外匯衍生品的特殊性表現在

⑴ 外匯衍生品與外匯衍生工具的定義

外匯衍生工具主要是為了分散投資風險！也算是說買保險
因為市場很難預計，所以必專須在現貨市場做多一屬個品種的同時 用外匯衍生工具 去分散風險
外匯衍生工具通常有幾種 好比 期貨，期權
簡單說一下怎麼做！
在現貨和期貨價差最大的時候 我們做多低位的，做空高位的，等市場自己調整，這樣來說 你一邊虧了，但是一邊賺了，賺的比虧的多！
還有在你買了一定的現貨後，期權里頭做一個call 一個put 要是你手裡的現貨跌了，你的call的錢就賺到了，然後執行你的put。
做發很多很多種。。。。。

⑵ 信用衍生產品有哪些

信用衍生產品有哪些

信用衍生產品有哪些，相信大家對衍生品也是比較熟悉的，所以對於我們來說關於衍生品也是有很多的介紹的，衍生產品也有很多分類，那麼以下分享信用衍生產品有哪些。

信用衍生產品有哪些1

什麼是信用衍生產品

信用衍生產品是以貸款或債券的信用作為基礎資產的金融衍生工具，其實質是一種雙邊金融合約安排。

定義

在這一合約下，交易雙方對約定金額的支付取決於貸款或債券支付的信用狀況，通常有兩種方式對其進行交易，即期權或互換。而所指的信用狀況一般與違約、破產、信用等級下降等情況相聯系，一定是要可以觀察到的。信用衍生產品的出現導致銀行業的革命。自從信用衍生產品於92年首次出現以來，它的市場增長非常迅速，而且它將不會結束。

分類

信用衍生產品類型多樣、形式靈活，根據出現順序和復雜程度，主要包括以下幾類產品：

1、單一產品

單一產品（Singlename）是指參考實體為單一經濟實體的信用衍生產品，一般而言，包括單一名稱信用違約互換（CreditDefaultSwap，CDS）、總收益互換（TotalReturnSwap，TRS）、信用聯結票據（Credit-linkedNote，CLN）及信用價差期權（CreditSpreadOption，CSO）等。

2、組合產品

組合產品（Multi-name）是指參考實體為一系列經濟實體組合的信用衍生產品，包括指數CDS、擔保債務憑證（CollateralizedDebtObligation，CDO）、互換期權（Swaption）和分層級指數交易（TranchedIndexTrades）等。組合產品的交易結構較為復雜，但共同的機理是由多個基本信用違約互換或多個單一的信用衍生產品構成的資產組合池（所以叫Multi-name）。由於組合產品對信用資產組合池中的違約相關性非常敏感，因此，這類產品也叫做「相關性」產品。

3、其他產品

其他產品主要指信用固定比例投資組合保險債券（，CPPI）、信用固定比例債務債券（，CPDO）、資產證券化信用違約互換（ABCDS）和外匯擔保證券（CFXO）等與資產證券化緊密結合的信用衍生產品。這些產品結構復雜、定價很不透明，即使在金融危機前信用衍生產品市場最為活躍的時期也乏人問津，而在為危機後更是進一步銷聲匿跡。

功能

1、分散信用風險

信用衍生產品的出現使信用風險管理有了屬於自己的技術，通過信用衍生產品可以將信用風險從其它風險中剝離並轉移出去，從而較好地解決了銀行在風險管理實踐中的信用悖論問題。藉助於信用衍生產品，銀行既可以避免信用風險的過度集中，又能繼續保持與客戶的業務關系，無疑對傳統銀行業的經營理念具有革命意義。

通過信用風險的定價和交易，可以推動更多的投資者參與到信用風險市場之中，使得金融市場上信用風險的承擔者從銀行擴展到保險、基金、企業等各種不同類型機構，提高了金融市場整體風險抵抗能力。

2、提高資本回報率

3、提高基礎市場流動性

信用衍生產品把金融資產中的信用風險分離出來，並通過信用分層、信用增級、破產隔離等金融工程尤其是信用工程技術，重新改變金融資產的風險收益特徵，將其改造成可交易的金融產品，從而大大增強了金融市場的流動性。此外，信用衍生產品是對金融市場的一次重新整合，使金融機構能進入更多的市場領域，相當於把所有的市場都聯系起來，這有助於增加市場的流動性。

4、提高金融市場效率

信用衍生產品有哪些2

什麼是外匯衍生產品

外匯衍生產品是一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。外匯衍生產品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的結構化金融工具。

基本特徵

外匯衍生產品交易的基本特徵有：保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額交易，不需要實際上的本金轉移，合約的終結一般也採用差價結算的方式進行，只有在到期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貨款。

因此金融衍生品的交易具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。

基本種類

外匯衍生產品是金融衍生品的一種。主要包括：

（1）外匯遠期合約

基本衍生產品的基礎近年發展較快的一個新產品是遠期利率協議。

（2）外匯期貨

外匯期貨交易原理和商品期貨交易原理一樣，都是利用期貨價格和現貨價格波動的趨合性，期貨合約臨近交割時，期貨價格和現貨價格將趨向一致的特點。在現貨和期貨兩個市場上品種、數量、交割期一致而方向相反的交易，以在一個市場上的盈利彌補另一個市場上的損失，從而達到規避價格波動的風險的目的。

外匯期貨交易主要的特點：交易是一種標准化約交易；交易是保證金交易；外匯期貨市場是一個有形的市場；交易實行會員制和每日結制度；參與者為套期保值者和投機者。外匯期貨交易中的套期保值交易方法與一般商品期是套期保值方法基本一致，基本的方法可以採用多頭套期保值和空頭套期保值兩種方法。

（3）貨幣期權

（4）貨幣互換

貨幣互換是交易雙方同意按一定的匯率交換一定數額的兩種貨幣，在協議到期時，雙方按同樣的`匯率換回各自的貨幣。在此期間，雙方根據交換的金額相互支付利息。隨著金創新活動的繼續，在傳統的貨幣互換的基礎上，又出現了許多新的互換方式，主要有：遠期互換、指數互換、卡特爾互換、可斷式互換、可展式互換等等。

外匯衍生產品市場的主要活動涉及貨幣互換、貨幣期貨以及上述交易的混合交易。從金融角度看，貨幣期貨交易和利率互換一樣，都與全球資本市場緊密相聯。外匯衍生產品市場的獨特之處在：

外匯衍生產品的普遍性和流動性在很大程度上取決於匯率波動，給企業在國外的籌資成本和國際組合投資的收益產生影響，從事跨國業務的企業集團或公司必須熟練運用外匯衍生產品市場，才能實行有效的風險管理。

基本功能

外匯衍生產品的功能在三個方面：

（1）規避和管理系統性金融風險。

據統計，發達國家金融市場投資風險中，系統性風險佔50%左右，防範系統性風險為金融機構風險管理的重中之重。傳統風險管理工具如保險、資產負債管理和證券投資組合等均無法防範系統性風險，外匯衍生產品卻能以其特有的對沖和套期保值功能，有效規匯率等基礎產品市場價格發生不利變動所帶來的系統性風險。

（2）增強金融體系整體抗風險能力。

金融衍生產品具有規避和轉移風險功能，可將風險由承受能力較弱的個體轉移至承受力較強的個體，將金融風險對承受力較弱企業的強大沖擊，轉化為對承受力較強的企業或機者的較小或適當沖擊，有的甚至轉化為投機者的盈利機會，強化了金融體系的整體抗風能力，增加了金融體系的穩健性。

（3）提高經濟效率。

這主要是指提高企業經營效率和金融市場效率。前者體現為給企業提供更好規避金融險的工具，降低籌資成本，提高經濟效益；後者體現為以多達2萬余種的產品種類極大地富和完善了金融市場體系，減少了信息不對稱，實現風險的合理分配，提高定價效率等。

交易機制

外匯衍生產品最基本的四種類型

一、外匯調換交易：簽訂調換合同的雙方同意在一定時期內定期交換資產。

二、外匯期權交易：期權合同可以允許合同持有人在未來以今天確定的價格買入/賣出，而且還是一種權力，而非義務。

三、外匯期貨交易：期貨合同的買方或賣方在開始交易時提交保證金，作為價格變化後的一種緩沖機制。保證金依據合同價格的變化，定時調整。

四、外匯遠期交易：與期貨類似，但無保證金制度，是非標准化遠期協議。

風險回報

外匯衍生產品可避險保值也可投機獲利，可降低風險也可蒙受風險，這種獨特的雙重性使衍生產品很難控制；因此外匯衍生產品有風險也有回報。

現在未來

目前現貨市場還不夠發達和完善，套期保值需求因風險意識不足還是很小，衍生交易的法律法規嚴重滯後，衍生交易的組織者和參與者還不夠成熟。目前我國外匯衍生交易的政策取向是堅持有限度的試點原則。

⑶ 外匯衍生品的基本特徵

外匯衍生產品交易的基本特徵有：保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額交易，不需要實際上的本金轉移，合約的終結一般也採用差價結算的方式進行，只有在到期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貨款。因此金融衍生品的交易具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。

⑷ 急！！ 有誰知道「外匯衍生產品的特點」拜託了！

外匯衍生產品交易的基本特徵有：保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額 外匯衍生產品交易，不需要實際上的本金轉移，合約的終結一般也採用差價結算的方式進行，只有在到期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貨款。
具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。

⑸ 人民幣與外匯衍生品主要包括

主要包括：
1、外匯遠期合約
外匯遠期合約是交易雙方約定在未來某日或某日前以確定價格購買或出售一定數額金融產品。外匯遠期合約是金融衍生產品中歷史最長、交易方式最簡單的一種，也是其他幾種基本衍生產品的基礎。近年發展較快的一個新產品是遠期利率協議。
2、外匯期貨
外匯期貨是在商品期貨基礎上發展起來的，是金融期貨的一種形式。外匯期貨是承諾在將來某一特定時間購買或出售某一金融資產的標准化契約。其數量、質量、交割時間都是已定的，唯一變動的是價格。外匯期貨的合約交易對象為各種貨幣。外匯期貨交易原理和商品期貨交易原理一樣，都是利用期貨價格和現貨價格波動的趨合性，期貨合約臨近交割時，期貨價格和現貨價格將趨向一致的特點。在現貨和期貨兩個市場上品種、數量、交割期一致而方向相反的交易，以在一個市場上的盈利彌補另一個市場上的損失，從而達到規避價格波動的風險的目的外匯期貨交易主要的特點：交易是一種標准化約交易；交易是保證金交易；外匯期貨市場是一個有形的市場；交易實行會員制和每日結制度；參與者為套期保值者和投機者。外匯期貨交易中的套期保值交易方法與一般商品期是套期保值方法基本一致，基本的方法可以採用多頭套期保值和空頭套期保值兩種方法。
3、貨幣期權
貨幣期權是一權利合約，指買方在支付一定費用（稱為期權費）後，享有在約定的日期或約定的期限內，按約定的價格購買或出售某種金融資產的權利。按買方的權利劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。前者指買方有權以約定價格購買一定金融資產，後者指賣有權以約定價格出售一定金融資產。期權的買方享有購買或出售的權利，卻沒有必須購買或出售的義務。
4、貨幣互換
貨幣互換是交易雙方同意按一定的匯率交換一定數額的兩種貨幣，在協議到期時，雙方按同樣的匯率換回各自的貨幣。在此期間，雙方根據交換的金額相互支付利息。隨著金融創新活動的繼續，在傳統的貨幣互換的基礎上，又出現了許多新的互換方式，主要有：遠期互換、指數互換、卡特爾互換、可斷式互換、可展式互換等等。外匯衍生產品市場的主要活動涉及貨幣互換、貨幣期貨以及上述交易的混合交易。從金融角度看，貨幣期貨交易和利率互換一樣，都與全球資本市場緊密相聯。外匯衍生產品市場的獨特之處在：外匯衍生產品的普遍性和流動性在很大程度上取決於匯率波動，給企業在國外的籌資成本和國際組合投資的收益產生影響，從事跨國業務的企業集團或公司必須熟練運用外匯衍生產品市場，才能實行有效的風險管理。

⑹ 外匯衍生品的基本定義

外匯衍生產品是一種金融合約，外匯衍生產品通常是指從原生資產派生出來的外匯交易工具。其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。外匯衍生產品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的結構化金融工具。

⑺ 衍生性金融商品有那些優缺點

現將各類金融投資產品做如下分析：
股票：股票即某個股份公司為籌集資金而發行的有價證券。但目前我國股票市場不夠完善，股市行情與公司聯系有太密切，也有較多地受國家政策限制。

股票投資主要有以下特點：
（1）股票種類較多，造成股種的選擇較為困難
（2）資金的投入無法放大比例，投入一元得一元。
（3）交易模式單一，只能買漲，且有漲停與跌停的限制。T+1模式，不夠靈活。
（4）交易時間：星期一到五早上9：30—11：30、下午13：00—15：00，入市門檻低，相對風險低，但會出現被莊家操縱的可能性。

期貨：期貨就是一種合約，一種將來必需履行的合約，而不是具體的貨物。合約的內容是統一的、標准化的、唯有合約的價格，會因各種市場因素的變化而發生大小不同的波動。

期貨投資主要有以下特點：
（1）期貨交易的一個基本特徵就是「以小博大」，應用「杠桿原理」可以用較少的資金進行大宗交易，但是相對於其他投資方式而言入市門檻較高。
（2）風險與收益成正比。風險大，當然收益也可能會更大。
（3）操作上更靈活，可以雙向交易採用T+0的模式。
(4)抗風險能力太低，容易發生虧損，且有交割期限制。

外匯：外匯（Foreign Exchange）是國際匯兌的簡稱，指外匯貨幣或外國貨幣表示的能用於國際結算的支付手段和資產。主要包括信用票據、支付憑證、有價證券及外匯現鈔等。在外匯市場上，匯價的波動所表示的價值量的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由於匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價值的減小與另一種貨幣價值的增加。從總的價值量來說，變來變去，不會增加價值，也不會減小價值。因此，有人形容外匯交易是「零和零游戲」，更確切的說是財富的轉移。

外匯投資主要有以下特點：
（1）外匯市場成為全世界最大、資本流動性最高的金額市場。外匯市場永遠是流動的，無論如何都可以進行交易或是停損。
（2）24小時的交易。
（3）雙向交易，採用T+0模式，無漲停板於跌停板，成交的質量高、速度快。不會出現有價而不成交的情況。
（4）外匯交易的價差比期貨買賣要求低很多。
（5）受國家外匯儲備量影響，沒有莊家操控。

基金：作為一種投資工具，是把大眾投資人的資金匯集起來，由基金託管人（例如銀行）託管，由專業的基金管理有限公司管理和運用，通過投資股票 和債券等證券，實現收益。

基金投資主要有以下特點：
（1）資金無放大。
（2）基金投資於眾多股票，能有效分散風險，風險較低，收益比較穩定，但收益周期較長，可長期持有。
（3）基金投資於何種股票是由基金託管人代為選擇，個人操作性較弱。
（4）不能隨時交易，具有單向性。黃金投資：可分為實物黃金、紙黃金及現貨黃金。

實物黃金投資：幾乎沒有風險，因為黃金本身就是有一種保值的東西，按照我國經紀發展的狀況來說，其價值也會上升，以為物價都在上漲。但實物黃金買賣（稱為投資）其收益不高，只是最好的保持財富的一種方式。金價上漲了，但所有物價也在上漲，抵消了價差收益。
紙黃金：是銀行開展的一項業務。人們買到手的是一紙合約，隨著金價的上下波動，從中賺取差價。但方式也不夠靈活，只能做多。且相對於現貨黃金來說，銀行收取的手續費要高得多。最重要的一點，紙黃金的風險並不低於現貨黃金，但收益卻相對更低。

現貨黃黃金投資：其操作方式和期貨有相似之處，也是雙向操作，T+0，交易更靈活、方便。但它比期貨有其獨特的優勢。現貨黃金是做商制度，交易採取的是各市商的報價，而期貨是結核競價。做過期貨的都知道，即使是按最新價去開或平倉，是要排隊的。說通俗些就是在這個價格你有，也掛出單子了，但成交不了。而現貨黃金是不會出現這種情況的。現貨黃金在操作上把握更大些，其價格和美元匯率成反比，和國際油價成正比。所以美元的匯率和國際油價是兩個很好的參考。國際金價受國際環境的影響也很明顯，特別是發生戰爭的時候，因為黃金是避險，一旦有爭端，人們則大量買進黃金，使其價格上漲。（如前蘇聯入侵阿富汗，金價在短期時間內從200多美元飆升至800多美元）
現貨黃金投資適合上班族，其盤面波動最大的時候是美洲開盤後，也就是北京時間晚上8：30分，而這個時間段就是適合絕大多數人。當然黃金現貨也要求有一定的入市門檻，以提高抗風險能力

⑻ 外匯衍生品是什麼

外匯期權 期貨 遠期 掉期 銀行間的掉期交易

外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據回現在答約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標准化合約的交易。是指以匯率為標的物的期貨合約，用來迴避匯率風險。它是金融期貨中最早出現的品種。

外匯衍生品會減少銀行對投資者的資金限制和控制，會減少對匯率升值預期所發生的單邊交易（留住預期升值的），打開中國外匯市場，與國際緊密聯系起來，可以使法律法規更加完善，增加外匯機構的管理能力並實現盈利，可以發展場外產品（即增加一個過渡帶，可以自律發展衍生品）。

大體內容我簡要的概括了

參考資料： http://futures1.jrj.com.cn/news/2007-09-28/000002738566.html

⑼ 金融衍生工具的發展特性及其相互關系

一、金融衍生工具的含義
簡單地講，衍生工具是那些從現有證券，如債券、股票、商品或貨幣的價格中衍生出自身價值的金融產品。當你買股票時，你就購買了一家公司的一部分。當你買衍生工具，你就購進了一張合同，其價值同現有資產相關。你並未擁有任何東西，僅有一個一定期限的產品。舉個例子來講：一個股票期權就是一種衍生工具，其價值取決於現有股票的價格變動。這種股票期權賦予你在股價到達某一點時買進或賣出的權利。「期貨」都是衍生工具，「外匯期權」也是，還有「股票指數期貨」、「互換」、「互換期權」等都是衍生工具。
金融衍生工具是基於或衍生於金融基礎產品(如貨幣、匯率、利率、股票指數等)的金融工具。與其他金融工具不同的是，衍生工具自身並不具有價值，其價格是從可以運用衍生工具進行買賣的貨幣、匯率、證券等的價值衍生出來的。這種衍生性給予創新工具以廣闊的運用空間和靈活多樣的交易形式。目前，在國際金融市場上最為普遍運用的衍生工具有金融期貨、期權和互換。
二、金融衍生工具的產生
(一)金融衍生工具產生的原因
1.從歷史上來看，金融期貨的產生及科技進步推動了衍生工具的發展
亞瑟·D·李特耳公司的顧問費雪爾·布萊克，與邁倫·斯考爾公司的咨詢專家、麻省理工管理學院的年青教授邁倫·斯科爾斯，於1973年發表了一篇論文，他們在論文中闡述了人們可用數學公式來計算期權的觀點。這個公式催生出一個嶄新的金融產業產品，人們能通過風險的大小算出這個金融產品的價值。
高科技的發展是通往衍生工具市場的跳板。交易商利用電腦進行復雜的計算，分析金融風險，再創造出新的衍生工具。希瑟·皮利是在倫敦從事衍生工具業務的律師，在談到他的個人經驗時講：「衍生工具賦予人們高度靈活地組合其金融資產的能力。」
2.20世紀70年代的經濟需求也推動了衍生工具的發展
在一段時間里，市場相對穩定，動盪較小。然而情況很快發生變化。1972年，美國最優惠貸款利率為5%，及至1973年底，利率翻倍至10%。1974年，在經歷工資上浮，控制物價，以及後來的石油危機後，價格開始一路攀升。利率又進一步提高到與物價上漲同步。1974年又出現了信用短缺。從1977～1981年，長期利率翻倍，最優惠貸款利率翻了三倍。通貨膨脹使得物價上漲。石油首當其沖。接著，以固定匯率為核心的布雷頓森林體系於1973年瓦解，匯率的動盪使得各家公司危機四起。變幻莫測的經營環境使企業必須找到一種方法來對付不斷升級的風險，否則無法贏利。
3.衍生工具出現的另一個歷史原因是國際格局的變化
利奧·梅拉梅德認為這個原因使衍生工具越發顯示出重要性：我們在上世紀80年代開始面臨全球化的挑戰。競爭在世界范圍內展開。每個人都在想辦法保護他們的資本和防範風險。無論有無金融風波，情況都是一樣。接下來是東歐國家的土崩瓦解，原來的市場人口又增加了30億新成員，佔到世界人口的70%。而原來的市場經濟國家的人口僅佔世界人口的25%。競爭一下變得空前激烈，世界經濟的全球化程度比起上世紀80年代高出許多。舉目四望，幾乎所有國家都在搞自由市場經濟，人們為資本，為資本市場，為利潤而競爭。造成的結果是，20世紀90年代的風險管理較之80年代更重要，也更富競爭性。與此同時，資本流動更加便利，幾乎是暢通無阻。
（二）金融衍生工具的出現
1.金融期貨
世界上第一個成功的衍生工具市場於1972年出現在美國。當時，芝加哥國際貨幣市場開創了英鎊、加拿大元、德國馬克、日元和瑞士法郎的期貨交易。這些交易使你能在某個時候以固定價格買進或賣出一種外匯。這樣一來，公司也就能在將來某個時候按計劃以固定比率兌換外匯，或是把外匯換成美元。
金融期貨能被用於沖銷風險，把風險從一家公司轉移到另一家公司，從一個不願擔風險的人那裡轉移到一個願意冒險的人那裡。這時，不論是冒險的還是避險的，雙方都認為自己能從中賺錢。這樣，金融期貨就有效地降低甚至是消除了不願冒險的人的風險。當一家公司或個人全面套期保值，那就既不會賺錢，也不會賠本。願意冒險並能從中賺錢的公司或個人是投機商，而避免冒險的另一方則是在進行風險管理或是套期保值。倫敦的勞埃德保險公司為一條貨船安全返航承保，這時勞埃德就是在投機，認為自己會賺錢。而船主則在防範風險，通過購買保險將自己完全置身於風險之外。
2.貨幣互換
後來，貨幣互換這種衍生工具出現了，它可使一家持有德國馬克的公司將手頭的馬克同另一家持有美元的公司的美元進行交換。雙方都想要對方的貨幣。要是你認為法郎匯率有變的話，外匯期權使你能按固定匯率買賣法郎。費城交易所於1982年開辦了這項業務，商業銀行緊隨其後。20世紀80年代初又出現了利率管理衍生工具。據說IBM與世界銀行是世界上第一筆利率互換交易的買賣雙方，此事發生在1981年。利率互換使得交易雙方能在一段時間內交換現金流動，其動機在於人們願付固定利息而不是浮動利息。於是你把你的浮動利率同別人的固定利率交換。很顯然，這種交換要求你的成交對方喜歡浮動利率。互換交易雙方按貨幣互換協定規定的各自固定利率支付利息。利息取決於利率的變化，同本金無關。J·P·摩根公司、美林公司、摩根·斯坦利公司、瑞士銀行以及戈德曼·薩克斯公司等大銀行，通常是自己一方面當賣家，同時又當買家。
卡羅琳·傑克遜是原大通曼哈頓銀行第一個從事互換業務的交易員，在互換開創之初就活躍在這個市場上。他講道：互換市場初始於1983年，主要進行大額外匯互換。人們之所以要這么做是出於套匯的需求。在沒有互換業務的時候，要是你是美國公司，你可能會局限在本土搞貸款，因為你不想在外國，比如說瑞士賺錢，這樣做你不得不面對瑞士法郎的風險。於是人們想出了這么一個辦法，若你是一家瑞士公司，你在瑞士以瑞士法郎借錢。有意思的是,有了互換，美國公司就能以法郎貸款。而目在整個合同期將法郎換成美元。與此類似，瑞士公司也能在美國借錢，然後再換成法郎。由於在整個交易期間，瑞士投資者手上持有的僅是瑞士法郎，那麼美國方面的利息開支就低得多，比起先借法郎，最後再換成美元的老辦法，這是全天候、全方位、全球化的市場。但是同任何套利方式一樣，互換業務也隨著時間推移發生著改變，現如今人們也從事類似交易，不同之處在於這僅是通向更大機遇的跳板罷了。
3.銀行的廣泛參與
到了20世紀80年代後期，銀行開始在衍生工具市場上大展手腳，以彌補被非金融機構搶走了基本銀行業務而帶來的損失。公司客戶購買銀行的衍生工具以套匯或套利。後來衍生工具成了人見人愛、有利可圖的買賣。從那以後到1994年，像城市銀行、銀行信託這樣的大銀行，也參加了衍生工具交易。衍生工具業務蒸蒸日上。1993年，銀行信託三分之一的利潤來自其衍生工具業務。1994～1995年後，有關衍生工具的事件成了頭條新聞，並且吸引了公眾的注意力。1994年是個分水嶺，美元利率突增，美聯儲在12個月內連續7次提高利率。德國金屬公司、阿斯金公司、寶潔公司、吉普森公司、哈理斯信託、巴林銀行、格拉斯考銀行控股公司等眾多銀行和大企業紛紛在做衍生工具生意時觸礁翻船。於是，人們展開了一場衍生工具到底是有用，還是一個有著重大杠桿效應的定時炸彈的激烈辯論。投資者開始對衍生工具避而遠之，銀行損失慘重。摩根銀行的衍生工具業務1994年度盈利下降17%。大通曼哈頓銀行利潤也明顯下滑。1994年頭9個月，城市銀行衍生工具盈利下跌50%。銀行信託本是衍生工具市場上的大玩家，也被金融官司、顧客投訴弄得焦頭爛額，市場佔有率銳減。謹慎的顧客雖然最終還是回來了，但比起以前顯得更為保守、審慎。
現在，幾乎所有的銀行及金融機構都有內部規章制度，要求他們的推銷員在向客戶出售衍生工具時，說明其包含的杠桿效應有多大。對於真正需要它的人來說，衍生工具是個好東西，但這點並不放之四海而皆準。有的衍生工具杠桿效應巨大，有的中等，有的很低。總之，買主當心。顧客應對他們選擇的杠桿效應做出科學明智的估價。這一點十分關鍵。然而令人痛心的是：要是客戶對衍生工具很內行，他的判斷也就不會總是明智的。正如希斯·皮利指出的那樣：「盡管衍生工具好處頗多，但它同其他金融工具一樣，也會被人濫用。」
三、金融衍生工具的特點
目前，通過各種派生技術進行組合設計，市場中已出現了數量龐大、特性各異的衍生產品。主要有:
1.衍生工具與基礎工具的組合。如期貨衍生產品與基礎工具的結合，即有外匯期貨、股票期貨、股票指數期貨、債券期貨、商業票據期貨、定期存單期貨等形形色色的品種。
2.衍生工具之間的組合，構造出「再衍生工具」。如期權除了以基礎工具為標的物之外，也可和其他衍生工具進行組合。可構造出「期貨期權」、「互換期權」一類新的衍生工具。
3.直接對衍生工具的個別參量和性質進行設計，產生與基本衍生工具不同的衍生工具。如期權除了「標准期權」之外，通過一些附加條件，可以構造出所謂「特種衍生工具」，例如「兩面取消期權」、「走廊式期權」等。金融衍生工具中具有無數種創造派生產品的技術，其特點主要有以下幾點。
(一)衍生工具的價值受制於基礎工具
金融衍生工具或者衍生產品是由傳統金融產品派生出來的，由於它是衍生物，不能獨立存在，其價值在相當程度上受制於相應的傳統金融工具。這類能夠產生衍生物的傳統產品又稱為基礎工具。根據目前的發展，金融基礎工具主要有三大類：1.外匯匯率；2.債務或利率工具；3.股票和股票指數等。雖然基礎工具種類不多，但是藉助各種技術在此基礎上都可以設計出品種繁多、特性不一的創新工具來。
由於是在基礎工具上派生出來的產品，因此金融衍生工具的價值主要受基礎工具價值變動的影響，股票指數的變動影響股票指數期貨的價格，認股證跟隨股價波動，這是衍生工具最為獨到之處，也是其具有避險作用的原因所在。
(二)衍生工具具有規避風險的職能
金融創新能夠衍生出大量新型的各種金融產品和服務投放在金融市場上，強有力地促進了整個金融市場的發展。傳統的金融工具滯後於現代金融工具，表現在其都帶有原始發行這些金融工具的企業本身的財務風險。而且，在這些傳統的金融工具中，所有的財務風險都是捆綁在一起的，處理分解難度相當大。隨著把這些財務風險松綁分解，進而再通過金融市場上的交易使風險分散化並能科學地重新組合，來達到收益和風險的權衡。
(三)衍生工具構造具有復雜性
相對於基礎工具而言，金融衍生工具特性顯得較為復雜。這是因為，一方面金融衍生工具如對期權、互換的理解和運作已經不易；另一方面由於採用多種組合技術，使得衍生工具特性更為復雜，所以說，衍生工具構造具有復雜性。這種情況導致金融產品的設計要求高深的數學方法，大量採用現代決策科學方法和計算機科學技術，它能夠模擬模擬金融市場運作，在開發、設計金融衍生工具時，採用人工智慧和自動化技術。同時也導致大量金融衍生新產品難為一般投資者所理解，難以明確風險所在，更不容易完全正確地運用。
(四)衍生工具設計具有靈活性
金融衍生工具在設計和創新上具有很強的靈活性，這是因為可以通過對基礎工具和金融衍生工具的各種組合，創造出大量的特性各異的金融產品。機構與個人參與衍生工具的目的，有三類：一是買賣衍生工具為了保值；二是利用市場價格波動風險進行投機牟以暴利；三是利用市場供求關系的暫時不平衡套取無風險的額外利潤。出於各種復雜的經營目的，就要有各種復雜的經營品種，以適應不同市場參與者的需要。所以，衍生工具的設計可根據各種參與者所要求的時間、杠桿比率、風險等級、價格等參數的不同進行設計、組合。因此相對其他金融工具而言，衍生工具的設計具有更大的靈活性。
(五)衍生工具運作具有杠桿性
金融衍生工具在運作時多採用財務杠桿方式，即採用交納保證金的方式進入市場交易。這樣市場的參與者只需動用少量資金，即可控制資金量巨大的交易合約。期貨交易的保證金和期權交易中的期權費即是這一種情況。財務杠桿作用無疑可顯著提高資金利用率和經濟效益，但是另一方面也不可避免地帶來巨大風險。近年來，一些國際大機構在衍生工具的交易方面失利，很大程度上與這種杠桿「放大」作用有關。
(六)衍生工具交易具有特殊性
金融衍生工具交易的特殊性主要表現在兩個方面：一是集中性，從交易中介機構看，主要集中在大型投資銀行等機構進行。美國目前佔了全球金融衍生產品交易的相當比重，但是在美國3000多個金融機構中，只有300多個從事此類交易，而且其中10家大型機構即佔了交易量的90%，可見交易的集中性。二是靈活性，從市場分布看，部分交易活動是通過場外交易方式進行的，即用戶主要通過投資銀行作為中介方參與衍生工具交易，投資銀行代為尋找對家或直接作為交易對手個別進行，這些交易是非標准化的，這說明金融衍生工具具有很強的靈活性。
四、金融衍生工具的兩面性
衍生工具市場可能是最讓人震驚的市場。代理權、替代衍生工具等抽象概念給金錢玩家帶來了滾滾財源。但是，衍生工具令人們憂喜參半。一方面它賦予人們增加利潤的巨大靈活性，在匯率波動或其他金融風險中捍衛資產，另一方面，衍生工具也會因操作失誤帶來不堪設想的慘痛損失。由於衍生工具的杠桿作用，用一小筆錢賺取巨額利潤或築成巨額虧損的可能性都是巨大的。
人們之所以使用衍生工具，背後是大有道理的。公司企業利用衍生工具防範風險及不確定性，用衍生工具來防範一切不可預見的變化，例如利率上升、匯率波動或別的什麼事情。比如說，美元匯率上升，就會影響像通用汽車公司這樣一個在世界轎車市場上競爭的公司。通用汽車公司將不得不降低價格，同別國汽車價格看齊。這時，通用汽車公司就可能會考慮涉足外匯買賣來防範由於匯率的不可預見變動而帶來的損失。還有這種情形，由於利率上升，通用汽車公司貸款成本增加，因而總成本增加。於是，公司就會用衍生工具鎖定利率，從而依據固定的利息編制預算。
在上述各種情況下，通用汽車公司所進行的都是風險管理：公司分析可能出現的風險，風險有多大，以及如何防範風險。問題的關鍵在於當公司的財務經理使用衍生工具時，能否對可能的風險做出正確判斷。要是他判斷失誤，反倒會得不償失。
跨國公司、銀行、及基金經理也大量從事衍生工具投機。他們估計市場、利率、外匯或某種證券的走向。若這些人是這方面的行家裡手，就能為他們工作的公司或基金賺進大把鈔票。當然，他們賺錢與否兩樣取決於他們能否對風險做出正確評估。若使用的杠桿比例不當，又下錯了注，損失將是慘痛的。若你用的是自己口袋裡的錢，賭輸了，且又輸得起的話，損失是一種罰金。若用的是別人的錢———不管是股東的還是委託人的，還是退休人員的，後果就大不相同了。
五、結 語
綜上所述，金融衍生工具的出現和使用是歷史的必然，它是一把雙刃劍，機構投資者和個人投資者都應正確地使用，使其積極面為我們服務，為我們謀福利，最大限度地避免它的消極面。
在我國，由於種種原因，現在幾乎沒有金融期貨與期權等避險工具，這樣的市場是不完整的。經過「3·27事件」後，金融期貨等衍生金融工具被禁止了，但如果沒有它們市場就很難擴容，因為開放式基金對它們的需求非常迫切。這就造成了現在市場上的基金都是封閉式基金，開放式基金遲遲出不來。而實質上，除了股票，基金在資本市場也是不可或缺的成員。因此金融衍生工具對我國期貨市場的擴容有著重要意義。我們現在還處於資本市場的初級階段，我們要仔細琢磨如何在充分管理風險的情況下，把衍生工具逐步引入市場。這樣才有可能提高市場運作的效率，這對我國的經濟發展是至關重要的。

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