1. 我國如何管理國際儲備
（一）完善相關經濟稅收政策，實現國際收支平衡
在經常項目上轉變長期順差格局，實現收支平衡。一方面，通過出口稅制的改革，支持和培育具有自主知識產權和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值；同時限制一些能耗型、污染型、資源型商品出口，改善我國產業結構，使對外貿易從數量擴張向質量提高和國際競爭力提升轉變。另一方面，進一步降低進口關稅水平和減少非關稅壁壘措施，加大先進技術設備與國內緊缺物資、原材料的進口；放寬居民企業的用匯自主權，便利其經濟活動。
資本項目方面，過去20多年，我國累計引進直接投資約4800多億美元，成為發展中國家成功利用外資的楷模。但單純引進外資已經給我國的資源環境造成了很大壓力。目前應該從注重數量向注重質量轉變，從鼓勵外資流入、限制流出逐漸轉向流入與流出平衡轉變。具體來說，改變以引進外資多少來衡量官員政績的傳統觀念；逐步取消外商直接投資在所得稅等方面的優惠政策，對其實行國民待遇；放鬆對資本流出的限制，鼓勵國內企業對外投資，培植本國的跨國公司。
（二）改變儲備管理決策機制，構建雙層次儲備管理體系 儲備管理應從國家戰略利益來考慮，而不能單純從央行資產負債表來考慮。英國、美國、日本等經濟體的實踐表明，由財政部決策的、央行執行的雙層儲備管理體系是國際儲備管理的基礎。
（三）優化外匯儲備結構，實現人民幣國際化
首先要實現我國外匯儲備貨幣的多元化。面對美元長期貶值的情勢，而在我國外匯儲備中美元資產的比重佔到80％，遠高於68％的世界平均水平，我國面臨的匯率風險很大，必須進行儲備的幣種結構調整。與美元弱勢相比，歐元的國際地位則呈不斷上升的趨勢，歐元在國際經濟、金融領域中變得越來越重要。據歐盟統計，歐盟現已成為中國最大的貿易夥伴，而中國則是歐盟的第二大貿易夥伴。
（四）增加黃金儲備，保障金融安全
布雷頓森林體系崩潰後，黃金的貨幣地位雖然被削弱了，但是當全球經濟動盪的時候，黃金仍然是信用貨幣的真正對立面，持有黃金比持有任何國家的貨幣資產都安全。目前我國黃金儲備僅占外匯儲備的遠低於其他發達國家3～5％ 的一般標准。從保證國家金融安全的角度，我國應增加黃金儲備的比例．有效降低外匯儲備規模。
（五）投資多樣化，提高收益
在巨額外匯儲備下，外匯儲備管理顯得不那麼規范；需要加快金融市場改革，推進利率市場化，更多地通過市場配置資源，提高資金的使用效率；要進一步放寬外匯貸款條件，努力推進國內企業的跨地區、跨部門、跨所有制甚至跨國界的兼並重組，做大做強國內資本。
（六）增加重要商品儲備，保障國家經濟穩定和安全
為充分發揮中國國際儲備的功能和作用．實現儲備規模的適度和儲備結構的優化．除了增加黃金儲備數量和提高非美元貨幣儲備份額，還有一些相關的配套措施可以並用，以取得綜合效應。
（七）將部分外匯儲備向非貨幣化成長型儲備轉化
為提高外匯儲備的效益，可將部分超額的儲備加以轉化。現在普遍的觀點是增加戰略物資儲備，但增加物資儲備需要建設相應的配套設施並進行日常管理，其成本相當高。
2. 我國如何管理巨額外匯儲備
①當前國際上通行的外
匯儲備規模理論主要是從不同的角度來研究外匯儲備適度規模的，這些理
論都有各自的優勢，當然也不乏不足之處。本書認為，各國應根據本國的
具體情況，選擇適合本國國情的理論來確定外匯儲備的適度規模。②中國
在今後較長一段時期內對外匯儲備的需求將是巨大的，而儲備供給卻不容
樂觀。危機發生時，被沖擊國的外匯儲備需求急劇上升，而外匯儲備的供
給卻急劇下降，所以，發展中國家需要外匯儲備的超前積累來滿足危機時
的需要。因此，我斟現有外匯儲備的規模並不明顯偏大，現有儲備規模應
該包括未來儲備的超前積累部分。③短期內，由於中央銀行的干預和不完
全的市場機制，使外匯儲備增長與物價上漲之間不存在明顯的相關關系，
但從長期來看，外匯儲備可以通過影響貨幣發行而間接影響消費物價指數
，從而增加物價上漲的壓力；外匯儲備增加會導致人民幣升值，但二者的
相關系數較小，從長期來看，外匯儲備增加必然會導致本幣升值；外匯儲
備和貨幣供應量的被動增加，使中央銀行控制貨幣供給的主動性大大降低
；我國外匯儲備增長導致貨幣供給渠道改變，對東西部貧富差距擴大有一
定影響，體現在：外匯儲備增長與東西部人均GDP差距和居民消費水平差距
擴大之間有較大程度的一致性，同時，東部居民消費水平增長明顯減慢，
這與同期高速增長的外匯儲備和人均GDP不相協調，表明外商直接投資對我
國東部地區居民消費水平的提升作用已經進入「邊際效益遞減」階段。④
建議從制度上和機制上解決外匯儲備增長對經濟的負面影響，著力在以下
幾個方面做出改進：加強外匯市場建設，推進匯率制度改革；加強對資本
項目的監管；穩步推進對外直接投資；積極採取其他沖銷措施；積極發展
貨幣市場等。⑤建議成立國務院領導下的由多個政府職能部門相互協調的
國際儲備戰略決策小組，實現各部門對儲備管理的高度協調和配合。對於
外匯儲備委託經營部分和中央銀行自營部分提出了建立相應的授權系統。
⑥在外匯儲備結構管理方面，可將外匯儲備分成兩大部分分別管理：是穩
定組合和投資組合。同時，對我國外匯儲備的資產結構和貨幣結構安排做
出了設計。
3. 我國目前的外匯儲備管理面臨著什麼挑戰試提出一些可行的對策並說明理由
筆者認為，應盡快對導致外匯儲備激增的宏觀經濟政策進行重大調整，改變多年來實行的出口導向和外資導向的政策，同時對現行外匯管理制度進行必要的改革，變強制結售匯制為意願結售匯制，增大人民幣匯率彈性，並採取有效的政策措施增加企業和居民個人持有外匯的數量。此外，應優化外匯儲備的貨幣結構和資產結構，加強外匯儲備的風險管理，提高外匯儲備的安全性和收益性。總之，只有把高企的外匯儲備規模降下來，實現外匯儲備的適度增長，才有可能實現經濟在內外均衡基礎上的協調和可持續發展
4. 中國外匯儲備的問題及其對策
根據我國現階段經濟發展水平和外匯儲備的實際需要兩方面因素考慮，我國的外匯儲備規模應為4540億美元。鑒於4540億美元是以2004年的數據為依據得出的結果，相對於我國當前所需要的外匯儲備規模應該是偏小的，但考慮到我國現在外匯儲備已經超過萬億美元大關，還是可以明顯看出我國的外匯儲備有過剩的傾向。
外匯儲備過高的負面效應
過高的外匯儲備給我國的經濟平穩運行,已經帶來了不小的挑戰，主要表現在以下幾個方面:
1.外匯儲備過高,加大了人民幣升值的壓力。
2.高額的外匯儲備改變了我國的貨幣的供應結構，一定程度上加大了通貨膨脹的壓力。影響我國貨幣政策的獨立性。
3.外匯儲備的匯率風險。
4.持有外匯儲備的機會成本。
解決外匯儲備過高問題的建議
通過以上分析，我們可以了解到超過適度規模的外匯儲備會給一國經濟平衡發展帶來壓力和風險。因此，我國有必要採取一些積極措施來抑制外匯儲備不正常的擴大。當前我國的外匯儲備管理可以從兩個方面入手。首先是遏制外匯儲備持續高速增長的勢頭，控制外匯儲備規模。其次，對外匯儲備結構適當調整，改變我國長期以來美元資產在外匯儲備中獨大的局面。
1.外匯儲備規模的調整。(1)對進口措施進行調整。進口政策調整不僅可以減少我國過高的貿易順差,也有利於消除政策干預造成的價格扭曲,建立開放的市場體系和靈敏的市場機制。同時,通過進口先進的技術和設備，也有利於促進我國相關產業的技術升級和產能擴大。(2)購買戰略石油儲備。石油是當今世界最重要的戰略資源，被喻為「工業的血液」。但石油的蘊藏和使用卻極不平衡。產油國和工業國之間控制與反控制的博弈，頻繁發生的自然災害以及國際游資在石油期貨市場上的投機行為，都會造成石油價格的劇烈波動。今年國際原油價格曾經一度摸高至80美元一桶。過高的石油價格給我國國內經濟的平穩發展帶來了一定的負面影響。為了避免國際原油價格波動對我國國內經濟的沖擊，我國可以在石油價格回落到合理的時候，利用我國的外匯儲備，加緊購買石油，擴大石油戰略儲備。(3)為社保基金注資。目前，全國的社保基金規模只有1477億元，隨著中國逐步進入老齡化社會，社保基金的規模遠遠不能滿足社會的需求。社保基金理事會理事長項懷誠就曾公開表示，社保基金的缺口在1萬億元以上。與社保基金的短缺形成鮮明對比的是我國高達萬億美元的外匯儲備。在構建社會主義和諧社會的大背景下，中央明確指出要多渠道籌集社保基金。因此，將部分外匯儲備劃撥到社保基金賬下是有政策支持的。
2.外匯儲備結構的調整。外匯儲備的結構調整有兩方面內容：一是儲備貨幣幣種的選擇以及比重安排；二是外匯儲備資產的調整。
(1)儲備貨幣幣種的選擇以及比重安排。儲備貨幣幣種的選擇以及比重安排是各個國家外匯儲備結構調整共同所面臨的問題。近年來由於美國貿易逆差和巨額財政赤字使得美元兌換國際主要貨幣匯率持續下跌已成為不爭的事實。對於美元的貶值程度，專家提出了不同的預測，有專家認為美元的貶值率在20%左右，也有專家認為美元的貶值率將達到40%。因此，為避免美元貶值造成本國外匯儲備縮水，調低美元資產比重成為各國外匯儲備調整的一個方向。 轉貼於 中國論文下載中心 http://
我國外匯儲備幣種調整不能通過大規模減持美元資產來達到減小美元資產比重的目的。當前，我國最穩妥的做法是增加新增外匯儲備中非美元資產的比重同時將美元資產的增長速度調整到適度的范圍，從而降低美元資產在外匯儲備中的比重。近幾年，我國同日本、歐盟的貿易發展良好。目前歐盟、美國和日本為中國前三大貿易夥伴，2007年我國與上述三個經濟體的雙邊貿易額分別為3561.5億美元、3020.8億美元和2360.2億美元。三者合計佔到我國對外貿易規模的41.2%，如果考慮到內地經香港對上述地區的轉口貿易，則該比例將上升至50%左右。我國可以以此為契機，進一步鼓勵我國企業選擇歐元和日元等非美元貨幣結匯，從而擴大歐元、日元等外匯儲備的份額。
(2)外匯儲備資產的調整。外匯儲備資產調整是我國面臨的特殊問題。外匯儲備資產種類包括長期國債、短期國債、企業債券，股票等。外匯儲備的資產調整就是對以上資產比重進行重新配置。對我國而言，則主要是如何調整美元資產的問題。根據有關資料顯示，截至2005年6月底，我國的美元長期債券投資占外匯儲備的68%，達4850億美元。其中美國國債比例為57%，政府機構債券比例為36%，企業債券比例為7%。而我國投資美國股票的資金僅占外匯儲備的0.47%。由此可見,我國外匯儲備中美元資產配置的主要問題在於過分強調儲備的安全性而忽視了收益性。在我國當前外匯儲備較為充裕的背景下，外匯儲備的盈利性是我們必須充分考慮的目標之一。
5. 人民幣升值後,如何使我國外匯儲備保值增值
外匯儲備對於一個開放經濟體而言至關重要，是融通國際收支赤字、
干預外匯市場、維持本幣匯率穩定、舉借和償還外債的保證等，但持有外
匯儲備是有一定的代價的，體現為用它進口資本品的投資收益率(機會成本
)、造成資源的浪費等。儲備增長過快還會帶來通貨膨脹壓力，使本幣產生
升值壓力，使中央銀行貨幣政策的自主權受到限制，對產業結構的調整產
生不利影響，等等。在國際資金流動規模日益龐大的情況下，一國如何確
定儲備的合理數量是各國積極探討的問題。同時，外匯儲備的迅速增長帶
來的通貨膨脹壓力、貨幣升值預期、貨幣政策靈活性下降等負面影響如何
緩解，是、與前迫切需要解決的問題。美元的不斷貶值使各國儲備資產正
在遭受不同程度的損失，發展中國家如何對外匯儲備進行有效管理，實現
保值、增值，是貨幣當局面臨的一個現實而重要的問題。在這種背景下，
筆者選擇「中國現階段外匯儲備管理研究」為題，展開丫較為深入的分析
和討論。
通過本書的研究，得出了以下主要創新觀點：①當前國際上通行的外
匯儲備規模理論主要是從不同的角度來研究外匯儲備適度規模的，這些理
論都有各自的優勢，當然也不乏不足之處。本書認為，各國應根據本國的
具體情況，選擇適合本國國情的理論來確定外匯儲備的適度規模。②中國
在今後較長一段時期內對外匯儲備的需求將是巨大的，而儲備供給卻不容
樂觀。危機發生時，被沖擊國的外匯儲備需求急劇上升，而外匯儲備的供
給卻急劇下降，所以，發展中國家需要外匯儲備的超前積累來滿足危機時
的需要。因此，我斟現有外匯儲備的規模並不明顯偏大，現有儲備規模應
該包括未來儲備的超前積累部分。③短期內，由於中央銀行的干預和不完
全的市場機制，使外匯儲備增長與物價上漲之間不存在明顯的相關關系，
但從長期來看，外匯儲備可以通過影響貨幣發行而間接影響消費物價指數
，從而增加物價上漲的壓力；外匯儲備增加會導致人民幣升值，但二者的
相關系數較小，從長期來看，外匯儲備增加必然會導致本幣升值；外匯儲
備和貨幣供應量的被動增加，使中央銀行控制貨幣供給的主動性大大降低
；我國外匯儲備增長導致貨幣供給渠道改變，對東西部貧富差距擴大有一
定影響，體現在：外匯儲備增長與東西部人均GDP差距和居民消費水平差距
擴大之間有較大程度的一致性，同時，東部居民消費水平增長明顯減慢，
這與同期高速增長的外匯儲備和人均GDP不相協調，表明外商直接投資對我
國東部地區居民消費水平的提升作用已經進入「邊際效益遞減」階段。④
建議從制度上和機制上解決外匯儲備增長對經濟的負面影響，著力在以下
幾個方面做出改進：加強外匯市場建設，推進匯率制度改革；加強對資本
項目的監管；穩步推進對外直接投資；積極採取其他沖銷措施；積極發展
貨幣市場等。⑤建議成立國務院領導下的由多個政府職能部門相互協調的
國際儲備戰略決策小組，實現各部門對儲備管理的高度協調和配合。對於
外匯儲備委託經營部分和中央銀行自營部分提出了建立相應的授權系統。
⑥在外匯儲備結構管理方面，可將外匯儲備分成兩大部分分別管理：是穩
定組合和投資組合。同時，對我國外匯儲備的資產結構和貨幣結構安排做
出了設計。
【本書目錄】
1導論
1.1問題的提出與研究意義
1.2國內外研究現狀
1.2.1國內外有關外匯儲備適度規模的研究現狀
1.2.2國內外有關外匯儲備結構管理的研究現狀
1.2.3國內外有關外匯儲備增長對物價影響的文獻綜述
1.3結構安排
1.4研究方法
2外匯儲備的規模管理
2.1全球外匯儲備規模的變化
2.1.1亞洲國家外匯儲備快速增長的原因
2.1.2中國外匯儲備規模變化的軌跡
2.2外匯儲備適度規模理論綜述
2.2.1外匯儲備適度規模理論的提出
2.2.2外匯儲備適度規模理論綜述
3中國外匯儲備的需求研究
3.1中國外匯儲備的近期需求
3.2中國外匯儲備的遠期需求
3.2.1傳統分析指標的局限性
3.2.2用卡爾標和范的定性分析法分析影響中國外匯儲備需求的因素
3.3外匯儲備干預匯市、防範危機的功效分析
3.3.1投機沖擊時外匯儲備的供求分析
3.3.2外匯儲備在貨幣危機中的作用分析
3.3.3墨西哥金融危機和東亞金融危機中外匯儲備作用的實證分析
4中國外匯儲備持續增長的負面影響分析
4.1形成通貨膨脹壓力
4.1.1外匯儲備增長對物價影響的文獻綜述
4.1.2外匯儲備增長對物價影響的理論分析
4.1.3中國外匯儲備增長對物價影響的實證分析
4.2產生人民幣升值壓力，助長國際投機資本流入
4.2.1國際投機資本進入中國的表現
4.2.2外匯儲備增加對人民幣匯率的影響分析
4.2.3國際投機資本進入中國的危害
4.3降低中央銀行貨幣政策靈活性，制約宏觀金融調控效果
4.4改變貨幣供給渠道，對宏觀經濟產生不利影響
4.4.1使內、外資企業在人民幣資金分配上形成不平衡局面
4.4.2形成對外資企業的嚴重依賴
4.4.3加工貿易模式有可能使我國進入「貧困化增長」
4.4.4政策建議
4.5使持有外匯儲備的成本增加
4.5.1持有外匯儲備的成本
4.5.2外匯儲備面臨的匯率風險
5降低外匯儲備持續增加的負面影響的措施
5.1加強外匯市場建設，推進匯率制度改革
5.1.1加快完善外匯市場
5.1.2改革強制結售匯制度，逐步實行意願結售匯
5.2加強對資本項目的監管
5.2.1加強對短期資本流動的監管
5.2.2提高利用外商直接投資的質量
5.2.3加強對外債的監管
5.3穩步推進對外直接投資
5.3.1我國國際收支「雙順差」的不合理性
5.3.2積極擴大對外直接投資
5.4其他沖銷措施
5.4.1政府存款轉移
5.4.2適當放鬆證券投資
5.4.3徵收資本進口稅
6加強對外匯儲備的經營管理
6.1東亞各國外匯儲備管理體制的比較
6.1.1日本的外匯儲備管理體制
6.1.2韓國的外匯儲備管理體制
6.1.3新加坡的外匯儲備管理體制
6.1.4中國香港的外匯儲備管理體制
6.1.5東亞外匯儲備管理體系異同及對中國的啟示
6.2目前我國外匯儲備經營管理中存在的問題研究
6.2.1我國外匯儲備資產管理的現狀和存在的問題
6.2.2中央匯金公司面臨的新問題及在金融國有資產管理上的角色定位
6.3改革現有的儲備經營管理體系
6.3.1建立我國的外匯儲備管理授權體系
6.3.2加快外匯儲備立法
6.4提高外匯儲備的經營管理效率
6.4.1完善外匯儲備的結構管理
6.4.2明確外匯儲備的投資策略
6.4.3拓寬外匯儲備的運用范圍
7結束語
主要參考文獻
攻讀博士學位期間的研究成果
致謝
恩好好研究~加油哦分頂頂頂頂頂
擴展閱讀：【保險】怎麼買，哪個好，手把手教你避開保險的這些"坑"
6. 對我國外匯儲備規模,組合,來源,現狀提改進建議
我國5月份外匯儲備數據近日出爐。據報道，截至5月底，中國外匯儲備總額達1.797萬億美元。其中，當月增長403億美元，小於4月份近750億美元的創紀錄增幅。在5月份的增長額中，貿易順差增202.1億美元，外國直接投資增77.6億美元，此外還有大約120億美元其他項下的外匯儲備增幅。
組合：
主要是以美元計價的外國債務，然後少量歐元，日元，黃金儲備等等
具體數據這個屬於國家機密資料
來源：
主要是由於出口創匯導致
因為國內經常項目放開
但資本項目沒有放開
出口創匯企業必須把這部分外匯賣給人民銀行
隨著我國世界工廠的地位的鞏固
這樣我國的外匯儲備就越來越多
現狀：
目前規模太大，而且大量資金沒有好的項目運作
之前為這個成立了一個 投資公司
投資黑石損失過百億美金
管理也比較混亂
好像一個外匯管理員一人管理上百億美金
這樣看來，外匯的管理風險比較大
改進建議：
1、研究更靈活外匯管理機制
2、積極配置外匯資產，避免單一外匯儲備的匯率風險
3、合理運用外匯積極投資國外資產，避免過高的外匯持有成本
7. 談談我國外匯儲備的管理
外匯儲備對於一個開放經濟體而言至關重要，是融通國際收支赤字、
干預外匯市場、維持本幣匯率穩定、舉借和償還外債的保證等，但持有外
匯儲備是有一定的代價的，體現為用它進口資本品的投資收益率(機會成本
)、造成資源的浪費等。儲備增長過快還會帶來通貨膨脹壓力，使本幣產生
升值壓力，使中央銀行貨幣政策的自主權受到限制，對產業結構的調整產
生不利影響，等等。在國際資金流動規模日益龐大的情況下，一國如何確
定儲備的合理數量是各國積極探討的問題。同時，外匯儲備的迅速增長帶
來的通貨膨脹壓力、貨幣升值預期、貨幣政策靈活性下降等負面影響如何
緩解，是、與前迫切需要解決的問題。美元的不斷貶值使各國儲備資產正
在遭受不同程度的損失，發展中國家如何對外匯儲備進行有效管理，實現
保值、增值，是貨幣當局面臨的一個現實而重要的問題。在這種背景下，
筆者選擇「中國現階段外匯儲備管理研究」為題，展開丫較為深入的分析
和討論。
通過本書的研究，得出了以下主要創新觀點：①當前國際上通行的外
匯儲備規模理論主要是從不同的角度來研究外匯儲備適度規模的，這些理
論都有各自的優勢，當然也不乏不足之處。本書認為，各國應根據本國的
具體情況，選擇適合本國國情的理論來確定外匯儲備的適度規模。②中國
在今後較長一段時期內對外匯儲備的需求將是巨大的，而儲備供給卻不容
樂觀。危機發生時，被沖擊國的外匯儲備需求急劇上升，而外匯儲備的供
給卻急劇下降，所以，發展中國家需要外匯儲備的超前積累來滿足危機時
的需要。因此，我斟現有外匯儲備的規模並不明顯偏大，現有儲備規模應
該包括未來儲備的超前積累部分。③短期內，由於中央銀行的干預和不完
全的市場機制，使外匯儲備增長與物價上漲之間不存在明顯的相關關系，
但從長期來看，外匯儲備可以通過影響貨幣發行而間接影響消費物價指數
，從而增加物價上漲的壓力；外匯儲備增加會導致人民幣升值，但二者的
相關系數較小，從長期來看，外匯儲備增加必然會導致本幣升值；外匯儲
備和貨幣供應量的被動增加，使中央銀行控制貨幣供給的主動性大大降低
；我國外匯儲備增長導致貨幣供給渠道改變，對東西部貧富差距擴大有一
定影響，體現在：外匯儲備增長與東西部人均GDP差距和居民消費水平差距
擴大之間有較大程度的一致性，同時，東部居民消費水平增長明顯減慢，
這與同期高速增長的外匯儲備和人均GDP不相協調，表明外商直接投資對我
國東部地區居民消費水平的提升作用已經進入「邊際效益遞減」階段。④
建議從制度上和機制上解決外匯儲備增長對經濟的負面影響，著力在以下
幾個方面做出改進：加強外匯市場建設，推進匯率制度改革；加強對資本
項目的監管；穩步推進對外直接投資；積極採取其他沖銷措施；積極發展
貨幣市場等。⑤建議成立國務院領導下的由多個政府職能部門相互協調的
國際儲備戰略決策小組，實現各部門對儲備管理的高度協調和配合。對於
外匯儲備委託經營部分和中央銀行自營部分提出了建立相應的授權系統。
⑥在外匯儲備結構管理方面，可將外匯儲備分成兩大部分分別管理：是穩
定組合和投資組合。同時，對我國外匯儲備的資產結構和貨幣結構安排做
出了設計。
【本書目錄】
1 導論
1.1 問題的提出與研究意義
1.2 國內外研究現狀
1.2.1 國內外有關外匯儲備適度規模的研究現狀
1.2.2 國內外有關外匯儲備結構管理的研究現狀
1.2.3 國內外有關外匯儲備增長對物價影響的文獻綜述
1.3 結構安排
1.4 研究方法
2 外匯儲備的規模管理
2.1 全球外匯儲備規模的變化
2.1.1 亞洲國家外匯儲備快速增長的原因
2.1.2 中國外匯儲備規模變化的軌跡
2.2 外匯儲備適度規模理論綜述
2.2.1 外匯儲備適度規模理論的提出
2.2.2 外匯儲備適度規模理論綜述
3 中國外匯儲備的需求研究
3.1 中國外匯儲備的近期需求
3.2 中國外匯儲備的遠期需求
3.2.1 傳統分析指標的局限性
3.2.2 用卡爾標和范的定性分析法分析影響中國外匯儲備需求的因素
3.3 外匯儲備干預匯市、防範危機的功效分析
3.3.1 投機沖擊時外匯儲備的供求分析
3.3.2 外匯儲備在貨幣危機中的作用分析
3.3.3 墨西哥金融危機和東亞金融危機中外匯儲備作用的實證分析
4 中國外匯儲備持續增長的負面影響分析
4.1 形成通貨膨脹壓力
4.1.1 外匯儲備增長對物價影響的文獻綜述
4.1.2 外匯儲備增長對物價影響的理論分析
4.1.3 中國外匯儲備增長對物價影響的實證分析
4.2 產生人民幣升值壓力，助長國際投機資本流入
4.2.1 國際投機資本進入中國的表現
4.2.2 外匯儲備增加對人民幣匯率的影響分析
4.2.3 國際投機資本進入中國的危害
4.3 降低中央銀行貨幣政策靈活性，制約宏觀金融調控效果
4.4 改變貨幣供給渠道，對宏觀經濟產生不利影響
4.4.1 使內、外資企業在人民幣資金分配上形成不平衡局面
4.4.2 形成對外資企業的嚴重依賴
4.4.3 加工貿易模式有可能使我國進入「貧困化增長」
4.4.4 政策建議
4.5 使持有外匯儲備的成本增加
4.5.1 持有外匯儲備的成本
4.5.2 外匯儲備面臨的匯率風險
5 降低外匯儲備持續增加的負面影響的措施
5.1 加強外匯市場建設，推進匯率制度改革
5.1.1 加快完善外匯市場
5.1.2 改革強制結售匯制度，逐步實行意願結售匯
5.2 加強對資本項目的監管
5.2.1 加強對短期資本流動的監管
5.2.2 提高利用外商直接投資的質量
5.2.3 加強對外債的監管
5.3 穩步推進對外直接投資
5.3.1 我國國際收支「雙順差」的不合理性
5.3.2 積極擴大對外直接投資
5.4 其他沖銷措施
5.4.1 政府存款轉移
5.4.2 適當放鬆證券投資
5.4.3 徵收資本進口稅
6 加強對外匯儲備的經營管理
6.1 東亞各國外匯儲備管理體制的比較
6.1.1 日本的外匯儲備管理體制
6.1.2 韓國的外匯儲備管理體制
6.1.3 新加坡的外匯儲備管理體制
6.1.4 中國香港的外匯儲備管理體制
6.1.5 東亞外匯儲備管理體系異同及對中國的啟示
6.2 目前我國外匯儲備經營管理中存在的問題研究
6.2.1 我國外匯儲備資產管理的現狀和存在的問題
6.2.2 中央匯金公司面臨的新問題及在金融國有資產管理上的角色定位
6.3 改革現有的儲備經營管理體系
6.3.1 建立我國的外匯儲備管理授權體系
6.3.2 加快外匯儲備立法
6.4 提高外匯儲備的經營管理效率
6.4.1 完善外匯儲備的結構管理
6.4.2 明確外匯儲備的投資策略
6.4.3 拓寬外匯儲備的運用范圍
7 結束語
主要參考文獻
攻讀博士學位期間的研究成果
致謝
恩 好好 研究 ~ 加油哦 分 頂頂頂頂頂
8. 當前金融形勢下,對我國外匯儲備管理創新有哪些好的建議
當前，金融形勢下，對我國外匯儲備管理創新好的建議是還是多投資一些發展中國家。
9. 結合實際談談對中國外匯儲備規模的看法
一、 我國外匯儲備現狀
1．外匯儲備持續增加
近年來我國外匯儲備一直保持快速增長，外匯占款成為基礎貨幣投放的主要渠道。2008年年末,我國的外匯儲備超過1.9萬億美元,高居世界之首;2009年上半年,我國的外匯儲備額達到21316.06億美元:；2010年3月，我國的外匯儲備額達24470.84億美元，截至6月末，中國外匯儲備余額為24543億美元。
2．國際收支雙順差
據國家外匯管理局提供的統計數據顯示，我國的經常賬戶順差額在1999—2001年有所回落，但大體上呈逐年上升的趨勢。近三年以來呈現明顯增加趨勢，尤其是2006年達到2498.66億美元，比2005年增長55%。資本與金融賬戶也只有在1998年出現逆差，從2001年以來順差的幅度也不斷擴大，在2004年曾突破千億大關，該差額在2006年出現明顯回落，較2005年回落84%。兩個賬戶共同影響到雙順差的總額，在1998年至2000年出現低潮，而後幾年保持大幅度上升，在2005年超過2千億。
二、 我國巨額外匯儲備的成因
我國巨額外匯儲備形成的原因主要有四個方面。
一、持續的貿易順差。改革開放以來，我國對外貿易發展迅速，現已成為世界第三大貿易體，並形成了多年的貿易順差。這已經成為我國巨額外匯儲備形成的直接原因。
二、吸引外商直接投資對新增外匯儲備的貢獻率不斷上升。近年來，我國不斷推進和完善外商投資管理體制改革，積極有效地利用外資，成為世界上吸引外資最多的國家之一。大規模的國際資本流入沒有完全被實體經濟部門吸收，相當一部分滯留在金融系統內成為相對過剩的資本，直接導致了外匯儲備的增加。
三、人民幣升值預期導致大量國際短期資本進入升值預期導致各種投機資本大量湧入。任何國家的資本管制都是有一定缺陷的，大量國際游資（即，熱錢），繞過資本管制進入目標國，以期獲得升值之利，並導致了外匯儲備增加。
四、我國現行出口結售匯制度在很大程度上限制了出口企業和個人外匯留存，抑制和直接限制了外匯需求和有效利用，導致外匯儲備持續、被動的增加。
三 巨額外匯儲備對我國經濟的影響
（一） 我國的外匯儲備規模過大，提高機會成本
高額外匯儲備使機會成本大大增加，降低了資本的有效使用率。外匯儲備是以存款的形式存放在外國銀行的，如果不是用於儲蓄而用於對外投資的話，可以用於進口或投資，那麼收益率則要遠遠高於儲蓄收益，這樣就構成了外匯儲蓄的機會成本。由此可以看出越多的外匯儲備，就有更多的機會成本。
（二）高漲的外匯儲備影響了貨幣政策的自主性
開放經濟條件下，一國的外匯儲備變動是貨幣供給的重要渠道。一國的貨幣供應量是由中央銀行發行，再通過各種渠道向市場投放的貨幣數量。外匯占款是中央銀行持有外匯儲備所對應的貨幣投放。同時，外匯儲備占款具有高能貨幣的性質，通過乘數效應可以對貨幣供應產生成倍的放大作用。當我國國際收支持續出現順差時，外匯市場上供過於求。
（三）現行的外匯管理制度，增加通貨膨脹壓力
1994年初，我國實行了單一匯率制度，在對資本與金融項目實行嚴格管制的同時，對經常項目實施強制的結售匯制度。該制度規定，除了允許部分外商投資企業開設外匯現匯賬戶外，對中資企業實行強制結匯，經常項目下的外匯收入除少數非貿易非經營性收入外，都必須賣給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結算周轉頭寸等都是有中國人民銀行根據實際情況核定的，也就是說，中國人民銀行是我國外匯市場最大的買入者。近年來，我國連續貿易順差，中國人民銀行只能購買超額的外匯，這就造成了基礎貨幣投放量的增大，加上貨幣乘數的作用，形成過分寬裕的貨幣供給，加劇了通貨膨脹壓力，不利於人民銀行對國內的宏觀經濟進行調控。
（四）我國巨額外匯儲備面臨著巨大的匯率風險
從國際金融體系角度觀察，我國外匯儲備快速上升，但結構仍以美元為主。這使得我國經濟增長已有成果和未來命運承受著巨大的匯率風險，特別是美元匯率風險。
（五）結構相對單一，增大了儲備風險
目前，在我國外匯儲備中美元所佔的比例較大，每當美元貶值或美國國內出現通貨膨脹時，我國外匯儲備都會隨之貶值，從而造成外匯儲備的損失。在經濟全球化的今天，由於國際資本迅速大規模地流動，金融市場的利率與匯率波動也將十分激烈，因此匯率風險增大。另外，一國大量地持有另一國的貨幣資產，勢必會帶來一定的政治風險。假使中美關系惡化，我國很可能面臨持有的美元資產被凍結的風險，使我國的外匯儲備遭受重大損失。
（六）巨額外匯儲備給人民幣帶來巨大的升值壓力，使央行需要使用更多的手段來維持幣值的穩定
持續擴大的國際收支順差，造成了外匯市場供求關系的明顯失衡，在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下，其結果就是外匯儲備的不斷積累，這使人民幣處於不斷增大的升值壓力下。事實上，盡管人民幣升值問題的出現在一定程度上反映了國際經濟利益的矛盾和沖突，但必須承認，經常項目與資本和金融項目「雙順差」的存在是人民幣升值壓力形成的關鍵和根源所在。而人民幣的升值勢必給中國的出口帶來不利影響，從而對促進就業和保持經濟持續快速發展帶來很大的負面影響。
（七）央行所承受的風險日益加劇
央行長期以來一直是外匯市場的出清者，因此在央行資產負債表上，資產方的外匯儲備不斷擴張，資產越來越「外幣化」；同時負債方的基礎貨幣外匯占款發行也在飆升，負債越來越「本幣化」，央行面臨日益嚴重的貨幣錯配風險，以至使國民經濟運行中的匯率風險加速向央行集中。
四 對我國外匯儲備的建議
妥善管理我國的外匯儲備能提高我國的對外支付能力和償債能力，增強我國防範金融風險的能力，維護我國金融體系穩定和國家經濟安全，增加國家財富。針對我國外匯儲備現狀，筆者有三點管理政策建議：
一、轉變經濟增長方式，協調內外均衡。
在我國經濟內外失衡並存的結構中，外部失衡是外在表現，內部失衡才是根源所在。外匯儲備不斷增加是我國國際收支雙順差的結果，而持續15年左右的雙順差是我國長期實行出口導向政策導致中國經濟存在內外失衡和市場扭曲現象的結果。協調經濟的根本途徑是要轉變中國過度依賴外需的經濟發展模式，將經濟建立在以內需為主的基礎上。
二、逐步推進意願結售匯制。
我國對外商投資企業的結匯和售匯在經常項目下一直是放開的，而我國主要的進出口是由外資企業創造的，再加上大中型進出口企業的用匯也基本放開，所以實行意願結售匯制不會給外匯市場造成大的沖擊。企業和居民持有一部分外匯可以減輕我國外匯儲備過度的壓力，同時對於外匯體制的完善和外匯市場的活躍也具有積極作用。
三、提升外匯儲備管理理念，拓寬外匯運用渠道。
按照「安全、流動、增值」的原則經營管理外匯儲備，轉變思想觀念，將外匯儲備投資的收益性放在管理的首位，並從國家戰略角度考慮富裕儲備的多元化運用渠道。近年來，我國在這方面已經進行了有益的探索，如通過中央匯金公司注資改制國有銀行，不但促進了國有銀行改革，也提高了外匯儲備投資收益率。為化解巨額外匯儲備面臨的高風險，可嘗試外匯儲備證券化以釋放過多的外匯儲備；也可適當引入戰略儲備政策，購買全球戰略性物資，建立戰略儲備，提高宏觀經濟的抗風險能力。
五、總結
中國的外匯儲備高增長是中國經濟強勁增長的結果，同時也是因國內經濟不平衡而過度依賴外部需求的表現。因此，一方面我們必須探討高外匯儲備的綜合管理政策，另一方面，還需從多角度入手，化解經濟增長中的結構性矛盾，擴大消費需求，以保持內部平衡的方式化解外部不平衡。鑒於當前的國際貨幣金融體系，中國應該充分利用高外匯儲備的優勢，發展中國經濟。
10. 如何加強對我國外匯儲備的管理
1、轉變投資方式，提高長期投資的比率。必須超越外匯儲備消極管理的版框架才能找到優化儲權備資產結構的途徑。從外匯儲備的結構來分析，目前我國外匯儲備主要投資於海外特別是美國的高信用等級的政府債券、國際金融組織債券、政府機構債券和公司債券等金融資產，無論是從安全性、流動性還是從盈利性角度來講，過於集中的投資都是不適宜的。
2、增強我國經濟競爭力。提高我國的經濟競爭力，有必要從國外獲得更多的市場、資源和關鍵能力，外匯儲備投資應該著眼於提升本國企業國際競爭力，優化產業結構，支持具有競爭力的大型企業，擴大海外投資，並購國外戰略性資產。
3、建立戰略物資儲備。我國是全球製造業大國，但對重要資源缺乏定價能力，這與我國自身資源相對匱乏，以及缺乏戰略物資儲備有密切關系。我國應該立足相對充足的外匯儲備，建立與我國龐大製造業相稱的戰略物資儲備，積極參與對全球市場的擴大和對全球大宗商品的交易。