股東盈餘和自由現金流

① 如何計算公司自由現金流(FCFF)和股權自由現金流(FCFE)

自由現金流量的計算方法：自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量=實體現金流量-稅後利息支出-償還債務本金+新借債務=實體現金流量-稅後利息支出+債務凈增加股權現金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬於股東的凈利潤為基礎扣除股東的凈投資，得出屬於股東的現金流量。

自由現金流（Free Cash Flow）是作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的，經歷20多年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優公司紛紛破產後，已成為企業價值評估領域使用最廣泛，理論最健全的指標。

美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。

簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出（Capital Expenditures，CE）的差額。即：FCF=OCF-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。自由現金流在EBITDA的基礎上考慮了資本性支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是以現金支付的。自由現金流並不等同於經營活動現金，雖然那些有著較少投資收益的公司長期來看數值確實接近於經營活動現金。

② 在股票市場中，自由現金流與股票收益的關系是什麼

引言：在股票市場總是會有不同的投資定律，就拿現金和資產來說，有很多人信奉的是“現金為王”，就是有流動的自由現金流比有很多的資產，但是資產都很難變現要好很多。那麼在股票市場中自由現金流，與股票收益也是有一定關系的，通常情況下人們會認為一個只有現金流越多的企業，那麼企業的股票收益就會越高，怎麼去看待這一問題呢？

三、總結

自由現金流，能夠體現公司的資金流動能力，對於公司來說能夠增加應對短期風險的能力。但是自由現金流太多也不好，所以投資人應該理性看待。