外匯與人民幣衍生

A. 開展外匯衍生品交易對股票的影響

一般來說一個國家的貨幣是實行升值的基本方針，股價就會上漲；一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌，所以外匯的行情會帶給股市很大影響。
在當代國際貿易迅速發展的潮流中，匯率對一個國家的經濟的影響越來越大， 任何一國的經濟在不同程度上都受到匯率變動的影響。隨著我國的對外開放不斷深人，以及世界貿易的開放程度的不斷提高，我國股市受匯率的影響也會越來越顯著。
而從我國目前現狀來看，無論從品種結構上、市場規模上，還是從定價機制上、運行效率上，都遠遠不能滿足新環境的需求。 由於我國資本市場還沒有完全放開，存在一定程度的外匯管制，因而人民幣與外匯間的外匯交易及市場還受到相當多的制約，與外匯/外匯間市場有著不同的運行方式和特點，兩個市場基本上是相互隔離的。

B. 人民幣為什麼與外幣匯率不一樣

中國雖然一再聲稱沒有操縱人民幣匯率，但是沒人信，懂一點經濟知識的人都能想得到，這里就不多講，人民幣是固定匯率，匯率由政府幹預和制定，西方國家市場經濟中採用浮動匯率，由市場需求決定。
你說的匯率不一樣，是中國沒有開展人民幣和外匯自由兌換，也沒有相關的金融衍生手段如：期貨、期權、掉期等來規避風險，但是國外貿易商要使用這些手段避險，這些業務一般都在開放度較高和監管得力的市場進行，如：新加坡外匯市場，紐約金融市場！所以匯率和中國匯率不一樣，像新加坡就早於中國推出滬深300指數的期貨，美國在80年代就有人民幣期貨交易！

C. 人民幣與外匯衍生品主要包括

主要包括：
1、外匯遠期合約
外匯遠期合約是交易雙方約定在未來某日或某日前以確定價格購買或出售一定數額金融產品。外匯遠期合約是金融衍生產品中歷史最長、交易方式最簡單的一種，也是其他幾種基本衍生產品的基礎。近年發展較快的一個新產品是遠期利率協議。
2、外匯期貨
外匯期貨是在商品期貨基礎上發展起來的，是金融期貨的一種形式。外匯期貨是承諾在將來某一特定時間購買或出售某一金融資產的標准化契約。其數量、質量、交割時間都是已定的，唯一變動的是價格。外匯期貨的合約交易對象為各種貨幣。外匯期貨交易原理和商品期貨交易原理一樣，都是利用期貨價格和現貨價格波動的趨合性，期貨合約臨近交割時，期貨價格和現貨價格將趨向一致的特點。在現貨和期貨兩個市場上品種、數量、交割期一致而方向相反的交易，以在一個市場上的盈利彌補另一個市場上的損失，從而達到規避價格波動的風險的目的外匯期貨交易主要的特點：交易是一種標准化約交易；交易是保證金交易；外匯期貨市場是一個有形的市場；交易實行會員制和每日結制度；參與者為套期保值者和投機者。外匯期貨交易中的套期保值交易方法與一般商品期是套期保值方法基本一致，基本的方法可以採用多頭套期保值和空頭套期保值兩種方法。
3、貨幣期權
貨幣期權是一權利合約，指買方在支付一定費用（稱為期權費）後，享有在約定的日期或約定的期限內，按約定的價格購買或出售某種金融資產的權利。按買方的權利劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。前者指買方有權以約定價格購買一定金融資產，後者指賣有權以約定價格出售一定金融資產。期權的買方享有購買或出售的權利，卻沒有必須購買或出售的義務。
4、貨幣互換
貨幣互換是交易雙方同意按一定的匯率交換一定數額的兩種貨幣，在協議到期時，雙方按同樣的匯率換回各自的貨幣。在此期間，雙方根據交換的金額相互支付利息。隨著金融創新活動的繼續，在傳統的貨幣互換的基礎上，又出現了許多新的互換方式，主要有：遠期互換、指數互換、卡特爾互換、可斷式互換、可展式互換等等。外匯衍生產品市場的主要活動涉及貨幣互換、貨幣期貨以及上述交易的混合交易。從金融角度看，貨幣期貨交易和利率互換一樣，都與全球資本市場緊密相聯。外匯衍生產品市場的獨特之處在：外匯衍生產品的普遍性和流動性在很大程度上取決於匯率波動，給企業在國外的籌資成本和國際組合投資的收益產生影響，從事跨國業務的企業集團或公司必須熟練運用外匯衍生產品市場，才能實行有效的風險管理。

D. 人民幣匯率和外匯匯率有什麼區別

外匯匯率是一復個統稱制,是指一種貨幣表示另一種貨幣的價格.匯率兩字可理解為價格.國際上有兩種表示外匯匯率的方法:直接標價法和間接標價法.直接標價法是指用本幣表示外幣的方法,我國就是這種標價法,如中國100美元=864.43人民幣.國際絕對多數國家採用這種方法.在這種標價法下,如果說匯率上升,即為本幣貶值.間接標價是以年幣表示本幣的方法,這種方法下,匯率上升,即為本幣升值.
人民幣匯率是指人民幣對於外幣價格,簡單地說,就是人民幣價格.人民幣匯率上升,是指人民幣價格上升,即人民幣升值.

E. 如何看待國內外人民幣衍生品市場發展

外逼內壓之下 管理層謹慎應對 人民幣持續升值、境外機構不斷搶跑、金融即將全面開放 在人民幣持續升值和境外機構不斷搶跑的外部壓力之下，在5年保護期滿後金融領域全面開放的倒逼壓力之下，人民幣衍生品的發展正日益受到重視。管理層對此也相當關注，日前不斷出台的政策和措施正顯示了這一點。 然而，在防範風險的考慮之下，管理層的態度也一直相當謹慎。因此，盡管我國從1997年即開始從事人民幣的遠期結售匯交易，但多年來進展緩慢。人民幣衍生品交易不但遠遠落後於境外市場，成交量與我國經濟貿易發展的水平相比，也遠遠不成比例。在這種情況下，如何協調發展速度與市場需求之間的關系，就成為人民幣衍生品市場發展過程中不得不面對的問題。 管理層態度謹慎 十多年前的境外外匯 期貨欺詐事件和"327國債期貨"事件至今讓人們談虎色變，前期中航油和國儲局銅期貨等惡性事件更凸顯了衍生品交易風險。因此，出於防範風險的考慮，管理部門對發展金融衍生品市場一直比較謹慎。 日前，國家外匯管理局下發《關於外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業務和人民幣與外幣掉期業務有關外匯管理問題的通知》，規定未經國家外匯管理局批准，境內機構和個人不得以任何形式參與境外人民幣對外匯衍生交易，同時明確遠期結售匯履約應以"本金全額交割"，而不得進行差額交割（NDF）。 業內人士分析，外匯局的文件規定是對於處在"灰色地帶"的NDF交易"劃清界限"的一個信號。由於境外人民幣衍生品交易市場活躍，目前很多外匯指定銀行都在規定之外從事NDF業務，這給國內衍生品交易市場帶來了不可忽視的沖擊。從防範風險的角度出發，管理層對於目前發展人民幣衍生品交易的態度無疑是一種穩妥的選擇。 國外機構搶佔先機 然而，"管理層對於衍生品交易風險的擔憂雖然不無道理，但不發展衍生品市場帶來的風險可能更大。"一位熟悉衍生品交易的外資銀行人士稱。 事實上，隨著人民幣匯率波動幅度增大和利率市場化的推進，國內經濟主體通過金融衍生品交易避險和獲取收益的需求非常現實。就在前不久召開的2006年中國金融衍生品大會上，銀監會有關人士即指出，國內人民幣衍生品發展離我國經濟貿易發展尚有較大差距，人民幣衍生品還有很大的發展空間。 而與此同時，國外機構也看到中國市場所蘊涵的巨大商機，爭相開發與中國股指、人民幣匯率有關的產品，試圖搶佔先機。今年6月24日，美國芝加哥商業交易所（CME）宣布，將於8月28日正式推出人民幣期貨及其期權產品。消息一經公布，在國內引起強烈反響。 對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志傑認為，在金融全球化的今天，國內外市場的關聯日益密切，競爭也日趨激烈。一旦境外相關市場發展成熟起來，國內市場的後發劣勢很難逆轉，在規則標准、市場管理等方面陷入被動。 管理方法值得商榷 丁志傑指出，國內市場管理部門的管理方法和理念急需調整。在我國金融市場培育和發展過程中，政府的作用不可替代，外匯市場也不例外。但是，政府的一些管理方法和理念值得商榷，特別是在如何協調政府和市場的關繫上，有關部門經常不自覺地把管理凌駕於市場之上。 此外，分析人士認為，由於分業經營的原因，我國目前各種金融市場之間割裂的情況比較嚴重，而且各個市場分屬不同的監管部門管轄，這對於推進衍生品市場發展顯然是不利的。事實上，在金融衍生品推進的過程中，部門利益沖突也經常給產品推出帶來比較大的障礙。 不過，值得欣喜的是，人民幣衍生品發展必須具備的各項基礎正開始逐漸完備。中國人民銀行副行長吳曉靈在此前召開的中國金融衍生品大會上表示，央行正在穩步推進利率市場化，按照"三性"原則完善匯率形成機制，同時也在不斷完善市場基礎建設，這些都將為人民幣衍生品發展奠定基礎，並計劃主動推出外匯期貨試點。 相關資料 根據國家外匯管理局公布的資料，截至2006年9月末，國內已有53家銀行取得對客戶遠期結售匯業務經營資格，其中21家銀行取得對客戶掉期業務經營資格。此外，國內目前還有2家可從事相關業務的貨幣經紀公司，其中一家已於去年年底開業，而第二家也將即將誕生。 於去年12月20日開業的上海國利貨幣經紀有限公司，由英國國惠集團的全資子公司德利萬邦有限公司和上海國際信託投資有限公司共同籌建，是"中國貨幣經紀公司試點管理辦法"頒布之後，首批中外合資經紀公司，也是我國第一家貨幣經紀公司。 目前，經中國銀監會批准，第二家貨幣經紀公司---上海國際貨幣經紀有限責任公司獲也准籌建。該公司將由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心與全球最大的貨幣經紀公司英國毅聯匯業（ICAP）集團共同發起。

F. 中國將支持個人開展人民幣外匯衍生品交易 是什麼意思

就是指以前個人炒外匯是不合法的，一旦支持之後，炒外匯就是合法交易了，受國家保護

G. 全國銀行間外匯市場與中國銀行間市場關於衍生產品交易的主協議有何區別

兩份協議而已，只要發生交易的金融機構交易是什麼類型，中央國債公司自然會給你生成什麼樣的協議。二者基本無關。
進行衍生品交易網上成交時自然要註明是什麼類型的交易，否則也不能成交。只要註明交易類型，用什麼協議就不取決於你了。

H. 外匯衍生品的背景

我國外匯衍生品最早起源於1997年，當時由於匯率相對比較穩定，還不是很活躍，真正的外匯衍生產品應該是從2005年7月21號正式啟動，人民幣向靈活的管理進行過渡，隨著匯率浮動的增加，市場主體對於人民幣和外匯之間的貨幣的管理要求有所提高。
到目前為止，我國的外匯衍生產品主要是遠期和掉期的產品，期權和期貨目前還沒有出現。銀行對客戶的遠期產品是從1997年開始，到2005年的8月份，國家外匯管理局放鬆了銀行遠期結售匯。2005年以後要求所有的銀行只要有中國銀行業監督管理委員會頒布的金融衍生業務許可證，和結售匯業務許可證，就可以向外匯管理局申請，到目前為止，有將近80家銀行，這裡麵包括一些外資銀行的分支結構。在2005年8月，中國人民銀行和外率管理局宣布推出銀行對銀行的遠期外匯交易，交易的內容沒有限制。

I. 人民幣對外匯的影響

淺析人民幣升值對外匯市場的影響及其對策
摘要：隨著我國經濟持續高速的發展和外匯儲備的猛增，在以美國為首的國際社會對人民幣匯率升值的施加壓力的情況下，人民幣升值問題已成為世界各國關注的焦點。由於我國外匯市場發展尚未完善，人民幣升值對外匯市場造成一定的沖擊和影響，就如何活躍外匯市場，促進外匯市場向市場化方向發展，保證我國外匯市場的穩定等問題，提出了防範外匯風險危機的對策。

關鍵詞：人民幣升值 外匯市場 影響 對策


盡管人民幣不屬於「自由兌換」 貨幣，但由於我國與世界各國之間在經濟、政治、文化等方面有著各種往來和交流，客觀上使人民幣與外國貨幣之間在折算和兌換方面存在著緊密的聯系。而人民幣匯率是人民幣與外國貨幣進行兌換和折算所依據的比價，代表我國人民幣的對外價值。2005年7月21日人民幣升值2%以來，人民幣對美元持續有升值的態勢。截止到2008年4月10日，人民幣兌美元的匯率首度破7，人民幣匯率成為輿論的焦點。

一、人民幣升值的原因

人民幣升值的原因來自中國經濟體系內部的動力以及外來的壓力。內部影響因素有國際收支、外匯儲備狀況、物價水平和通貨膨脹狀況、經濟增長狀況和利率水平。人民幣升值的原因主要表現在：（1）由於我國經濟的發展，技術進步和技術創新，減少了對進口商品的需求，增加了對外出口的競爭力，從而促使本國貨幣的升值；（2）外匯儲備增長的過快，國際收支的較大順差一定程度上造成人民幣升值。自1994年至今，中國國際收支中的經常項目均為順差，從2000年末的1656億美元猛增至2007年末的15282億美元，年均增長率超過37%，到2006年2月底，我國躍居為第一外匯儲備國；（3）利率的提高，大量外資的流入，拉動了人民幣匯率的提高。市場短時間內貨幣量增加，造成了流動性過剩和通貨膨脹壓力，而政府採取加息等宏觀調控手段抑制通貨膨脹，使利率提高，從而使大量外資流入；（4）國際社會要求人民幣升值的壓力大，主要來自於美國，美國之所以施壓人民幣升值，是因為希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規模進入美國，來緩解美國貿易逆差的增長，減少其貿易赤字，並在全球貿易競爭中獲得更大的市場份額。

由於外匯能用於清償國際間的債券債務關系，因此，它同黃金一樣，是一國國際儲備資產的重要組成部分。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保證。

加入WTO，隨著全球經濟一體化的加深，各國間的經濟聯系日益密切，外匯交易的場所即外匯市場，是金融市場的主要組成部分。外匯市場作為國際經濟聯系的紐帶，集中地反映了國際經濟和各國匯率變化的趨勢，為促進國際貿易的發展、國際投資和各種國際經濟往來的實現提供了便利條件，對各國與世界經濟的發展起著重要的作用。其作用主要表現在：（1）實現國際間購買力的額轉移，使各種經濟交易得以清算；（2）聯結各國的信貸市場和資本市場，使國際間的資金融通成為可能；（3）為套匯交易提供了市場，是套期保值的場所，方便外匯風險管理，調節外匯的供求，預防匯率風險；（4）為牟取風險利潤的外匯投機者提供了場所。

二、人民幣升值對外匯市場的影響：

在國際上，人民幣升值，意味著人民幣地位的提高和我國經濟在世界經

濟中地位的提升；我國的外匯負債類行業也因此受益，人民幣升值將給這些行業帶來匯兌益處；另一方面也有助於緩和主要貿易夥伴的關系，減少外匯市場的經貿矛盾。

在國內，人們持有的人民幣值錢了，主要體現在對外購買力的增加上：人民幣升值，出境旅遊的成本相應降低，遊客可買的東西更加實惠。人民幣升值同時，可以減輕我國進口能源和原料的負擔，從而降低國內企業成本和增強競爭力。

然而，一旦人民幣升值，增加了我國經濟運行的風險，對我國外匯市場的穩定構成威脅。就投資者個人而言，外幣持有者該怎麼辦？人民幣升值必然會引起他們琢磨該不該盡早結匯，一些投資者紛紛將手中的外匯兌換成人民幣，生怕陷入外幣資產不斷縮水，還有一些投資者通過外匯市場波動機會來套利來獲得投資收益。從宏觀上看，人民幣升值帶來的外匯風險表現在：
（1）人民幣升值，使巨額外匯儲備面臨縮水的威脅，造成不可避免的外匯儲備損失。由於我國的外匯儲備是由多種外匯資產組成，包括美元資產，歐元資產，日元資產和英鎊資產，而美元資產所佔比重在我國的外匯儲備中比較大，美元貶值，人民幣升值，我國面臨著嚴重的外匯儲備貶值的風險。如果人民幣升值10%，那麼用人民幣兌換美元，則我國的外匯儲備便縮水10%。

（2）人民幣升值，不利於我國適時進行匯率機制改革。美國不斷加壓於人民幣升值，引發了國際社會對人民幣升值的預期，以提高美元貶值的效果。在這種情況下，我國選擇適當時機，進行匯率制度改革，變得十分被動和困難。

（3）人民幣升值，引發國際投機資本湧入，增加了我國防範外匯風險的難度。受人民幣升值預期的影響，已有相當國際的投機資本湧入我國進行套利活動或投機活動。由於投機資本流動性和破壞性都很強，易於引發我國外匯市場的動盪，加大了有效防範外匯風險的難度。

（4）人民幣升值，不利於我國行使有效的貨幣政策。人民幣升值的壓力，阻礙了貨幣政策的主動性，也削弱了適度從緊貨幣政策的效果。

（5）人民幣升值，可能會加劇我國貿易條件的惡化。人民幣升值，不利於出口，我國出口的商品在價格上的競爭優勢受到沖擊；進口產品增多，資本外流；也不利影響國內企業競爭力，國內就業壓力加大；不利於引進外資，加上美元貶值，加劇我國出口產品量下跌的趨勢，進一步惡化我國貿易條件。

雖然人民幣升值會使我國外匯儲備面臨貶值，但可以通過控制儲備規模、優化儲備幣種、調整儲備形式和外匯儲備幣種等措施，把外匯儲備損失減到最低。

三、防範外匯風險的對策：

1、最關鍵的是形成一個靈活的匯率形成機制，提高人民幣匯率生成機制的市場化程度。完善人民幣匯率形成機制，進一步發揮市場供求在人民幣匯率形成的基礎性作用，增強人民幣匯率彈性，這有助於優化資源配置和抑制物價上漲。

（1）改革結匯制度，逐漸過渡到意願結匯制。我國大量的外匯累積到國家手中，使我國外匯儲備大大超過了正常需要的水平，這不僅帶來了巨大的管理壓力，而且使外匯匯率變化的風險高度集中於中央政府，這是不符合現代金融風險分散原則的。國家應允許企業或個人將其所獲取的外匯部分地自行擁有和支配，讓更多的外匯留存於民間，逐漸把以強制結匯為主導改為以意願結匯為主導。

當然，外匯管理制度改革在變集中管理為分散管理的同時，還必須確保我國社會經濟發展所必需的外匯儲備能夠處於一個合理的水平上。這是確保國家戰略安全的需要。

（2）制定合理的匯率波動區間，增加人民幣匯率的靈活性。我國承受匯率波動的能力相當弱，現代企業剛起步，對外匯風險意識不強，而中央銀行監管能力不足。加入WTO後，國際收支狀況出現波動較大。從我國國際收支狀況看，制定合理的匯率波動區間，增加人民幣匯率的靈活性是必要的。實施人民幣匯率目標區，有助於人民幣匯率回歸在均衡水平上，在目標區上下界之間波動，這能夠抑制我國人民幣的加速升值。

（3）改進和完善中央銀行的干預機制。自2005年7月人民幣升值後，人民幣匯率參與一籃子貨幣，這有助於維護我國的國際競爭力，一籃子貨幣淡化對美元匯率的關注程度，以對外貿易份額為權重，選擇與我國貿易往來密切的國家貨幣，各國貨幣的權重可根據對外經濟形勢的變化進行調整，減少中央銀行對外匯市場的干預次數，更符合市場化改革。

2、推出期權和期貨交易，培育健全外匯市場。

我國外匯市場條件的根本改善取決於以下三方面的變化：（1）國民經濟的發展。我國GDP和對外經貿較高的增長率，能為外匯市場發展提供一個良好的基礎；（2）外匯管制的放鬆，加快人民幣的自由兌換過程。伴隨著較快的經濟增長，我國外匯管制的放鬆明顯加快，而加速人民幣自由兌換的進程將會大大促進外匯市場的建設；（3）外匯市場的培育。培養和造就一定數量的做市商，利用市商活躍外匯市場，採用較靈活的管理浮動匯率制度，使人民幣中間價格產生於市場，通過增加外匯交易工具和推出期權和期貨交易，積極開發外匯衍生產品交易，來加快銀行之間外匯市場的流動性，並在遠期市場和期權市場上規避風險，同時擴大外匯市場交易主體、放開主要外貿企業進入外匯市場，來提高外匯交易規模，讓更多的企業和金融機構直接參與買賣，以避免壟斷市場的產生。

值得注意的是，由於外匯交易市場沒有固定的交易場所，而是依靠由銀行、公司和個人投資者組成的電話和計算機連接的全球網路運作，所以我國應投入人力和財力去建立適合我國國情的電子交易體系，逐步實現交易的完全電子化。

3、政府應採取強力措施穩定外匯市場，控制外匯儲備過快增長。

(1)提高我國外匯儲備的質量和規模，調節貿易順差。一方面，通過降低和取消出口退稅、讓企業承擔環境污染的社會成本、提高最低工資水平等措施，來調整和減少微利商品出口企業的出口額。另一方面，除了採取措施鼓勵進口高新技術產品以外，還應增加國內短缺產品的進口，既可以滿足人們的消費需求和解決某種商品的短缺，又能緩解貿易順差的增加，從而減緩外匯儲備的過快增長。

(2)控制儲蓄增長，增加居民消費。高額的外匯儲備是由外部經濟失衡引起的，而對外經濟失衡的根源是國內經濟的失衡。我國應盡量延緩升值的速度和降低升值的幅度，並積極改善對外貿易結構，發展支柱科技產業，提高產品附加值。改善社會福利政策，拉動內需，避免重復投資，減少經濟過熱。因此，增加財政支出，完善社會保障體系，引導居民消費。

(3)重視引進外資的質量。禁止低質量、高污染、高耗能及重復建設項目的引進，鼓勵引進高新技術及先進管理經驗的外資，做到真正利用起國外資源，來提高商品的質量和附加值，並促進我國的產業結構升級，增強我國的產品競爭力。

4、保持人民幣匯率相對穩定和我國貨幣政策相對獨立。即使面臨巨大的國際壓力，也應該按照我國經濟發展的需要，對匯率進行控制。當前我國應繼續加強和改善宏觀調控，運用多種手段促進國際收支趨於平衡，進一步推進匯率形成機制改革，同時可以適度放寬人民幣匯率的波動幅度，以減輕升值壓力，達到保持人民幣匯率相對穩定和我國貨幣政策相對獨立。保持人民幣的基本穩定，是由我國經濟的發展水平和基本特徵決定的。

5、企業應加強經濟核算和外匯風險意識，以適應加入WTO的市場競爭。作為出口企業來說，應該有系統的外匯風險管理戰略，以實現收益最大化為原則，努力增加出口產品的附加值，並逐步改變原來低勞動力成本、低價格進入國際市場的做法，加快調整出口結構，進而優化產業結構，提高外貿企業駕馭外匯風險的能力，開拓國際市場的競爭力。

6、加強法制建設，維護外匯交易市場正常秩序。建立健全的法律法規體系，以法律的形式規范外匯交易市場買賣的程序和行為准則，是外匯市場發展和穩定運行的基礎，比較完善的法規體系，是外匯交易市場健康發展必不可少的前提，維護外匯交易市場正常秩序，保證市場中各個交易主體的合法利益不受侵犯。

四、結論：

人民幣升值對於進一步提高我國在國際社會的影響力，謀取政治，經濟方面的戰略利益具有重要意義。但是人民幣匯率的改革必須堅持主動性、可控性和漸進性的原則，並考慮人民幣匯率變動後對中國經濟及社會產生的影響，以及對周邊地區乃至世界的影響，不應因迫於外界壓力而加速升值。

J. 外匯和人民幣的關系

中國一般說的外匯是美元。。。因為人民幣是對美元掛鉤的。。。。

如果美元升值了。。那肯定人民幣貶值了 。。。
如果人民幣升值了。。那肯定是美元貶值了