1. 海航集團破產，7000億債務怎麼辦
海航破產也許是沒有辦法的辦法，沒有什麼大而不倒，欠下那麼多債務也許跟過去的無序發展，過度融資有關。現在國家允許打破剛兌，不允許借新還舊，其實也是對後來者的一種保護。鍋太多，鍋蓋不夠用，只能推倒重來。
一般企業都會有幾種融資方式：
上市是向市場融資，屬於直接融資，國家現在鼓勵企業上市融資，屬於相對 健康 的融資方式。但隨著越來越多的企業上市，個人投資者還是擦亮眼睛，股市可是盈虧自負的地方。
向銀行借款，現在銀行還是很喜歡給這些大集團融資的，當然在沒出事的情況下，但是這種方式最後買單的是銀行，銀行買單也就相當於國家買單，海航破產肯定有銀行損失不少。
信託融資，可能很多人不知道，簡單來說就是一種合理合法的向有錢人借錢，每年給固定利息，一般10%左右（現在利率已經低很多了最主要是信託規模在不斷收窄），這種方式是以一個項目為標的，最後以項目成敗來算賬。融資成本高，在一定程度上增加了企業的成本，但是為了維持體面，一旦有壞賬也都爛在兜里，現在國家不允許借新還舊，維持不下去了只能選擇破產，最慘的是那些買過海航信託的人，在不剛兌的情況下，可能血本無歸。
首先要追責，怎麼造成這么多債務的。其次追繳，這些債務形成過程中必然有貪腐。第三要重組和拍賣，盤活資產。
2. 海航科技重組最新消息海航科技重組
1、海投物流幾個公司上市2、1.海航的發展戰略有何風險?3、海航控股(600221東方財富4、為什麼海航科技的營收很高，超過3000億，而股票市值卻很低才100億左右？5、海航科技股價能漲到十元嗎6、st東電和海航重整還有希望嗎
有八個公司上市。8家上市公司里的其他五家是海航科技，渤海租賃，ST海創，ST海投，就是海航集團的老股東團隊及慈航基金會。
財務杠桿過高。海航先後並購了酒店、金融等諸多產業，與主業關聯性不強，且佔用了大量的資金，而資金大部分來自銀行借款，是典型的杠桿收購，造成了大量的負債。然而，並購的份額並不足以使海航進入並購企業決策層，利潤回報率低，且無法充分的利用和整合並購資源，導致財務杠桿過高，資金期限匹配不合理，短期無法償還債務。
資產負債率過高。通過近年的資產負債表和利潤表可以看出，其資產負債率相比同行企業高出太多，已經出現現金流嚴重不足，無法及時償還債務的現象。企業的各項財務指標偏離，資產周轉效率低，運營能力下降，經營困難都是其財務風險的表現特徵。為了彌補損失，不得不以巨額杠桿再次融資確保公司正常運轉。
擴張速度過快。擴張速度過快首先沖擊的就是資金鏈，同時因諸多並購業務與主業無太大關聯性，同樣的投資決策和戰略去從事不同行業的業務，導致跨行業並購風險遠比同行業並購高。要多元化發展需要具備與之匹配的多元化戰略，海航在進行多元化戰略布察橡局和優化方面存在較大的缺失。
內部控制不利。海航瘋狂擴張背後，導致負債率超高，面臨嚴重的財務風險，企業內部未能及時有效做出預警，並向決策者提供財務風險的評估和反饋，又無法通過內部控制體系及時化解，從如今的財務狀況正說明了其內控體系、內部流程優化的不利。
現有資源有效整合缺失。企業需要深入分析組織內部的資源配置與戰略的匹配性是否一致，並根據戰略需求及當前流程中所存在的問題，優化核心流程並配以相關資源，從而達到組織資源配置整體最優水平，實現對企業戰略的有效支撐。海航在快速擴張的同時未對現有資源及購入的資源進行有效整合，單純的資產增長未能對企業的良好經驗起到更好的作用。
大規模戰略重組計劃。發展之初，由於競爭中明顯處於弱勢，進行了一系列超越自身實力的大規模跨區域並購，以迅速拉升企業地位。但由於並購規模較大，使得海航欠下超過20億元的巨額債務，伴隨「非典」疫情對航空業產生的重創，行業迅速陷入冰凍期。
內部財務決策機制失靈。企業任何決策都應受到財務決策機制的指引，對高層管理者的行為也應進行有效監督和制約，來保證決策的科學性。而海航盲目開展投資並購等活動，財務風險概率大幅提高。
風險意識薄弱。由於海航資本結構不合理，多採取債務融資，而決策者未能充分意識到企業自身的資金實力和償債能力，沒有及時預測和評估資金使用的風險性，缺乏科學的預算管理，導致其價值損失急速擴大。
合理管控以降低財務風險
建立合理的資本結構。企業在資金融資渠道和方式上需要拓寬，對企業資金合理安排；可以從規模特點、不同發展階段，採取不同的融資選擇，以期降低成本，提高可持續發展能力。同時，增加資金收益，促進資本結構穩定，從自身的生產經營實際情況來合理安排資金管理，並進行制度和管理創新，降低風險，提高企業資金利用率和周轉率。
增加風險防範意識。企業要提高財務風險管理的效率，需要全員參與和支持，這樣企業的風險防範意識才能夠最大限度的發揮作用，企業設立的制度才有強有力的支撐點。企業由於層級結構復雜等原因會導致股權分敗笑旁權復雜，管理容易混亂，若上下級無法進行有效管理與協調，財務風險便有可能爆發。
加強宏觀環境分析。大型企業有著多元化、升凱國際化的發展目標，無疑離不開對宏觀環境的分析，而很大程度上正是由於宏觀因素的影響會產生財務危機。因此，做好外部環境分析，及時找出不利於企業發展的因素，制定科學的防範措施和應對策略，減少外在環境給企業帶來的影響是企業可持續發展的首要工作。
無論企業規模如何，對財務風險都要足夠重視，並通過科學方法加以控制，提高企業財務風險意識，加強財務決策機制建設，提升企業戰略決策的有效性，以促進企業可持續發展。
海航控股表示，其母公司年度虧損將接近600億，導致公司股價暴跌。海航集團的破產重組導致其資產大幅貶值。
1、截至收盤，這家在上海證券交易所上市的公司股價暴跌9.8％，至1.38元。
這家中國最大的民營航空公司周六在一份提交給交易所的文件中表示，其虧損可能在580億元人民幣至650億元人民幣之間，超過國航、東航和南航幾大航空公司總的虧損額。
2、國航的預計虧損在135億元至155億元人民幣左右，而東航的虧損可能在98億元至125億元人民幣之間，南航預計虧損在79億元至109億元人民幣之間。
海航控股表示，這一虧損將導致公司的凈資產跌為負值，並有可能在業績公布後被除牌。
3、在上海或深圳上市的其他海航關聯企業也出現了下跌。海航科技跌9.84％，至2.29元。海航基礎設施投資（海航基礎下跌0.55％至7.29元。
然而，海航投資的股價上漲了10％，至人民幣2.51元。此前該公司預計2020年的利潤將增長11倍至人民幣3.748億元。
拓展資料：海航集團
一、自1993年創業至今，海航集團經歷28年的發展，從單一的地方航空運輸企業發展成為跨國企業集團。海航集團以航空運輸主業為核心，致力於打造中華民族的世界級航空品牌。海航集團旗下參控股航空公司14家，參與管理機場13家，機隊規模近900架；開通國內外航線約2000條，通航城市200餘個，年旅客運輸量逾1.2億人次；旗下海南航空連續10年獲評SKYTRAX全球五星航空公司；旗下海口美蘭國際機場為全球第8家、國內首家(除港澳台地區SKYTRAX五星級機場。
二、海南航空股份有限公司是以原全民所有制的海南省航空公司為主體於1992年9月經海南省股份制試點領導小組辦公室瓊股辦字[1992]18號文批准，以定向募集方式改組成立的股份有限公司。海南省航空公司與中國光大國際信託投資公司、交通銀行海南分行、海南省航空進出口貿易公司等24家法人單位作為發起人。本公司於1993年1月8日在海南省工商行政管理局注冊登記，注冊名稱為"海南省航空公司"。2017年5月16日，公司名稱由「海南航空股份有限公司」變更為「海南航空控股股份有限公司」。
因為股票市值不僅看營收，還要看利潤、發展前景等，海航科技營收很高，企業卻在破產邊緣，所以股票市值很低。
海航科技股價能漲到十元嗎
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股市就是故事都是逗你玩！！
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有希望
海航集團為了解決問題，擺脫困境，提出了「321家公司重整計劃」的草案，而涉及每一傢具體公司時又有相應具體的重整方案，且目前尚在不斷的搭建調整中，整個計劃應該是極其復雜多變的。
海航系旗下有ST海投000616、渤海租賃000415、ST大集000564、ST海創600555、ST海越600387、ST基礎600515、海航科技600751、ST海航600221、ST東電000585、凱撒旅業000796等10家相關的A股上市公司，及港股美蘭空港00357和幾家新三板的公司（海航冷鏈831900、首航直升832494、ST易航831608、ST新生832297等。
3. 海航集團的發展歷程
海航集團的發展歷程如下：
1989年09月 海南省人民 *** 批准成立海南省航空公司
1992年10月 海南省航空公司召開創立大會，中國民航第一家經過規范化改造的股份制企業宣告成立；
1993年05月 海南省航空公司正式開航運營，首航北京；
1995年04月 海航從美國引進中國第一家VIP公務包機Learjet-55 飛機；
1997年02月 海脊滲南省航空公司正式更名為海南航空股份有限公司；
1997年06月 海南航櫻消脊空股份有限公司B股正式在上海證券交易所掛牌上市；
1999年11月 海南航空股份有限公司A股在上海證券交易所正式掛牌交易；
2000年01月 海航集團有限公司正式成立並實體運作；
2000年08月 海航控股海口美蘭機場，成為中國第一家控股機場的航空公司；
2000年08月 海航酒店集團成立；
2000年08月 海南航空股份有限公司、海航控股（集團）有限公司與長安航空公司合作組建長安航空有限責公司；
2001年02月 海航集團、神華集團重組中國新華航空公司；
2001年07月 海航集團、長安航空有限責任公司、山西航空公司合作組建山西航空有限責任公司；
2002年10月 海航集團旗下海南航空、新華航空、長安航空、陝西航空統一以HU代碼合並運營；
2002年11月 海南美蘭機場股份有限公司在香港聯合交易所上市；
2003年01月 揚子江快運航空有限公司正式取得開航運營資格；
2003年05月 海航集團與西安民生集團進行股權重組合作；
2004年11月 海航旅客運輸量突破1000萬人次；
2006年02月 雲南祥鵬航空首航成功；
2006年10月 金鹿航空成為中國首家同時具有CCAR121、CCAR135、CCAR91運行資質的航空公司；
2007年03月 大新華快運航空首航成功，後於2009年更名為天橋讓津航空；
2007年06月 西部航空開航；
2009年06月 海航集團重組金海灣船業有限公司，後更名為金海重工股份有限公司；
2010年05月 首都航空啟航；
2011年01月 海南航空榮膺世界第七家SKYTRAX五星航空公司，此後連續五年保持這一榮譽；
2011年12月 三亞鳳凰國際機場年旅客吞吐量突破1000萬人次；
2012年11月 海航旅業游輪遊艇管理有限公司正式成立，成為中國內地首家擁有豪華游輪的公司；
2014年10月 北京優聯耳鼻喉醫院落成；
2015年2月 烏魯木齊航空、福州航空、北部灣航空啟航；
2015年7月 海航集團首次登榜《財富》世界500強；
2015年11月 海航旅遊集團戰略投資途牛旅遊網，持有途牛的24.1%的股份，成為其第一大股東；
2015年12月 海航集團獲大公國際資信評估有限公司「AAA」最高信用評級；
2016年5月 長安航空全新亮相，桂林航空成功首航；
2016年7月 海航集團榮膺2016《財富》世界500強第353位；
2016年12月 海航集團隆重推出——海航科技集團有限公司。
4. 海航集團重組的難點
海航集團三家上市公司發布公告，延期企業重組期限。其實 海航重組的難點還是債務 。
關於海航債務，大家記住三個數，1.2萬億，這是全部追索債權；4000億，這是當前確認債權；300億，這是員工融資理財信託債權。這三組債權數據就是海航集團重組頭上的達摩斯利劍。 這巨額債權裡面一定存在違法違規和腐敗犯罪行為，追責不可避免。
海航集團性質應該屬於民營企業， 大股東慈航基金會進入公眾視野也不超過4年時間。誰為海升卜航巨額債務負責，這是一個不可迴避的問題，也是一個棘手的問題。
按照海航集團重組委員會的說法， 海航集團已經嚴重資不抵債，所有債權人收回債權的可能性幾乎沒有，包括300億的員工債權。
有沒有政府或者土豪接手海航債權？幾乎沒有。 網友給大家算過海南省一年的GDP總值，海南省如果有實力內部消化，也不會拖到現在。而且還存在法理上的障礙。
我們還是堅持海航上市公司的重組相對簡單，因為債權相對清晰，關鍵是債權能夠確認到多少？這裡面的博弈自然非常激烈，涉及股權、債權和雹返利益。
就海航控股而言，重組需要300-400億真金白銀的自有資金，甚至不容許金融杠桿的融資手段。能夠突破這個門檻，在中國已經寥寥無幾。 海航控股現在的重組已經完源笑飢全不同於原海航、聯想、國美、萬達、安邦等公司前十年重組杠桿收購模式。 其實從公開的三家參與公司的公告中就能夠看出端倪。拿出300-400億真金白銀，再去博弈股權利益和債權風險，難，確實比較難！
5. 海航被收拾的原因海航被收拾的原因分析
1、海航，破產重整2、海航破產原因3、海航集團破產了，從前的巨頭為胡吵何會落到這步田地？4、海航集團並購史的背後是擴張慾望，是資本反噬，是令人唏噓的自卑
作者：豆腐乳
海航集團宣布破產重整了，原因是不能清償到期債務，相關債權人申請法院對海航集團破產重整。
破產重整說明海航集團還是有優質資產的，不至於直接破產清算，而是進行債務調整，保證企業還能有序運行，這違約的債務以後說不定還能收回來一些。
不管怎麼說，海航的本業民航業水平還是不錯的，盡管受疫情影響很大，但只要疫情結束，民航業就可以緩過氣來，重新變成下金蛋的母雞。
不過海航的債務問題已經延續很長時間了。
六年前，海航高杠桿收購大量海外資產。而那時正值外匯大量流出，等到嚴控外匯流出時，海航這種高杠桿收購海外資產的游戲就玩不下去了。
海航只能再降價賣出其在海外資產套現。
類似經歷的還有萬達，不過萬達低調了很多，而且處理資產十分果斷，度過了危機。
2017年，海航爆發流動性危機，此後海航違約的消息經常出現。
海航大規模投資，借來的錢很多。比如今年剛判無期徒刑的國開行原黨委書記胡懷邦，任內就曾經授意給海航大筆貸款。截至2018年底，海航負債7500億元，其中從國開行獲得800多億元貸款。胡懷邦任內可是給國開行造成了大量不良資產。
海航深陷債務泥潭，努力自救，雖然姿勢不大好看。我們去年曾經寫過《借錢是要還的》，當時海航倉促召集「13海航債」會議，無視中小投資者意見，在3位投資者贊成，29位投資者反對的情況下，由於3位贊同者占出席會議表決權的98.26%，順利通過了「13海航債」本息延期一年的決議。
這就真不把中小投資者的利益放在眼裡啊。
要知道，當時上交所市場「13海航債」存量持有最多的是包頭農商行，持有規模1.5億元，佔比80%。
這就意味著很多類似海航這樣負債累累，遊走在債務違約邊緣甚至已經違約的企業，其債券是很多中小銀行或其他金融機構產品的底層資產。這些企業出現了風險，風險就有可能傳導到很多理財產品哪裡，最終殃及對這些不了解的民眾。
知道前段時間要求互聯網平台下架互聯網存款的用意了吧？
去年已經有影響很不好的企業違約事件發生了。永煤、華晨違約，挑戰了投資者對國企以及背後地方政府的信任。
有地域黑說這是「投資不過南宋版圖」，這可不對，因為全國這種債務問題可很多，不少南方企業問題也很大，海航這已經是實錘的了，關心財經的讀者朋友們肯定還能舉出很多類似海航的例子。
還有很多企業是通過高超財技轉閃騰挪的。熬過某個時間節點，大可以翻身就當無事發生，熬不過就暴露出來了。
海航是破產重整，說明核心資產還是不錯的，債權人的利益能收回一些，海航普通員工的飯碗大概也能保住不少。2019年海航就有推遲員工工資支付的情況出現了。類似的，永煤也有欠薪情況出現。這種地方上影響很大的公司，在面臨財務問題時，就業成了必須要考慮的問題。
今年很多債務可能面臨出清，順利出清保就業任務嚴峻。
這里也只能希望海航破產重整順利，疫情早日過去，民航業重新繁榮了。
高杠桿收購資產風險很大，未來經濟增速放緩，「清華北大不如膽子大」的時代恐怕過去了。要記住的還是那幾句話：
「做生意是要有本錢的，借錢是要還的，投資是要承擔風險的，做壞事是要付出代價的。」
參考文獻:
海航集團：債權人申請法院對我集團破產重整_網易財經
前腳改革後腳爆雷欠薪五月永煤集團背後隱藏了什麼?-中國企業報道
民企海外並購三問：錢從哪裡來監管層為何出手？_財經_中國網
胡懷邦陷落|特稿精選_財新周刊頻道_財新網
本回完
海航破產的原因為:過度的並購和擴張，導致金融杠渣做慎桿失衡。僅2010和2011兩年，海航先後收購的公司就包括：澳大利亞AllCO集團航空租賃業務、土耳其飛機維修公司MYTECHNIC、挪威上市公司GTB等。幾年下來，海航並購投資超過400億美元，涉及范圍之廣、規模之大。經過這一輪並購之後，海航主業所佔比例，已經不足40%。海航已經日漸偏離如敬最初的發展軌道。
海航集團是一家大型的企業集團，旗下包含航空業、旅遊業、金融業、房地產業甚至是物流和油氣資源等行業，涉及面非常廣；旗下有德意志銀行、華龍證券、海越股份、東北電氣、凱撒旅遊等；海航集團旗下的航空業主要歸屬於中國海南航空控股股份有限公司，簡稱「海航控股」，是以海南航空為代表的航空業。
自1993年創業至今，海航集團歷經26年的發展，從單一的地方航空運輸企業發展成為跨國企業集團。海航集團以航空運輸主業為核心發展方向，以航空租賃、航空技術為輔助支撐平台，夯實主業可持續發展的根基。
海航是中國四大航空公司之一，擁有波音787、波音737系列空中客車A350系列和空中客車A330系列為主的年輕豪華機隊，適用於客運和貨運飛行，為旅客打造獨立空間的優質頭等艙與寬敞舒適的全新商務艙。
問題在公司有了一定的資產積累之後，迅速在全球范圍內並購擴張，之後資金鏈出現斷裂，引發連鎖反應，海航最終爆雷。其實海航選擇破產早就在意料之中，從2017年開始，海航這艘擁有萬億資產的超級航母出現了資不抵債的困境。要知道，曾幾何時海航一度在世界五百強裡面排到了前兩百名，包括其在海外大量並購資產，都讓其品牌影響力無與倫比。
事情還要從1992年開始，海航經過改製成為了第一家股份制航空公司，其通過獨特的杠桿融資模式，迅速增長，幾乎每一部海航的發展都使用了大量的金融杠桿，幾乎是「空手套白狼」的方式，從市場融到大量的錢。有了錢之後，海航自然不願意安分，選擇在全世界范圍內，不斷並購，並購對象從地產，金融到旅遊，航空都不錯過。與其資產一同增長的是，其巨額的負債。
從最新披露的數據來看，海航累計債務超過1.2萬億人民幣，其中包括理財產品和其他類型的債券。要知道即便是國內最大的航空公司總資產也只有三千多億，海航的負債已經比國內前三大航空公司的資產總和還要高了，不要說還債，光是梳理出這些債券，都需要花費很長一段時間。
海航不是沒有想過自救，最早發行理財產品給自己員工，希望員工可以將閑置資金用於公司發行的理財，但該措施並沒有起效果，最後海航不得不用兌換機票的方式來還錢。還好國家及時出手，排除了專案小組，入駐海航解決債務問題，原本在2019年，海航緩過來了一口氣，本想著接下來能夠慢慢還債務。
但沒有想到一場疫情下來，航空業遭到了重挫，海航自然也無法倖免，即便前期工作組已經做出了最大的努力去改善海航的經營狀況，但一場疫情下來，海航最終還是無法挺過去，只能選擇破產了。
破產之後，現在來看市場對海航還是比較有興趣的，雖然海航依然負債累累，但其經營多年，擁有不少優質資產，其中境內12張、境外2張客運牌照，4張貨運牌照，這些都是優質的航空資源。而且最重要它擁有大量海南當地的航線。
要知道這幾年，海南開始自貿區建設，未來在免稅市場的帶動下，海南有望迎來新一輪的開放期，而海航擁有這么多航線毫無疑問，是一個巨大的優勢，目前市場還是有不少企業想要參與海航的分割，如果未來喲足夠多的資金，注入海航，也許海航會迎來新的希望。
按照此前公布的時間表，6月底海航清算組或將完成包括戰投選擇在內的重整草案。也就是說，接下來的一段時間，最終有意參投海航的資本方將很快陸續浮出水面。
鑒於海航重整難度大，嚴重資不抵債，時間跨度長，無論是重組方案還是後續的戰投還都將經歷復雜的協調和整理過程。
一
2007年，當了40年船員的賈鴻祥迎來了他人生中高光時刻，擔任大新華物流的董事長。
大新華物流集團是海航集團旗下實力強悍的子公司，賈鴻祥在職的4年間，將老東家「買買買」的優點發揮到極致，先後收購了天津海運、煙台海運和山東海豐，一時間風光無限。
可是，賈鴻祥在收購方面拿手，收購之後怎麼管理這些公司卻是一個棘手的問題，直到2011年，賈鴻祥花了四年的時間也沒有想明白，最後造成了大新華物流的業績報表一片綠，資金鏈出現了問題，法律官司一大堆。
所以，賈鴻祥身敗退位，但他留給了海航集團一個潛伏的危機。
2008年，大新華物流集團向沙鋼船務租了一條好望角型巨輪，海航集團是擔保人，過了兩年，大新華收到了船，沙鋼船務卻沒有收到租金。
沙鋼船務收不到錢，能怎麼辦，走法律程序唄。
官司打了一年多，最後肯定是大新華輸啦，海航集團作為擔保人，也有連坐責任。
這時，海航旅業從美國引進了一艘豪華游輪「海娜號」，這是內地第一艘豪華游輪，為海航集團的事業線再添上一朵紅花。
受到官司的影響，海航集團始終不賠給沙鋼船務275萬美元的擔保責任費，在大新華集團被「全球追債」的情況下，海娜號開啟了它為海航集團的貢獻：在2013年首航成功前往越南，第二次航線前往韓國。
恰恰是在韓國出了事。
因為沙鋼船務始終想不明白，海航集團是一家有3000億元資產公司，為啥就是不賠錢？
有錢人欠錢不還，還有理了，簡直天理難容！！
所以就把官司打到了韓國去，也就是說，沙鋼船務向韓國法院出示證據、擔保書，韓國法院確認無誤後，扣押了剛剛游到韓國濟州港的海娜號。
那時，船上的船員跟遊客加起來差不多有2300多人。
收到消息的海航集團立馬成立特別公關小組，先安撫好遊客的情緒，然後派出五架飛機前往韓國接回遊客，接著打點關系，讓上頭的人給韓國法院施加壓力，並且操作輿論導向，讓人們認為：韓國，你這么做不妥哦。
從海航集團的公關手段來看，步步緊逼，環環相扣，把損失降低到最少，是一場漂亮的公關戰例，順利讓海娜號回家。
但是，從這次事件來看，那些投資者卻看到了海航集團預防危機的問題，在以後給海航集團投資更加慎重。
而大新華集團，在這一年宣布了破產重組。
大新華集團出事了，還有海航集團兜著。
但是，海航集團在面對大新華集團出現的危機，沒有從中汲取教訓，在7年後，他也踏上跟大新華集團同樣的命運。
二
海航集團的前身是海南航空，1993年，海南航空成立，公司只有一千萬元，這點錢連飛機翅膀都買不起。
不過，這一年吹來了股份制改造這股東風，海南航空有了這個利好消息，搞來了2.501億元，但還是買不起飛機。
沒事兒，海航集團有超強的融資手段，沒有任何抵押，就從海南交通銀行得到了兩架波音737-300。
1993年5月2日，海航的首航從海南海口飛到北京，預告著海航跨出了第一步勝利。
接下來，海航的首要工作是找到更多的飛機，發展更多的航線，這樣才有人願意坐他們家的飛機。
可是，從哪裡搞到錢呢？靠賺飛機票，估計要好幾年才能回本，海航明顯不會選擇穩扎穩打的方式，而是選擇了他的老手藝：融資。
1995年，海航融資得到了2500萬美元；過了兩年，海航在B股上市，融資到2.77億；再過兩年，海航的價值上升，在A股上市融資到9.43億。
有錢了，豪橫了，路子也廣了。海航在融資和發展一手抓，在短短的幾年裡，就成為了國內重要的地方性航空。
到了2000年，海航迎來了他的第一次打擊，他的自卑感，也是從此而來。
2001年12月11日，中國加入了WTO，這預示著中國加入全球化進程，同時也給了國內企業帶來危機感：外國企業來中國搶生意了。
而且論實力，中國所有的民航飛機加起來都不如國際一家大航空集團。
民航總局在中國正式加入WTO前開始布局，公布國內的民航企業進行重組，以國航、東航、南航這三家公司為龍頭。也就是說，海南航空要被其中一隻龍頭並購。
可是，作為一個花了七年時間發展起來的民航，好不容易有了點成績，不會白白把成果拱手讓人。
當時的海航集團執行總裁李維艱說：四條腿的桌子比三條腿的桌子強。
這第四條腿，就是海航集團。
此時海航集團面臨的問題：航線少、規模小；地域分布幾個點、政策扶持想得美。
為了解決困境，順利成為第四條腿，海航集團再一次用了他的老手藝：並購。
在並購之前，海航走出了一步妙棋：搶奪機場，海航集團控股了海口美蘭機場，成為了中國第一家控股機場的民航公司。
有了機場，海航集團想讓誰飛就讓誰飛，天王老子來了也管不著。
接著，海航並購了長安航空、新華航空、山西航空這幾家民企。其中，長安航空提供了10多條從北京始發的黃金航線，山西航空提供了40多條支線航線。
這樣一來，海航有了航線，規模也變大了，地域分布更是百花齊放，有了第四條腿的實力。
到了2002年，民航總局承認了海航，海航集團統一使用HU代碼。
海航集團的這一場翻身仗打得很漂亮，他展現了很旺盛的生命力。
一方面是時代推動著他前進，一方面是不甘於落到被並購的下場，於是，海航集團反其道行之，不想被並購，那就並購別人。
雖然民航總局承認了海南航空，但是，海航集團不是官方的計劃之內，這也就是意味著海航是後娘養的，姥姥不親舅舅不愛，發展空間的天花板都給海航蓋好了。
所以，此時的海航未免顯得有點自卑。
海航並不認命，先後殺出了公務航空、通用航空、海外航空三條血路。
2002年底給了海航發展一個契機。
那會兒，「非典」來襲，民航企業受到了很強的沖擊，海航也不例外。就像2020年的情況一樣，人人都呆在家裡，大門不出二門不邁，誰會去坐飛機？
為了規避風險，海航散發思維，尋找了一條「航空+」路子。
就是以航空為基礎，發展跟航空相關的業務。於是，海航發展了「航空+酒店」、「航空+旅遊」、「航空+商業」等等。
不得不說，這條路子是值得肯定的。但是，海航集團的戰線拉得太大，業務賊多。
海航集團在國內發展還算老實，穩扎穩打，還搞出了點名氣，就拿「航空+酒店」，海航酒店集團名下有兩個五星級酒店，唐拉雅秀酒店和金海馬。
等時間來到了2008年，歐美國家金融危機爆發，海航集團認為自己成為世界級卓越企業的機會來了。
三、
2007年，美國次貸危機爆發，後面發展成了席捲歐美的金融危機。
這段時間，美股的股價下跌，道瓊斯指數下跌45%，從14279點跌至7800點附近。
受金融危機的影響，歐美各國很多企業的資產縮水，價值受挫。
中國很多企業一看，這些企業便宜了呀，正好腰包里有閑錢，於是開始大規模收購歐美企業，為自己的企業品牌國際化打下基礎。
海航集團在這么重要的時刻，進化了老手藝人的手藝：從並購到收購。
當時的海航集團董事長陳鋒說：國際化是海航集團成為為世界級卓越的必由之路，收購兼並仍將是未來發展的一個重要模式。
好傢伙，收購兼並是海航集團發展的一個模式。
從2010年開始，海航集團的收購了土耳其的飛機維修公司，嘗到了甜頭，就此便一發不可收拾，漸漸魔怔了。
海航收購的歷史在2015年到2016年期間達到巔峰，完成了35項、270億美元的收購案。
在2016年，海航集團擠進了世界500強，厲害吧。
厲害是厲害，但是海航收購的那些錢，從哪裡來的呢？
一個是借，一個是貸。
海航從航空發展成一家大集團，依靠那些飛機票能有270億美元嗎？沒有。
所以，為了完成自己的收購大計，海航在國內借錢，在海外貸款。
海航集團在享受世界500強的掌聲時，腦瓜里想的卻是怎麼償還4680億元債務。
榮譽是一時的，還債是一生的。
海航還錢的方式很雞賊，這里了解到的方式：股權融資。
在2015年牛市的上升期時，股價溢價高，定向增發股權可以募集到更多的錢。
海航旗下有七八家上市公司，定向增發股權，韭菜們買了，海航錢到手了。海航用這些錢，一部分去還債，一部分補充流動資金，一部分投資優質項目。
投資項目也很雞賊，去收購那些原始股，等到公司上市之後，原始股翻了十幾倍或者幾十倍。
一般來說，按照這么操作下去，海航或許就償還外債。
這只是或許罷了。
在2016年的那波收購潮中，海外並購成交價格為凈資產的9.22倍左右，也就是說，多付了9倍的錢。
萬達的王健林也不可避免，收購了世界三大文娛產業，最後不得不賣掉國內的700億資產還債。
所以，無論海航如何操作，資不抵債的情形越演越烈。在27年的發展中，海航沒有形成自己的牢固的護城河，投資者在投資的時候會擦亮眼睛。
到了2020年，疫情的沖擊，全世界的企業都不好過，資金鏈更是斷絕，現金流越來越重要。
這對於欠下巨債的海航來說，更是雪上加霜。不得不在2021年宣布破產重組。
四
20世紀80年代，廣場協議後日元升值，日本企業心大了，狂妄了，揚言要買下半個美國，從此走上了海外收購之路。
但沒過多久，日元貶值，日本遭遇股價，日本企業的擴張之路也由此結束，把伸向世界的並購之手縮回了國內。
並購、收購，最重要的是錢。
沒有太多的錢，想要一口吃成一個大胖子，自然是痴心妄想。
海航集團的海外擴張失敗，宣告破產，源自於他的一開始。
海航靠著一千萬起家，用融資的方式租到了第一架飛機；在民航並購年，用並購的方式在國內市場擁有了一席之地；再用並購的方式，擴寬自己的業務，拉長戰線。
並購，只是手段，並不能成為唯一模式。
不知道，現在還會不會有人喊出那句：融資為了並購，並購為了融資。
帶著資本的腳銬跳舞，早晚被資本反噬。活該。
6. 海航集團重組後員工信託啥時候給
海航集團重組後員工信託最遲3月底給。按照目前的信息，海航一號信管應該就是信託計劃中的發起人公司，二號信管則是總持股平台公司。未來，總持股平台公司（海航二號信管）的股權以及對各業務板塊的應收款債權將注入信託計劃，作為信託財產，信託計劃還將通過總持股平台實現對所有信託底層資產的實控及管理，即將海航集團等321家公司的全部資產納入了信託計劃，包括30多家酒店，7個金融持牌機構等。而321家公司的全部債務也將歸集至發起人公司（海航一號信管），並以發起人設立的信託計劃份額受償，其中，有財產擔保的債權人和普通債權人，分別獲得優先份額和普通份額，並根據所持份額分享信託收益。信託搭建三月完成。