怎樣開展期貨風險控制工作

1. 期貨公司應該如何控制風險

中國金融期貨交易所對股指期貨的風險管理主要如下規定：（1）、保證金制度保證金分為結算準備金和交易保證金。交易保證金標准在期貨合約中規定。期貨合約交易過程中，出現下列情況之一的，交易所可以根據市場風險調整交易保證金標准，並向中國證監會報告：①出現連續同方向漲跌停板；②遇國家法定長假；③交易所認為市場風險明顯增大；④交易所認為必要的其他情況。調整期貨合④約交易保證金標準的，交易所應在當日結算時對該合約的所有持倉按新的交易保證金標准進行結算。保證金不足的，應當在下一個交易日開市前追加到位。（2）、價格限制制度

價格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。每日熔斷與漲跌停板幅度由交易所設定，交易所可以根據市場情況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。股指期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結算價的正負6％，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負10％，最後交易日不設價格限制。每日開盤後，股指期貨合約申報價觸及熔斷價格且持續一分鍾，該合約啟動熔斷機制。①啟動熔斷機制後的連續十分鍾內，該合約買賣申報在熔斷價格區間內繼續撮合成交。十分鍾後，熔斷機制終止，漲跌停板價格生效。②熔斷機制啟動後不足十分鍾，市場暫停交易的，熔斷機制終止，重啟交易後，漲跌停板價格生效。③收市前三十分鍾內，不啟動熔斷機制。熔斷機制已經啟動的，繼續執行至熔斷期結束。④每日只啟動一次熔斷機制。

（3）、限倉制度限倉是指交易所規定會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額。同一投資者在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計，不得超出一個投資者的持倉限額。會員和投資者的股指期貨合約持倉限額具體規定如下：①對投資者單個合約單邊持倉實行絕對數額限倉，持倉限額為2000手。②某一合約總持倉量（單邊）超過10萬手的，結算會員該合約持倉總量（單邊）不得超過該合約總持倉量的25％。③獲准套期保值額度的會員或投資者持倉，不受此限。會員和投資者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

2. 費忠海：企業如何利用期貨市場進行風險管理

作為期貨界營銷教材和作為一個大宗糧油企業風險管理的工作崗位的角度，對同一個問題認識發生了很大的變化。大宗商品期貨功能是價格發現、套期保值功能。從實際經營角度如果這么理解，可能更清晰。一個企業采購銷售應該有實體市場、一個虛擬市場。商品期貨市場是一個虛擬渠道，如果從這個角度講述套期保值就很簡單了，也就是期貨市場是采購銷售另外一個渠道。它的作用和現貨市場有很大差異。如果現貨經營者增加了期貨采購渠道，經營便捷效率大大提高。
套期保值基本特徵談了兩個教科書的定義，一個是同時經營，數量相等，買進賣出同等數量期貨。我認為這種解釋是刻舟求劍。首先套期保值絕對不是同等數量，如果同等數量套期保值的話，你可能同樣會面臨破產的境地。第二，期貨市場和現貨市場時間效率不一樣。期貨市場機會是稍縱即逝，如果等現貨市場處理完再平期貨市場，可能大大虧損。這個問題出在什麼環節？就是出在審計部門對我們現貨進行審計的時候會翻你的財務帳本，期貨頭寸在什麼地方？你為什麼不做1：1套保？這是一個很荒唐的問題，我們企業就這個問題產生過無數爭執。包括上周我們開集團會議，也出現類似爭執。這就是所謂專家學者刻舟求劍解釋。這種解釋對我們企業造成巨大障礙。什麼叫套期保值？套期保值不是一一對應，如果一一對應，那就是死人套保，是木乃伊套保。這是我對套期保值定義的理解。
第二，為什麼我們講套期保值非常必要。實際經營當中，企業把套期保值經營的手段工具上升到企業商業模式。大家知道商業模式概念，商業模式是企業達到回報的路徑，或可持續發展的根本方法。如果從這個角度談，我們也就明白了套期保值對企業的重要程度上升到什麼樣的概念。如果你套期保值的話，你的商業模式是殘缺不全。你做B2B商業模式的時候，大宗商品貿易和簡單加工，套期保值就是整個企業商業模式運轉不可或缺的重要組成部分。所以說我們講套期保值構成現代企業商業模式一個不可或缺重要組成部分。第二，套期保值是信貸企業，尤其是B2B企業實施競爭策略的核心。B2B這種商業模式是低買、高賣，包括大豆加工。這種沒有技術含量的加工實際上的核心就是低買高賣。一個大型企業構成它的競爭優勢的話，必須實施系統性低成本。跨國糧油公司為什麼能夠基業長青，就是因為他們有自己的船隊，有大量的加工廠和營銷網路，他們控制了糧源，他們甚至在貿易環節有定價權，他們套期保值的專業水準，他們對大宗糧油價格趨勢把握能力都是超強的。正因為有一系列優勢，才構成在每一個價值鏈和產業鏈環節都具有低成本優勢。無論從農產品種植、收儲、運輸到匯率、下游產品銷售，每一個環節都和價格波動緊密聯系，包括匯率變動。也就是說每一個環節如果不能利用期貨風險管理工具，你的頭寸都處於敞口狀態，你都面臨巨大風險。在最重要的低成本價值重要環節，都需要用期貨套期保值控制風險。
第三，套期保值能力是現代企業核心競爭能力的關鍵要素。比如說中糧把大宗糧油核心競爭能力概括為三個要素：第一，資源掌控。第二，精細化管理。我們基於研發基礎的套期保值能力。我個人認為系統管理上升到一定程度後，企業利潤空間最核心環節就是套期保值，我們如何利用研發在期貨市場采購到比競爭對手更低的，期貨市場上銷售到更高的價格，對我們成本進行很好的回報和保護。所以說我們認為套期保值能力是很衡量核心競爭能力重要的指標。你有沒有一個非常優秀的研發團隊，有沒有一個非常優異的套期保值操作團隊，有沒有一個嚴密的風險管控體系，這是現代大型糧油企業核心競爭能力最重要的方面。把套期保值已經上升到企業商業模式、核心競爭能力的角度去看了。套期保值的類型我們就不講了。
我們這裡面大家比較關心的是套期保值成敗的關鍵要素。首先要談套期保值當中我們出了什麼問題。我們很多營銷人員對套期保值理解的偏差害死了很多企業、客戶。像我們企業內部也同樣存在問題。比如偏離主營品種的交易，現在有一些大企業還犯同樣一個問題。說明這個問題是一個永恆的問題。你做糧油的到期貨市場千萬不要碰金屬。你的糧庫需要銅稈、也不需要鋁錠，這個風險對你太大了，無知者謂之風險。做完一段時間銅以後，他已經生活不能自理，破產了。很多企業做糧油的，他去做棉花。你做玉米的，要去做棉花，在我們企業，你賺再多錢，他都不計入你的經營效益。中航油事件，除了他對趨勢判斷錯誤之外，除了他進行場外交易，他對賭的對手刻意欺詐之外，這裡面還有一個最大問題，他拋了大量的頭寸。過量交易是一個毀滅性的東西。保持什麼樣比例的套期保值，這是套期保值當中最核心的一個環節。第三，期現貨脫節的問題。做套期保值跟做現貨的不搭干，各做各的，對企業管理風險來講是沒有任何價值。我們可不可以在套期保值之外做適當投機？是可以的。對這種交易我們也有成型管理方法。第四，沒有很好的研發支持和套期保值經驗，套期保值效果大打折扣，甚至套保失敗。熊市來了，他是裸體，牛市來了，三九天，他穿著裙子。不僅沒有套期保值，把自己套進去了。08年7月18號整個商品市場崩盤的時候，很多現貨企業腦子很熱，吃了大量，他沒有及時進行套期保值，銅從1.6萬跌到5800元。很多企業總結了教訓，這一把一定要套保，我買多少豆油，我在期貨上拋多少空單。價格迅速上漲，我們第一輪反彈，從5000元漲到8000元，上漲中一點利潤沒有賺到，不僅沒有達到套期保值目的，反而形成虧損，這就是套期保值策略存在重大問題。我們認為套期保值需要幾個要素，期現價差的合理評估。比如熊市中，每噸利潤30元，但是牛市來了，如果還按照這個利潤評估，那你就慘透了。牛市來的時候，在某一個品種價值鏈每一個環節都會有很好的利潤，熊市和牛市利潤價差就是500元，牛市當中我們整體利潤可能在1000元，每個環節利潤率可以大大提升，比如現在做玉米一噸掙100、150元，如果30元套進去，你的問題就很大。不同情況下，我們要對期現價差進行很好的評估，這是很重要的。第二，牛熊轉折的准確預測。任何一次大的熊市或者崩盤都是這個行業進行洗牌，都是打垮競爭對手進行行業並購的一個重要時機和機遇。我們也看到很多公司因為沒有套期保值的手段，在熊市來臨的時候，遭到毀滅性摧殘，整個企業破產了。第三，波動節奏、季節性規律的精確把握。不論牛市、熊市都不可能一直漲，也不可能一直跌。我們看到棉花在14個交易日跌了1萬元。糖從7500萬跌到6300元。如果不能對季節性規律進行把握的話，套期保值中同樣會受到毀滅性重創。每一個品種都有生產消費的季節性特點，對我們一個主要研究人員或者從事套期保值主要操作人員，這種把握是必須的。
第四，我從事風險管理兩年來，一個重要運營模式的推廣和嘗試，也是工作經驗的總結。這個可以跟大家分享一下，把我們一些框架和體系跟大家匯報一下。企業風險有幾類：系統性風險、信用風險、財務風險。我現在是中糧風險運營部總經理，我們這個部門所管轄的風險是兩個，第一，運營風險。第二，客戶信用風險。什麼叫運營風險，就是企業敞口凈頭寸的價格風險。套期保值是你企業商業模式的組成部分，什麼叫敞口頭寸，敞口頭寸等於現貨采購的數量加上期貨市場多單減現貨銷售合同再減期貨市場空單。敞口頭寸面臨的價格風險就是運營風險。這已經把期貨市場作為采購銷售的渠道，我們已經把它准確定義到我們管理模式上。第二，運營風控管理內涵，這里分三個環節，第一，內部信息流管理。我們作為一個糧油企業，你能不能精準統計每天收購的數量、質量，你的貨物分布的地點，准確統計每天銷售的數量、價格、回款的狀態。我們首先所有風險管理經營前提是對運營數據精確統計。如果沒有準確統計，運營風控是一紙空文。一個企業風險管理如果沒有一個非常高效的ERP管理平台，及時獲取采購銷售，包括期貨市場頭寸數據，你的敞口是無法計算。第二，每天對我們所從事的這個品種所有商品信息的數據統計，比如這個品種凈值收益比，我們每天通過大量數據收集，判斷它的趨勢。第三，風險評估和管理。比如現在50萬噸玉米，在牛市當中風險在什麼環節，牛市的時候風險在什麼環節，這就構成風險管控的一個完整閉環。第三個團隊就是我們各個公司套期保值人員，對我們期貨市場進行不斷買賣來調整庫存。這就要風險管控完整體系。
我們有具體管理流程和制度。1、嚴格的授權管理。我們有年進口量100萬植物油的大型貿易公司，我們對不同團隊都進行了套期保值授權。授權主要內容，一個是品種，小麥只能做小麥，小麥之外的品種基本不予授權。小麥部可不可以做別的？和小麥相關的可能給予相應授權，當價差達到一定關系後，它有替代關系，尤其是玉米。小麥我給你授權10萬手，但是玉米可能只授權1萬手。其他和你沒有一點關系，一點都不給你，如果你做了，馬上第一時間警告，強行平倉。我們經常看ABCD四家公司，比如做500噸貿易，廠里靜態庫存可能在200-300，就是50%庫存。50%庫存只允許10%賭市場敞口，按比例授權。為什麼要這么做？其實很簡單，這么大規模的企業追求的是可持續穩定的收益，不是暴利。追求暴利後面都是暴虧。無一倖免，而且這些企業經歷過無數次商品崩盤。第二，套期保值比例的問題。如果在套期保值比例失當的話，會遭到毀滅性重創。包括大型跨國公司在小麥上漲300美分，大豆漲到1650美分，玉米漲到800美分，很多公司由於套期保值過量，現金流中斷，最後造成全部砍倉。如果沒有大企業龐大現金流支撐的話，可能早就完了。所以期貨市場上套期保值比例是體現套期保值水平最核心環節。我們在牛市當中用多大套保比例，熊市中用多大套保比例，根據我個人經驗，套期保值比例應該在30%-90%之間。國資委要求大連商品套期保值不能超過90%。這個比例就體現了你的水平。比例各個公司不一樣，各個公司管理水平不一樣。止損額度授權原則。如果達到預算經營利潤的30%-50%之間，我們運營風控部對業務單元提出預警。這個東西我們怎麼測算。比如你有50萬噸玉米，這個玉米放在長春10萬噸，大連20萬噸，珠江三角洲20萬噸，我每天都可以拿當地的成交價來對你的庫存進行動態結算。每天掌握你的盈虧。加上期貨每天市場盈虧，我可以算出你每天盈虧。大宗跨國糧油企業精細化管理到了什麼程度，他每天現貨和期貨在某個時點做到運營數據和財務數據能平衡。大家知道財務數據往往滯後運營數據。大宗跨國糧油企業已經可以做到每天財務數據和財務數據平衡。通過對敞口頭寸授權，我們專門成立一個部門甚至專人每天監控。第三，對重大頭寸專項風險跟蹤和評估。比如說在6月，有一家公司套期保值比例達到80%，我說你的比例肯定不對。他對後面非常看好。我說你現在比例肯定不對，我說這個時點比例不能超過50%，但是他有自主經營權，我無法直接干預，我為他的頭寸進行寫專項評估報告，他這個套期保值頭寸量太大，大家都知道大豆漲的很厲害，從900上漲到1380美元。也就是說我們通過專項評估報告，聯席會議制度方式去跟蹤、評估、修正我們下屬各個分公司敞口風險狀態。第四，制度化交易管理。我在集團層面和他進行反向對沖，他空了很大空單，他空的我買進去。這種對沖方式，他去承擔他的風險，我們去承擔我們的風險，但是在集團層面我們絕對不能因為一家公司，把整個企業資產很大損失。這是目前採取的一些管理方法和手段。

3. 國際期貨交易，怎樣控制風險

把握機遇，規避風險，不管是新手還是已經入市的投資者，一定要記住不要把感情和金錢牽扯到一起。簡簡單單地把每一次做單看作是一次商業交易，不要牽扯感情。如果有損失，學會接受它，並且朝前看。學會如何接受失敗比成功更重要，它就類似於中國的一句古話，失敗是成功之母。無感情因素，遵照交易原則去交易一開始是很難適應和習慣的，但你不得不去適應它，因為它是賺錢的不二法則。

4. 期貨投資中風險控制怎麼觀察操作並掌控 包括什麼影響因素 這個風險有什麼方法盡量降低

期貨投資中，所謂的風險控制，就是一旦行情方向跟買賣方向相反，導致一定虧損後的處理方案。
價格波動是無序的，可能是區間震盪，可能是趨勢運動。如果是區間震盪，那麼價格很可能很快返回原來位置，倉位沒損失。但如果是趨勢運動，一旦方向錯誤，很可能導致極大的虧損甚至爆倉。
所謂的觀察，就是對當前行情的判斷，是區間震盪還是趨勢行情，區間震盪的空間是多少，會不會由於震盪空間過大導致虧損過大而遭到強平。趨勢行情與震盪行情的臨界點在哪裡，一旦突破這個臨界點的處理辦法等等。
所謂的掌控，唯一的辦法就是止損！期貨不能一錯再錯，要敢於認錯。
期貨價格大方向一般都比較穩定，小范圍波動跟消息面有密切聯系。小范圍的波動很難把握，這是無法避免的，也是無法減低的。
要想減少虧損時的心理壓力，可以考慮倉位管理保守一些，另外採用一些回撤較小的投資策略，如突破法投資策略，支撐壓力買賣法，一旦方向錯了，損失比較輕，但方向對了，收益會比較理想。還有就是順勢跟蹤操作法，也是較為穩健的投資方法之一。

5. 期貨中如何控制風險

嚴格做好止損控制，還有倉位一定不要過重。順勢操作，短線或者波段中長線操作，盡量不要做長線

6. 期貨投資者怎麼控制風險呢

作為期貨市場的投資者，特別是新進入期貨市場的新手，在進行期貨交易時，最主要的要注意幾個方面：1。在期貨投資市場上，廣大的投資者一定要有強烈的自律性，應該嚴格遵守期貨交易所和期貨經紀公司的一切風險管理制度，只有這樣才能夠在期貨交易的市場上減少虧損，順利的完成交易，否則的話就會出現虧損。2。投資的資金、規模必須正當、適度。如果資金渠道有問題，一旦抽緊，勢必影響交易;而交易規模如果失當，盲目下單、過量下單，就會使您面臨超越自己財力、能力的巨大風險。切記，期貨市場是風險投資市場，決不是賭場，不要把自己降格為一個賭徒。3。要有良好的投資戰略。在期貨市場上，未進入市場之前，廣大的投資者一定要制定好合理的投資戰略。在制定戰略的過程當中，應該多去觀察和分析期貨市場的行情，遵守實事求是的原則，去制定自己的策略，否則的話就會功虧一簣。根據自己的條件(資金、時間、健康等)，培養良好的心理素質，不斷充實自己，逐步形成自己的投資戰略。4、關注信息、分析形勢，注意期貨市場風險的每一個環節。期貨市場是一個消息滿天飛的地方，要逐步培養分析能力，充分掌握有價值的信息。同時，時刻注意市場的變化，提高自己反應的靈敏度。記住，市場永遠是對的。市場風險是不可預知的，但又是可以通過分析，加以防範的。在這方面，投資者要做的工作很多，最主要的就是，在入市投資時，首先要從自己熟悉的品種做起，做好基礎工作，從基本面分析做起，輔之以技術分析，能從套期貨保值做起更為穩妥。千萬不能逆勢而為，初期一定要設好"止損點"，以免損失不斷擴大，難以全身而退。

7. 期貨如何控制風險

對於任何一個從事像期貨這樣高風險交易的投資者來說，首先需要注意的是如何控制風險。總結自己一年來的交易經驗，在這里我向新入市的投資者提供兩條建議。 第一個建議：學會控制損失。 我們對風險的承受能力，取決於投資之外的收入情況。如果一個投資者每個月除投資之外能賺5000，那麼一個月內損失2000不會對他造成困擾。但是如果一個月損失5萬，他就會因為恐懼或者迫切想要翻本而變得不理性。所以，投資者要根據自己的收入情況，對每個月的損失做一個限制。有個笑話講到了這個道理：一個醫生找到他的病人，對他說：「我有一個壞消息和一個更壞的消息要告訴你。」病人說：「什麼壞消息？」醫生說：「你的化驗報告已經出來了，你還能活24個小時。」病人大吃一驚：「還有比這更壞的消息？」醫生說：「我從昨天就開始找你了！」對於投資者來說，壞消息是：有一天，突然發現自己的交易有問題；更壞的消息是，這個時候，他已經虧光了所有的錢。所以，要從投入的角度，提前對風險做出預防。 第二個建議：交易之前要有計劃。 普通人剛接觸投資，很容易跟著感覺交易，跟著消息到處跑。香港人管這類投資者叫「盲俠追風劍」。不能說這樣的操作一定虧錢，但賺錢的概率真的不高。那麼，什麼是計劃？就是在交易之前，先找出買點和賣點，再交易。買賣點是所有投資理念的基礎，如果把投資看做一棟大廈，買賣點就是地基，有關投資的各種技巧、心法、理念都是建立在買賣點的基礎之上的。尋找買賣點的方法有很多，投資者參考相關的技術分析書籍。 事先控制風險，知道如何尋找買賣點，這就算入門了，接下來我們再談談交易。 任何人從事任何事業都會面臨很多困惑，但投資的困惑只有一個——為什麼不賺錢？有些人回答「因為沒有跟住主力」，有些人說「因為沒有可靠的消息」，有些人說「因為沒有找到預測的秘笈」。但這些都不對，真正的答案是：因為不懂投資。有個小測驗可以測試大家對投資的理解：有一個股評家經常在電視上推薦股票，經過一段時間的觀察，你發現他推薦的股票十隻中有六七隻能漲，現在你想請他幫你理財，請問：你准備拿出多少資金給他操作？答案有4個選項： A.所有的資金； B.50%的資金； C.20%的資金； D.一分錢也不給。 很多人會認為，投資，就是找到一個能漲的品種買進然後等著。表面上看是正確的，但事實上，投資是一連串事件，基本可以分為三個部分： 第一，挑一個能漲的品種，這個過程叫預測； 第二，什麼價位買，什麼時間買； 第三，買進之後跌了怎麼辦，賺錢了賣不賣，不賣又跌回來怎麼辦？賣了繼續漲，還追不追？在這個過程中，預測的重要性佔20%，買進佔30%，賣出佔50%，所以上述測驗的正確答案是C。 錯誤地高估了預測重要性的投資者，經常會把賠錢的原因單純理解成預測錯誤，所以經常埋怨分析師沒有看對方向。有一次，一個客戶問我「你不是說這個品種會漲嗎？現在跌了吧！你要說什麼？我回答」我只能說恭喜你，因為你可以用更低的價格去買了。重點就在這里，下跌並不是對所有的人都是壞事，如果你空倉，對你反而是好事。所以，問題不在於漲跌，而在與空倉和持倉的時機。如果我們在預測失誤的時候，大部分時間空倉，在預測成功的時候，有足夠多的持倉。那交易的過程就會對我們有利。這就是接下來要談的訣竅——如何賣出。 在投資中，買進只是一小步。買進之後，投資者馬上要面臨的問題就是「賣，還是不賣？」，這才是最難的部分。這樣的決定盤中很容易做，但事後常常後悔。所以，我們要在投資之前，考慮好賣點。 先說止損和止盈。買入之後，設定一個具體的止損價位，這樣做的目的是為了及時終止一個正在虧損的倉位，避免損失的無限擴大。止損是個老掉牙的招數，一般投資者會在接觸期貨一個星期之內完全理解，但一旦實際應用問題就出現了：當看錯行情時，會頻繁止損，賺錢的倉位經常會被止損掉。很大程度上這是因為沒有主動止盈。如果價格上漲了，賣點就變成了止盈，因為賣點就是壓力位，在這里出現賣出信號，意味著價格有可能反轉，應該先鎖定獲利。止損和止盈是交易中的兩條腿，如果光是止損，行情的正常調整也會造成頻繁止損。如果光是止盈，一旦做錯趨勢損失會很大。 止損是為了保障交易的安全，但是止損本身就是損失，這個損失要用盈利去彌補，止盈是為了鎖定獲利彌補損失。這個復雜關系可以用一個簡單的比喻來說明：有兩兄弟去混黑社會，哥哥負責吃飯和打架，但每次吃飯之後需要弟弟買單，如果弟弟不幫哥哥買單，哥哥就不能幫弟弟打架，如果哥哥不幫弟弟打架，就沒有人幫他買單。這個哥哥叫止損，弟弟叫止盈。最理想的狀況，是用止盈的利潤去彌補止損，這樣有兩個好處： 1.交易具有可持續性，你可以在這個游戲里長時間玩下去； 2.一旦行情判斷失誤，對你的影響也不大。 到這里還沒有結束，只是止損和止盈，投資就成了一個體力活。要想大幅獲利，需要的是持倉——正在盈利的持倉。這需要加入一個目標位的概念，在買進之前，需要一個目標位，當沒有止盈信號出現時，就持有；再次買進，還是沒有止盈信號，繼續持有；再次買進，直到價格到達了目標位，逐漸清倉離場。這就是一個完整的交易流程。設立目標位的目的有兩個： 1.止損止盈是為了讓短線有利，目標位能夠讓短線的優勢一路保持到長線； 2.將預測轉化成操作的依據，為交易提供明確的方向。如果沒有目標位的話，預測和交易就是完全不沾邊的兩個東西。這就是我所謂的訣竅，總結起來，只有一句話：一個中心，兩個基本點。以目標位為中心，以止損止盈為兩個基本要點。這就是訣竅的所有的內容。 很多人認為，做投資要跟住主力，要有內幕消息，要料事如神，我認為這些都是不可掌控的因素，都屬於運氣的成分。事實上，做投資最忌諱關注那些不能確定的東西，我們只需要去關注那些確定的東西——目標是確定的，虧損是確定，盈利是確定的，我們要學的是如何管理他們。曾國藩說「君子但盡人事，不計天命，因為天命盡在人事」。

8. 期貨投資如何控制風險

對於任何一個從事像期貨這樣高風險交易的投資者來說，首先需要注意的是如何控制風險。總結自己一年來的交易經驗，在這里我向新入市的投資者提供兩條建議。 第一個建議：學會控制損失。 我們對風險的承受能力，取決於投資之外的收入情況。如果一個投資者每個月除投資之外能賺5000，那麼一個月內損失2000不會對他造成困擾。但是如果一個月損失5萬，他就會因為恐懼或者迫切想要翻本而變得不理性。所以，投資者要根據自己的收入情況，對每個月的損失做一個限制。有個笑話講到了這個道理：一個醫生找到他的病人，對他說：「我有一個壞消息和一個更壞的消息要告訴你。」病人說：「什麼壞消息？」醫生說：「你的化驗報告已經出來了，你還能活24個小時。」病人大吃一驚：「還有比這更壞的消息？」醫生說：「我從昨天就開始找你了！」對於投資者來說，壞消息是：有一天，突然發現自己的交易有問題；更壞的消息是，這個時候，他已經虧光了所有的錢。所以，要從投入的角度，提前對風險做出預防。 第二個建議：交易之前要有計劃。 普通人剛接觸投資，很容易跟著感覺交易，跟著消息到處跑。香港人管這類投資者叫「盲俠追風劍」。不能說這樣的操作一定虧錢，但賺錢的概率真的不高。那麼，什麼是計劃？就是在交易之前，先找出買點和賣點，再交易。買賣點是所有投資理念的基礎，如果把投資看做一棟大廈，買賣點就是地基，有關投資的各種技巧、心法、理念都是建立在買賣點的基礎之上的。尋找買賣點的方法有很多，投資者參考相關的技術分析書籍。 事先控制風險，知道如何尋找買賣點，這就算入門了，接下來我們再談談交易。 任何人從事任何事業都會面臨很多困惑，但投資的困惑只有一個——為什麼不賺錢？有些人回答「因為沒有跟住主力」，有些人說「因為沒有可靠的消息」，有些人說「因為沒有找到預測的秘笈」。但這些都不對，真正的答案是：因為不懂投資。有個小測驗可以測試大家對投資的理解：有一個股評家經常在電視上推薦股票，經過一段時間的觀察，你發現他推薦的股票十隻中有六七隻能漲，現在你想請他幫你理財，請問：你准備拿出多少資金給他操作？答案有4個選項： A.所有的資金； B.50%的資金； C.20%的資金； D.一分錢也不給。 很多人會認為，投資，就是找到一個能漲的品種買進然後等著。表面上看是正確的，但事實上，投資是一連串事件，基本可以分為三個部分： 第一，挑一個能漲的品種，這個過程叫預測； 第二，什麼價位買，什麼時間買； 第三，買進之後跌了怎麼辦，賺錢了賣不賣，不賣又跌回來怎麼辦？賣了繼續漲，還追不追？在這個過程中，預測的重要性佔20%，買進佔30%，賣出佔50%，所以上述測驗的正確答案是C。 錯誤地高估了預測重要性的投資者，經常會把賠錢的原因單純理解成預測錯誤，所以經常埋怨分析師沒有看對方向。有一次，一個客戶問我「你不是說這個品種會漲嗎？現在跌了吧！你要說什麼？我回答」我只能說恭喜你，因為你可以用更低的價格去買了。重點就在這里，下跌並不是對所有的人都是壞事，如果你空倉，對你反而是好事。所以，問題不在於漲跌，而在與空倉和持倉的時機。如果我們在預測失誤的時候，大部分時間空倉，在預測成功的時候，有足夠多的持倉。那交易的過程就會對我們有利。這就是接下來要談的訣竅——如何賣出。 在投資中，買進只是一小步。買進之後，投資者馬上要面臨的問題就是「賣，還是不賣？」，這才是最難的部分。這樣的決定盤中很容易做，但事後常常後悔。所以，我們要在投資之前，考慮好賣點。 先說止損和止盈。買入之後，設定一個具體的止損價位，這樣做的目的是為了及時終止一個正在虧損的倉位，避免損失的無限擴大。止損是個老掉牙的招數，一般投資者會在接觸期貨一個星期之內完全理解，但一旦實際應用問題就出現了：當看錯行情時，會頻繁止損，賺錢的倉位經常會被止損掉。很大程度上這是因為沒有主動止盈。如果價格上漲了，賣點就變成了止盈，因為賣點就是壓力位，在這里出現賣出信號，意味著價格有可能反轉，應該先鎖定獲利。止損和止盈是交易中的兩條腿，如果光是止損，行情的正常調整也會造成頻繁止損。如果光是止盈，一旦做錯趨勢損失會很大。 止損是為了保障交易的安全，但是止損本身就是損失，這個損失要用盈利去彌補，止盈是為了鎖定獲利彌補損失。這個復雜關系可以用一個簡單的比喻來說明：有兩兄弟去混黑社會，哥哥負責吃飯和打架，但每次吃飯之後需要弟弟買單，如果弟弟不幫哥哥買單，哥哥就不能幫弟弟打架，如果哥哥不幫弟弟打架，就沒有人幫他買單。這個哥哥叫止損，弟弟叫止盈。最理想的狀況，是用止盈的利潤去彌補止損，這樣有兩個好處： 1.交易具有可持續性，你可以在這個游戲里長時間玩下去； 2.一旦行情判斷失誤，對你的影響也不大。 到這里還沒有結束，只是止損和止盈，投資就成了一個體力活。要想大幅獲利，需要的是持倉——正在盈利的持倉。這需要加入一個目標位的概念，在買進之前，需要一個目標位，當沒有止盈信號出現時，就持有；再次買進，還是沒有止盈信號，繼續持有；再次買進，直到價格到達了目標位，逐漸清倉離場。這就是一個完整的交易流程。設立目標位的目的有兩個： 1.止損止盈是為了讓短線有利，目標位能夠讓短線的優勢一路保持到長線； 2.將預測轉化成操作的依據，為交易提供明確的方向。如果沒有目標位的話，預測和交易就是完全不沾邊的兩個東西。這就是我所謂的訣竅，總結起來，只有一句話：一個中心，兩個基本點。以目標位為中心，以止損止盈為兩個基本要點。這就是訣竅的所有的內容。 很多人認為，做投資要跟住主力，要有內幕消息，要料事如神，我認為這些都是不可掌控的因素，都屬於運氣的成分。事實上，做投資最忌諱關注那些不能確定的東西，我們只需要去關注那些確定的東西——目標是確定的，虧損是確定，盈利是確定的，我們要學的是如何管理他們。曾國藩說「君子但盡人事，不計天命，因為天命盡在人事」。

9. 如何控制期貨的風險

期貨交易都是運用資金杠桿放大風險和收益，

盡量選擇杠桿比較低的，一般不大於10倍最好。

控制好倉位，關注平倉線，及時補充資金。

做期貨要順勢而為，不可以反向補倉，期待走勢反轉。

關注國際時事，例如，伊朗海域的兩艘石油運輸船被火力擊毀，這兩天石油必漲，你就開多倉，買多石油。

10. 要做好期貨風控該怎麼做呢

新手可以看看以下幾點建議控制風險：
第一：投資者不是經紀人，一定不要胡亂進場，否則只會賠多賺少。
第二：一定要做到心中有一個目標價位，而不能心中沒有價位。
第三：一定要設置止損點，到達止損點，速度止損，離場。
第四：不要把杠桿的放大比率放得太大。
第五：入市前，多作分析，要看兩面的新聞，看看圖表；入市後，要和市場保持接觸，不要因為自已做好倉，而只看對自已有利的新聞。一有風吹草動，立即平倉為上。
第六：不要做頑固份子。期貨有時要看風使舵，千萬不要做老頑固。萬種行情歸於市，即是說，有時有利好的消息入市，市況不但沒有做好，反而下跌，即是先前的分析錯了，請即當機立斷，不要做老頑固。