期貨投機案例分析

❶ 如何進行商品期貨的產業鏈條的分析（案例）

很多人分析商品供求，喜歡從平衡表入手。當然，平衡表是一個商品最根本的供求基本面，是非常非常重要的。但很多人不能理解，其實平衡表是動態的。我絕對不是講平衡表沒有用。平衡表非常有用，但他僅僅是一個分析工具，而且這個分析工具會隨著產業結構的變化隨之變化。我們經常看到有些商品，本來供應很大，庫存比較高，但現貨剛開始沒漲幾天，庫存就集體不見了。這些東西平衡表上不會告訴你。我喜歡從產業鏈的結構入手。

假設有這么一個行業A，工業。全國的供應廠商基本在10幾家。進口成本較高，國內工廠在逐步擠占海外市場，中國製造名不虛傳。這個行業有上游，有下游。目前的狀況是上游主要是進口原料，下游是龐大而繁雜的行業B，行業B的公司有幾百家。

在傳統意義上，我們通常認為行業A的上游其實是這根鏈條的主導行業；在國內行業A顯著要強勢於行業B；但行業B是整個鏈條的核心，因為一旦行業B的需求不行了，行業A和上游再強勢，也毫無用途。

這里的強勢主要體現在行業集中度。

假設現在行業A的幾家龍頭公司，聯合限產保價格，此時我們分析的角度在哪裡？

有人想也不想直接否定：這是在作死。

因為行業A的集中度高，所以整個行業想聯合限產保價的時候有很多，但還尚未有成功的時候。尤其是上次09年聯合保價最終內訌，致使行業A的產品價格一落千丈，前車之鑒歷歷在目，而今還這么干，不是送錢是什麼？

但且慢。有幾個問題要想想清楚：

1、整個產業的盈虧情況如何？----長期虧損，限產保價時候每噸虧損超過300元；

2、期現關系如何？----期貨大幅度貼水；

3、上次保價時候期現關系如何？----期貨升水；

4、上次保價失敗原因是什麼？----現貨便宜挺期貨豬隊友賣期貨，甚至買現貨賣期貨；

5、這次怎麼保價？降低開工，維持低開工率，期貨盤無法保值（大幅度貼水）；

還有很多問題，都是細節。

這里又有一個終極問題：保價的目的是什麼？

再深入產業鏈研究一下，可以發現，原來行業A這次限產保價的幾個發起人的大股東竟然都是行業B的大企業。這屬於從終端向上游蔓延，由上游進行限產保價。假如 A行業領頭的幾個企業產能下來之後滿足自己股東之外就不剩什麼產品，那麼這個保價是否還是沒有希望？行業B的生態會發生什麼變化？

當A開始限產保價格，B必然開始時候不接受，但由於開工率下來之後A只需要滿足自己的股東生產需求，這樣除了協議價之外現貨價格必然走高，導致小的B行業企業被淘汰。對的，這是一個產業鏈條的洗牌。這根本不是A生態的變化，這是整個產業鏈條發生質的改變。A從一個夾縫行業，變成了強勢行業，這也是為什麼協議價加工費提高一倍之後，B大多數企業都接受了現實。接受現實意味著可以苟延殘喘，不接受現實立刻沒貨。

當這根產業鏈條發生如此的變化的時候，會有什麼情況產生？首先，現貨價格註定在上面，因為開工永遠是不夠的。現貨是缺乏的。期貨價格的排列大概率是back，因為兩個原因：1、遠期開工恢復的預期導致投機空頭一路在遠月做空；2、對行業B的洗牌預期擔憂遠期需求發生萎縮也會導致產業客戶看空遠月；那麼大概率這根鏈條只要維持住這種格局，那麼一個最簡單的掙錢的辦法就是一路買，一路吃現貨升水。

這根鏈條的這種狀態會在什麼情況下改變？顯然在最上游。假如進口原料大幅度下跌，導致海外現貨價格崩潰，那麼這個保價行為自動終結；其二，期貨出現大幅度上漲漲幅遠遠超過現貨導致back變成contango，這樣的保價也自動終結，但這種概率不高，除非行業B 的人大量湧入期貨進行買入套保-----這也是我的建議，行業B的企業應該這么做，尤其是在高back的情況下，等於是在攤薄購買成本。

這就是我的分析思路，從一個大產業鏈條去觀察。核心的問題是：誰主動，誰強勢，強勢的格局如何形成，強勢持續的條件是什麼，在格局穩定維持的情況下，什麼策略最優選。

我沒有說具體的行業，我不過舉個例子。商品市場千變萬化，如有雷同純屬巧合。切勿對號入座，切勿刻舟求劍。

（ 2014-07-29 諸葛就是不亮 期貨日報 ）

❷ 談談你對本次金融危機的認識（緊急）

金融危機，指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化
1.金融危機原因:信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂是金融危機的主要原因.次貸危機是導火線.實際次貸債券只有6000億美元,引發了這么大的金融危機,全是由於跟風即人們的心理預期造成的.羊群效應，它是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。理論上羊群效應會加劇市場波動，並成為領頭羊行為能否成功的關鍵。在下述案例中燒餅就是領頭羊.在現實經濟中,次貸房貸是領頭羊
2.從次貸危機到金融危機,這里原創一個案例: 兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
在次貸危機到金融危機過程中，金融機構的金融杠桿和金融衍生品的發行和流通起了放大作用
3.金融危機波及全球，對於中國影響,國家外匯儲備部分損失了,出口困難了,經濟增長減緩,失業增加,人們收入下降,消費減少,市場蕭條.嚴重時會引起政局不穩定. 比起歐洲國家(如美國底特律汽車城已經是蕭條得很了),這次金融危機對中國的影響不是很大,因為中國的經濟與國際經濟有一定的割裂,我國人民幣實施資本項下的嚴格管理，國際游資沖擊不大，現在美國已有70多家銀行趨於倒閉的情況下，中國的金融系統運行良好，經濟保持一定的速度增長。同時，國家也在通過擴張財政和降低存款准備金率，40000億拉動內需等措施，現在又進行了人民幣匯率的下調,如果各項宏觀經濟措施實施有效，對於中國也就1年左右的時間能夠過去.
4.針對金融危機的經濟萎縮，失業增加等負面影響，主要有以下政策措施，應該說這些政策措施與經濟增長、通貨膨脹、失業、國際收支的國家宏觀經濟目的都相關，都會正面影響：
(1)貨幣政策則從2008年7月份就及時進行了較大調整。調減公開市場對沖力度，相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率，引導中央銀行票據發行利率適當下行，保證流動性供應。
(2)寬松的貨幣政策。9月、10月、11月連續四次下調基準利率，三次下調存款准備金率，存款准備金率的下降，貸款基準利率的下降，目的是增加市場貨幣供應量，擴大投資與消費。
(3)2008年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
(4)取消了對商業銀行信貸規劃的約束。
(5)堅持區別對待、有保有壓，鼓勵金融機構增加對災區重建、「三農」、中小企業等貸款。
(6)促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
(7)對外經濟合作與協調(如中日韓之間的貨幣互換等) 。
以上為主要的貨幣政策，其他政策
(1)寬松的財政政策：減少稅收（已實施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴大政府支出（40000億拉動內需正在實施中）；
(2)促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
(3)減少企業負擔：勞動法的調整等；
(4)加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出，保持社會經濟發展環境的穩定.

❸ 期貨投機的案例

在期貨市場進行棉花賣出交割，如果滿足下列公式就可獲利：
期貨價格>現貨到庫購價＋交割費用＋增值稅＋資金佔用利息
根據以上分析，筆者以在徐州國家棉花儲備庫為交割庫進行交割為例，假定今年符合交割標準的標准等級的棉花收購價假設為A元/噸，目前的期貨價格為B元/噸，則費用為：
1.每噸交割費用=交易手續費＋交割手續費＋入庫費用＋配合公檢費＋倉儲費=6＋4＋15（汽車入庫費用）＋25＋18×2=86元；
註：以上入庫費用是以汽車入庫費用為基準的，實際中還有以下兩種標准：小包火車入庫費用28元/噸，大包火車入庫費用38元/噸。
棉花倉單入庫最遲在交割前一個月下旬，到交割完畢大約需1－2個月時間，故倉儲費暫時按2個月計。入庫費用因運輸工具和包裝不同而有所變化，因此汽車入庫每噸的交割費用為86元，小包火車99元，大包火車為109元。另外，由於運輸費用因運輸方式和里程不同而有所差別，望投資者在參與前以實際發生費用自行測算現貨到庫價。
2.交割1噸棉花資金佔用利息=現貨價格×月息×月數=A×0.487％×3=0.0146A元
3.交割1噸棉花期貨頭寸所佔用的資金利息=B×0.487％×3×0.25=0.00365B元
註：本利率是按照農發行短期貸款利息率計算的，月息0.487％。其中數字0.25主要是考慮到一般月份收取的保證金比例為10％，交割月為50％，折中後得到的。
4.每噸棉花增值稅=（賣出某月棉花結算價－棉花收購價）×13％/（1＋13％）
=（B－A）×13％/(1＋13％)
=0.115（B－A）元
註：由於期貨棉花價格在臨近交割月通常會向現貨價回歸，但又高於現貨價，故結算價以B計算，實際結算價以當月結算為准。
每噸棉花交割總成本C=每噸交割費＋每噸棉花資金佔用利息＋每噸棉花增值稅
=86＋0.0146A＋0.00365B＋0.115（B－A）
我們以在徐州庫交割為例，徐州周邊地區到庫價為11500元/噸、期貨賣出價格假定12500元/噸，則每噸棉花的交割總成本：
C=86＋0.0146＊11500＋0.00365＊12500＋0.115＊(12500－11500)
=86＋167.9＋45.6＋115=414.5元/噸
利潤：B－A－C=B－A－〔86＋1.46A＋0.365B＋0.115（B－A）〕元/噸
註：（1）以上是以汽車入庫測算的利潤，如果以小包火車入庫費用測算則利潤要多減去小包火車入庫與汽車入庫費用差，如果以大包火車入庫費用測算則利潤要多減去大包火車入庫與汽車入庫費用差。
（2）以上是以標准等級GB1103－1999規定的328B級國產鋸齒細絨白棉來進行測算的。
（3）由於目前農發行禁止使用其貸款的涉棉企業進入期貨市場，故利用自有資金收購現貨的企業可忽略現貨資金佔用利息，其每噸交割總成本為：86＋45.6＋115=246.6元。
由於期現套作具有操作性強、風險小且利潤在操作前基本可以確定的特點，因此備受棉花現貨企業青睞。這次在11月合約上公司客戶參與棉花交割600多噸，基本上均在14000元的價位拋出，而他們交割的棉花多是由自已的軋花廠生產，費用低，加上運費，到達交割倉庫的車板價只有11300元/噸，因此贏利非常豐厚。

❹ 不工作只炒期貨的人，以後的生活會怎樣

首先，單從目前的年齡、生活重心和資產情況就去判定其以後的生活狀況會如何，還是略顯草率的。

其次，可能因為目前國內資本市場的投資情況給到很多人的印象就是虧錢，而且會認為是不務正業，所以也會本能的對題中這類人會有色眼光去看待。

❺ 網上認識一個女的,聊的很投機,然後讓我登錄她的賬戶幫她買股指期貨,是騙局嗎

當然是騙局，這個女的對你好是有目的的。就是要你幫她買股指期貨。我覺得你和他她聊天可以但是不要介入這種風險投資，否則虧得血本無歸。

❻ 索羅斯怎麼攻擊港元的

1997年7月，索羅斯在泰國大量拋售泰銖，此舉被認為是世人矚目的東南亞金融風暴的導火索。

1998年8月5日至28日，以索羅斯為首的多家巨型國際金融機構(以美投資基金和投資銀行為主力)聯手同中國香港特區政府在匯市、股市、期貨市場鬥法，雙方投入巨資「激戰」約兩周時間，以港府勝利暫時告一 段落。

但有關亞洲金融危機起因的報道，以及香港政府與國際炒家在金融市場的「激戰」，越來越多地將人們的目光聚集至「名聲變得越來越響的喬治·索羅斯身上。

喬治·索羅斯1930年出生於匈牙利布達佩斯的一個猶太律師家庭。

1943—1944年索羅斯一家利用偽造證件化名逃避納粹追捕。1947年移居英國。1954—1979年在倫敦和紐約默默無聞地從事證券交易和金融分析，1956年移居美國，1961年結婚並成為美國公民。

1979年，索羅斯將1973年與人合作成立的「索羅斯基金」更名為「量子基金」。至1990年，「索羅斯基金組織」在26個國家設立了89個機構。

1992年9月，索羅斯趁英鎊危機，短短一個月內賺取了創紀錄的15億美元，並以牛津大學主要資助人身份成為該校董事會成員。

1993年，索羅斯以11億美元的年收入成為美國歷史上第一個年收入超10億美元的人。當年美國個人收入排行榜前1OO名中有9人為索羅斯基金會工作。其後的索羅斯名聲大噪，1993年以「一個能改變市場的人物」成為美國《商業周刊》封面人物。

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索羅斯投資案例

1960年，索羅斯第一次對外國金融市場進行了成功的試驗。通過調查，索羅斯發現，由於安聯公司的股票和不動產業務上漲，其股票售價與資產價值相比大打折扣，於是他建議人們購買安聯公司的股票。

摩根擔保公司和德雷福斯購買了大量的安聯公司的股份。但其他人並不相信，事實上，索羅斯對了，安聯股票的價值翻了三倍。索羅斯名聲大振。

1973年，埃及和敘利亞大舉入侵以色列，由於武器落後以色列慘敗。從這場戰爭中，索羅斯聯想到美國的武器裝備也可能過時，美國國防部可能會花費巨資用新式武器重新裝備軍隊。於是索羅斯基金開始投資那些掌握大量國防部訂貨合同的公司股票，這些投資為索羅斯基金帶來了巨額利潤。

全球最大的投資者，與「商品大王」吉姆羅傑斯（Jim Rogers）合夥成立了「量子基金」，曾獲利20多億美元，被稱為「打垮英格蘭銀行的人」，索羅斯個人收入達6.8億美元，在1992年的華爾街十大收入排行榜名列榜首。

信奉「弱肉強食」投資理念的索羅斯，從1968年創立「第一老鷹基金」，即量子基金的前身，到1992年狙擊英鎊大賺20億美元，1993年登上華爾街百大富翁排行榜，1997年狙擊泰銖掀起亞洲金融風暴，由於喜歡和各國央行對著干，是被各大市場視為翻江倒海的「壞小子」。

❼ 期貨日內超短線交易戰法

我2006年開始作期貨，作為期貨老鳥，我告訴大家期貨投資的現狀並提供一個能夠穩定盈利的辦法，先別否定，想拍磚的堅持看完再發言，文尾有V我的方式：

一、現狀：

1、日內超短有兩種做法：日內短波和炒單。

2、炒單依靠微利積攢盈利，自從2015年整個期貨市場提高手續費抑制過度投機後，日內炒單模式已基本滅絕，理論上已沒有盈利的可能性，大家看到的成功案例都是2015年以前的。

3、日內短波對技術要求極高，隨著期市參與人不斷增多，價格矯正機制不斷發揮作用，短波的止損率不斷上升，目前已基本吞噬了短波利潤，這個模式也即將走到盡頭。

4、長線交易不是散戶的策略，基本不用考慮；日線級別的中線波段交易也很少有人成功，沒有十幾年功力很難穩定盈利，且利潤很低，適合大資金。

5、真正能在期貨穩定盈利的人鳳毛菱角，你認為自己有超常能力嗎？

二、解決辦法

1、稍有期貨知識的投資者都知道期貨有兩個特點，且永遠不可能改變：

1）價格突破壓力或支撐位必須設置止損，大量止損單會導致價格在短期內迅速向前運動。

2）無論長、中、短線投資人基本都以趨勢交易的突破開倉為策略，當價格突破後這些人會大量跟進，強化價格繼續運動。

2、我的方法就是利用這兩個特點在期貨市場穩定盈利，且盈利驚人，請看具體方法：

1）先聚集一大批期貨投資者，然後按照我的指令統一行動；

2）我先選出最適合突破的品種，然後通知大家同時開倉，只要人數足夠多，價格會迅速突破；

3）大家在價格突破後不要戀戰，立刻平倉止盈；

4）10秒內就能完成一輪操作，即便我們偶爾無法讓價格突破，也可馬上平倉，幾乎無損失，風險為零；

5）每天可操作無數單，運氣好時一天就可以翻幾倍；

6）我們掙的是誰的錢？期市最主流的以突破為開倉條件的人；

7）此辦法的前提是人必須足夠多，聚集這么多人需要一個過程，看懂此方法的投資人請V我，此文長期有效，人越多越好。「54337211」

❽ 提一個關於期貨如何規避風險和套期保值的原理的問題

期貨交易的風險有很多種，這里最強調一點就是因為期貨是杠桿交易，很小的價格波動就有可能給投資者帶來很大的損失，有可能將滿倉交易者掃地出局。只有保住本金了才可能有生存和盈利的機會，所以將資金十等份後再進行期貨投資很有必要，每次開倉資金限制在資金額的十分之一並且每次的投資虧損定在總資金額的百分之一，超過這個虧損限額就砍倉，這是新手和以後高手一直都要遵守的風險管理重要的一環。

貨套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。期貨套期保值可以分為多頭套期保值和空頭套期保值。

為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。

1. 堅持「均等相對」的原則。「均等」，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的商品在種類上相同或相關數量上相一致。「相對」，就是在兩個市場上採取相反的買賣行為，如在現貨市場上買，在期貨市場則要賣，或相反；

2. 應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值，進行保值交易需支付一定費用；

3. 比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值；

4. 根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，並據此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，並予以執行。

案例：

2011年11月底開始,PVC現貨價格開始上漲,節前備貨將逐步開啟,PVC消費企業預計這種趨勢將會持續,且未來亦有PVC消費計劃,由於廠房庫存空間有限,現在不宜大批采購,且大批采購佔用大批流動資金,不利於企業正常生產運營,而且倉儲費用也是一筆不小的開支,但是後期企業確需PVC原材料,到時候不得不高價采購,提高企業生產成本,壓縮利潤。由於存在PVC期貨,企業可以在期市上進行買入套保,鎖定成本。具體操作步驟如下:2011年11月下旬,預期現貨價格將上漲,且期貨市場亦呈現上揚走勢,該PVC消費企業於24日在期貨市場以6580元/噸的價格買入300手V1205,此時現貨市場價格為6450元/噸。

1個月以後,現貨市場價格如期上漲至6600元/噸,若沒有期貨市場的操作,則企業生產成本將上升,但此時期貨價格亦上漲,企業在買入現貨1500噸的同時,可以以相對高價對期貨進行平倉。

❾ 期貨投機的案例分析

在期貨市場上純粹以牟取利潤為目的而買賣標准化期貨合約的行為，被稱為期貨投機。 期貨投機可以「買空」，也可以「賣空」。
1、買空投機 【例】某投機者判斷某月份的棉花價格趨漲，於是買入10張合約(每張 5噸)，價格為每噸 14200 元，後來棉花期貨價格上漲到每噸14250元，於是按該價格賣出 10 張合約。獲利 ：（14250元/噸－14200元/噸）×5噸/張×10張 = 2500元 2. 賣空投機 【例】某投機者認為 2012年11月份的小麥會從1300元/噸下跌，於是賣出 5 張合約（每張 10噸）。後小麥期價下跌至每1250元 /噸，於是買入 5 張合約，獲利 ：（1300元/噸－1250元/噸）×10噸/張×5張 =2500元

❿ 行情錯判要及時止損的原因是什麼

心理學上有決策後的不協調理論，當做出重要決策後，我們經常會過高地評價自己的選擇而貶低放棄的選擇，以此來減少不協調。對於簡單的決定，這種決定變成信念效應會滋長自負。

這種情況反映在期貨市場有時就是交易不設止損，不願承認自己會判斷錯誤，尤其是為了某個結論曾付出了異常的努力時。這樣做的聰明人，我們在期貨公司見過很多。

也有一些投機者存在著心理學上的信念固著一旦為錯誤的信息建立了理論基礎，那麼就很難再讓他們否定這條錯誤的信息，即便支持其的證據被否定時仍會那樣。這種案例很多的。有些人花了大量時間分析基本面的情況，並據此入市，結果當市場的走勢與其判斷相反時，始終不願承認自己判斷錯誤。

有一個博士成立的一家投資公司，就是這樣在2009年因為空銅不止損而一敗塗地。他們輸錢的結局讓我想起了莎士比亞《特洛伊圍城記》里的話我們眼裡的錯誤引導著我們的心靈，錯誤導致的必定是錯誤。其實這位博士是一位有很多期貨故事的人。但他就在止損方面常常下不去手，幾次爆倉都是緣於此。他曾經一度抱怨過國內的期貨市場沒有止損指令。後來，他採取的一個辦法是將他止損的指令發給期貨公司，由期貨公司工作人員代其執行止損。但大多數時候，他還是不設止損的。遇到突發不利情況且保證金不足時，自己有時會主動追加保證金，有時則是被催促追加保證金或減倉，有時則是期貨公司執行強行平倉。該客戶在期貨市場幾度爆倉，也創造了幾度傳奇，在期貨市場的業績起伏相當大，輝煌時本錢翻了300倍，那主要是其在美國市場運作的成績。在一次喝咖啡時，他跟我們講， 其資產曾經一度達到1.5億元，我們一起喝咖啡那時，他還有2千萬左右，在期貨市場有1000多萬，他把另1000萬買了房產作為生活保障用。

他是一個非常有思想的知識淵博的留美博士，對經濟對社會發展等很多事情都有著自己的觀點，對高盛、美林等等國外投行的分析報告經常反向視之，認為這些投行由於有自身利益在其中，所以他們的觀點只能聽聽或者可做反向指標。一個人有什麼樣的想法，或者有什麼樣的性格，就會有什麼樣的操作。他在國內期貨市場的1000多萬，後來在2009年銅價上漲行情中幾乎全軍覆沒（那波行情倫敦銅價從3000美元漲到了7000美元以上），如果不是期貨公司的及時強平，損失還要更多。他一路偏執地認為全球經濟沒有實質性好轉，期銅行情的上漲沒有實質性的需求支撐，銅的庫存也在不斷地增加，銅價肯定會跌下來。但是市場卻在不斷的上漲之中一點一點地啃掉了他的保證金。也許，當然誰也不能排除未來會有下跌，但是當那場大跌到來時，已經與他沒有關系了，因為他已經out（出局）了。將來大跌行情來臨時，他可真的就差錢了。

期貨投機，用小資金一樣可以賺大錢，關鍵是要把趨勢賺足，在大趨勢面前要敢於賺錢。反過來，也要勇於認賠。我們在期貨公司經常會有這樣的感慨：期貨市場不差機會，就差錢。保護好自己的資本總有賺錢的機會。要記住中國古話：留得五湖明月在，不愁無處下金鉤。期貨市場的老手多擅長於止損，一些新手由於缺乏經驗而不知或不會設置止損，往往是要付出很多的學費的。也有些人是過於相信自己的判斷，所以在入場交易前根本不設止損。

有些聰明人就是不大願意承認自己會犯錯。即便犯了錯，也不願正視它，希望時間或運氣，能夠挽救那個錯誤。也有些聰明人總是找理由讓自己的錯誤合理化，或者不斷地修改自己的止損的假設條件如果能少賠點就止損；如果，如果其實孔子講：過則勿憚改、過而不改，謂之過也。錯了，就改；知錯不改，那真是錯了。止損，某種意義上就是糾正自己的錯誤，當然止損也可能止錯，但是能夠防止嚴重的錯誤發生。不止損的那種被動，有時真的愈陷愈深愈迷茫。在期貨市場生存有時也看誰改正錯誤快。投機大師索羅斯就講他能夠比別人更快地改正錯誤。其實，賠錢是期貨投機的一個組成部分，無論是誰總是會有賠錢的時候的。