債券」。然而約佔60%比例、高達數千億美元的外匯儲備以美國國債和債券形式存在，使得外匯儲備的流動性不足，受到中美關系、美國國債市場規模的威脅。
5.非常規使用
2004年1月，國務院動用450億美元外匯儲備以充實中國銀行和中國建設銀行的資本金。這次注資行為不屬於外匯儲備的常規運用范疇，2003年12月16日成立的中央匯金投資有限責任公司承擔執行人的角色。
6.中國外匯儲備的規模
截至2006年2月底，中國大陸的外匯儲備總額為8537億美元（不包括港澳的外匯儲備），首次超過日本，位居全球第一。截止2008年4月末，中國的外匯儲備增加到1.76萬億美元，比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多，有學者認為，這個數字已經超過了世界主要7大工業國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、義大利，簡稱G7)的總和。隨後，中國的外匯儲備持續上升，截至2008年9月末，達到創紀錄的19056億美元。受全球金融危機的影響，加之美元、歐元、人民幣匯率的波動，2008年10月末，中國的外匯儲備已降至1.89萬億美元以下，為自2003年年底以來首次下降，截至2008年12月，中國外匯儲備已達19460.30億。
有觀點認為，實行浮動匯率制的國家外匯儲備以GDP的10%左右為好，中國目前的外匯儲備水平明顯偏高。亞太區國家的外匯儲備額佔GDP的比例平均上都要比西方國家高出很多，這個現象並非中國所獨有，而且高外匯儲備對於維護金融市場的穩定也是有幫助的。有些觀點認為，考慮到中國的銀行壞賬情況比較嚴重，適當的增加外匯儲備不但是必要的，而且現在的儲備水平還太低。
人民幣匯率曾經採用盯住美元的做法，在人民幣/美元購買力平價失衡、全球預期人民幣將會相對美元升值的情況下，大量美元熱錢湧入中國換取人民幣，以求收買廉價資源並獲得匯率波動收益。中國央行為了維持固定匯率，不得不大量買入美元，加劇了中國外匯儲備問題，導致了通貨膨脹的風險。統計表明，2004年約有1000億美元熱錢通過各種渠道進入中國。人民幣的匯率2005年7月21日改為「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」。
另一方面，根據美國財政部數據顯示，截至2008年9月底，中國已超過日本，持有美國國債達5850億美元，成為美國的最大債權國。
有學者認為，不應再用中國外匯儲備來買美國國債，因美國未來的形勢不明，應盡快實現分散投資。中國的外匯儲備還可能在協助解決金融危機上扮演更多新角色，更重要的是，中國必須改變經濟增長模式，外匯儲備不能再以每年3000億元的速度增長。

⑵ 外匯儲備增加為什麼會引起通貨膨脹

外匯儲備過多就會造成本幣升值，本幣升值就會造成通脹。比如一個企業做出口生意賺的美元匯回國內後就會被國家外匯管理局強制按照當時的牌價換成人民幣，等於實際增加本國的流通貨幣，而實際流通環節增加了貨幣自然造成通貨膨脹的壓力。

外匯儲備是指一國貨幣當局所持有的、可以用於對外支付的國外可兌換貨幣。並非所有國家的貨幣都能充當國際儲備資產，只有那些在國際貨幣體系中佔有重要地位，且能自由兌換其他儲備資產的貨幣才能充當國際儲備資產。

(2)外匯儲備上升債券市場擴展閱讀

國際收支逆差會導致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯的匯率上漲，本幣的匯率下跌。如果該國政府採取措施干預，即拋售外幣，買進本幣，政府手中必須要有足夠的外匯儲備，而這又會進一步導致本幣的貶值。

政府的干預將直接引起本國貨幣供應量的減少，而貨幣供應量的減少又將引起國內利率水平的上升導致經濟下滑，失業增加。 從引起國際收支逆差的原因來看，如果國際收支逆差是由經常項目的逆差所引起的，那麼必然導致與出口有關的部門就業機會的減少，導致經濟下滑。

⑶ 為什麼外匯儲備上漲，本幣有升值的壓力（高分）

外匯儲備形成：我國大量的外匯儲備來源於兩個途徑：貿易項下以及資本項下。當存在大量貿易順差和資本凈流入時，就產生了外匯儲備。

匯率決定：匯率是兩國貨幣的相對價格，是由外匯市場上的供求關系決定的。流行的匯率理論如：利率平價理論和購買力平價理論。

關系：1）一國產生大量的外匯儲備，意味著大量外匯流入中央銀行，同時中央銀行按照及時匯率發出相應的本國貨幣。在市場上，就會產生大量的本幣需求（因為參與者預期未來他們需要本幣進行結算）， 從而導致本幣升值的壓力。2）另外，大量外匯儲備意味著大量的本幣發行流入市場，那麼市場上的流動性可能過剩（這也是我國現在存在的問題）。回收流動性的主要途徑就是提高利率，而提高利率最終會導致本幣升值。因為如果國內的利率上升並超過境外外幣利率，資本逐利的特性會導致境外外匯的流入以獲取高利息。這樣市場上對本幣的需求導致本幣升值的壓力。

⑷ 外匯儲備大幅度上升原因是什麼對經濟有什麼影響

原因;
(一)長期的外貿順差是巨額外匯儲備形成的重要原因。
(二)優惠的外資、外貿政策，帶來大量外商直接投資進入，形成了同際收支資本項日的持續順差。
(三)缺乏彈性的匯申制度，形成了巨大的人民幣升值壓力，虛增了我國外匯儲備。
(四)全球經濟不平衡狀態，促使大量美元儲備資金的迴流，在一國開放經濟條件下，經濟系統的內部不平衡需要相應的外部不平衡來彌補。中國外匯儲備的增加和外貿持續順差就成為緩解內部不平衡的外在表現。
正面影響就是增強償債能力,國際地位……（其實就是外匯儲備的功能）
負面影響:
第一，加大了央行的對沖外操作成本，削弱了央行貨幣政策的獨立性和貨幣政策調控的有效性。
這種旨在弱化基礎貨幣大量投放的負面影響的「對沖」操作限制了
第二，導致經濟增長的動力結構不均衡，不利於實現經濟增長向內需主導型模式的轉變。
第三，增大了人民幣升值壓力，不利於對外貿易順利開展
第五，成為導致流動性過剩的重要原因，影響了銀行的資金使用效率，加劇了經濟結構失衡。
參考資料：我寫的論文

⑸ 債券是什麼外匯儲備又是指什麼外匯儲備多對國家有什麼幫助

債券是債務人向債權人出具的承諾到期還本付息的書面憑證。
外匯儲備（Foreign Exchange Reserves）它是指一國貨幣當局所持有的外國可自由兌換的貨幣和其他短期流動性金融資產。
一國國際儲備中,90%以上為外匯儲備,其作用
（一）彌補國際收支逆差，平衡國際收支
一國對外交往中，國際收支不平衡是絕對的。當其由於進口商品或國內政治、經濟以及自然條件的變化等原因，發生國際收支逆差時，通過國際儲備來彌補是既方便又見效快的方法，從而保證國內經濟發展的連續性和穩定性。各國政府歷來都十分重視國際收支問題，每當國際收支出現逆差時，利用國際儲備來彌補臨時性的國際收支逆差，作為一個國家調節國際收支不平衡的緩沖器，進而採取相應的政策措施。同時，也可避免採取對外借債、壓縮進口等強制性措施，對國內經濟造成的不良影響。但是，任何一個國家的國際儲備都是有限的，一般都保持在維持三個月的進口水平上。如果出現結構性的國際收支不平衡，僅靠國際儲備是不能解決根本問題的。對於結構性的國際收支不平衡，需要進行長期的調整，把重點放在整個國民經濟結構的調整上，支持投資少、見效快、創匯多的部門和企業的發展，在擴大出口的同時，適當壓縮進口，從而從根本上改善國際收支狀況，同時，又可保持適度的國際儲備水平。
（二）發展對外貿易和增強國家信用的保證
國際儲備是衡量一國經濟金融實力的標志，是對外支付能力強弱的象徵。如果一個國家的國際儲備充足，即使在出口極為不利的情況下，也不會影響必要的進口支付能力，從而促進對外貿易的發展。同時，國際儲備又是一個國家信譽的保證。一國國際儲備充裕，就比較容易取得借款，從而可以充分利用外貿來保證國內經濟的發展，也可以彌補暫時的國際收支逆差和促進借款到期的順利償還。
（三）干預外匯市場，穩定外匯匯率
為了維護本國貨幣的信譽和本國的經濟利益，一國貨幣當局必須利用國際儲備干預外匯市場，使本國貨幣幣值穩定在政府所希望的水平上。在浮動匯率制度下，國際金融市場匯率經常波動，嚴重地影響了有關國家的經濟發展與穩定。因此，西方各國政府往往通過動用國際儲備，干預外匯市場，以達到穩定本國貨幣匯率的目的。各國用來干預外匯市場的儲備基金，稱為外匯平準基金，通常由黃金、外匯和本幣構成。當外匯匯率上升，本國貨幣幣值下跌，超過政府所期望的目標區間時，政府就向外匯市場拋售外匯，換回本國貨幣，抑制本國貨幣幣值的下降趨勢；當外匯匯率下跌，本國貨幣幣值上升過快時，政府則向外匯市場拋售本幣，收進外匯，以便抑制外匯匯率下跌的趨勢，從而達到穩定匯率的目的。

⑹ 近幾年我國外匯儲備迅速增加，你是怎麼看的

轉 陳炳才——關於我國外匯儲備的幾個問題

【正 文】

一、給商業銀行的注資可以結匯嗎？外匯儲備是否可以扶貧？

最近幾年，由於外匯儲備增加很快，規模也很大，外匯儲備問題也成為社會關注的熱點。對於如何使用外匯儲備人們提出不少建議，但有些建議不合適。

比如說，2003年中央匯金公司給建設銀行和中國銀行各注入了200多億美元的外匯資本金，2005年給中國工商銀行注入外匯資金150億美元。在人民幣匯率升值或升值預期的情況下，以人民幣資產衡量，外匯資本金的價值縮水了，將來還面臨縮水的預期。因此，有看法提出，是否可以將注入的資金結匯成為人民幣呢？很顯然，這是不能結匯的。因為給兩家銀行的資金是中央銀行的資產，這些資產本身已經投放了相應的人民幣現金，如果再次結匯，這筆外匯就是兩次結匯，投放了雙倍的人民幣現金，最後，外匯又回到了中央銀行作為外匯儲備。因此，所有從匯金公司出去的外匯資金，無論是注資給商業銀行還是證券公司等，這些資金都不能結匯使用。

再比如，有人提出，是否可以拿外匯儲備去解決農村的貧困問題，或用於扶貧，或者把這些資金用來改善生態環境、進行基礎設施建設？想法很好，但不是很正確。如果貧困問題解決所需要的物資、設備、技術的采購來自國內，工資的發放是人民幣（如果發外幣允許結匯，與發人民幣是一回事），那麼，運用外匯儲備解決這些問題並沒有減少外匯儲備，不過是外匯儲備在國內轉了一圈，由被資助者結匯成為人民幣使用，外匯最後又回到了中央銀行。這樣的外匯儲備使用，仍然是雙倍的基礎貨幣投放。與其這樣，還不如讓中央銀行直接發鈔票進行扶貧，而這是不可能的。當然，如果解決上述問題是在境外采購，設備、資源在境內使用，這才是真正使用外匯儲備，這確實可以減少儲備。

外匯儲備確實是國家可以支配和動用的戰略資源，但凡是在國內使用的外匯儲備，只要使用者要求結匯成為人民幣使用，這樣的使用都是不可行的。只有純粹使用外匯的項目，才能動用外匯儲備。比如石油戰略儲備，戰略物資的進口儲備等。

二、外匯儲備可以給商業銀行用嗎？

這么多的外匯儲備在國外投資和使用，國內不能使用，不是浪費嗎？資金就是如此矛盾。企業、銀行、個人都預期人民幣升值，都不願意持有外匯，但願意使用，但銀行沒有足夠的頭寸。因此，已經有建議提出：是否可以建立外匯平準基金，借款給商業銀行使用，這樣，可以解決企業需要外匯貸款而銀行缺乏資金的情況，解決商業銀行的外匯頭寸短缺；也有建議提出中央銀行建立外匯再貸款機制，和人民幣一樣，這樣，也可以解決商業銀行的外匯資金短缺問題，或者允許商業銀行向中央銀行直接拆借外匯儲備；還有建議提出，在境內發展外幣債券市場，允許外幣債券發行人向中央銀行發行外幣債券。應該說，這些建議是可以操作的，需要政策部門去研究。問題在於，如果這樣外匯資產縮水的風險就完全由中央銀行承擔了。

要從根本上解決這個問題，關鍵在於要使企業和個人具有持有外匯的意願。人民幣升值預期會降低和減少個人持有外匯的意願，但如果政策允許個人、企業進行外幣投資，情況會好一些。這需要政策部門研究允許個人、企業到境外進行各種投資，包括證券投資等。這樣，就會有需求和保留外匯的意願。當然，國內發展外幣債券市場，允許外幣債券買賣，也可以增加投資渠道。如果沒有這些政策，在預期人民幣匯率升值的背景下，要實現「藏匯於民」很難。

三、外匯儲備是多了還是少了？

1.討論合適規模的意義不大。這是很難回答的問題。傳統意義上的外匯儲備主要用途是：支付進口、償還外債、干預匯率。因此，只要能夠滿足這三個需求，外匯儲備的規模就足夠了。進口和外債償還需要的外匯儲備，有國際計算標准，也可以根據自身的需要和創匯能力去准確預測，不需要特別大。最近，夏斌同志提出7000億的外匯儲備規模是合適的，計算依據是進口按6個月計算，外債按全部外債余額計算，這是明顯偏高的計算（中國經濟時報2006.4.11）。國際上進口用匯儲備一般是按3個月計算，外債是根據短期外債（包括長期外債當年需要償還的）規模來計算，最多再考慮未來1年的擴大趨勢，考慮對外擔保。但不需要如此大的口徑。干預匯率的外匯投入一般是在匯率完全自由浮動的情況下，或特殊背景下才需要比較大，一般也不會很大。

亞洲金融危機以後，非儲備國家普遍認識到外匯儲備不僅影響國家信譽和信用評級，也是預防貨幣危機的重要手段，是打擊投機力量的最有力武器。因此，國家必須有足夠的外匯儲備來應對投機力量的沖擊，保持貨幣的信譽和國家的信用評級。但到底需要多少儲備來應對投機沖擊和貨幣危機呢？這主要看投機力量的資金規模和投機期限。因此，這也是可以計算的。但我國現在沒有人民幣的離岸外匯交易，這個因素需要的外匯儲備不需要很大。

國家匯率制度的改革以及開放的擴大等，也存在一定的風險，這也需要一定的外匯儲備。當然，中國內地的外匯儲備規模對維護香港貨幣穩定和金融穩定也很重要。我國目前沒有人民幣的離岸交易，將來有可能發展。因此，可以有部分儲備考慮。

2.外商直接投資的流出風險是否也需要外匯儲備來應對？這需要具體分析。外商直接投資無論是現金還是有形、無形資產，最後都要轉化為機器、設備、廠房或技術、品牌、股權等。正常情況下的外商投資，是通過投資期限收回投資、得到利潤流出的。外商直接投資在非正常情況下的撤資制度是許可的，但這些設備、廠房已經在折舊中了。因此，將來只有凈股權和凈資產的轉讓，拍賣等，可以流出，其價值沒有那麼高。唯一存在的風險是外商直接投資應分配而未分配、已分配而未匯出的利潤，這可以作為風險存在。外匯儲備需要考慮這些因素。但如果這些已經作為人民幣再投資，情況就不同。更需要指出的是，我國的外商直接投資，很大部分是國內企業從境外的返程投資。真正流出的風險不是那麼大。考慮一年的規模即600億美元就足夠了。

3.外匯儲備規模需要多大？即使將所有這些因素都考慮了，從需要和使用來說，目前中國外匯儲備有5000億美元就足夠了。

但是，從供給和運用來說，現在討論外匯儲備的合適規模意義不大，因為儲備本身已經成為政府可以動用的資源和力量，另外也在於它已經成為一種資產，可以進行投資、經營增加價值的資產，成為一種財富，不是單純的貨幣概念。因此，純粹討論規模大小已經沒有必要了。更多關心其他問題，考慮其所帶來的其他金融、經濟問題和矛盾更有意義。

4.人均外匯儲備指標不可使用。在討論外匯儲備是多少的時候，有一種看法認為我國的人均規模不大。這樣來說是不周全的。我國的人均外匯儲備與日本或新加坡等比較確實不高，但不能這樣簡單比較。如果可以這樣比較的話，是否可以拿美國、歐洲、英國等發達國家來比較呢？他們的人均外匯儲備比中國還低。是否說明他們需要增加外匯儲備呢？不能這樣講。因為從道理上說，不能以外幣在國內計價和流通使用。

如果說我國的人均外匯儲備不高，讓人們理解起來就會覺得政策還在追求增加外匯儲備。如果外匯儲備個人可以使用，本國人均擁有的外幣越多，說明本幣的信譽和地位就越低。

因此，不能用人均來說明問題。外匯儲備也不是被個人使用的，只有個人使用和佔有的資源等才能以人均來比較，比如人均水資源、土地、房屋面積等，凡是不能被個人佔有和使用的，都不應該以人均來衡量。

四、外匯儲備的風險在哪裡？

各國外匯儲備的管理和經營一般都遵循三個原則：安全性、流動性和盈利性。因此，正常情況下，外匯儲備的管理和經營不把盈利作為首要目標，安全性是第一目標，流動性是第二或者說與第一目標並列重要。

從外匯儲備的用途來說，當外匯儲備有限的時候，干預匯率的儲備力量不足以抵禦投機資本的力量，用外匯儲備去干預匯率幾乎都是白白浪費，墨西哥、泰國都曾經有過這方面的教訓。但是，當儲備充足的時候，為保持匯率穩定的被迫投放就是值得的，投機資本將付出代價。1998年的香港貨幣保衛戰就是很好的經驗。因此，理論認為政府幹預匯率幾乎是白扔外匯儲備的看法是不正確的。

當一個國家的外匯儲備真的很多，它的風險是什麼呢？那就是外幣的風險。外幣在本國沒有清算通道，也沒有外幣市場，因此，賬戶都要開在國外。但外幣本身因為種種原因貶值的時候，持有的外匯儲備將遭遇損失。但這不是主要的，因為正常的匯率波動損失或風險是可以採取風險防範的，最大的經濟損失是外幣本身發生通貨膨脹，幣值嚴重貶值或實行幣制改革。

外匯儲備最根本的風險是主權風險，本國的外幣儲備資產被外國凍結、強制沒收。「過多的外匯儲備也可能被美國扣為人質」（參考消息，2006.4.6）。這種情況一般不會發生，但特殊情況下會發生，如兩國政治關系惡化乃至交戰。當然，真的出現這種情況，雙方都會採取對應的措施。

五、外匯儲備增加的原因

自亞洲金融危機及其影響消失以後，以2001年為分界線，我國的外匯儲備又進入了危機以前的高增長率狀態，2003年以後進入超常增長狀態，每年增加2000億美元以上。如果把對商業銀行的注資也計算進去，外匯儲備增加的規模更大。我國外匯儲備增加的原因復雜，但比較歷史發展過程可以肯定，儲備高額增長的機制在亞洲金融危機之前就已經存在，1994-1997年上半年，國內關於外匯儲備規模是否過大的爭論也反映了儲備超常增長機制的存在，只是因為亞洲金融危機的發生使人們覺悟到當時我國的外匯儲備並不大，在危機期間，政策部門是期望增加儲備。1997-2000年的4年期間，外匯儲備增加300億美元不到，政策部門曾經把2000億美元作為目標。沒有預料到的是危機以後，外匯儲備出現了超常增長，因此，我國外匯儲備的增加，不是沒有規律，而是確實存在著高增長的機制。這個機制是什麼呢？就是我們現行的諸多涉外經濟政策，包括我們的直接投資、外債、境外上市和貿易政策都是鼓勵資金流入的，地方政府則是把這些工作作為第一要務。再加人民幣匯率升值預期、優惠政策及其導致的高利潤回報和利率差距，對各種外資利益的保護和補貼，必然導致境外資金大量流入出現持久順差。

可以肯定，如果這種機制和制度下的政策還不做大幅度的調整，2006年9-12月之間將突破10000億美元，2008年將達到12000億美元。

我們真的需要如此大規模的外匯儲備嗎？答案是否定的。我們真的需要繼續目前的各種外資、外債、境外上市和外貿政策嗎？各個部門的答案是肯定的。因此，外匯儲備的增加是部門政策的必然，已經成為無奈的結果，外匯局自身對此無能為力。需要各個部門真正把國際收支基本平衡與國內政策協調起來。

六、外匯儲備增加帶來的問題和矛盾是什麼？

應該說，長期的國際收支順差大大提高了我國涉外經濟的國際競爭能力，也提高了我國經濟和金融的抗風險和抗危機能力，使我國經濟和金融發展在短短的20多年時間內取得了舉世矚目的成就，改變了中國在國際社會的地位。但是，也要看到，國際收支持續較大順差與逆差一樣，是一國經濟對外失衡的表現，帶來諸多問題，不利於經濟的可持續發展。

1.造成貨幣升值壓力。近年來，國際社會要求人民幣升值的呼聲越來越高，一個重要依據就是我國較長時間的國際收支順差，外匯儲備迅速增加。持續大規模的國際收支順差通常會強化市場升值預期，對國際游資產生很大的吸引力，使貨幣升值壓力進一步加大，失衡的時間越長，湧入的游資就會越多，對經濟穩定的沖擊就越大。

2.導致基礎貨幣過量投放，加劇資金過剩。2001年到2005年，外匯儲備增加6533.5億美元，基礎貨幣投放增加27089.8億元，為防止基礎貨幣過量投放導致的通貨膨脹，央行每年不得不發行大量票據對沖外匯占款，2004年底，對沖累計金額（央行票據留存余額）達到11707億元。2001-2005年，外匯儲備增加導致的基礎貨幣增加額占同期人民幣過剩資金增加額（存款和貸款差增加額31859.08億元）的85.03%.

表11993年以來我國外匯占款簡表單位：億元人民幣 項目外匯占款 占央行總資產% 佔M0% 佔M1% 佔M2%年份

1993 1431.80 0.11 0.24 0.09 0.04

1994 4503.90 0.26 0.62 0.22 0.10

1995 6774.50 0.33 0.86 0.28 0.11

1996 9578.70 0.36 1.09 0.34 0.13

1997 13467.20 0.43 1.32 0.39 0.15

1998 13728.30 0.44 1.23 0.35 0.13

1999 14061.40 0.40 1.05 0.31 0.12

2000 14814.52 0.38 1.01 0.28 0.11

2001 18850.19 0.44 1.20 0.31 0.12

2002 22107.39 0.43 1.28 0.31 0.12

2003 29841.80 0.48 1.51 0.35 0.13

2004 45939.99 0.58 2.14 0.48 0.18

2005.9 58904.42 0.60 2.64 0.58 0.20

3.導致利率政策不能發揮作用，削弱了貨幣政策的獨立性。基礎貨幣投放過多，貨幣供應量過大，在貨幣政策的操作上應該調高利率。但調高利率，擴大本外幣利差，會形成更大的資本流入，結匯後形成更大的基礎貨幣投放；央行發行巨額票據對沖外匯占款，也面臨提高票據利息的壓力，而這與國債市場和利率市場化推進過程中的利率走嚮往往會形成矛盾。

基礎貨幣投放會有巨大的乘數效應，據計算，我國M2的乘數為4.78，這意味著我國每年貨幣供應量的增加2.6-3.2萬億元人民幣，基本上是由外匯儲備因素所產生的（由於貨幣乘數沒有時間概念，因此，基礎貨幣投放導致的貨幣供應量增加，還有其他因素在起作用）。貨幣供應量的過量擴張，會導致信貸擴張和投資過熱，而這反過來要求提高利率，但目前經濟發展和物價狀況不允許過高提高利率。

可見，儲備過量增加會使利率政策不能發揮作用，貨幣政策受制於國際收支，獨立性受到影響。目前，外匯占款佔M2的比重已高達20%. 4.容易引發金融資產、產業和不動產泡沫。由於國際收支持續大規模順差，導致貨幣供應過快增長，流動性充裕，容易產生信貸擴張。過剩的資金，一有機會，便會湧向有暴利的產業和行業。流入股市，容易引發股市泡沫；進入房地產市場，容易產生房地產泡沫；湧入金融行業，會產生金融泡沫。而金融資產、不動產和產業泡沫的產生，會引發金融體系的脆弱性，一旦泡沫破滅，容易引發金融危機，不利於經濟的可持續發展。

上述四個方面的影響，不利於我國經濟的可持續發展，也不符合科學發展觀的要求。

⑺ 什麼叫外匯儲備,舉個例子

外匯儲備又稱為外匯存底，是一個國家貨幣當局持有並可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備指一個國家的外匯積累;廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、黃金、國外有價證券等。
如果把一個國家比作一個人的話，外匯儲備就是這個人的現金賬戶，出口就是掙別人(別國)錢，進口就是別人(別國)掙你錢，出口大於進口，你就賺錢了，外匯儲備越來越多。
舉個例子，前幾年石油價格大跌，依靠石油出口的國家，例如沙特，哥倫比亞，都燒外匯儲備，因為出口下降，出口小於進口，你的「現金」就少了。除了進出口以外，其他影響你「現金」賬戶的就是借貸和投資。
比如別的國家借給你錢，去你的國家投資，或者你把借別國的錢收回來，把投資別國的錢收回來，你的「現金」，也就是外匯儲備，就多了;如果別人把借給你的錢，投資你的錢收回來，你去別國投資，借給別國錢，你的「現金」，外匯儲備就減少了。
拓展資料
外匯儲備 （Foreign Exchange Reserve）又稱為外匯存底，指為了應付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握並可以隨時兌換成外國貨幣的外匯資產。通常狀態下，外匯儲備的來源是貿易順差和資本流入，集中到本國央行內形成外匯儲備。
具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用於清償國際收支逆差，以及當本國貨幣被大量拋售時，利用外匯儲備買入本國貨幣干預外匯市場，以維持該國貨幣的匯率。
截至2020年7月末，中國外匯儲備規模為31544億美元，較6月末上升421億美元，升幅為1.4%。截至2021年5月末，中國外匯儲備規模為32218億美元，較4月末上升236億美元，升幅為0.74%。截至2021年12月末，中國外匯儲備規模為32502億美元，較11月末上升278億美元，升幅為0.86%，2021年全年則上升約336億美元。
國家外匯管理局最新數據顯示，截至2022年2月末，我國外匯儲備規模為32138億美元，較1月末下降78億美元，降幅為0.24%。
作用
調節國際收支，保證對外支付
當國家進出口交易出現比較明顯的缺口或者因為其他的因素引起的貿易差，可以用外匯儲備來填補逆差，保住本國的國際交易聲譽，避免更多的經濟危機，保證經濟正常發展。
干預外匯市場，穩定本幣匯率
國家的匯率是由該國家的供求關系來決定的，如果國家的供求關系出現了紊亂的想像，導致市場匯率發展出現異常，會給國家的貨幣政策的運行產生影響，這個時候政府就會通過運用持有的外匯儲備來買進外國債券的手法調整市場，穩定匯率。
維護國際信譽，提高對外融資能力
外匯儲備的多少就代表了國家清償外債的能力的大小，也可以體會國家的經濟實力的大小，是最直接的經濟能力的體現，可以根據此來判斷國家的資信力。同時這也幫助我們獲取了更多國際競爭優勢。
增強綜合國力和抵抗風險的能力
外匯儲備也是我國央行的資產，外匯儲備多的話，代表央行的資產儲備高，在我們國際間的經濟事務的時候也會有更多的資金支持。如果發生金融危機的話，更多的外匯儲備可以就意味著你有更多的能力抵抗風險。

⑻ 增加外匯儲備對貨幣供應量的作用是為什麼

拿我國的情況來說，實行強制結售匯制度，當企業總體上出口超過進口時，就有很多外匯收入，在央行被強制兌換成人民幣，所以表現出來的就是外匯儲備增加，國內人民幣供應量增大（給了企業）。所以增加外匯儲備對貨幣供應量是增加的，我國過去幾年的貨幣超發，很大程度上是因為外匯收入過多而被動發行的人民幣，叫「外匯占款」。
供參考。

⑼ 什麼時候會導致外匯儲備增加，影響外匯儲備的因素有哪些

中國金融期貨交易所研究院首席宏觀研究員分析稱，主要有四大因專素：

一是企業和居民持屬匯意願增強。一直以來主要由央行集中持有官方外匯儲備，現在正轉由央行和民間共同持有。外匯儲備的減少部分體現了公共部門與民間部門之間資產負債表的置換，符合「藏匯於民」的改革方向；

二是央行在外匯市場的操作。8月11日，中國宣布完善人民幣匯率中間價報價，人民幣貶值預期有所升溫，購匯量大增。為此，央行在外匯市場進行操作，向市場提供外匯流動性，也影響了外匯儲備規模；

三是過去一年裡，美元匯率在國際市場上走強，外匯儲備中的非美元資產折算成美元縮水，造成了外匯儲備的賬面價值下降，但並非是真實的損失；

四是外匯儲備的投資損益。由於外匯儲備中含有債券、股票等資產，每個月的投資損益也會引起外匯儲備量的變動。

⑽ 為什麼外匯儲備對人民幣升值有影響(請用最簡單的方式回答)

最近一個時期，我國外匯儲備的增長異常引人注目。截至2005年底，我國的外匯儲備達到8189億美元，比上年勁增2090億美元。這是繼2004年以後又一個增幅超過2000億美元的年份。進入2006年以來，由於貿易順差和外資流入增長的繼續推動，外匯儲備進一步增長，至2月底攀升至8536億美元。與日本同期8501億美元的外匯儲備額相比，高出大約35億美元。這意味著中國首次超過日本而成為世界上擁有外匯儲備最多的國家。

外匯儲備規模如此快速地擴大雖然並不出乎意料，但對其經濟影響進行全面審視無疑變得越來越重要和具有緊迫性。如同任何經濟現象一樣，外匯儲備的迅速增加，既有積極意義，也有消極影響。從積極方面看，它將進一步提高我國的對外清償能力，增強貨幣當局對人民幣匯率的干預能力，同時為正在進行的貿易和金融改革(特別是資本賬戶自由化改革)提供有利的條件，減少這些改革可能產生的金融風險。另外，自1997年東亞金融危機以來，除少數年份外，我國國內需求總體上較為疲軟，甚至在較長時期內為通貨緊縮所困擾。過去幾年裡，通過外匯儲備積累而實現的基礎貨幣供給，對於緩解通貨緊縮壓力產生了非常重要的積極影響。

然而，巨額外匯儲備的積累，也產生或蘊涵著一些消極影響。首先，機會成本顯著上升。積累外匯儲備意味著原本可用於經濟發展的資源沒有得到適當的利用，這顯然不利於最大限度地實現經濟發展的潛力。如果考慮到每年仍在大規模引進各種外國私人資本，而且其中的相當部分卻最終轉化成了外匯儲備，那麼，這8500多億美元外匯儲備的實際成本其實比我們想像的會更高。其次，匯率風險不容低估。美國不斷增長的經常賬戶逆差使得美元的大幅度貶值差不多成為一個必然事件。一旦美元發生大幅度貶值，我國的外匯儲備勢必遭受重大損失。雖然調整儲備貨幣構成可以在一定程度上規避美元貶值風險，但由於全球任何其他地方的債券市場規模都無法同美國的債券市場相提並論，而這意味著要想對巨額的美元外匯資產進行及時的幣種構成調整在技術上將十分困難。因此，可以認為，伴隨著外匯儲備規模的不斷擴大，這筆資產的風險正在顯著加大。再次，正如2003年曾經出現的情形那樣，在宏觀經濟過熱的時候，外匯儲備的增加很可能推動貨幣的過多投放，從而加劇通貨膨脹壓力。

值得注意的是，就其對宏觀經濟穩定的影響而言，外匯儲備增加的作用其實是不確定的，它取決於特定的宏觀經濟形勢。當面臨通貨緊縮的時候，外匯儲備的增加意味著基礎貨幣供給的增加，從而更多地顯示其積極影響；而在面臨通貨膨脹的時候，外匯儲備的增加則可能加劇通貨膨脹，從而顯示其消極影響。目前，我國大部分工業能力出現過剩，通貨緊縮的壓力仍然時隱時現，因此，盡管存在其他不利影響，外匯儲備的持續增長對緩解通貨緊縮壓力的積極影響大概不能低估。甚至可以相信，在未來一個時期，除非宏觀經濟轉向過熱，我國的外匯儲備的進一步增加仍然具有其合理性。

當然，考慮到外匯儲備繼續增加所隱含的其他消極後果，有關當局還是應當採取必要的措施，以便阻止其過快增長，並逐步減少其對宏觀經濟穩定的影響力。

第一，繼續有效擴大內需。通過加快養老金、住房和教育等領域的結構性改革，以及實施更為積極的財政政策，有效促進居民消費，從而降低過高的國民儲蓄率。高儲蓄率和高外匯儲備是兩個具有內在聯系的經濟現象。一國外匯儲備的大幅度增長，實質上就是大量地向別國輸出多餘的國民儲蓄。如果內需得到有效提升，國民儲蓄率相應降低，那麼外匯儲備的過快增長就會從根本上得到控制。同時，內需的擴大，也會大大減少我國經濟增長對凈出口的依賴。

第二，以國際收支平衡為政策目標，採取各種有效措施，減少乃至消除貿易順差。在維持匯率穩定的政策目標下，國際收支總體順差的直接結果就是外匯儲備的增加。而為了減少國際收支順差，一個有效途徑將是減少貿易順差。為此，從操作層面看，應盡快調整對出口部門和企業的過度激勵措施(如繼續降低出口退稅比率)，徹底改變將創匯數量作為地方政府政績考核依據的做法。

第三，繼續審慎對待資本賬戶自由化，防止資本賬戶順差的過度積累。許多新興市場國家在20世紀90年代上半期的相關經驗表明，過快推進資本賬戶自由化(特別是資本流入管制的完全解除)，很可能導致外國資本的過度流入，進而導致資本賬戶和整個國際收支順差的過度積累。在維持匯率穩定的政策目標下，這種順差直接形成了外匯儲備的加速積累。為防止類似情況的發生，在未來一個較長的時期內，我國應避免過快推進資本賬戶可兌換，繼續在一定程度上實行資本管制。根據當前的國際收支狀況，在未來幾年內，我國尤其需要保持對資本流入的有效控制，基本停止推出任何新的資本流入自由化措施。同時，逐步減少直至完全取消對外商直接投資的政策優惠，改變地方政府將引資作為其政績考核依據的不恰當做法。

第四，選擇性地加大放鬆私人資本流出管制的步伐。從恢復國際收支總體平衡和提高外匯資源使用效率的角度出發，適當放鬆某些資本流出項目的管制將具有比較明顯的意義。為了防止因制度不健全而產生的國有資產海外流失，現階段資本流出的自由化可能主要應當以放鬆民營企業的對外投資為主。中國已經是一個資本輸出國，但其基本特徵是以外匯儲備積累的方式輸出官方資本。適當鼓勵私人資本的輸出，一個潛在的意義是實現官方資本輸出與私人資本輸出的適當轉化，這不僅有利於恢復國際收支均衡，也有利於減低官方資本輸出的經營風險。

最後，選擇適當的時機進一步改革人民幣匯率制度，擴大人民幣匯率的浮動幅度。一個更有彈性的人民幣匯率安排，可以對我國的國際收支進行更為經常性的調節，從而避免外部失衡的長期積累，其中包括國際收支順差引起的外匯儲備過快增長。