❶ 進入冬季,商品期貨會不會有上漲行情
你好,這個不會因為季節的變化而又上漲行情的,要結合現在的經濟,整體市場的環境等等來綜合考慮的。望採納。
❷ 關於期貨的交割月份
交割月份又稱合約月份,是指由商品交易所對某種商品期貨統一規定的進行實物交割的月份,買方客戶或賣方客戶在期貨合約到期時應按照合約規定的數量和質量交付貨款接收貨物或交付貨物接收貨款,以履行期貨合約。是期貨合約交易條件之一。
如 黃金期貨交割月份:黃金期貨合約要求在一定月份提交規定成色的黃金。
商品交易所對每一種商品期貨都規定有不同的合約月份。因商品而異,一般按商品收獲季節、運輸時期相習慣而定。金屬原料交割月份季節性不強,小麥等農副產品交割月份季節性則強。有些商品交易所允許買賣雙方或任何一方在交割月份內任意一天交割。同一種商品期貨合約可規定遠近不一的交割月份,近期一個月,遠期最長可達兩年之久。
如馬來西亞吉隆坡商品交易所的一份原棕油期貨合約規定交貨朗是有l2、1、2、3、4、5、7、9、11等月份。每個月份的期貨合約的期滿日是該月的15日,如果15日不是交易日,則以15日以前的最後一個交易日為期滿日。因此,同一種商品的期貨合約由於交割月份不同,其價格也不一樣。
❸ 期貨品種的周期性變化或季節性變化,望詳細一些
周期性的話品種更多一點,比如黃金有開采周期啥的,季節性的話主要是農產品居多:不如收割季,播種季的氣候 等等
❹ 關於商品期貨季節性價格的問題
(1)商品期貨尤其是銅期貨有一定的經濟運行周期的關聯性,農產品合約的價格運行受到季節性因素影響較大,而商品期貨尤其是銅期貨有一定的經濟運行周期的關聯性。
(2)季節性影響。銅價的季節性波動較明顯,每年的一月份為低谷,八月份創高價。這主要是因為工礦企業對銅的需求增加;銅價較現貨價格上揚更快;另外銅合約受外盤影響的程度較高。
❺ 銅的季節性需求旺季和淡季分別是那幾個月,並且造成淡旺季的主要原因是什麼
您現在位置:公司主頁 > 研發中心 > 專題報告 滬銅庫存再度過萬和季節性周期的規律 2010-4-18 8:46:40 作者/來源:老楊 市場供需關系變化引發出預期的變化主導上漲、下跌抑或盤整的價格趨勢,並導致盤整趨勢階段性上或下的方向。 上周交易前,特別提示引領國內鋅鋁和倫銅價格的頭羊滬銅庫存增加過萬,市場價格表現的規律和留意4、5月市場預期7、8月淡季時月線有過收陰的規律。 規律一:滬銅周末庫存過萬價格表現出的規律 前周末,滬銅庫存增加萬6噸,滬銅開盤領倫銅期價創出去年來和本年度新高;上周末,滬銅庫存再度增加萬6噸,將迎來價格有序的調整。這就是2007年遇到,2009年6月、8月再遇揭示的規律,即便在去年盤升行情中,事先告知這一規律,也規避掉深幅回調的風險,並在構建階梯時分步分級重建多倉。 3月和2月國內銅市數據相比產量沒有變化,都是35.8萬噸,什麼原因造成滬銅庫存少見的大增大減,看到3月銅材88.8萬噸的產量,高於 2月的59.3萬噸 49.7%,又到去年達到80萬噸後的均值86萬噸之上,以及進口未鍛造銅及銅材456,240噸,高於2月的322,282噸,迷局得到破解,同時聯想4月庫存大幅增加兩周,進口數量的大小可想而知,進一步驗證年初以來我們強調的「供應和消費一對矛盾的主要方面由消費轉移到了供應」。 規律二: 2006-2008 年季節性周期規律登台重演 2008年7月筆者撰文《銅價季節性周期的指引》(附原文),闡述銅價季節性周期的成因,今年銅價在2006-2008年高位,供應占據矛盾主要方面和貸款增幅各季3:3:2:2比例類似當年,正如當時所說「客觀存在的規律已無法抹殺,與其閉目不見,不如細究原委,但聲明一點,獨家呈現的結果,並非預告今年下半年的走勢,日後如果出現雷同,當屬季節性周期繼續發威使然」。 規律三:盤整趨勢價格階段性回落幅度的規律 有色金屬市場的空單持有者和套利貿易交易終於等到銅價像樣調整的理由,正如道瓊斯指數借高盛被指欺詐和滬綜指借股指期貨分流資金的回落都需要導火索。 如果沒有意外突發事件,還不能將銅價的調整界定為下跌趨勢的開始,何況滬銅還不曾出現過連續三周的庫存過萬增加,當然如果出現即類似意外突發。 對於盤局階段向上找阻力位賣出(包括多頭平倉),向下找支撐位買入(包括空頭平倉),市場沒有疑義。日和周線圖上各條發散均線以及個整數關口上方連續2-3日不再創新低的持穩;30日均線之上或之下收盤的寓意;60日均線表明短期強弱的分水嶺;垂直下跌一步到位還是構建下降通道,跳空缺口的彌補及技術指標的死叉等等一系列技術性走勢的具體問題,只有等待盤面實時跟蹤了。 3月鋁材產量又回到去年下半年歷史高位達165.5萬噸,而鋁產量創紀錄達136.4萬噸,上周末滬鋁庫存繼續增加萬噸;3月鋅產量回到40萬噸之上達42.1萬噸,上周末滬鋅庫存繼續增加2900噸。均線尚未發散的1007合約鋁價和鋅價將分別回到17000和19500之下震盪,仍舊沿用上周提示給的小標題做結論,「 滬鋁弱勢最明顯 上不高也下不深」;滬鋅「供應偏緊無依據 破位未果待來日」。 2008年8月8日《中國銅業》雜志發稿。 銅價季節性周期的方向指引 五礦海勤期貨公司套期保值研究室 中國的商品經濟和期貨市場畢竟年輕,其對市場價格季節性周期運動的規律談及甚少,本文旨在拋磚引玉,從比較銅市兩年來相仿的價格運動曲線中,尋覓基本面和技術面支配作用下其季節性周期的生成及其成因,藉以拓寬對銅價行情認識的思路,用以指導經營和投資。 早在上世紀八十年代初,美國期貨專家約翰·墨菲教授就對銅的季節性周期提出過看法,所著《期貨市場技術分析》一書中說,「所有的商品期貨市場都在一定程度上受到長度為一年的季節性周期的影響。所謂季節性周期或形態,是指市場在每年中的一定時候朝一定方向運動的傾向」,「在農產品市場上發生季節性變化是顯而易見的」,「在金屬市場上,還可以看到其他一些季節性形態。在1月到2月間,銅市具有強烈的季節性上升趨勢,往往到3月或4月才會見頂」。 是大師有先見之明,還是價格季節性周期運動的根深蒂固,自2006年5月銅市進入到多有論述的盤整趨勢後,今年和去年上半年銅價的走勢應驗了這一季節性周期的規律,那麼,今年下半年會不會復制去年與前年下半年8月陰而下影長、四季度月連陰的走勢呢? 今年和去年上半年與去年和前年下半年的銅價,客觀存在的季節性周期運動的規律已無法抹殺,與其閉目不見,不如細究原委,但聲明一點,獨家呈現的結果,並非預告今年下半年的走勢,日後如果出現雷同,當屬季節性周期繼續發威使然。 季節性周期的客觀存在 1 、今年和去年的上半年 翻看兩年來的周、月線圖可見,2007年對春季凸起的預期始於2月份,終於5月份;2008年對春天旺季的預期起得早,始於1月份,去亦早,國內終於3月份,國際顯強仍終於5月份。 兩年裡倫銅和滬銅上半年的強勢,不僅表現在日線圖上出現反轉底部形態後構築了上升通道,也還表現在美元的走貶,助推用美元標價高價商品的愈發顯強,倫銅今年8000之上運行的天數明顯高於去年同期,同時倫銅8月前回落時還未破過中期強弱分水嶺的60周均線;滬銅盡管人民幣以月均1%以上速率升值,盡管宏觀和微觀市場環境較比看淡,但春夏同期回落時也沒有過連續3日收盤6萬整數下的破位。 銅市的兩個上半年都已過去,過多糾纏已無實戰意義,但淡季預計旺季,進入旺季見高回落的輪回規律不可遺忘。明年會不會再次重演?信號何時發出?旺季來臨前制定企業排產計劃,是不是再來一次期貨市場鎖定成本的買期保值等等問題,到時收看預報來得及。 2 、去年與前年的下半年 今年和去年上半年的周期對應,引導眼球去翻閱前兩年下半年的行情圖表,結果發現06和07留下的印跡驚人相似。倫銅和滬銅8月份收出的長下影陰,說明回落後短期見低;四季度各月沖高回落的月陰線,在兩年末的12月份和11月份,倫銅跌破了60周均線,滬銅則跌破了人民幣6萬整數關。 如果僅僅憑借一年下半年的走勢,還不能界定為季節性周期的規律,但連續兩年走勢相近,尋根溯源也就順理成章了。 8月份的陰線看出投機資金,包括期貨投機和貿易需求的淡出,歐美習慣的夏季休假正在進行時,同時長下影又表明出於9月份秋季備料小旺季的漸行漸近,低位買入開始活躍。 四季度的月線三連陰,去年與8月底的次貸危機惡果顯現不無干係,但最主要的還是下面分析成因時談到的貸款規模縮小造成的。 3 、今年下半年的當今現實 今年7月倫銅庫存與前兩年一樣開始走升,增加19800噸至142400噸,8月上旬現貨價對三月期價升水由220多降至100多美元。看來如果8月份倫銅庫存重現前兩年同期增加的表現,並不值得大驚小怪。 7月中旬,當時還沒有顯出下半年「三位一體」走前兩年老路的跡象,我們曾善意提出「凡事有備總比無備強,了解前兩年的周期規律,於行情的觀測肯定有益無害」。如今,季節性周期已顯露發作徵兆,也就更有必要深究成因,未雨綢繆有備無患了。 季節性周期的形成原因 形成季節性周期的內因: 1、供需關系微觀基本麵包括商品自身的產量、用量、進出口量,即供應量和消費量的變數,在絕大部分時間段主導銅價走勢,是銅價周期運動生成的最主要內因,其中倫銅日日發布的庫存量、注銷倉單和現貨價對三月期貨價的升貼水,稱為「三位一體」變動的方向與價格周期走勢形成的鮮明對應,令人信服地證明二者存在著無法脫鉤的連系。 滬銅沒有每日公布庫存量和注銷倉單,所以國內現貨市場的供需狀況只能更多地依賴相關報道或親耳所聞了。 倫銅庫存量日線圖 庫存低位價格高位,反之亦然;庫存增減和價格上下呈反向運動的原理暫不做詳述。從倫銅庫存日線圖可見,下方兩個方框內分別為06、07兩年7月份見最低,8月增加後9-10月初回折便一路增多;上方兩個方框則分別為07年2月份和08年1月份見最高,以後一路減少。將庫存量圖表疊加到前文勾勒的季節性周期曲線上,不更可明了二者因果關系之密切程度了嗎? 倫銅現貨價對三月期價升貼水日線圖 現貨價對三月期貨價的升水走低乃至貼水,庫存量增加的機率大;反之升水走高,庫存量減少的機率大。倫銅現貨價對三月期價升貼水日線圖兩個方框內分別為06、07年8、9月間震盪走勢,後至年底升水逐步下滑,乃至掉到0軸下貼水,看看與同期的庫存量是不是呈現一升一降的負相關呢? 注銷倉單的增減可以從一個側面反映階段性需求的強弱。去年四季度和今年一季度,倫銅注銷倉單曾分別降到過400餘噸的低和增到過3萬余噸的高,與當時期價季度性的走低、走高相當吻合不是? 2、偶然主推和時常助推期價走勢的匯率。匯率在各國貨幣政策諸如升息降息出台等重大決策前後波動劇烈,並成為用美元標價高價商品價格上下的催化劑,即短期主導因素,但不曾也不會長時間主導銅價走勢,其助推噸價如此高的銅價走高走低當在情理之中。銅價季節性周期一旦與用其標價幣種走勢相應,其助推效果更加明顯。譬如銅價上行周期遇到美元貶值或者下行周期遇到美元的升值。而人民幣升值幅度偏大時則抑制銅價上行空間,也在起助推作用。 上月在闡述美元轉勢特徵時指出,「美元走貶趨勢在沒有美國經濟數據轉強前,在其沒有發出加息意向前,在得不到政府幹預前,在美元指數有效突破73.5-73.8,周線中期反轉底部確立前,每一次反彈都還不能視為轉勢的開始。歐元漲息前,匯率的主導居然使倫銅創出歷史最高,並首次錄得收盤8800之上,雖沒有立於其上,但已不可小視匯率短期主導的力量」。 八月上旬,美元顯現中期轉勢的特徵,在連續數日延5日均線小陽之後,拉出長陽,一舉突破75一線壓力區,站上3-5個月中期強弱分水嶺的60周均線。歐元升息前曾告誡短時間匯率將主導倫銅走勢,本月匯率這只助推手則與季節性周期淡季主推手相呼應,將倫銅期價打到了7500之下。 美元此番漲勢主要原因是歐洲經濟疲軟而非美國經濟強勁,歐洲央行行長 「經濟數據顯示,歐洲2008年中期經濟增長將大幅低於第一季度經濟增長」的言論,措詞中剔除了近幾個月常用的「經濟持續溫和增長」,暗示對歐元區經濟的擔憂日益加深,年內基本沒有進一步升息的可能性,如果經濟狀況繼續惡化,而通脹出現緩和,甚至存在於明年降息的可能性。投資者對歐元區經濟的擔憂情緒加劇,成了美元強勢表演,突破技術圖表重要阻力的催化劑。美元指數在75一線的整理如沒有回到頸線位73.8-73.5之下,則加大了年內觸摸80一線長期壓力的可能性。 單從周線還不能反映美元長期走勢的面貌,月線圖上可見2000年美元指數構築頂部長達一年半之久,下跌6年多,目前橫盤築底也就半年時間,一個時間段的強勢可能,長期走升還未見美國經濟展現牢靠的基礎,更何況匯率即便走升也是一個螺旋式盤升的過程,從來沒有過一蹴而就。 由於美國經濟和通脹前景都充滿了不確定性,美聯儲目前最好的選擇就是按兵不動,維持利率不變,以觀察各方面的最新動態。8月份的利率政策會議決定維持現行2.0%的利率水平不變。 從滬銅的角度看,倫上不跟,倫下不隨,無形中落入了高不成低不就的境地。7月以來,滬銅收盤人民幣對當時倫銅美元的比值,從倫銅至8500上方時的7.3:1提升到了8月上旬的7.8:1(10月合約),如果以6萬元作價,兩個比值間的差值達4000元左右。人民幣標價的滬銅不跟不隨,特立獨行,與倫銅上下偏離的幅度可見一斑。 比值高低轉換一般表現為,倫銅高企時,比值下來的可能性偏大;倫銅盤低時,比值上去的可能性偏大。 3、實體加工企業的需求和投機需求中的貿易需求,往往在春季(旺季)和秋季(小旺季)前集中進貨,也是孕育季節性周期的內因。 形成季節性周期的外因, 主要為全年貸款規模的先緊後松、先放後收,致使銅產業鏈流動資金貸款大戶,也是主要消費對象的加工企業用銅量與貸款規模曲線前高後低趨同。從最近銅加工上市公司高新張銅(002075)9.6億貸款示警,16家銀行會商對策的報道中,可以看出銅加工企業對貸款依賴的程度超過銅產業鏈條上的其它企業。 早在年初年度報告《銅市跨年度的回眸與前瞻》指出的「各季度貸款規模的比例描繪了一幅經濟活躍期到抑制期的圖畫,勾勒了一條銅價起伏的粗獷曲線」,「各大行各季度信貸投放比例大致為35%、30%、25%、10%」,且今年同去年一樣貸款規模的增幅控制在15%以內,都說明外因潛移默化緩慢助推季節性周期的形成。目前個別銀行已用掉全年貸款額度的80%,無疑像往年一樣使年末本來收緊的銀根無款可貸。 2008年6月末,金融機構人民幣各項貸款增速趨緩。金融機構本外幣各項貸款余額為30.51萬億元,同比增長15.17%。金融機構人民幣各項貸款余額28.62萬億元,同比增長14.12%,增幅比上年末低1.98個百分點,比上月末低0.74個百分點。上半年人民幣貸款增加24525億元,同比少增899億元。 截至7月末,金融機構本外幣各項貸款余額為30.88萬億元,同比增長15.46%。金融機構人民幣各項貸款余額29萬億元,同比增長14.58%,增幅比上年末低1.52個百分點,比上月末高0.46個百分點。據報道,7月曾有數十家地方金融機構向當地人民銀行申請調升信貸規模,以緩解當地小企業融資難困境。該項申請在7月末獲得批復,信貸規模調升以再貸款、再貼現及削減上繳存款准備金的形式出現。但調升貸款的數量相比全年的貸款規模僅為九牛一毛。 季節性周期的買期賣期 約翰·墨菲先生告誡,「在某些年份,價格不服從預期的季節性傾向,交易者必須發現其中不尋常的蛛絲馬跡,如果能盡快判明某個與季節性變化相反的動作,那是很有利的」。 截止到目前,銅價整體運行除在個別月份上有錯位外,一直都在體現季節性周期的規律,即便因為美元的貶值和人民幣的升值,兩個市場相比去年價位,倫銅均價有所升高,滬銅均價有所降低,但預計下半年仍然不會脫離季節性周期指引的方向,基調總體偏空,尤其進入四季度,涉銅企業尋機賣出保值鎖定利潤恐該提上日程,最終時間和空間的確立固然為時尚早,可還是那句老話,機會屬於提前有準備的人。 時下經營者和投資者最關心的莫過於9月份還會不會像前兩年一樣,來一次秋季備料的小旺季?因為7月份現貨市場供應量和消費量的數據還未見到,對8月後半月的市場也不能僅憑感覺發議論,所以這里只能就技術層面的走勢談些認識。 7月份倫銅和滬銅均形成45度沿線的下降通道,8月初分別加速破下軌,倫銅擊穿60周線,滬銅則下穿6萬。如果本月餘下時間,倫銅和滬銅分別回到60周均線和6萬上方整理,9月幅度有限的上行可期;否則,則需注意「在某些年份,價格不服從預期的季節性傾向」了。至於說到鎖定成本的買期保值,因為下半年即便出現小旺季,其時間跨度和空間幅度都不及春季凸起,所以並不主張對有待采購、中期未定價原料,實施春天旺季來臨前一樣的保值,而企業可依據自身情況酌情買入鎖定短期原料成本,當然如果9月的季節性周期並未發作,或者深存疑問也就另當別論了。 總之,依據下半年季節性周期的規律,賣出保值比買入保值更顯重要,而分步建倉根據企業實際,及早做出操作方案乃重中之重。 季節性周期的發現為現貨經營和期貨投資多開了一扇研究市場價格的窗子,但牽強附會地生搬硬套肯定將誤入歧途
❻ 如何實時了解國際有色金屬期貨
裝一款期貨軟體,如圖
-----博易大師,或其他類似的軟體
❼ 期貨價格變化與交易流程有什麼關系
1.農產品期貨合約的價格
農產品期貨合約的價格有一個重要的特點,其價格變化的周期與農產品的生長周期幾乎完全相同。一般,在農產品的收獲季節,價格最低,然後隨著農產品銷售數量的增加,供給逐漸減少,以及農產品儲藏、保管費用的逐漸增加,農產品的價格也就開始上漲,直到第二年的農產品收獲季節,供給增加價格下跌,從而構成一個完整的價格和生產周期循環。
2.能源期貨合約的價格
能源期貨合約,主要是原油和原油產品。與農產品的期貨合約不同,能源期貨合約的交易量逐年上升,從1981年的100萬份合約,增長到目前的4000萬份。
在能源期貨合約中,原油佔65.6%,取暖用油15.6%,無鉛汽油18.4%,其他僅佔0.4%左右。
能源期貨價格的主要特點是,期貨價格低於現貨價格,到期日越遠的期貨合約,其價格越低。原因是,儲存需要付出大量的儲存保管費用。一般用戶都只購買只夠自己需要的數量的期貨合約,想少付一些保管儲存費。但往往由於突然的需求增加,造成現貨價格或近期期貨合約的價格大於遠期期貨合約的價格。
能源期貨價格也有很強的周期性。與農產品的生產不一樣,能源可以常年生產,不受季節的約束,但對能源的需求卻有一個明顯的周期。生產用油,主要受經濟活動的影響,周期性不甚明顯,但在西方國家,居民冬季取暖主要是燒油,對取暖用油的需求量很大。這種對石油產品的消費周期也反映在能源的期貨價格上:從每年8月儲存原油開始,到12月價格上漲,而12月到次年2月,價格開始下跌。這樣周而復始地發生變化。
3.金屬期貨合約價格
金屬期貨合約分為兩大類:一是貴金屬期貨(黃金、白銀、鉑、鈀),二是工業金屬期貨(銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫)。
一般來說,貴金屬期貨合約的價格,到期日越遠,其價格越高;到期日越近,價格越低。工業金屬期貨合約的價格,則不是這么規則,常常不可預測,也沒有農產品期貨或能源期貨那樣的季節性變動。工業金屬期貨合約的價格主要受社會的宏觀經濟狀況,經濟周期和通貨膨脹的影響。在經濟活動活躍時,貴金屬期貨合約的價格一般上漲,反之,在經濟低潮時,價格趨於下跌,就每一種具體的工業金屬而言,它的期貨價格的變化也不規則,有時到期日越遠的期貨合約,價格越高,而有時,又反過來。一切視當時的具體情況而定。
1.股指期貨與股票與股票的不同之處
股指期貨與股票比起來有很大的不同,期貨合約有到期日,不能無限期持有;期貨合約是保證金交易,必須每天結算;期貨合約可以賣空;市場的流動性較高;股指期貨實行現金交割方式;一般說來,股指期貨市場是專注於根據宏觀經濟資料進行的買賣,而現貨市場則專注於根據個別公司狀況進行的買賣。
2.股指期貨的用途
股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風險管理,另一個主要用途是可以利用股指期貨進行套利,此外,股指期貨還可以作為一個杠桿性的投資工具。由於股指期貨保證金交易,只要判斷方向正確,就可能獲得很高的收益。例如如果保證金為10%,買入1張滬深300指數期貨,那麼只要股指期貨漲了5%,就可獲利50%,當然如果判斷方向失誤,期指不漲反跌了5%,那麼投資者將虧損本金的50%。
3.股指期貨的定價
對股票指數期貨進行理論上的定價,是投資者做出買人或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格,而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。
同其他金融工具的定價一樣,股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的,即由於市場套利活動的存在,期貨的真實價格應該與理論價格保持一致,至少在趨勢上是這樣的。
為說明股票指數期貨合約的定價原理,我們假設投資者既進行股票指數期貨交易,同時又進行股票現貨交易,假定在1999年10月27日某種股票市場指數為2669.8點,每個點「值」25美元,指數的面值為66745美元,股指期貨價格為2696點,股息的平均收益率為3.5%;2000年3月到期的股票指數期貨價格為2696點,期貨合約的最後交易日為2000年的3月19日,投資的持有期為143天,市場上借貸資金的利率為6%。再假設該指數在5個月期間內上升了,並且在3月19日收盤時收在2900點,即該指數上升了8.62%。這時,按照我們的假設,股票組合的價值也會上升同樣的幅度,達到72500美元。
按照期貨交易的一般原理,這位投資者在指數期貨上的投資將會出現損失,因為市場指數從2696點的期貨價格上升至2900點的市場價格,上升了204點,則損失額是5100美元。
然而投資者還在現貨股票市場上進行了投資,由於股票價格的上升得到的凈收益為(72500-66745)=5755美元,在這期間獲得的股息收入大約為915.2美元,兩項收入合計6670.2美元。
再看一下其借款成本。在利率為6%的條件下,借得66745美元,期限143天,所付的利息大約是1569美元,再加上投資期貨的損失5100美元,兩項合計0669美元。
在上述安全例中,簡單比較一下投資者的盈利和損失,就會發現無論是投資於股指期貨市場,還是投資於股票現貨市場,投資者都沒有獲得多少額外的收益。換句話說,在上述股指期貨價格下,投資者無風險套利不會成功,因此,這個價格是合理的股指期貨合約價格。
由此可見,對指數期貨合約的定價(F)主要取決於三個因素:現貨市場上的市場指數(I)、得在金融市場上的借款利率(R)、股票市場上股息收益率(D)。即:
F=1+1×(R-D):1×(1-R+D)
其中R是指年利率,D是指年股息收益率,在實際的計算過程中,如果持有投資的期限不足一年,則相應的進行調整。
現在我們回過頭來,用剛才給出的股票指數期貨價格公式計算在上例給定利率和股息率條件下的股指期貨價格:
F=2669.8+(6%-3.5%)×143/365=2695.951.開戶:投資者進入期貨市場交易之前,應首先選擇一個具備合法代理資格、信譽好、資金安全、運作規范,收費合理的期貨經紀公司,選定期貨經紀公司之後,即可向該公司提出委託申請,開立賬戶。
2.繳納保證金:客戶與期貨經紀公司簽署期貨經紀合同之後,應按規定繳納開戶保證金。期貨經紀公司應將客戶所繳納的保證金存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶,供客戶進行期貨交易之用。
3.下單:客戶向期貨經紀公司下達交易指令,內容包括:期貨交易的品種、交易方向、數量、月份、價格、日期及時間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和賬戶、期貨經紀公司和客戶簽名等。
4.競價:目前,我國期貨交易採用計算機撮合成交競價方式。
5.成交回報與確認:期貨經紀公司出市代表收到交易指令後,以最快的速度將指令輸入計算機內進行撮合成交。客戶對交易結算單進行確認。
6.結算和交割。
交易實例:某客戶在3月預測大豆的價格將下降,該客戶在3月7日賣出開倉大豆期貨7月合約20手,開倉價為2100元/噸;至4月20日,大豆價格已跌至1850元/噸。該客戶認為大豆跌勢將完結,有可能轉為升勢。則以1850元/噸的價格買入平倉。(假設保證金為8%,10噸/手)則:客戶佔用資金:2100×20×10×8%=33600客戶平倉盈利:(2100-1850)×20×10=50000盈利率:50000/33600=149%事實上,看起來期貨投資很簡單,但並不是每個人都從中獲利的,甚至可以說,大多數的人在這里投資失敗。多數投資失敗的人原因都差不多,因此,根據廣大期貨投資者的失敗原因,一些經紀人進行了總結,這些真理或許對你有所裨益。希望你能在有時變幻莫測、常常深奧難解、永遠趣味盎然的期貨市場一展宏圖。
期貨經紀人如是說:
1.許多期貨投資人交易時沒有計劃。交易前,他們既不設定風險限度,也不設定盈利目標。即使是制定了計劃,他們總是「半路出家」,並不堅持既定的計劃;尤其是在出現虧損的情況下。結果往往是過量操作,把自己逼在一條死路上,最終被迫斬倉出局。
2.許多投資人並沒有意識到,他們看到的或者聽到的消息多數情況下早已被市場消化了。
3.幾次獲利之後,許多投機客沾沾自喜,狂妄自大。他們不再根據實實在在的基本面情況,也不考慮技術上的理性,而是基於預感或者是大膽的臆想去做單;更有甚者孤注一擲,認為「不會輸!」
4.許多投資人掌握到基本面的一個消息,死盯著不放,即使是市場技術走勢已發生變化也不在乎。只有技術走勢同基本面一致才可相信之。兩者必須保持節奏的合拍。
5.許多投資人視期貨市場是直覺的舞台。價格的波動直接反應基本面的變化。不能辨別價格波動同市場走勢之間的變化關系,往往會招致虧損。
6.一些投資人因貪婪而寄希望於更大獲利空間,最終使得手中的盈利頭寸轉化為虧損。這實在是缺少節律。由於貪婪,一些投資人會一次性下注,滿倉入市。
7.多數投資人在對市場缺乏研究的情況下就過量操作。他們利用手頭十分貧乏的信息就去大筆建倉。他們在日交易中頻繁進出,結果導致保證金虧蝕;之後,他們又不願意接受小額虧損。
8.情緒常常使得多數投資人對虧損頭寸持有太久。他們不能約束自己接受小額虧損,獲取更大的利潤。
9.由於缺乏市場經驗,許多投資人在情緒或者在財力上傾注於一次交易,而且不願意或者不能止損。他們也許是不能承認自己已經錯了,或者是對市場的看法太過短淺。
10.許多投資人違背—個基本的原則:「盡早了結虧損,盡力放足盈餘。」
11.缺乏節律包括很少的幾項:如缺乏耐心,行動遲緩等等。許多投資人不能接受虧損並迅速採取行動。
12.不要聽信內部消息去交易。這不合法,而且內部消息往往是錯誤的。
13.許多投資人習慣全副武裝。他們真是有多少做多少。在市場已經明顯背離手中的頭寸的情況下,他們仍不能靈活轉動腦筋。他們沒有完好的戰斗計劃,也沒有勇氣堅持按計劃去執行。
14.當市場沿著自己或者有背自己預定思路的時候,投機者會讓情緒戰勝理智。他們不能制定並按照計劃去行事。優良的計劃必須包括防禦點(止損)。
15.市場中不留風險資金,這就意味著沒有足夠的資金去應對市場中隨時出現的萬一,也就不能雄居市場。
16.許多投機者只做一種商品,投資市道清淡的市場是危險的。
17.許多投資人慣用「傳統的智慧」,要麼是固守一隅,要麼是抱著市場中的陳年舊事使勁咀嚼。他們稍有利潤就棄單而出,卻把更大的贏利空間讓給別人;而對虧損頭寸又是敝帚自珍。很少有人去花時間、下功夫苦研市場,分析自己的情緒狀況。
❽ 求各個月份各個季節商品期貨淡旺季信息
農產品一般10月是供應旺季4-9月是需求旺季
白糖夏季和國慶前後是旺季,冬天是淡季
銅春節之後是需求旺季,夏天最熱的時候還有11、12月份是淡季,鋼材和銅一樣
❾ 期貨的同一品種不同月份價格走勢為什麼大致相同
1、建議不要參與鄭、大、滬、中金、上海能源以外的所謂交易所設立的期貨品種,各種不規范;
2、同一商品自然走勢相近,價值差幾個月難道會有天翻地覆的變化嗎?自然不會,所以合約間走勢相近才是正常。季節性差異大的當屬農產品,所以月間套利機會更多;當然其他品種也會有這樣的機會,只是相對少得多;
3、基本面研究有性價比的問題,不一定適合所有投資者。基本面研究需要投入大量人力物力,而不是簡單網上搜一下,或者道聽途說就是基本面研究,盡管絕大多數人也控制不住去打聽。對於散戶,既然所有因素最終要落腳到價格上,那用技術分析未嘗不可,但要做好少做預判,輕策略重應對。