2017維維股份

⑴ 昔日「豆奶大王」炒股巨虧、多元化頻遭暴雷，回頭能否重整山河

作者｜宋冠宇

來源｜野馬 財經

在收到上交所問詢半月後，維維股份（600300.SH）近日終於公告回復了關於關聯方交易及資金佔用等問題。

交易中到底有什麼問題？資金去哪了？多元化跨界不順的維維豆奶越來越多疑問待解。

維維股份從品牌打響之初經過一段高速發展，2000年在上交所成功上市後成為中國名副其實的「豆奶大王」。然而，維維股份並沒有滿足於大豆領域，而是從單一化的戰略布局開始向多元化進軍。也就是在它的多元化征途中，商譽頻繁暴雷，投資屢屢失敗。

商譽通俗的來講就是交易雙方協商產生的收購價格通常會高於公允價值，其中的差額即被計為商譽。那麼維維股份的商譽是如何暴雷的？首先僅從維維股份的投資方向來看商譽。

維維股份多元化征途第一步就是進軍酒業。

2006年之初就開始涉足白酒領域，以8000萬的對價收購了雙溝酒業38.27%的股權，截至2008年底持股比例達到40.59%。2009年維維股份將這個盈利的雙溝酒業出售，隨即維維股份以3.48億收購枝江酒業51%的股份，產生商譽6,884.77萬元。

但在2014年由於枝江酒業發生虧損，業績大幅度下滑，維維股份對商譽減值1000萬元。2017年維維股份對枝江酒業再計提商譽減值損失1800.00萬元。

維維股份還在2012年收購貴州醇酒業51%股權，然而貴州醇並表首年就虧損1296.50萬元。維維股份對酒業不死心，在2013年又收購了徐州天傑酒業100%股權，天傑酒業並表首年也是虧損97.62萬元。

實際上，酒業早已成為維維股份的業績短板。

2018年12月11日，維維股份宣布與維維集團簽署《股權轉讓協議》，將貴州醇酒業有限公司55%的股權作價2.75億元轉讓給維維集團，剝離虧損資產。至此正式開啟「戒酒」模式。

除酒業之外，維維股份大肆開疆擴土，在煙、酒、茶、食品、醫葯、金融、 房地廠 等多個領域都有其身影，跨界領域之廣，不禁讓人唏噓，成果都寥寥無幾，甚至鎩羽而歸。

比如，2013年12月，維維股份以7,650.00萬元的對價收購了怡清源茶業51%的股權。然而2015年，怡清源茶業凈利潤虧損1,590.00萬元，維維股份對其計提了1,075.00萬元的商譽減值。並且在2016年對商譽全部計提減值完畢。

從成本角度來看，在維維股份這20年的發展布局來看，不難看出當年的「維維豆奶」已經漸行漸遠。維維股份不斷上升的成本支出，主營業務營收提升受限。

自2000年起，維維股份戰略從單一向多元化轉變開始，就一直處於碰壁狀態，收購和投入成本增加，營收卻處於負增長階段

收購的子公司業績不佳甚至虧損，不僅會在年度的合並財務報表中直接體現，還會導致商譽減值，從而對年度業績形成雙重打擊。因此，商譽減值，已是早早埋下伏筆。

公司經營的不穩定直接反映在股票上，從2017年到2018年底，維維股份市值「腰斬」。相對發行價10.28元來說，目前維維股份的股價已下跌超過60%。

根據維維股份年報來看，2018年第三、第四季度扣非後歸母凈利潤分別為虧損3,505.00萬元、虧損1.28億元。公司2019年第一季度扣非後歸母凈利潤也是同比下滑71.24%。

對於上交所問詢第三季度業績下滑的問題，維維股份及中介機構解釋為外部因素導致，受銷售季節特性以及南北方差異的影響，第三季度為淡季。2019年第一季度貴州醇酒業退出合並范圍減少1,028.71萬元。

恰在這種情況下，維維股份排名靠前的股東博泓合豐、章霖也在不斷減持。

對此維維股份將上述情況解釋為鎖定價格、降低成本，因此增加預付款。

然而，資金緊張的維維股份選擇支出大量的預付賬款真的只是為了降低成本嗎？

從天眼查的信息中可以看到徐州正禾食品飲料公司是維維股份的參股公司，徐州正禾食品飲料公司對密山金源油脂油料有限公司是持股比例為70%。

另一方面對徐州正禾食品飲料有限公司100%持股比例的金瀾置地有限公司也與維維股份有密切聯系。2002年維維創新和金瀾置地就合作成立了一家「維維金瀾」。

並且這么大的投資金額竟然沒有經過董事會、股東大會決策程序,沒有單獨在臨時公告中予以披露。

由於這錯綜復雜的關聯關系，難免讓監管層和投資者對維維股份巨額預付款的真實性產生疑問。

還有更令監管層不解的是，維維股份截至2018年末資產負債率接近65%，然而還拿著大把資金去炒股票。為此，上交所對此產生質疑，在問詢函中發問。

從財報中可以看到維維股份的借款情況和收益情況。2018年第四季度末各類金融機構借款余額為40億元，第四季度利息支出為6,997.30萬元。

從公司近年來公告的年末公允價值變動看，2014年盈利1.15億元、2015年盈利0.54億元、2016年虧損0.79億元、2017年末沒有持倉；2018年虧損0.57億元，幾乎沒有剩餘盈利。

那麼維維股份炒股巨虧8600萬元是怎麼算的？從維維股份對上交所補充資料來看，處置股票虧損2,883.66萬元，公允價值變動損益為-5,735.30萬元，合計為-8,618.96萬元。

那麼這場收益率還不及貸款利息的買賣，劃算嗎？

在四面楚歌的局勢下，早在2015年維維就走出戰略調整，維維股份有意向將公司從其它領域剝離，轉而重新回歸「生態農業、大糧食、大食品」主業。那麼維維能否打破放僵局，重拾「萬家好」呢？

報表顯示，目前維維股份借款和利息支出較多，直接影響了凈利潤的虧損。維維股份是否可以成功打破僵局，可能仍需觀察。

根據財務報告顯示維維股份目前主要經營業務有固體飲料、糧食初加工產品、動植物蛋白飲料、茶業、枝江酒業等。其中最主要的盈利項目還當屬「維維豆奶」，佔比53%，煙酒等領域收入甚微，因此可以看出戰略回歸意願凸顯。

說到豆奶還有一個不得不提的公司，那就是在這10年內以「更深更廣」經營策略打開中國內地市場的香港維他奶。迄今為止，中國內地已是維他奶國際最大、最重要的市場，其年營收貢獻佔比超過60%。今年3月底，在維他奶國際披露2018財年報告里，公司營業收入64.65億港元，來自中國內地的營業收入37億港元，佔比公司營收總額57.23%。

⑵ 農業板塊龍頭股有哪些

1、宏輝果蔬(603336)：公司在1992年成立，並且在2016年11月24日在上交所成功掛牌上市，宏輝果蔬是一家集采後收購、種植管理、預選分級、產地預冷、加工包裝、冷鏈配送、冷凍倉儲等為一體的專業的農產品服務商。

2、傲農生物(603363)：在2011年成立，是一家以產業化、標准化、集約化以及規范化為導向的高科技農牧企業，傲農生物主要經營業務包括了育種、農業互聯網、飼料、原料貿易、動保等產業，並且在2017年9月正式在上交所成功掛牌上市。

3、敦煌種業：甘肅省敦煌種業股份有限公司是為搭建融資平台，加快區內優勢產業發展而整合、重組酒泉境內的國有種子公司和棉花公司所設立的股份制企業，

公司於1998年底經省人民政裂鏈慶府批准設立，2003年12月29日公開發行7500萬A股股票，2004年1月15日在上海證券交易所掛牌上市。

4、登海種業：山東登海種業股份有限公司是著名玉米育種和栽培專家李登海研究員為首創建的農業高科技上市企業，位居中國種業五十強第三位，是"國家認定企業技術中心"、"國家玉米工程技術研究中心（山東）"、"國家玉米新品種技術研究推廣中心"和"國家首批創新型試點企業"。

5、大北農：北京大北農科技集團股份有限公司為一家綜合性農業高科技企業。本公司的主營業務是飼料產品生產、銷售和農作物種子培育、推廣，上述兩類主營業務分別圍繞養殖業和種植業展開。

6、隆平高科：隆肆握平高科是由湖南省農業科學院、湖南雜交水稻研究中心、袁隆平院士等發起設立、以科研單位為依託的農業高科技股份有限公司，公司成立於1999年6月，是一家以光大袁隆平偉大事業，用科技改造農業，造福世界人民的農業高新技術企業，成立之喚虧初注冊資本1.05億元。

7、荃銀高科：安徽荃銀高科種業股份有限公司是集農作物種子科研、生產、加工、國內外營銷等業務於一體的高科技種業企業，於2010年5月26日在創業板上市，系我國首家登陸創業板的種業公司，股票簡稱：荃銀高科，股票代碼：300087。

8、豐樂種業：豐樂種業是中國種子行業第一家上市公司，被譽為「中國種業第一股」，股票代碼：000713，注冊資本2.25億元，凈資本4.9億元。

公司是一家以種業為主導，跨地區、跨行業的綜合性公司，綜合實力與規模居中國種子行業前列。公司是農業產業化國家重點龍頭企業、安徽省高新技術產業，ISO9001國際質量體系認證企業。

9、萬向德農：萬向德農股份有限公司成立於1995年9月，為黑龍江省農業高科技上市企業（股票代碼600371），控股股東為萬向三農有限公司，公司注冊資本1.55億元人民幣。

自成立以來，萬向德農立足農業產業化，始終堅持同心、多元化的發展戰略，不斷優化產品結構，拓寬業務領域，現已形成以種業、復合肥及玉米深加工為主的產業格局。

⑶ 股票市場分哪幾個板塊

你好，常見的股票板塊分類
行業板塊
根據中國證監會2012年發布的《上市公司行業分類指引》（證監會公告〔2012〕31號），證監會每個季度末會公布一次上市公司行業分類結果，將上市公司分為：A農、林、牧、漁業；B采礦業；C製造業；D電力、熱力、燃氣及水生產和供應業；E建築業；F批發和零售業；G交通運輸、倉儲和郵政業；H住宿和餐飲業；I信息傳輸、軟體和信息技術服務業；J金融業；K房地產業；L租賃和商務服務業；M科學研究和技術服務業；N水利、環境和公共設施管理業；O居民服務、修理和其他服務業；P教育；Q衛生和社會工作；R文化、體育和娛樂業；S綜合，共計19個門類，以及細分的90個大類。例如《2019年第三季度上市公司行業分類結果》中公布的，B采礦業下的石油和天然氣開采業所包含的上市公司有：藍焰控股、沃施股份、中國石化、中國石油、洲際油氣和廣匯能源。
證監會劃分上市公司行業的依據為：1）當上市公司某類業務的營業收入比重大於或等於50%，則將其劃入該業務相對應的行業；2）當上市公司沒有一類業務的營業收入比重大於或等於50%，但某類業務的收入和利潤均在所有業務中最高，而且均佔到公司總收入和總利潤的30%以上（包含本數），則該公司歸屬該業務對應的行業類別；3）不能按照上述分類方法確定行業歸屬的，由上市公司行業分類專家委員會根據公司實際經營狀況判斷公司行業歸屬；歸屬不明確的，劃為綜合類。
除證監會公布的上市公司行業分類以外，一些機構或股票軟體也會發布自己劃分的行業板塊。
地區板塊
地區板塊是根據上市公司的所在地域對其進行劃分，例如：北京板塊、上海板塊、山東板塊等。
概念板塊
概念板塊沒有統一的標准，以上市公司各類共同要素進行劃分，其要素可以是地域、業績、技術、機構、政策等，例如：
以地域分類：京津冀板塊、長江三角板塊、雄安新區板塊等；
以技術分類：區塊鏈板塊、5G板塊、AR板塊、VR板塊、人工智慧板塊等；
以政策分類：新能源板塊、自貿區板塊、一帶一路板塊、鄉村振興板塊等；
以業績分類：藍籌板塊、ST板塊等；
以指數分類：滬深300板塊、上證50板塊、中證500板塊等；
以投資人分類：社保重倉板塊、機構重倉板塊、基金重倉板塊、QFII重倉板塊等；
以熱點經濟分類：新零售板塊、網路金融板塊、物聯網板塊、電子競技板塊等。
除上述各類板塊外，還有以各種概念或特點劃分出的不同板塊，例如：中字頭板塊、昨日漲停板塊、股權轉讓板塊等等。概念板塊往往是市場炒作熱點題材。
概念板塊投資風險
投資者在投資概念股時，應當避免跟風炒作的投機心理，冷靜分析當前經濟環境、政策動態、行業周期、技術應用等與該概念相關的信息，理性投資，避免損失。例如熱點追蹤中提到的本次區塊鏈熱點，單是在10月30日早盤追高買入區塊鏈概念股百邦科技，單日虧損幅度就達到了20%。同樣的情況在以往多次市場熱點中都有出現，例如在2017年雄安新區概念的行情中，70隻雄安概念股集體漲停，其中25隻概念股連續獲得5個以上漲停板。然而在第7個交易日後，前期漲幅較大的個股出現了深度回調的局面，部分個股股價隨後一路下滑，追高入場的投資者被深度套牢。根據證券時報報道，截至2019年10月29日，80%的概念股目前股價均未超過當年的高點，整體回撤幅度高達57.65%。因此對於市場炒作火爆的概念板塊，投資者應當學會理性投資，避免盲目跟風，防範追高風險，審慎做出投資決策。

⑷ 藍籌股有哪些股票

中石化、中國聯通、寶鋼、招商銀行、長江電力等。

1、長江電力

中國長江電力股份有限公司（股票簡稱：長江電力，股票代碼：600900）是由中國長江三峽集團公司作為主發起人。

聯合華能國際電力股份有限公司、中國核工業集團公司、中國石油天然氣集團公司、中國葛洲壩集團股份有限公司和長江水利委員會長江勘測規劃設計研究院等五家發起人以發起方式設立的股份有限公司。公司創立於2002年9月29日。

2、招商銀行

招商銀行（China Merchants Bank）1987年成立於深圳蛇口，為招商局集團下屬公司，是中國境內第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，也是中國內地市值第五大的銀行。

3、寶鋼

中國寶武鋼鐵集團有限公司，是國務院國有資產監督管理委員會監管的國有重要骨幹中央企業，總部位於上海和武漢。子公司寶山鋼鐵股份有限公司，簡稱寶鋼股份。

是中國寶武鋼鐵集團有限公司在上海證券交易所的上市公司。中國寶武鋼鐵集團有限公司是中國最大、最現代化的鋼鐵聯合企業。

4、中國聯通

中國聯合網路通信集團有限公司（英文名稱China Unicom、簡稱「中國聯通」、「聯通」）於2009年1月6日在原中國網通和原中國聯通的基礎上合並組建而成。

在國內31個省（自治區、直轄市）和境外多個國家和地區設有分支機構，是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時上市的電信運營企業，連續多年入選「世界500強企業」。

5、中石化

中國石油化工集團有限公司（英文縮寫Sinopec Group）是1998年7月國家在原中國石油化工總公司基礎上重組成立的特大型石油石化企業集團，是國家獨資設立的國有公司、國家授權投資的機構和國家控股公司。公司注冊資本2316億元，董事長為法定代表人，總部設在北京。

⑸ 維維股份陷轉型困境採取什麼方法不救

近年來跨界不順的維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱「維維股份」，600300.SH)，也許不得不通過頻繁出售資產來「補血」了。

12月6日晚間，維維股份發布公告稱，子公司枝江酒業擬將湖北銀行近3600萬股，按每股3.08的價格轉讓給宜昌九鑫，轉讓總額為11，077萬元。轉讓後，枝江酒業可形成收益10，361.15萬元，凈利潤7，770.86萬元，維維股份增加凈利潤5，517.31萬元。而在此之前，維維股份曾多次出售旗下資產。
就此，《中國經營報》記者就資產出售等相關問題求證維維股份，相關公共關系負責人回復稱，「一切以上市公司的公告為准，這邊不方便發言。」
凌雁咨詢分析師林岳認為，「主業遇到發展瓶頸的維維股份，近年來的多元化轉型之路並非一路暢通，酒業板塊、茶葉等板塊表現不佳。頻繁出售旗下資產用來補充現金流，不排除有『甩包袱』、減少多元化布局、聚焦主營業務的戰略調整。」
開啟「賣賣賣」模式？
記者留意到，維維股份在2000年登陸資本市場後，開始了多元化布局。期間業務涉及乳業、白酒、房地產、茶業、貿易、金融等多個領域。「大農業、大糧食、大食品」成為該公司的發展戰略規劃。
維維股份涉足白酒業是從2006年開始的，目前控股企業有湖北枝江酒業股份有限公司和貴州醇酒業有限公司。而枝江酒業共持有湖北銀行近3600萬股，這是枝江酒業2006年的一項投資。這次股權交易的對方是宜昌九鑫投資。通過轉讓這筆資產，枝江酒業可形成收益1.04億元，凈利潤7770.86萬元，維維股份增加凈利超過5500萬元。

記者留意到，維維股份在公告中提及，本次交易後所得款項主要用於提升企業運營系統、供應鏈管理系統以及電商平台、廣告投放的投入等。林岳對記者說：「枝江酒業持有的銀行股份轉讓，主要目的是為了通過資本運作獲得收益，從而可以彌補枝江酒業在業務運營上需要的資金。」
同時，品牌營銷專家路勝貞指出，2017年前三個季度，維維股份旗下的兩大酒業的現金流凈額呈現虧損達1.9億元，兩家白酒子公司拖累了維維股份的現金流。目前枝江酒業處於資金斷糧階段，通過出售股權獲得的利潤，可以解決其進行企業管理、渠道建設以及廣告投入的大部分資金。
同樣在今年，維維股份出售了子公司貴州醇的土地資產。這是貴州醇名下兩宗共計464畝的土地，2012年11月取得後一直閑置。該資產的交易對方是貴州醇原來的大股東貴州興義陽光資產公司。這筆交易的對價8300萬元，交易完成後，貴州醇獲得收益2200萬元，增加上市公司凈利1200萬元。
今年9月，維維股份子公司維維創新投資還轉讓了無錫超科食品公司10%股權，轉讓對價6400萬元。這筆交易形成收益3800萬元，增加上市公司凈利2800萬元。而在去年12月，維維股份則是把盈利不理想的房地產業務剝離出去。為了出售上述房地產業務，維維股份甚至貼錢轉讓。截至今年9月30日，維維萬恆置業凈資產2543.49萬元，評估值-5375.01萬元，評估增值率-311.32%，轉讓價格為-5375.01萬元。
「維維股份每一次多元化布局都與社會產業熱點緊密相連，但是多元化的發展其實也沒有給維維股份帶來多大的效益，從目前看來，頻繁出售資產，在一定程度上說明，維維股份整體有『甩包袱』的可能。不過也不排除維維股份在進行減少多元化布局、聚焦主營業務的戰略調整，試圖藉助消費升級的趨勢，重新定位產品，並進行品牌升級。」林岳說。

轉型受困
「多元化轉型源於維維股份在主業上遇到了發展的瓶頸。」路勝貞告訴記者，目前豆奶市場規模在300億元左右，市場主要品牌以維他奶和維維豆奶兩大品牌為主，不過新進入品牌較多，達利、黑牛豆奶等開始搶占維維豆奶的市場。維維豆奶主要立足於三四線城市的市場渠道，在一線城市不佔據主流。維維豆奶的銷售額接近20年沒有大的增長，所以在大豆奶這個品類上，維維已經可以挖掘的空間不多。
林岳也認為，「多元化發展並未讓其找到可持續盈利的業務增長點，原來是想依仗維維豆奶的渠道及銷售網路，來實現收購品牌的發展，但是目前來看收購過來的品牌反而拖累了整體的發展。」
以白酒業務為例，根據維維股份發布的三季度財報顯示，公司前三季度在營業收入和凈利潤上都獲得了增長，但是公司的酒類產品(主要是枝江酒業)銷售收入，無論是低檔還是中高檔，均呈20%以上的降幅。另在2016年，維維股份整個酒業板塊實現營收9.94億元，比上年同期下降21.85%。同時，白酒庫存量增加 819.19%，達4743萬元。
路勝貞對記者表示，「維維股份在收購枝江及貴州醇等產業時，恰恰處於中國白酒行業的黃金時期，單是枝江一個品牌就曾在2011年創造了20億元的營收，超過了維維豆奶本身。2010年前後，受當時大環境影響，維維股份在多元化道路上順勢而起，產生了『大農業、大糧食、大食品』綜合產業鏈發展的雄心。」
「從多元布局上看來，進軍白酒並非不能理解，娃哈哈等企業也都有類似的布局。作為區域白酒而言，其實此前枝江及貴州醇都是優質的品牌。但是，從大環境上來看，白酒行業越來越朝高端消費升級的趨勢已非常明顯。中端產品在市場上不是佔有很好的優勢，由於我國特殊的國情，行業特徵強烈，隨著消費升級加速，兩者競爭力逐年下滑。」白酒行業專家蔡學飛說。
記者留意到，除了「飲酒」，維維股份在「飲茶」這項轉型上也並不理想。2013年12月，維維股份以7650萬元現金收購了湖南省怡清源茶業有限公司51%的股權。財報顯示，2015年維維股份的茶類收入銳減44.79%，毛利率銳減17.23%，並未達到當時增加上市公司凈利潤1000萬元的收購目的。
「茶葉主要是由被控股的怡清源茶業自己經營，維維股份只是資本的投入。怡清源茶業在茶類市場上一直缺少一個系統的品牌戰略，也沒有大單品戰略。當維維股份收購後，怡清源茶業主打的幾款茯茶產品都處於市場的培育期，雖然耗費了大量資金投入，但是並未像雲南普洱那樣出現爆發期。因此在進軍茶業務上，維維股份並沒有達到預期中的目標。」路勝貞說。
堅持下來就是勝利。

⑹ 尋找反彈急先鋒：資金偏愛大消費 龍頭股迎反彈契機

編者按： 昨日A股市場全線反彈，白酒股領漲，大消費板塊成為反彈急先鋒。分析認為，大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續。

A股全線反彈 大消費領漲

周三，A股三大指數全線反彈，滬指上漲1.91％，上探10日線。兩市全日呈單邊上漲走勢，成交量有所放大。截至當天收盤，滬指收報2938.68點，漲1.91％，成交額2263億。深成指收報9259.03點，漲2.44％，成交額2865億。創業板收報1528.69點，漲2.28％，成交額816億。昨日兩市共114隻個股漲停，16隻個股跌停。

盤面上，人造肉概念再度走強，雙塔食品（002481）、豐樂種業（000713）、艾普股份、維維股份（600300）、金健米業（600127）悉數漲停。白酒板塊成全日領漲中軍，板塊漲幅高達5.97％，瀘州老窖（000568）午後漲停，五糧液（000858）、洋河股份（002304）、古井貢酒（000596）、今世緣（603369）等均大漲7個點以上，五糧液報收109.9元，創 歷史 新高。種植業與林業板塊熱度不減，豐樂種業再次漲停，短期內已漲停8次。

值得一提的是，北京時間5月14日上午5時，MSCI 5月半年度指數審議結果正式出爐。MSCI宣布將MSCI新興市場指數中的中國大盤A股納入因子從5％提高至10％。分析人士指出，隨著A股納入MSCI比例提升至20％的計劃落地實施，全年有望為A股帶來4600億元增量資金，外資持有比例高的消費股將直接受益於這一利好。

從MSCI披露的進度來看，將分三步提升A股納入因子。其中，今年5月份擴容是第一步，半年度指數審議時將大盤A股納入因子從5％提升至10％；隨著8月份、11月份「三步走」實施執行後，屆時MSCI新興指數成份股預計包含253隻大盤A股和168隻中盤A股。機構預測，疊加富時羅素納入如期落地，今年外資增量資金約在5000億元左右。國盛證券表示，大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續。

大消費龍頭有望跑出

今年以來，食品、家電等大消費板塊相對穩健，成為市場寵兒。Wind數據顯示，年初至5月8日，食品飲料、家用電器、電子、醫葯生物分別上漲44.70％、34.30％、23.17％、22.80％，紛紛跑贏同期上證指數漲幅，在28個申萬一級行業板塊中也處於上游水平。在近日的劇烈市場震盪中，上述板塊也都展現出一定韌性，相對抗跌。

國泰君安表示，外資在行業偏好上比較固定，持續偏好家用電器、食品飲料、醫葯和電子等板塊；在個股選擇層面，外資未來或仍將繼續流入大市值、高ROE的個股。

廣發基金認為，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。諾德基金認為，大眾品行業受益於消費升級，龍頭公司憑借品牌、規模、渠道等優勢有望繼續提高市場份額。

有分析指出，消費行業歷來是牛股的集中誕生地，不僅A股市場顯示出了這個趨勢，美國市場也證明了這個趨勢，消費板塊是標普500近三十年來表現最好的板塊之一。

公募基金偏愛大消費

在一季度中，公募基金持倉也有變化。在股票型和混合型基金的重倉持倉中，食品飲料、非銀金融和農林牧漁等行業增倉幅度較大，行業配比分別增加2.94％、1.30％和1.26％；銀行、建築裝飾、公用事業等行業減倉幅度較大，倉位分別下降1.71％、1.40％和0.87％。

從一季度股票型、混合型基金的重倉持倉佔比來看，食品飲料、醫葯生物、非銀金融為公募基金重倉的前三大行業，佔比分別為14.19％、11.51％、10.92％。鋼鐵、綜合、紡織服裝為公募基金重倉的後三大行業，佔比分別為0.16％、0.29％、0.39％。

好買基金研究中心研究員雷昕認為，今年一季度，股混型基金規模增長的幅度較大，股混型基金整體偏好食品飲料、醫葯生物、非銀金融、農林牧漁等大消費板塊，中國平安、貴州茅台、五糧液依舊是公募基金重倉股。在債券型基金方面，可轉債的倉位整體有所增加，同業存單比例有所下降，中長期純債型基金的杠桿率呈現小幅上升態勢。

在具體板塊上，1月份受政策面刺激影響，大消費板塊成為市場熱點，家用電器全月領漲；2月份5G概念持續發酵，TMT板塊行情火爆，電子、計算機、通信、傳媒行業漲幅居前；3月份在豬價上漲的帶動下，農林牧漁成為表現最佳的行業板塊。從整個第一季度看，計算機、農林牧漁和食品飲料行業漲幅居前三，指數收益率分別為48.46％、48.42％和43.58％。

為什麼公募基金青睞大消費板塊？廣發基金國際業務部副總經理、廣發消費升級擬任基金經理李耀柱認為，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。自2017年3月份以來的最近兩年，外資偏好流入的行業呈現高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫葯生物等大消費最受青睞。在二級行業上，白電、白酒的持倉比重在各自一級行業中占絕對優勢。

展望未來，國泰融安多策略基金經理高楠表示，長期看中國經濟是不斷優化產業結構、提升盈利能力的過程，繼續看好農業、TMT和消費龍頭。李耀柱認為，今年5月份將迎來MSCI第二次擴容，從中長期來看，外資參與A股的程度會繼續提高，機構對消費龍頭企業的持續偏愛，有望進一步提升消費板塊的估值水平。

掘金點

五糧液（000858）

5月10日，五糧液在宜賓總部正式召開2018年度股東大會，通過此次股東大會，五糧液從經營目標、經銷渠道、品牌建設等多個方面，向外界傳達出上市公司的具體規劃和布局。據介紹，五糧液2018年完成營業收入400.30億元，同比增長32.61％；實現凈利潤134億元，同比增長38.36％；超出2017年經營計劃，即「2018年收入力爭26％增長」。2019年五糧液的營收目標再增百億元，為500億元。

二級市場上，在A股近期持續下跌的情況下，五糧液股價卻持續收紅，不少券商分析師密集給出「買入」、「推薦」評級。招商證券發布五糧液的研報指出，改革加速推進，重視渠道正循環紅利，上調目標價至130元。公司自年初營銷組織變革推動以來，改革進入關鍵期，強力執行支撐下，方向上切中關鍵要點，改革循序落地，渠道信心回升，需重視渠道正循環後的紅利釋放。上調19-20年EPS預測至4.47和5.49元（前次4.24、5.08元），估值折價有望逐步改善，給予20年24倍PE，上調目標價至130元。

瀘州老窖（000568）

瀘州老窖業績再創新高。4月25日，瀘州老窖公布了2018年年報及2019年一季度報。公司2018年營業收入130.55億，同比增長25.6％；歸屬於上市公司股東的凈利潤34.86億，同比增長36.27％。今年一季度，實現營收41.69億，同比增長23.72％；歸屬於上市公司股東的凈利潤15.15億，同比增長43.08％。

這是瀘州老窖自創立至今獲得的最好成績。這家公司上次創造的營收峰值是2012年的115.6億元，在那之後行業進入下行周期，瀘州老窖業績也一路走低，直到2017年，其營收才再次回升至百億。

目前，瀘州老窖正在對品牌進行清理和提價，其產品條碼刪減幅度已超過90％，公司將資源集中在國窖1573、瀘州老窖、窖齡酒等幾個大單品上。進入2019年以來，瀘州老窖還對前述幾個大單品做了提價，希望藉此進一步提升產品的利潤空間，並樹立品牌整體的高端化形象。

二級市場上，5月15日，瀘州老窖漲停。龍虎榜數據顯示，深股通席位買入3.48億元同時賣出2.72億元，並同時位居買一、賣一席位。三個機構席位合計買入1.51億元，銀河證券紹興營業部買入5516萬元。

伊利股份（600887）

4月25日，伊利股份發布2019年第一季度業績報告。報告顯示，伊利股份一季度營業總收入231.3億元，同比增長17.1％；凈利潤22.8億元。

正如伊利股份董事長潘剛所言，持續高增長的業績得益於伊利股份 健康 生態圈的構建。伊利股份通過匯聚全球的創新、市場、人才、自然等各方優質資源，成為橫跨大 健康 領域內多品類的布局者、帶動 健康 食品行業發展的引領者、更值得消費者信賴的 健康 食品提供者，實現了 健康 領域的新生態、新價值。

在伊利股份業績持續走高的背後，其品牌滲透力正不斷增強。根據凱度消費者指數中國城市戶內樣組數據，2019年第一季度伊利股份市場滲透率為64.3％，遠高於行業滲透率增速。同時，伊利股份的綜合市場佔有率穩步提升，已達到25.6％，穩居亞洲榜首，持續領跑行業。

其中，伊利股份主要單品金典、安慕希營收增長率為20.5％、25.5％，而各自主要競品特侖蘇、純甄增長率則分別為10.0％、11.7％。新產品布局與新營銷渠道在2019年繼續發力，為企業營收、利潤做出相當程度的貢獻，增長動能強勁。

格力電器（000651）

格力電器日前披露2018年年報，公司實現營業總收入2000.24億元，同比增長33.33％；實現歸母凈利潤262.03億元，同比增長16.97％。在2017年暫停分紅之後，格力電器2018年年報重啟年度分紅方案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利15元（含稅），合計派發現金紅利90.23億元。若加上2018年半年報36.1億元的分紅方案，2018年格力累計分紅超過126億元，刷新公司年度最高分紅紀錄。自1996年上市以來，至今累計分紅將高達544.25億元。

空調行業的頭部效應不斷加強。格力電器在營收、凈利潤增速方面，雙雙大幅領跑行業數據。據中國家用電器協會數據，2018年家電行業主營業務收入為1.49萬億元，同比增長9.9％；利潤為1225.5億元，同比增長2.5％。

在新能源方面，公司將推進新能源技術研究的創新，提升光伏產品可靠性，掌握工業儲能系統核心的集成及能量調度控制技術，進一步發力海外市場。擴展再生資源業務領域，深耕再生資源技術研究，集中資源和技術優勢，推動高質量發展與生態環境保護。

本文源自投資快報

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⑺ 維維股份進軍植物蛋白飲料，靠什麼贏得年輕用戶

溝通語言年輕化
相比於傳統標准、刻板式的產品文案，維維推出的「逗」系列罐裝飲料借用時下流行「逗Bee、魔逗、戳笑點」等新鮮熱詞作為瓶身文案，一方面更為貼合年輕群體的情感喜好，另一方面也將維維全新快樂、健康的文化理念傳遞出來。
維維的「逗」系列飲料以「逗是要開心」為核心宣傳語，並創新延展出「逗是要黃金、逗是要寵你、逗是要撩你……」等趣味主題文案。在官方微博、微信上，「維小逗」、「維維豆逗樂」化身搞笑的段子手，牢牢把握年輕人群的語言風格，並藉助熱點、爆點、敏感點，將維維植物蛋白飲料的逗式語言傳遞出去。
產品包裝年輕化
從童年、青年再到中年，維維豆奶曾陪伴了幾代人的成長。作為維維家族的新成員，「逗」系列產品可謂徹底顛覆維維帶給大家的傳統印象：卡通形象組成的包裝主頁面、簡單卻不失單調的顏色搭配、足夠特立獨行的個性化表情……在敏銳捕捉年輕人群喜好的同時，一個個搞怪的形象簡直「突破了二次元」。

渠道年輕化
年輕化的產品，需要更接近年輕人群的渠道。為了讓新產品能夠更貼近用戶真實消費場景，維維一改傳統鋪貨模式，將觸角延伸到學校、電影院線、麵包房、網吧等契合主流年輕人群的地方。
不僅如此，為了滿足線上購物人群的消費習慣，維維植物蛋白飲料攜手餐飲、商超、電商(一號店、京東、天貓)等主流渠道和平台，實現消費場景的全覆蓋。
營銷年輕化
近年來，伴隨信息獲取渠道的「大爆發」，新一代年輕消費群體變得越來越理性，對於眾多企業、品牌而言，營銷已經成為他們影響消費者選擇的重要手段。
自從2017年開始，維維植物蛋白飲料主動一改主打線下營銷的「老套路」，開始嘗試線上線下整合營銷、跨界互動等「新玩法」——1月的「一鍵維維」 ，即將開啟的4月「逗是要黃金」、6月開始籌備的「邊疆行」、8月「鳳凰衛視環球小姐選美」……
這些活動不僅融入微博、微信等用戶活躍度高的社交平台，更會將門戶網站、垂直平台、自媒體平台全部囊括其中，再加上時下正火的紅人直播、線上活動等趣味模式，可以說完成對主流年輕人群的全覆蓋。
伴隨中國經濟步入消費升級時代， 90後甚至00後快速成為飲料的主流消費人群，對於整個植物蛋白飲料市場而言，誰抓住了這群人的「痛點」，誰就擁有了未來。
當然，對於維維這個新的入局者而言，同樣面臨者不小的挑戰。
1、同業品牌的消費場景的「入口戰」
此處所說的「入口」不是互聯網常用的「流量入口」，而是搶佔用戶的嘴(口)!
用戶在消費快消品時，在同一個消費場景、消費時間所選擇的產品是有限的，所以「入口戰」就成為飲品重要的爭奪目標，誰能讓自家的飲品進入到用戶的口中，並且形成長時間的佔領，這就成功了。
所以火鍋場景中孕育了「怕上火」的涼茶，運動場景中有功能飲料。維維植物蛋白飲料要搶占哪個場景?用戶為什麼首選維維「入口」呢?
從維維植物蛋白飲料推年輕化的形象，以及搶占校園市場看，針對年輕人的情感、趣味、關系等等進行了充足的准備，不過再解讀產品、詮釋理念、與用戶持續溝通的過程中，要讓年輕用戶清楚的認知到自己在超市購買一個XX核桃乳和維維植物蛋白飲料產品時的快速決策理由，是因為你比另一個更有營養、天然、健康?還是因為你的品牌更有趣味，且產品一樣有營養?這樣的挑戰，是接下來維維能否快速佔領年輕用戶的重中之重!
維維植物蛋白飲料同業品牌有哪些?
同業同品類：
同屬於飲料行業的植物蛋白飲料品類中的品牌，但是主打著不同原料的產品，比如露露杏仁露、六個核桃核桃乳、椰樹牌椰汁等;
同業非同品類：
同屬飲料行業，但植物蛋白飲料的非同品類品牌，比如涼茶——王老吉、可樂——可口可樂、功能飲料——紅牛;
同業同品類同原料：
此類產品基本就是同樣是用大豆開發的飲品，比如說豆漿，也同屬於植物蛋白飲料的一種。比如豆豆廚豆漿等。
2、非同業品牌的消費場景的「時間戰」
近幾年越來越多企業開始意識到，真正要搶占的是用戶消費時間。每個人每天的時間是固定的，在什麼時間使用什麼產品，做哪些事情，伴隨著生活、工作、娛樂等場景產生了諸多的消費場景，比如「生活+消費」的外賣消費場景、「娛樂+消費」的電影院消費場景……
在非同業品牌中，快消品企業更要認識到自身的競品已然不僅僅是那些做同類型的品牌了，就比如維維如果僅僅定義為競品是那些做植物蛋白飲料的品牌，這樣的消費市場還是太小了。主要原因是目前用戶消費習慣和場景過於分散，有幾個趨勢成為挑戰的根源：
1、用戶消費習慣：比如說星巴克等眾多咖啡品牌正在改變白領們的消費習慣，加上星享卡這樣的客戶關系管理、積分升級機制，當用戶想要喝點什麼的時候，下意識會選擇這個品牌。
2、企業服務邊界擴大：比如我們去麥當勞，其「麥咖啡」已經成為早餐、平時眾多消費者選擇的一個產品，還有一些線下消費場景中的各種跨界組合，比如服裝與飲品店、書吧與飲品店的組合場景，再有類似盒馬鮮生這樣的新零售模式，更是深受消費者喜愛，零售商品+水吧、餐吧等讓年輕人的消費習慣發生變化。
一方面是面臨著同業與非同業消費場景「入口戰」與「時間戰」的挑戰，另一方面在消費升級和經濟增長中面對新生代的年輕消費群體也同樣有著不小的機遇，能夠表現消費者的自身價值體現，產品包裝及傳播的價值觀是對年輕用戶「我」的個性表達，產生社群效應，就會形成這個品牌就是「我的」、「我們的」!

⑻ 維維股份2017年年報什麼時間出

三月20出了