期貨黑色先生

『壹』 期貨中黑色系的大跌，真的是到了頂部了嗎該做空嗎

在以前的美國股票日，我們已經看到了神奇的場景：Robinhiod，美國當地的Dafuctor等羅比希奧，引入了限制，不允許零售商交易。這也通往游戲站，AMC劇院的股價急劇下降。

華爾街關閉伺服器，網路電纜拔掉，而不是讓股票代碼消失。一些網友評論說，所謂的自由市場僅被允許自由貿易，並不被允許貿易？

陸宇期貨煤布分析師馬楓盛認為，焦化煤炭價格持續下降的主要原因是宏觀和政策因素：第一，市場普遍預計焦化煤炭進口將增加，特別是對於奧若的進口限制很可能放鬆，從而減輕了供應緊密的情況；其次，最近的工業和信息技術部宣布正在研究新的鋼鐵生產更換的發展，確保鋼鐵產量在2021年的鋼鐵產量下降。如果實施該政策，鋼鐵原料的需求將是限制從來源，這導致了長期按壓煤炭市場，而資本市場的信心急劇挫折，價格是連續的。

馬鳳生說，從目前的情況，上述不良因素仍處於預期階段。相關政策尚未經驗尚未經驗，現場基本仍處於緊張狀態。因此，雖然期貨市場顯著調整，現貨價格仍然強勁，根本持續上漲。 「整體循環調整仍處於合理的回調，除非焦化煤炭進口政策具有明顯的轉向，否則很難形成趨勢下降，這一輪是又湧入的可能性。從全年，由於長期以來 - 可以調整鋼鐵生產調整所帶來的需求，並且在焦炭的下半部分弱化的可能性增加，全年可能表現出潮流的趨勢。「

神奇的部門升起

昨天，能源品種玫瑰，乙二醇收益收益，最高增加近5％，去年春節後的最高。自本周以來，乙二醇急劇上升，乙二醇是如此「牛」，手是什麼？方鄭中期期貨石化研究小組研究員延齊分析了最近的市場認為，乙二醇中國可能超過第一季度。從供應方面，國內新生產可能難以在第一季度貢獻，衛星，浙江第二階段等大型油基乙二醇單位投入生產時間或4月後；外國沙特，伊朗，美國和其他油脂醚甘醇單位是最近調查，考慮到船期，2 - 3月乙二醇進口將保持低位。根據需求方，最近的滌綸起始速度正在下降，但它高於前幾年。與此同時，目前的滌綸成品庫存庫存處於低位，一些廠商在節日後重現了良好的時光。從庫存中，盡管需求的季節性削弱，主要港口或主要港口的積累在春節期間，但累計范圍將大大低於2019年和2020年的相同水平，而且節日之後主要埠可能會繼續前往圖書館。

對於市場而言，余啟迪表示，預計將得到出發的支持，乙二醇仍將在第一季度運行。但是，隨著乙二醇的價格，國內多套煤系統，水解氫氣的水解是溫熱的，隨後的國內增量或對沖進口的危害，乙二醇的收益或逐漸減緩，重點關注埠庫存變化和磁碟資金動態。

白銀

周四晚上，上海銀色主力2106合約突然拉起來，昨日增長率超過4％，突破自1月11日以來的振盪區間。為什麼白銀突然升起？

「周四銀市的崛起，也許和美國金融市場的動盪。」龍玲是一位高級貴金屬研究員表示，紅線論壇中有一個零售家庭，它將提到購買銀埃爾特費利，並且由於「交易故障」，不可能進行多份。此時，如果有資金參加銀色ETF，則可以升起銀色。

龍玲認為，銀市上漲更為情緒化，所以在突然上升後急劇上升，銀技術得到改善，預計將保持相對強勁的短期。然而，在中期的方面，貴金屬在經濟衰退，如果沒有資本訪問，目前的供需情況可能難以提高工業資本，因此對中期趨勢仍然持謹慎態度。

橙色，華泰期貨的員工表示，中長期比貴金屬更好，因為中央銀行的寬松貨幣政策的指導可以很容易地改變。 Comex Gold在今年上半年仍然有一個好的，銀可以達到30-33美元/盎司。

『貳』 為什麼喜歡黑色期貨

喜歡黑色期貨是黑色期貨利潤高。黑色系的商品期貨種類和成交量是最大的，黑色系商品行情的連續性強，交易也比較活躍，波動幅度較大，利潤高。

『叄』 30多年期貨交易生涯的20個經典問答，值得收藏！

我在給新入行的交易員講課時，喜愛更多的結合自己的經歷來講。這樣，總能給人留下更深刻的印象。我認為有關期貨理論的書已經出的很多了，但大多缺乏生動直觀。

結合自己的實戰經歷，就以下這些問題，與大家分享一下自己的看法。

1、為什麼說在期貨市場首先要學會虧錢？

我常說的這句話並不是一句笑話，盡管每當聽到這樣的話總有人象聽到相聲演員甩出的笑料包袱一樣大笑不止。

我下面就從幾個方面談一談我講這句話的真正含義。

（1）錢要賠得明白最初，思想准備不足懵懂進入市場的人，有許多人稀里糊塗把錢賠光 就是賠得不明不白。

我就曾在1994年美國咖啡暴漲時親眼所見，有客戶手裡持有滿倉空單 急得手指電腦沖經紀人大叫「你把它給我弄住！」怎麼弄住？很快，幾分鍾便被踢出期貨市場。

這樣是不是賠得冤枉？ 這位客戶不懂設止損，也不知申時度勢地認賠出場。不知風險如何控制，是不是錢賠得不明不白？這也是這位客戶初入的第一張單，以後我再也沒見過這位客戶。

我想也許他從此與期貨無緣吧！因為最終他也不明白怎麼會這樣，期貨對於他只是一種災難和恐懼的記憶。怎樣才叫賠得明白呢？就是對巨大的風險了如指掌，然後按自己的計劃，按自己的思路，按自己的預期虧錢。

這話好象不好聽，又象在講笑話，其實不然。我不是要你積極主動地找著虧錢的意思，不是讓你本著虧錢的目的。 目的當然是去掙錢，我說的是每次我們都應有一個具體的計劃：如果行情走反在哪個價位出場，離場時賠多少錢。

很理智的承認輸掉一場戰斗。但並不意味著我們輸掉了整個戰爭。不用著急，後面的機會又會接踵而至，只要我們還保有實力隨時都會贏取勝利。

我說的賠得明白還包括：你應提前就明白，在你賠掉這筆錢後，對你操作全局的影響怎樣，是否有重大影響，戰略戰術上需要怎樣的調整。還包括對心態的影響。

（2）要賠得有道理市場上並不是每張虧錢的單子都是壞單子，也不是每張掙錢的單子都是好單子。

一個優秀的交易者關鍵是要賠得有道理，賺的有章法。什麼叫賠得有道理呢？首先利潤風險比例要合理——就是冒多大風險去求多大利潤的問題。

比如：如果行情走反准備認賠3萬元離場。如果走對，在到達下一個阻力和支撐位前可以賺到3千元，這是一個好的入市理由嗎？ 如果行情走反你果真虧錢離場了，這樣我就認為你賠得毫無道理，因為你冒了比所求利潤大十倍的風險，似乎完全忘記了以小博大的理念。

你是「以大博小」， 你即使連續贏利九次還不夠一次賠的。可你又有多大的把握連續贏利呢？以這樣思路操作，未入市之前就已勝負畢見了。

如果把兩者利潤——風險比例對調一下，你不認為賠得更有道理嗎？其次，應該把認賠離場的價位設在一個有效的支撐和阻力位之後，也就是說應該認定一個你認賠出場的關口，使自己有一個憑險據守的理由。

關口就是多空爭奪激烈的價位，在此處我們可以極小的代價驗證大局的發展趨向。在這些拼爭激烈的關口經常上演期貨市場以小博大的經典劇目。

第三 如果是急促的上攻行情和劇烈的下挫行情，你要順勢跟進，上述兩個條件就都沒有參考價值了。怎麼辦？1）小單量跟進隨行情的繼續朝預期的方向進展再逐漸加倉，思路上首先是控制風險的考慮。

2）勢頭略有反轉或停滯，果斷的不計盈虧馬上離場。 要記住，什麼樣的行情我們都敢做，是因為我們能果斷地控制風險。 （ 有人說做單應該膽大，有人說應該穩妥。其實都對，是全局的穩妥 局部的大膽。整體的穩妥、個體的大膽。兩者兼有不可或缺）。

2、為什麼說單邊勢不可反做？

本來單邊勢行情從理論上講是掙錢贏利的大好機會，可是人們已習慣了起起落落的行情，這時卻被這種看似非理性的行情所震懾。 比如就單邊漲勢行情而言，認為已經漲的很高了，遲早要跌吧？

還是選個比較高的價位做空吧！就我經驗而談，在單邊市中因行情反做又不設止損，因而一波行情大傷元氣甚至被踢出場的大有人在。 再有，在單邊勢中如果你去勸人跟市做多，真是困難之極。後來直到現在，我總是強調不要反做。為什麼？

首先，我們經常掛在口頭上「順勢做單 不可逆市」可這句話又有誰真正理解了呢？什麼叫勢？什麼叫大勢？單邊市就是最大的大勢！你還能找出更大的大勢嗎？你卻反做，這是比放棄機會更愚蠢的事呀 ！？

是好機會讓你變成了災難呀！在現實生活中真不好找到一個形象的比喻來比喻這種愚蠢。如果這不叫逆市還有什麼情況可叫逆市呢？！

其次，你可能認為漲勢或跌市已經乏力，不妨逆市做一張單 所謂「強弩之末勢不能穿魯縞者也」。話雖這么說，理論上是對的。可你在實際操作中，用魯縞——一種薄紗去擋一擋強弓大弩。

十有八九還是要被射穿的。因為哪裡是末，你應該站在哪個准確的點上是很難把握的。當然 什麼都不是絕對的，如果你確實看到一個極其有效的歷史阻力位 試試做空也不是一點道理也沒有，但應設好止損。期貨市場只有堅決的止損嚴明的紀律才是絕對必要的……

3、怎麼解釋永遠不虧大錢？

以小博大是期貨的精髓，我們在期貨市場原則上總是以極小的代價去博取巨大的利潤。

（1）每次的極小代價都應該是提前預計好了而在行情的發展過程中嚴格執行的。 這樣嚴格執行紀律的結果就是——永遠不虧大錢。每次在行情走反後付出多大的代價是我們事前可以計劃而事中可以控制的。

如果我們沒有主動做到了事前的計劃和事中的控制，那麼，就只剩下一件事只好被動的接受，那就是——「事後後悔」。

（2）永遠不虧大錢不僅僅表現在每次行情的堅決執行上，還應貫徹在操作的整體思路中。比如，制定整體的盈利計劃時，所冒的總體風險應該是資金總額的一少部分。我一般把它限定在20% 。

然後考慮怎麼合理地充分利用這20%的可消耗「彈葯」去贏取勝利。如果堅決的執行了不虧大錢的原則，就做到了以小博大的一半，即「以小」倆字 如果做不到，「以小博大」無從談起。

你只能是「以大博大」甚至「以大博小」。像戰爭一樣，首先保護好自己才能有效地消滅敵人。

保護好自己不是不做犧牲，而是把犧牲降到最小，或者說把勝利與代價之比擴展到最大。如果你確實能按預先的計劃執行，把每次的損失控制在最小。那麼你就掌握了更大的宏觀勝率。

為什麼這么說呢？

（1）在連續判斷失誤的情況下，或者說我們的判斷缺乏准確性的情況下 我們每次做單失敗後損失越小那麼我們在市場生存的時間就會越長，我們起死回生的機會就越多。

（2）在判斷對錯參半的情況下，如果每次的損失都小於贏利，那麼我們的賬面上肯定是有盈餘的。我們就站在了勝利的一邊。而且平均每次的損失越小贏利越多。平均每次贏利與虧損的比例越大就贏利越多

（3）在判斷對多於錯的情況下，如果每次的損失都小於贏利，那麼我們一定是大獲全勝缽滿盆盈了。

4、帳戶上閑置資金通常應佔多大的比例，對整體的意義怎樣？

通常情況下我每筆交易所用資金肯定在資金總額的三分之一以下，也就是說，帳戶上時常有可用資金占資金總額的三分之二以上。 但我不認為這些可以被稱為閑置資金，因為它們對我的期貨操作有著同等重要的意義。

第一 這部分資金同樣在我的全局思考之中。比如：在一波行情中如果是總金額十萬的帳戶上我買入三萬金額遠期合約，那麼一般情況下，基於同樣的整體思路，在總額二十萬的帳戶上，我會買入六萬的遠期合約。

前後兩個帳戶上分別剩餘的七萬和十四萬資金同樣被納入了我的整體思路之中。它們一樣是整體的參與者。

第二 它們還是戰役的主力軍和大部隊是我們耐心等待決戰的實力儲備一個優秀的將軍絕對不會把主力軍團置於疲於奔命的狼狽境地。

相反，使之更多的時間處於休整待命的狀態，隨時等待在決戰中起到決定作用。越是大的兵團作戰，越是運籌帷幄的將軍。其軍隊的作戰時間越是不會多於非作戰時間，比直接參加戰斗更多的時間是在養精蓄銳厲兵秣馬，更多的是處在運籌、等待、選擇狀態。

第三 我總在幾次關鍵的行情中使用這些資金而使帳戶接近滿倉甚至100%的滿倉操作。沒有這些資金的運用，我就無法大獲全勝。我的資金總額翻一翻的目標，不僅「總額」包括它們，而且在關鍵的行情決戰中也需要它們的「傾力相助」。

5、為什麼永遠不賺小錢？

曾經有一個朋友興奮地跟我說，他連續做了九張單子都贏利。我問贏利多少？他說接近10% 。

我就告戒他：你每次贏利是1% ，可你冒了多大的風險呢？ 他被我問住了，顯然他從未考慮過這個問題。

因為是朋友我接著說：在期貨市場你贏利多少次意義並不大， 賺小錢的的意義也不大，萬萬不可冒大風險去贏取小利，萬萬不要一次虧損補不回多次贏利。

而應該相反，應該冒小風險贏取大利，應該讓每一次贏利足以補回多次虧損，每次必須能看到於風險幾倍的利潤才進入市場。 朋友不以為然。幾天後一波行情走反，使他穿倉出場。

我不知他離開時是否有些領悟。還有一層意思我沒說出來：他這樣做單還說明他對大勢中贏大利沒有堅定的信心。九次贏利中肯定有僥幸搶到的逆市反彈，肯定也有利未放盡撿了芝麻丟了西瓜的情況出現。

這樣做單就會自然形成偷襲觀念，從而根本放棄了戰略性的宏觀思考、整體思考。其實，你要在市場上讓你的盈利單子比虧損單子多是很容易做到的，因為即使大勢做反的單子往往也有機會在震盪中獲利出場（如果獲利單子多於虧損單子是你的追求的話）。

即使連續若干次盈利也並不比麻將中的連續坐莊困難。 但有一點我們不應該忽視，麻將游戲中每次盈虧的比例大體是1：1 。

所以最後的盈虧和你的「和」牌次數密切相關，「和」牌的次數是最後盈虧和盈虧多少的決定性因素。本來期貨市場為我們供應了一個比麻將桌上贏率更大的場所。

只要我們按照自己的意願控制好虧贏比例，我們就可以在贏利次數少於虧損次數的情況下還能掙錢。可惜我們中間好多人像黑色幽默小說中的主人公一樣把這個比例控制反了，使我們在贏利次數大大多於虧損次數的情況下依然血本無歸。

這樣的話，如果你最後把所有的單子留下讓一位對期貨一無所知的農民朋友看，也許他會說「為什麼每次掙錢那麼吝嗇而虧錢又那麼慷慨呀！」

當然，我手裡也常能找出賺到小錢的單子，但那絕不是主觀的故意，而是因對行情的認識發生了改變或因大勢反走草草離場而已。

其實，我們每個人不管願不願意都會經常賺到小錢的。我說的不賺小錢是說，永遠不要本著賺小錢的宗旨運行全局部署和市場操作。

6、為什麼贏利一定要放開？

以小博大最終目的是在市場賺大錢，「見利就走」不僅違背了「博大」的原則，而且也絲毫沒能減低你所冒風險。雖然對於每一次來說，這一次的風險隨這次結算也消失了，但你馬上又鑽入另一個風險之中。

如果行情走反，以上回的贏利能彌補嗎？你冒風險的次數在增多？可你僅為小利在冒險，你是在虎口裡斂芝麻。你有入虎穴的勇氣 但一次次只是在撿小便宜，不算英雄，只是愚人。

如果楊子榮捨生忘死打入匪巢只為吃一頓百雞宴，他還是令人仰慕的大英雄嗎？虎口裡按周密的計劃奪取物有所值珍寶之人才算智勇之士。

7、應該設定怎樣的贏利目標呢？

從大局上，我認為贏利目標應該定在保證金總額的100%——能撤出本金才算勝。那麼，我們應該把每一次的搏殺都當做決戰或隨時隨事態的發展可能變成決戰。目標是取得全局的勝利或為全局勝利奠定基礎。

當然也包括失利的話減小損失，使其不影響全局，更不能一次性的全軍覆沒。當然，不能抱著期望固執地等待行情朝我們的目標發展，只是在贏利時不要總是草草收場，好像白撿到一個錢包怕失主追回一樣。

每次盈利都不是白揀的便宜，我們是付出了風險的代價的，是甘冒為虎所傷的危險。有了這種認識，更應該在已經保證安全的情況下（已有一定的盈餘）用我們的耐心和智慧去贏取最大的利潤。

8、為什麼說勝出100%才算勝？

當然，這不是絕對的，這只是我的比較個人化的思維方法。我首先看到的是期市無所不在的風險。其實你在市場沒有離開即使贏利200%也只是暫時的，之所以說100%是因為：

（1）這時可以撤出本金恢復到開始的投資狀態 這樣的話，本金不再存在風險，只是贏利部分在搏殺，已經是一種了不起的勝利了。

（2）我總是提前定下目標為客戶贏利100%後暫告一段落。 期貨市場風險無限，你的贏利只能說明眼前、今天，不能說明以後、明天，盡管你不斷的在盈利、勢頭極好。

所以我總是提前設定一個盈利目標，並以此和客戶結算，這里也有兩個理由：

（1）我認為設定盈利目標較時間目標為好。

（2）每個人都不是能永遠保持良好狀態的。在這一點上期貨象體育競技，是需要全身心投入的行業，你的心理生理狀況不僅是有周期的也是隨情緒波動的 。

在大大盈利的情形下心態易起變化，誰也不能免俗，而交易員的心態貴在冷靜平和。所以，在達到一定的盈利目標後及時了結對於心態的調節也是極為必要的。把以前了結了，以後就又是一個新的開始，就要從零做起，忘記從前，迎接全新的挑戰。

9、為什麼每波行情贏利目標應是此次行情的80%？

我說過「每波行情80%贏利目標」的話。有人問為什麼不是100%呢？ 當然誰也想把事情做得更完美，買在最低賣在最高。 但哪一點是最高和最低呢？

我們在行情未走完之前是無法知道的，行情展開過程中我們只能估計某一點是最高和最低，偶然的也許估計對了，這種偶然性超不過百分之幾。如果我們按照這種可能出現的偶然性獲利離場的話。

就不知會經常以錯過了多大的行情為代價了。 假如我在一個大的漲勢中從最高點算，行情反走20%再獲利離場。看似從理論上少獲利20%（僅僅是理論上而已）但在一個強勢中走出多大的行情才會有像樣的回調呢？

你往往是抱著隨時「讓利」20%的瀟灑心態而為自己贏得了巨大的贏利空間，總體算下來肯定是「失不償得」。

再回過頭來看，有多少賣在當時剛出現的「高點」而錯失大行情的交易者在頓足捶胸的追悔莫及呢？在一輪漲勢中雖然不斷地出現新的高點，我們不能判斷哪是最高點。

但回調時我們卻可以計數以最後出現的高點計是否已回調到20% ，是否到我們應該離場出貨的時候了，這恰恰是我們能看到能操作的。那麼為什麼選擇20%而不是10%或30%呢？這倒不是絕對的，只是經驗之談。

但在選擇比例時應符合如下兩點：

（1）行情總是有震動的，不要被輕微的震動嚇得跳車逃跑而錯失賺大錢的良機。要做到這一點就必須有讓出若干百分點的心理准備。這個百分點顯然不能太小。

（2）要保證大部分盈利部分不能讓它白白流失。要做到這一點，這個比例顯然不能太大。當然你要全神貫注，隨著高點的提高而不斷提高回調時離場的價位 ，在回調時嚴密注視回調比例和勢頭，才能做的更好、更合理。

10、為什麼說在期貨市場連續三天掙錢是靠運氣，人人都可能做到？

我是說，在期貨市場贏利也不是什麼神秘的事。因為市場只有兩種走向或漲或跌，一張單子下去走對方向的可能是50% 。如果你每天做一張單子，連續三天贏利，也不是太難的事。也並不比打麻將連坐三庄難度更大 只是不能每庄如此，得有點運氣而已。

11、為什麼說在期貨市場三個月依然掙錢是靠智慧？

根據我的經驗，對於初入市場的新人而言，總是面臨著更多的適應問題初入市場而能堅持一個月沒有傷筋動骨已難能可貴在這樣一個激烈搏殺的市場，如果你能連續三個月依然贏利，已經是非同一般了。

我敢肯定你一定有不同凡俗的獨到之處。也許是敏銳的直覺 准確的判斷，也許是更加合理的資金分配。總之你不是稀里糊塗或憑著本能與市場拼殺，你肯定是有了一定的思考、運用了一定的理性智慧。

12、為什麼說僅僅靠智慧是遠遠不夠的？

因為常年的打拚還要靠操盤手法操盤手法包括：隨行情變化的單量增減變化規律，每波行情提前設定的有規律可尋的盈虧比例，按一定比例遵循一定規律的資金分配方法等。

因為這些不僅僅是在考驗我們的智慧，還考驗我們嚴格執行這些智慧結晶的理性結論時的堅定信心、嚴明的紀律。所以我稱之為手法。

如果你在一年以上仍在贏利那你肯定是有可取的操盤手法——嚴明的紀律，靈活而不乏理性的操盤技法做你始終如一的後盾。因為，我們每個人的智慧都是有限的，不存在無限的智慧。

而且這點有限的智慧還要受我們的生理狀況、心理狀況、生物周期等變數的影響。我們無法像機器一樣，像始終高效運轉的市場一樣從始至終地不把我們的弱點暴露出來。

但我們卻可以運用我們的理性為自己制定在市場中將要運用的有效手法和必須遵守的規則使我們少犯錯誤，在市場表現出更多的理性。

我不敢保證你的理性一定能讓你掙錢，但如果你在市場搏殺了一年賬面依然贏利。那我敢保證，你已經具備了一定的合理操作手法和比較嚴明的市場紀律，不要驕傲， 繼續完善，大有可為。

13、為什麼說有許多行情我們看不懂？

但並不等於應該不做？康德說過我們認識的只是世界的表象，只是現象界。而作為事物的本質即「物自體」我們是認識不到的。我感興趣的是，他很嚴肅冷靜地讓我們意識到人類認識的局限性。

這種意識放到期貨市場又是很准確的並有助於我們思考。比如，我們真的知道每次行情要漲還是跌嗎？真的知道每次的漲跌最終都是由什麼因素決定的嗎？

是市場的供求還是大戶的任意炒作？市場供求是由幾種原因決定的？是不是又出現了一個不為人知的因素？大戶是由哪幾家的合縱連橫操縱的？是不是由於對立面有一股資金的臨陣倒戈才使一方僥幸獲勝。

因為有太多的大事的發展趨勢是由偶然的小事決定的，即使我們有超常的邏輯思維理性思維能力，即使睿智如愛因斯坦，一定能夠分析認識到這些偶發事件和由這些偶發事件決定的大趨勢嗎？回答顯然是否定的。

基於這種認識，我們就不應該像戲劇里的諸葛亮一樣總是100%的相信自己的判斷（僅僅是戲劇里而已 真實的諸葛亮要平庸的多）而固執地不做第二手准備。 必須明確許多行情我們其實是看不懂的。

但為什麼大部分行情我們都可以去做呢？ 第一 我們有70%的把握就可以考慮去做。因為這樣我們做十次可勝七次，我們就贏在概率了。第二 如果盈利和虧損的比率在3：1以上時也可做。

因為三次對一次尚不虧錢。當然更理想的是兩者都占兼而有之。我們也應該盡可能找到這樣的機會提高勝率。第三 可以順大勢跟進，如若走反馬上出局觀望。這樣也符合風險利潤比例安排合理的原則。

14、為什麼說行情分析、判定漲跌的對錯未必能最後決定勝負？

更多的人在不斷地問我怎樣看眼下這一波行情的，而很少有人問我對這波行情的兩手准備，兩條思路分別怎樣。「簡單的判斷對錯未必能最後決定勝負」就是我是針對以上情形說的。

首先，如果勝負僅僅由漲跌的判斷來決定，那麼我們靠擲硬幣而隨手做單的勝負已在50%左右了。顯然還有其他因素在影響著期貨市場的勝負。比如認定自己判斷對錯以後的處理手法分別怎樣，每次入市單量的增減變化等。

15、為什麼漲停板附近萬萬不能做空單，跌停板附近不能做多單？

如果當天的價位已接近漲停板，說明當天的漲勢強勁。反做空單豈不是逆市而行？即使從長遠看大勢看跌，也不宜短勢逆做，如果大勢亦看跌 那你就是雙倍的逆市操作。

逆市而行，可是形同自殺呀？最重要的是，在漲停板附近隨時有被措手不及被反扣在停板里的危險呀！ 反之，跌停板附近是一樣道理。

即使你有充分的理由看跌也要在遠離漲停板附近的價位做空單或第二天再做，否則你可是在冒卒不及防被反扣到停板里的危險呀？那麼，你的止損策略，你的以小博大的理念瞬間就都成了紙上談兵的笑柄啊！不在漲停扳做空，不在跌停扳做多很容易理解，用一個形象的比喻，因為那純粹是往槍口上撞。

那麼，在漲停板「附近」做空而在跌停板「附近」做多呢？那是在敵人槍口的有效射程以內挑逗敵人呀！是在羅網密布的叢林里散步呀！

16、你怎樣看待在漲停板上做空在跌停板上做多？

至於有的人在漲停板上做空，在跌停板上做多，那更是期貨市場最超級的蠢事了！漲停板意味著什麼？拿現貨做比喻就是當天的所有賣貨被搶購一空，而後面還排著一望無際的購物長龍。

他們只好等到明天在更高的價位做一下嘗試了。而這時你把家裡僅有的存貨拿出來以當天的沒人肯賣的價格賣掉，真不知道你是出於善良的慈善考慮還是大腦進了水了。

而跌停板意味著當天在市場允許交易的最低價已沒人樂意買入，而人山人海的拋售者們想以更低的價格賣出只有按規定等到明天了。

人們在這個價位象垃圾一樣想仍卻已經扔不掉的商品，你卻偏偏入市以沒人肯出的價格購入。你是獨具惠眼地看到垃圾里可以提煉出珍寶嗎？

即使這樣，你也完全可以第二天在更低的價位買入啊！你可知道慶幸把垃圾拋給你的人也在背後笑你是傻瓜呀！當然，還真有偶然在跌停板上買入，而第二天行情反走而掙錢的例子。

但這能佔百分之幾的比例呢？值得我們去效仿嗎？以小博大還應體現在概率上呀！我們應該以大的概率去博小的概率。試想如果我們每次在漲停板上都持有賣單十次有幾次會贏利呢？100次會有幾次不虧損呢？

17、如果說有人在漲停板做空盈利了，你會怎麼看他？

我前面說的盈利的單子不一定都是好單子，這就是最好的反面教材呀 ？這就是市場上最臭不可聞的盈利單子，後面潛藏著巨大的凶險如果你是客戶，又很幸運，這是經紀人為你做的第一張單子（第二張恐怕你就被踢出市場了）那我奉勸你：馬上換人，把他趕走。因為他是白往市場仍錢的人呀！

18、你說過你按擲硬幣的正反面做多單空單也能掙錢嗎？

說過，但千萬不要把這當成一句輕狂的話，聽我從頭說起：我最早接觸期貨是1993年。

我最早買到的一套書，是一種五套本，我最早的期貨知識就來源於這套書，這是一套很普通的介紹期貨基本知識的書但書中有一個故事卻給我留下了極其深刻的印象。

說一個美國人在期貨市場每天按所擲硬幣的正反面做多單和空單，一年下來，不僅不虧錢，還有盈餘，人們稱之為魔術先生。

這位魔術先生的影子一直在我腦海縈繞。但在兩年後我才真正理解了其中奧妙。其實只要方法得當，每個人都可以做魔術先生。 什麼樣的方法呢？首先，魔術先生不必在擲幣後馬上入場，而是先找到一個有效的支撐和阻力位，單子做進去後只要走反一破位就馬上止損離場。

如果做對就把利潤放開，使每次的贏利最少能彌補二次以上的虧損。其次，還可以用每次持倉的輕重不同提高總體的勝率。

第三 這樣可以不受外界干擾。把對單率基本穩定在50% ，這已比那些追漲殺跌對單低於50%的人士高出一籌了。我們的判斷總是受我們本身的生理和心理影響。

狀態好的時候可能還行，狀態不好的時候其實還不如硬幣的判斷准確率高。回憶一下剛剛做過的一些單子，經常有人發出感慨，因為他的對單遠遠不足50%。

第四 最關鍵的是，做單並不是最主要的，處理單子的方法更是決定勝負的關鍵。我想，那位魔術先生一定是處理單子的高手，藝高人膽大，才能以外人看來瀟灑隨意的態度入市。別人看不懂關竅，在一旁譏笑。

其實，他比那些譏笑他的人更深刻的理解了期貨的內涵呀！

19、怎麼理解你說的期貨像足球像戰爭？

期貨市場非常獨特，在我看來只有足球和戰爭兩者與之有幾分相像。先說怎麼像戰爭吧！ 首先，期貨是人世間搏殺最激烈的金錢戰場，每次都像戰爭一樣，是激烈的短兵相接。

其次，每一次都是新的挑戰新的開始，以前的優異成績不能對你有一絲一毫的幫助。你必須全力以赴接受新的挑戰，以前的失敗也不能註定你這次的一定不能獲勝。

第三 整個戰爭的勝利是由無數次大大小小的戰斗組成 。我們可以贏得戰爭，但永遠不可能贏得所有的戰斗，甚至有的戰斗是我們必須主動放棄的。

第四 真正意義的決定性的戰役可能就是一兩次，即使這一兩次不能取得勝利，也萬萬不可固執地死拼而導致全軍覆沒。（前提是，勝利以盈利100%為目標）再說怎麼像足球 每時每刻都可能發生奇跡，每時每刻都可能出現滅頂之災。

對於具體的每一次來說，再強的強隊也可能失敗，再弱的弱隊也可能獲勝。失敗是不可避免的，最後的王者只是勝多負少，或者贏下了關鍵的比賽。

20、為什麼說從虧錢的單子更能看水平？

就象我們從一個人所犯錯誤更能看出一個人的人品一樣，從虧錢的單子更能看出一個人的水平？為什麼？

首先，期貨的第一要義是控制風險，從虧錢的單子我們能看出他的風險是如何控制的。是賭博似的放開？是穩妥冷靜的？還是拼搏激情式的？是全局戰略式的？還是殊死巷戰式的？

其次，從單子上可看出他是在哪一輪行情的哪個部位虧損的，是不是值得一搏的行情？是順勢還是逆勢？是主動堅決地止損出場，是被動的資金已無力支持，還是在劇烈的行情起伏中心理崩潰而倉皇退場？

『肆』 期貨交易多空思維轉換的核心在於取捨（以當下黑色系為例）

分享主題：

期貨交易多空思維轉換的核心在於取捨！

眾所周知，期貨交易相較於股票交易的優勢在於既可以通過做多賺錢，也可以通過做空賺錢，而且做多做空不受限制；但其難點也在此，由於期貨交易採用的是保證金交易，同時採用的是當日無負債結算制度，這就給持倉略重的投資者增加了心理壓力，盤面略微有些風吹草動就患得患失，以致於一會多，一會空，最終稀里糊塗的把錢給虧沒了~~~

其實，這有一個很簡單的解決方式，就是在選擇做多做空的時候，不要想著多空都能做到，一定要想著有所取捨，期貨市場上不缺機會，而且是有杠桿的，不用每個機會都抓住，只要抓住其中的自己覺得容易把握的一部分機會就夠了。

同時可以結合文華商品指數和板塊中各個品種的強弱來做一個過濾，下邊我就用近期的黑色系行情，來做一個演示，有說的不到位的地方，歡迎留言，一起探討、交流！

分享案例：

首先，先來看一下文華商品指數的整體運行情況：

周線處於上漲過程中的盤整態勢，多頭走勢暫緩；日線連續兩周弱勢盤整，未創新高，在次高點位置徘徊；5分鍾周五晚上跳空高開後連續上漲，但今日開盤後一直在回落，小周期走勢較弱；綜上所述，文華當下繼續維持強勢多頭的可能性不大。

其次，再來看一下黑色系主要品種的走勢情況，以其中最強（焦炭）和最弱（鐵礦石）的兩個品種來做對比：

焦炭：說到當下的焦炭，不得不說一個關於交易的細節，就是在一些關鍵的時間節點，比如新老合約交替之際，一定不要嫌麻煩，要把當下的主力合約和即將換成的新主力合約進行一個強弱的對比，這樣更有利於對後市趨勢的把握。

焦炭09合約（前幾天還是主力合約，剛被01合約取代）：

周線多頭趨勢中；日線多頭趨勢中；5分鍾小周期今日大幅波動，但整體多頭態勢偏強；綜上所述，焦炭的近期合約多頭走勢較強。

焦炭01合約（當下的主力合約，這幾天剛取代09合約成為主力合約）：

周線剛突破盤整區間上沿，但近期多頭走勢不強，連續兩周收上影線；日線處於多頭趨勢中的盤整態勢，最近幾天收盤沒有成功創新高，多頭態勢暫緩；5分鍾小周期日內亦是大幅盤整中，但反彈力度較弱。

綜上所述，盡管焦炭的整體走勢強於文華商品指數，但新的主力合約多頭態勢較之前的合約有所較弱，是否還能夠繼續維持前期的強勢上漲，還需要市場的進一步確認。

鐵礦石（鐵礦石主力合約變更的比較早，就以01合約為例）：

周線空頭態勢中，連續4周收陰，離前低比較近；日線連續下跌後近幾天空頭態勢暫緩；5分鍾小周期大幅波動中，多空不明；綜上所述，鐵礦石處於空頭態勢中，但離前期低點較近，同時近期處於盤整態勢中，空頭趨勢暫緩，是否能夠延續，還需要市場的進一步確認。

總結：做期貨交易在選擇品種的時候，一定要先通過文華商品指數來進行過濾，近期的文華商品指數高位盤整中，在這樣的盤整情況下，做多做空都有道理，那我們採取的策略就是做多做最強，做空空最弱，但是考慮到遠近期合約對比後，遠期合約比近期合約弱，最終選擇放棄焦炭的多單，選擇操作持倉鐵礦石的空單，雖然如果做多焦炭、做空鐵礦石會賺得更多，但是個人投資者的資源和能力有限，疊加兩個品種以後，勝率反而會降低，不如就選擇一個自己能夠把握的品種操作。

行情展望：

黑色系後市行情展望：考慮到文華商品指數近期走勢多頭態勢暫緩，同時黑色系除雙焦外整體走勢較弱，而且當下的雙焦合約走勢也比之前的合約弱，所以會重點關注黑色系的空單機會。考慮到做空不能做最強，同時結合黑色系各品種當下的位置和走勢強弱，因此後續除了鐵礦石空單以外，還會持續關注螺紋的空單機會。

螺紋鋼當下的走勢：

周線處於上漲過程中的回落，日線面臨一個小結構的空頭破位 ，5分鍾小周期今日大幅回落，同時時黑色板塊今天跌幅最大的品種；綜上所述，文華大勢如果繼續盤整或者下跌的前提下，重點關注螺紋鋼的日線結構是否能夠有效突破！

免責聲明：

期貨市場風險莫測，交易務請謹慎從事，本文僅代表筆者觀點，任何機構、個人參考本文所做的任何行為所帶來的直接或間接損失，筆者不承擔任何責任。

『伍』 深度分析：為什麼炒期貨的結局只有輸

周五的商品期貨漲停到跌停的過程，被媒體宣傳的沸沸揚揚，大多是感慨賠與賺的一念之差，其實炒期貨，或者諸如此類的外匯、原油類似加了杠桿的品種，大多結局只有一個，那就是輸！因為這里有一個無解的操作上的邏輯謬論，長期的結局，只有一個——必賠，筆者為你帶來深度分析。

先講下周五發生的期貨事件：這個事件其實很簡單，開盤漲停的品種，瞬間跌停，另無數投資者損失慘重。

損失慘重的這種情況，在網上稍加渲染，就成了「大血洗"，"黑色星期五"之類的熱門話題，商品期貨當時的大環境是熱情高漲，從焦炭螺紋鋼等開始一路漲停上揚，所以突然的漲停到跌停，確實有殺傷力；另一個原因，是在瞬間的跌停過程中，系統突然卡了的原因也好，反應來不及的原因也好，對手盤不夠也好，導致多頭來不及將倉位在設置好的止損位平掉，直接向爆倉奔去。

當然網上不乏藉此期貨市場風雲變幻莫測，一種刀口舔血似的英雄主義，或者還有恰如其分的漲停前掛空單，轉眼賺暴了的算命先生主義，讓這個金融市場常見多空對賭成為了貌似吸引人的投資經歷，在此筆者理性的告訴各位投資者，期貨必輸，一個無解的邏輯困局，如下：

期貨這種帶杠桿的投資品種，最大的特點在於杠桿的雙向，也就是理論上的多空都賺錢，這是很多機構宣揚期貨好處的地方，但是，期貨的致命問題，也在於杠桿，因為多空都可以對賭，所以就涉及到了保證金的概念，所有的操作就必須你需要繳納保證的前提下，帶了杠桿的保證金，實際的效果，為了更直觀，打一個不是特別精確的比喻，那就是你本身10萬資產，原本單向不加杠桿（例如正常的股票）可能日平均波動在幾千，因為多空對賭的加了雙向的杠桿後，平均日波動變成了幾萬，變成了幾萬的好處在於，你可能比之前賺錢賺的更快了，硬幣的另一面，就是你可能比以前配的更快了，如果用股票的思維看，這似乎問題也不大，問題是，與股票不會賠光不同，因為股票除了退市，邏輯上哪怕是跌倒一分錢，你只要不進行賣出，你的虧損屬於浮虧，也就是非已經虧損的，也許熬過了此時後，你就會回本甚至賺錢，例如經過08年大熊之後去年的牛市讓很多人從山頂解放了出來，而期貨的杠桿保證金制度，在你保證金不足的時候，或者說你賠了一定的程度後，必須向賬戶里再加錢，否則系統會強制進行交易，強制交易，強制交易，強制交易！重要的事說三遍，也就是我們經常聽到的爆倉。

有以下幾點，如果投資者做不到的話炒期貨必輸。

第一點事因為很多投資者管不住自己的手，在行情沒有賺錢效應有系統性風險的時候，還在滿倉操作，那麼賺錢的可能性是非常小，虧錢的概率就變得很大。

第二點，投資者沒有嚴格的紀律，做短線不能及時的止盈止損。往往有很多的投資者，看到期貨漲停了，都想連著再來一根漲停板，但是有時候往往漲停板的第二天沒有沖高，而是直接低開，甚至有些是低開低走。

這個時候很多投資者往往捨不得賣出期貨，賣出期貨以後，結果期貨又拉漲停，結果本來賺錢的期貨變成虧錢。還有就是漲停板的第二天沖高了，投資者總想著繼續漲停，結果最高點沒有走掉，尾盤掉下來，本來賺錢的期貨也沒吃到大肉。既然我們做的是超級短線，就要及時的止盈止損。

很多人往往不捨得割肉，總想著回本再拋，但期貨市場根本不給你回本機會的，所以說紀律非常重要。這一點非常難，但是99%的投資者做不到嚴格止損止盈。一是怕賣出期貨後大漲，二是虧錢不捨得割。說白了，就是把錢看得太重，結果是虧損累累的。

第三點，虧錢的原因是因為喜歡追高，但是成功率又太低。成功率太低的話，然後經常割肉，那肯定錢都割完了。

第四點也是非常重要的一點虧損原因。很多人看到別人一年翻多少倍，就盲目的去學習人家的操作方法。其實很多的操作方法是和別人，但是並不適合你。結果越是學習人家的方法虧的越多。如果你只能學到一點皮毛，根本達不到人家的水平，執行力和控制力都不如人家，所以虧錢是肯定的啦。

第五點虧錢的原因，很多時候往往剛剛開始漲的時候不敢買期貨，或者買的很少。隨著指數越漲越高，倉位反而越來越重了，不斷在往裡面加錢。到最高點砸下來結果辛辛苦苦一個月，結果三天一掉，回到解放前。

這樣的投資者也很多，指數剛開始漲的時候不敢買，買10萬塊錢。隨著指數繼續猛漲了踩開始加到三十萬五十萬。最後就八十萬一百萬全倉了。剛好投資者全倉開始猛乾的時候，期貨的盤面開始調整了，你說不套你套誰?

所有做過期貨的人，恐怕都經歷過爆倉，那麼問題來了，那就沒有辦法解決爆倉嗎？

辦法有兩個：

一是控制倉位，也就是我用很少的倉位進行對賭，剩下的倉位進行保證金，這個不精確的比喻，就像如果我用10萬之前杠桿日波動在1萬，那極端情況下，在我連續錯誤的時候，我每天賠一萬，保證金能堅持10天，而我進行了倉位的調整後，我使得杠桿效應的日波動在1千，那極端情況下，我可以堅持100天，這樣不就安全了嗎？

二是設置止損，也就是我規定虧損到一定程度的時候，例如我本金損失10%，此單止損，在不考慮極端無法成交的情況下，這是單次完全可以接受的虧損幅度，這樣投資不就完美的解決了爆倉的問題了嗎？

這兩個辦法初看，確實很美好，但是如果你再深入思考的好，你就會發現，這是一個邏輯困局，一個無解的邏輯困局！

困局在哪？

首先倉位的控制上，如果你將杠桿控制在了日波動一千，那麼賺錢效應同樣因為你為了保證金的安全，而減弱了很多，也就你好不容易連續作對了10天，這是非常不容易的，結果可能因為為了倉位，按之前的比喻，你才賺了1萬，如果你沒有為了倉位控制，那麼你的收益已經是10萬，**了！那麼倉位控制多少？倉位的控制可能有一個邏輯上的理性比例，但是人們無法解決的是心裡上的，好不容易做對了，倉位太低，加多了又怕萬一做錯了，幾下就沒了，這就是一個困局。

更無解的困局，就是止損的設置，這是根本就無解的邏輯困局！之前說過，期貨因為杠桿，所以波動范圍大很多，包括周五這次很多人戲言，是先漲停滅了空頭，再跌停，殺多頭，這是什麼意思呢？就是說，期貨你看對了大趨勢，或者說是賭對了大趨勢，但是因為杠桿的波動幅度的增大，在行情即將跟你預測的一樣的時候，發生了反向回撤，這個再正常不過了，我們不用爆倉來做極端假設，用最簡單的投資者主動止損的設置形成，同樣不算極端止損無法實現的情況，期貨市場肯定會出現的情況就是：你設置了一個10%的止損，當反向10%出發了你的止損後，不久在12%，開始驗證你的判斷正確而形成了上漲，如果沒有止損，你可能會盈利！但是你沒有賺到錢，因為你設置了止損，再進一步的說，如果你的止損設置在15%，那麼當你挺過12%的虧損後，你會盈利，於是你決定以後將止損設置在15%，接著你會發現25%的回調後帶來了100%的收益，15%的止損依然不夠自己的波動操作，於是你將止損設置到了30%，然後重復著以上的邏輯，35%，45%的回撤，等等，直到若干次後你發現，在80%的止損可以更好的接受波動，於是你將止損設到了90%，在你盈利了多次之後，某一天，它觸發了你的止損，於是你止損了，你虧損了90%，你虧損了90%，你真的虧損了90%！是的，你為了保證大趨勢波動的止損有效，結果真的觸發了那天，你損失慘重，或者你沒有設置止損，讓系統給你止損，那一天的到來，就是前文說的，爆倉！

也就是說，在期貨市場上，在盈利與控制風險的雙重指引下，很淋漓盡致的體現了那句話，「風險跟收益成正比」，這個無解的困局就在於，沒有一個足夠合理的倉位比例和止損比例，來讓投資者使用，就像當年的一個經典案例：

武漢女子萬群（化名）而言，昨天是她人生中永難忘懷的一天。作為「武昌女期民半年內從4萬做到1450萬」這一期市神話的主角，萬群所持有的最後300手豆油合約因保證金不足於昨天上午被強行平倉，其賬戶里最終剩下的資金不到5萬元，一場千萬富翁的「美夢」在持續了近半個月後，終告結束。

這個投資者因為一路滿倉，恰逢行情配合，實現了暴利，她的賺錢的期貨操作本就是屬於不合理的，如果用合理的方式，她不會賺到1000萬，問題就在於，很多人，因為一時的不理性也好，賭對了也好，在重倉路上恰逢無回調賺的盆滿缽滿後，她，撤不出來，人性是無法收手的，於是期貨和股票的最大區別就是，股票可以任由你不收手，而期貨，你不收手的時候，系統會讓你收手，這就是杠桿。

再深入的，如果你有足夠的理性和控制力加上邏輯能力，你會發現解決倉位與止損的平衡點，你才可能有機會獲得長期穩定的盈利，而這個平衡點產生的長期穩定的盈利，實際上就是所謂的量化對沖和套利，而這種穩定的收益，實際上年化起來就變得吸引力很小很小了，有興趣的朋友可以自行研究。

而對於大多數，想在投資市場上盡可能的獲得足夠大的收益的投資者而言，是永遠也解決不了倉位與止損的平衡點的，這個無解的邏輯困局，如果沒有某一次收益退出杠桿市場，必然是在這個困局裡折磨與煎熬。

在此再奉勸各位普通投資者，不要做諸如期貨外匯黃金等等的杠桿投資，包括盡量不要融資杠桿做股票，因為沒有杠桿的投資，你才可以有你要的投資自由，你可以「該出手時就出手，風風火火闖九州」，浮虧的時候你可以「說走咱就走」，或者大不了扛著「你有我有全都有」，這才是投資的好漢歌。